FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

中美突发！中美会谈前中国开始对美国半导体行业展开调查究竟怎么回事？
go
张的开端。当地时间9月14日下午，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)于马德里开始与中国国务院副总理何立峰就贸易、经济和国家安全问题进行讨论。此前，双方就贸易谈判进行了数月的反反复复，特朗普政府暂停了对中国征收的高关税，同时寻求达成一项双方都能接受的协议。半导体已成为争夺的一个关键领域，因为美国已经切断了中国获得最先进人工智能加速器的渠道，并利用一些功能较弱的英伟达公司(Nvidia Corp.)硬件的许可作为讨价还价的筹码——尽管中国官员对此进行了反击并对安全风险表示保留。谈判的悬而未决也体现在中国最近首次启动所谓的反规避调查，最终对美国光纤进口征收反倾销税。据中国国家电视台报道，预计该工具未来将发挥更大作用。北京方面目前正在研究的模拟芯片有助于数字系统与现实世界对接，处理无线信号放大、功率和电压调节等任务。这些芯片不需要尖端的芯片制造技术，但在从智能手机、电动汽车到医学成像等各个领域都至关重要。中国商务部发言人在另一份声明中表示：“近年来，美国在集成电路领域对华采取一系列禁止和限制措施，包括301调查和出口管制措施等。这些保护主义做法涉嫌对华歧视，是对中国发展先进计算芯片和人工智能等高科技产业的遏制打压，不仅危害中国发展利益，还严重损害全球半导体产业链供应链稳定，中方对此坚决反对。” 美国贸易代表办公室官员以及德州仪器和亚德诺半导体的发言人没有立即回应置评请求。中国今年1月表示，将对美国倾销低端芯片及不公平补贴本国芯片制造商的指控展开调查，这是北京方面针对美国技术制裁采取的最强硬反击举措之一。据贸易监管机构称，反倾销调查将持续约一年，如有需要，可能再延长六个月；而反歧视调查通常持续约三个月。
tqttier09-15 09:46
创业板指6月23日以来大涨50%，四大行业有望助力创业板ETF天弘（159977）后市表现
 go
期基本面拐点临近。同时，国内货币政策与财政政策持续宽松，海外美联储降息预期强化，全球流动性环境改善。 “在流动性宽松背景下，资金在不同主题板块间切换。科技类如芯片、云计算短期过热后，部分资金选择切入强叙事的创业板新能源主题，而这些板块恰恰都是创业板的主力板块”祁世超总结道，“这是市场轮动、政策支持与流动性的三重共振。” Wind数据显示，截至9月5日，6月23日以来，创业板指中电力设备、通信两个行业对涨幅贡献度最高，均达到32%。电力设备受益于反内卷政策、固态电池利好等，通信成分股包含“易中天”等明星个股，电子上涨贡献度也达到13%。上述三大行业对创业板指本轮涨幅贡献度达78%。 A股整体估值已修复，后市空间关注基本面兑现针对市场担忧“部分指数估值分位已高，是否制约后市空间”的问题，祁世超回应道：“今年整个行情还是偏资金面驱动，基本面相对滞后。当前处于第一阶段的超预期阶段。” 他强调，真正的持续性行情需等待基本面兑现。“如果AI板块能扩散到应用端，国产算力与芯片制造实现突破；新能源去产能政策落地良好，价格修复传导至盈利。那么第二轮与基本面挂钩的行情就会打开。” “尤其今年以来，中国制造经历系统性重估。”祁世超指出，“在科技自立、‘反内卷’政策推动下，新兴产业打开空间，过剩行业通过市场化出清重塑格局，上市公司价值中枢整体上移。” “当前阶段，科技涨了一轮，反内卷也涨了一轮，后续就看预期能否真实反映到产业发展上。若能持续兑现，在流动性宽松背景下，会迎来第二轮有基本面支撑的行情。”祁世超表示。四大主力行业轮动补涨潜力大，创业板仍有空间对于创业板指后市的结构性机会，祁世超重点提示了多个重点板块存在潜在轮动与补涨潜力。新能源板块作为创业板最大权重，是行情核心引擎。“创业板最大头的权重还是在新能源，像宁德时代、光伏龙头基本都在创业板，指数受新能源主链景气度影响较大。”祁世超分析道，本轮反弹除政策催化外，亦受益于供给侧改善。“锂电行业竞争格局优于光伏，需求偏To C，叠加海外电动车、储能需求稳健，企业海外收入增长亮眼。