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美银警告：英伟达股价面临10%回调
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英伟达市值的快速上升使其成为美国银行研究分析师Vivek Arya的首选股票，但他在最近的一份报告中警告称，该股近期内可能会出现大幅回调。英伟达将于2月21日发布第四财季业绩报告，投资者对该股的看涨预期并未动摇，多头们对英伟达第四财季营收的预期为217亿美元，比市场普遍预期高出9%。 Arya指出，这抑制了英伟达超越预期的潜力，使该公司容易受到11%的隐含财报后波动的影响。截至上周五收盘，英伟达股价约为726美元。 Arya写道，虽然这种回调可能会很明显，但也会很短暂。Arya认为，英伟达未能达到乐观的预期将来自供应方面的因素，而不是更多地与需求和竞争的变化有关。与此同时，在英伟达即将于3月中旬召开的GPU技术大会之后，市场波动应该会得到解决。 Arya表示：“作为参考，在过去六次年度GTC活动后的1天内，英伟达股票平均上涨了6%（而标普500指数上涨1%）。” 英伟达的股价在过去一年多时间里大幅飙升，帮助该公司超越亚马逊和Alphabet，成为标普500指数中市值第三高的公司。2023年，该公司股价上涨了250%。 “我们认为，对英伟达这种波动的一种解释是，恐惧、贪婪和投资者对所有与AI有关的东西的盲目追逐交织在一起。我们承认这些因素，但认为这低估了该公司坚实的执行力和每盈利的修正。” 不管英伟达是否可能回调，华尔街对英伟达的喜爱已经显露无疑。亿万富翁投资者们一直在增加对这家芯片制造商的投资，其中包括瑞·达利欧、保罗·都铎·琼斯和斯坦利·德鲁肯米勒。
金融界2024-02-20
“木头姐”在英伟达发布财报前抛售股票
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舟投资管理公司创始人凯茜·伍德正在利用英伟达的股票上涨套现利润。在该公司第四季度业绩公布之前继续出售英伟达股票。值得注意的是，英伟达股价今年迄今已上涨近47%，过去一年上涨了约252%。这家芯片巨头将于2月21日公布2024年第四季度财务业绩。伍德最近接受采访时承认，英伟达是人工智能领域的领导者。然而，她认为英伟达是一只周期性股票，并预计竞争加剧和库存调整将带来挑战。伍德证实，她最近出售了价值约450万美元的英伟达股票。虽然伍德持续减持英伟达股票，但分析师们对该公司前景持乐观态度，几位分析师最近上调了英伟达的目标价，并维持看涨立场。 2月16日，韦德布什将英伟达目标价从600美元上调至800美元，富国银行将其目标价从675美元上调至840美元，巴克莱银行将其目标价从650美元上调至850美元，奥本海默将其目标价从650美元上调至850美元。这些分析师预计，英伟达将发布稳健的盈利，并为今年全年提供充满希望的业绩展望。目前分析师们预计，英伟达在第四季度将实现203.7亿美元的营收，较去年同期的60.5亿美元有大幅增长。在人工智能计算需求的带动下，数据中心业务的强劲势头将支持该公司的营收增长。销售额的大幅增长可能会缓冲其第四季度的利润。华尔街预计，英伟达第四季度每股盈利为4.59美元，而去年同期为0.88美元。
金融界2024-02-20
英伟达是怎么做投资的？
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英伟达成立风险投资部门Nventures进入风投市场。英伟达有传统风险资本公司难以匹敌的优势，初创企业能够直接利用英伟达的高性能计算资源、接触到英伟达的技术专家。此外，部分初创企业还能得到黄仁勋的亲自指导。作为GPU技术全球领导者，英伟达不仅仅将其视野局限于硬件领域，更是成立风险投资部门Nventures进入风投市场，深化自身在AI行业中的影响力。 Nventures成立于2022年初，其投资范围覆盖健康、企业和物流等多个领域。其中英伟达重点投资了AI领域的顶尖初创公司（如Cohere等），从而在一众科技巨头中脱颖而出。