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财政部：明年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力

经济财政工作的总体要求和政策取向，提高财政赤字率。要增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目、加力扩围实施“两新”政策。要增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。要优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲，做好适当提高退休人员基本养老金、提高城乡居民基础养老金、提高城乡居民医保财政补助标准相关工作。要坚持党政机关过紧日子，兜牢基层“三保”底线。要统筹推进财税体制改革，增加地方自主财力。要及早谋划、落实落细各项财政工作，进一步提高财政宏观调控效能，有力推动经济社会持续健康发展。会议强调，临近岁末年初，要支持扎实做好困难群众帮扶救助、安全生产、应急救灾等工作，确保社会大局稳定、民生保障有力。财政部党组成员，中央纪委国家监委驻财政部纪检监察组负责同志，部机关各司局主要负责同志参加会议。

金融界2024-12-14

美联储政策会议前亚洲股市下跌0.5%，中国经济刺激措施未能提振市场信心

策反应中国政府宣布将在2025年增加财政赤字，以通过更多的政府借款来促进消费和经济增长。尽管中央经济工作会议提出了这一措施，并且消费被列为优先解决的问题，但投资者仍表示需要看到更多创新的政策，才能增强市场信心。美元强势及央行政策美元指数基本持平，受益于较高的美国国债收益率，这使得美元在过去五个交易日中保持强势。与此同时，欧洲央行和瑞士国家银行分别实施了降息措施，瑞士法郎下跌接近1%。预计美联储可能在2025年初暂停降息，这也对美元的强势起到了推动作用。美国经济数据影响美国公布的经济数据为市场前景带来了不确定性。失业救济人数高于预期，而生产者价格指数（PPI）的数据也较为复杂，表明美国的通胀问题仍然存在。尽管如此，市场普遍预期美联储将在下周的会议上下调利率25个基点。编辑观点亚洲股市的下跌反映了全球经济环境的不确定性，尤其是在等待美联储的货币政策决策和中国经济政策反应的关键时刻。尽管美联储可能会进一步降息，但全球市场依然受到来自通胀、失业数据等不确定因素的困扰，短期内可能继续维持波动。核心名词解释美联储：美国的中央银行，负责制定货币政策。生产者价格指数（PPI）：衡量批发价格变化的指数，反映生产领域的通胀压力。失业救济：失业人员可以申请的政府援助，用于缓解失业期间的经济压力。美元指数：衡量美元相对于一篮子主要货币的价值。今年相关大事件 2024年12月：美联储即将召开会议，市场预计将下调利率25个基点。 2024年11月：中国宣布将通过增加财政赤字借款来支持消费。 2024年10月：欧洲央行和瑞士国家银行分别下调利率，瑞士法郎遭遇下跌。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-14

中国承诺提高财政支出以促进2025年消费，财政赤字目标或升至4.5%

采取更多财政措施，增加公共支出，并提高财政赤字目标，以应对当前经济困境。政策目标与实施措施中国政府的主要目标是通过财政支出激活消费，并解决当前经济中存在的多个问题。此次中央经济工作会议明确提出，刺激消费和整体国内需求将是2025年政策的重中之重。这标志着政府对消费问题的高度关注，将采取更具针对性的举措，如扩大社会保障和提高医保、养老金等福利，以应对人口老龄化和居民高储蓄倾向的问题。财政预算与赤字政府承诺在2025年增加财政赤字，预计财政赤字占GDP的比重将提高至4%至4.5%，相比过去的3%有显著提升。此举是为了通过扩大公共开支来激发国内需求。财政政策的重点将放在增加消费、支持民生项目和基础设施投资等领域。此外，政府还计划发行更多的超长期特别国债以及地方政府专项债券，为消费品购买和基础设施项目提供资金支持。经济挑战与应对策略尽管政府在会议中强调了经济增长的优先性，但中国仍面临诸多挑战，特别是消费信心不足、持续的通缩压力以及房地产市场低迷等问题。政府表示，将采取更加积极的财政和货币政策，如适时降低利率和存款准备金率，以缓解当前经济的困境。此外，政府还计划推出更多措施来促进生育率，以应对人口老龄化和劳动人口减少的挑战。编辑总结中国政府在2025年的财政政策转向更加积极的支出政策，主要目的是刺激消费并提高国内需求。尽管具体细节仍不明晰，但政府已明确表示将采取扩大财政赤字、增加公共支出、强化社会保障等措施来促进经济增长。这一举措反映了中国经济在全球经济环境中的压力和挑战，尤其是外部需求不振与内需低迷的双重困境。尽管如此，短期内这些措施可能难以立即转变消费者行为，但长期来看，财政刺激有可能有效推动中国经济的复苏。名词解释财政赤字：政府在一定时期内支出超过收入的部分。社会保障：包括养老保险、失业保险、医疗保险等，旨在为居民提供基本生活保障。存款准备金率（RRR）：银行必须保留的最低储备金比例，用以保障金融体系稳定。消费信心：指消费者对经济前景的预期，以及对自身财务状况的信心。相关大事件 2024年12月：中国中央经济工作会议召开，宣布增加财政支出，刺激消费。 2024年11月：中国实施更加宽松的货币政策，包括降低利率。 2024年10月：国内消费信心依然低迷，政府考虑通过发放消费券等措施来提升消费。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-14