固态电池是全方位替代，不仅用于车端，更将打开机器人、低空经济等蓝海市场，潜在体量堪比新能源汽车。” 电子板块亦呈现结构性机会。“电子可分两个角度：上游芯片制造，下游消费电子。”祁世超表示，在芯片制造端，国产替代加速，推理侧芯片已初步应用，服务机器人、智能汽车的端侧芯片将成为新增长极。市场按远期国产化空间定价，短期业绩未完全兑现，但趋势明确。在消费电子端，贸易战风险已充分定价，后续关注三点：一是国内消费刺激政策延续性；二是海外新品迭代带来的换机需求；三是AI渗透终端，如AI手机助手带来的功能升级与换机潮。通信板块受算力高景气前期表现强势，市场亦存在分歧。“若高端芯片制造无法突破、AI应用落地不及预期，上游或面临产能消化压力。”祁世超提示道，“核心观察点有二：一是海外贸易政策是否设置壁垒；二是国产大模型与芯片能否形成闭环。整体而言目前判断未来光模块产能过剩为时尚早，关键在技术突破与全球化能力。” 计算机板块作为AI应用层，“投资节奏慢于算力基建。待基础设施完善、大模型智能化提升后，应用端将迎来爆发。”祁世超表示，“参考海外，AI已深度渗透生产生活；国内尚处早期，但豆包、元宝等产品已初步验证交互能力。后续智能化水平提升将打开更广阔场景。” 聚焦科技、红利、反内卷三大主线，把握轮动节奏面对市场波动与板块轮动，祁世超建议投资者应立足中长期视角，把握核心投资主线。 “尽管不同板块间呈现轮动特征，但年初以来的行情存在清晰脉络可循。”祁世超将核心主线归纳为三条：一是全年科技趋势，AI是3-5年产业浪潮，当前仅中期，回调即上车机会；二是“反内卷”赛道，关注政策落地与价格传导，置信度高时果断布局；三是红利类资产，无风险利率低位下，具备长期配置价值。展望未来，祁世超维持审慎乐观看法：“当前涨幅虽高，但本质反映的是市场对中国制造业，尤其是科技升级和反内卷趋势下，系统性价值重估的投资思路。” 对于看好创业板整体机遇的投资者，与其追逐短期热点，不如锚定三大主线，在波动中寻找确定性，借道正从“超跌修复”走向“价值重估”新阶段的创业板指数基金，在轮动中捕捉价值。指增+被动，“天弘创业板梦之队”提供多元选择值得注意的是，天弘基金长期看好创业板指数投资机会，推出了“天弘创业板梦之队”系列产品：创业板ETF天弘（场内代码：159977，联接A：001592 联接C：001593）、双创龙头ETF（场内代码：159603，联接A：012984 联接C：012985）、创业板300ETF天弘（场内代码：159836，联接A：011316 联接C：011317）、天弘创业板指数增强（A：015794 C：015795）、天弘创业板指数量化增强（A：024857 C：024858）。这5只产品实现了对创业板宽基的多维度覆盖，为投资者提供丰富且差异化的配置工具。目前，天弘创业板系列产品已赢得市场广泛认可，累计持有人数突破500万。值得注意的是，近日，天弘基金宣布，为提升投资者交易体验，增强产品流动性，创业板ETF天弘（基金代码：159977）将进行份额拆分，9月15日，基金管理人将公告基金份额拆分结果。拆分调整后，原每1份基金份额将转换为2份，单位净值相应减半，持有人资产总价值保持不变。天弘基金表示，该举措旨在进一步活跃二级市场交易，降低投资者参与门槛，提升ETF产品的交易便利性与资金使用效率，更好满足广大投资者交易、配置创业板的投资需求。拆分背后是突出的长期业绩表现。Wind数据显示，创业板ETF天弘（159977）跟踪指数创业板指自2019年9月27日上市以来表现突出，截至2025年9月12日，累计涨幅达94.71%（数据来源：Wind），让众多投资者分享到了中国产业升级的红利。风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议。指数基金存在跟踪误差。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。“天弘创业板系列产品累计持有人数超500万”，数据来源于天弘基金，截止日期为2025年9月8日。创业板指近5个完整年度涨跌幅为：2020年64.96%，2021年12.02%，2022年-29.37%，2023年-19.41%，2024年13.23%，来源wind。
