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韩国政府提出728万亿韩元2026年预算案，大幅增加研发和人工智能支出

支出，以推动未来的经济增长。韩国企划财政部表示，内阁当天通过的《2026年预算案》比今年的预算增加了8.1%，即54.7万亿韩元。与2025年3.2%的同比增幅和前一年2.8%的同比增幅相比，拟议中的增幅明显加快。这是李在明政府上台后首次公布的全年预算案。新政府为应对美国关税措施导致的出口放缓、劳动年龄人口减少、企业投资低迷等经济挑战，推出了财政扩张政策。韩国企划财政部长官具润哲当天在新闻发布会上表示：“为了克服这种不利因素，不仅需要扩张性的财政管理，还需要注重实效的战略性财政运作。” 具润哲强调，政府将大幅削减或消除不必要的支出，优先考虑实绩支出，并大胆投资于能产生实际效果的领域。为了确保所需的资源，政府削减了创纪录的27万亿韩元非核心支出，这接近明年预算增加总额的一半，取消了约1300个被认为是低绩效或不必要的项目。如果最终确定，这将是韩国政府连续四年实施超过20万亿韩元的支出调整。韩国企划财政部一位官员表示：“实现长期政策目标不能仅靠财政收入来支撑。”他誓言将在未来几年进一步加强支出改革。其中一个关键的削减是官方发展援助（ODA）预算的大幅削减，这一预算在上一届政府执政期间激增。相反，2026年预算案的核心是建设李在明政府所谓的“超级创新经济”，以人工智能等尖端技术为主导。与去年提议的51万亿韩元相比，今年提议的创新相关领域投资规模达到了72万亿韩元。人工智能相关预算从今年的3.3万亿韩元大幅增加到10.1万亿韩元，主要用于购买15万枚图形处理器（GPU）和培养人才等项目。韩国企划财政部表示，明年政府将投入1万亿韩元的公共财政，并将拨出历史最高的2万亿韩元，用于帮助有前途的小企业和风险企业扩大规模。从长远来看，政府将在未来5年内投资约6万亿韩元，在机器人、汽车、造船、制造等各个领域开发和测试人工智能技术的区域创新中心。该提案还要求在2026年将研发预算增加19.3%，达到35.3万亿韩元，创历史新高。这标志着与上届政府大幅削减研发支出的政策发生了重大转变，这一举措曾引发担忧和批评，称其可能对基础研究和长期生产率增长产生负面影响。具润哲表示：“今年的预算案是平衡投资和支出创新的预算案，它不仅是一年的计划，而且是勾画未来5年政府方向的里程碑。”

