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美国财长贝森特释放重要信号：事关人民币汇率！

国彭博社周四(9月18日)报道称，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示，他对今年人民币兑美元的走势并无异议，同时指出人民币兑欧元贬值对欧洲经济体构成挑战。 (截图来源：彭博社) 贝森特谈及外界关于中国今年存在“机会性贬值”的说法时说：“他们还没有对美国这样做。今年人民币兑美元实际上更强势，人民币兑欧元却跌至历史低点，这对欧洲人来说是个问题。” 近几个月，人民币兑欧元跌至历史新低，从年初的约1欧元兑7.5元人民币贬至超过1欧元兑8.4元人民币。贸易和汇率专家指出，这助推了中国对欧出口激增，进一步扩大欧盟对华贸易逆差，并加剧布鲁塞尔与北京的摩擦。与此同时，人民币今年兑美元则小幅升值，由1美元兑7.3元人民币升至1美元兑7.1元人民币。据彭博社汇编的数据，今年迄今人民币兑美元已升值约3%，约为韩元或日元升值幅度的一半。同期欧元兑美元飙升近14%。由于人民币兑美元升值幅度较小，人民币兑其他主要货币有所下跌。人民币兑欧元已下跌约10%。贝森特表示：“中国与欧洲的贸易额增长了6.9%，而与美国的贸易额下降14%。我们正在实现平衡。今年我们对中国的贸易逆差可能会下降30%。” 今年早些时候，美国财政部在其对贸易伙伴国货币政策的半年度分析中，点名批评中国“缺乏透明度”，而中国多年来一直如此。但并未点名任何经济体操纵汇率。贝森特还表示，他相信最高法院将就特朗普(Donald Trump)总统使用紧急权力对众多国家征收关税一事做出有利于政府的裁决。他表示，有助于稳定美国债务的关税收入“都是额外的”，而且到特朗普离任时，政府可以实现将赤字占GDP的比率降至“3%左右”的目标。贝森特表示，如果最高法院裁定这些关税无效，政府还有其他权力可以复制同样的效果，并且那些为了寻求减免更高关税而与华盛顿达成贸易协议的国家应该“坚持下去”。他说：“你们当中那些已经获得良好协议的国家应该坚持下去。你们应该假设这些协议会一直有效，并且你们应该履行你们的协议。”

