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分析师认为英伟达明年的业绩将保持强劲，两项新的措施将加固护城河

军者OpenAI和Alphabet旗下谷歌的类似系统展开竞争。可以将NVLM视为英伟达“AI全栈”的一部分，进一步加固竞争壁垒。这个模型不仅旨在丰富英伟达的企业解决方案，还标志着英伟达进军开源大型语言模型领域，与Meta、Anthropic、OpenAI等公司竞争。英伟达还承诺使模型开发更加透明，相比一些知名的“黑箱”模型，英伟达将公开分享模型的权重和训练代码。由于AI安全方面的工作仍有许多要做，企业客户对这一举措可能会给予积极评价。市场对Meta在Llama模型上的进展表示赞赏，而英伟达现在也进入了这一领域。早期数据显示，NVLM在某些领域可以与Llama 405竞争，语言水平已经类似于GPT-4o。这无疑对OpenAI提出了挑战。OpenAI最近完成66亿美元的融资，估值达到惊人的1570亿美元。英伟达与埃森哲的合作非常合理。埃森哲这样的公司为应对颠覆风险而采取了战略转向AI，并且一系列数据证明了这样做是明智的，包括：埃森哲在2023年从生成式AI业务中获得了大约1亿美元的收入。预计到2024财年，这一数字将跃升至9亿美元，订单额将超过30亿美元。 2024年的Futurum Intelligence AI Services研究表明，企业在实施AI时，能力和资源是选择系统集成商或咨询顾问的两个最大挑战。今年，预计多百万美元规模的生成式AI概念验证项目，将增长三倍。从长远来看，时间价值的考量至关重要。技术正在以空前的速度发展，IT和咨询资源必须迅速转向支持大规模的AI实施。埃森哲正在这方面进行投资，围绕英伟达的工作，很可能在其他硬件和软件生态系统中也会适用，这不仅是对英伟达的巨大赌注，也是对AI的。与此同时，随着对AI芯片和云端AI基础设施的巨大需求增长，英伟达的市场份额也在不断扩大。英伟达的数字护城河日益加固，股东们也可以因此受益。另外有分析师表示，对新 Blackwell 芯片阵容的强劲需求，将使英伟达明年继续实现强劲增长。在英伟达公司最近的财报发布后，华尔街的一些分析师指出，公司本季度超出预期的幅度没有前几个季度那么大。但坎托·菲茨杰拉德分析师C.J.穆斯认为，在芯片行业中英伟达最有可能在未来继续大幅超出预期。他和他的团队认为，英伟达在他们所覆盖的公司中，“有着最好的超预期潜力”。公司超预期表现的关键，在于新推出的Blackwell芯片，预计在明年1月的季度会带来显著的贡献。英伟达预计产品线将在1月季度带来“数十亿美元”的收入，华尔街的预期大约为40亿美元。英伟达首席执行官黄仁勋形容，Blackwell芯片的需求“极为疯狂”，再加上英伟达执行力强，穆斯认为公司有可能超出市场预期。他预计1月季度的收入将达到370亿美元，4月季度的收入为410亿美元，这两个数字都比市场共识高出约10亿美元。他还表示，Blackwell芯片“应能推动数据增长，并打消对公司即将面临任何暂时困难的担忧”，并称这将是公司有史以来最大、最强的产品周期。基于这一背景，穆斯表示，英伟达“无疑是我们的首选股票”。瑞穗证券的分析师乔丹·克莱因指出，长期投资者和对冲基金的投资者已经逐渐看好英伟达的股票在2025年初的走势。他表示，Blackwell芯片的需求远远超过供应，可能导致英伟达业绩大幅超预期，并推动未来展望。克莱因还提到，周二市场的乐观情绪部分源于又称富士康在接受彭博社采访时的评论。这家公司是AI服务器的代工制造商，也提到了对Blackwell芯片强劲需求的看法。来源：加美财经

加美财经2024-10-15

天弘科技：在AI时代下的高增长

，因为两个超大规模客户（可能是亚马逊、谷歌云、微软或Meta）占天弘科技 2024年第二季度收入的44%——归因于它们在近期/中期的强化资本支出指引。虽然与客户集中度提高相关的风险是固有的，但由于其极其便宜的估值，天弘科技的投资论点在这里仍然非常有吸引力。来源：Seeking Alpha 由于其强劲的增长前景和最近的回调，天弘科技在非GAAP前瞻性市盈率14.91倍的情况下仍然很便宜，与行业平均值23.94倍相比，尽管与5年平均值9.36倍相比有所增加。这是因为其相对低估的PEG非GAAP比率为0.51倍，基于预计通过2026财年的29.1%的复合年增长率的调整后每股收益增长。与行业平均值1.87倍及其直接EMS/ODM竞争对手相比，包括Flex的0.99倍，HON HAI PRECISIN的0.76倍，以及Quanta Computer的0.57倍，不可否认的是，天弘科技在这里非常有吸引力，为感兴趣的投资者提供了改进的安全边际。天弘科技前景如何？来源：Trading View 目前，天弘科技在年初至今的底部40多美元得到了很好的支撑，由于美联储最近转向和英伟达即将推出的Blackwell引发的市场情绪提振，导致股价显著回升，重新测试之前的55美元左右的阻力位。虽然天弘科技的内部人士在长期内以2960万美元的价格出售了股票，但由于持续的股份回购，其对流通股的影响仍然合理，最小股份稀释为+0.9M/+0.75%的长期流通股，这要归功于大约2700万美元的年初至今的基础上的股份回购。由于强劲的资本增值前景和用于股东回报的日益增长的自由现金流，天弘科技的前景依旧乐观，但是还有一些风险要注意。风险警告首先，毫无疑问，继美联储在2024年9月联邦公开市场委员会会议上降息50个基点后，股市目前过于贪婪，正如McClellan成交量总和指数在1715.76倍的高位所观察到的，与1000倍的中性点相比。由于这种过度兴奋，更广泛的市场以及天弘科技可能会回吐部分近期涨幅，后者可能会重新测试2024年中期交易区间40多美元至45美元之间——这意味着从当前水平潜在的下行空间为-19.2%。因此，尽管对天弘科技的长期前景非常乐观，连接性和云解决方案部门可能会在正在进行的云资本支出超级周期中继续成为营收/利润驱动因素，但在市场情绪正常化之前，可能会有近期波动。其次，毫无疑问，天弘科技的光明前景高度依赖于其作为数据中心繁荣期间的电子制造服务和原始设计制造商的能力——一旦这个投资周期结束，这种繁荣必将有所缓和。因此，尽管公司已经能够与出色的股价上涨趋势一起生成强劲的绩效指标，但投资者可能想要调整他们的预期，特别是因为2025财年可能会带来更艰难的同比比较——这可能会触发股票在中期内的横向移动。最后，随着天弘科技在东南亚，特别是在马来西亚和泰国增加生产能力扩张，投资者需要观察美国政府即将到来的关税举措——因为除了目前对华相关的半导体产品实施的广泛限制之外，可能会触发利润/需求逆风。此外还有正在进行的美国大选带来的潜在不确定性。 $天弘科技(CLS)$