金融界08-29 11:30

债市早报：中共中央、国务院发布关于推动城市高质量发展的意见；股市强势反弹，债市承压走弱

035年，现代化人民城市基本建成。【财政部发布7月地方政府债券发行和债务余额情况】 8月28日，财政部发布2025年7月地方政府债券发行和债务余额情况，2025年7月，全国发行新增债券7032亿元，其中一般债券863亿元、专项债券6169亿元；全国发行再融资债券5103亿元，其中一般债券2586亿元、专项债券2517亿元。合计，7月全国发行地方政府债券12135亿元，其中一般债券3449亿元、专项债券8686亿元。7月末，全国地方政府债务余额527627亿元。其中，一般债务172483亿元，专项债务355144亿元；政府债券526023亿元，非政府债券形式存量政府债务1604亿元。【市场监管总局：引导企业优质优价竞争】8月28日，市场监管总局召开综合整治市场竞争秩序防范非理性竞争部署推进会，推动相关行业竞争加快回归良性有序轨道。会议强调，要深刻认识综合整治市场竞争秩序防范非理性竞争的重大意义，突出问题导向、目标导向、结果导向，坚持系统谋划、整体推进，聚焦重点领域持续加大工作力度，创新工作方式方法，切实防范非理性竞争，维护公平竞争市场秩序。会议要求，强化执法办案，以重大典型案件查办彰显整治成效；注重打建结合，多措并举引导企业优质优价竞争；加强规则引领，着力构建防范非理性竞争的长效治理机制；坚持统筹协调，加快形成齐抓共管强大合力。【前7月我国社会物流总额超200万亿元】8月28日，中国物流与采购联合会发布2025年1-7月物流形势分析。数据显示，我国物流运行延续稳中有进的发展态势，社会物流总额超过200万亿元，其中，高端制造、数字智能、绿色低碳等领域增长强劲。 1-7月，全国社会物流总额201.9万亿元，同比增长5.2%。其中，工业品物流基本盘稳固，物流总额同比增长5.7%，制造物流发挥核心支撑作用，高于同期全部工业品物流0.5个百分点。35个行业物流需求实现同比增长，增长面超过85%；335种产品产量同比增长，增长面超过50%。单位与居民物流需求稳健增长，消费升级与新型动能增强。（二）国际要闻【美国二季度实际GDP年化季环比上调至3.3%】8月28日，美国经济分析局（BEA）公布的初步数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比修正值3.3%，预期3.1%，前值3%。美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值2.5%，预期2.5%，前值2.5%。本次GDP数据上修的主要动力来自商业投资。二季度商业投资增长5.7%，远高于初报的1.9%，主要受运输设备投资上修及知识产权产品投资录得四年来最强劲增幅带动。具体来看，固定资产投资对整体GDP的贡献度从初报的0.08个百分点大幅跃升至0.59个百分点。作为美国经济的主要引擎，消费者支出表现稳健。第二季度消费者支出年化增长率为1.6%，较初值1.4%有所上调，对GDP增长的贡献度从0.98个百分点提升至1.07个百分点，显示出消费者需求的持续韧性。私人库存变化对GDP的拖累从3.17个百分点扩大至3.29个百分点，反映企业在消化一季度为规避关税而超前采购的库存。净出口为GDP增长贡献了4.95个百分点，与初值4.99%基本持平。此外，政府支出从此前的微幅贡献0.08个百分点，转为小幅拖累0.03个百分点。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格继续上涨】8月28日，WTI 10月原油期货收涨0.70%，报64.60美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.84%，报68.62美元/桶；COMEX黄金期货涨0.83%，报3477.20美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨5.30%至2.879美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 8月28日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4161亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量4161亿元，中标量4161亿元。Wind数据显示，当日有2530亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1631亿元。（二）资金利率 8月28日，央行公开市场转为净回笼，资金面整体均衡偏松。当日DR001下行0.11bp至1.313%，DR007上行2.72bp至1.540%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月28日，股市强势反弹，债市承压走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行2.50bp至1.7900%，10年期国开债活跃券250215收益率上行3.35bp至1.8875%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月28日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地03”涨超104%。 2. 信用债事件青岛啤酒集团：公司公告，受近期市场波动影响，取消发行“25青岛啤酒SCP002”。威海热电集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25威海热电MTN001A”。河钢集团：公司公告，受近期市场波动影响，取消发行“25河钢集GN003”。华夏银行：公司公告，上半年营业收入455.22亿元，同比下降5.86%；归属于上市公司股东的净利润为114.70亿元，同比下降7.95%。信和置业：公司公告，截至2025年6月30日止年度净利润40.19亿港元，同比减少8.7%。正荣地产控股：公司公告，公司涉及重大诉讼，与平安银行本金5.33亿元诉讼一审已判决，汇丰银行申请执行案件标的金额5.93亿元。贵州宏财投资集团：公司公告，公司因违反《中华人民共和国城乡规划法》第四十条的规定，被罚款550万元。大悦城控股：公司公告，子公司武汉裕灿逾期借款剩余未偿金额0.14亿元。龙光集团：公司公告，上半年收入为人民币34亿元，净亏损19.6亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 8月28日，A股午后加速上扬，科技板块涨势强劲，CPO、液冷、PCB均有不俗表现，市场情绪明显回升，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.14%、2.25%、3.82%，全天成交额3万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，通信涨超7%，电子涨超5%；下跌行业中，煤炭、农林牧渔跌逾0.5%，其余行业跌幅较小。【转债市场主要指数集体跟涨】 8月28日，转债市场跟随权益市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.19%、0.19%、0.14%。当日，转债市场成交额1225.12亿元，较前一交易日放量32.17亿元。转债市场个券多数下跌，449支转债中，195支收涨，238支下跌，16支持平。当日上涨个券中，崇达转2涨超12%，微导转债涨超11%，明电转债涨超8%；下跌个券中，博瑞转债跌逾8%，东时转债跌逾7%，金现转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 8月28日，金诚信发行转债获证监会注册批复。 8月28日，侨银转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2025年8月28日至2025年9月24日），若再度触发下修条款，亦不选择下修；裕兴转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年8月28日至2025年11月27日），若再度触发下修条款，亦不选择下修；武进转债公告预计触发转股价格下修条件。 8月28日，宏辉转债公告提前赎回；中辰转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月28日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上行2bp至3.62%，10年期美债收益率则下行2bp至4.22%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月28日，2/10年期美债收益率利差收窄5bp至60bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至119bp。 8月28日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.41%。 2. 欧债市场： 8月28日，德国10年期国债收益率上行1bp至2.70%，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、5bp、3bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至8月28日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界08-29 09:50