tqttier09-19 11:24

工信部等三部门印发轻工业稳增长工作方案，助力行业持续回升向好

电、适老化改造等大宗消费，鼓励利用地方财政资金对交售报废老旧电动自行车并换购符合《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）要求新车的个人消费者，加大补贴力度。（二）加强预期管理。聚焦轻工业大省、重点行业和重点企业开展运行监测调度，用好大数据、人工智能等技术手段和“数字工信”等信息化平台，构建细分行业运行动态监测分析体系，定期发布行业数据和运行报告。对有苗头性、倾向性问题的行业，通过召开闭门会等方式加强行业提醒和对策研究，促进健康有序发展。组织开展轻工业稳增长系列报道宣传活动，及时总结行业稳增长、促转型典型经验做法，利用中国消费品公众号、央视主流媒体等多渠道持续宣传报道，促进行业坚定信心、提振预期。加强中国消费名品宣传，聚焦轻工关键领域提振消费。加强自媒体管理，压实网站平台内容信息管理主体责任，打击造谣传谣、歪曲事实等行为，依法维护企业的合法权益。（三）加强组织实施。建立部省会商工作协调机制，定期调度轻工业稳增长工作和行业运行情况，推动解决行业和企业的问题。江苏、浙江、福建、山东、广东等轻工业大省要发挥更大作用，稳住传统优势产业，培育壮大生物制造、智能家居、银发经济、冰雪运动等产业新引擎。支持广西等沿边省（区）打造面向海外市场的电动自行车等重点产品生产基地，构建跨境产业链供应链。各地有关部门要结合实际，将推动轻工业稳增长纳入本地区重点工作，加强相关部门工作协同，积极推出有利于行业发展的政策及配套措施，开展精准化服务保障，促进本地区轻工业平稳运行，力争达到预期目标。有关行业协会要发挥桥梁纽带作用，积极落实相关工作举措，及时反馈政策落实情况及对策建议，引导企业加强自律。附2：工信部有关负责人解读《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》近日，工业和信息化部、商务部、市场监管总局等3部门联合发布《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称《工作方案》）。为便于理解《工作方案》，做好贯彻实施工作，现将有关内容解读如下。一、《工作方案》出台的背景是什么？中央经济工作会议指出，2025年“要保持经济稳定增长”“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”。全国工业和信息化大会提出“2025年全力促进工业经济平稳增长、实施新一轮十大行业稳增长工作方案”。轻工业是我国国民经济的优势产业、民生产业和具有较强国际竞争力的产业，是稳增长、促消费、惠民生的主力军，承担着丰富消费、稳定出口、扩大就业的重要任务，与满足人民美好生活需要息息相关。2024年轻工业增加值占全部工业的15.4%，规上企业营业收入23.2万亿元，是稳定工业经济的重要力量。当前，国际经济环境不稳定不确定因素增多，国内需求不振、预期偏弱等问题仍然存在，轻工业稳出口、稳增长面临较大压力。为进一步明确目标、树立信心、凝聚合力，《工作方案》坚持将深化供给侧结构性改革与扩大内需战略有机结合，围绕强供给、促消费、稳出口、优生态、增动能部署15项任务，通过加强与相关部门、地方、行业协会协同，加大政策支持，凝聚行业共识，推动轻工业平稳增长，支撑工业经济增长达到预期目标。二、《工作方案》的总体考虑是什么？《工作方案》旨在发挥轻工业规模体量大、产品种类多、带动作用强的特点，从“消费”“投资”“出口”三方面入手，稳住轻工业增长态势，着力破解消费供给的结构性矛盾，推动轻工业实现质的有效提升和量的合理增长，为工业稳增长和提振消费提供有力支撑。在任务部署和工作推进中注重把握四对关系。一是把握好基本盘和新增长点的关系。《工作方案》既聚焦推动家具、家电、玩具、皮革等量大面广、各具特色的传统轻工行业提质升级，又顺应智能化、健康化、绿色化发展新趋势，围绕健康、养老、育幼、家居、文旅等新消费热点打造新增长引擎。