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ETF日报｜A股深度回调！AI重挫，创业板人工智能ETF华宝（159363）溢价杀跌！吃喝板块逆市收红，食品ETF盘中上探2.11%

次建立了面向消费者的白酒品质表达标准化语言，让消费者能更加直观地了解和识别中国白酒的特性，丰富和完善标准技术内容，创新产品标准的表达形式，推动白酒产业的标准化、国家化、规范化发展。有分析指出，《通则》国家标准的制定工作充分考虑产业发展现状和发展趋势，在制定过程中，科学总结中国白酒的工艺特征属性，通过对关键工艺的描述，进一步规范和推动中国白酒国际化发展，从而提升中国白酒在市场上的竞争力。华泰证券指出，当前市场情绪及白酒板块估值均处于低位区间，外部环境稳步改善托底板块基本面，行业或进入良性修复期。看好短期基本面表现突出，长期具备业绩韧性、有望超越周期的头部酒企。从估值方面来看，Wind数据显示，截至周四收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.16倍，位于近10年来3.92%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，湘财证券认为，随着政策刺激和经济复苏，消费市场展现出积极的回暖信号，基本面逐步改善，市场预期有所回暖。另外，科技引领下中国资产重估，食饮估值较低，作为顺周期板块有望迎来估值修复，建议关注两条投资主线，一是估值弹性较大的调味品、乳制品、啤酒以及白酒板块，二是景气度较高的零食及软饮料板块。中原证券表示，食品饮料板块自2月6日起累计多个交易日上行，其认为板块回暖明显，上行行情有望延续。而市场整体回暖及政策东风等宏观因素是食饮板块触底的核心原因，尽管相比十年前，当前食饮行业整体的高增长收敛，但是其内部新兴的市场却层出不穷，2025年建议关注软饮料、预调酒、零食和酵母等板块的投资机会。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。二、无惧回调，南下逆市爆买119亿！港股互联网ETF（513770）失守10日线，介入时机到？本轮港股科网行情在连续上涨后出现乏力，周五港股小幅低开后震荡下行，午后进一步走低，截至收盘，恒指、恒生国企指数跌超3%，恒科指领跌5.32%。盘面上，大型科网龙头集体回调，阿里巴巴-W、美团-W跌超6%，哔哩哔哩-W跌逾5%，腾讯控股跌超3%，小米集团-W跌超2%。热门ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）全天低开低走，场内价格收跌5.76%，失守10日线，全天成交额8.87亿元。周五是2月最后一个交易日，回顾月度表现，“科网牛”领衔港股走势强劲，恒指、恒科指单月分别累计上涨13.43%、17.88%，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数上涨19.79%，走势领先。若以1月14日作为本轮行情的起点，港股通互联网指数累计涨幅更是高达34.98%，成为绝对的领涨龙头。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。事实上，尽管港股已积累了一波估值修复，但由于此前回调得够深、够久，当前估值仍处于历史较低位置。截至2月27日，港股通互联网指数市盈率PE（TTM）为26.33倍，位于近10年21.86%分位点，安全边际及性价比依旧较高。本轮行情始于DeepSeek和阿里巴巴大模型的成功引发的中资科技股重估。分析人士指出，中国资产的价值重估并非短期行情，而是长期趋势的起点。不过，若短期市场情绪过热，波动在所难免。从南向资金表现看，周五在市场跌势中稳住了，单日净买入119亿港元，为连续第6日净买入金额超百亿。昨日港股冲高回落，南向资金大举抢筹168.98亿港元，创今年以来单日净流入额第三高。截至2月27日，南向资金已累计净流入2664.7亿港元，有望对后续行情持续性带来支撑。中金公司表示，港股本轮反弹的本质是建立在对科技趋势的乐观情绪上、自下而上驱动的非常典型的结构性行情。宏观叙事的方向无疑是正确的，但是在长期有待验证、短期不能证伪的情况下，对于未来预期计入的程度多少，就直接决定了不同投资者对于空间的判断分歧。乐观者更多看到的是以此为契机带来的更大估值重估、资金重新配置、企业创新能力和资本开支意愿、甚至整体宏观叙事的转变可能。公开资料显示，中证港股通互联网指数“重仓ATM三巨头”，使其成为投资港股AI核心资产的利器。