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分消化，北京有足够的空间通过更强有力的财政政策来对抗关税——这正是中国投资者一直在等待的。”

车前身为安徽汽车零部件有限公司，由芜湖财政局、芜湖经开区建投联合，双方出资额分别占89.29%、10.71%。2010年，芜湖投资控股、瑞创合资成立奇瑞控股，奇瑞控股成为公司控股股东。 2025年年初，为使公司股权结构扁平化，奇瑞控股开启股东下沉。下沉前，奇瑞控股的三大股东分别为芜湖投资控股、管理层及员工持股平台、立讯，下沉完成后，该三方依旧是奇瑞汽车的三大股东，奇瑞控股不再持有奇瑞汽车股份。目前，芜湖投资控股对奇瑞汽车持股21.17%，管理层及员工持股平台持股18.25%，立讯持股16.83%，安徽信用担保持股9.97%，安徽投资控股持股5.20%，另外15名股东合计持股28.58%。其中，芜湖投资控股由芜湖市国资委持股95.59%、安徽省财政厅持股4.41%（招股书披露数据）。公司称，上市之后，芜湖投资控股仍将是奇瑞汽车最大单一股东。公司成立以来，奇瑞汽车不断进行股权变更，多次推动上市融资计划，最终均未能成功落实。 2025年2月28日，奇瑞汽车向港交所递交聆讯资料。公司计划将募集资金用于研发不同车型和版本的乘用车、下一代汽车及先进技术的研发、拓展海外市场、提升生产设施、用于营运资金。（文章序列号：1896765700370993152/PLH）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经03-04 15:16

特朗普全球开火：对加拿大、墨西哥和中国关税落定！贸易大战一触即发

这位共和党总统坚定地利用进口关税来获取财政收入，并促进国内制造业就业。特朗普的决定迅速引发加拿大和中国的报复，并可能促使墨西哥采取类似的反制措施，同时也可能引发法律挑战。这一政策使特朗普在第一任期内与加拿大和墨西哥达成的贸易协议前景变得不确定，并可能进一步加剧美国经济压力，重新点燃仍未完全消退的通胀风险。关税冲击市场特朗普坚持推进关税政策的承诺加剧了周一美国股市的抛售潮，标准普尔500指数当天下跌1.8%。亚洲股市在周二(3月4日)也受到波及。特朗普此前曾推迟对加拿大和墨西哥征收关税，而当他重申实施新关税的决定后，加元和墨西哥比索纷纷贬值。根据耶鲁大学预算实验室的数据，这些新关税使美国进口税的平均水平达到1943年以来的最高水平。这可能会导致美国家庭额外承担高达2000美元的开销。此外，经济学家警告称，如果其他国家进行报复，这可能会显著拖累美国经济增长。加拿大的反制措施加拿大政府在周一晚间宣布，将对美国商品实施大规模反制关税。第一阶段将对价值约300亿加元（206亿美元）的美国出口商品征收25%的关税，并将在美方关税生效的同时实施。第二阶段将在三周内对价值1250亿加元的产品征收同样税率的关税，其中包括汽车、卡车、钢铁和铝等大宗商品。 “加拿大不会对这一不合理的决定置之不理。”加拿大总理贾斯廷·特鲁多在周一晚间发表声明时表示。这一报复计划与他在2月份特朗普签署关税行政令后宣布的计划一致。中国的回应中国则对美国出口商品加征关税，并将10家美国公司列入“不可靠实体清单”以示报复。北京方面宣布，将对美国商品征收最高15%的关税，受影响的产品包括鸡肉和棉花，而大豆的关税将提高10%。特朗普表示，他希望与中国领导人习近平通话，但在美国总统提出可能进行谈判的一个月后，双方仍未有直接对话。墨西哥总统克劳迪娅·欣鲍姆周一表示，墨西哥政府将在特朗普正式作出决定后再考虑采取报复措施。经济与政治风险这些新关税对特朗普而言是一场高风险的政治赌注，他的当选部分归因于选民对前任政府经济政策的不满，而最新民调显示选民希望特朗普在遏制通胀方面采取更多行动。特朗普无视经济学家的警告——关税政策可能加剧价格上涨，并未能像总统及其盟友预测的那样带来可观的财政收入，以弥补国会推动的数万亿美元减税计划带来的成本。特朗普的这一举措正值他准备在周二晚间向国会发表黄金时段演讲，阐述他的第二任期政策优先事项。关税的具体影响即将生效的25%关税适用于加拿大和墨西哥的所有进口商品，唯一的例外是加拿大的能源产品，其税率为10%。这一政策对汽车行业的影响尤为显著，该行业的供应链遍布三国。不过，特朗普政府推迟对低价商品“最低豁免”（de minimis）规则的取消，直到制定出相应的征税计划。因此，目前加拿大和墨西哥仍可向美国出口低价商品而无需缴纳关税。关税背后的考量特朗普最初在2月份宣布对北美邻国和中国征收关税，旨在惩罚它们未能阻止非法移民和毒品（如芬太尼）流入美国。然而，尽管针对中国的10%关税上个月已经生效，特朗普还是将对加拿大和墨西哥的关税推迟至3月4日，以给它们时间争取豁免。尽管加拿大的边境在芬太尼流入美国的比例较低，该国仍任命一位专员并加强了边境安全措施。与此同时，墨西哥向美国西南边境派遣军队，引渡贩毒嫌疑人，并提议对中国实施对等关税。然而，这些措施都未能阻止特朗普落实关税。未来可能的更多关税市场仍然不确定特朗普是否会兑现他不断威胁采取的更多措施，以改变全球经济关系。他已经暗示，4月份将对所有对美国商品设有关税或其他贸易壁垒的国家实施对等关税。此外，他还计划对汽车、半导体和制药行业征收25%的行业关税。这些关税还可能是累积的，也就是说，它们将在针对特定国家的全面关税之外额外征收。特朗普还表示，欧盟也将面临25%的关税，美国政府正考虑对铜和木材进口征收关税。同时，钢铁和铝的关税计划于3月12日生效，这将进一步影响加拿大和墨西哥。共和党内部和商界的反应尽管特朗普的部分党内成员担忧此举带来的经济影响，但共和党内部对他的关税政策普遍保持克制。威斯康星州共和党参议员罗恩·约翰逊周一表示，他担心供应链的中断可能会推高消费者成本。商业团体则敦促特朗普通过谈判解决贸易争端，而不是直接征收关税。支持自由贸易的全国对外贸易委员会（NFTC）表示，特朗普的政策将增加企业和消费者的成本，削弱经济增长。 “我们敦促政府直接与主要贸易伙伴合作，缓解紧张局势，并尽快找到解决方案，以撤销这些关税，避免贸易战。”NFTC全球贸易政策副总裁Tiffany Smith在一份声明中表示。

