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欧洲政坛突发重磅！法国政府垮台上任9个月的总理在信任投票中落败
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FX168财经报社(亚太)讯英国《金融时报》报道称，法国总理弗朗索瓦·贝鲁(François Bayrou)周一(9月8日)在信任投票中落败，导致其执政仅九个月的政府下台，并给总统马克龙(Emmanuel Macron)带来更大压力，迫使他遏制不断升级的政治危机。 (截图来源：英国《金融时报》) 贝鲁领导的政府在国民议会当地时间周一举行的信任投票中未获通过，贝鲁将代表政府向总统马克龙递交辞呈。贝鲁是一名资深中间派人士，也是马克龙的盟友，他冒着失去总理职位的风险，寻求议会支持他的赤字削减计划，即一项440亿欧元的增税和削减开支计划。由于各政治派别的反对党联合起来反对贝鲁及其少数派政府，这项信任动议在国民议会以364票对194票被否决。贝鲁以强硬的语气结束了自己的总理任期，警告称如果不采取行动，法国的债务问题就不会消失。他在投票前对议员们说：“你们有权推翻政府，但你们无权抹去现实。” 预计贝鲁将于周二向马克龙提交正式辞呈。爱丽舍宫表示，总统“注意到”投票结果，并将在未来几天任命新总理。《金融时报》称，贝鲁的下台是自1958年法兰西第五共和国成立以来，总理被议会推翻的第三次。这是马克龙去年决定提前举行议会选举的后果之一。选举失败后，迎来了一个由大胆的极右翼和复兴的左翼组成的悬浮议会。尽管没有多数席位，贝鲁却在向议会提交2026年官方预算进行辩论之前就意外要求进行投票，引发反对派的不解和愤怒。贝鲁的计划包括取消两天国庆节这一不受欢迎的想法，旨在将法国的赤字从2025年底占GDP的5.4%缩减至明年的4.6%。反对党领导人在国民议会发言时表示，贝鲁的减债计划对劳动人民和养老金领取者不公平，同时保护了企业和富人。贝鲁的前任、保守派政治家米歇尔·巴尼耶(Michel Barnier)在去年12月因又一次预算之争而下台，上任仅三个月。《金融时报》指出，法国赤字引发的政治瘫痪令投资者感到不安，自去年提前选举以来，投资者已经推高借贷成本。目前，法国的债务负担位居欧洲第三位，占国民产出的114%，仅次于希腊和意大利。马克龙面临的摆脱危机的选项越来越少。他将努力寻找一位能够顶住反对派攻击、在年底截止日期前通过预算计划的总理。如果另一个政府失败，他可能别无选择，只能提前举行选举，尽管接近他的人表示他并不想这样做。极右翼领导人玛丽娜·勒庞(Marine Le Pen)领导的国民联盟党在国民议会中占有最多席位，她表示，打破僵局的唯一办法是重新回到选民手中。勒庞表示：“解散议会不仅是一种选择，更是一种义务……如果不提前举行选举，马克龙就是在阻碍国家发展。”
tqttier09-09 08:29
英伟达CEO黄仁勋将随特朗普下周出访英国进行国事访问
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黄仁勋将于下周随唐纳德・特朗普总统出访英国，进行国事访问。据消息，除黄仁勋外，预计将有多位美国商界领袖陪同特朗普出访，包括 OpenAI 首席执行官山姆・奥特曼、黑石集团首席执行官斯蒂芬・施瓦茨曼以及贝莱德集团首席执行官拉里・芬克。报道还指出，苹果公司Apple首席执行官蒂姆・库克Tim Cook也收到了随行邀请。天空新闻台称，这些商界名流预计将与特朗普一同出席下周由查尔斯国王主办的国宴。尽管黄仁勋明显缺席了上周特朗普在白宫举办的科技 CEO 晚宴，但此次随其出访英国的安排，凸显出这家芯片制造商在寻求出售新一代 “Blackwell” 芯片许可的关键节点上，对维护与总统关系的重视程度。今年早些时候，英伟达因特朗普政府的出口管制政策陷入不确定后，黄仁勋与特朗普建立了密切关系，并多次称赞总统对美国制造业的投入。黄仁勋曾试图说服特朗普：允许英伟达出口芯片对美国国家安全有利，因为这意味着美国将在人工智能（AI）竞赛中继续保持领先地位。黄仁勋此前表示，特朗普曾称赞英伟达是科技领域的领导者，并且在该公司市值突破 4 万亿美元时，特朗普表达了喜悦之情。英伟达今年早些时候称，特朗普政府通过出口管制措施切断了该公司的市场渠道。随后，黄仁勋于今年夏天两次在白宫与特朗普会面，并为其人工智能芯片“H20”获得了出口豁免。特朗普称，他已与黄仁勋协商，将从这些芯片的销售额中抽取 15% 的分成。英伟达则于上月表示，美国政府分成比例的具体细节尚未最终确定。今年 5 月，黄仁勋还曾随特朗普出访沙特阿拉伯，出席一场投资论坛。英伟达此前透露，该公司不得不放弃 H20 芯片的部分计划 —— 这款芯片原本单季度可能创造 80 亿美元的销售额。该公司表示，根据地缘政治环境，本季度 H20 芯片的销售额有望达到 50 亿美元。但目前英伟达正将重点放在获取出售更新一代芯片的许可上，黄仁勋上月向投资者表示，获得批准 “存在切实可能性”。