特朗普关税威胁下中国政府语焉不详的宣布要扩大内需，对民企态度成关注焦点

险和外部冲击”。决策者还计划明年提高财政赤字率，将高于今年占国内生产总值（GDP）的3%。同时，还将增加超长期国债和地方政府专项债券的发行量，央视报道指出，中国“需要在明年保持经济平稳增长，并维持整体就业和物价稳定”。麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊表示，这次会议的基调“非常支持”经济增长。不过，他提醒，这并不意味着很快会出台重大新刺激措施。他说，“这表明官员们已经认识到，中国正在面临外部需求不确定性上升的局面。” 本周早些时候，中共中央政治局官员表示，明年将采取“适度宽松的货币政策”，这一表述上一次出现是在2010年7月，当时中国正应对全球金融危机的后续影响。自中国从2020年7月新冠疫情初期冲击中恢复以来，北京首次使用财政政策将更加“积极”这一措辞。会议还提到了刺激国内需求的必要性，但未详细说明。本周中国释放的信号让更多经济学家相信，北京计划将2025年的经济增长目标定在“5%左右”。尽管具体目标可能要到明年3月全国人大会议上才会公布，但这一目标被认为并不容易，因为中国正面临持续的房地产市场放缓、顽固的通缩压力以及出口领域更强的经济逆风。此外，特朗普威胁对中国商品加征重税，也让外部环境更具挑战性。许多分析人士对通过向金融体系注入更多资金，或增加政府借款来抵消美国更高关税影响的有效性持怀疑态度。 “在当前经济中，降息的好处非常有限，”Pantheon Macroeconomics经济学家林浩波（Kelvin Lam）在会议前说道。他指出，停滞的工资增长和恶化的劳动力市场状况将限制消费者的购买意愿，这使企业缺乏借贷和扩张的动力，“需求不足是主要问题”。中国政府在9月份实施了一系列刺激措施，包括降低房贷利率以及为企业提供廉价贷款以购买股票。效果喜忧参半。 11月份，零售销售增长达到八个月来的最快水平，部分原因是汽车销售激增。但消费者通胀数据令人失望，上个月仅上涨0.2%，为五个月来最慢增速。只有少数几个大城市出现了房地产市场复苏的迹象，而全国前100大开发商的房地产销售额在11月份同比下降了近7%。上个月，财政部宣布了一项10万亿元人民币（约合1.4万亿美元）的债务置换计划，以帮助资金紧张的地方政府增加支出以支持经济增长。不过，美国银行的经济学家表示，这种债务置换不过是“换汤不换药”。尽管采取了多种宽松政策，全球多家投资银行仍预测中国明年经济增速将放缓。野村证券预计中国2025年的GDP增速为4%，低于今年的4.8%。瑞银和高盛分别预测明年增速将“约为4%”和4.5%。野村证券中国首席经济学家陆挺表示，“中国经济并非处于正常的经济下行周期，因此仅靠最近的大规模刺激政策可能不足以真正重启经济。” 他还说，“真正的复苏”取决于北京是否能够解决包括稳定房价下跌、弥补地方政府收入短缺以及缓解地缘政治紧张关系等多重挑战。美国关税可能是最大的变数。最近几个月，中国对美出口激增，出口商加紧完成订单，以赶在特朗普1月就任前发货。然而，整体出口增长——作为经济中的少数亮点之一，在11月份比预期放缓更多。摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计，在未来几个月内，出口商的“抢跑”行为将继续支撑中国的出口增长，但海外出货量将在明年第二和第三季度开始降温。摩根大通预测中国2025年GDP增速为3.9%，主要原因是预计美国更高的关税将对中国经济造成冲击。澳新银行的经济学家周二警告称，特朗普承诺对中国商品加征的10%关税，可能会使中国失去190万个就业岗位。他们写道，“即将到来的贸易战带来的劳动力市场挑战，比GDP的短期影响更加令人担忧。” 无论明年采取什么措施，北京都将面临必须提供实质性效果的压力。从“宣布效应”减弱的迹象来看，自周一政治局会议以来，中国的基准股指仅上涨了不到2%。与此同时，长期国债收益率跌至历史低点，投资者押注央行将继续对抗通缩压力。投资者还在关注北京对私营企业的态度。在过去几年打击包括阿里巴巴集团和滴滴全球在内的一些大型科技公司之后，创业投资资金减少，这类公司的估值已低于美国同行。周四，《人民日报》发表了腾讯控股董事会主席兼首席执行官马化腾的一篇署名文章，标题为《促进数字经济健康可持续发展》。马化腾写道：“近年来，中国互联网企业的整体合规水平、发展质量、内部管理标准以及社会贡献都显著提升。” 他还说，“在党和政府的领导下……民营企业一定会有光明的未来。” 来源：加美财经