风起03-04 14:19

中美重磅消息！全国人大：中国愿与美国“平等协商对话” 但绝不接受关税威胁

就在美国对中国商品加征关税之际，中国财政部和商务部采取了反制措施。据中国财政部网站报道，中国加征的额外关税主要涵盖美国农产品，包括玉米和大豆，这些产品将分别征收15%和10%的新关税。据商务部称，受到出口管制影响的公司包括雷多斯公司和通用动力陆地系统公司。美国CNBC报道，白宫已确认，对中国商品征收10%的新关税将于周二生效，这使得短短一个月内征收的新关税总额达到20%。中国商务部在当天早些时候发表的声明中表示，中国“坚决拒绝”美国对中国产品加征关税，并将采取反制措施。中国商务部指出，这些关税将“损害”中美贸易关系，中国敦促美国撤销这些关税。

圈内人03-04 14:12

邦达亚洲：加拿大面临关税威胁美元/加元刷新4周高位

邦达亚洲03-04 13:56

中美突发重磅！特朗普20%关税刚刚生效中国祭出一系列反制举措这些美国商品和企业成目标

tqttier03-04 13:25

湖南省政府投资项目代建制管理办法

工验收后移交建设单位的制度。第三条财政性资金占项目总投资50%以上且总投资3000万元以上的下列非经营性政府投资项目，应当实行代建制：（一）机关及其所属单位、事业单位、人民团体的办公业务用房等建设项目；（二）科研、教育、文化、卫生、体育、民政及社会福利等社会事业项目；（三）县级以上人民政府确定的其他公共领域项目。生态环境治理、交通运输、农林水利、市政设施等领域的项目以及其他非经营性政府投资项目，鼓励实行代建制。第四条县级以上人民政府发展改革部门负责政府投资项目代建制实施的指导、协调和监督管理。县级以上人民政府财政部门负责政府投资代建项目资金使用的监督管理。县级以上人民政府住房城乡建设、审计等有关部门，按照各自职责负责政府投资项目代建制实施的有关监督管理工作。第五条代建单位应当具备下列条件：（一）具有独立法人资格；（二）具有工程咨询甲级、工程设计甲级、工程监理甲级、施工总承包壹级、房地产开发壹级中的一项或者多项资质（资信）；（三）具有与代建管理相适应的组织机构和项目负责人。第六条代建单位在代建期限内行使建设单位相关权利、代行建设单位相关职责，负责项目实施的组织、协调、管理等工作，具体负责下列事项：（一）依据批准的可行性研究报告组织编报初步设计及概算、施工图设计及预算；（二）组织开展项目勘察、设计、监理、造价咨询等相关工程服务和施工以及设备材料等的采购招标，负责工程合同的洽谈；（三）办理规划、节能、环保、消防、人防、园林、施工、市政、设计变更、概算调整等有关事项报批手续；（四）督促项目各参建单位加强项目质量和安全生产管理；（五）配合建设单位按照项目进度申报财政资金，并按月向发展改革、财政部门报送工程进度及资金使用情况；（六）组织工程验收，办理竣工验收备案，向建设单位办理项目实体移交手续；（七）办理工程结算、协助建设单位办理竣工财务决算；（八）整理汇编并移交有关项目资料；（九）做好缺陷责任期和保修期的服务工作；（十）依据代建合同约定应当承担的其他工作。第七条代建单位不得有下列行为：（一）以围标、串标等手段谋取中标；（二）将代建业务转包或者违法分包；（三）与建设单位串通，损害国家利益或者社会公共利益；（四）在所代建的项目中承担勘察、设计、监理、造价咨询、施工、设备材料供应等工作，或者与以上单位有隶属关系及其他直接利益关系；（五）与勘察、设计、监理、造价咨询、施工、设备材料供应等单位串通，损害建设单位利益；（六）擅自调整建设内容、建设规模、建设标准及代建管理目标；（七）法律法规规定的其他违法行为。第八条代建单位应当配备与工程项目相适应的专业人员进驻项目现场，并明确项目负责人。代建单位现场人员不得有下列行为：（一）在代建管理期间弄虚作假、收受贿赂、索取回扣；（二）对发现的工程质量、施工安全、工程进度、概算控制等方面的问题不及时纠正；（三）项目负责人同时承担2个以上工程项目管理工作；（四）泄露与代建项目有关的依法应当保密的信息。