埃里安：美联储独立性正显现 “令人担忧的裂痕”

搬上电视公开曝光；此外，不仅总统本人，财政部长、其他政府高级官员以及众议院议长等越来越多的人物，也不断攻击鲍威尔的履职能力与政治立场。最近，政府将矛头对准了鲍威尔在美联储理事会的同事 —— 理事莉萨・库克，理由是一项未经证实的抵押贷款欺诈指控。起初，外界呼吁库克辞职、鲍威尔将其解职，而本周局势出现戏剧性转折：特朗普总统直接 “解雇” 了库克。库克则回应称，总统此举不具备法律效力，她将提起诉讼，并会继续在美联储履行职责。相关法律纠纷已正式拉开序幕。这绝非单纯的 “政府与库克之争”。不难想见，鲍威尔如今难以回避启动美联储内部调查的压力；在这场法律纠纷与不确定性持续期间，他甚至可能需要决定是否允许库克继续进入美联储办公场所。与此同时，许多人日益清晰地认识到，当前美联储面临的风险已远超理事会层面。若库克理事最终被一位特朗普的核心支持者取代，理事会可能会获得足够票数，给 2026 年 2 月 12 家地区联邦储备银行行长的连任程序制造阻碍 —— 这将以前所未有的、不可预测的方式，使整个美联储体系陷入政治化风险。对于像我这样坚信美联储独立性至关重要的人而言，当前局面令人深感不安。更令人忧心的是，我认为若鲍威尔早些时候选择辞职，给总统一个明确的政治 “胜利”，或许能让总统就此收手，这场危机本可避免。毋庸置疑，我的一些朋友和同事对此提出了反对意见。他们认为，鲍威尔辞职本身就会削弱美联储的独立性，并为这一关键经济机构的最高领导层引入政治任命者打开大门。但需注意的是，鉴于鲍威尔的任期将于明年 5 月结束，在此之前他已处于 “跛脚鸭”（指任期将满、影响力下降的官员）状态，即便不辞职，上述担忧也很可能成为现实。不过，也有一个较为积极的信号：据报道，政府列出的 11 位潜在继任者名单中，不乏受人尊敬且资历深厚的人选。此外，尽管美联储往往呈现 “主席核心制”，但主席在关键决策上仍需获得其他成员的支持。若鲍威尔早些辞职，新主席还可推动一系列改革 —— 即便像我这样美联储的坚定支持者，也认为这些改革早已迫在眉睫。从加强问责与监督，到破除群体思维，再到改革整体货币政策框架的关键环节，有大量工作亟待推进。这些举措不仅关乎维护美联储的公信力与效能，更有助于提升实现良好经济成果的可能性。如今的问题在于，“时机是否已过”—— 即鲍威尔现在辞职，是否还能像早些时候那样，为维护美联储独立性发挥作用？这一问题难以给出明确答案。近几周发生的诸多事件，有些已无法挽回。我所知道的是，这一话题将继续成为我与朋友、同事讨论的焦点，而双方或许永远无法就 “若当时选择不同会有何种结果” 达成共识。