英伟达有传统风险资本公司难以匹敌的优势。它不仅仅为初创企业提供资金，更注重于技术支持和资源共享，包括高性能计算资源、技术专长以及对AI领域的深入理解，打造企业的长期战略价值。此外，英伟达CEO黄仁勋的亲自参与和指导成为其风投“亮点”。分析师认为，尽管英伟达目前在科技行业处于领先地位，但在硅谷，行业变革是常态。曾经辉煌的公司如Yahoo、MySpace，甚至是英伟达CEO黄仁勋的前雇主AMD，都曾是科技行业的巨头。然而，随着时间的推移，它们却被新兴技术和竞争对手超越。如果未来英伟达的GPU不再占主导地位，英伟达可能认为投资初创企业是一种前瞻性投资策略，这样能够多元化其业务来保持竞争力。Nventures投资组合公司的三位创始人向媒体表示，他们认为英伟达的这种投资策略可能正是基于这样的考虑。英伟达超越传统风投的优势 1）技术支持和资源共享：英伟达的投资策略不仅仅是提供资金，更注重于技术支持和资源共享。由于英伟达在技术上的深厚积累和在AI领域的领导地位，它能够为投资公司提供GPU、AI等领域的技术支持、专业知识分享、市场导向、战略规划以及与英伟达广泛的技术和业务生态系统的连接。这些都是传统风险资本公司难以匹敌的优势。这样的合作让初创公司（如Terray Therapeutics）能够直接利用英伟达的高性能计算资源、接触到英伟达的技术专家，同时可能直接获得CEO黄仁勋的指导和重要的品牌背书。英伟达副总裁兼Nventures负责人Sid Siddeek在接受媒体采访时强调，英伟达的投资策略是多元化的，旨在通过提供资金、技术、专业知识等多方面支持来促进初创企业的成长。Siddeek还指出，另一个主要目标是确保这些投资能够为英伟达带来财务上的正面回报。 2）英伟达CEO黄仁勋的亲自参与和指导对初创企业极具吸引力。英伟达内部强调效率和合作的企业文化。这种文化体现在了对内部项目和投资组合公司的支持上。据报道，英伟达的投资组合公司的创始人们提到，他们能够从英伟达那里快速得到解决问题的答案。例如，Outrider是一家专注于自动化货运和物流的公司，Outrider的首席技术官Bob Hall指出，英伟达内部人员对Nventures团队的帮助请求响应非常迅速，极大地促进了他们公司的发展。除了响应非常迅速外，黄仁勋的直接指导也帮助企业快速进步。对于一些公司，如Imbue和Utilidata，黄仁勋参与了招揽过程并亲自与创始人会面。Imbue的CEO Qiu表示，自那以后黄仁勋一直很容易联系。她曾经发邮件给黄仁勋询问公司应如何给其高管团队设定薪酬，黄仁勋很快就回复了。黄仁勋的参与不仅体现了英伟达对投资项目的重视，也向初创企业传达了一个强烈的信号，即他们将能够直接受益于英伟达的领导层的经验和见解。然而，这种机会并不是对所有投资组合公司都一样可得，一些投资组合公司的创始人表示，他们从未见过黄仁勋。Siddeek提到，黄仁勋非常忙碌，但他仍领导着批准每笔交易的投资委员会。据媒体报道，当被询问黄仁勋在交易过程中与创始人会面的标准时，英伟达选择不发表评论。英伟达投资覆盖AI顶尖初创公司 1）投资范围：Siddeek提到，Nventures在新的一年已经进行了多笔投资，而且Nventures网站于近期上线，这些迹象表明英伟达正式而且积极地参与到风投领域。公开资料显示，自2023年初以来，英伟达宣布了14项投资，覆盖了健康、企业和物流等多个领域。英伟达不仅关注AI技术本身，也致力于将AI技术应用于多个行业，以解决具体问题。其中，英伟达重点投资了AI领域的顶尖初创公司，如Cohere、Hugging Face和Inflection等。英伟达属于风投领域的新兴玩家，它短时间内通过投资于顶级AI初创公司，在Alphabet、Microsoft和Salesforce等技术巨头中脱颖而出。 2）公正和透明的合作关系：尽管初创企业可能期望获得特殊的优待，但英伟达对所有客户和投资组合公司持平等态度，不提供特别的访问权限。英伟达的风险投资部门Nventures向媒体明确表示，不会因为投资关系而提供GPUs的优先访问权。