金融界09-09 07:51
A股头条：卫星互联网牌照颁发！中芯国际复牌，完全控股重要晶圆厂；涨幅38%！现货黄金年内累计大涨1000美元/盎司
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现金，较此前预测高出800亿美元。另据英国《金融时报》6日报道，OpenAI拟与美国半导体巨头博通启动自研AI芯片量产。多位知情人士透露，这款双方共同设计的芯片将于明年交付。OpenAI高度依赖芯片巨头英伟达的现成GPU，但随着各大AI公司对训练复杂模型的需求激增，芯片制造商与数据中心运营商难以满足市场需求。《金融时报》分析称，OpenAI与博通的合作标志着行业开始寻求英伟达芯片的定制化替代方案。 7、现货黄金年内累计大涨1000美元/盎司涨幅高达38% 现货黄金站上3625美元/盎司，日内涨约1%。现货黄金今年迄今累大涨1000美元/盎司，涨幅高达38%，2024年收盘价为2624.43美元/盎司。评：在弱势美元和全球货币体系重构下，黄金或将将会持续表现。隔夜外盘外盘：市场聚焦通胀数据公布，美股集体收涨；道指涨114.46点，涨幅0.25%报45515.32点；纳指涨98.31点，涨幅0.45%报21798.70点，创盘中与收盘新高；标普指数涨13.70点，涨幅0.21%报6495.20点；大型科技股多数上涨，亚马逊涨超1%，苹果跌0.74%。芯片股多数上涨，博通涨超3%，阿斯麦、台积电、西部数据涨超1%；热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.12%。网易涨超7%，百度涨超6%，京东、阿里巴巴涨超4%，小鹏汽车、蔚来涨超3%。盘中多次触发熔断的36氪最终收涨92.75%。外汇：美元指数跌0.33%刷新日低至97.443点；美元兑日元涨0.07%报147.54日元，欧元兑日元涨0.44%，英镑兑日元涨0.35%，欧元兑美元涨0.36%、欧元兑英镑涨0.10%、欧元兑瑞郎跌0.29%，英镑兑美元涨0.28%，美元兑瑞郎跌0.59%，澳元兑美元涨0.51%，纽元兑美元涨0.82%，美元兑加元跌0.18%；离岸人民币兑美元报7.1218元，较上周五涨44点；期货：现货黄金涨1.39%报3636.48美元；黄金期货涨0.61%报3675.80美元；费城金银指数收涨1.88%报265.93点，连续两个交易日上涨创收盘历史新高。现货白银涨0.77%报41.3211美元，现货铂金涨0.42%报1385.89美元；现货钯金涨2.32%，报1140.30美元/盎司；原油期货涨0.39美元，涨幅0.63%报62.26美元；布伦特原油涨0.52美元，涨幅超0.79%66.02美元；天然气期货涨约1.38%报3.0900美元；汽油报2.3119美元，取暖油期货报1.9586美元。市场策略大盘继续上冲，从中证1000指数来看，距离2日高点压力已经不远。3浪下跌后，反弹至少从结构上来看不会马上结束，后市如果弱势，可以震荡后先跌再反弹但不会再创新高走三角形；稍强一些则是震荡整理后略过一下2日高点；最强的走势就是来到前高附近做一个大双头。题材掘金国家药监局发文：促进中药产业高质量发展 9月8日，国家药监局公布《中药生产监督管理专门规定》，自2026年3月1日起施行。《规定》全面落实《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》（国办发〔2024〕53号）、《国务院办公厅关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》（国办发〔2025〕11号）要求，健全符合中药特点的全生命周期监管体系。《规定》在药品生产监管通行要求和现行中药监管措施基础上，立足生产实际，进一步加强和完善中药生产全过程管理。强调中药材质量过程评估，从源头夯实质量基础；严格中药生产过程控制，持续提升产品质量；优化共享共用管理，推动资源高效利用；鼓励改造升级，促进中药产业高质量发展。