金融界08-29 08:20

Snowflake上调全年指引股价飙升13% 英伟达财报逊色盘后承压美团ADR暴跌引发中概股集体走弱

。相比之下，法国30年期国债收益率却因财政忧虑创下14年来新高。以下为美欧主要债券对比：债券品种最新收益率变化情况美国2年期国债 3.6229% 下跌5.6个基点美国10年期国债 4.2362% 下跌2.5个基点法国30年期国债 4.45% 上涨5个基点，创14年新高美元指数与非美货币表现美元指数在盘中上演“倒V反转”，较日内高点下挫约0.60%，收报98.236点。非美货币中，英镑兑美元上涨0.13%，澳元兑美元上涨0.20%，而美元兑加元下跌0.37%。美元兑离岸人民币再度跌破7.15关口，显示人民币短期承压缓解。大宗商品与能源市场走势能源市场方面，美国EIA公布的原油库存大幅下降，带动WTI原油一度上涨近1.4%，最终收报64.15美元/桶。布伦特原油收涨1.23%，至68.05美元/桶。天然气期货表现更为突出，NYMEX 9月合约大涨5.52%。与此同时，内盘期货夜市多数品种收跌，纯碱跌幅最大达1.75%。黄金与贵金属市场黄金在避险情绪支撑下小幅上涨，现货黄金收报3397.30美元/盎司，涨幅0.12%。COMEX黄金期货则上涨0.51%至3450.60美元/盎司。其他贵金属表现分化，现货白银小幅下跌，而铂金与钯金均收低。编辑总结整体来看，美股市场在科技股财报与宏观政策预期的交织下，呈现剧烈波动格局。Snowflake的亮眼表现凸显企业服务需求韧性，而英伟达财报不足则引发投资者短期担忧。中概股在美团业绩压力下整体承压。债市走势显示市场对美联储宽松预期升温，但欧洲债务风险再现。美元冲高回落，黄金和原油则在避险与库存数据的共同作用下获得支撑。整体风险情绪仍偏谨慎，短期市场或将维持震荡格局。常见问题解答问1：为什么Snowflake财报能带动股价大涨？答：因为其财报显示营收与利润双双超出市场预期，并上调全年指引，展现数据云业务持续增长潜力，投资者信心显著增强。问2：英伟达财报为何令市场失望？答：尽管整体营收增长，但数据中心业务收入不及预期，本季度指引偏保守，削弱了市场对AI需求高增长的乐观预期。问3：美团ADR暴跌的核心原因是什么？答：管理层在电话会议中预计Q3本地商业业务将出现大规模亏损，市场担心盈利修复进程延缓，引发资金集中抛售。问4：美债与欧债收益率走势有何差异？答：美国国债因宽松预期收益率下行，而法国国债因财政担忧反而走高，显示美欧市场对政策与风险的反应差异。问5：黄金与原油的上涨是否意味着避险资金回流？答：是的，黄金受避险情绪支撑，而原油则因库存下降推动反弹，二者共同体现出资金在风险与供需逻辑间的平衡转移。来源：今日美股网

