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收评：A股三大指数震荡上涨沪指涨1.16％站上3200点消费股爆发，市场超4900股上涨
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券指出，关税提高带来的成本，将大部分由苹果公司和美国消费者买单。供应链企业要持续经营，不可能亏本接单，而果链的利润已经很极致了，最终一定是苹果公司和消费者买单。另外，苹果有望再次取得关税豁免，且进度可能较快。统一大市场概念强势统一大市场概念延续强势，连云港5连板，远大控股、瑞茂通、畅联股份、天顺股份、锦江航运等多股涨停。点评：消息面上，4月9日，商务部有关负责人就《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书答记者问时表示，中国将继续挖掘进口潜力，把中国超大规模市场打造成为世界共享大市场，为全球经济发展注入新动能。大消费板块走强大消费股集体走强，旅游、乳业、零售等多个方向表现活跃，张家界、王府井、欧亚集团、金发拉比、岭南股份、国芳集团等涨停。点评：东莞证券指出，今年促消费政策不断加码和落地实施，国内消费需求有望逐步回升，大消费板块有望迎来估值修复，建议积极把握大消费行业估值修复机会，关注各细分板块优质龙头。福建本地股拉升福建本地股异动拉升，三木集团、厦门信达、厦门港务涨停。点评：消息面上，为推动福建省外贸企业拓展国内市场，《福建省深化内外贸一体化发展实施方案(征求意见稿)》公开征求意见。机构观点广发证券：逆周期调节力度大概率会增加广发证券指出，展望未来，为了对冲关税冲击，对内一方面大概率会增加逆周期调节力度，另一方面加快新质生产力推进科技立国。待美国国内压力明显增大后，再观察有没有可能通过谈判带来更多变化。此时红利有超额，比如水电、出版，在短期全球risk off（避险）之后，A股可能逐步开始交易国内增加逆周期调节力度、科技立国自主可控、中美谈判等预期。结构上，围绕对冲关税的手段来梳理投资机会，可能包括：财政对冲（服务消费、生育养老、性价比消费）；科技立国（国内云大厂产业链、端侧产业链、军工电子）；外需突围。华泰证券：行情能否企稳反弹仍需关注关税动态及国内逆周期政策出台华泰证券指出，短期来看，关税将会给美国带来滞胀、衰退的风险。造成的局面是企业不敢投资、消费者面临物价上涨、股市下跌拖累财富效应，这些或导致高关税不可持续。作为普通投资者，可以“让子弹飞一会”，耐心等待局势逐渐明朗。毕竟高波动的市场环境下，操作难度是大大提升的，而大多数投资者只能靠趋势挣钱。考虑到目前是事件驱动市场，短期内或有超跌反弹，但行情能否企稳反弹，仍需关注关税动态以及国内逆周期政策的出台。方正证券：预计2025年有更多增量资金进入A股市场方正证券首席经济学家燕翔认为，国有资本增持、保险资金入市、上市公司回购等一系列增量资金持续入场，对于资本市场长期健康发展有着多方面积极意义。从中长期看，增量资金耐心资本有利于扩大机构投资者占比、有助于稳定市场预期和提振信心、促进企业科技创新活动等。从短期看，持续流入的增量资金为A股市场带来了更多活水，保障了市场的流动性支持，更体现看好中国资本市场的坚定信心。近年来国内推动增量资金入市相关政策制度也在不断完善，鼓励耐心资本加大权益投资的措施纷纷出台、不断落地。随着相关政策措施效果陆续显现，预计2025年会有更多的增量资金进入A股市场。
金融界04-10 15:10
关税压力之下！苹果从中印抢运iPhone回美国，3天5架货机紧急空运，iPhone将迎来历史性涨幅，苹果每年损失或高达330亿美元
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间8日，据印度媒体《印度时报》援引美国苹果公司高级人员的消息报道称，为了尽可能减少关税带来的成本上升影响，苹果公司选择在美国政府新关税政策生效前，将苹果手机产品从印度紧急运往美国。据报道，3月底苹果公司仅在3天内就安排了5架飞机，满载苹果手机等产品从印度空运往美国。报道指出，苹果此次迅速将库存从中印制造中心运往美国的时机颇为特殊，因为3月通常是产品运输淡季，此举显示出苹果为减轻美国进口关税上调对其业务的影响而迅速采取了行动。数据显示，苹果美国仓库目前已储备超150亿美元的iPhone库存，相当于2024年第四季度美国市场销量的3倍。报道称，苹果已在美国囤积库存以满足未来几个月的需求，试图在短期内保持价格稳定。 