根据中证指数公司数据，截至2月17日，港股通互联网指数持仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分别为18.79%、24.51%、29.65%，合计达62.95%。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，截至2025年2月26日基金规模为36.43亿元，2025年以来日均成交额5.54亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！三、应声跳水！铜牛信息等6股重挫超10%，创业板人工智能ETF华宝（159363）溢价杀跌，资金低位抢筹？创业板人工智能指数急剧杀跌超7%。成份股悉数收跌，算力方向集体哑火，铜连接、CPO概念股跌幅居前，铜牛信息、拓尔思、天孚通信、先进数通、博创科技、奥飞数据等6股跌超10%。热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）全天单边下行，场内重挫7.11%，全天换手率超23%，成交额达2.66亿元，环比放量明显。盘中持续溢价交易，表明买盘资金尤为活跃，或有资金逢跌抢筹。综合市场消息来看，AI产业链急速跳水或与全球AI总龙头隔夜暴跌及关税摩擦有关。消息面上，全球AI总龙头英伟达隔夜跌8.48%，市值跌破3万亿美元。从原因来看，英伟达的最新财报表现“好但不惊艳”，或令习惯于亮眼业绩的投资者感到失望。英伟达2025财年第四财季实现营收393.31亿美元，同比大幅增长78%，高于市场预期。在业绩指引方面，026财年第一财季的营收将达到430亿美元，高于市场预期。英伟达业绩、指引均超预期，这表明在持续两年多的热潮之后，市场对人工智能芯片的支出并未减少，同时在DeepSeek冲击之下给投资者吃下一颗定心丸。此外，消息显示，DeepSeek提振了英伟达GPU需求。据媒体报道，DeepSeek热潮带动下，出于性价比、合规性考虑，大厂对英伟达H20芯片需求旺盛，一位受访的英伟达经销商称H20为“大厂最爱”。价格方面，有经销商表示，H20系价格增幅最大的算力卡，“目前一张8卡的机器，单价110万元左右，较年前至少涨价了10万。” 这对于英伟达产业链或形成直接的利好催化，再加之英伟达概念股相较于国产算力相对滞涨，后续以CPO等为代表的英伟达产业链或迎较大的补涨预期。德邦证券表示，DeepSeek加速国产算力链形成闭环，价值网络有望井喷。拥有核心区域数据中心资源以及布局AIDC的头部企业将率先受益，服务器、交换机产业也有望深度受益。时间拉长看，连涨三周后，创业板人工智能指数本周深度回调10.78%，2月仍整体上涨6.41%。展望3月，中信建投表示，预计两会期间市场仍将保持稳定，后续市场有望延续两会政策指引做出一定选择。预计科技自身产业周期表现仍将持续，产业链细分发展方向或产生轮动，AI产业链等仍值得重点关注。创业板人工智能或迎修复机会。把握AI主线机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，一键布局AI“硬件+软件+应用”产业三件套，高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，充分享受全球AI产业链红利。值得注意的是，“创业板人工智能ETF华宝”场外联接基金（A类023407/C类023408）已开放申购，为场外投资者高效捕捉AI主题行情提供了全新选择，有望成为人工智能投资的场外新利器。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。图片、数据来源：沪深交易所、Wind等，截至2025.2.28。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；消费龙头ETF被动跟踪中证消费龙头指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2018.11.21；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布日期为2016.10.18。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，消费龙头ETF、食品ETF、金融科技ETF、大数据产业ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界02-28 22:49