今日美股网08-29 00:13

美国企业2025年股票回购创纪录：苹果、谷歌等巨头引领市场热潮，贝森特批评波音

回购显示企业信心，但也引发了争议。美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent)在福克斯商业频道上批评波音进行巨额回购，而非将资金投入研发。他指出，部分企业在回报股东的同时，可能忽视了对创新和长期增长的投入。回购对美股市场的支撑作用回购行为为美股提供了关键支撑，近期美股大盘创出历史新高。大规模股票回购不仅体现企业信心，也对市场流动性、股价稳定性产生积极作用。通过表格对比过去几年回购数据与当前水平，可以发现回购速度和规模明显提升：年份累计回购金额创纪录时间 2024 1万亿美元去年10月 2025 1万亿美元 8月20日编辑总结总体来看，美国企业2025年的股票回购达到历史新高，显示企业高管对经济信心强烈，同时也支撑了美股大盘。然而，部分政府官员对巨额回购的批评提醒市场，企业在股东回报与研发投资之间仍需权衡。回购不仅是一种资本回报手段，也对市场流动性和投资者信心产生直接影响，其长期趋势值得关注。常见问题解答问：美国企业2025年的股票回购规模为何创下历史新高？答：主要因为科技与金融巨头如苹果、谷歌母公司Alphabet、摩根大通等公司陆续宣布大规模回购计划，同时企业对未来经济前景持乐观态度，具备充足资金支持回购，从而推动2025年股票回购规模快速突破1万亿美元。问：股票回购对投资者和市场有何影响？答：回购可减少市场流通股份数量，提高每股收益，提升股价表现，同时向投资者传递企业信心。大量回购也为美股提供流动性支撑，使大盘保持稳定甚至创历史新高。问：为何部分政府官员对回购行为表示不满？答：政府官员如财政部长斯科特·贝森特认为，企业进行巨额回购可能牺牲研发和长期创新投资，对企业的可持续发展和技术进步不利，尤其是在高科技企业中更为关注。问：未来回购趋势如何？答：根据Birinyi Associates总裁Jeffrey Yale Rubin的预测，如果经济保持稳定，2025年年底回购总额可达到1.3万亿美元，2026年完成回购预计达1.2万亿美元，继续创历史新高。问：主要企业的回购规模有何差异？答：苹果宣布1000亿美元回购计划，而Alphabet、摩根大通、高盛、富国银行及美国银行等均至少400亿美元。总体来看，科技与金融巨头在回购规模上各有侧重，但总体趋势都是大规模回购以稳定股价并回报股东。来源：今日美股网