iPhone系列产品价格可能将迎来历史性涨幅 4月9日，中美关税博弈再升级，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年4月10日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，由34%提高至84%。消息一出，苹果手机相关词条迅速登上热搜，引发了网民对苹果手机定价的热议。分析人士表示，如果苹果公司将成本转嫁给消费者，价格将上涨30%至40%。其中，美国最便宜的机型iPhone 16的售价可能将从799美元（约5840元人民币）上涨43%至1142美元（约8346元人民币），而最昂贵的iPhone 16 Pro Max目前的售价为1599美元（约11686元人民币），转嫁成本后价格将接近2300美元（约16810元人民币）。因担心关税可能导致价格上涨，美国的消费者正在争先恐后地购买iPhone。据多家外媒报道，上周末，全美各地苹果门店挤满了顾客，许多消费者担心，一旦关税落地，产品价格将大幅上涨。一位苹果店的员工表示，他们所在的门店几乎被抢购手机的顾客“挤爆”：“几乎每一位顾客都问我，是不是很快就要涨价了。”员工表示，虽然门店并未出现类似iPhone发布时那种排长队的场面，但现场气氛宛如节日季购物高峰期，“大家都是一窝蜂地涌进来，带着焦虑不断提问。” 报道称，这股抢购热潮已经转化为购买的增加。据一位知情人士透露，在刚刚过去的周末，苹果美国零售门店的销量超过了往年水平。本周一下午，位于纽约第五大道的苹果旗舰零售店依旧人头攒动。该店的一名员工表示，如果接下来几天抢购潮持续，他一点也不会感到意外。另一名员工指出，鉴于新款iPhone一般在9月发布，眼下通常被认为是销售淡季。不过，现在许多顾客已经开始提前换机。苹果高度依赖中国产业链值得注意的是苹果高度依赖中国产业链。自1993年开始，苹果公司就在中国开展业务。如今，苹果公司在中国的供应链体系涵盖原材料采购、零部件制造、整机组装等多个环节。苹果公司有200家主要供应商，其中超过80%在中国设有生产基地。据摩根士丹利预测，这一轮关税成本给苹果公司带来的损失每年可能高达330亿美元，相当于其2025财年营业利润的26%。目前除了中国等国家代工生产外，去年8月，据外媒gsmarena报道，苹果公司宣布，iPhone 16 Pro和16 Pro Max系列将在印度制造，预计将推动印度在全球iPhone产量中的占比从14%增长至25%。在关税战影响下，苹果公司股价剧烈波动。当地时间4月3日，在特朗普宣布关税的所谓“解放日”，苹果股价下跌超8%，是自2020年9月以来表现最糟糕的一天，市值一夜蒸发超过3000亿美元（约2.2万亿元人民币）。周二收盘，苹果市值较去年12月所创的纪录高点跌去近1.5万亿美元，市值降至2.59万亿美元，微软以2.64万亿美元的总市值超越苹果，登顶全球第一。周三美国总统特朗普宣布，美国对部分贸易伙伴暂停90天执行新关税政策，该消息公布后苹果股价飙升了15%。这次反弹使苹果市值增加了4000多亿美元，目前苹果市值接近3万亿美元。
金融界04-10 14:10
中美突传进展！特朗普：与“超级富有公司”达成收购协议等待中国放行TikTok
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不执行该法律。美国司法部于1月份告知苹果公司和谷歌，暂时不会执行法律，这导致他们恢复该应用程序以供新的下载。
颜辞04-10 12:08
午评：沪指涨0.93%、创业板指涨2.4%站上1900点，全市场超4900股上涨
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券指出，关税提高带来的成本，将大部分由苹果公司和美国消费者买单。供应链企业要持续经营，不可能亏本接单，而果链的利润已经很极致了，最终一定是苹果公司和消费者买单。另外，苹果有望再次取得关税豁免，且进度可能较快。统一大市场概念强势统一大市场概念延续强势，连云港5连板，远大控股、瑞茂通、畅联股份、天顺股份、锦江航运等多股涨停。点评：消息面上，4月9日，商务部有关负责人就《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书答记者问时表示，中国将继续挖掘进口潜力，把中国超大规模市场打造成为世界共享大市场，为全球经济发展注入新动能。大消费板块走强大消费股集体走强，旅游、乳业、零售等多个方向表现活跃，张家界、王府井、欧亚集团、金发拉比、岭南股份、国芳集团等超10股涨停。