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美国银行策略师Hartnett：美股市场情绪反转从谨慎转向贪婪

资者对美国国债供应激增的“恐惧”以及对财政赤字的担忧已经导致收益率“超调”。这位策略师表示，随着10年期美债收益率接近4.5%，而非5.5%，现在情况已经反转。报告援引EPFR Global的数据称，资金流已经反映出这种乐观情绪，截至11月8日当周，全球股市录得88亿美元净流入。不过，Hartnett表示，现金类资产仍为首选。当周约777亿美元资金流入货币市场基金，此类基金的年度资金流入量达到创纪录的1.4万亿美元。 Hartnett今年大体看空美股，随着标普500指数从7月峰值下跌10%，这一观点在夏季得到验证。上周他少见地看涨，表示技术因素不再成为年底上涨的障碍。标普500指数自10月底以来八连涨之后于周四下跌，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鹰派言论再次引发了对长期高利率的担忧。30年期美国国债收益率一度飙升22个基点，而2年期国债收益率升逾5%。其他华尔街策略师则警告称，未来两个月股市仍面临风险。摩根士丹利的Michael Wilson本周表示，近期的上涨不过是熊市反弹而已。Wilson是最看空美股的人士之一。此外，花旗集团的数据显示，上周的空头回补之后，仓位调整导致反弹的概率下降。

金融界2023-11-11

和平红利显然已走到了尽头！“新对冲基金之王”格里芬：高通胀恐持续几十年

一个喝醉了的水手”。他警告说，目前的财政赤字是不可持续的。他说，尽管美国的就业市场仍然相对强劲，但美国消费者在内心深处意识到“有些事情不太对”。美联储可以继续印钞以避免违约，但“经济后果将是毁灭性的，”他说。“一旦我们开始印刷美元，只是为了应对违约的可能性，我们的经济就会陷入严重混乱。” 格里芬说，乌克兰战争意味着欧洲在失去廉价能源的情况下，正在努力解决如何维持经济的问题。 “目前有许多趋势正在推动我们走向去全球化，”他说。

风起2023-11-10

美债市场被“暗物质”主宰上帝出的题让鲍威尔怎么解

为正值。难以衡量鲍威尔曾表示，从对财政赤字的高度关注到央行自己的量化紧缩，任何因素都可能是期限溢价上升的原因。其他人对这个结论不太有把握。期限溢价模型使用对美联储长期中性政策利率的估计值来得出当前市场收益率有多少是受期限溢价影响的结果。前美联储理事，现任哈佛大学经济学教授的Jeremy Stein表示，“给期限溢价建模的难点是上帝不会告诉你未来10年短期利率的预期路径”。他警告说，对中性政策利率的估计可能会受到短期预期的过度影响，导致期限溢价指标过高。如果他是对的，那么美联储可能高估了近期收益率上升将持续的时间，以及这将在多大程度上帮助遏制经济和通胀。事实上，自鲍威尔上周暗示加息周期结束以来，10年期美国国债收益率已经下跌了超过30个基点。前纽约联储行长Bill Dudley上周发表专栏文章称，长期利率上升可以替代进一步的货币紧缩的观点是否成立关键要看长期利率是为什么上升的，如果对期限溢价指标的判断准确，那么可以证明维持利率不变是合理的。但如果不是这样，Dudley认为，那“就需要提高短期利率以发挥同等程度的对经济的抑制作用。”

金融界2023-11-10

“新对冲基金之王”格里芬：和平红利已经结束高通胀可能持续数十年

像一个喝醉了的水手”。他警告说，目前的财政赤字是不可持续的。尽管美国的就业市场仍然相对强劲，但美国消费者在内心深处意识到“有些事情不太对”。他说，美联储可以继续印钞以避免违约，但“经济后果将是毁灭性的”。“一旦我们开始为了应对违约的可能性而印刷美元，我们的经济就会陷入严重混乱。” 格里芬说，俄乌冲突意味着欧洲在失去廉价能源的情况下，正在努力解决如何维持经济的问题。“目前有许多趋势正在推动我们走向去全球化，”他说。格里芬呼吁西方国家加大对核能的投资，以实现全球脱碳。他说，中国在核能上的投资超过了全球其他国家，开发具有成本效益的核技术对于实现更清洁的世界是必要的。他表示：“中国是少数几个再次对核能进行巨额投资的国家之一。西方迫切需要核能。” 格里芬周二还在香港金融管理局主办的国际金融领袖投资峰会上称，投资者必须投资中国，就在同一天，IMF上调了中国经济增长预期。IMF将中国今明两年经济增长预期均调高0.4个百分点，分别上调至5.4%和4.6%。他说，投资者如果只投资美国公司，原本是可以受益100年的，但现在不行了。“世界变了。与50年前相比，现在美国以外的创新要多得多，”格里芬说。“中国的管理团队能力超群，他们的产品在全球舞台上极具竞争力。”他特别提到了光伏企业和电动汽车制造商。