标的：奇正藏药（002287）、新光药业（300519）工信部颁发卫星通信牌照、商业化进程加速近日，工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可。中国联通可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用，丰富通信服务与产品供给。工信部表示，我国卫星移动通信产业链商业化进程不断加速，将有利于形成适度竞争、良性互动的市场格局，推动卫星移动通信服务更易触达普通用户。标的：海特高新（002023）、天银机电（300342）公告精选【重大事项】长春高新：子公司GS3-007a干混悬剂境内生产药品注册临床试验申请获得受理周大生：拟与关联方投资设立合资公司打造黄金珠宝产业新业态复星医药：控股子公司药品获美国FDA临床试验批准 ST华西：公司控股股东、实际控制人解除留置并变更为责令候查金鸿顺：股东高德投资拟将公司13%股份协议转让给紫薇忠正华友钴业：拟将BCM公司25%股权转让给丰田通商珠江股份：向特定对象发行股票的申请获中国证监会同意注册批复海澜之家：公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市德必集团：初步确定的本次询价转让价格为17.99元/股春兴精工：控股股东所持部分公司股份将进行二次公开拍卖康恩贝：吸入用复方异丙托溴铵溶液获药品注册证书东方明珠：拟投资不超5亿元参与设立投资基金受让超聚变公司股权长川科技：拟将持有科为升100%的股权华大九天：初步确定的本次询价转让价格为97.43元/股正裕工业：拟设立控股子公司加强在具身智能及工业领域战略布局海康威视：完成6832.68万股股份注销北新路桥：子公司中标5.04亿元矿建工程成都华微：签订1.05亿元高速高精度A/D转换器等产品采购框架协议地铁设计：联合体签署越南胡志明市轨道交通总体总包设计项目林洋能源：与澳洲兰吉尔签订约3.83亿元智能电表供货合同联得装备：成为京东方第8.6代AMOLED生产线项目第一中标候选人安徽建工：近日公司及所属子公司拟中标3个项目【业绩】舜宇光学科技：8月手机镜头出货量环比上升17% 丘钛科技：8月手机摄像头模组销量同比增长40.2% 保利置业集团：8月实现合同销售金额约61亿元新城控股：8月份实现合同销售金额约15.76亿元，销售面积约19.88万平方米益生股份：8月白羽肉鸡苗销售收入2.14亿元环比增长112.77% 正邦科技：8月销售生猪66.97万头同比上升141.79% 大北农：8月生猪销售收入合计为11.21亿元唐人神：8月生猪销售收入合计6.82亿元环比上升15.72% 立华股份：8月销售肉鸡收入13.2亿元环比增长27.66% 湘佳股份：8月销售活禽收入7458.79万元金龙汽车：8月客车销售量4074辆，同比增加23.6% 龙源电力：8月按合并报表口径完成发电量527.33万兆瓦时交易提示【新股申购】世昌股份（北交所）申购代码：920022 股票代码：920022 发行价格：10.90 发行市盈率：10.32 【限售解禁】
金融界09-09 07:50
【欧股收评】投资者淡定观望法国政局动荡，欧股仍收高
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由是部分产品可能掺假并带来安全风险。英国保险公司 Phoenix Group（凤凰集团）暴跌7.6%，成为当日最大个股输家。公司报告账面价值降幅超预期，并宣布将在2026年3月更名为 Standard Life Plc（标准人寿集团）。结论尽管法国政局动荡、贝鲁下台引发政治不确定性，但投资者保持冷静，欧股仍整体收高。债务压力、通胀走势及美欧贸易摩擦仍是未来几周影响市场的关键风险点。
埃尔瓦09-09 02:24
日元持续波动英镑欧元创一年多新高美元/日元上涨分析