点评：东莞证券指出，今年促消费政策不断加码和落地实施，国内消费需求有望逐步回升，大消费板块有望迎来估值修复，建议积极把握大消费行业估值修复机会，关注各细分板块优质龙头。福建本地股拉升福建本地股异动拉升，三木集团、厦门信达、厦门港务涨停，平潭发展、漳州发展、金龙汽车、龙竹科技、厦门国贸等涨幅靠前。点评：消息面上，为推动福建省外贸企业拓展国内市场，《福建省深化内外贸一体化发展实施方案(征求意见稿)》公开征求意见。机构观点广发证券：逆周期调节力度大概率会增加广发证券指出，展望未来，为了对冲关税冲击，对内一方面大概率会增加逆周期调节力度，另一方面加快新质生产力推进科技立国。待美国国内压力明显增大后，再观察有没有可能通过谈判带来更多变化。此时红利有超额，比如水电、出版，在短期全球risk off（避险）之后，A股可能逐步开始交易国内增加逆周期调节力度、科技立国自主可控、中美谈判等预期。结构上，围绕对冲关税的手段来梳理投资机会，可能包括：财政对冲（服务消费、生育养老、性价比消费）；科技立国（国内云大厂产业链、端侧产业链、军工电子）；外需突围。华泰证券：行情能否企稳反弹仍需关注关税动态及国内逆周期政策出台华泰证券指出，短期来看，关税将会给美国带来滞胀、衰退的风险。造成的局面是企业不敢投资、消费者面临物价上涨、股市下跌拖累财富效应，这些或导致高关税不可持续。作为普通投资者，可以“让子弹飞一会”，耐心等待局势逐渐明朗。毕竟高波动的市场环境下，操作难度是大大提升的，而大多数投资者只能靠趋势挣钱。考虑到目前是事件驱动市场，短期内或有超跌反弹，但行情能否企稳反弹，仍需关注关税动态以及国内逆周期政策的出台。方正证券：预计2025年有更多增量资金进入A股市场方正证券首席经济学家燕翔认为，国有资本增持、保险资金入市、上市公司回购等一系列增量资金持续入场，对于资本市场长期健康发展有着多方面积极意义。从中长期看，增量资金耐心资本有利于扩大机构投资者占比、有助于稳定市场预期和提振信心、促进企业科技创新活动等。从短期看，持续流入的增量资金为A股市场带来了更多活水，保障了市场的流动性支持，更体现看好中国资本市场的坚定信心。近年来国内推动增量资金入市相关政策制度也在不断完善，鼓励耐心资本加大权益投资的措施纷纷出台、不断落地。随着相关政策措施效果陆续显现，预计2025年会有更多的增量资金进入A股市场。
金融界04-10 11:40
隔夜美股全复盘(4.10) | 纳指暴涨12%，特朗普缓和实施对等贸易措施
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为了应对美国即将实施的新一轮进口关税，苹果公司在3月最后一周的短短三天内，紧急调动了五架货运飞机，从中国和印度将大量iPhone等产品火速运往美国。 4.9 美版iPhone成本暴增54%，投行预计苹果产品或全线涨价 4.9 苹果暂时将其Apple TV+订阅服务的费用下调至每月2.99美元。 4.9 特朗普称台积电若不在美国建厂，将面临高达100%的关税。 4、做空美股的交易员在6天内获利近1600亿美元 4.9 在不断升级的贸易战导致美国股市暴跌超过10%之后，押注股价下跌的交易员在短短六个交易日内已获利1590亿美元。根据S3 Partners LLC的数据，自特朗普宣布全面征收关税以来，美股出现了自2022年以来最大的跌幅，做空追踪标普500指数的ETF(代码SPY)成为此期间最赚钱的空头押注。S3预测分析董事总经理Ihor Dusaniwsky表示，整体而言，在此次回调中无论做空哪个板块都获利颇丰，81%的空头交易实现盈利，按金额计算更高达97%的空头仓位获利。 5、对原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84% 4.10 国务院关税税则委员会：调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》规定的加征关税税率，由34%提高至84%。白宫：中国内地和香港小额包裹关税增至90%，5月2日生效 4.9 美国白宫当地时间周二(4月8日)宣布，将来自中国内地和香港的小额包裹关税，从货值的30%增至90%，5月2日生效。美国总统特朗普上周签署行政命令，终止来自中国内地和香港的低价值进口产品(800美元或以下)的免税待遇，自5月2日起生效。白宫当时称，商务部长将于90日内提交报告，评估有关行政命令的影响，并考虑是否把有关规则扩展到来自澳门的包裹。