二是把握好供给和需求的关系。《工作方案》从供需两侧协同发力，既推动供给侧结构性改革，加力实施“增品种、提品质、创品牌”战略，引导行业从价格竞争转向技术、环保、安全等竞争，又坚守扩大内需战略基点，加强供需对接、挖掘新消费增长点、推广“人工智能+消费”等新业态新模式。三是把握好出口和内需的关系。《工作方案》既着眼巩固拓展轻工业国际优势地位，推动优化贸易结构，积极应对贸易风险，又立足于做强国内大循环，强化企业培育、产业梯度布局、产业链协同等工作。四是把握好发展和转型的关系。《工作方案》既聚焦短期增长目标，充分利用“两新”政策支持家电、家装厨卫、电动自行车等轻工产品“以旧换新”和改造升级，也着眼增强发展后劲，在行业高端化、数字化、绿色化转型方面明确实施路径、部署重点工作。三、《工作方案》的主要目标是什么？结合当前国内外发展形势和轻工业发展实际，《工作方案》提出，2025—2026年，轻工业在稳增长、促消费、惠民生中的作用更加凸显。重点行业规模稳中有升，企业经营效益基本稳定。智能家居、老年和婴童用品、体育休闲时尚产品等新增长点快速发展，引领消费能力不断提升。新增推广300项升级和创新产品，接续培育10个规模1000亿元以上特色产业产区。四、《工作方案》将如何优化轻工业产品供给？我国是轻工产品生产大国，拥有规模最大、门类最全、配套最完备的产业体系，百余种产品产量位居世界前列，是名副其实的轻工产品“世界工厂”，但也存在供给结构不平衡、低端供给过剩和优质供给不足、质量保障有待增强等制约发展的深层次问题。《工作方案》对优化轻工业供给提出3项措施。一是加快产品创新。开展增强消费品供需适配性行动，丰富产品品类和特色供给。通过“ 二是加强质量保障。强化关键领域标准供给和落地实施，加快先进产品标准转化为国际标准以及适用国际标准转化，提升国际国内标准一致化水平，推动认证结果国际互认。实施制造业卓越质量工程，征集遴选行业优秀质量管理案例。三是加力品牌培育。组织开展品牌培育工作，择优纳入中国消费名品方阵。编制升级和创新消费品指南，举办升级创新产品成果发布会，利用媒体矩阵拓展传播途径和销售渠道。五、《工作方案》如何推动我国轻工业保持国际竞争优势？我国轻工业年出口额近1万亿美元，占全球比重超过30%，长期稳居世界首位。近年来受全球经济增长动能减弱、贸易环境恶化等因素影响，轻工业出口面临较大压力。坚定开放合作是轻工业发展的成功经验，也是今后发展的必由之路，《工作方案》对轻工业稳出口提出3项措施。一是优化贸易结构。支持行业龙头企业加速品牌全球化建设，加强投资合作，开拓海外营销渠道，打造更多国际化品牌。加强行业自律，规范出口市场秩序，积极应对外贸风险，坚决遏制非理性价格竞争。二是发展外贸新模式。支持跨境电商等外贸新业态，扩大出口信用保险承保规模和覆盖面，优化承保和理赔服务。三是强化公共服务。打造六、《工作方案》如何优化轻工业产业生态？上下游紧密协同、各区域协调共进、大中小企业融通发展、资源要素自由流动的产业生态是轻工业持续健康发展的重要“土壤”。《工作方案》对优化轻工业产业生态提出3项措施。一是促进产业链协同发展。培育具有重大引领带动作用的生态主导型领军企业，强化龙头企业与中小企业合作，实现融通发展。推动建立跨行业、跨学科交流机制，提升产业链协同创新效率。实施重点产业链质量强链，发挥基础设施对产业建圈强链的支持作用。二是推动产业合理布局。分批打造轻工业特色产区，加强分类培育和管理。鼓励并支持举办产业转移对接活动，激发东北地区企业活力，因地制宜发展特色轻工产业。引导企业主动退出低效产能，提升符合市场需求及产业发展方向的高端产能。三是强化稳企助企。发挥国家产融合作平台作用，鼓励金融机构规范发展供应链金融，推广知识产权质押贷款等模式，支持轻工企业发展。培育一批世界一流企业、高新技术企业、单项冠军企业和专精特新“小巨人”企业，实施“一起益企”中小企业服务行动。七、《工作方案》如何推动轻工产业转型升级？数智技术是传统产业提升核心竞争力的关键，绿色低碳转型是传统产业未来发展方向。轻工业作为典型的传统产业和优势产业，面临转型升级的关键时期，亟需加快改造提升、激发发展动能。