老虎证券2024-10-14

Q3财报季现“不着陆”叙事，标普道指新高后将震荡？【美股周报】

涨，亚马逊涨超1%，Meta跌约1%，谷歌跌超2%，新发布Robotaxi受到质疑的特斯拉跌约13 %。 Q3利息收入意外增长的摩根大通绩后涨4.44%，为一年中最大盘中涨幅；管理资产规模升至11.5万亿美元的贝莱德股价涨创历史新高；第三季盈利超预期的富国银行涨5.61%，为八个月最大涨幅。日经指数在四万点下方稳步复苏，上周累计升2.5%并收于两周最高水平。在今年上半年净买入6万亿日圆股票后，外资下半年迄今已撤出5.42万亿日元日股，有证据显示资金正流向中国股市。野村仍看涨日股，将日经指数年末预测从3.8万升至4万点。港股上周跌6.5%领跌全球股市，8日回档创下2008年10月以来最大单日跌幅，大市成交6千多港元并创记录新高。外资观望中国财政政策出台力度，中资券商股、内房股等板块走弱。台股加权指数上周涨近600点至22901.64点，台积电、联发科最新营收数据较好。专家分析，台股短线仍正向看待，有望再度挑战2.3万点；台股将在半导体业者带动下继续成为主要受惠市场。欧洲Stoxx 600指数上周升0.66%，Stoxx 50指数升0.68%，德国DAX 30指数升1.32%，法国CAC 40指数升0.48%，英国富时100指数跌0.33%。令人担忧的是，大众汽车、BMW等传统豪车第三季销售集体滑坡，穆迪下调大众评级至负面。通胀喜忧参半，11月料降25bp，12月呢？尽管美国9月CPI超预期，但整体通胀率仍在向2%目标靠拢，PPI数据也支撑通胀回落前景，市场坚定了美联储11月降息25个基点的预期。上周美国统计局公布，9月CPI年率从2.5%回落至2.4%，预期2.3%；核心CPI年率升3.3%，预期和前值为3.2%。彭博经济学家指出，9月CPI报告有好消息和坏消息，好消息是租金的去通胀进展在加快，坏消息是汽车维修和保险等一些关键服务类别依然高企。但美联储偏好的通胀指标——核心PCE平减指数有望比CPI增速更慢，这份报告将不会改变FOMC对通胀处于下降趋势的看法。不少分析师认为，这份报告基本消除了11月再降息50个基点的可能性，美联储将会继续降低利率，但接下来的降息节奏将会变得更加谨慎。另一项通胀数据显示，美国9月PPI月率录得0%，低于预期0.1%和前值0.2%，核心PPI月率升0.2%符合市场预期。华泰证券指出，8-9月通胀连续超预期，显示美国去通胀进展有所反复，预警器美国经济动能改善一致，但因同期公布的失业金初请人数在飓风冲击中超预期回升，市场降息预期「不降反升」。截至撰稿，据CME美联储观察工具数据，交易员当前押注11月降息25基点的概率为88.8%，按兵不动概约一成，完全排除降息50个基点的可能；预计12月降息25个基点的概率超八成。【芝商所美联储观察工具，来源：CME】不过，华尔街也正在对年内剩余时间能否降息两次产生了疑惑。上周，10年期美债利率回升至4%关口上方，升至7月以来最高。法国巴黎银行认为，从9月中旬以来10年期美债利率飙升约50个基点来看，市场越来越确定美国将不会「硬着陆」，但「不着陆」和「软着陆」的可能性一样大。这令人担心，如果财政紧缩措施没有出现，通胀上行风险将再次出现。评级机构惠誉指出，通胀正在减弱，但尚未消失。在9月意外强劲的就业数据后，9月CPI报告鼓励美联储在宽松周期的步伐上保持谨慎。目前最可能的路径是11月降息25bp，但「12月的降息不应视为理所当然」。银行股财报掀起不着陆叙事与市场此前在争论的美国经济「软着陆」还是「硬着陆」不同，上周几份美国银行股财报正在揭示另一种可能性：不着陆，即经济增长并未明显放缓、紧缩政策下通胀仍未得到有效抑制。换句话说，如果经济不着陆，短期内美联储还有升息的可能。对于股市而言，有媒体指出，股票一方面受惠于强劲的经济表现，但另一方面受到无风险利率抬升的压制，整体呈现震荡走势。上周五，摩根大通和富国银行财报中均提到，美国信用卡消费增长放缓，信用卡逾期付款增加。这表面上显示经济活动正在放缓，但小摩却认为，这是疫情后消费模式正常化的结果，并非经济衰退的预兆。小摩指出，总体上消费者支出模式稳健，这与消费者基本面稳固的说法一致，也与当前经济「不着陆」情景的中心预测一致。标普500公司Q3获利增长有望超7% 据Factset报告，标普500指数今年第三季获利增长4.1%，这是该指数连续第五个季度收益年增。而根据标普指数成分公司财报季的获利增长率平均改善情况，这些公司第三季获利年增有望超过7%。市场此前预期的标普公司第三季获利增长为4.4%。若以过去十年从季度末到财报季结束平均提升的5.5%、过去五年平均提升7.2%、过去四个季度平均提升3.1%来计算，第三季标普成分公司的实际获利增长有望分别达到9.9%、11.6%和7.5%。截至10月11日，在已公布今年第三季业绩的三十家成分公司中，79%公司的实际每股收益高于平均预期，超出幅度为5.9%。需注意，由于每股收益下调，自9月30日起，标普500指数的获利增长率从4.4%降至4.1%。本周财经前瞻：零售数据、Fed讲话、财报数据方面，本周投资人重点关注周四（17日）将公布的美国9月零售销售数据，预期月率为0.3%，前值为0.1%。重要事件方面，本周美联储理事沃勒、今年FOMC票委戴利、Fed理事库格勒、明年票委古尔斯比、2026年票委卡什卡利等官员将发表讲话。美股Q3财报季陆续展开，本周花旗、美国银行、高盛、摩根士丹利等银行业股将发布业绩；光刻机霸主阿斯麦、晶片代工龙头台积电也将公布新一季财报。市场观点随着资本市场对美联储年内降息步伐谨慎放缓的预期升温，交易焦点正在从降息交易转向美国经济和消费是否保持强劲，但同时也在警惕通胀上行风险。另一方面，在分析师调降标普500公司业绩预期的同时，不少公司则在暗示前景在改善。这种背景下，财报表现强于预期的公司将可能得到更多追捧。原文链接