第九条建设单位依法承担质量安全等法定义务和责任，并具体负责下列事项：（一）组织编报项目建议书或者项目可行性研究报告；（二）负责建设资金筹措、用地手续的办理；（三）在建设工程及其他工程服务采购、招标前，完成代建单位招标工作；（四）提出项目建设需求；（五）提供项目建设的必要资料；（六）监督代建单位工作，参与代建项目的后评价；（七）按照相关规定以及合同约定应当由建设单位承担的其他事项。第十条省人民政府发展改革部门负责制定代建制相关政策文件，确定对代建单位的奖罚考核指标，拟定标准招标文件和代建合同格式文本。县级以上人民政府发展改革部门批复可行性研究报告应当明确项目是否实行代建制，批复实行代建制的，应当开展下列工作：（一）审查建设单位的代建招标文件及代建合同，并进行备案；（二）监督建设单位招标选定代建单位；（三）监督检查代建项目的实施，制止、纠正有关违法行为，或者移送有权机关处理；（四）对代建项目进行后评价。第十一条代建单位选定后，由建设单位和代建单位签订合同。合同应当包含代建项目的建设标准、工程质量、工程进度、投资目标、安全管理及奖罚等内容。代建单位应当向建设单位提供履约担保，具体比例在代建合同中约定。第十二条项目初步设计应当按照可行性研究报告批准的规模进行限额设计，并报相关行业管理部门审批。代建单位应当按照批准的项目初步设计文件组织建设，并按照合同约定控制投资，确保投资不超过初步设计概算。有下列情形之一需要变更初步设计或者调整概算的，应当由代建单位组织相关单位研究提出具体方案，经建设单位审查同意后，按照原初步设计和项目概算的审批程序报批：（一）发生自然灾害等不可抗力事件；（二）国家重大政策调整；（三）因受地质等自然条件制约造成重大技术方案调整。第十三条设计、施工等单位提出变更申请或者建设单位提出变更要求的，代建单位应当组织工程项目相关单位会商，提出合理方案建议，报建设单位批准。为更好实现项目功能目标或者同样能满足功能目标有更低成本方案替代原设计的，代建单位应当及时提出优化方案建议，报建设单位批准。第十四条代建项目建成后，应当按照国家和省有关规定以及代建合同约定进行竣工验收，工程竣工验收合格后，方可交付使用。代建单位应当在竣工验收合格后3个月内协助建设单位向财政部门申请办理工程结算审批事宜。第十五条工程服务、施工、设备材料供应等相关单位向代建单位提出资金拨付申请，经代建单位初审、建设单位复审后，建设单位报财政部门按照有关程序办理支付，并将支付情况抄送代建单位。第十六条代建单位应当协助建设单位执行国家和省的基本建设财务会计制度，对代建项目单独核算，并保证项目资料的真实、完整。第十七条建设单位应当根据代建模式、代建服务内容支付代建服务费。代建服务费在项目估算总投资中单独列支。已经列支代建服务费的，不得另行计取项目建设管理费。代建服务收费指导标准由省人民政府发展改革部门制定。第十八条代建单位在建设标准、工程质量、工程进度、投资控制等方面符合省人民政府发展改革部门规定的奖励条件的，可以按照不高于代建服务费10%的比例对代建单位实行奖励，奖励开支计入建设成本，并报同级财政部门审核批准。因代建单位原因造成项目决算资金超出投资概算的，代建单位应当按照合同约定承担违约责任。第十九条违反本办法第七条第三项至第六项规定的，由县级以上人民政府发展改革部门对代建单位予以警告，并处1万元以上5万元以下的罚款。违反本办法规定的其他行为，法律法规已有规定的，从其规定。第二十条建设单位有下列情形之一的，由有权机关暂停项目执行或者资金拨付，并对建设单位主要负责人和直接责任人员，依法追究责任：（一）应当实行代建制而未实行的；（二）因故意或者重大过失违反项目代建合同约定，致使项目建设无法进行的；（三）与项目代建单位或者勘察、设计、施工、监理、设备材料供应等单位串通，损害国家利益或者社会公共利益的；（四）违反项目建设资金使用和财务管理规定的；（五）法律法规规定的其他违法行为。第二十一条有关行政主管部门及其工作人员违反本办法规定，滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的，对负有领导责任人员和直接责任人员依法予以处理。第二十二条本办法自2025年5月1日起施行。本办法实施之后县级以上人民政府不得再批准设立政府投资项目代建实施机构；本办法实施之前已经批准设立了的，鼓励逐步采取招标方式选择代建单位。