《工作方案》对轻工业转型升级提出2项措施。一是推动数字化转型。落实好《轻工业数字化转型实施方案》，推广智能排产、智能配方设计等“小快轻准”适配方案。健全数字化转型服务体系，梯度培育一批二是促进绿色化发展。建立严格的绿色标准体系，强化企业绿色生产责任，支持建设一批轻工行业八、企业如何理解并落实《工作方案》？政策的有效落地离不开各市场主体的共同努力，稳住轻工业根本上要稳住轻工企业。《工作方案》坚持正向引导、政策激励，着重稳预期、强信心，激发市场主体活力。企业落实《工作方案》要把握以下几点：一是加强技术引领。加速智能家电、生物制造、高端自行车等领域关键技术突破，研发人工智能创新应用产品。二是突出优质优价。严格企业产品标准自我声明公开和监督制度，规范产品标识，积极参与质量管理创新活动和行业优秀质量管理案例遴选。三是强化品牌建设。积极参加重要展览展示活动，申报中国消费名品方阵、升级和创新消费品指南等，努力培育高端产品和品牌。四是做好全球布局。加速品牌全球化发展，开拓海外营销渠道，利用出海综合服务港、海外综合服务站获取政策法规、市场信息等。五是积极响应政策。主动退出低效产能，提升符合市场需求及产业发展方向的高端产能。积极申报高新技术企业、单项冠军企业和专精特新“小巨人”企业等称号，参加“一起益企”中小企业服务行动。六是加快转型升级。强化数智技术应用，推广智能排产、智能配方设计等“小快轻准”适配方案。大力开展绿色工厂建设，积极推广绿色低碳技术与先进工艺设备，加大低污染可回收原辅材料替代力度。九、《工作方案》如何营造放心消费的有利环境？轻工业涉及14亿人“衣食居用行、文娱旅美尚”等方方面面，同人民群众生活联系最紧密、关系最直接，是促消费、惠民生的主力军。《工作方案》部署了系列工作，促进消费者放心消费、安心消费、舒心消费。一是以强制性国家标准兜牢消费安全底线。针对产品安全，部署完成玩具、儿童手表、智能锁具、家用燃气灶具等10项强制性国家标准制修订，组织开展品质育儿与产品质量安全行动，普及哺育、出行、玩耍、教育类婴童用品，不断提升产品安全水平。二是以高质量供给激发消费潜力。落实好现有消费品以旧换新政策，扩大高质量耐用消费品消费。部署开展中国消费名品方阵建设，深入开展“购在中国”系列活动。组织编制升级和创新消费品指南，发布老年用品产品推广目录、优秀冰雪装备器材产品目录，开展智能家居大规模推广应用行动，扩大智能家电、多场景照明系统、智能影音娱乐等升级产品和养老服务机器人、多功能护理床、健康护理用品等急需产品供给。三是以多元化活动拓展消费渠道。打造“网上年货节”“双品网购节”“吃货节”“三品”全国行、孝老爱老购物节等活动平台，稳步推进内外贸一体化工作，为消费者提供更多质优价廉的轻工产品。四是以新场景应用提升消费体验。拓展人工智能在轻工领域应用，推进生成式人工智能赋能产品设计和生产制造，打通生产和消费环节，实现小单快反和个性化定制。鼓励打造工艺美术创意基地，培育一批智能家居、适老化产品体验中心，为消费者提供即看即试即购即享的消费体验。十、如何推进《工作方案》贯彻落实？《工作方案》提出3方面保障措施：一是加强政策支持。实施消费品以旧换新政策，统筹现有资金渠道，支持轻工企业智能制造、绿色制造和基础领域技术突破。加强标准实施监督，规范电商平台和经营者价格标示、打折促销等行为，引导企业合法合规经营。加强轻工企业劳动者权益保障。二是加强预期管理。构建细分行业运行动态监测分析体系，定期发布行业数据和运行报告。对有苗头性、倾向性问题的行业加强警示提醒和对策研究。组织开展轻工业稳增长系列报道宣传活动，及时总结典型经验做法。加强自媒体管理，压实网站平台内容信息管理主体责任，打击造谣传谣、歪曲事实等行为。三是加强组织实施。建立部省会商工作协调机制，定期调度轻工业稳增长工作进展和行业运行情况，推动解决行业和企业的问题。指导各地将推动轻工业稳增长纳入本地区重点工作，积极推出有利于行业发展的政策及配套措施，开展精准化服务保障。引导有关行业协会积极落实相关工作举措，及时反馈政策落实情况及对策建议。