梦网科技：公司旗下的天慧智汇台2.0集成了DeepSeek的能力

投资者，您好！DeepSeek系开源大语言模型，任何用户皆可免费基于该模型开展训练工作，进而进行个性化开发或模型优化，以满足不同用户在多元场景下的特定需求。公司旗下的天慧智汇台2.0集成了DeepSeek的能力，截至目前，该平台主要应用服务于公司的富媒体产品，如5G阅信、5G消息等，用于为客户提供富媒体内容生成、营销创意生成等，为内部运营提供富媒体内容安全审核、内容数据标签标注、研发和运营提效等能力。公司与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关，且与杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司无任何业务往来。感谢您的关注。投资者：董秘您好，正值春节来临，微信推出送礼功能！请问公司有微信送礼的业务吗？谢谢！梦网科技董秘：尊敬的投资者，您好！5G阅信实现与微信小店的接入和连接，可以跳转微信小店进行送礼，感谢您的关注。投资者：公司领导您好！我是一名本地市民，很关注城市的空气污染问题。请问贵公司有没有采取过一些有效的措施来防范空气污染呢？我们都希望生活在一个空气清新的城市里，希望贵公司能在这方面做出积极贡献梦网科技董秘：尊敬的投资者，您好！公司主营业务与空气治理业务无关，感谢您的关注。投资者：请问梦网科技关于DeepSeeK的应用是免费的普通应用还是互利的深度合作？谢谢！梦网科技董秘：尊敬的投资者，您好！DeepSeek系开源大语言模型，任何用户皆可免费基于该模型开展训练工作，进而进行个性化开发或模型优化，以满足不同用户在多元场景下的特定需求。公司旗下的天慧智汇台2.0集成了DeepSeek的能力，截至目前，该平台主要应用服务于公司的富媒体产品，如5G阅信、5G消息等，用于为客户提供富媒体内容生成、营销创意生成等，为内部运营提供富媒体内容安全审核、内容数据标签标注、研发和运营提效等能力。公司与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关，且与杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司无任何业务往来。感谢您的关注。投资者：请问公司收购的碧橙数字地处杭州吗？碧橙数字是一家什么样的企业？梦网科技董秘：尊敬的投资者，您好！碧橙数字地处杭州，其致力于为全球优质消费品牌提供全链路、全渠道电子商务服务，经过多年的运营经验沉淀、客户资源及口碑积累，已成为行业内领先的电子商务综合服务商之一，拥有天猫六星经营服务商和抖音钻石品牌服务商认证。同时，还取得了策略中心服务商和数据银行服务商资质，是行业内为数不多的同时取得上述认证和资质的电子商务综合服务商。感谢您的关注。投资者：贵公司是如何理解：接入deepseek就是和deepseek公司合作？如果使用微软公司的系统是不是也可以理解为和微软公司合作吗？贵公司也只是使用deepseek软件吗？梦网科技董秘：尊敬的投资者，您好！DeepSeek系开源大语言模型，任何用户皆可免费基于该模型开展训练工作，进而进行个性化开发或模型优化，以满足不同用户在多元场景下的特定需求。公司旗下的天慧智汇台2.0集成了DeepSeek的能力，截至目前，该平台主要应用服务于公司的富媒体产品，如5G阅信、5G消息等，用于为客户提供富媒体内容生成、营销创意生成等，为内部运营提供富媒体内容安全审核、内容数据标签标注、研发和运营提效等能力。公司与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关，且与杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司无任何业务往来。感谢您的关注。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-28 22:10