金融界03-04 12:49

如何理解这轮川普关税大棒？

普这一届的政策逻辑。其实如果关注美国财政 Bessent 这段时间的媒体访谈，川普和他的财政施政刚好其实比较好理解：1.核心信念：民营部门的配置效率高于政府部门。2.政策目的：降低国债（核心是付息成本）、降低通胀、制造业回流。具体实现方法： a. 锚定通胀的核心措施：“BABY,BUMP! "川普政府认为，没有必要控制油价，减少供给控制油价，最终受益的只是中东俄罗斯等产油国。美国的通胀，基本于油价密切相关，所以美国要提高石油产量。但油公司的资本开支，都是长周期决策；如果政策是大力鼓励绿能出行，激进实施新能车等替代计划的话，油公司没人愿意扩大产能。所以川普减少新能车补贴就是这么个政策思路。 b. 管理赤字：开支/投资由政府驱动，改为民间部门驱动。川普政府认为，民营配置资本会远远高于政府配置效率，小政府，然后让权于企业。具体操作上，就是 DOGE，来处理政府的低效部门（同时也能达成意见从极度两极化，往一极化统一），所谓的减政放权，勒紧裤腰带。其实，美国财政赤字不是收入的问题，而是支出的问题。支出的每个地方都看起来都过于刚性（社保等转移支付过于夸张），能削减的量非常有限。而在收入上，关键是减少对居民和企业的税收，让企业和居民自行决定资金的配置，等于是资金配置权力回让于民间力量，提高资金的配置效率。而且经济资本配置的效率提高了，经济才能实现正常内生式的增长，而不是通胀式的增长。 c. 补心脏制造业回流：“tariff is the most beautiful word！”这个在海豚君看来，可能算是战略级别的问题，构筑长期国力，打造六边形战士。这里不妨做一个假设，如果全球的未来是 “具身智能”，而全球 80% 的具身智能制造由中国来供给，这很显然不是美国想要的结果。但目前整个智能机器人制造的产业链确实是在国内。当然从服务经济增长来看，制造业回流也是能够带动国内经济有机增长的。拜登政府搞制造业回流，几乎照搬国内产业补贴政策——aka，反通胀法案。结果就是各种产业引导型的低息贷款（想想 Rivian）、卖车找政府拿补贴等等。但小政府下理念下，川普的搞法就是：“tariff is the most beautiful word”。通过各种惩罚性关税，本质是降低国产品 vs 进口品的产品价差。当然，在执行中也不是全部制造业回流，低端制造分散化，比如给东南亚和墨西哥，高端制造是真得想要回流。但是空心了 60-70 年的制造业要回流并不是意见容易的事情。但这里要注意的是，拉关税式（闭关锁国式）的制造业回流，很可能是把双刃剑，因为本质上没有提高 in-house productions 的国际竞争力，尤其是自己制造的产品，与海外制造的产品，质价比差距巨大的情况下，需要很高的税率才能补出来这个价差，中间过程反而带来国内通胀的阵痛。房间的大象：美债到底怎么搞？以上三条措施中，降低债务压力的主要是头两条。债务余额本身非常难降，国债管理的核心，其实是：a. 拉低付息金额。付息金额取决于利率成本；搞经济建设的债务，长期来说，应该还是以长债为主；所以降低利率成本的核心是压低长债的收益率。如果管理不住长期预期，即使是鲍威尔降息了，短期利率走低，但长债收益率照样拉高（川普上台前已经预演过了，短期利率进入降息通道，但长债收益率拉新高。）b. 提高内生经济增速，降低经济的债务杠杆率。恐怕这两年的国内经济很有感知。拉低杠杆率的两个因子：减少分子：降低债务绝对值，和拉高分母：GDP。很明显拉高分母，体感要好出来太多倍。所以，川普的第一条措施——加大石油开采，降短期通胀；第二棒——经济支出部门重新让渡给民间力量，是压住长债收益率预期。最终，制造业回流，提高长期综合竞争力。看起来，理念是好，操作很难。同时，关税问题上，基本也别指望侥幸心理：如果说第一任期川普的关税战是特别针对中国，搞头号对手的话，这次本质是高端制造回流的手段，只要是影响了高端制造回流的因素，都会被成为加关税的对象。所以，这次，制造业强国和大国，可能都是被针对的对象。没必要报任何侥幸心里，反正兵来将挡，水来土掩，见招拆招了。

