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【欧股收评】欧洲市场下跌，交易员消化德国大选结果

执政谈判。部分不确定性仍然围绕着德国财政“债务刹车”机制，该机制将预算赤字限制在GDP的0.35%。由于AfD和左翼党共同获得了足够的席位，可能阻止政府对该政策进行调整。德国10年期国债收益率（欧元区的基准）上涨1.8个基点，至2.48%。机构上调欧洲股市评级黑石投资研究所将欧洲股市评级从“减持（Underweight）”上调至“中性（Neutral）”，主要受到以下因素支撑：地缘政治冲突可能降温、能源价格下降和货币政策宽松预期。

埃尔瓦02-25 02:56

诺德中短债债券A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.26%

籍,研究生学历;硕士学位。上海财经大学财政学硕士。历任东北证券股份有限公司行业研究分析师、中诚信证券评估有限公司信用研究部高级分析师、上海人寿保险股份有限公司资产管理中心信评负责人、西部利得基金管理有限公司专户固收副总经理。2022年11月加入诺德基金管理有限公司,现任债券投资部副总监,具有基金从业资格。2023年6月20日起担任诺德中短债债券型证券投资基金、诺德短债债券型证券投资基金基金经理。2023年8月7日至2024年10月29日担任诺德增强收益债券型证券投资基金基金经理。截止2024年12月31日，诺德中短债债券A前五持仓占比合计12.60%，分别为：15国开（2.96%）、24国开（2.44%）、24工行（2.44%）、24农发（2.41%）、24建设（2.35%）。

金融界02-25 00:29

深度：拜登经济学并没有成功，而是一场“后新自由主义”的悲剧

加美财经02-25 00:00

“动物精神” 要回来了，中概还能重估？

5%？CPI 目标 2% 或者 3%？财政赤字会到 4% 吗？国债发行力度？财政刺激方向？等等。三、组合调仓与收益上周 Alpha Dolphin 无调仓。Alpha Dolphin 组合上周收益 1.6%，跑赢沪深 300 +1% 以及标普 500（-1.7%），但跑输 MSCI 中国（+3.9%），以及恒生科技（+6%）。主要因高权重资产中还有美股一些 AI 资产，如台积电和亚马逊；以及消费股农夫山泉。自组合开始测试（2022 年 3 月 25 日）到上周末，组合绝对收益是 85%，与 MSCI 中国相比的超额收益是 81%。从资产净值角度来看，海豚君初始虚拟资产 1 亿美金，截至上周末超过了 1.87 亿美金。四、个股盈亏贡献上周 DeepSeek 引发的中国科技股重估行情持续；科技的应用层，从互联网开始走向云端产业链，以及端侧产品；而美股则因川普政策焦虑、散户资本利得报税季等回调。具体涨跌幅较大的个股，海豚君分析如下：五、资产组合分布 Alpha Dolphin 虚拟组合共计持仓 17 只个股与权益型 ETF，其中标配 8 只，超配 1 只，其余低配。古钱之外资产主要分布在了黄金、美债和美元现金上。截至上周末，Alpha Dolphin 资产配置分配和权益资产持仓权重如下：六、本周重点事件：本周中概财报季稍事休息，美股两大重磅公司英伟达和 Salesforce 发布业绩，海豚君总结的重点关注点如下：

海豚投研02-24 20:29

利率成了关税的俘虏！中国央行政策反复无常，何时降息已成谜？

规模、时机，才能相应地制定自己的货币和财政政策。”Bigos在接受彭博电视采访时表示。中国人民银行在放松刺激与捍卫人民币之间的微妙平衡，正进一步考验着这个陷入1990年代开始房地产私有化以来最严重房地产危机的经济。国内消费和投资需求如此疲软，中国正迈向自1960年代以来最长的通缩期。这些挑战被DeepSeek新人工智能模型引发的市场情绪反弹所掩盖。人民银行没有立即回应寻求评论的传真。央行早些时候承认，“外部经济因素”正在影响政策节奏。全球影响中国主席习近平近两年来对构建“强大货币”的执着，使得保护人民币成为更大的政策优先事项，因为官员们认为稳定是推动人民币全球使用的关键。潘功胜在2月份强调了这一点，他表示，稳定的人民币“在维护全球金融和经济稳定中发挥了关键作用”。这一推动对国内货币政策的影响正在逐渐显现，因为中国正在与一位在任期内曾将中国列为汇率操纵国的美国总统对抗。中国人民银行没有让人民币贬值、以减轻受到特朗普时代最大单次关税上调打击的出口商，而是通过保持人民币每日中间价（人民币被允许交易的参考汇率）高于7.2美元的关键门槛来支撑汇率。此外，央行还通过口头警告和调整资本管制，力图防止人民币发生大幅波动。人民币抛压难减人民币的抛售压力不太可能消退，因为特朗普的关税强化了美元的强势，并引发了对美国通胀加速的担忧。中国央行可能需要在人民币压力较小的时期同时采取宽松举措，或者推迟采取诸如下调政策利率或存款准备金率等措施。这意味着，实际借款成本——即调整通缩后的借贷成本——仍然居高不下。习近平最近试图传递的亲增长信号可能因此受挫，在他会见中国科技大佬的几周后，北京预计将在2025年提出大约5%的GDP增长目标。尽管如此，潘行长难以继续依赖上一次贸易战的策略，原因是人民币的汇率已显著走弱。当特朗普于2018年1月宣布对太阳能板进口征收额外关税时，人民币汇率为6.3，而后在接下来的9个月内贬值约10%，跌至接近7。如今，人民银行正在努力将人民币汇率维持在7.3左右。人民银行可能会加大使用不那么显眼的工具，确保经济中有足够的流动性，例如新设立的逆回购协议及一个旨在确保股市稳定的基金。传统的宽松政策已接近极限除了人民币问题外，央行也有理由保持谨慎。传统的宽松政策已经接近极限，央行的政策利率已经降至创纪录的1.5%。与此同时，银行的平均准备金率为6.6%，接近官员之前暗示的5%的最低阈值。根据野村证券的中国首席经济学家陆挺的观点，保持经济活力的解决方案可能并不完全依赖于央行。 “仅仅依靠央行是难以捍卫人民币的，”他说。“财政政策应该在刺激国内需求和稳定增长方面发挥更主导的作用，抵消外部需求带来的压力。”