在当前人工智能领域，各公司都在竞相开发最强大的AI模型，这使得GPUs成为了一种新的“货币”。尽管如此，英伟达并不因为公司与其有投资关系就提供特殊的芯片获取途径。初创公司MindsDB的CEO Jorge Torres提到，虽然作为英伟达投资组合中的一员，并不意味着会获得任何特殊的的优待（即所谓的“VIP通行证”），但这种合作关系确实为MindsDB带来了正面影响，如提高品牌知名度、获得技术指导或拓宽业务网络等。此外，英伟达及其多个投资组合公司的创始人都表示，对于初创企业来说，没有要求或指定他们必须将投资资本用于购买英伟达的芯片或其他产品。英伟达的投资更多是基于对被投资公司技术和业务潜力的信任，而不是为了推销自己的产品或服务。 3）财务实力支撑投资活动根据研究公司Omdia的数据，英伟达占据了AI芯片销售市场超70%的份额，英伟达强大的财务实力为其投资活动提供了坚实的基础。公司在前三个季度的收入达到了388.2亿美元，特别是在第三季度，其销售额同比增长了200%以上。英伟达市值也迅速上升至1.79万亿美元，成为美股市值第三大的公司。这使得Nvidia能够利用自身的资金对初创企业上进行投资。
金融界2024-02-20
关注回调“上车”机会！大摩分析师看好这三只美股
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phabet、亚马逊、苹果、Meta、英伟达和特斯拉一起被称为“七大巨头”，其故事“非常容易理解”。斯利蒙表示，该股的机会来自Copilot，这是Microsoft 365的人工智能功能，每人每月的附加费用约为30美元。他说，微软目前对这项功能的使用预期模糊，反而使其有意外的上行空间。过去12个月，这家科技巨头的股价上涨了约56.5%。 FactSet数据显示，在研究该股的51名分析师中，有49名分析师给予该股买入或增持评级，平均目标价为469.94美元。这使其具有约16.3%的潜在上涨空间。阿默普莱斯金融斯利蒙将阿默普莱斯金融称为他看好的“有资本市场或财富/资产管理敞口的精选金融股票”之一。过去12个月，该公司股价上涨约13.2%。在研究该股的15名分析师中，8名给予买入或增持评级，6名给予持有评级，1名给予卖出评级。 FactSet数据显示，阿默普莱斯金融的平均目标价为418.03美元，潜在上涨空间约为5.1%。 CRH 斯利蒙还表示，他“喜欢基础设施投资”，并认为爱尔兰建筑材料集团CRH是一只具有潜力的股票。这家总部位于都柏林的公司在都柏林泛欧交易所退市后，于2023年9月在纽约证券交易所上市，其股票还在伦敦证券交易所交易。斯利蒙指出，CRH“在美国重新上市，因为他们认为自己的估值比竞争对手存在巨大的折价”，并且该公司可能会在今年晚些时候被纳入标普500指数。 CRH的市值目前超过500亿美元，过去12个月，其股价上涨约64.3%。 FactSet数据显示，在研究该股的22名分析师中，有18名给予该股买入评级，平均股价为80.63美元。这使其具有约4%的上涨潜力。
金融界2024-02-20
马斯克分享多张里程碑式旧照：回忆当年英伟达向OpenAI捐赠
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平台分享了多张罕见照片。这些照片记录了英伟达CEO黄仁勋于2016年向马斯克 OpenAI签名捐赠首台DGX-1 AI系统的场景。
金融界2024-02-20
中国突然祭出史上最大降息！市场反应平平，但这一重大转折点正逼近