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点200.33。分析师指出，英镑近期受英国经济数据、利率政策预期以及全球风险情绪影响，投资者积极配置英镑，推动其兑日元持续上行。欧元兑日元走势分析欧元兑日元同样创下逾一年新高，达到173.90。欧元上涨受到欧洲经济复苏迹象以及市场对欧元区利率政策预期改善的推动。同时，避险情绪缓解也促使投资者减少对日元的配置，间接支持欧元兑日元上涨。美元兑日元走势及市场解读美元兑日元上涨0.7%，至148.50。分析师认为，美元兑日元走势主要受美国经济数据影响，尤其是就业及通胀数据对美联储政策预期的传导作用。同时，日本央行维持宽松货币政策亦对日元形成贬值压力。日元波动的主要驱动因素近期日元波动加剧，主要受到以下因素推动：货币政策差异：美联储和欧洲央行可能收紧政策，而日本央行维持宽松，造成日元相对弱势。全球风险偏好：避险情绪下降，资金流出日元资产，推动日元贬值。经济数据表现：英国及欧元区经济数据改善，增强投资者对英镑和欧元的配置意愿。主要货币兑日元表现对比货币对最新汇率涨跌幅主要驱动因素英镑/日元 200.33 一年多高点英国经济数据向好、避险情绪下降欧元/日元 173.90 逾一年新高欧洲经济复苏、欧元区利率政策预期改善美元/日元 148.50 上涨0.7% 美国经济数据支撑美元、日元持续弱势编辑总结综合来看，近期日元波动明显，英镑及欧元兑日元均创一年多新高，美元兑日元也上涨显著。市场主要受到货币政策差异、全球风险偏好变化及经济数据表现的影响。投资者在布局日元及主要外币资产时，应关注各国央行政策动向、经济数据发布及全球风险情绪变化，以应对可能出现的短期波动。常见问题解答问题1：英镑兑日元创一年多高点意味着什么？回答：这表明英镑近期受到市场追捧，投资者信心增强，同时日元相对走弱，反映出日元避险吸引力下降。问题2：欧元兑日元上涨的主要原因是什么？回答：欧洲经济复苏迹象增强以及市场对欧元区利率政策预期改善，资金流入欧元资产，推动欧元兑日元走高。问题3：美元/日元上涨0.7%背后的市场逻辑是什么？回答：美国经济数据表现强劲支撑美元，而日本央行维持宽松政策，使日元承压，导致美元兑日元上涨。问题4：近期日元波动性加大的风险有哪些？回答：主要风险包括全球经济不确定性、货币政策预期变化以及市场避险情绪的快速变化，可能引发短期汇率剧烈波动。问题5：投资者如何应对英镑、欧元及美元兑日元的波动？回答：投资者应关注各国经济数据和央行政策动向，通过分散配置、止损及对冲策略降低汇率波动风险。来源：今日美股网
今日美股网09-09 00:10
CWG Markets：爆冷非农强化美联储降息预期，美元上周五大幅下跌
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。上周五，英镑兑疲软的美元上涨，此前英国副首相雷纳因承认少缴新房房产税而辞职，这对她的上司、英国首相斯塔默来说是一个新的打击。英镑兑美元上涨了0.51% 至1.35055 美元。油价上周五下跌，布伦特原油期货收报每桶65.50美元，下跌2.22%；美国原油期货收报61.87美元，下跌2.54%。因美国就业数据疲软削弱能源需求前景，同时市场OPEC+周末会议上决定进一步增产，令供应过剩风险加剧。 OPEC+成员国将在周日会议上考虑进一步增产。美国原油库存上周意外增加240万桶，分析师此前预期为下降。 Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示，这有点像是一场完美风暴，最初受OPEC消息影响开始下跌，而就业报告也没有帮上忙，这表明市场正在走弱。美国劳工部数据显示，8月非农就业岗位仅增加22000个，远低于7月修正后的7,000个，调查的经济学家此前预期为增加75000个。Flynn指出，疲软的就业数据将加大美联储的降息压力。 Again Capital合伙人John Kilduff表示，“这对市场来说是一个糟糕的数据点，” OPEC 7日发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定10月日均增产13.7万桶。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。声明说，鉴于当前全球经济预期平稳，市场基本面稳健，石油库存处于低位，8国决定调整产量。为维护石油市场稳定，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏。上述国家9月日均增产54.7万桶。德国商业银行分析师在报告中指出：“八个OPEC+国家同意再次增产，我们认为这将对油价构成显着下行压力。毕竟，供应过剩的风险已经相当高。” 尽管如此，供应风险仍对市场构成支撑。白宫官员称，美国总统特朗普周四敦促欧洲领导人停止购买俄罗斯石油。上周五由于疲软的美国就业数据进一步提高了对美联储降息的预期，黄金强劲的涨势又有了新的动力，金价逼近3600美元/盎司，现货金上涨1.4%，报每盎司3596.55美元，金价创下近四个月来最强劲的单周涨幅，12月份交割的美国期金收高1.3%，报3653.30美元。