金融界09-15 09:10
24小时环球政经要闻全览 | 9月15日
 go
央政治局委员、国务院副总理何立峰与美国财政部长贝森特合影。美能源部长：欧盟可能在一年之内淘汰俄罗斯天然气当地时间周五，美国能源部长克里斯·赖特表示，欧盟最早可在6至12个月内完全摆脱俄罗斯天然气的依赖，转而通过进口美国液化天然气(LNG)实现替代，美国本周已向欧盟官员传达了这一立场。韩国放弃下调资本利得税起征点的计划韩国财长Koo Yun-cheol在与执政党举行的会议上表示，考虑到民众深切渴望振兴资本市场，韩国决定将股票资本利得税起征点维持在50亿韩元。此前，总统李在明上周表示，没有必要坚持把起征点从目前的50亿韩元降至10亿韩元的计划。日本65岁以上老年人口占比创新高日本总务省14日公布最新统计数据显示，目前日本共有65岁以上老年人3619万人，占全国总人口比例达29.4%，创历史新高。数据显示，日本65岁以上老年人较去年减少5万人。但与此同时，老年人占总人口比例上升0.1个百分点至29.4%。在全球人口超过4000万的38个国家中，日本老年人占比最高。消息称特朗普将再次给予TikTok宽限期据路透，知情人士称，特朗普政府预计将再次延长字节跳动剥离TikTok美国业务的截止日期。此前，美国政府要求字节跳动在今年9月17日前完成这一剥离。这将是美国总统特朗普第四次给予TikTok宽限期。 Meta将发布首款消费级智能眼镜 9月18日，Meta将举行Connect大会，市场预计Meta首款消费级智能眼镜将发布。同时，CEO扎克伯格将发表关于“AI智能眼镜”的主题演讲。美光暂停报价或调涨20%-30% 据台湾经济日报援引供应链消息称，美光高层观察到，客户需求预测显示重大供应短缺，因此公司决定紧急暂停所有产品报价，重新调整后续价格。据悉，美光已通知客户，DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，报价暂停时间一周，且相关产品价格或将调涨20%-30%。此次涉及的不仅是消费级与工业级存储产品，汽车电子产品涨幅更高，预计达70%。优衣库在日本销售额突破1万亿日元据日经新闻，优衣库在日本销售额突破1万亿日元大关。
格隆汇09-15 08:21
特朗普关税前景面临法律考验财赤削减计划受到威胁
 go
特朗普遏制美国空前财政赤字的最实质性举措面临被法院推翻的风险，可能令该国本已脆弱的国家财政进一步动摇。特朗普及财长贝森特等高级官员声称，减税政策、监管松绑以及来自企业和外国的巨额投资承诺将刺激经济增长并提升政府收入，联邦借款需求将在未来数年下降。许多经济学家质疑这一前景，但几乎没人否认征收关税确实为财政部带来新的现金流。财政部周四公布的数据显示，2025财年还剩一个月时，海关关税收入（主要由美国进口商支付）已累计达到1650亿美元，较前一年增加了约950亿美元。经济分析指出，大部分新增关税收入来自特朗普根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税。但8月29日联邦上诉法院的裁决已对该举措的合法性提出质疑。贝森特警告称，除非已同意审理此案的最高法院最终支持总统一方，否则政府可能需退还大笔关税资金。他本周表示，有信心法院会作出有利于白宫的裁决。尽管今年的新增关税收入在近2万亿美元的预算赤字面前显得微不足道，但不少经济学家仍支持贝森特提出的年化至少3000亿美元的增收预期。这一水平约相当于美国国内生产总值的1%。而在当前赤字已超过GDP 6%的背景下，这一收入足以使未来十年财政朝着3%左右赤字率的终极目标迈进。若关税收入被取消，债券投资者和经济学家将只能依赖对经济增长和生产力提升的乐观预期来支撑对美国融资需求的信心。自1980年代起就分析财政部债务策略的Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示，“这就像一张未知的牌，等到关键时刻必须处理它，如果法院裁决对财政部不利，而政府又不希望赤字继续扩大，那就必须出台某种政策应对，只是我们现在还不知道会是什么。” 