风起02-24 19:26

会员

机器人，还能疯多久？

会延续上行趋势。而一旦大市因为后期两会财政政策、中美关税等宏观因子不及市场预期那么乐观的话，若大市持续下行，处于高位的机器人龙头则可能面临剧烈动荡之风险。不过，从中长期看，人形机器人孕育着巨大投资机会，因为该领域是可媲美手机、汽车的大产业，未来也许会诞生比亚迪、苹果这类的大企业，零部件领域应该也会有千亿级公司。这些零部件相关公司，目前市值仅几十亿元到300亿元居多，长远成长空间较大。但现在技术还不算成熟，量产也没有落地，哪家能跑出来还具备很大不确定性，投资需耐心，一步一个脚印。(全文完）

格隆汇02-24 19:11

全面看多！高盛：A股有望在未来三个月内反超港股

股表现。即将召开的“两会”将重申扩张性财政政策立场，并提供更多实施细节，这可能推动A股回报超过H股，因为A股对政策声明的敏感性更高，且行业分布更广泛。在资金流动方面，随着全球基金进一步增加在中国的配置，H股可能会继续受到青睐，而如果国内零售投资者更多地参与，A股可能会得到支持。全国两会分别将于2025年3月4日和3月5日在北京召开。根据以往历年，两会前后A股和港股均有不错表现，上证综合指数在两会前一后一个月平均升2.8%及4.6%；恒生国企指数则分别升1.6%及5%；涉及两会政策预期板块或行业通常更为亮眼。