受美元疲软、央行买盘、货币政策软化以及地缘政治和经济不确定性扩大等因素推动，金价在2024年上涨27%之后，今年迄今已飙升37%。数据显示，8 月份美国就业增长大幅减弱，失业率上升至 4.3%，证实劳动力市场状况正在走软。交易商目前押注9月份降息25个基点的几率为90%，降息50个基点的几率为10%。独立金属交易员Tai Wong说，黄金屡创新高；多头们正在关注就业明显减弱的趋势转化为多次降息，由于对劳动力市场的担忧在短期（可能是中期）压倒了通胀，黄金的前景无疑是看涨的。" 分析师们还指出，美联储的独立性是影响黄金走势的一个关键因素--在美国总统特朗普试图解雇美联储理事库克并一再向联储施压要求其降低利率之后，这一问题成为了焦点。非孳息黄金往往在利率低、不确定性高时大放异彩，成为寻求安全的投资者的首选资产。中国和印度是黄金消费大国。由于金价屡创新高，上周这两个中心的黄金实物需求有所下降。在其他金属中，现货白银涨0.8%，至每盎司40.98 美元，正朝着连续第三周上涨的方向迈进。铂金上涨0.5%，至1373.92美元；钯金下跌1.5%，至1110.32美元。美元指数技术分析：美指上周五上涨在98.30之下遇阻，下跌在97.40之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在98.25之下遇阻，后市下跌的目标将会指向97.35--96.95之间。今天美指短线阻力在98.20--98.25，短线重要阻力在98.65--98.70。今天美指短线支持在97.35--97.40，短线重要支持在96.95--97.00。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在1.1640之上受到支持，上涨在1.1760之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.1650之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1770--1.1825之间。今天欧美短线阻力在1.1765--1.1770，短线重要阻力在1.1820--1.1825。今天欧美短线支持在1.1650--1.1655，短线重要支持在1.1590--1.1595。黄金技术分析：黄金上周五下跌在3539.00之上受到支持，上涨在3601.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在3618.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向3556.00--3518.00之间。今天黄金短线阻力在3617.00--3618.00，短线重要阻力在3638.00--3639.00。今天黄金短线支持在3556.00--3557.00，短线重要支持在3518.00--3519.00。主要财经数据：财经大事件: 市场波动：美国股市收盘：美股道指收跌0.48%、标普500指数跌0.32%，纳指跌0.03%。博通(AVGO.O)收涨9.41%，特斯拉(TSLA.O)涨3.64%。纳斯达克中国金龙指数收涨1.16%，百度(BIDU.O)涨近4%，阿里巴巴(BABA.N)涨3.57%。欧洲股市收盘：欧洲主要股指全线走低，德国DAX30指数收跌0.73%；英国富时100指数收跌0.09%；欧洲斯托克50指数收跌0.53%。贵金属收盘：现货黄金再创新高，最高短暂突破3600关口，收于3586美元/盎司，最终收涨1.12%，为连续第三周收涨；现货白银收涨0.82%，报40.97美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在98.25---97.35的区间上限卖出，有效破位20个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.1770---1.1655的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.3565---1.3440的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.8045---0.7940的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在148.45---146.70的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6590---0.6510的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3885---1.3785的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金：可以在3618.00---3556.00的区间上限卖出，有效破位20美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2025-09-08