加美财经2024-12-14

花旗经济团队预测美国经济明年放缓，美联储将降息至3%-3.25%区间

意味着不会出现新的净财政刺激。他们对财政赤字也没有抱太大希望。预计赤字将达到GDP的6.2%，与今年的6.4%接近，远高于疫情前21年平均的3.6%。来源：加美财经

加美财经2024-12-14

三大指数均跌逾2%，两市成交额却显著放量超2万亿元，什么信号？中证A500指数ETF(563880)尾盘溢价成交近12亿元，最新规模超66亿元！

议指出，要实施更加积极的财政政策。提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。中信证券认为，新一轮政策发令枪响起，政策拐点再次确认，明确2025年宏观政策将加力提效。（来源于中信证券《政策拐点再次确认，明确2025年宏观政策将加力提效》海通证券表示，24年经济工作会议定调积极，货币、财政、地产和资本市场政策有望齐发力。随着增量政策落地生效，国内经济或加快复苏，股市有望迈入基本面驱动新阶段。（来源于海通国际《24年中央经济工作会议对市场的启示：政策进，股市上》）中证A500指数“优选龙头“，基本面表现优异，盈利能力稳健，近几年ROE维持在10%以上，成长能力突出，未来两年预期净利润增速均在10%以上。股市迈向基本面驱动阶段，中证A500指数龙头资产有望持续发挥强者恒强优势，演绎亮眼行情。看好中国经济稳步复苏、A股市场中长期趋势，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-13

中国央行展望：2024降息3次后，2025将迎来10年最大降息？

025年将实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率。此外，实施适度宽松的货币政策，适时降准降息。这暗示未来或有更大的降息空间。高盛集团和摩根士丹利预计，明年中国将降息40个基点，这将是自2015年以来最大的降息幅度。瑞穗证券则认为，中国人民银行明年的降息速度会更快，其预计央行将降息60个基点。分析师指出，2025年中国央行的降息速度，主要受两个方面影响。一是特朗普的贸易政策变化，二是美联储降息政策。 1.特朗普贸易政策特朗普表示将对中国进口产品征收超过60%的关税。目前对美出口占中国总出口金额的约15%，关税政策最终可能导致中国出口降低约9.5%。高盛认为，为了抵消国内需求疲软和美国关税增加带来的强劲增长阻力，中国有必要采取包括货币政策宽松在内的大规模宏观宽松措施。不过参考过往，关税的落地可能是分批次的逐步加征，中美双方也会举行多轮经贸磋商，因此最终影响可能会比预期乐观。 2.美联储降息政策目前美联储正处于降息周期，这也为中国央行降息打开了更大的空间。不过值得注意的是，由于特朗普的政策可能导致美国通胀反弹，目前市场仅预期美联储2025年降息2次。如果美联储降息次数更多，将利好中国央行降息，相反若缩减降息次数，中国央行的降息空间也会缩窄。麦格理集团表示，中国央行降息再加上其他支持内需的政策，或许能够抵消明年美国加征关税对中国经济增长带来的0.5个百分点的拖累。总结 2025年，中国经济将在特朗普关税政策下面临更大的逆风，中国人民银行也有望实施更多降息降准的宽松措施。喜忧参半下，中国资产或以“稳”为主。原文链接