增速放缓VS生态无敌！英伟达是泡沫还是黄金坑？

美元人工智能支出足以创建一个复杂的大型语言模型的担忧被夸大了。市场似乎已经接受了大规模人工智能支出不会消失的事实，特别是当超大规模企业（英伟达的最大客户）表示2025年与数据中心、计算和广义人工智能相关的大型资本支出指引时。 Meta将其2025年的投资指引提高到600亿至650亿美元，据说部分原因是围绕其生成式人工智能的更大投资。微软在过去三年中已经将其数据中心容量翻倍，并且在面临供应限制的情况下打算进一步扩展： Azure是人工智能的基础设施层。我们继续根据短期和长期需求信号扩展我们的数据中心容量。在过去三年中，我们的整体数据中心容量已经翻倍，去年我们增加的容量比历史上任何一年都多。谷歌预计2025年将投资高达750亿美元。重点是什么？支持人工智能和云计算：这些投资的大部分将用于技术基础设施，包括服务器和数据中心。亚马逊呢？这里没有惊喜——这家电子商务巨头将在2025年将其大部分资本支出用于其AWS云平台中的人工智能解决方案。这在最近财报电话会议的问答环节中进行了讨论：在资本支出方面，正如Brian之前提到的，我们在第四季度的资本支出为263亿美元。我认为这相当能代表你可以在2025年预期的年度资本支出率。这些资本支出的绝大部分用于AWS的人工智能。AWS业务的运作方式和现金流的运作方式是，我们增长越快，我们最终花费的资本支出就越多，因为我们必须在能够实现货币化之前采购数据中心、硬件、芯片和网络设备。数据中心增长放缓，但业绩依然出色英伟达的数据中心收入一直在以两位数的动态增长率增长，无论是年度还是季度，该部门变得如此重要，目前占公司收入的约90%。尽管在2025财年第四季度与2024财年第四季度相比，季度收入几乎翻倍，但投资者认识到增长正在放缓，这在分析季度动态时尤为明显。来源：作者根据英伟达数据制作然而，当业务每季度产生超过350亿美元的收入，并且仍然记录两位数的季度增长率（几乎翻倍的年增长率）时，怎么能将其视为任何低于“顶级”业务的东西呢？这根本不可能！该部门（以及英伟达）的增长是由与人工智能相关的对支持大型语言模型开发和训练、大规模计算、推荐引擎开发和生成式人工智能应用的架构需求推动的。英伟达也在凭借Blackwell大赚一笔：我们在2025财年第四季度实现了110亿美元的Blackwell架构收入，这是我们公司历史上最快的产品推广速度。Blackwell的销售由大型云服务提供商主导，占我们数据中心收入的约50%。正如首席财务官所说，Blackwell主要销售给云提供商——现在，问自己一个问题——微软或亚马逊会购买什么来扩展其Azure/AWS能力？不需要直接回答，但看来 Blackwell 仍有很多东西可以拿出来。一些投资者对2025财年第四季度略微下降的毛利率（同比下降300个基点，环比下降160个基点）表示担忧，但值得注意的是，英伟达正处于一个对盈利能力造成压力的过渡阶段：第四季度的GAAP和非GAAP毛利率同比并环比下降，主要是由于数据中心向更复杂、成本更高的系统过渡。较低的盈利能力与营运资本管理的发展相结合，导致运营现金流较低（2025财年第四季度为166亿美元，而上一季度为176亿美元），但这只是现金流生成能力的暂时下降，随着Blackwell销售的进一步实现，可能会好转：环比下降是由于出货线性导致应收账款余额增加，以及为了支持Blackwell产品推广而增加的库存。英伟达将在未来多年主导市场数据中心部门将继续推动其增长，因为Blackwell架构已经超出预期——正如管理层在财报电话会议中指出的那样。凭借比其他市场参与者更发达的强大产品路线图，目前没有任何一家公司能够挑战英伟达在该领域的主导地位。在第四季度，Blackwell的销售超出了我们的预期。我们实现了110亿美元的Blackwell收入，以满足强劲的需求。这是我们公司历史上最快的产品推广速度，其速度和规模前所未有。Blackwell的生产正在全面展开，涵盖多种配置，我们正在迅速增加供应，以扩大客户采用。（……）客户正在竞相扩展基础设施，以训练下一代尖端模型，并解锁人工智能能力的下一个层次。（……） Blackwell涵盖了从预训练、后训练到推理的整个人工智能市场，从云端到本地，再到企业。[HUDA]（PH）的可编程架构加速了每一个AI模型和超过4400个应用，确保了大型基础设施投资在快速发展的市场中不会过时。我们的性能和创新速度无与伦比。我们在短短两年内将推理成本减少了200倍。我们提供了最低的总拥有成本（TCO）和最高的投资回报率（ROI）。来源：TweakTown 英伟达架构的真正力量不仅在于顶级硬件，还在于其专有平台（CUDA）上广泛采用的软件。英伟达的生态系统被全球约590万名开发者采用，这构成了对其他市场参与者的显著竞争优势。此外，英伟达在人工智能革命中的影响不仅限于数字世界，还将在我们的日常生活中变得越来越重要：早期和最大的机器人应用和自动驾驶汽车，几乎所有自动驾驶汽车公司都在数据中心、汽车或两者上开发基于英伟达的技术。英伟达的汽车垂直收入预计在本财年将增长到约50亿美元。在CES上，现代汽车集团宣布采用英伟达技术，以加速自动驾驶汽车和机器人开发以及智能工厂计划。视觉变换器、自监督学习、多模态传感器融合和高保真模拟正在推动自动驾驶汽车开发的突破，并将需要10倍的计算能力。总结英伟达的看涨论点并不依赖于其每周、每月、每季度甚至每年的表现，而是它对我们世界的长期影响以及可能产生的影响。2022年对该公司来说是一个真正的突破，它很好地利用了这一点，但这些突破的基础多年来一直被精心奠定。谁能说旅程在这里结束？尽管世界在过去五年中发生了如此巨大的变化，但在接下来的五年中变化会更大——变化一直是唯一的不变，现在比以往任何时候都更真实。许多投资者认为英伟达的估值“不够有吸引力”或“不够有吸引力”，当我们都习惯了那些在高度竞争的市场中运营、拥有许多突出参与者、平均盈利能力以及稳定增长且没有革命性增长催化剂的企业时，很难反驳这一点。英伟达的情况并非如此。有人说40倍的EV/EBITDA太高了，没有人能通过这种方式赚钱。好吧，只要企业的增长能够支撑其估值，你就可以赚钱。英伟达一直是这样，这种情况将继续。来源：YCharts 话虽如此，过去的回报并不能保证未来的表现，而不断变化的世界的规律不仅适用于商业创新，还适用于政治、宏观经济和全球紧张局势，不幸的是，这些似乎最近变得更加令人担忧。这些只是与英伟达相关的风险因素的基本类别，投资者在将资金交给极度波动的市场先生时应该牢记这些。 $英伟达(NVDA)$