CWG Markets09-08 18:12
决策分析：黄金疯狂爆发冲破3600！日本法国政坛巨变，CPI恐抑制降息50基点
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长期国债收益率的高企，因投资者担忧包括英国、法国和日本在内的各国财政状况。随着日本首相石破周日辞职，以及法国可能在三年内迎来第五位总理（贝鲁周一面临信任投票，预计将失败），这些担忧可能再度升温。日本（全球第四大经济体）和法国（欧元区第二大经济体）的政治不确定性，可能限制市场对美联储降息前景的乐观反应。日元兑美元全线走低，最新下跌0.6%，至148.39。日经225指数上涨1.8%，逼近近期纪录高点。日本10年期国债收益率持平于1.57%。市场焦点转向石破的继任者，投资者担心如果由自民党老将、批评日本央行加息的高市早苗出任首相，她可能会推行更宽松的财政和货币政策。 Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示：“市场将围绕这对财政政策、通胀以及日本央行应对措施意味着什么来解读。” 利率前景本周投资者将关注周四公布的美国CPI通胀报告，以评估物价上涨风险，这可能抑制部分市场对大幅降息的热情。与利率政策密切相关的美国2年期国债收益率上涨2个基点至3.527%，接近周五创下的五个月低点3.464%。 CME FedWatch工具显示，交易员已完全计入本月25个基点的降息，并赋予50个基点“大幅降息”的概率为8%。他们预计今年年底前累计降息68个基点。 K2资产管理公司研究主管George Boubouras表示：“美联储有足够理由降息25个基点……在六个月内还会再降两次。美国现金利率明显高于其他发达市场，鉴于美国经济韧性和稳健性，现在需要更低的利率。若缺乏更多降息预期的表态，股市将承压。” 汇市方面，欧元在周五大涨0.6%后略微回落至1.1712美元；英镑在周五上涨0.5%后，最新报1.3495美元。大宗商品方面，黄金再次发力突破前纪录高位，刷新历史新高至3600美元上方，最高触及3613.49美元。今年以来金价已上涨37%，继2024年上涨27%之后继续走强。油价上涨，布伦特原油和美国WTI原油均上涨逾1%。此前OPEC+在周末同意自10月起放缓增产步伐，原因是预计全球需求疲软。
云涌09-08 16:52
突发！黄金加速攀升突破3610，日本法国政坛戏剧上演，CPI决定降息多少
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。长期政府借贷成本飙升。日本、法国、英国和美国的30年期与2年期国债收益率利差均处于多年高位。在亚洲，日本首相石破茂周末辞职后，日本国债周一表现平淡，这为财政不确定性打开了大门，也让日本央行的政策路径蒙上阴影。主要动作出现在日元上。日元兑美元全线下挫，但维持在148附近。疲软的日元推动日经指数升至接近上月创下的纪录高点。交易员尚不确定日本央行下一次加息的时间，同时担心下一任首相可能会是财政和货币政策更宽松的支持者，例如自民党老将高市早苗。这一切打乱了原本可能在糟糕的美国就业报告之后对风险资产的乐观情绪。该报告巩固了美联储下周会议降息的预期。唯一悬而未决的问题是降息幅度是25个基点还是大幅的50个基点。周四即将公布的美国通胀数据将在这一争论中发挥关键作用。此外，现货黄金加速攀升，一举突破关键的3600美元大关，刷新历史高位至3613.49美元，日内涨幅超过20美元。周一可能影响市场的关键事件：经济数据：德国7月工业数据
风起09-08 16:00
美银大胆预言美联储YCC！一文读懂：市场正重演“尼克松时代”？