美国目前对货值低于800美元的外地寄来邮包，提供免征关税的“低额豁免价值”安排。今年2月，特朗普撤销涉及来自中国内地及香港地区的邮包豁免。不过，美国如要落实该等征税安排，可能造成整个邮政物流操作受到延误，造成货品积压，华府其后暂缓执行征税决定，直至确定美国海关有能力处理上述邮包的课税程序为止。消息称美国正考虑放宽拟对进入美港口中国船只征收的“停靠费” 4.9 据路透社援引六名消息人士透露，在收到来自业界大量负面反馈和反对声音后，美国特朗普政府正在考虑放宽拟对进入美国港口的中国船只征收的“停靠费”。消息援引上述匿名消息人士的话称，美国政府正在考虑的调整包括推迟实施相关计划和制定新的收费结构，目的是降低停靠美国港口的船队的总成本负担。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国3月CPI （2）20:30 初请失业金人数
格隆汇04-10 07:12
美股三天蒸发超10万亿美元：特朗普关税风暴引爆市场恐慌
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避险功能减弱 30年美债 +20基点苹果公司因其制造高度依赖海外供应链，尾盘较日内高点下跌11%，市值单日缩水超2000亿美元。原油市场同样承压，自4月2日关税冲击以来，WTI原油价格跌破60美元/桶，累计跌幅达18%，反映全球需求悲观预期。美债市场则因流动性枯竭和抛售压力，10年期美债收益率升至4.456%，30年期收益率更飙升至5%以上，创五年最大单日涨幅。资产异动解析关税风暴引发资产价格异常波动，避险需求激增。美元兑日元下跌1.09%，日元升值超200点；美元兑瑞士法郎下跌1.25%，报0.8483，显示资金流向传统避险货币。黄金ETF虽下跌4.6%，但仍受避险情绪支撑，短期波动加剧。美债市场因大规模基差交易平仓，长期债券避险功能暂时丧失，30年期美债收益率急升20多基点，海外投资者对美债信心动摇。原油价格重挫则进一步印证经济衰退担忧，市场流动性迅速枯竭。编辑总结特朗普关税政策引发的市场动荡揭示了全球经济的高度脆弱性。美股三天蒸发超10万亿美元，VIX指数飙升至疫情后高位，反映了投资者对供应链断裂和衰退风险的极度恐慌。科技和能源行业首当其冲，而美债收益率的异常攀升加剧了融资成本压力。避险资产如日元和瑞士法郎走强，显示资金避险需求激增。然而，政策的不确定性如同悬在市场头顶的利剑，短期内难以消退。主要经济体间的关税战愈演愈烈，未来走势取决于各方博弈的结果，但当前信号表明，经济下行风险已显著放大。名词解释 VIX指数：市场恐慌指标，衡量标普500指数未来30天波动预期。美债收益率：美国国债的回报率，反映市场对经济前景的预期。对等关税：针对贸易伙伴加征的报复性关税措施。 2025年相关大事件（截至4月9日） 2025年4月2日：特朗普宣布对等关税政策，全球股市市值三天内蒸发10万亿美元，标普500跌幅创疫情后纪录。 2025年3月15日：美联储暂停降息，10年期美债收益率升至4.3%，市场预期经济放缓。 2025年2月10日：科技股反弹，纳斯达克单日上涨5.2%，但未能扭转后续关税冲击。上述事件表明，2025年初市场在乐观与恐慌间剧烈切换。特朗普关税政策的全面实施打破了年初的短暂复苏，全球贸易紧张局势升级，叠加美联储政策收紧预期，导致资本市场进入高波动期。未来数月，经济衰退的可能性将取决于关税战规模及各国应对措施。国际投行与专家点评 “关税政策将推高长期债券收益率，市场已进入衰退定价模式，投资者需重新评估风险敞口。”——Jean Boivin，黑石投资研究所负责人，2025年4月8日。 “特朗普的决策让市场陷入混乱，供应链断裂可能导致企业利润大幅缩水，尤其是科技巨头。”——Andrea DiCenso，Loomis Sayles Alpha策略经理，2025年4月7日。 “美债收益率飙升反映了流动性危机，海外抛售美债可能进一步加剧市场动荡。”——Emily Chen，JPMorgan Chase经济学家，2025年4月6日。 “这场关税战是一场‘胆小鬼游戏’，政府与市场的耐力较量才刚开始，后果难以预测。”——Que Nguyen，Research Affiliates首席投资官，2025年4月8日。 “原油价格暴跌和避险货币走强表明，全球经济正滑向衰退边缘，美联储或被迫提前降息。”——Michael Brown，UBS投行总监，2025年4月7日。来源：今日美股网
今日美股网04-10 00:11