今日美股网08-29 00:12

美国政府入股英特尔110亿美元引争议：贝森特透露英伟达不在收购计划内

读目录美国政府入股英特尔背景与细节财政部长贝森特关于其他收购的表态政治人物对政府入股行为的反应半导体及关键产业的战略意义分析金融专家对政府持股的市场观点编辑总结常见问题解答美国政府入股英特尔背景与细节根据 www.Todayusstock.com 报道，美国财政部确认上周已完成对英特尔的股权收购，此次交易为美国创造了约110亿美元的价值。财政部长斯科特·贝森特指出，这笔交易体现了政府将补贴转换为实际资产的思路，避免单纯发放资金形成债务负担。他强调，这种方式不仅让纳税人获得收益，也彰显了政府在关键产业中主动布局的战略意义。财政部长贝森特关于其他收购的表态在采访中，贝森特被问及是否会继续收购其他半导体企业，甚至包括英伟达股份时，他明确回应“不认为英伟达需要财政支持”，因此该公司不在政府入股计划之列。然而，他并未排除入股其他关键产业的可能性。例如在造船业等战略领域，政府可能采取类似安排以确保国家供应链安全与自给自足。贝森特强调，新冠疫情暴露了美国供应链的脆弱性，这类似于一次前所未有的压力测试。美国80%到90%的原料药生产依赖海外，这种高度依赖可能在危机中对国家安全构成威胁，因此在关键产业布局上采取主动措施是必要的。政治人物对政府入股行为的反应白宫入股英特尔的举动在共和党内部引发分歧：人物立场言论摘录 Don Bacon 反对 “美国联邦政府不应该去收购企业股份。” Todd Young 保留 “芯片法案本意并非政府持股，但提升经济安全与国家安全是核心目标。” 伯尼·桑德斯支持 “纳税人向英特尔提供补贴却分文不取，把补贴换成股权才公平。” 半导体及关键产业的战略意义分析财政部的操作不仅针对单一公司，而是反映了美国在关键技术领域的战略布局。半导体作为现代工业和国防的重要基础，其供应链安全直接关系到经济安全。通过股权入股，政府能够：将财政投入转化为可增值资产强化关键产业的自主供应能力为未来潜在危机预留战略缓冲对比原料药生产与半导体产业的供应链依赖：产业国内自给率海外依赖度原料药 10%-20% 80%-90% 半导体约30%-40% 60%-70% 金融专家对政府持股的市场观点 Jamie Cox指出，2008年金融危机后，美国政府入股多家银行，但这些股票在十年间几乎没有升值。他提醒企业，在政府持股安排下，应充分评估长期价值和潜在风险。此外，政府干预的市场行为可能引发政治与公众争议，需要企业在战略上慎重考虑。编辑总结美国政府入股英特尔110亿美元交易展现了财政部在关键产业布局的积极策略，兼顾经济收益与国家安全。然而，是否扩展到其他半导体公司仍存争议，尤其是英伟达未被列入计划，显示政府采取选择性干预。政治人物和市场专家的意见分歧凸显了这一政策在合法性、效率与长期价值上的复杂性。整体来看，这一操作反映了美国在疫情与全球供应链压力下，对战略性产业的重新评估与布局。常见问题解答问1：为什么美国政府选择入股英特尔而非直接发放补贴？答：政府希望将财政投入转化为可增值资产，而非单纯形成债务负担。通过入股，纳税人可以分享企业未来收益，同时强化关键产业自主能力。问2：英伟达为何未被纳入政府入股计划？答：财政部长贝森特表示，英伟达目前不需要财政支持，因此不在考虑范围。此举体现政府对产业支持的选择性和战略重点。问3：政治人物对政府入股行为有何不同意见？答：共和党内部出现分歧：Don Bacon反对政府入股，Todd Young持保留态度，而伯尼·桑德斯支持通过股权形式让纳税人分享补贴收益。问4：入股关键产业的战略意义是什么？答：主要是保障供应链安全和经济安全。疫情期间，美国发现原料药高度依赖海外，类似半导体等战略产业也可能在危机中受制于人，入股可提高自给能力和应对危机的灵活性。问5：企业面临政府持股会有哪些潜在影响？答：可能获得资金支持，但也会面临政治风险和公众争议。市场专家提醒，企业应评估长期价值，权衡股权让渡对企业战略及股东利益的影响。来源：今日美股网

今日美股网08-29 00:12

欧洲主要股指集体高开：DAX 30涨0.36% 富时100涨0.11% CAC 40涨0.35% 欧元区斯托克50涨0.30%

著，带动指数情绪改善。市场亦在关注法国财政政策对企业盈利的支持力度。欧元区斯托克50指数的市场联动欧元区斯托克50上涨0.30%，代表欧元区整体蓝筹股表现，主要反映银行、能源与科技板块的集体走强。作为区域性指数，其开盘走势具有风向标意义，显示投资者对欧元区经济稳定性及政策预期的乐观态度。欧央行的货币政策动向仍是决定该指数能否持续走强的关键。主要指数对比与核心因素下表比较了今日欧洲主要股指的开盘涨幅及背后驱动因素，便于快速理解市场差异。指数开盘涨幅主要驱动板块关注因素 DAX 30（德国） +0.36% 工业、汽车能源价格走势、出口需求富时100（英国） +0.11% 能源、金融汇率波动、央行政策 CAC 40（法国） +0.35% 奢侈品、航空海外消费需求、财政政策斯托克50（欧元区） +0.30% 银行、能源、科技欧央行货币政策、区域经济稳定性编辑总结欧洲主要股指今日开盘普涨，反映出宏观预期改善与板块轮动带来的正面影响。DAX与CAC表现更具动能，显示出口与消费导向型企业的受益；富时100涨幅温和，说明英国市场依旧受到本地经济不确定性牵制；斯托克50作为区域指标，印证了欧元区整体投资者情绪的回暖。然而，欧洲央行的利率政策、通胀路径以及全球贸易环境仍是后续市场波动的关键变量。常见问题解答问1：为什么欧洲主要股指集体高开？答：原因包括通胀压力缓解迹象、投资者预期欧洲央行可能放缓加息节奏，以及美国市场科技股财报向好的溢出效应。这些因素共同改善了投资者风险偏好。问2：DAX 30的上涨是否说明德国经济复苏？答：DAX上涨更多受出口与工业板块短期走强带动，并不代表全面复苏。德国经济仍面临内需不足与能源成本压力，复苏需要长期观察。问3：富时100涨幅偏小意味着什么？答：富时100主要受汇率与大宗商品影响。英镑走强削弱出口企业竞争力，限制了涨幅。说明英国市场表现仍较为谨慎。问4：法国CAC 40的上涨对投资者有何启示？答：CAC受益于奢侈品与航空行业的国际需求增长，说明海外市场仍是法国大型企业的主要增长来源。投资者可关注具备全球布局的龙头公司。问5：未来欧洲股市走势的最大不确定性是什么？答：核心不确定性在于欧央行货币政策路径与全球经济环境。如果利率继续高企或全球需求放缓，可能压制股市表现。反之，若政策趋缓和需求回升，则有望支撑股市继续走强。来源：今日美股网