目前，债券投资者更多关注的是美联储降息前景，本月以来短期和长期美债收益率均有所回落。此外，市场还预期特朗普团队可能会动用其他行政授权重新设定关税框架，包括《贸易扩展法》第232条和《贸易法》第301条。 “令人恼火的事情” Wolfe Research美国政策与政治负责人Tobin Marcus在一份致客户的报告中写道：“我们认为，债市应忽略一次性的关税退款成本，完全可以预期特朗普若败诉，将通过其他法律授权重新设立关税。” 贝森特在周二接受Fox Business采访时表示，关税备选方案“更加繁琐，而且我认为它限制了总统的行动空间”。这也意味着本已多次变动的关税体系将再次被重塑。这种不确定性可能给企业和更广泛的经济带来成本。与此同时，若经济增长放缓、就业市场疲软，可能导致政府支出上升、收入减少，从而进一步扩大赤字。伊利诺伊州的教育玩具制造商hand2mind Inc．的市场主管伊莲娜·鲁夫曼便是因美国关税变动而感到挫败的众多企业主之一。 “这是最让人恼火的事情之一，”她讲述了其家族企业和旗下公司Learning Resources Inc．今年的遭遇。在特朗普4月征收超100%的关税后，该公司将一条产品线外包给一家印度工厂，因为之前政府官员曾暗示印度可能会与华盛顿达成协议。公司计划推出一款儿童瑜伽与冥想产品，并在圣诞节前上市，这些商品原定8月出货。鲁夫曼表示，公司今年迄今已支付超过550万美元的关税，而2024年全年只支付了230万美元。如果没有暂停部分产品生产以避免价格大幅上涨，这一数字会更高。她的公司是起诉特朗普政府动用IEEPA征收关税的众多企业之一，目前该案正等待最高法院审理。债务轨迹 Yale Budget Lab估算称，如果相关IEEPA关税被裁定无效，未来十年美国财政收入将减少约1.5万亿美元，仅剩下4960亿美元来自其他仍生效的关税。尽管许多经济学家如今认为美国长期内的财政收入可能会大幅高于此前预期，但如果最高法院裁定部分关税无效，并要求政府退还关税，将会提醒债券投资者美国财政前景的脆弱性。无党派的国会预算办公室今年早些时候警告称，若按当前趋势，美国联邦债务将在2029年超过二战后的历史最高水平，这一预测包含对特朗普部分减税政策将在2025年底到期的假设。尽管特朗普在7月通过的新税法进一步扩大了税收优惠，但他的关税政策被视为限制借款增加的工具。标准普尔全球评级上月在维持美国主权信用评级为 AA+ 时，也引用了关税收入的增长趋势。 “如果退款规模很大，市场可能会担心这会加重财政部财务压力，尤其是考虑到近期几家评级机构都表示关税收入有利于美国长期债务走势，”道明证券策略师Gennadiy Goldberg在9月4日的一份客户报告中写道。
金融界09-15 08:20
音频 | 格隆汇9.15盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
 go
惠誉下调法国评级指其政府频繁更迭限制财政整顿能力； 6、存储新一轮涨价潮开启？美光暂停报价或调涨20%-30%； 7、iPhone 17预售，苹果官网崩了； 8、英伟达“最大空头”投降；大中华区要闻： 1、何立峰9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈； 2、蓝佛安：未来财政政策发力空间依然充足财政部门将做好政策储备主动靠前发力； 3、商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查； 4、商务部：对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查； 5、江苏半导体协会：美国模拟芯片对华倾销幅度高达300%； 6、中国8月社融增量2.57万亿元，新增人民币贷款0.59万亿元，M2同比增8.8%超预期； 7、财政部：提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度； 8、国内单体规模最大陆上风电项目正式运行； 9、央行：9月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月； 10、八部门：进一步加大力度促进汽车消费促进汽车梯次消费、更新消费； 11、八部门：推进智能网联汽车准入和上路通行试点有条件批准L3级车型生产准入； 12、光伏产业链多环节产品价格明显上涨； 13、餐厅预制菜需要明示！