风起02-24 19:01

俄乌局势转折之际，习近平与普京通电话！德国选举刺激欧元，华尔街在等英伟达

够组建联盟政府并放松德国长期以来的紧缩财政政策表示乐观。德国选举德国保守党领袖弗里德里希·梅茨（Friedrich Merz）在周日的选举中胜出，预计将成为德国的新总理，但选举结果为他的基督教民主党领导的联盟提供了唯一明确的执政道路，他们面临着迅速组建政府的巨大压力。 “最终（结果）接近最新的出口民调，应该是一个非常利于市场的结果，”RBC资本市场的全球宏观策略师Peter Schaffrik表示。虽然极右翼的德国另类选择党（AfD）支持率翻倍，成为第二大党，达到20.8%，但仍未达到独立阻挡多数的程度。社会民主党在选举中跌至第三位。 “这是一个复杂的选举结果。有一个明确的授权，这应该能够推动快速达成协议，制定足够有利的政策。但极右和极左可能会阻碍宪法改革，”高盛集团首席欧洲经济学家Jari Stehn在接受彭博电视采访时表示。华尔街抛售后有望反弹美国期货也在经历了周五的急剧抛售后小幅反弹，标普500期货和纳斯达克期货均上涨了0.6%。纳斯达克上周下跌了2.5%，创下三个月以来的最差表现，损失主要由“七大科技巨头”带动。上周五美国股市承压，因为一项关于服务业的调查显示活动意外滑坡，市场对关税和成本压力表示担忧。这一回调提高了英伟达（Nvidia）本周三发布财报的关注度，投资者预计英伟达第四季度销售额约为385亿美元，第一季度的指引为425亿美元。关注PCE报告美联储偏好的核心通胀指标将在周五公布，预计核心PCE物价指数将从2.8%放缓至2.6%，但可能会被关税问题所盖过。上周五的美国消费者调查显示，未来五年的通胀预期上升至3.5%，为1995年以来的最高水平。 “有许多不确定因素，市场无法太过关注长期发展，”荷兰国际集团（ING）的货币策略师弗朗切斯科·佩索尔（Francesco Pesole）表示。习近平与普京通电话在亚洲，中国科技股的强劲反弹在周一稍作喘息，原因是特朗普总统发布行政命令限制中国在一些战略性美国行业的支出。值得一提的是，在A股盘后，据新华社报道，2月24日下午，中国国家主席习近平应约同俄罗斯总统普京通电话。据彭博社指出，对中国国家主席习近平来说，俄罗斯与乌克兰战争若能结束，将带来许多机遇的同时，也会带来了一个重大威胁：中国将突然成为美国军事的主要焦点。到目前为止，中国对特朗普的反应相当克制，并没有做出太多可能刺激特朗普的举动。面对特朗普加征的10％关税，中国只做有限度的反击，也没有重启在特朗普第一个任期时推出的激进”战狼外交“策略。与此同时，习近平目前更专注处理国内的经济问题，包括房地产市场危机、通货膨胀以及衰退的消费需求。习近平上周跟之前被官方冷落的阿里巴巴创办人马云见面，希望能提振市场的信心，中国也将在下个月公布年度经济成长目标。在企业新闻方面，沃伦·巴菲特在致股东的年度信中表示，伯克希尔哈撒韦公司计划“逐步”增加对日本五大贸易公司的持股比例。货币市场方面，欧元上涨至一个月来的最高点1.0528美元，随后回落至1.0481美元，目前涨幅达到0.22%。 “虽然梅茨似乎决心放松所谓的债务刹车，该政策限制年度借款不得超过GDP的0.35%，但这并不简单，因为他需要在议会中获得三分之二多数，”Hargreaves Lansdown的资金和市场负责人Susannah Streeter表示。德国的联合政府谈判开始，欧盟领导人定于3月6日召开特别峰会，讨论对乌克兰的额外支持以及如何支付欧洲的防务需求。本周标志着俄罗斯全面入侵乌克兰三周年。大宗商品方面，黄金价格依然坚挺，日内最高触及2948美元附近，逼近历史高位，已经连续八周上涨。与此同时，石油价格则出现下行走势，部分原因是市场猜测若乌克兰达成和平协议，可能会放宽对俄罗斯的制裁，从而推动俄罗斯石油出口。布伦特原油价格持平，报74.37美元/桶，继续维持在自去年12月底以来的最低水平附近。

欧罗巴02-24 18:38

【美股盘前】英伟达盘前涨1%，DeepSeek开源周首发！

大支柱——地产和消费正在同步失速，美国财政状况持续恶化。阿里巴巴：未来三年云计算和AI基建投入3800亿元这是中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来的最大规模投资。 DeepSeek开源周 24日，DeepSeek发布开源周的首项成果FlashMLA（快速多头潜在注意力机制）代码，这一关键技术可以显著减少大模型训练和推理过程中的内存占用。 3、重要数据/事件今晚 18: 00 —— 欧元区1月CPI 今晚 21: 30 —— 芝加哥联储全国活动指数凌晨 00: 30 —— 3个月、6个月国库券拍卖凌晨 02: 00 —— 2年期国债拍卖原文链接

TradingKey02-24 18:22

欧圣电气收盘下跌3.79%，滚动市盈率29.82倍，总市值69.98亿元

和清洁设备制造商之一，是江苏省科技厅、财政厅、税务局联合认定的“高新技术企业”，是江苏省经济和信息化委员会、发展和改革委员会、财政厅、科技厅、税务局、南京海关联合认定的“江苏省认定企业技术中心”，是“江苏省企业工程技术研究中心”，是“苏州市人民政府认定企业技术中心”，是中国通用机械工业协会压缩机分会会员单位、上海市康复器具协会会员单位。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入13.06亿元，同比56.14%；净利润1.85亿元，同比47.96%，销售毛利率34.76%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 58 欧圣电气 29.82 40.02 4.85 69.98亿行业平均 25.57 28.31 3.18 217.34亿行业中值 24.84 23.92 2.64 58.73亿 1 极米科技 -1479.53 73.59 2.99 88.68亿 2 亿田智能 -943.87 37.28 5.14 66.74亿 3 星光股份 -539.96 -332.60 13.49 43.59亿 4 格利尔 -292.31 53.63 3.30 11.81亿 5 康盛股份 -253.88 192.61 2.77 41.93亿 6 春光科技 -216.41 87.50 2.30 21.87亿 7 倍轻松 -122.18 -51.48 6.92 26.19亿 8 拾比佰 -120.61 -24.69 1.50 9.77亿 9 澳柯玛 -114.16 100.78 2.26 56.50亿 10 *ST同洲 -75.47 -47.50 -926.73 35.51亿 11 小崧股份 -48.75 -405.53 2.35 28.05亿

金融界02-24 18:09

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