金融界09-19 09:10

24小时环球政经要闻全览 | 9月19日

09年来新低当地时间9月18日，美国财政部公布的数据显示，2025年7月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持美国国债。中国对美国国债持仓规模创下2009年来新低。美国财政部2025年7月国际资本流动报告（TIC）显示，日本7月增持38亿美元美国国债，持仓规模为11514亿美元，依然是美国第一大债主；英国7月增持413亿美元美国国债至8993亿美元，持仓规模维持第二；中国7月减持257亿美元美国国债至7307亿美元，为今年第四次减持。减持后，中国对美国国债的持仓规模创下2009年来新低。美国一票否决安理会加沙停火决议当地时间9月18日，联合国安理会第10000次会议表决10个非常任理事国提出的加沙决议草案，结果14票赞成、美国一票否决，草案未通过。草案要求加沙立即无条件实行永久停火，释放哈马斯等扣押的所有人员。这是美国自2023年10月巴以冲突爆发以来，第四次否决类似决议。美国首申失业金人数创近四年最大降幅截至9月13日当周，美国首次申请失业金人数降至23.1万，较前周大降3.2万，创近四年最大降幅，超预期的24万，前值为26.3万。尽管首申回落，但持续申领人数仍超190万，8月平均失业周期延长至24.5周，为2022年4月以来最长。近三月就业岗位月均仅增2.9万，招聘近乎停滞。美联储主席鲍威尔称劳动力市场呈“奇特平衡”，关税抑制需求与移民收紧缩减供给致供需双降。特朗普政府诉至最高法院求准罢免美联储理事库克 9月18日，特朗普政府向美国最高法院申请撤销下级法院禁令，以准许罢免美联储理事库克。此前8月特朗普欲免库克，库克起诉，地方法院及上诉法院先后禁罢免，库克得以参与9月FOMC会议支持降息。若最高法院支持特朗普，其将可提名美联储7理事中4人，此前提名的米兰已就职且在FOMC反对降息幅度，此举或削弱美联储独立性，影响货币政策走向。英伟达50亿美元入股英特尔当地时间9月18日，英伟达宣布50亿美元入股英特尔，完成后持股将超4%成最大股东之一，双方联合开发PC与数据中心芯片。英特尔PC芯片将用英伟达图形技术，为其数据中心供处理器。截至收盘，英特尔涨22.77%，英伟达涨3.49%。此前8月美政府曾20.47美元入股英特尔89亿占9.9%。谷歌将把Gemini引入Chrome浏览器 9月19日，谷歌宣布在Chrome浏览器中全面集成自研大模型Gemini。Gemini支持解释网页内容、整合多标签信息、恢复关闭页面等功能，并与谷歌其他服务深度联动，用户可在浏览器内直接完成操作。谷歌此举旨在应对OpenAI、Perplexity等对手的竞争。后者近期推出AI浏览器或代理工具，试图分流用户流量。微软豪掷73亿美元打造全球最强AI数据中心当地时间9月18日，微软宣布在威斯康星州投资73亿美元建设两座AI数据中心，部署数十万块英伟达BlackwellGB200GPU，性能达现有超算10倍。尽管微软宣称“全球最强”，但OpenAI与甲骨文合作的“星际之门”项目、Vantage的1.4吉瓦数据中心（250亿美元）等计划已构成直接威胁。此次投资被视为微软对冲OpenAI独立风险、巩固AI基础设施优势的关键一步。软银宣布愿景基金裁员20% 日本投资巨头软银集团于2025年9月19日确认，将在全球范围内裁减愿景基金约20%员工，。此次裁员为2022年以来第三轮，特殊之处在于发生在愿景基金刚录得季度7268亿日元投资收益（近四年最佳）之后。公司明确将资源转向孙正义的AI布局，包括拟投5000亿美元的星门项目。这与软银6月出售T-Mobile股份套现48亿美元加码AI的动作形成战略呼应，凸显其从广泛创投向聚焦人工智能的转型。现代汽车加码在美产能应对关税利润率短期承压 9月18日，现代汽车宣布应对美国关税政策。受美国对韩25%汽车关税影响，现代将2025年营业利润率目标从7%-8%下调至6%-7%，Q2已因关税损失42.48亿元。但公司预计2027年利润率回升至7%-8%，2030年达8%-9%。然而，佐治亚州合资电池厂因317名韩国技术工人遭遣返延期投产，叠加56.8万辆Palisade车型召回，给扩产计划蒙上阴影。

格隆汇09-19 09:01

【原油收评】经济担忧盖过供应风险，美联储年内首次降息未能托举油价！

求忧虑盖过供应风险在供应方面，俄罗斯财政部宣布新举措，以应对油价波动及西方制裁对能源出口的冲击。与此同时，乌克兰称其无人机袭击了俄罗斯一个大型石化综合体和炼油厂，进一步加大对莫斯科油气产业的打击力度。埃克森美孚（Exxon Mobil）首席执行官达伦·伍兹（Darren Woods）在接受《金融时报》（Financial Times）采访时表示，该公司没有计划重启在俄罗斯的业务。从逻辑上讲，任何限制俄罗斯原油进入国际市场的行动都应对油价形成利好。不过，科威特石油部长塔里克·鲁米（Tariq Al-Roumi）表示，美联储降息后，预计石油需求将上升，尤其是来自亚洲市场的需求。科威特是石油输出国组织（OPEC）成员国之一。与此同时，另一成员国卡塔尔的国有能源巨头卡塔尔能源公司（QatarEnergy）将11月装船的沙欣（al-Shaheen）原油长约价格上调至八个月高位。在欧洲，德国议会批准了该国自放宽财政规则以来的首份年度预算，为经济复苏提供创纪录投资，同时承诺增加国防支出。在中东局势方面，以色列对黎巴嫩南部真主党（Hezbollah）军事目标发动新一轮空袭，以阻止该组织在当地重建力量。