老虎证券02-28 19:41

黄金原油晚间行情价格走势预测及独家交易操作策略建议

　　王启蒙这里没有华丽多彩的语言，没有花里胡哨的吹嘘，胜不骄败不馁的耐心。就以最真实的态度去对待行情，以真诚去待在市场上做投资的朋友，希望我多年的经验能够给大家一个合理并且科学的解决方案去给大家锦上添花，雪中送炭也没有这么大的高度不现实。希望与困惑和迷茫的你进行交流！　　很多人在深夜的时候会想我们没日没夜的挣扎在这个市场上是为了什么？无非就是抓住机会分一分市场这块蛋糕。而事实上并没有那么容易，很多人说自己没有财运，渐渐地对市场产生了难以磨灭的恐惧，每一次诱多每一次诱空，你从来没有错过，每一次正确的感觉你却不敢下单，因为你害怕，所以正中了市场的下怀。不是市场的套路太深，说到底还是你太天真，在你每次欣喜的自以为经过你再三的考虑认为时机已经成熟的时候，你可曾想过有个词语叫做事不过三？　　好多人反应“王启蒙老师你的思路我根本就摸不透，有时候盯着一个趋势不放，有时候有善变得很”我一向是这样的啊，可能我白天看多晚上就看空，也可能我连续好几天都看空或者看多，那又怎样呢？分析来分析去还不是对你们做单子有好处，善变是在这个市场上最有用的生活方式，就像狼的嗅觉一样，感受到危险立马就撤，难道你们认为那些上午看空下午趋势变了还打肿脸充胖子不告诉你，继续叫你耐心持有的老师才是最牛逼，最有身份，最有逼格的老师吗？这是什么逻辑，完全行不通啊，因为那是你的钱。大家要记住我今天说的话，善变不是错，赚钱才是王道！　　周五（2月28日）欧市盘前, 美元指数维持坚挺走势，目前位于107.45附近；现货黄金维持日内跌势，目前金价位于2864美元/盎司左右。市场目前等待美国周五将公布PCE通胀数据，预计将引发市场重大行情。日内将重点关注美国1月核心PCE物价指数年率及月率、美国1月个人支出月率、美国2月芝加哥PMI等数据，市场预期偏向利好金价的概率较大，但根据昨日公布的数据来看，走势还是空头占据优势，反弹力度有限。　　北京时间周五21:30，美国经济分析局将公布1月份个人消费支出(PCE)物价指数，势必会引发金融市场的剧烈波动。权威媒体调查显示，美国1月PCE物价指数年率料上升2.5%，此前12月为增长2.6%。更受关注的核心指标方面，美国1月核心PCE物价指数年率料增长2.6%，此前12月为上升2.8%。作为美联储最青睐的通胀指标，核心PCE物价指数同比变化对政策制定者有较大影响。由于市场担心美联储可能更不愿意降息，若PCE数据与预估值有显著偏差，恐将引发负面反应。目前市场预期美联储今年将至少降息两次，预计全年将降息约55个基点。即将出炉的美联储首选通胀指标——核心PCE物价指数，将有助于触发金价的下一个走势。美国1月核心PCE物价指数同比预计增长2.6%。任何与预测的重大偏差都可能影响美联储的降息押注，从而影响美元和黄金。　　黄金行情走势分析：　　黄金技术面分析：黄金日线中阴线回落收低，短线开启连阴调整之路。失守2900整数关口且收在低位，同时带动MACD高位死叉向下，短期还有一定调整空间，本周一直坚持探高回落思路，伴随了探高回落收低，就能连续看一波延续。黄金于周四遭遇大幅下跌，以阴线收盘。且今日开盘价位于均线下方，短期内尽显弱势格局。从阻力位来看，上方短周期均线MA5和MA10依次构成阻力，其对应的阻力位分别在2908和2918，其次就是2888的压力位了，昨天我一再强调了该位置的。　　黄金早盘反弹最高2885附近就直接承压回落，黄金早盘反弹2885下继续逢高空，黄金反弹2880上方可以继续先空。黄金现在稍微反弹就是给空的机会，反弹多了，说明黄金多头的抵抗力度就会加强，如果黄金多头开始抵抗，黄金反弹幅度过大，那么黄金多头可能就积蓄量能了，那么黄金至少也会开始震荡了，而不是黄金空头单边强势的格局。那操作思路就要做相应的调整了。黄金早盘继续弱势，再次下跌，那么黄金反弹就继续空，下方支撑方面，首先需关注昨日低点2865以及前期低点2850所在区域，若市场下跌动能强劲，价格可能进一步下探至2830区域。大道至简，现在黄金空头趋势这么明显，就不要老想着逆势抄底，顺势轻飘飘，逆势乱糟糟。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2888-2890一线阻力，下方短期重点关注2830-2834一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财02-28 19:27

OpenAI推出GPT-4.5，高情商加持，“活人感”更强！

、科学等领域的表现优于GPT-4o，在语言和多模态领域胜过o3-mini，不过在科学和数学方面略逊一筹。此外，GPT-4.5具备通过搜索获取最新信息的能力，支持文件和图片上传，还可利用画布进行写作和编码。但目前不支持ChatGPT中的语音模式、视频和屏幕共享等多模式功能。面临GPU荒目前GPT-4.5仅面向每月200美元的ChatGPT Pro计划用户开放。OpenAI表示，将努力在未来让更多用户能够使用该模型，公司计划下周开始向Plus和Team用户推出，再下周向Enterprise和Edu用户推出。 OpenAI的首席执行官Sam Altman在X平台还发文指出，GPT-4.5模型太大了，以至于公司正面临GPU（运行和训练AI系统所需芯片）短缺问题。他表示：“这并非我们期望的运作方式，然而，导致GPU短缺的增长激增情况实在难以精准预测。”不过，他也补充道，预计未来几周会补充上万块GPU，以缓解当前的困境。待下周GPU到位后，OpenAI便会开始向每月支付20美元订阅费用的Plus用户推送GPT-4.5。值得关注的是，OpenAI在全球范围内都面临着来自竞争者的压力。在国内，人工智能初创公司DeepSeek推出的最新模型DeepSeek-V3，在自然语言处理、代码生成、复杂推理等任务中表现优异，且训练成本仅为同类模型的十分之一。在国外，谷歌的Gemini、Anthropic的Claude、微软的CoPilot以及埃隆・马斯克创建的Grok3等，也都在不同程度上对OpenAI构成挑战。此前，OpenAI宣布了GPT-5的相关计划。OpenAI表示，不会将推理/编码模型作为独立产品发布，而是把相关功能整合进统一的GPT-5系统。GPT-5的发布将实现o（Omni）系列模型（如GPT-4o）的“推理”能力与GPT模型语言能力的融合。不过当被问到发布时间时，Altman则表示，还要几个月。