预制菜国标草案过审即将公开征求意见； 14、国家电投集团：今年迎峰度夏发电量达1735亿千瓦时，创历史新高； 15、茅台售价低见1700元； 16、传高盛大幅上调胜宏科技目标价至895元！机构人士：高盛并没有发过相关研报； 17、证监会严肃查处东方通严重财务造假案件； 18、今日A股联合动力申购； 19、南下资金连续16日加仓阿里，共计415亿港元； 20、公告精选︱TCL科技：拟295亿元投资建设第8.6代印刷OLED生产线项目；剑桥科技：目前不生产含CPO技术的芯片； 21、A股投资避雷针︱*ST东通：公司股票被叠加实施退市风险警示；新大洲A：全资子公司债务逾期。
格隆汇09-15 07:50
中美突传重磅！英国金融时报:中国已正式邀请特朗普访华与习近平举行峰会
 go
显著分歧，白宫尚未回应中方邀请。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)周日在马德里会见了中国国务院副总理何立峰，进行第四轮谈判，一些人希望此举将为特朗普在10月31日韩国亚太经济合作(Asia-Pacific Economic Cooperation)论坛之前访问北京铺平道路。最近几天，两位美国内阁官员——国务卿卢比奥(Marco Rubio)和国防部长赫格塞斯(Pete Hegseth)——与中国对口官员进行了交谈，引发人们对两国领导人会晤的猜测。但知情人士透露，美中谈判缺乏进展，降低北京峰会的可能性，特朗普与习近平更有可能在APEC峰会低调见面。前白宫中国事务官员Sarah Beran 表示，这些通话和马德里会晤“显然是为领导人级别会晤做准备”，但目前尚不清楚领导人将在何处会面。现任咨询公司Macro Advisory Partners合伙人的Beran说道：“关于特朗普和习近平应该在北京还是在亚太经合组织会晤，各方可能仍存在矛盾。除此之外，北京方面仍在努力弄清楚特朗普政府想要什么——真正的协议、持续的谈判，还是在北京的一次拍照机会？” 一位熟悉谈判情况的人士表示，北京方面未打击用于制造致命合成鸦片类药物芬太尼的化学品出口，美方感到失望，这是双方磋商的一大障碍。北京方面已表示愿意采取行动，但必须与美国取消特朗普对中国征收的芬太尼相关关税同时进行。美国坚持要求中国在取消任何关税之前采取行动并拿出成果。布鲁金斯学会(Brookings Institution)中国问题专家Ryan Hass表示，由于谈判缺乏突破，在北京举行峰会的合理性正在“减弱”。 Hass说道：“北京不太可能愿意提供超过他2017年访问的盛况，特朗普总统也会担心被视为俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)和朝鲜领导人金正恩(Kim Jong Un)近期对北京进行高层访问后的茶余饭后甜点。”他还补充说，在APEC峰会上举行会晤仍然“合情合理”。亚洲社会政策研究所(ASPI)副总裁Wendy Cutler认为，美中似乎没有足够时间敲定足以让特朗普前往北京的贸易协议。她说：“他们更有可能在APEC会面，并宣布一系列可达成事项，但不是贸易协议。” Teneo的中国问题专家Gabe Wildau 表示，特朗普喜欢高调访问的盛况，但很难想象他会在未达成协议的情况下访华，“如果国事访问没有实质性成果，那么盛况就显得空洞。” 但另一位前白宫中国事务官员Dennis Wilder表示，特朗普和习近平更有可能在北京会面。 Wilder表说：“特朗普几乎肯定更倾向于在北京举行峰会，以抵消近期普京和金正恩受到热烈欢迎的形象。在APEC会议期间举行会晤，很容易让人联想到去年旧金山APEC峰会期间习近平和拜登的会晤。” 最近的事态发展也让人对北京峰会能否顺利举行产生怀疑。特朗普上周六敦促北约国家对中国实施50%至100%的制裁，以迫使北京停止从俄罗斯购买石油。几天前，他曾敦促欧盟对从中国进口的产品征收100%的关税。美国上周五还将中国企业列入出口黑名单。批评人士表示，这项行动比表面上看起来的力度要弱，而且存在漏洞，但这却是中国一直在游说反对的出口管制的又一例证。