海豚投研03-04 12:29

突发重磅！特朗普罕见指控中日:已跟习近平主席和日本领导人通话告诉他们不能再这么做...

政策的基本立场，包括在1月29日与美国财政部长贝森特(Scott Bessent)举行的双边会谈中。日本经济再生大臣赤泽亮正(Ryosei Akazawa)在另一场新闻发布会上表示，只有当日元走势具有“投机性”时，日本政府才会干预汇市。日本政策制定者对特朗普就日元发表明确评论并导致市场动荡的风险很敏感，这可能会损害其脆弱的经济复苏。日本首相石破茂(Shigeru Ishiba)上个月表示，他同意特朗普的观点，两国将把汇率问题交由各自的财政部长处理。特朗普上述言论也显示货币政策仍是美国贸易关系中的争论点，这也为美国与中日两国的经贸关系增添又一层复杂性。虽然日元贬值会促进日本的出口，但东京方面最近在货币市场的尝试都是为了防止日元大幅下跌导致进口成本上升并损害消费。日本最高外汇事务官员三村淳(Atsushi Mimura)上周承认，日元当时的反弹反映了日本稳固的经济基本面和央行近期加息的前景。日本一直并成功地呼吁G7和G20成员国重申他们的共识，即货币市场过度波动是不可取的。东京方面认为，当日元汇率波动过于剧烈且受到投机性交易的驱动时，日本有理由对日元进行干预。路透社称，特朗普对日元疲软的批评以及他的关税威胁如何影响全球经济增长的不确定性，可能会使日本央行在何时加息的决定变得复杂。由于认为日本即将可持续地摆脱长期通货紧缩和经济停滞，日本央行去年结束了长达十年的大规模刺激政策。由于通胀率近三年来一直超过其2%的目标，日本央行在1月份将借贷成本上调至0.5%后，正在考虑进一步加息。接受路透社调查的大多数经济学家预计，日本央行今年将再次加息，最有可能是在第三季度，使利率达到0.75%。

tqttier03-04 12:21

港股午评：恒指跌0.46%、科指跌0.27%，黄金及消费类股走高，汽车股重挫比亚迪股份跌超6%

交银国际认为，随着两会临近，市场对增量财政政策的关注度逐步提升，预计对盘面有一定的支撑。兴业证券：光伏供给侧吹响“反内卷”政策号角。随着基本面/估值/机构持仓降至底部区间，光伏板块已经进入对利空钝化、对利好敏感的阶段。后续一旦有超预期政策落地，整个板块的修复空间和斜率较为可观。国信证券：随着美债利率的下行以及DeepSeek的面世，港股获得了资金面与基本面的双重受益。上调了港股的目标区间，至2025年23000-25000点。板块方面：AI相关产业链，汽车与零部件，金融、高股息在宽松货币政策的背景下，依然有较好的长期配置价值。

金融界03-04 12:19

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