Peng09-19 04:16

卡尼访问墨西哥：瞄准美墨加协定重谈应对北美贸易格局变化

大外交部长阿南德、加美贸易部长勒布朗、财政相关官员及议会秘书本达扬共进工作午餐。双方议程重点之一是如何联手打击毒品和枪支走私，以及应对跨国有组织犯罪。这显示出安全合作正成为双边关系的新焦点。值得注意的是，两国关系在过去一度因政治言辞而紧张。去年，在美国指责加墨两国对芬太尼走私“视而不见”后，加拿大前总理特鲁多及安大略省省长福特的言论一度引发墨西哥不满。当时谢因鲍姆回击称，墨西哥必须得到尊重，加拿大“只能羡慕”墨西哥的文化底蕴。虽然这些摩擦曾引发争议，但如今在卡尼任内，墨西哥方面普遍认为关系正重新走向积极。外交与全球治理专家索朗热·马尔克斯指出，加拿大和墨西哥此前更像是“竞争者”而非“朋友”，但卡尼与谢因鲍姆之间的互动展现出不同于特鲁多时期的氛围。两位领导人均强调通过提升本国产能与经济韧性来抵御外部冲击，并在区域一体化中寻求互利共赢。经济合作方面，加拿大政府数据显示，2024年加墨双边货物贸易额已接近560亿美元，加方在墨西哥的直接投资规模达464亿美元。谢因鲍姆在记者会上强调，两国在维持北美三边贸易协定的同时，将进一步扩大双边贸易与投资，并特别提出希望加拿大矿业公司更好地遵守墨西哥环保法规。除经贸与安全合作外，能源与港口建设也被认为是潜在重点。马尔克斯分析称，虽然卡尼与谢因鲍姆都有气候政策背景，但预计气候变化不会成为会议主议题，相反，能源合作、可再生资源以及矿业领域的探讨更有可能被提上日程。谢因鲍姆还特别提到，将推动通过港口和海运加强贸易往来。在大国博弈背景下，墨西哥的对外政策也在调整。近期墨西哥宣布对中国汽车和部分商品加征关税，以回应美国的施压。然而，分析人士指出，墨西哥并未因此立即获得来自华盛顿的实质性回报，这凸显其在美中之间保持平衡的复杂处境。分析人士认为，随着美墨加协定的重谈临近，特朗普可能试图通过分化加墨关系来为美国争取更大利益。在此背景下，卡尼此行既是对墨西哥关系的修复与提升，也是对外释放加墨团结信号的重要外交布局。

Lisa09-19 01:20

Gazprom Neft CEO Dyukov强调开发难采储量以应对欧佩克+增产并推动新能源战略

收优惠与政府支持需求在被问及如何争取财政部给予难采储量税收优惠时，Dyukov指出，这一需求的合理性与当前全球增产形势紧密相关。他表示：“这已是一个理由。但要推广开发技术仍需财政部支持。”政府支持措施被认为是企业推进难采储量开发、降低经济门槛的关键。化学增产技术应用及前景 Dyukov提到，化学增产技术是提升难采油田产量的重要手段。他表示，公司已经在技术开发方面取得进展，并在经济可行的前提下开展了部分项目应用。然而，要实现更广泛推广，仍需政策支持与财政激励。技术应用进展示例：技术类型应用阶段经济可行性化学增产技术部分项目已开始应用条件允许时启动 Dyukov观点与行业策略 Dyukov强调，行业与政府需要协同合作，包括通过财政政策激励开发难采储量。他认为：“无论如何，在这项技术开发方面我们已在推进，只要经济性允许，有些项目已开始应用。”他的观点表明，俄罗斯石油企业未来将兼顾新能源战略与传统产量增长，同时依赖政策环境优化开发效率。编辑总结总体来看，Gazprom Neft正面临全球油市增产压力，开发难采储量成为公司维持产量与实现新能源战略目标的核心手段。Dyukov明确提出技术开发与财政支持需协同推进，化学增产技术作为重要工具正在逐步应用。政策和技术双重保障将决定企业在未来能源市场中的竞争力和可持续发展水平。常见问题解答问1：为什么Gazprom Neft强调开发难采储量？答：为了应对欧佩克+增产节奏，保持市场竞争力，并确保长期产量稳定和能源战略目标的实现，难采储量开发是必要措施。问2：财政部税收优惠对难采储量开发有何作用？答：税收优惠可以降低开发成本，提高项目经济可行性，激励企业加快技术应用和难采储量开发进程。问3：化学增产技术在实际应用中进展如何？答：Gazprom Neft已在部分项目中应用该技术，经济条件允许时启动，但要全面推广仍需财政支持。问4：行业与政府协同的具体措施有哪些？答：包括财政激励、政策支持以及研发技术推广，确保难采储量开发与新能源战略目标同步推进。问5：难采储量开发对俄罗斯石油企业的长期影响是什么？答：有助于维持和提升产量、优化剩余储量利用效率、支持新能源战略实施，同时增强企业在国际能源市场的竞争力。来源：今日美股网