特朗普关税重创苹果：市值第一易主，供应链成本飙升或致涨价
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苹果市值第一宝座失守受关税政策冲击，苹果公司股价连续四天下跌，失去“全球市值第一”的地位，被微软取代。截至4月9日，苹果股价跌至172.93美元，市值缩水至2.59万亿美元。分析师指出，苹果高度依赖亚洲供应链，尤其是中国，关税将显著增加其生产成本。摩根士丹利分析师埃里克·伍德林（Erik Woodring）近期表示：“若关税持续，苹果可能需将美国市场产品价格上调17%-18%，否则利润率将承压。”这一预测进一步加剧了市场对苹果前景的悲观情绪。期权市场反映看空情绪期权市场数据显示，投资者对科技股前景普遍看空。富途资讯报道，苹果期权成交量超175.3万张，其中看跌期权占比52.8%，隐含波动率升至65.20%。本周五到期、行权价为160美元和175美元的put单成交量居前。英伟达期权成交455.77万张，一大户卖出涉资3032.4万美元的看跌call单。特斯拉期权成交246.53万张，看跌期权占比51.9%，隐含波动率高达105.08%。以下为三大科技股期权交易对比：公司股价跌幅期权成交量看跌期权占比隐含波动率苹果 4.98% 175.3万张 52.8% 65.20% 英伟达 1.37% 455.77万张 43.8% 74.95% 特斯拉 4.90% 246.53万张 51.9% 105.08% 供应链压力或推高苹果产品价格苹果的供应链危机源于其生产基地集中于中国、印度和越南等地，而这些地区均被特朗普关税政策覆盖。业内人士估计，若无豁免，苹果每年关税成本可能高达395亿美元，利润率或削减32%。为应对成本上涨，苹果可能被迫提价，但这可能抑制消费者需求，尤其是在经济放缓的背景下。苹果CEO蒂姆·库克（Tim Cook）曾在1月财报电话中表示：“我们正在密切关注局势，但目前没有更多评论。”与此同时，特斯拉和英伟达也面临类似压力，尤其是特斯拉年初至今股价已回落45%。编辑总结特朗普关税政策对科技行业的冲击已显现，苹果因其全球供应链特性成为重灾区，市值第一地位易主凸显市场对其前景的担忧。期权市场看空情绪升温，反映投资者对短期不确定性的避险态度。供应链成本上升可能迫使企业提价或调整生产布局，但这需要时间与巨额投入。未来数月，科技巨头能否通过谈判获得豁免，或将决定其股价与市场信心的走向。名词解释隐含波动率（IV）：衡量市场对未来股价波动预期的指标，数值越高表示不确定性越大。看跌期权（Put）：允许持有者在未来以特定价格卖出股票的合约，通常用于看空市场。对等关税：基于贸易伙伴关税水平设定的对等性进口税率。 2025年相关大事件 2025年4月3日：特朗普签署行政令，对进口商品加征25%关税，科技股应声下跌。来源：白宫声明。 2025年3月26日：市场传言特朗普将对汽车关税加征25%，纳斯达克指数创3月以来最大单日跌幅。来源：富途资讯。 2025年2月21日：特朗普宣称苹果将在美投资数千亿美元，试图规避关税影响。来源：特朗普公开声明。国际知名投行与专家点评 “苹果供应链的全球布局使其在关税战中尤为脆弱，若不提价，2025财年利润可能缩水15%。” ——Erik Woodring，摩根士丹利分析师，2025年4月8日。 “英伟达的高波动率反映了市场对其AI芯片需求与关税成本的矛盾预期，短期内股价仍将承压。” ——Peter Schmidt，高盛集团科技专家，2025年4月7日。 “特斯拉在中国市场的品牌形象可能因关税与报复措施进一步受损，销量下滑风险加剧。” ——Laura Evans，巴克莱银行汽车行业分析师，2025年4月6日。 “科技股的期权交易显示投资者正为更剧烈的市场波动做准备，尤其是苹果和特斯拉。” ——Sophie Leclerc，花旗集团市场策略师，2025年4月9日。 “特朗普的关税政策可能加速企业本土化生产，但短期内供应链调整成本将抵消潜在收益。” ——James Rickards，经济学家，2025年4月5日。来源：今日美股网
今日美股网04-10 00:10
苹果豪赌5000亿美元！