tqttier 1评论09-15 07:46
瑞·达利欧彻底退出桥水后再谈美国债务危机：债务压力或引发美元贬值
 go
核心议题仍是美国债务危机。他指出，美国财政体系就像人体的循环系统，债务与信贷是其中的“血液”。当债务增速远超收入增长时，就会产生“挤出效应”，类似心脏病发作前的征兆。他强调，美国每年利息支出已达1万亿美元，同时面临9万亿美元再融资和2万亿美元新增债务。这种压力下，如果投资人对美债失去信心，市场将出现供需失衡，政府可能不得不通过印钞应对，但这会引发恶性循环：资产贬值、美元购买力下降，最终导致系统性风险。债务危机本质上是政治问题达利欧认为，财政赤字的本质不是经济问题，而是政治博弈。美国财政收入与支出差距高企，政府支出约为7万亿美元，但收入仅5万亿美元，差距40%。若要维持债务稳定，赤字必须控制在GDP的3%以内。他提出解决方案：提高整体税负约4%，并削减政府开支4%。但政客往往承诺“不加税、不减福利”，使得财政僵局难以打破。这种政治现实让美国财政像一艘争吵中的船，明知前方有暗礁却无法转向。任由发展的结果就是货币贬值如果缺乏有效改革，达利欧直言结果就是美元贬值。政府可能会劝说债权人继续持有美债，调整发债结构，甚至实施资本管制。但最可能的还是美联储出手，进行大规模购债，这将进一步推高通胀并削弱美元信用。这一过程与1970年代布雷顿森林体系崩溃极为相似：当时美元失去黄金支撑，引发滞涨和信用危机。历史轮回再现，美国或再次面临货币体系重塑的风险。美国民主制度的治理能力削弱达利欧在访谈中警示，美国政府的应对措施（如关税、刺激政策、吸引外国投资）只是缓解而非治本。他强调，真正的问题在于民主制度治理能力的下降。政党对立、选举承诺和短期利益绑架政策，使得财政改革缺乏执行力。正如他与财政官员对话时听到的：“我们必须赢得选举，所以不能加税，也不能削减福利。” 正视内耗与结构性困境达利欧将当前美国的困境归因于五大力量：债务周期、内部撕裂、国际冲突、自然冲击、技术变革。其中最关键的是国内政治与社会结构性分裂。他与“硅谷风投教父”彼得·蒂尔的观点不谋而合：美国人长期依赖“持续举债”模式，而从未认真思考国债最终如何偿还。蒂尔在7月的演讲中直言：“在美国，很多人从来没打算还清国债，只要还能借，就会继续借下去。”这种心态使系统更脆弱。给年轻人的建议面对这一复杂环境，达利欧对年轻人提出两点核心建议：分散风险与靠近优秀群体。他强调，投资组合应包含黄金或替代性货币作为防线。同时，AI正在重塑就业结构，22至25岁人群就业受AI冲击最严重，因此年轻人必须善用新工具，提升不可替代性。他建议年轻人应努力进入创新和资源聚集的圈层，“聪明一点，跟对人，跟着行动的人走”。这是突破困境、参与未来的关键。达利欧的人生安排在个人生活方面，达利欧已76岁，他的目标是传承知识与原则。他计划继续经营家族办公室，搭建开放平台，让更多人使用其投资框架。他同时重视家庭和生活平衡，强调“有意义的事业与有意义的关系”才是通往幸福的根本。编辑总结综上，达利欧对美国债务的警告并非空洞的危言，而是建立在历史循环和宏观逻辑之上的现实判断。他与彼得·蒂尔等人的观点共同揭示了美国长期债务依赖与政治僵局的风险。面对未来，美元信用与治理能力的考验将决定全球资本格局的走向，而投资者与年轻人则需在不确定中寻找确定性，分散风险并紧跟创新力量。常见问题解答 Q1: 为什么达利欧将债务危机比作“心脏病”？A1: 他认为债务系统就像人体循环系统，当负担过重时会挤压必要支出，导致系统性失衡。这一比喻强调危机的突发性和严重性。 Q2: 美联储的独立性为何如此关键？A2: 如果美联储被迫迎合财政需求，可能会大量印钞购买国债，削弱美元作为储值工具的吸引力，最终动摇美元信用根基。 Q3: 为什么说债务问题本质上是政治问题？A3: 因为真正的解决方式需要加税或削减福利，但政客受选举压力影响，难以推动改革。这使得债务危机更多是政治博弈而非经济逻辑。 Q4: 达利欧与彼得·蒂尔的观点有哪些共通之处？A4: 两人都强调美国社会默认了“无止境借债”的模式，长期忽视偿还问题。这种心态反映出制度性风险，一旦市场信心动摇，危机会迅速恶化。 Q5: 普通投资者和年轻人如何应对这种大环境？A5: 投资者应采取分散化策略，配置黄金等避险资产以对冲风险。年轻人则需利用AI等工具提升自身竞争力，并尽可能融入创新资源集中圈层，增强未来发展的韧性。来源：今日美股网