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在周一公共假期后重新开盘。市场领头羊英伟达周三公布的业绩可能为股市提供新的推动力，目前投资者正试图评估全球经济的强劲程度。该芯片巨头的市值已经超过亚马逊公司，因为人们预计它将成为人工智能发展的大赢家。 “英伟达周三公布的业绩可能成为市场的一个转折点，”Banque Syz的首席投资官Charles-Henry Monchau在彭博电视上说，“市场依赖少量的大型成长型股票，如果它们出于任何原因令人失望，就有回调的风险。” 中国历史性降息其他地方，亚洲股市下跌，此前中国降低抵押贷款参考利率未能消除对全球第二大经济体的担忧。澳大利亚和韩国的基准股指均出现下跌。中国股市出现波动。日本的日经指数从1989年创下的历史高点回落，收盘下跌0.3%。中国5年期贷款优惠利率下调25个基点至3.95%，高于经济学家预测的5至15个基点，这是自2019年中国改革贷款定价机制以来的最大降幅。一年期利率维持在3.45%，帮助蓝筹股在早些时候下跌后上涨0.2%，香港恒生指数上涨0.6%。被视为中国财富晴雨表的澳元几乎没有变动，对中国建筑业需求敏感的铁矿石期货下跌3%。人民币汇率早盘触及2023年11月20日以来的最低水平7.2002，随后企稳。据三位知情人士透露，中国主要国有银行周二抛售美元，试图在基准抵押贷款利率大幅下调后遏制人民币的疲软。消息人士称，中国国有银行在在岸互换市场积极将人民币兑换成美元，然后在现货市场迅速卖出这些美元，以支撑人民币。消息人士拒绝透露身份，因为他们没有被授权公开谈论市场交易。下调五年期贷款优惠利率是“商业银行的一个良好姿态，但目前房地产问题与抵押贷款利率无关，”Forsyth Barr Asia Ltd.分析师Willer Chen表示。此举可能会“略微提振房地产需求，但我不会期望太多”。景顺全球市场策略师David Chao表示：“这是我们所见过的对5年期LPR最大幅度的降息。” Chao说，然而，保持一年期利率不变发出这样一个信号：北京在政策方面仍然是有选择性的，“还没有完全转向广泛的宽松政策”。澳新银行分析师指出，今天的降息表明，高层政策制定者仍然认为，经济逆风主要集中在某些行业。尽管下调5年LPR还算良策，但似乎有点晚了。对房地产市场的刺激效果还需要一段时间来观察。近期房价下跌已将压力传导至整体经济，单纯挽救房地产行业不足以解决内需不足的问题。央行降息预期大变周二主要焦点是欧洲央行的数据，该数据显示，2023年最后一个季度，整个欧元区的谈判工资年增长率放缓至4.5%，略低于第三季度4.7%的创纪录高点。欧洲央行已将薪资增长列为其长达一年半的抗通胀行动的最大风险。在此期间，欧洲央行将关键利率提高至纪录高位。然而，这对市场影响不大，德国10年期国债收益率(与其价格走势相反)下跌2个基点，至2.38%，而欧元小幅上涨，至1.0798美元。今年迄今为止，欧元区指标公债收益率已上涨约35个基点，因通往降低通胀的道路崎岖，且全球多数国家(尤其是美国)的经济数据好于担忧，导致市场推迟对2023年底大幅降息的预期。德国对利率敏感的两年期国债收益率今年迄今已上升40个基点。 “当你从更大的角度来看，我们已经走了很长一段路，前端比年初更接近公允价值，更接近央行告诉我们将采取行动的时候，”加拿大皇家银行资本市场首席欧洲宏观策略师Peter Schaffrik说。市场目前预计美联储今年将降息约100个基点，欧洲央行也只会再降息一点点。但总体好于预期的经济数据对股市来说是个好消息。 “如果你所处的环境是，经济比你之前想象的要强劲，而通胀将保持一些粘性，这意味着名义收益将保持体面，”Schaffrik说。美国方面，在40年期国债标售前，美国10年期收益率持稳。与此同时，美元的一项指标几乎没有变化。本周市场的其他潜在催化剂包括将于周三公布的美联储1月份会议纪要，以及将于周四公布的欧元区通胀数据。在其他方面，金价在周一小幅上涨至2,020美元左右后几乎没有变化。在重要贸易通道红海局势持续紧张的背景下，美国WTI原油价格小幅走高。
厉害啦2024-02-20
超微电脑驾驭AI革命