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os 构建AI、人才与科技主权的未来苹果公司计划在未来四年在美国投资5000亿美元。这标志着苹果近期历史上最大规模的美国企业国内支出计划之一。该投资涵盖了制造扩张、员工培训以及技术进步等多项战略举措。例如，该计划的目标之一是将美国先进制造基金从50亿美元翻倍至100亿美元，旨在支持高技能制造岗位以及本土生产能力。该基金已在13个州促成了相关项目，比如与供应商（博通、德州仪器和Qorvo）达成交易，以稳定苹果的供应链。该投资的另一大核心组成部分是在德克萨斯州休斯顿建造一个面积达25万平方英尺的服务器制造设施，该设施预计将于2026年开业。该设施将生产用于苹果智能（基于人工智能的个人智能系统）的服务器。通过将服务器生产转移至美国，苹果在特朗普关税政策的背景下减少了对外国制造的依赖，同时提升了供应链的安全性。这些服务器的设计注重能源效率，符合苹果实现数据中心100%使用可再生能源供电的目标。来源：苹果除了制造业，苹果的投资还聚焦于员工发展项目，例如位于底特律的苹果制造学院，该学院将培训员工掌握人工智能和智能制造技术。该学院将提供项目管理、流程优化等技能的免费线下和线上课程。这一举措将支持苹果与密歇根州立大学以及加州大学洛杉矶分校微芯片设计教育中心（CEMiD）现有的教育合作项目。通过培养庞大的技术工人队伍，苹果确保了能够长期满足其先进制造和研究需求的高素质人才供应。这反过来又支持了可选效率和业务增长。在对美国科技公司（如微软、Meta和谷歌）以及政府信任度下降的背景下，这些举措显得尤为重要。与美国科技行业的趋势相比，苹果在2024财年的员工人数（16.4万人）相较于2023财年（16.1万人）有所增加。来源：trueup.io 苹果的人工智能力量游戏此外，苹果在人工智能和芯片工程方面的进步对其长期增长战略至关重要。苹果智能依赖于设备上处理和私有云计算（PCC）服务器的组合。位于德克萨斯州的服务器工厂将生产节能的人工智能服务器。这确保了苹果的人工智能基础设施保持安全和可扩展。这种混合方法（在设备上处理敏感数据+利用云服务器完成复杂任务）在关注隐私的人工智能方面提供了优势，并将苹果与谷歌、Meta和微软等个人数据饥渴者区分开来。隐私因素将继续推动公司的产品销售和服务收入。苹果人工智能战略的一个重要组成部分是其内部芯片开发。A18芯片为iPhone 16系列提供动力，带来了显著的电池寿命和性能效率提升。此外，其C1调制解调器（首个内部蜂窝调制解调器）减少了对高通的依赖。通过掌控硬件和软件的生产，苹果优化了性能，降低了成本，同时提高了毛利率。公司与台积电亚利桑那州Fab 21工厂（本土）的合作进一步巩固了其供应链，苹果硅芯片的大规模生产将在2025年初开始。详细来说，苹果的研究投资在过去五年几乎翻了一番，重点放在人工智能、机器学习和硅工程领域。公司计划在未来四年招聘2万名新员工，主要针对这些高增长领域。这种人才招聘策略确保了苹果在人工智能领域的前沿地位，随着苹果智能扩展到新的语言和地区（法语、德语、日语和中文）将在2025年4月进行。再次强调，人工智能在整个苹果生态系统中的整合（从Siri的增强到人工智能驱动的照片编辑和总结工具）提升了用户参与度和设备粘性。简而言之，在苹果智能可用的市场（美国、澳大利亚、加拿大、新西兰、南非和英国），iPhone 16的销售表现更为强劲。作为对特朗普政府实施关税政策的回应，对中国进口商品征收54%的关税，苹果已将生产重心转向印度，那里的商品目前面临相对较低的26%关税率。这种近28个百分点的差异为苹果改变物流布局提供了明确的激励。通过将部分iPhone生产和出货量转移到印度，苹果可以减少其对惩罚性贸易措施的暴露，并避免与中国制造直接相关的进口成本增加。例如，如果苹果从中国进口价值100亿美元的iPhone，54%的关税负担将高达54亿美元。而从印度进口相同价值的商品，按26%的税率计算，关税仅为26亿美元。28亿美元的差额就是这种战略改道的好处。虽然这是一个临时举措，但好处是立即且实质性的，将在短期内保护苹果的利润率。来源：tovima.com 总体而言，在苹果和整个“七巨头”一半的收益来自国际市场的背景下，这种生产策略变得至关重要。最后，由于收入增长停滞，苹果不应被视为一家成长型公司。因此，如果苹果市场已经饱和，那么自由现金流倍数似乎是一个很好的估值指标。根据自由现金流倍数，该公司估值合理，因为该比率即将达到其长期（5年）移动平均线。来源：YCharts 苹果的全球豪赌一个主要的下行风险是苹果在iPhone生产中对中国制造的依赖，而iPhone是收入增长的驱动力。尽管苹果努力将生产多样化到其他国家如印度，但这一转变仍处于早期阶段，且规模相对较小。苹果已开始将更多iPhone从印度转移到美国，以规避日益增长的关税，但这些举措是“短期权宜之计”。