今日美股网09-15 00:10
美联储开启首次降息高盛警告2026年经济政策可能面临复杂局面
 go
2026年可能面临更为复杂的局面，涉及财政政策宽松、新任美联储主席的鸽派倾向以及AI推动的生产力提升等因素。劳动力市场变化及政策支撑分析高盛分析认为，目前美国劳动力市场正呈现软化趋势。综合劳动力市场紧张程度指标，包括失业率、职位空缺、离职率以及企业和消费者调查数据，在2024年底到2025年初短暂稳定后再次下滑。尽管就业增长存在不确定性，但失业率已逐步上升。出于政治和经济压力，美联储倾向于将政策利率调整至更接近中性水平，以避免落后于经济形势。指标趋势政策影响失业率上升降低加息压力职位空缺下降缓解劳动力紧张离职率下降有助于稳定薪资增长企业与消费者调查疲软为降息提供依据通胀预期与实物资产影响高盛指出，即使第四季度关税可能将核心PCE推高至3.2%，这一冲击预计是暂时性的。劳动密集型行业受劳动力市场疲软影响，工资增速减缓，从而对通胀形成下行压力。然而，当政策利率接近3%时，美联储的决策将更加复杂。实物资产价格可能受益于宽松金融条件，而通胀预期则可能因政策和市场因素而上升。 2026年政策复杂性与潜在风险高盛警告，除非劳动力市场急剧恶化并出现经济衰退迹象，否则2026年的政策环境将面临多重交叉影响因素。市场对终端利率的定价已经反映出鸽派溢价，尤其在新任美联储主席到任后。金融条件指数自6月初以来宽松了约75个基点，其中股市贡献最大。潜在GDP约为2.25%的增速，生产力增长抵消了移民减少带来的负面影响。这些因素都增加了2026年政策判断的复杂性。 AI与生产力对经济的潜在推动作用高盛指出，随着高关税拖累效应减弱、财政政策转向扩张，美国经济在2026年有望逐步恢复至潜在增长水平。AI技术可能进一步推动生产力提升，从而增加经济加速的可能性。策略师指出，如果明年继续降息，结合宽松金融条件、积极财政刺激及AI技术带来的潜在尾部收益，实物资产和通胀溢价可能获得额外支撑。编辑总结综合来看，2024年至2025年的美联储降息周期相对明确，劳动力市场的软化为降息提供支撑。2026年将出现多重复杂因素，包括财政宽松、鸽派政策倾向及AI生产力提升，对资产价格和通胀预期形成潜在影响。投资者需关注政策调整的节奏及经济复苏速度，实物资产可能成为避险和收益兼顾的选择。常见问题解答问：美联储为何选择在今年启动降息？答：美联储面临劳动力市场逐步疲软、失业率上升等迹象，为避免经济过热和通胀波动，同时支持经济增长，选择启动降息周期。问：2026年的政策为什么可能更复杂？答：2026年可能受到财政政策宽松、新任美联储主席的鸽派倾向，以及AI推动生产力提升等多重因素影响，使利率决策和通胀控制面临交叉影响。问：高盛对核心PCE通胀的预期如何？答：即使关税在第四季度将核心PCE短期推高至3.2%，高盛认为这是暂时性冲击，劳动密集行业工资增速放缓将使通胀逐步下降。问：AI技术将如何影响经济增长？答：AI技术可能提升生产力，推动经济加速复苏，提高潜在GDP增速，并对资产价格和通胀预期形成正向支持。问：投资者应如何应对当前政策环境？答：在降息周期和政策不确定性背景下，投资者应关注实物资产的配置价值，同时密切跟踪劳动力市场、通胀走势及财政政策变化，以优化资产组合和风险管理。来源：今日美股网
今日美股网09-15 00:10
全球央行超级周美联储预计首次降息25个基点加拿大同步行动英日或维持利率
 go