格隆汇02-28 15:00

童话大王郑渊洁发声！AI只用4秒写得比自己好，郑渊洁停更背后，年入2600万元成中国作家首富，在北京买了10套房，坐拥价值数亿元的IP

己笔法创作，结果机器瞬间生成结构工整、语言流畅的文本，仅缺失“天马行空的想象力”。数据显示，2024年中国儿童文学市场中，AI参与内容生成占比已达17%，部分出版社采用AI辅助选题策划。郑渊洁坦言，未来父母或可通过AI定制睡前故事，但强调“文学的灵魂在于人性温度”——正如其笔下的舒克驾驶直升机突破物种界限，这类跨界想象力仍是AI的短板。郑渊洁的版税、房产与IP帝国 1985年，《童话大王》以“千字2元”的稿费制度起步。至2009年，其单年版税收入达2000万元，2012年更以2600万元蝉联作家富豪榜榜首。仅2021年，其个人所得税缴纳额便超1000万元，衍生品授权收入占总营收40%。此外上世纪90年代，郑渊洁为存放小读者来信，一口气购入北京10套房产，当时北京房价1400元/㎡。如今这些房产估值不菲，成为文学情怀与地产红利交织的经典案例。“信还住在里面”，郑渊洁称从未出租或出售，将其视为创作初心的实体见证。儿子操盘的IP资本化 1994年，郑亚旗靠电脑赚钱了，这一笔钱来得很简单：一份报纸的游戏版编辑联系他，约他写一整版的文章，内容是他当时正在玩的一个游戏。一周后，文章发表了。儿子11岁就赚钱了，郑渊洁骄傲至今。 18岁的时候，郑渊洁给儿子买了一辆奥迪，作为生日礼物，也算是“赶出门的最后馈赠”。18岁半的时候，郑亚旗就搬出去，自己租了一室一厅住。没有学历找不到工作，他就开着奥迪车去超市搬鸡蛋。之后，郑亚旗在一家报社技术部呆了三年，一年半就从普通人员升到了主任。21岁时，他觉得老郑的品牌不运营太可惜了，就和老郑签约了一个没有被授权过的门类——在杂志上把老郑文字转化为漫画。 2005年，《皮皮鲁》杂志问世，郑亚旗以漫画形式让皮皮鲁、鲁西西等经典童话人物再度活过来。那个时候老郑没有任何资源，郑亚旗就到甜水园图书批发市场，一家家挨个敲门，终于找到一家愿意发行的书商。但对方在合同书写明：亏了全部由郑亚旗承担，挣了双方平分。然而，一语成谶，只三个月，郑亚旗亏了，80%的积蓄打了水漂。郑亚旗并未气馁，反而把目光转到了郑渊洁的IP开发上。2010年4月，北京皮皮鲁总动员文化科技有限公司成立，郑亚旗担任CEO，围绕“皮皮鲁”等郑渊洁的童话人物，进行品牌开发、运营。一年后，公司获得了获得北极光创投5000万融资。 2016年4月，乐视动漫签约郑渊洁，获得《皮皮鲁送你100条命》全面独家授权。乐视视频总裁高飞表示，未来乐视动漫会着力深度开发皮皮鲁IP，将其打造成国漫最经典形象一品牌。这次合作的“推手”，自然是郑亚旗。优质的IP回报是惊人的。在《童话大王》的所有人物中，皮皮鲁无疑是含金量最高的，其相关文字多达200多万。现在，仅仅只卖“皮皮鲁”这个IP的衍生品，郑亚旗就年入1.5亿，就连郑渊洁也不得不感叹，“是儿子让我变成了富一代”。不过，郑渊洁的商业帝国始终伴随商标争夺战。2002-2024年针对“皮皮鲁”“舒克”等710个侵权商标发起维权，胜诉率仅5.3%；2024年11月，“苏州市燃气设备阀门制造有限公司”注册的“舒克”商标被注销，终结了这场被郑渊洁称为“电影般曲折”的拉锯战。维权的高昂成本曾迫使他两度“封笔”——2021年停刊《童话大王》，2023年暂停新作发表。 AI时代的创作困局与出路据《2024中国内容产业报告》，83%的作家因AI产生职业焦虑，但56%开始尝试人机协作模式。郑渊洁的退守，恰是传统作家面对技术冲击的缩影。其商业成功印证了IP长尾价值的可能性，但在AI改写规则的新战场，如何平衡创作纯粹性与资本扩张，仍是所有内容创作者的核心课题。