战略限制在于，苹果目前并未准备好在当前条件下对其供应链进行大规模的长期变更。这一运营问题使苹果仍面临美国对中国商品征收的54%高额关税的风险。即使印度26%的关税率代表了较小的负担，这仍然是一个巨大的成本。在升级的情况下，无法迅速转向中国供应链可能会对利润率压缩和供应中断造成严重打击。根据投资公司Needham的说法，在中美贸易战的情况下，如果未获得豁免，苹果2025财年的收益可能下降28%或更多。对于苹果这样规模的公司来说，这在股票估值中是一个巨大的数字。接近三分之一的收益减少将影响基于每股收益和自由现金流的多种估值，并且在没有股票回购能力的情况下。特朗普再次威胁加征关税时苹果股价的下跌表明了市场对这种风险的敏感性。简而言之，从市场估值的角度来看，苹果对免税状态的高度依赖为其财务稳定带来了不确定性，进而影响收益预测和增长预期。由于苹果被归类为“七巨头”之一，其约50%的收益来自海外，高于标准普尔500指数41%的平均水平。这种国际权重使苹果更容易受到全球贸易中断、汇率波动以及地区性报复措施的影响。欧洲可能实施的数字服务税（作为报复工具）可能进一步侵蚀苹果的海外盈利能力。如果实施这样的税收，将影响苹果的收入，而合规成本和监管不确定性可能使其核心市场在经济上变得不那么可行。欧洲是苹果国际市场的重大组成部分；这些风险对其收入、利润和估值的持久性具有重大影响。来源：Apollo Academy 总结苹果不再仅仅是一个增长故事；它是一个韧性游戏。其5000亿美元的美国投资标志着一个大胆的转折，迈向人工智能领导力、供应链控制和利润率防御。对于投资者来说，这标志着一个罕见的机会，可以在市场最持久的特许经营权之一中拥有稳定性、创新和定价权。 $苹果(AAPL)$
老虎证券04-09 18:51
24小时环球政经要闻全览 | 4月9日
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下大摩、高盛等纷纷下调苹果目标价在苹果公司面临特朗普“对等关税”冲击之际，多家华尔街大行下调对苹果的目标价。其中，摩根士丹利将苹果的目标价从252美元下调至220美元，维持“增持”评级。高盛将苹果的目标价从294美元下调至242美元，维持“买入”评级。Wedbush将苹果的目标价从325美元下调至250美元，维持“跑赢大市”评级。Arete将苹果的目标价从255美元下调至230美元，维持“买入”评级。回购、增持！A股已有百余家公司出手据不完全统计，截至8日收盘，A股已有百余家公司宣布回购增持计划，回购与增持金额已超过100亿元。20家A股上市公司披露金额最高达10亿元及以上的回购或增持计划公告，包括宁德时代、中国石油、中国海油、徐工机械、美的集团、中国石化、三峡能源、荣盛石化、国泰君安、立讯精密、中国铝业、京东方A、中远海控、蓝思科技、国电南瑞、五粮液、恒力石化、赛轮轮胎、紫金矿业和川投能源在内的20家A股上市公司发布回购或增持金额上限达10亿元的计划公告。具体来看，宁德时代昨晚公告拟最高80亿元回购股份，涉及金额最大。中国石油午间公告控股股东拟28亿元至56亿元增持股份，位列第二。中国海油盘后公告实控人拟20亿元-40亿元增持股份，位列第三。此外，京东方A和中远海控公告拟回购股份用于注销。
格隆汇04-09 08:20
隔夜美股全复盘(4.9) | 美国对华关税加征104%生效，4.9开始征收，三大股指高开低走，纳指巨震8%
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让一部iPhone成本增加50% 或令苹果公司每年损失330亿美元 4.8 据央视，一部256GB版iPhone 16 Pro，官方售价为1100美元。根据美国媒体计算的数据，苹果公司制作一部手机，成本大约580美元。但在美国宣布对华加征34%的所谓“对等关税”后，加上已有的20%关税，增加的税额将达到296.86美元。一部手机成本上升到876.79美元，涨幅超过50%。据摩根士丹利预测，这一轮关税成本给苹果公司带来的损失可能高达每年330亿美元。瑞银：关税或致苹果最高端iPhone加价近三成 4.8 据CNBC，瑞银分析师估计，美国总统特朗普的对等关税，将令苹果旗下最高端智能手机iPhone 16 Pro Max售价上升最多350美元，对比该款手机目前定价为1199美元，升幅达29%。该行亦估计，iPhone 16 Pro售价或在目前每部999美元之上增加120美元。报告称，基于该行对公司层面的调查，就供应链如何分担成本上涨，有多少要转嫁至消费者及关税维持多久有大量不确定性。 