投资慧眼2024-10-14

特斯拉发布会竟成对手利好华尔街为什么不相信马斯克？

商业化进程早已拉开序幕。美国市场上，谷歌旗下的Waymo已经在加州的洛杉矶与旧金山、亚利桑那州凤凰城正式开展Robotaxi业务，上月，该公司在二季度财报会议中宣布已完成200万次无人驾驶行程；被通用汽车收购的Cruise，早在2022年2月就宣布向公众开放Robotaxi服务。在美国市场分析师看来，目前特斯拉的Robotaxi还很难撼动Uber和Lyft这些出行平台的地位，因为后者已经建立了大规模的运营网络，即便特斯拉的Robotaxi价格更低，但仍旧不能低估运营庞大自动驾驶车队的成本和复杂性，尤其是在用户需要服务的高峰时段。中国市场上，百度旗下的萝卜快跑已在11个城市开放无人驾驶测试，截至今年7月28日，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶服务出行订单超700万单，且有望在今年年底在武汉实现盈亏平衡，在特斯拉Robotaxi Day活动前夕，百度萝卜快跑被传计划进军全球市场；小马智行、文远知行等自动驾驶企业也都在加速Robotaxi的海内外落地；小鹏汽车的自动驾驶出租车业务也瞄准了2026年。加盟式运营模式会是未来亮点吗？尽管马斯克并没有直面核心问题，但仍有分析师表示看好。投行Piper Sandler的分析师认为，特斯拉的“真正信徒”在此次发布会后“完全有理由感到兴奋”。美国银行分析师在一份报告中也表示，此次发布会“没有辜负炒作”，但2026年开始生产的目标“可能过于乐观”。投行Wedbush董事总经理、资深股票分析师Daniel Ives 表示，“我们相信，本次发布会只是外界对特斯拉和下一代交通工具的未来的一瞥。” 加盟式运营模式是特斯拉Robotaxi区别于对手的独特亮点。在发布会上，马斯克再次声明Cybercab能够让车主在闲暇之余赚到钱，即购买特斯拉Robotaxi的消费者，除了自用，还能让车自己去挣钱。这一想法彻底颠覆了过去Robotaxi行业“自营自购自运营”的商业模式。这种商业模式下，无怪乎马斯克一直强调Cybercab的低成本——“一辆Cybercab的成本应该会低于3万美元（21万元）”“很少的人就能管理好一整个庞大无人驾驶出租车车队，人力成本大大降低”“像牧羊人一样管理羊群”。其目的很明显，吸引更多车主加入特斯拉Robotaxi车队。这会是特斯拉的取胜之道吗？眼下，站在Robotaxi的门口，马斯克说了什么已经不再重要，眼前是难越的监管大山，周遭的竞争对手枕戈待旦，市场对马斯克的宽容程度正逐渐降低。