今日美股网08-29 00:11

美联储独立性疑虑加剧：特朗普解雇理事库克与监管官员，美元承压下跌

下跌逻辑德银分析与市场预期变化美国财政部长表态与后续人事安排市场反应与影响对比表编辑总结常见问题解答事件概况：特朗普人事决策引发市场震动根据 www.Todayusstock.com 报道，美国政治事件再度引发金融市场波动。消息显示，美国前总统特朗普解雇了美联储理事丽莎·库克，并在同一天解除了铁路监管机构地面运输委员会成员罗伯特·普里莫斯的职务。这一系列人事动作加剧了投资者对特朗普可能干预独立机构的担忧，引发全球金融市场高度关注。美联储独立性担忧与美元下跌逻辑市场普遍认为，美联储独立性是货币政策可信度与美元长期稳定的核心。特朗普对库克理事的解职被解读为对央行决策机制的直接挑战，进而引发美元兑主要货币走弱。交易员消化了未来货币政策可能受到政治干预的风险，从而提前定价更快降息与更高通胀的情景。德银分析与市场预期变化德意志银行分析师在研报中指出，对美联储独立性的担忧，正促使投资者加速重估利率与通胀路径。这意味着美元资产的避险吸引力下降，全球资本流向可能更加倾向于黄金及其他非美元资产。市场曲线已开始反映政策利率可能更早下行的趋势，这在短期内对美国国债收益率和美元指数形成压力。美国财政部长表态与后续人事安排美国财政部长贝森特表示，美联储主席的新任人选将在秋季揭晓。他同时重申了对美联储内部进行审查的呼吁，认为透明度与效率应当提升。这一表态既是对市场安抚的尝试，也可能进一步放大投资者对未来人事安排与政策路径不确定性的担忧。财政部与白宫如何处理新任主席的提名，将成为未来几个月全球金融市场的重要关注点。市场反应与影响对比表下表汇总了相关事件对市场的短期影响与长期风险，便于读者直观理解。事件/因素短期市场反应长期潜在风险解雇库克理事美元下跌、利率预期提前调整美联储独立性受损，政策可信度下降解职普里莫斯强化市场对干预独立机构的担忧监管机构独立性减弱，投资者信心下降德银分析预期更快降息、更高通胀美元资产吸引力削弱，资金外流风险财政部长贝森特发言短期安抚市场，但未能逆转下跌未来人事不确定性增加，市场波动加大编辑总结特朗普接连解职美联储理事与独立监管机构成员，引发全球市场对美国制度稳定性的忧虑。美元下跌反映出投资者已提前消化政治干预导致货币政策失去独立性的风险。分析师普遍认为，未来数月美联储人事安排与利率政策指引，将是决定美元与全球资产价格的关键变量。短期内，美元波动性上升、避险资产需求增强已成为主流趋势，而长期风险则集中在制度信任的潜在侵蚀。常见问题解答问1：为什么特朗普解雇库克理事会影响美元？答：因为此举被解读为对美联储独立性的挑战，投资者担心货币政策受政治干预，导致美元失去作为全球储备货币的稳定性，从而引发抛售。问2：德银所说的“更快降息与更高通胀”意味着什么？答：这意味着市场认为在政治压力下，美联储可能被迫更早降息以配合政府需求，但这会增加通胀压力，从而削弱美元实际购买力。问3：普里莫斯被解职为何引起担忧？答：因为该职位属于独立监管机构成员，解职被视为削弱监管机构独立性，加剧外界对政府权力干预过度的担忧，可能冲击投资者对制度环境的信任。问4：财政部长贝森特的表态能否稳定市场？答：其表态在短期内起到安抚作用，但由于未来美联储主席人选仍未确定，市场对政策前景的不确定性依旧存在，因此难以彻底扭转美元下跌趋势。问5：未来投资者应关注哪些风险点？答：应关注三方面：第一，美联储人事安排是否保证独立性；第二，美元资产是否继续面临抛压；第三，通胀与利率的背离是否扩大。如果风险加剧，可能触发资本流向避险资产。来源：今日美股网