今日美股网09-19 00:10

自民党党魁竞选范围缩小到三个人，日本财政健康成为关注焦点

发投资者的不安，因为日本已经难以在增加财政支出要求与利率上升之间寻求平衡。自本月稍早，首相石破茂宣布因党内众多议员的反对将辞去自民党总裁职务后，自民党表示将举行紧急选举选出新任党首。选战将于9月22日启动，投票定于10月4日举行，胜出者预计将接替石破出任首相。目前，角逐自民党总裁职位的热门人选已基本锁定为三人：农业大臣小泉进次郎、内阁官房长官林芳正，以及前经济安全保障大臣高市早苗。随着竞争日趋激烈，投资者对日本财政状况的担忧不断加剧，导致政府债券收益率上升。由于政府支出可能增加，加之供需失衡，本月稍早30年期日本国债收益率创下3.285%的纪录。为提振受通胀冲击的经济，政治人物提出了从现金发放到汽油税减免等一系列方案。但日本的财政支出已经无法避免大幅膨胀，例如高中学费免费政策的实施，以及国防预算的持续增加。政策制定者正准备起草2026财年国家预算（自明年4月开始）。各部委和机构提交的初步预算申请总额已创下超过122万亿日元（约8300亿美元）的纪录。日本的预算多年来持续扩大，原因在于政府债务利息支出、军费开支以及社会保障费用不断上涨。与此同时，由于美国总统特朗普的关税政策产生影响，经济预测变得尤其困难。日本经济研究中心（JCER）最近一项调查显示，第三季度国内生产总值年化将较上一季度萎缩1.1%。而《日本经济新闻》对民间经济学家的调查估计，7月至9月的GDP年化增长率平均将下降1.7%。新任党首作为少数派政府的领导人，将必须与在野党合作通过预算。在围绕更多财政支出和减税措施的讨论日趋激烈的同时，政府如何筹措资金仍存在疑问。为确保长期财政来源，一些政治人物提出应提高企业税率。日本在2010年代曾降低企业实际税负，但目前税率仍高于美国和英国。野村综合研究所执行经济学家木内登英表示：“最值得关注的是消费税是否会下调。” 他表示，取消汽油税的影响将更迅速，但消费税的下调对日本财政状况的影响更为重大。据估算，如果将食品的低税率降为零，日本的税收将减少大约5万亿日元。木内还表示，即使自民党总裁选举结束，政策走向仍将不明朗，“我们必须继续观察新任党首如何与在野党展开合作。” 日本也正试图让货币政策正常化。自2024年3月以来，日本央行已三次加息。虽然此前由于美国征税举措的影响，日本央行在过去几次政策会议中未再加息，但市场如今普遍预期其将再度加息。据《日本经济新闻》子公司QUICK最近对28位日本央行观察人士的调查显示，接近60%的受访者认为，日本央行将在2025年底前再次加息。至于新任党首，法国巴黎银行证券的经济学家预测，小泉胜出的几率为40%，高市为30%，林芳正为20%。首席经济学家河野龙太郎在9月12日的一份报告中表示：“如果高市当选，补充预算和其他财政措施的规模可能会扩大，从而使日本央行更难加息。” 高市是一名强硬保守派女性议员，被认为在政策立场上最接近前首相安倍晋三，后者主张宽松货币政策和大规模财政支出。安倍派曾是自民党内最大派系。但自2022年安倍遇刺，以及政治资金丑闻爆发以来，这个派系在党内的影响力不断下滑。今年6月，这一派系已正式解散。根据《日本经济新闻》的统计，安倍派系在今年7月的参议院选举中议员人数，相比2024年9月石破当选时减少约40%。由于自民党领导的执政联盟仍是少数派政府，在野党如今在国会中拥有关键地位。中右翼的国民民主党以及右翼民粹主义政党参政党，在参议院选举中提升了议会席位。这两党都主张调整现行消费税制度，并倾向于积极的财政政策。百达日本的高级研究员市川真一指出，在野党依然分裂，政府更迭的可能性不大，因此新任自民党总裁很可能也将成为下一任首相。不过，他在9月11日的一份报告中指出：“自民党在组建新政府后，很可能寻求扩大执政联盟的框架”，以推动财政预算的通过。 “在7月的参议院选举中，所有在野党都呼吁下调消费税。因此，观察下一任首相在自民党总裁选举中将主张什么，又将在联盟谈判中采取什么立场，将是一件值得关注的事。” 来源：加美财经