金融界2024-10-14

早报 (10.14）| 炸锅！朝鲜突发重磅；新里程碑，SpaceX完成首次“筷子夹火箭”回收试验；多空分歧升级，但斌、任泽平隔空互怼

i未达投资者预期，英伟达累计涨近8%，谷歌累计跌超2%，Meta累计跌超1%。纳斯达克中国金龙指数上周累计下跌6.87%，网易累计跌超13%，理想、蔚来累计跌超7%，拼多多、百度、京东累计跌超6%，阿里巴巴累计跌超3%。本周，重点关注2024金融街论坛重磅讲话、中国三季度GDP、中国9月一系列宏观经济数据，欧央行公布最新利率决议，美股银行股Q3财报集中出炉，台积电、阿斯麦财报揭示AI产业链最新进展。 1. 朝鲜人民军总参下达作战预备指示朝鲜国防省发言人昨日表示：“由于韩国对朝鲜首都平壤的挑衅行为，军事紧张事态一触即发。朝鲜人民军总参谋部已于10月12日发出作战预备指示，要求前线朝鲜人民军炮兵联合部队和承担重要火力任务的部队做好全面射击准备。如果确认韩方再次挑衅，必须立即对其予以打击，这可能会导致武装冲突扩大，各级单位必须做好充分准备，应对不同事态发展。” 2. 东部战区开展“联合利剑-2024B”演习据央视，东部战区新闻发言人李熹海军大校表示，10月14日，中国人民解放军东部战区组织战区陆军、海军、空军、火箭军等兵力，位台湾海峡、台岛北部、台岛南部、台岛以东，开展“联合利剑-2024B”演习，舰机多向抵近台岛，诸军兵种联合突击，重点演练海空战备警巡、要港要域封控、对海对陆打击、夺取综合制权等科目，检验战区部队联合作战实战能力。这是对“台独”分裂势力谋“独”行径的强力震慑，是捍卫国家主权、维护国家统一的正当必要行动。 3. 美国国防部证实向以色列部署一套“萨德”反导系统，并配套相关操作人员。美国国防部称，部署反弹道导弹系统是为了在伊朗袭击后加强以色列的空中防御能力。 4. 计划暗杀？一持枪男子在特朗普竞选集会地附近被捕当地时间10月13日，美国加利福尼亚州里弗赛德县警长表示，12日，一名男子在美国前总统特朗普在加州科切拉谷竞选集会地附近被捕，这名男子携带武器和假通行证。当地警方称，该名男子可能计划暗杀特朗普。 5. 陈吉宁会见高瓴创始人张磊和跨国企业家海外投资人代表上海市委书记陈吉宁12日会见了高瓴创始人兼首席执行官张磊和跨国企业家、海外投资人代表。陈吉宁介绍了上海经济社会发展最新情况，认真听取与会企业家、投资人的想法建议。他说，欢迎企业家、投资人更好认识和把握中国市场的超大规模优势和长期增长潜力，抓住上海城市更新、产业转型、创新加速、消费升级机遇，进一步加大在沪投资布局力度，携手推动更多面向全球市场的新技术、新业态、新模式落地上海、率先应用。我们将全力营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，加快完善与高水平开放相适应的监管体系和法律体系，在深化沟通对接中把企业需求转化为更有针对性、更具操作性的政策举措，助力全球企业和机构在沪实现更好更快发展。 6. 四地证监局同时出手重拳打击违规减持现象北京证监局对汪小清采取责令购回违规减持股份并向上市公司上缴价差的监管措施。原因是，其违规减持华信永道93.2万股股份，卖出金额合计为5196.9万元。同晚，上海证监局对汪小清、孙肖文采取类似监管措施。汪小清违规减持艾融软件130万股股份，卖出金额合计为3296.1万元。孙肖文违规减持艾融软件80万股股份，卖出金额合计为1755.4万元。汪小清还被江苏证监局采取责令购回违规减持“百甲科技”股份并向上市公司上缴价差的监管措施。另一名投资者魏昌伟违规减持“鑫汇科”26万股股份，被深圳证监局采取类似监管措施。 7. 商务部：电动汽车反补贴案中欧双方还存在重大分歧商务部新闻发言人就欧盟电动汽车反补贴案中欧磋商情况表示，遗憾的是，欧方始终未积极回应涉及中欧业界核心关切的问题，双方还存在重大分歧，到目前为止，磋商仍未达成双方均能接受的解决方案。需要强调的是，中方通过对话磋商寻求解决方案的态度和诚意没有改变，已正式邀请欧方尽快派技术团队来华，继续下一阶段面对面的磋商，并为此做好了一切准备。希望欧方能够与中方相向而行，尽早安排来华并以建设性态度加快推进磋商，争取早日达成妥善解决方案。 8. 史上最长大促周期？京东、淘天提前十天启动“双11” 淘天宣布，2024年天猫“双11”将于10月14日晚上8点正式开启。此前，京东宣布将于10月14日晚8点启动2024年“双11”。各平台2022年和2023年“双11”活动基本都在10月24日前后启动，由此推算，今年京东、淘天启动“双11”提前了十天左右。 9. 股市震荡但斌、任泽平“隔空互怼” 泽平宏观创始人任泽平11日发文称：“最近个别怪诞的观点，不仅踏空，而且在关键时候唱空中国经济和公共政策，专业上无能，道德上无耻。”有网友猜测任泽平此番言论是在“喊话”东方港湾董事长但斌。 12日上午，但斌发文回应：“我对任泽平先生本身没有意见，我过去经常转他的文章，主要是文章中的数据值得参考。但对他‘开盘即收盘’、鼓吹大牛市有不同看法，特别是在‘存款大搬家到股市的背景下’……我觉得作为经济学家最好还是更‘理性客观’些，不能冲动！”但斌还强调，东方港湾不存在踏空的问题，他负责的基金持有的美股、A股与港股一股没动，长期投资没有任何变化，看好人工智能，看好中国核心高收益资产。 10. 永辉超市：公司向上国仲提起仲裁申请涉案金额38.59亿元永辉超市公告，公司于10月12日收到上海国际经济贸易仲裁委员会受理通知。公司请求裁决大连御锦立即向公司支付剩余股份转让价款人民币36.39亿元，以及加速到期违约金人民币2.18亿元。同时，请求裁决大连御锦立即向公司支付因本案支出的律师费人民币200万元。请求裁决王健林、孙喜双、一方集团为前述剩余股份转让价款、加速到期违约金及律师费合计人民币38.59亿元承担连带保证责任。 11. 高盛：对冲基金单周买入美国股票的力度创2021年以来最大据高盛集团prime brokerage desk，10月11日当周，对冲基金按最近四个月最快的速度买入美国股票，结束之前连续八周抛售的趋势。个股获得2021年12月以来最大单周买需。宏观产品（诸如指数基金和ETFs）净卖出。在（标普500指数的）11个板块，有七个获得净买入，保健、金融、工业、信息技术/科技板块迎来突出的买盘。 12. 美国最大中国股票ETF突破100亿美元截至目前，美国上市的规模最大的中国股票ETF已突破100亿美元，达到105.8亿美元。这是美国上市中国股票ETF首次突破100亿美元。此前的2015年、2019年、2020年中国股票牛市中，并无美国上市中国ETF单只规模突破100亿美元。 13.《黑神话：悟空》助力游戏科学跻身Steam发行商收入榜前列根据Steam统计数据平台Gamalytic的最新数据显示，国内游戏开发商游戏科学成功跻身Steam顶尖发行商排行榜，位居第12名，超越了包括CD Projekt Red、FromSoftware和Larian Studios等知名公司。该排名基于Steam平台上的游戏收入进行计算，数据显示，游戏科学的总收入已超过10亿美元（约合70.71亿元人民币）。 1. 中国9月CPI同比0.4% PPI同比-2.8% 中国9月CPI同比0.4%，预期0.6%，前值0.6%；环比0%，预期0.4%，前值0.4%。中国9月PPI同比-2.8%，预期-2.5%，前值-1.8%；环比-0.6%，前值-0.7%。 2. 全国60周岁及以上老年人口超2.96亿占总人口21.1% 《2023年度国家老龄事业发展公报》显示，截至2023年末，全国60周岁及以上老年人口29697万人，占总人口的21.1%。全国65周岁及以上老年人口21676万人，占总人口的15.4%。全国65周岁及以上老年人口抚养比为22.5%。 3. 岑浩辉高票当选澳门特区第六任行政长官人选澳门特区第六任行政长官选举10月13日举行，岑浩辉高票当选澳门特区第六任行政长官人选。生于中山的岑浩辉现年62岁，毕业于北京大学法律系，曾于内地担任执业律师。岑浩辉在1997年出任澳门普通管辖法院法官，并于1999年澳门回归翌日，获首任特首何厚铧任命为终院院长，至今近25年。 4. ING再度下调欧元区经济增长前景 ING在最新研究报告中预期，欧元区四季度经济增长将停滞不前，温和复苏预计要到明年二季度才会出现。因此该机构再次下调2025年的欧元区GDP增长预期至0.6%，与2024年的增长预期相同。ING同时预期，随着通胀似乎得到控制，经济也越来越显示出疲软迹象，欧洲央行可能会在10月会议上再次降息。然后应该在每次会议上继续降息，直到存款利率降至2%。 1. 国内钢厂大幅上调11月份出厂价宝钢、鞍钢、本钢等国内一批大型钢铁企业近日公布了2024年11月份产品价格政策调整信息，均在10月份的基础上大幅上调了出厂价，每吨最高上调600元。 2. 六大行：10月25日统一批量调整存量房贷利率工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大行均于今日已披露具体调整细则，根据细则，符合条件的存量房贷，六大行将于10月25日统一批量调整，无需客户申请。对于存量固定利率和基准利率的贷款调整则需先申请转为浮动利率再进行调整。 3. 深圳龙华一商品房市场出现“日光盘” 深圳9月29日优化楼市新政后，当地商品房市场出现“日光盘”。位于龙华的深业上城学府昨日开盘，该项目本次推售332套房源，而登记客户最终入围数量为744批，登记比1：2.24。据了解，该项目销售均价7.6万元/平方米，于今日下午3点开盘，经3个半小时售罄，本批房源销售总金额约26亿元。 4. 云南将辅助生殖纳入医保报销云南省医保局会同卫生健康委印发《关于做好辅助生殖医疗保障相关工作的通知》，将其中“取卵术”等12个治疗性辅助生殖类医疗服务项目纳入基本医疗保险基金支付范围。参加职工生育保险的参保人，按规定每年度给予最高3000元的补助，由生育保险基金支付；参加城乡居民基本医疗保险的参保人，医保支付不设起付线，支付比例为50%，统筹基金年度最高支付限额为1500元，由基本医疗保险基金支付。 5. 9月新能源汽车销量128.7万辆同比增42.3% 据中汽协，9月新能源汽车产销分别完成130.7万辆、128.7万辆，同比分别增长48.8%、42.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.8%。1-9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆、832万辆，同比分别增长31.7%、32.5%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的38.6%。