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丰茂股份收盘下跌1.90%，滚动市盈率33.35倍，总市值46.73亿元

其他。公司是经宁波市科学技术局、宁波市财政局、国家税务总局宁波市税务局联合认定的高新技术企业，建有省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和浙江省企业技术中心，并获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入4.32亿元，同比-1.47%；净利润6049.12万元，同比-26.31%，销售毛利率27.75%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 丰茂股份 33.35 28.90 3.82 46.73亿行业平均 37.58 53.35 3.09 99.32亿行业中值 30.86 28.90 2.72 64.21亿 1 森麒麟 10.20 9.54 1.54 208.44亿 2 中策橡胶 11.69 11.02 1.82 417.22亿 3 赛轮轮胎 12.56 11.57 2.29 470.20亿 4 三角轮胎 12.72 10.23 0.84 112.80亿 5 玲珑轮胎 13.78 12.99 0.99 227.57亿 6 确成股份 15.18 15.58 2.41 84.26亿 7 贵州轮胎 15.34 11.82 0.82 72.76亿 8 联科科技 17.98 19.83 2.73 53.97亿 9 双箭股份 22.03 18.63 1.35 28.60亿 10 龙星科技 22.63 22.85 1.75 32.46亿 11 中裕科技 24.01 27.57 3.40 28.90亿 12 永东股份 24.34 23.91 1.14 26.64亿

金融界08-28 18:40

基本面脱敏期来了？从社零低于预期看消费行业投资逻辑的切换

费、新型消费等新增长点。 8月13日，财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，对个人消费及服务业经营主体进行1个百分点的贴息，且最高不超过贷款合同利率的50%，为期1年（9月1日起），中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。支持范围包括家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。 7月28日《育儿补贴制度实施方案》正式公布，中央财政设立“育儿补贴补助资金”，每孩每年3600元连发3年，全国3岁以下婴幼儿全覆盖；此前呼和浩特已示范“一孩1万+二孩1万/年到5岁”。从投资时机看，当下或处左侧布局阶段。若投资者风险偏好较低，可等待消费行业基本面改善信号明确后配置，如连续数月社零增速回升、企业营收和利润明显改善等。而风险偏好较高的投资者，可领先基本面配置，因消费行业长期增长逻辑未变，我国庞大消费群体、居民收入提升和消费结构升级，将支撑消费市场规模与活力持续释放。相关产品：消费ETF易方达（159798）其跟踪中证消费50指数反映沪深两市消费行业内规模大、经营质量好50家龙头公司股票的整体表现，可帮助投资者分享政策催化下消费资产的估值修复。当前中证消费50指数当前估值处于历史低位，PE-TTM处于17倍，位于近5年以来的6.6%，近10年以来的5.2%；股息率达到3.6%，处于近5年以来的88%，近10年以来的91%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-28 17:51

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