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中心提供机架解决方案。虽然投资者必须在英伟达和AMD之间选择GPU AI芯片公司进行投资，但超微已经为两家供应商的所有相关芯片提供了解决方案。这家人工智能基础设施公司甚至正在与英特尔的高迪2和高迪3芯片合作，为客户提供用于推理和大语言模型的完整人工智能服务器解决方案。随着企业购买越来越多的芯片，GPU的竞争性价格只会增加对超微基础设施解决方案的需求。该公司提供采用最新技术的创新机架解决方案，包括通过直接附加冷却的液冷机架，以管理热量，并通过更高性能的人工智能解决方案降低能源成本。该公司将拥有每月生产5000个机架的能力，尽管增长率巨大，但目前的生产利用率仅为65%。超微甚至在硅谷和马来西亚都增加了产能，以满足未来几年人工智能数据中心服务器解决方案的持续增长。超微的增长速度远远超过了整个行业，在新冠疫情期间，该行业的增长率一直低于20%。在与英伟达就人工智能基础设施解决方案展开合作后，该公司实现了快速增长。现在，超微预测，由软件、服务、存储和安全组成的整体IT解决方案将为公司带来250多亿美元的销售额。来源：超微电脑24财年二季报这家数据中心解决方案公司预计，该公司24财年的营收将在145亿美元左右，为公司带来100多亿美元的额外营收。该公司预计将再增长70%，以实现这一内部目标。危险信号最大的危险信号是硬件业务的毛利率有限。超微第二季度的毛利率仅为15.4%，低于去年同期的18.7%。该公司目前正在以利润率为代价追逐业务。由于芯片的复杂性和竞争的有限性，人工智能芯片企业的毛利率在60% ~ 70%之间。不过，归根结底，对投资者来说，重要的是股票的估值和业务的增长率，而不管英伟达的毛利率是否超过75%，或超微的毛利率是否超过15%。唯一的风险是，低利润的硬件业务通常会面临更多的竞争，因为公司没有专门的技术来保证溢价。戴尔科技等其他电脑硬件公司虽然没有类似的增长率，但毛利率仍是超微的两倍，由于服务业务的增长，其毛利率达到32%。不过，由于增长问题，该股的市盈率很低。在下跌200美元之后，超微的股价已经不再昂贵了，其上涨只是反映了其巨大的盈利增长。该公司已进入24财年第三季度，投资者将很快开始关注25财年的每股收益目标。该股的交易价格仅为27.5倍，每股收益目标为29.22美元，每股收益将以更快的速度增长。来源：YCharts 该股此前的交易价格低于预期每股收益目标的10倍，与戴尔科技类似。伴随着低毛利率的风险，这些硬件类型的公司也倾向于以低市盈率出售。投资者必须回答的问题是，人工智能革命会持续多久。AMD声称，到2027年，人工智能芯片市场将飙升至4000亿美元，导致未来几年的大规模增长，在这种情况下，超微将保持这些高市盈率的增长率，以支持数据中心需求的增长。该公司只需要在25财年将毛利率提高100个基点，并根据近200亿美元的收入目标，将营业收入提高至多2亿美元。即使在税后，根据目前仅5800万股的摊薄股票数量，超微每股收益也将增加2至3美元。这支股票价格便宜，超微通过提供全面的IT解决方案，而不是当前的硬件解决方案，很容易开始产生更高的毛利率。结论现在确实很难评估超微的价值。巨大的增长率似乎并不可持续，公司为了获得市场份额而削减了毛利率，这表明竞争激烈。然而，随着时间的推移，超微可以利用额外的市场份额和全面的IT解决方案来挤压竞争对手，并将利润率提高，从而提供大幅增加的每股收益。尽管股价大幅上涨，但在800美元的价格下，该股票并不一定昂贵。投资者在考虑波动交易时应谨慎行事，但股价下跌可能会为未来几年以合理价值拥有一个大型人工智能增长故事提供机会。 $超微电脑(SMCI)$
老虎证券2024-02-20
高盛将标普500指数目标位上调至5200点受成分股盈利增长驱动
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利润”的预期，其中包括苹果公司、微软、英伟达、Alphabet Inc．和Meta Platforms Inc．。新预估高于策略师预测中值235美元。标普500指数今年以来已上涨4.9%，受美联储鸽派政策转变预期以及人工智能乐观情绪提振科技股推动。彭博行业研究汇编数据显示，2024年该指数成分股利润料将同比增长8.8%。 1月份，标普500指数两年来首次突破历史高位，纳斯达克100指数在去年12月创下了类似跨度内的首个纪录，此前美联储暗示其为遏制通胀而采取的激进加息行动可能已经结束，2024年可能降息。
金融界2024-02-20
决策分析：中国创纪录降息未刺激市场！铁矿石暴跌5%，欧洲大事来袭