格隆汇2024-10-14

美股三季度财报季强劲开局，标普500再创新高，金融股助推市场信心恢复

ta Platforms涨1.05%，谷歌-A涨0.72%，特斯拉大跌8.78%，英伟达跌0.01%，英特尔涨1.46%。中概股方面，阿里巴巴涨0.79%，腾讯ADR涨0.98%，拼多多涨2.25%，京东涨1.41%。市场前景在摩根大通的电话会上，首席财务官杰里米·巴纳姆表示，消费者继续消费，大型企业充满信心，这与美联储希望实现的经济状态一致。虽然市场依然面临宏观经济和地缘政治风险，但投资者对美股未来的表现持乐观态度。其他消息特斯拉的发布会后股价大跌8%，但网约车平台优步受益大涨。此外，波音计划裁员约10%，并推迟777X机型的首次交付。礼来公司则预计减肥药Zepbound明年将在日本获批。编辑观点美股三季度财报季的开门红显示出市场的韧性，尤其是在面临多重挑战的背景下。投资者对未来的信心增强，特别是金融股的强劲表现为整体市场注入了活力。虽然仍需警惕外部风险，但整体趋势向好。名词解释标普500指数：美国股市中最广泛使用的股票市场指数之一，包含500家大型公司的股票。财报季：公司公布季度财务报告的时间段，通常会对股价产生重要影响。中概股：指在美国证券市场上市的中国公司股票。相关大事件 2024年10月：摩根大通发布三季度财报，净利息收入意外走强，推动市场上涨。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-13