金融界02-28 14:59

OpenAI发布史上“最大最贵”大模型GPT-4.5，AI人工智能ETF(512930)最新份额创新高，消费电子ETF(561600)连续5日获资金净流入

览版，这是一款号称“情商最高”的通用大语言模型。然而，其高达每100万tokens输入75美元的API调用价格，相比GPT-4o的2.5美元，暴涨了30倍。同时，GPT-4.5是OpenAI有史以来最大的聊天模型，在计算效率上较GPT-4提升超过10倍。据了解，在发布GPT-4.5的同时，OpenAI也透露了关于GPT-5的未来计划。奥特曼表示，GPT-5将不是新一代的大模型，而是将o3的推理模型和GPT-4.5这样的非思维链模型融合的一代新模型。模型将能够自主了解何时使用推理功能，何时使用感性功能，何时调用工具，实现真正的智能化和自主化。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海康威视(002415)、中际旭创(300308)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比52.15%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、昆仑万维(300418)、永辉超市(601933)，前十大权重股合计占比56.17%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、澜起科技(688008)、歌尔股份(002241)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比53.44%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 13:49

淳厚基金调研微光股份、华大基因

中理解和关联不同概念之间的关系，结合大语言模型GeneT也能够解决很多用户痛点，推动医学领域的数据量生产和融合，减少误差，提高预测准确性。　　2、大规模的数据未来将对公司的产品和应用带来哪些影响？　　答：未来广阔的医疗检测市场产生的大量数据将成为公司测试和扩展模型的重要来源。基于公司现有的体系，数据处理不仅需要关联上游设备，还需要针对不同应用场景进行优化。随着高通量测序仪在临床的广泛应用，公司的设备一天可以完成数十个样本的测序，这就要求公司的生信分析能力和解读能力必须满足相应的通量需求。过去，培训一个专家需要耗时半年且难以规模化，而现在的大模型可以处理大量数据并保持高效记忆，这大大提升了不同场景下的泛化能力及解读专家的能力。　　3、公司的大数据模型是否各家医院都能通用？　　答：公司大数据模型的优势在于数据来源的多样性和模型的泛化能力。公司多年来积累了丰富的标志性数据，而每家医院的数据特征往往相对局限于其所在地区。通过整合不同地区、不同人群的多样化数据，公司的模型具备更强的泛化能力，以及更好地应对罕见病等复杂疾病分析应用场景的处理能力。　　4、在健康管理中，如何利用人工智能技术进行个体化健康管理？　　答：公司未来将继续通过合规收集用户的多维度健康数据，包括医学影像数据（CT、核磁共振等）、可穿戴设备监测数据等，并结合智能算法（例如大语言模型）进行处理。实现更精准的健康状态评估和疾病风险预测这样可以更精准地对用户进行健康状况评估，提供个性化健康干预建议，而不仅只是依赖传统的大规模统计结论。同时，随着大数据的持续积累和算法的不断优化，人工智能有助于未来实现对个体健康管理需求的精准匹配和疾病风险预测。　　5、在建立和验证大模型的过程中，最大的难点是什么？　　答：最大的难点在于如何证明模型的有效性。以基因检测为例，需要有足够数量的真实病例作为验证样本，这在罕见病场景下是一项艰巨的任务。此外，还需处理真实世界中复杂多样的排列组合情况，让模型能够发现多种临床表现症状与疾病之间的关联关系，从而避免产生错误推断。大数据的优势在于揭示潜在的生物医学方面的关联性，而大模型则通过学习大量数据来模拟现实世界的多样性。　　6、大模型与医院结合后的产品形态和盈利模式是怎样的？　　答：大模型与医院结合将催生多元化的产品形态和创新商业模式。产品形态方面，可能通过APP等形式，将人工智能技术与医院服务相结合，为用户提供个性化的健康检测评估、疾病预警和诊疗建议。盈利模式方面，既可能是向客户输出大模型技术，也可能是通过提供服务的方式实现盈利，具体取决于产品定位和服务内容。　　7、未来能否展望一下大模型嵌入到现有一体机设备中后，终端医院的需求有何变化？　　答：通过嵌入大模型，设备变得更易用，终端医院更愿意布局和使用。医生在接受一定时间的培训后，能够借助模型的使用，稳定、高效、系统地处理样本，降低深度测试的学习曲线，提高工作效率。　　同时，该系统能提供稳定且被多数专家认同的结果，显著提升了用户体验。　　8、模型泛化能力问题如何解决？如何实现数据多样性以增强模型的泛化能力？　　答：模型泛化能力需要通过设计包含所有可能场景的数据集来提高，不同医院间由于数据产出平台、对象来源差异导致模型表现不同，公司通过多年来开发各种应用场景下的产品，逐渐积累多样型的数据，同时拥有专业人才对数据进行解读和应用，提升模型对多样化数据的适应能力。实现数据多样性主要依赖于与医院的广泛合作，以获取不同类型的检测数据。在国内，由于存在数据孤岛问题，公司正在努力打破壁垒，通过开展战略合作和联合实验室共建，实现与更多医院的深度合作，从而提高数据的多样性和模型的适用性。　　二、风险提示　　本次投资者交流主要就现阶段技术创新及未来可能的应用场景进行探讨，AI技术的应用对公司未来经营业绩的影响，取决于产品研发及行业场景应用的落地进度，具有不确定性。请广大投资者理性看待前沿技术快速发展，注意二级市场股价波动风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 12:49