金融界2023-11-09

金融大鳄格里芬：美国财政赤字不可持续继续印钞将造成毁灭性后果

水手一样花钱”。他警告称，美国目前的财政赤字是不可持续的。尽管美国的就业市场仍然相对强劲，但美国消费者在内心深处意识到“有些事情不太对”。格里芬说，美联储可以继续印钞以避免违约，但“经济后果将是毁灭性的”。”一旦我们开始印钞以应对违约的可能性，我们的经济就会陷入混乱。”

金融界2023-11-09

“新债王”冈拉克：美国明年将陷入衰退财政赤字将进一步恶化

“新债王”杰弗里·冈拉克周三表示，美国33万亿美元的债务大山正变得越来越令人担忧，美国经济可能在明年某个时候陷入衰退。这位亿万富翁和著名的固定收益投资者在周三的一次采访中指出了长期利率走高的潜在影响。随着利率上升推高了美国政府的借贷成本，上个月美国债务的年化利息支出据估计飙升至超过1万亿美元。美国债务的利息支出冈拉克说：“我担心利率会持续更长时间的原因已经很明显了，但还没有得到足够的重视，那就是我们的财政状况。债务的利息支出呈垂直增长，因为所有那些以25到50个基点的价格发行的债券……都在滚落，而且速度很快。” 这在一定程度上是因为收益率几乎为零的债券现在正接近到期。冈拉克后来补充说，由于收益率目前在5%左右徘徊，这些债券可能会重新发行。小企业的痛苦冈拉克说：“我们面临着一个巨大的问题，因为低利率已经维持了这么多年，几乎十年了，现在美联储的利率更高，持续时间更长。这也发生在小企业身上，他们过去支付4%的利率，现在他们支付9%甚至12%，如果我们的利率持续更高，这显然是另一个问题。” 衰退即将来临冈拉克警告称：“我的信念是，我们将陷入衰退，如果我们还没有陷入衰退，我们可能会

金融界2023-11-09

沪深300ETF易方达(510310)：午后震荡上涨0.06%，经济增长全年5%的目标有望实现

能性较低。财政逆周期信号较为显著，广义财政赤字有望从收缩走向扩张，稳增长预期将逐步加强；宏观经济结构调整进行中，旧动能求稳、新动能求进。沪深300ETF易方达(510310)，场外联接(A类：110020；C类：007339)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-09

韩国国家债务超6万亿元财政赤字远超预期

2万亿元），环比略减10万亿韩元，政府财政赤字规模超过70万亿韩元，超出政府提出的今年全年预期（58.2万亿韩元）。

金融界2023-11-09

量化交易巨头Citadel创始人肯·格里芬：和平红利已结束，高通胀将持续数年

利率和名义利率都可能会更高，这将对美国财政赤字的融资成本产生影响。他补充说，美国的财政支出需要整顿，因为美国“花钱就像一个喝醉酒的水手”。美联储可以继续印钞以避免违约，但经济后果将是毁灭性的。“一旦我们开始印美元来应对违约的可能性，经济就会陷入困境。”

金融界2023-11-09

金融大鳄格里芬：美国财政赤字不可持续，继续印钞将造成毁灭性后果

的水手一样花钱”。他警告称，美国目前的财政赤字是不可持续的，尽管就业市场仍然相对强劲，但美国消费者在内心深处意识到“有些事情不太对”。格里芬说，美联储可以继续印钞以避免违约，但“经济后果将是毁灭性的”，”一旦我们开始印钞以应对违约的可能性，我们的经济就会陷入混乱。”

金融界2023-11-09

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