去中心化一定需要达成共识吗？

识其实是敌人。通过消除共识，我们可以像谷歌搜索一样快速完成交易。共识难题 Eve 攒比特币买了她的第一辆特斯拉。Bob 和 Charlie 是特斯拉经销店运营者。 Eve 对一条消息签名，以此表示她正在向 Bob 转账。Bob 收到了 Eve 签署的付款，但还不放心把车钥匙交给她。因为 Bob 需要确定 Eve 没有同时向 Charlie 签署付款交易（双花）。图 1：Eve 尝试双重支付，目的是将相同的代币转移给 Bob 和 Charlie。通常，区块链共识来解决双重支付问题。共识将交易作为输入，并按照多数节点都同意的某种全局顺序进行输出。图 2：共识作为一个黑匣子，将无序的「内存池」交易作为输入，并按照大家都同意的顺序输出它们。回到 Eve。将 Eve 支付给 Bob 的交易叫作 tx1，支付给 Charlie 的交易叫作 tx2。区块链通过共识确保交易顺序，当出现双花时，最先被打包出块的交易才是有效的。在只有一方参与的网络中，达成共识很简单：该方只需按照收到交易的顺序输出交易即可。但在有两方或多方参与的网络中，网络条件的差异将导致交易以不同的顺序接收。除此之外，恶意方可以故意提出相互矛盾的观点或引入网络延迟。那么，我们如何就全球秩序达成一致呢？我们可以使用中心化银行来管理所有交易。但由于我们不想依赖任何可信中介，因此我们选择一组称为验证者的参与方，并假设其中三分之二以上是诚实的。验证者通过多轮沟通达成共识。每隔一段时间，就会随机选择一个领导者，通过将待处理交易放入他们签名的区块来提出全局顺序。其余验证者对领导者的区块进行投票。拥有三分之二验证者签名的区块被视为已公证。恶意领导者可能会选择性地审查交易，甚至无法创建区块，从而迫使流程重新开始。多次重复此迭代过程可让每个人最终达成相同的顺序。达成共识的过程很慢。相比之下，Web 应用很快，它只需要实现一次往返 —— 客户端发送 HTTP 请求，服务器返回 HTTP 响应。我们需要完整排序吗？让我们重新考虑一下：每笔交易都需要成为全球状态的一部分吗？假设进行了两笔付款交易：Alice 向 Bob 付款，Charlie 向 Dave 付款。由于这两笔付款是独立的，实际上可以按任何顺序执行。即无论以哪种方式执行，结果状态都保持不变。图 3：Alice 向 Bob 支付的款项与 Charlie 向 Dave 支付的款项无关。无论这些交易的结算顺序如何，结果都保持不变。共识可以解决双重支付问题——但我们能否避免因此带来的延迟成本？方法如下。与共识类似，还是需要一组验证者，并假设其中三分之二以上是诚实的。验证者不是就全局顺序达成一致，而是通过签名来保证他们收到的交易有效（基于他们的本地视图）。只要获得超过三分之二的验证者确认的那笔交易则为有效交易。 Eve 向验证者发送两笔双花交易。首先，有一组不诚实的验证者同时签署了这两笔交易。然后，她将诚实的验证者分成两组（假设每组占总验证者数的三分之一），并向不同组发送不同的交易（比如向第一组发送给 Bob 的交易，向第二组发送给 Charlie 的交易）。不过 Eve 还是无法为这两笔交易收集足够的签名来执行双重支付攻击。将这一分布式网络再具像化，假设这个网络有 N 个验证者，其中不到三分之一是恶意的。诚实用户：向所有验证者广播新的交易，并在收到三分之二以上验证者的签名后，认为交易已完成，该笔交易获得证书（certificate）。诚实验证者：维护本地未花费代币列表，并且仅签署代币的第一个有效交易。如果要完成双花，两笔双花交易都需要获得证书，即需要超过三分之一的验证者是非诚实的。这种非共识协议不需要验证者之间进行通信，只需要一次网络往返！并且，这一架构在区块链文献中已被充分研究，在文献中，其学术用语为一致性广播。会有潜在风险吗？当 Eve 试图进行双重支付时，共识将在全球范围内对她的交易进行排序，并且只有两个交易中的第一个会被接受。但在我们描述的协议中，协议无法保证 Eve 的每一笔交易都会最终完成。Eve 的账户甚至可能永远被封锁，因为我们不必向对手方提供任何保证。那么，我们为什么需要再次达成共识？我们不存在达成共识一说。除了支付之外，「bag」或常见子集协议（例如，链上拍卖、投票、限价订单）、仅附加信息流（去中心化社交、公证）以及可以表示为无冲突复制数据类型的协议（社交图谱、声誉系统、游戏）都可以在没有全局排序的情况下运行。目前运行的许多依赖顺序的 DeFi 协议也可以在无需全局排序的情况下运行。 Pod 消除了共识，从而实现了像谷歌搜索一样快、像比特币一样安全的去中心化系统。