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，就提到了这一现象。哈特内特指出，目前英国长期债券收益率已到了5.6%（自1998年以来最高），法国为4.4%（自2009年以来最高），日本为3.2%（自1999年以来最高），同时美国30年期债券收益率一度向上测试了5%。有意思的是，在这轮债券市场恐慌中，股市却异常冷静。哈特内特认为，这很可能是因为股市投资者已提前消化了央行会进行PKO（价格稳定操作），或其他防止债务成本无序飙升的政策。对股市多头而言，这些政策其实都极为熟悉：收益率曲线控制（YCC）、量化宽松（QE）、扭转操作（OT）。哈特内特因此建议客户做多黄金，以应对收益率曲线控制政策，并预期收益率下降（价格稳定操作+美联储可信降息），将通过债券敏感板块（生物科技、房地产投资信托基金、小盘股）推动股市普涨。哈特尼特全力押注YCC政策将会出台，还有另一个原因——在他看来，当前“最大的宏观图景”与尼克松70-74时期最为相似：如同当时，我们现在也面临着白宫对美联储和外汇的政治压力，两者都旨在为选举前的繁荣放松金融条件——简单来说就是风险偏好上升，以及“七巨头”领涨（当时是“漂亮50”），并且美债收益率将保持低位直到2026年某个时间点第二波通胀到来；当然，与尼克松时代的类比也表明，25/26年将需要“价格管制”来遏制通胀。这对哈特尼特而言，意味着做多那些美国试图领先海外竞争对手的板块，并做空那些能帮助“抑制通胀”的板块。此外，哈特尼特在YCC背景下还建议做多黄金、债券、加密货币，做空美元。详细原因如下：押注美联储YCC？目前全球长期债券收益率已纷纷来到高位：英国5.6%（自98年以来最高），法国4.4%（自09年以来最高），日本3.2%（自99年以来最高），美国试探5%——所有这些都因为债券义警们正确地瞄准了那些最脆弱、最不受欢迎的政府。但需要注意到的是，这轮债市恐慌并未传染到风险资产：历史上，当债券收益率上升、信用利差扩大、银行股下跌时，人们曾看到过股市出现超过10%的回调；而如今，CDX高收益信贷利差指数仅为320基点（未超过400基点），日本/法国/英国银行股都还保持稳定。哈特尼特认为，下一波债券收益率的大动向可能是向下，而非是向上：一如既往，政策制定者很可能通过PKO（价格稳定操作）措施来应对政府债务成本的无序上升，例如扭转操作、QE、YCC（美银全球基金经理调查中54%的投资者预测会如此）、黄金储备重估等等。美联储面临巨大政治压力要求降息（尼克松时期也如此），但美国经济数据疲软程度，本身其实已足以支撑美联储采取可信的降息举措：7月建筑支出同比下降2.8%，当前的利率敏感型经济已显现衰退迹象。哈特尼特预计，除非出现第二波通胀和/或就业数据恶化，导致美国赤字从GDP占比7%飙升至10%以上并引发债务违约担忧，否则美债收益率将更为趋向4%而非6%，这将通过结构性冷落的长期股票板块（如小盘股、房地产投资信托基金、生物科技股）支撑股市普涨。更重要的是，哈特内特坚持“做多黄金、加密货币，做空美元——直至美国承诺实施收益率曲线控制”的观点。重回“尼克松时代” 这位美银策略师接下来带人们回顾了1970年代的“尼克松类比”。他认为，对于投资者决定如何应对政策波动、央行对高通胀的容忍度、美元贬值等因素而言，1970年代的尼克松时期具有最为类似的背景； 1970年代前，人们经历了1950年代和1960年代的长期债券和股票牛市。但随后十年，繁荣与萧条交替出现，包括：长期通胀、货币不稳定、巨额预算赤字引发破产事件（1976年IMF对英国的救助、1975年纽约市濒临破产）、工资和价格管制、两次石油危机（1973年和1979年）、越南战争结束、水门事件等；在整个1970年代，利率和风险资产出现了多个拐点，股票和债券市场均大幅波动，而这十年期间的最终赢家是小盘股、价值股、大宗商品和房地产。对今天而言，至关重要的是需注意到，1970年代上半叶的股市领导地位主要由身为大盘股、具有高利润率、现金充裕的“漂亮50”（Nifty 50）主导——这与眼下科技巨头的称雄无疑有异曲同工之处。当今投资者若希望针对政策波动、央行对高通胀的容忍度、美元贬值进行仓位布局，需要关注1969-73年尼克松第一任期内的地缘政治调整（越南战争结束、尼克松访问苏联和中国）、贸易战（尼克松对日本征收关税）、顺周期、休克疗法财政和货币政策、美元贬值（布雷顿森林体系的终结）、美联储退化（尼克松用伯恩斯取代马丁）和政治屈从。