加美财经09-19 00:00

美联储降息25BP 风险管理式降息下未来行情走向

，2020 年疫情后在大规模货币宽松和财政刺激下，比特币经历了更长期且更大的牛市。因此经验显示：在降息初期，包括加密资产在内的风险资产可能在情绪改善和流动性恢复下反弹，但真正的持续上涨常常需要更强的流动性注入或大规模量化宽松政策的配合。所以说简单降息25bp不一定能立刻触发加密长期牛市，除非货币与财政政策进一步放大。加密资产和比特币在降息初期出现反弹，但长期牛市的形成还依赖于更大规模的货币宽松和宏观环境的支撑。而黄金在2019年表现优异，受益于不确定性和降息环境。而有色金属和工业大宗商品则更依赖基本面和真实需求，其价格走势存在分化。综合来看，降息通常对风险资产构成短期利好，但并非没有风险。投资者在面对单次小幅降息时，更应关注政策后续路径及经济基本面变化。对于加密资产和比特币来说，单次降息可能带来短期情绪改善，但真正的长期牛市需要流动性、通胀预期及机构需求等多重因素共同作用。对于投资者来说，黄金仍然是接下来最稳健的投资标的，而如果美联储真如预期一样在今年再降息两次，那么加密资产整体上会在今年震荡上涨。

金色财经09-18 20:36

3900 点再度冲高回落，降息如何影响大类资产？

国经济，在降息落地、金融条件持续宽松、财政脉冲和私人部门需求回补共振的背景下，我们对 2026 年的美国经济持相对乐观看法，而本次经济的回升主要靠投资驱动，所以有利于全球定价的大宗商品和我国资本品出口。权益市场的宽松交易或阶段性缓和，后续驱动因素或是分子端预期的提振。长端美债大概率也难以进一步下行，后续随着投资的修复，或会走牛陡行情。展望后市，权益市场方面，由于前期市场表现强劲，成长风格交易降息整体涨幅较大，短期降息落地对于市场可能产生一定的利好兑现效果，部分资金可能选择获利了结，市场难免波动。但中期而言，降息可能推动美元进一步贬值，人民币汇率有望走强，而且未来降息周期仍将延续，对于人民币资产直接利好，也有利于海外资金回流趋势强化。对国内债市而言，美联储降息边际上有利于提升我国货币政策宽松空间。考虑到当前国内面临的经济增长压力，短期通胀仍在低位运行，四季度国内降息的概率增加，债券收益率或有一定的下行空间。（观点来源：景顺长城投研团队）风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

金融界09-18 19:30

服务消费迎政策助力，多措并举扩大内需！市场午后“变脸”，消费ETF(159928)回调1.61%弱势三连阴，近2天疯狂吸金近8亿元！

：综合运用专项债、社会资本、消费信贷、财政贴息等多类工具，共同为服务消费市场注入金融活水。（来源：万联证券20250918《服务消费迎政策助力，多措并举扩大内需》）分具体行业看，中金公司表示，政策提振服务消费，看好IP、母婴、AI消费发展空间。（1）IP经济：政策鼓励IP跨界创新，打造消费新场景。国内IP产业持续快速增长，需求端情绪消费旺盛，供给端加快新品类布局，助力IP运营，打造高势能IP。《措施》提出“支持优质消费资源与知名IP跨界合作”，预计有望促进IP消费跨界联名、创新，为消费者提供更优质产品与场景，激发需求，带动行业高速成长。（2）母婴：强化托育政策支持、加快长护险制度建设，利好母婴及养老护理产业链。《措施》指出“对普惠托育机构给予场地支持”，利于降低育儿成本、提振生育意愿与下游婴童用品、月子中心、母婴连锁等需求；《措施》提出“推进长期护理保险制度建设”，利于提升成人卫生用品渗透率，促进养老护理行业发展。（3）AI+消费打造新产品新场景新热点。随着AI技术成熟与成本降低，其在消费领域快速普及，推动消费品体验升级，如AI眼镜在翻译、导航等场景提升使用体验，AI招聘提高效率并降低成本。《措施》提出“开展'AI+消费'典型应用案例推荐，打造信息消费新产品新场景新热点”，预计政策支持将加速AI与消费融合产品落地，推动行业扩容发展。（来源：中金公司20250916《政策提振服务消费》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/29）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-18 17:51

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