4.8 苹果的工作人员报告称，上周末有大批顾客恐慌性购买苹果产品。 4.9 特朗普称其相信美国有能力制造iPhone。 3、牛弹琴：对美关税反制，中方已准备了至少6大招 4.8 据牛弹琴微信公众号，美东时间4月7日，美方威胁进一步对华加征50%关税。今天上午8时48分，商务部新闻发言人明确表态，“如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。”怎么应对？兵来将挡，水来土掩。中国不惹事，但也不怕事。具体对美关税反制措施，得到一些最新消息，中方已经准备了至少6大招：一、大幅加征美大豆、高粱等农产品关税。二、禁止美禽肉输华。三、暂停中美芬太尼合作。四、服贸领域反制措施。五、禁止进口美国电影。六、调查美企在华知识产权获益情况。 4、特朗普喊话：欧盟必须购买3500亿美元的美国能源才能获得关税减免 4.8 据Politico，美国总统特朗普周一晚间表示，欧盟将不得不承诺购买3500亿美元的美国能源，才能从全面关税中获得喘息的机会，他驳回了布鲁塞尔提出的对汽车和工业产品征收“零对零”关税的提议。这一评论是对欧盟委员会主席冯德莱恩周一早些时候表示，如果特朗普做出回应，欧盟将把从美国进口的汽车和工业产品的关税降至零的回应。当被记者问及这个提议是否足以让他让步时，特朗普说：“不，还不够。”特朗普表示：“我们与欧盟之间有3500亿美元的贸易赤字，而且会迅速消失。让赤字轻松快速消失的方法之一是，他们必须从我们这里购买能源......他们可以购买，我们可以在一周内抵消3500亿美元。他们必须并且做出承诺购买同样价值的能源”。 5、摩根大通模型：小盘股指显示美国经济衰退概率接近80% 4.9 摩根大通表示，与美国经济密切相关的股票消化的经济衰退概率已飙升至近80%。与此同时，尽管资金压力可能加剧，但信用产品投资者仍保持乐观。根据摩根大通基于市场的经济衰退指标仪表盘，在最近的抛售中遭受重创的罗素2000指数目前反映出的经济衰退可能性达79%。其他资产类别也在发出警告：标普500指数显示经济衰退的可能性为62%，基本金属显示的概率为68%，5年期美债对应的概率为54%。相比之下，投资级信用市场消化的经济衰退概率仅为25%，而去年11月时这一概率为零。美国前财长：美国经济可能陷入衰退可能导致200万人失业 4.9 美国哈佛大学经济学教授、美国前财政部长劳伦斯·萨默斯8日表示，由于特朗普政府正在实施的关税措施，美国目前可能正朝着经济衰退的方向发展，可能导致约200万美国人失业，每个家庭将面临至少5000美元的收入损失。美国滥施关税专家分析：上一次是1930年导致美国陷入大萧条 4.8 据央视，美国总统特朗普2日签署行政令，宣布对所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”，这在全球引发广泛不满和反对。美国政府当前的关税政策，是美国历史上对本国经济的最大一次“自残行为”，有可能引发进一步的衰退。中国人民大学国际关系学院教授刁大明表示，美国这个状态特别像1930年，胡佛政府出台《斯穆特-霍利关税法》，大幅加征关税，使美国经济出现了极大的问题。当时美国的制造业，包括汽车业，本来在全球范围内是有竞争力的，但也因这个关税法被重创。《斯穆特-霍利关税法》直接导致美国进入了大萧条的状态，签署这个关税法的胡佛在1932年也没有实现连任。花旗：美股还有很多下跌空间标普500指数或跌至4500点 4.8 花旗美国股票策略主管Stuart Kaiser在上周日的一份报告中写道，他认为美股还有很多下跌空间。Kaiser表示，最坏情况的关税结果仍未被纳入盈利预测或股票估值。同样，如果经济真的放缓至令人担心的衰退水平，股市还没有充份反映这种结果，标普500指数跌至4500点左右并非不合理。根据他的研究，自1948年以来，在经济衰退期间，标普500的平均下跌幅度为22.1%。而22.1%的跌幅将使标普500指数跌穿4800点。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）12:01 美国对等关税正式生效（2）次日00:30 美联储巴尔金参加对话活动（3）次日01:00 美国至4月9日10年期国债竞拍-得标利率、投标倍数（4）次日02:00 美联储公布3月货币政策会议纪要
格隆汇04-09 07:30

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