投资慧眼2024-12-13

今日生效！中证A500指数迎来首次调仓，顶层会议强调明年财政政策持续加力，中证A500指数ETF(563880)近3日连续吸金，规模、份额续创新高！

策时称，要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构，兜牢基层“三保”底线。中金公司认为，本次会议对A股影响偏积极，“岁末年初行情”虽有波折但仍将延续。中国经济增长与政策出台节奏一直是影响A股市场情绪的核心因素。伴随着海外美联储降息和国内政策发力，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会有望进一步增多。后续一段时间仍将是政策落地的窗口期，有助于提振投资者信心看好中国经济稳步复苏、A股市场中长期趋势，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-13

中央经济工作会议部署2025中国经济，一览核心要点和解读！

组合拳。财政政策方面，会议提出要提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用。货币政策方面，适时降准降息，保持流动性充裕，创新金融工具，维护金融市场稳定。据《新华社》报道，会议提出了2025年9项重点任务，其中「大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求」为九大任务之首。这一排序与去年有所不同，「扩大国内需求」改为「全方位扩大国内需求」，凸显明年扩内需的重要性。重要看点有哪些？《上海证券报》总结本次会议11大看点： 1、罕见提及明年经济发展预期目标，稳增长决心凸显。 2、提高财政赤字率。有专家预计，明年赤字率将会从今年3%的基础上升至3.5%至4%区间，释放5万兆元空间。 3、实施宽松货币政策，适时降准降息。招联首席研究员董希淼预计，明年或将降准50个基点，下调政策利率50个基点，引导LPR利率下降25个基点。 4、深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点。 5、扩大内需被置于首位，政策加大力度。其他几个要点还包括：以科技创新引领新质生产力发展；推动标志性改革举措落地见效；扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资；持续用力推动房地产止跌回稳；稳妥处置地方中小金融机构风险；加大区域战略实施力度。机构分析师解读华创证券报告称，会议通稿将「稳定楼市、股市」放在开篇总调中，对于股市楼市的目标清晰度很高。未来平准基金或可期，楼市或将延续9月政治局提到的控制增量、化解存量的原则。民生证券认为，本次会议「明牌」上调赤字是历史鲜少可见的，这给市场吃下「定心丸」。在财政政策组合下，预计2025年政府债规模将从近12兆元升至15兆。麦格理集团中国经济主管Larry Wu则指出，会议对经济增长的支持基调明显，但缺乏具体政策细节。 Larry预计，政府可能不会直接向消费者发放资金，更有可能是增加支出。当局将提高政府杠杆率、增加公共支出，从而提振总体需求，这就是整体战略。彭博经济学家认为，2025年政策转向加大对经济的支持，这些讯号强化了他们对明年前景的看法。即，经济增长看起来将放缓，而刺激措施提供了缓冲。原文链接

投资慧眼2024-12-13

个人养老金代销券商增至24家！重磅会议接连召开，机构：期待“股债双牛”行情，证券ETF龙头(560090)跌超2%，逢跌布局好时机？

1日至12日在北京举行。会议指出，提高财政赤字率，适时降准降息。浙商证券认为，本次经济工作会议在此前会议基础上更进一步，明确提出“适时降准降息”，结合央行9月下旬对降准空间的表述，预计年底前或有一次50个基点降准，明年一季度大概率推动降息，甚至不排除年底前再度同时降准降息的可能性。看好在政策逐步发力过程中，权益市场与债券市场或将走出双牛行情。有行情，买证券，选龙头！把握政策与基本面共振配置机遇，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-13

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