在政策和市场方面，在1969年短暂的经济衰退之后，1970年至1972年金融条件大幅放松（联邦基金从9%降至3%，美国国债从8%降至5%，美元下跌10%），创造了选举前的“繁荣”，加上积极的价格和工资控制，将通胀率从1969年12月的6%降至了1972年的<3%；股市在此期间格外繁荣——上涨60%以上，领涨的是“漂亮50”、成长股、能源和消费板块；请注意，今天的一个区别是股票估值的起点远高于70年代初（过去为16倍，而今天为27倍）。那么，这一切是如何结束的呢？20世纪70年代初的繁荣之后，1973/74年出现了大萧条，因为过度的繁荣导致了通胀失控（通胀率到74 年底从3%上升到12%）。随着“价格管控”失败，美联储被迫大幅加息（从73年的6%上升到74年的13%），再加上73年的石油危机，导致了经济衰退；从73年1月到74年12月，美股下跌了45%，美债收益率从73年的6%上升到74年9月的8%以上；深度衰退和萧条导致“漂亮50”时代的终结，以及70年代下半叶新的股市领涨者：小盘股>大盘股，价值股>成长股。哈特尼特指出，虽然2025年以来，特朗普政府并没有正式宣布过明确的物价控制措施，但美国政府出于政治目的对经济和市场的干预，确实在日益增多；特朗普很可能知道若出现第二波通胀，在中期选举前会不得人心，因此采取了微妙举措来控制物价。例如，增加能源供应（“钻吧，宝贝，钻吧”放松管制、乌克兰和平努力——能源股自大选以来已下跌3%），医疗保健领域改革（签署行政令将美国药品价格降至“最惠国”水平——医疗保健板块自大选以来下跌了8%），住房干预（国家住房紧急状态通过增加新供应来提高住房可负担性——房屋建筑商自大选以来下跌了2%）。可以看到，市场也在继续通过做空那些“可用来抑制通胀”的板块来应对特朗普政治——下一个最脆弱的领域很可能是公用事业板块（特朗普誓言在12个月内将电价减半，美国能源部长“最担心”AI驱动的电价飙升）。同时，人们也在积极做多那些白宫想要“跑赢美国海外竞争对手”的板块，例如，如大型科技股/七巨头、半导体、航空航天与国防等国家安全受益股（如下图Palantir与辉瑞的对比）。哈特尼特认为，只要特朗普支持率保持在>45%，这种情况很可能持续，但如果支持率跌破40，则可能会以糟糕的结局收场。
金融界09-08 15:40
英国是否会成为世界的“煤矿金丝雀”？
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近期，英国长期国债收益率攀升至数十年来最高水平，引发市场对该国财政可持续性的担忧。尽管财政大臣雷切尔·里夫斯否认英国正走向财政危机，但在经济学家看来，英国或许正成为全球高负债国家潜在风险的前兆。在低利率时代，发达国家大举举债，如今利率上升使融资成本陡增。国际货币基金组织（IMF）数据显示，自2007年以来，先进经济体的政府债务与GDP之比已翻倍至约80%，预计到本十年末，全球公共债务将逼近全球经济总量的100%。仅过去一年，全球政府债务利息支出就增加了11.2%，达到2.72万亿美元。英国虽非最负债严重、经济增速最慢的国家，但其独特的脆弱性在于：既不像美国那样掌握全球储备货币，也不像欧元区国家那样拥有大央行撑腰。更糟的是，英国刚经历过2022年特拉斯政府的财政混乱，当时无资金支持的减税方案与大规模举债令英镑暴跌，最终迫使其仓促下台。最新数据显示，英国30年期国债收益率已升至上世纪90年代末以来最高水平，超过负债更重的法国。10年期国债收益率更是高居七国集团之首，超越美国。投资者因此要求更高溢价来持有英国国债。明年，英国政府债务利息支出预计将达1112亿英镑（约1500亿美元），是国防开支的两倍。财政监督机构预期，随着老龄化推高医疗与养老金支出，英国政府债务占GDP比重到2070年代初可能达到270%。经济学家指出，这一组合使英国像一个随时可能被点燃的火药桶，本土或海外市场的任何危机都可能引发收益率的进一步飙升。由于英格兰银行独立且不太可能直接救助政府，英国可能会成为第一个直面债务风险的发达经济体。不过，短期内重演特拉斯时期的市场崩盘可能性不大。英镑在过去一年对美元反而有所升值，远非1970年代IMF救助或2022年暴跌时的局面。然而，总体趋势并不乐观。新一届工党政府承诺财政稳健，但其削减福利支出的尝试已接连受挫。7月，因议员反对削减老人燃料补贴等方案，财政大臣里夫斯在议会一度情绪激动。这意味着，秋季预算案将是一场艰难平衡：既要增加税收弥补缺口，又不能压垮脆弱的经济增长。正如有分析师所言，英国或许就是那个“煤矿里的金丝雀”，其困境预示着其他高负债国家未来可能面临的财政风暴。
金融界09-08 15:30

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