TechubNews2024-10-12

10月12日证券之星早间消息汇总：财政部部长蓝佛安将出席新闻发布会

逊涨1.16%、META涨1.05%、谷歌-A涨0.72%、刚开完Robotaxi发布会的特斯拉跌8.78%、英伟达跌0.01%、英特尔涨1.46%。中概股延续上涨态势。截至收盘，阿里巴巴涨0.79%、腾讯ADR涨0.98%、拼多多涨2.25%、京东涨1.41%、网易涨0.3%、蔚来涨0.4%、理想汽车涨0.67%、小鹏汽车涨1.97%、晶科能源涨4.21%、贝壳涨4.04%、富途控股涨3.59%、亿航智能涨2.71%。 2.美国“AI和机器人公司”特斯拉周四晚间举行发布会，发布无人驾驶出租车(Cybercab)、无人驾驶厢式车(Robovan)等产品，但由于缺乏技术细节以及上市时间高度模糊，公司股价周五收跌8.78%。与此同时，网约车平台优步收涨10.81%、Lyft涨9.59%。 3.礼来公司首席执行官David Ricks周五表示，减肥药Zepbound有望明年年中在日本获批。此前日本已经批准成分相同的礼来替尔泊肽注射液上市，用于治疗糖尿病。礼来预期，减肥药获批后将继续与田边三菱制药合作进行日本市场的分销。

证券之星2024-10-12

暴跌！为何特斯拉推出Cybercab自动驾驶出租车让投资者失望？

(10月11日)下跌近9%。（来源：谷歌）周四晚，首席执行官埃隆·马斯克在“我们，机器人”活动上发布了Cybercab自动驾驶概念车，这款低矮的银色双座汽车没有方向盘或踏板，象征着特斯拉对自动驾驶汽车和机器人车队的愿景。马斯克表示，公司计划在2027年前生产Cybercab，并预计售价低于30,000美元。但他并未透露生产地点的具体信息。同时，马斯克还宣布，特斯拉计划在2024年启用Model 3和Model Y车型的“无人监管全自动驾驶”(FSD)系统。然而，尽管名为“全自动驾驶”，该技术目前仍需要人类驾驶员时刻准备操控车辆。特斯拉股价周五收于217.80美元，今年以来下跌12%，过去12个月下跌17%。（来源：谷歌）市场失望：发布会缺乏细节除了Cybercab，马斯克还宣布了生产自动驾驶Robovan的计划，这款车辆最多可容纳20人，主要用于高密度场景，如运输运动队或货物。尽管发布了一系列新产品，市场反应却不尽如人意。杰富瑞和巴克莱等分析师纷纷表示失望，认为发布会缺乏具体的细节，未能展示特斯拉近期的市场机遇，尤其是FSD系统的进展。摩根士丹利的分析师也指出，马斯克在此次活动中未能证明特斯拉是一家人工智能公司，没有提供关于特斯拉FSD系统改进或与其AI公司xAI合作的任何细节。分析师预计，特斯拉股票在未来几周内将承受更大压力。此外，分析师们普遍认为，特斯拉要在短时间内推出售价30000美元的Cybercab几乎不可能，特别是在缺乏外部补贴的情况下。Forrester分析师保罗·米勒认为，特斯拉很难在未来十年内推出接近这一价格的车型。与此同时，Alphabet旗下的Waymo自6月起已经成功在公共道路上提供自动驾驶出租车服务，成为为数不多的实现这一目标的公司之一。在“Cybercab”发布后，潜在竞争对手优步科技“躺赢”，股价上涨 10.81%，Lyft也上涨了9.59%。