保时捷的回应雷军读了10遍以上，下一个"赛道"是哪个赛道？

7发布以来，小米多次公开对标保时捷设计语言，甚至因外观相似被戏称为“保时米”。保时捷中国总裁曾以“好的设计总是心有灵犀”回应，既未直接否定，也未承认“借鉴”，维持了品牌的高冷姿态。雷军对保时捷的复杂情感，折射出中国汽车产业的集体心态变迁。2011年小米手机致敬苹果，2025年小米汽车对标保时捷，这种“以强者为镜”的策略，本质是中国制造从跟随到并跑的缩影。雷军在发布会上喊话保时捷：“哪个赛道？”——答案或许不止于物理意义的赛道。业内普遍有两种解读。一是技术赛道，在800V高压平台、智能驾驶等关键技术领域，各大车企仍在持续加大研发投入，竞争激烈程度将与日俱增。二是生态赛道，随着汽车智能化、网联化发展，车家互联、出行生态构建等领域成为新的竞争焦点。小米在智能生态领域具备一定优势，而保时捷也在积极探索电动化转型中的新业务模式，双方在这些潜在赛道上的竞争与合作充满无限可能。从更宏观视角看，中国新能源车凭借完整产业链优势，正加速向海外市场拓展。而保时捷等传统豪华品牌也在不断加大本土化研发力度，以适应中国市场的快速变化。在 “中国制造” 与 “全球品牌” 的碰撞融合进程中，双方未来有望在技术互补、联合研发、数据共享等方面开展合作，共同催生新的市场范式，推动整个汽车行业迈向更高发展水平。雷军已公开宣战：“虽然纽北超过保时捷很难，但我们愿意全力以赴”。这条22.8公里的“绿色地狱”赛道，将成为检验技术实力的终极考场。

金融界02-28 11:59

学而思对话知名学者戴建业，解码AI时代教育特征，探寻藏在古诗里的未来密码

古诗词是中华文明的基因密码，以韵律化语言为载体，将自然意象、生命哲思与历史脉搏凝练成文化晶体。这种高密度信息载体不仅是语言艺术，更是民族精神的活化石。尽管AI技术发展迅速，古诗词的学习依然不可或缺。学习古诗词不仅能帮助孩子提升语言、思维、审美等多方面能力，还能增强其人文素养，这些都是AI难以替代的。可以说，学习古诗词对孩子的全面发展至关重要。戴建业教授指出，成功的智力因素包括了想象、直觉、逻辑、记忆、语言，这都与古诗词教育相关。在所有的智力因素中，想象具有首要意义，没有想象就没有原创，激发想象的手段莫过于诗歌和音乐。在谈到语言能力的话题时，学而思集团执行总裁位晨特别提到，具备提问题的能力是AI时代所需要的。位晨表示，如果语言能力较强，就可以在与大模型对话中清晰描绘出所要的内容，可以更好地利用AI大模型。同时，位晨称，学而思也在持续思考这个品牌应该代表什么。除了“学”和“ 思”之外，学而思提出了一个新的理念——“提问是更好的学习”。只有先提出问题，才能够解决问题。学而思文科负责人费方舟则特别提到了“生命力”一词。古诗词表现的生命力是非常令人深刻的。“人工智能其实是没有人的情感的，人心中许多细微的情感是AI没有办法捕捉到的。”他称，我们在AI时代要读诗歌的本质原因之一，就是诗歌中蕴含了人的情感，涵盖了人对于生命价值的追求。 AI时代的教育：培养阅读思考的能力与高度专注力作为国民教育体系中不可或缺的一环，家庭教育深刻影响着每个人的成长与发展。然而，在当今社会，不少家长“望子成龙”“望女成凤”，这种过高的期望往往给孩子带来沉重的压力，甚至引发一系列心理问题。那么，家长到底该如何正确教育孩子？戴建业在交流中指出，家长第一要做的就是要培养孩子阅读和思考的能力与兴趣，第二要培养孩子做事专注的习惯。如果孩子不能专注的做事，他的思考和体验就会没有深度。在直播活动中，戴建业、位晨、费方舟三人均提到了正反馈的必要性。在生活和教育的过程中，正面的反馈会给孩子更多的勇气。“这种勇气对于孩子而言，在2025年甚至往后的这10年20年里都是一种非常珍贵的品质，”他们表示。戴建业还特别强调了家长要给孩子犯错的空间。犯错也是试错的过程，家长要意识到所有的事情都是通过“犯错误”才干成的。他还表示，孩子有逆反心理是太正常不过的，逆反是孩子拥有自我意识并成为独特的“我”的开始。总之，在AI技术日新月异的今天，古诗教育不仅不应该被边缘化，反而更应该被重视。在科技与传统文化的碰撞中，我们应秉持开放与包容的态度，既要充分利用AI技术的优势，也要坚守教育的本质，让每一个孩子都能在古诗的海洋里畅游，找到属于自己的未来密码。

金融界02-28 11:39

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