19年高点印度尼西亚央行在国内抗议及财政部长变动背景下维持现有利率南非央行继续观察全球经济及本国通胀整体来看，新兴市场央行更倾向于稳健策略，以防范全球主要经济体货币政策调整带来的溢出效应。编辑总结本轮“央行超级周”凸显全球货币政策的不均衡性：美联储和加拿大央行可能同步降息，而英国、日本和多数新兴市场央行将保持谨慎观望。投资者需关注劳动力市场、零售销售及央行官员言论，以判断短期利率走向。整体而言，市场波动性可能加大，利率决策将对全球金融市场及货币交易产生重要影响。常见问题解答问：美联储为何选择首次降息25个基点？答：近期劳动力市场出现疲软迹象，同时白宫施压要求降低借贷成本。降息25个基点既回应市场预期，也兼顾通胀风险与美联储独立性。问：零售销售数据对利率决策有何影响？答：零售销售体现消费者支出状况，若增长低于预期，说明经济增速放缓，为降息提供依据；若数据较好，则可能减弱降息动力。问：英国和日本央行为何可能维持利率不变？答：英国央行近期政策意见分歧，需评估量化紧缩步伐；日本央行短期未释放紧缩信号，需观察行长言论及经济数据。问：加拿大央行降息的原因是什么？答：就业数据低迷及第二季度经济萎缩，加拿大央行需同步美联储采取宽松措施，以支撑经济增长。问：新兴市场央行为何大多选择观望？答：新兴市场央行担心全球主要经济体政策调整带来的溢出效应，同时需应对本国经济、通胀和社会政治因素，因此采取稳健观望策略。来源：今日美股网
今日美股网09-15 00:10
花旗研报：美国实际有效关税仅9%-10% 贸易战影响被夸大通胀风险有限
 go
特-霍利关税法”以来的高位。然而，基于财政部实际征收数据，实际有效关税仅在10%左右。二者差距巨大，显示贸易战实际影响远低于预期。税率类型数值说明理论有效关税 17%-18% 对所有进口商品加权平均，基于已公布关税清单实际有效关税 9%-10% 基于美国财政部实际征收数据政策豁免与转运对关税的影响报告分析差距的两大原因：政策豁免（Carveouts）与转运（Transshipments）。豁免是主因，例如2019-2021年957家公司提交了163,522项豁免申请，批准率高达61%。台积电芯片就是典型案例。转运行为主要发生在越南、泰国等国，2025年2月至7月约450亿美元货物被转运，但仅降低约1个百分点有效关税，对整体影响有限。关税对通胀与企业盈利的影响 “关税通胀”未如期而至。报告显示，关税篮子商品价格在8月反弹后，3个月移动平均年化增长率仅为2%。两大原因包括：库存缓冲即将耗尽：企业在关税生效前囤积了约5-6个月的进口量，短期内仍可吸收关税，但库存用尽后可能推高商品价格。企业利润吸收有限：标普500指数利润率稳定，表明企业未显著牺牲利润来吸收关税成本，实际关税冲击本身较低。潜在风险与未来观察点投资者需关注以下两点风险：库存消耗殆尽后，未来1-2个月可能出现商品价格快速上升。转运贸易持续增加，可能引发对越南、泰国等国的新一轮关税措施。编辑总结整体来看，美国贸易战的实际冲击远低于理论预期，主要受政策豁免影响。转运行为虽存在，但对整体税率影响有限。短期内，“关税通胀”风险温和，企业盈利保持稳健。然而，库存消耗和潜在贸易措施仍是未来市场需警惕的变量，为投资者提供了理性分析与策略布局的参考。常见问题解答问：美国实际有效关税为何低于理论税率？答：主要原因是政策豁免和例外（Carveouts），如台积电芯片等大量获得豁免的进口商品，而转运贸易的影响相对有限。问：贸易战对通胀的实际影响有多大？答：报告显示，关税篮子商品价格年化增长率约为2%，远低于预期，说明“关税通胀”被市场夸大。问：库存缓冲耗尽会带来哪些风险？答：企业在关税生效前囤积了5-6个月进口量，库存耗尽后，商品价格可能在未来1-2个月快速上升，对通胀形成短期压力。问：企业是否通过降低利润吸收关税成本？答：报告发现证据有限。标普500利润率保持稳定，说明企业未显著牺牲利润，关税冲击本身较低。问：未来转运贸易可能带来哪些政策风险？答：若转运持续增加，美国可能对越南、泰国等国采取新一轮关税措施，这将增加企业进口成本并影响市场预期。来源：今日美股网
今日美股网09-15 00:10

上一页
1
•••
121
122
123
124
125
•••
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多