Sissi2024-10-12

隔夜美股全复盘(10.12)| 道指、标普500续创新高；特斯拉大跌近9%，Robotaxi发布会不及预期，UBER则大涨近11%

达跌 0.01%，微软涨 0.12%，谷歌涨 0.82%，亚马逊涨 1.16%，Meta涨 1.05%，礼来涨 2.35%，博通跌 2.27%，特斯拉跌 8.78%，分析师称Robotaxi发布会没有提供有竞争力的细节；特斯拉在万众期待的Robotaxi活动上发布低成本机器人出租车Cybercab，并展示了一款可在城镇内运送20人的机器人货车，但鉴于马斯克过去多次“食言”，投资者似乎仍在观望。沃尔玛涨 0.62%。 JPM涨4.44%，摩根大通Q3营收为426.5亿美元，同比增长7.0%，好于市场预期;每股收益为4.37美元，也好于市场预期。BLK涨3.63%，贝莱德Q3营收同比增长15%至51.97亿美元，调整后的净利润为17.15亿美元，同比增长4%；调整后的每股收益为11.46美元，好于分析师普遍预期的10.32美元；调整后的经营利润为21.28亿美元，同比增长26%。COST跌0.51%，好市多9月销售表现强劲，美国地区核心可比销售额增长9.3%，客流量增长7.6%。该公司管理层指出，飓风“海伦妮”以及消费者对港口罢工的担忧提振了9月的可比销售额。 03 每日焦点 1、美股异动丨美银指优步有望从自动驾驶汽车市场的竞争中受益 10.11特斯拉CEO马斯克在今天的发布会上宣布推出名为CyberCab的无人驾驶出租车和无人驾驶Model Y。对此，美银分析师认为，优步的网络可能会从自动驾驶汽车的竞争中受益。随着自动驾驶汽车公司寻求建立和改进其技术，竞争激烈的自动驾驶汽车市场将使优步的网络更有价值。优步最近宣布与Waymo、Cruise和WeRide建立合作伙伴关系，这支持了行业竞争激烈的观点以及优步强大的自动驾驶汽车地位。 2、美股异动丨摩根大通涨超5%创历史新高，市值超6300亿，Q3业绩超预期 10.12 摩根大通(JPM.US)盘中涨5.54%报224.63美元，为2023年4月以来最大单日涨幅，股价创出历史新高，总市值超6300亿美元。消息面上，尽管广泛预期美国利率将继续下降，但摩根大通第三季度实现了235.3亿美元的净利息收入，超过市场预期的228亿美元。该行华尔街业务的收入也超出了分析师的预期，投行服务费收入大增31%，高于预期的16%。股票交易收入增长27%。 3、特斯拉上海超级工厂第300万辆整车下线，其中1/3出口海外市场 10月11日晚6点，随着一辆Model Y从特斯拉上海超级工厂产线驶出，上海超级工厂第300万辆整车正式下线，“中国制造”的特斯拉迎来新的里程碑。 2024年前三季度，特斯拉累计交付约130万辆，全球车主接近700万人。据乘联会数据，上海超级工厂今年前三季度交付车辆达67.5万辆，占特斯拉全球前三季度交付半数以上，上海超级工厂已成为特斯拉全球出口中心的C位。今年3月，特斯拉成全球首个突破600万辆纯电动车生产大关的企业，上海超级工厂贡献了其中接近半数的产能。特斯拉上海超级工厂也已成为中国制造出海的重要一员。今年9月28日，上海超级工厂第100万辆出口海外整车正式下线，从上海南港码头装船运往英国。上海超级工厂下线的300万辆整车中，有1/3已经远销欧洲、亚太等海外市场，获得海外市场高度认可。据悉，澳大利亚市场上销售的Model 3和Model Y均来自上海超级工厂。特斯拉无人车售价不超过3万美元业内人士称非常贵 10.11 有业内人士对记者表示，3万元买一辆纯视觉电动车，其实“非常贵”。某国内自动驾驶汽车公司创始人对记者表示：“特斯拉最新发布的这辆纯视觉的自动驾驶汽车只有摄像头，国内这一价位可以买到很好的车了，而不只有两个座位。” 天风国际分析师郭明錤：特斯拉Robotaxi量产时间与先前调查结果一致 10.11 天风国际分析师郭明錤称，特斯拉Robotaxi量产时间与先前调查结果一致。马斯克在发布会说到：“我对时间框架比较乐观，到2026年。在2027年之前，就这么说吧。”从马斯克谨慎的措辞和使用2027年作为Cybercab生产时程的分水岭，并考虑到他过去较常提出乐观目标的记录，我认为发布结果与先前对2027年Q1开始Cybercab量产的调查一致。距离2027年Q1还久，Cybercab的量产时间还有改变的可能。特斯拉(TSLA.O)的未来数月内观察重点包括：1) 下一个财报会议、2) 美国总统大选结果、与 3) 特斯拉能否在2025年在加州与得州提供无人监管的全自动驾驶（FSD）。特斯拉Robotaxi发布会重点汇总 10.11 1. Robotaxi：特斯拉发布无人驾驶出租车Cybercab，为双门两座汽车，没有方向盘和踏板，采用感应充电，没有充电插口。发布无人驾驶巴士Robovan，可容纳20人，也可用于货物运输。 2. 生产时间：Cybercab预计将于2026年开始生产，2027年之前以非常高的产量生产。用户可以提前在特斯拉其他车型上体验到无人驾驶出租车。 3. 成本方面：随着时间的推移，预计Cybercab运营成本将为每英里约0.2美元，含税价格可能为每英里0.3或0.4美元。预计Cybercab成本将低于30,000美元。Robovan的旅游成本为每英里5到10美分。 4. 自动驾驶：预计特斯拉将于明年在美国得克萨斯州和加利福尼亚州启动Model 3和Model Y无人监督的完全自动驾驶(FSD)功能。 5. Optimus机器人：在Optimus项目上取得了很大进展，在大规模生产的情况下，成本将在2万至3万美元。Optimus机器人在发布会上进行了集体舞蹈以展示灵活性，还在发布会后的参观活动上为参观者提供了酒水服务。 6. Robovan：推出Robovan(无人驾驶厢式汽车)，这辆车可承载多达20人，也可用来运输货物。它将解决高密度交通问题。 4、特朗普：我会征收任何必要关税，不让中国汽车从墨西哥流入美国 10.11 美国前总统、共和党总统候选人特朗普周四(10月10日)提议汽车贷款利息可抵税，并阻止中国汽车制造商向美国销售汽车。特朗普还声称将征收新的关税，以阻止中国汽车制造商在墨西哥生产汽车并将其出口到美国。特朗普谈到，中国车企目前正在墨西哥建设巨大的汽车工厂，打算将那里生产的汽车销往美国，“这将摧毁密歇根州”。他威胁要对这些汽车征收巨额关税。特朗普扬言，“我会征收任何必要的关税——100%、200%、1000%。它们建造的这些工厂不会向美国出售任何汽车”。 5、资深策略师：新兴市场股市将受到中国刺激措施的提振 10.11 资深投资者莫比乌斯(Mark Mobius)和高盛策略师表示，新兴市场股市将受到中国刺激措施的提振，因为中国市场在各指数中占有较大权重，且与其他发展中国家经济联系密切。中国占基准MSCI新兴市场股指的四分之一，这意味着当中国市场上涨时，该指数也会上涨。刺激措施加上美联储降息，已推动新兴市场股市从9月中旬的低点上涨了10%。包括特里维迪在内的高盛策略师预计新兴市场股市将进一步上涨，中国的增长将对韩国、马来西亚和南非等几个国家将产生溢出效应。巴克莱：最近一周中国股市录得390亿美元创纪录资金流入外国投资者流入90亿美元 10.11 巴克莱银行援引EPFR数据表示，最近一周整体股票市场出现400亿美元资金流入，为7月以来最大流入规模。新兴市场创纪录的410亿美元资金流入推动了股票资金流入，其中中国股市录得创纪录的390亿美元流入，来自国内投资者的流入为300亿美元，来自外国投资者的流入为90亿美元。

格隆汇2024-10-12

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