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铁矿石价格下跌拖累，其股价下跌1%。英伟达(Nvidia)周三发布的收益报告将引起投资者的谨慎关注，因为投资者将发现该报告能否超出已经很高的预期。亚洲大宗商品市场总体持稳，布伦特原油期货持平于每桶84美元。金价保持在2020美元。软商品本周开局不利，受黑海供应充裕的压力，小麦期货跌至3个月来最低水平。空头回补将大豆期货推高至一周高位。
云涌2024-02-20
Arm太贵了！
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涨成功吸引了投资者的注意，加上AI之王英伟达重仓持有，全市场都对Arm摩拳擦掌。但是，暴涨过后的Arm实在太贵了！从市销率来看，Arm已是标普500指数中最贵的股票之一，力压AI之王英伟达：但是，相比英伟达，Arm的成长性并不高，在去年9月IPO时，有消息称管理层对未来3年的营收增速预期在年均15%左右，长期营业利润率有望达到60%。目前，Arm管理层预计2024财年营收约31.85亿美元，分析师预期2025财年达到39.37亿，假设2026财年继续增长17%，年营收达到46亿美元，按照管理层60%的乐观营业利润率计算，其远期市盈率也高达48倍！这一切都是按照最乐观的情况计算，若稍不及预期，后果可想而知，纵然Arm在芯片架构领域处于垄断地位，纵然未来的盈利能力相当恐怖，但48倍的远期市盈率还是太贵了！目前，软银持有Arm90%的股权，即将于今年3月解禁，如此暴涨，软银是否会抛售筹码？聊完估值，再回头看看Arm的基本面。 Arm是一家芯片设计架构公司，主要产品是ARM架构处理器，苹果、英伟达、高通等芯片设计公司可以通过购买ARM架构来设计芯片。在产业链地位中，ARM架构类似地基，没有它，芯片设计寸步难行，更遑论制造手机等电子设备了。拿手机产品为例，无论是苹果还是三星，抑或是小米、OPPO和VIVO，它们全部采用的都是ARM架构：除了ARM架构外，世界上还有两个主流架构，一个是X86，一个是RISC-V。 X86架构主要掌握在英特尔和AMD手中，性能高、能耗高，主要用于PC和服务器；ARM主要用于移动端，世界上99%的手机都是采用的ARM架构，目前也开始向IOT、PC、服务器领域扩展，潜能极大；RISC-V性能略低，主要用于轻终端，如IOT设备： 2016年前，ARM架构主要用在手机上，目前，手机、消费电子、云、自动驾驶都在采用：即使在X86主导的PC市场，ARM也有望蚕食一部分市场，如去年10月，高通推出基于Arm架构的PC芯片“骁龙X Elite”，预计搭载此芯片的产品将于今年上半年上市。英伟达和AMD也在研发基于Arm架构的PC芯片，预计最早将于2025年发售。市场研究机构Counterpoint数据显示，2022年全球PC出货量上，英特尔和AMD分别占据70%和17.6%的市场份额，ARM的份额为12.8%，预计到2027年，ARM架构占比将超过25%。除了PC，英伟达的GH200 Grace Hopper芯片也采用的是ARM架构，AI有望带动ARM迎来新一波增长： ARM架构应用广泛，各终端市场规模亦不断扩大，ARM可以说是天之骄子：除了身处黄金赛道外，Arm的商业模式也极其强悍，哪怕当下的架构已升级至V9，但老款产品依然在为Arm赚取长期收益：从Arm历年营收来看，确定性极强：同时，得益于轻资产特征，Arm的盈利能力超高，毛利率高达95.6%：但由于Arm将大部分收入用于研发，导致净利率偏低，因此，如果拿过去4个季度的净利润算市盈率，Arm高达上千倍！从毛利率和费用率来看，一旦Arm缩减投入，利润率有望达到恐怖的60%！ Arm是一家难得的好公司，不然英伟达2020年想要400亿美元全资收购，可惜，现在的估值太贵了！ $ARM Holdings Ltd(ARM)$
老虎证券2024-02-20

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