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A股午评：创业板半日跌1.55% 算力硬件方向集体重挫，寒武纪、中际旭创等多股跌超4%

季度实现较快推进 2025年开年以来的财政节奏。整体来看，1月广义财政较去年同期有所加速：一是普通国债呈相对前倾趋势，1月关键期限国债发行额相较去年同期增加16%左右，从预期赤字规模看仍有进一步加速空间。二是项目建设类的新增专项债发行规模相较去年同期有所增加，但弱于近年1月平均水平，可能因专项债新规仍需学习时间，且去年部分专项债尚未用完；预计新增专项债2月发行环比增加，3月开工季开始加速。三是化债用的专项债，1月已发行1869亿元，2月已公布1055亿元，年后或将公布更多，2025年化债用专项债的发行进度预计将在一季度实现较快推进。简单来看，一季度发行结构大概率以化债类专项债为主，国债小幅前倾为辅；项目建设在开年以去年未使用资金支撑，至3月项目类专项债或开始加速，超长期特别国债或在两会后的3-4月始发。东吴证券：以旧换新政策逐步落地，社零有望实现开门红从1月前三个周的高频数据来看，ECI供给指数为50.45%，较12月回落0.09个百分点；ECI需求指数为49.89%，较12月回落0.03个百分点。从分项来看，ECI投资指数为50.01%，较12月回落0.01个百分点；ECI消费指数为49.47%，较12月回落0.03个百分点；ECI出口指数为50.40%，较12月回落0.06个百分点。从ECI指数来看，春节假期前供给端和需求端均延续季节性回落的特征，但在前期增量政策的支撑下，供需两端回落的幅度均小于去年同期，预计随着新一轮以旧换新政策在内的消费刺激政策逐步落地，经济增长有望在一季度实现开门红。消费方面，1月17日商务部等八部门下发了汽车以旧换新的细则通知，节前乘用车零售需求有所释放，而节前全社会跨区域人流量等出行数据的同比增长也表征服务消费景气度或有所回暖；地产方面，自月初以来主要城市商品房成交面积处于边际回落的态势，但与去年节前同期相比增长明显，可关注节后地产销售是否会初现“小阳春”的迹象；出口方面，受节前运输需求回落影响，海运价格指数延续下行，而韩国前20日出口增速转负则表征全球贸易需求在近期也有所走弱。

金融界01-27 11:39

债市早报：资金面整体偏松；债市窄幅震荡，短债稍强

库，逐步补齐信用债ETF发展短板。【财政部：2024年国有企业营业总收入同比增长1.3%，利润总额同比增长0.4%】 1月26日，财政部发布2024年1-12月全国国有及国有控股企业经济运行情况。1-12月，全国国有企业营业总收入847225.8亿元，同比增长1.3%；利润总额43504.6亿元，同比增长0.4%；应交税费58780.9亿元，同比下降0.7%；资产负债率64.8%，同比上升0.3%。【财政部：进一步做好通过电子渠道销售储蓄国债（电子式）有关工作】1月24日，财政部发布关于进一步做好通过电子渠道销售储蓄国债（电子式）有关工作的通知。通知指出，财政部会同央行对申请材料进行核验。关于承销团成员通过电子渠道开办个人业务和风险管理情况等，财政部将征求金融监管总局意见。核验通过的承销团成员，将在储蓄国债（电子式）发行通知中公布。二、资金面（一）公开市场操作 1月26日，央行公告称，为维护春节前流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了1510亿元14天逆回购操作，操作利率为1.65%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放资金1510亿元。（二）资金利率 1月26日，央行公开市场继续净投放，且非银机构因春节放假无需求，资金面整体偏松，主要回购利率均下行。当日DR001下行13.18bp至1.654%，DR007下行14.87bp至1.963%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 1月26日为春节前调休上班日，机构交投热情下降，债市窄幅震荡，短债稍强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率持平于1.6350%，10年期国开债活跃券240215收益率持平于1.6640%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况当日无国债和国开债发行。（二）信用债 1. 信用债事件时代控股：公司公告境内债“20时代01”、“19时代04”、“20时代04”后续兑付安排，8月24日兑付本金比例的16%。新世界发展：公司公告，公司确认正洽谈出售K11 Art Mall等资产，尚未订立具约束力协议。金地集团：公司公告，预计2024年归母净亏损56亿元-70亿元，上年同期盈利8.88亿元。绿地控股：公司公告，预计2024年归母净亏损110亿元-130亿元。祥生地产集团：浙江证监局披露，对祥生地产集团及相关责任人出具警示函，涉未按规定披露公司债券年报。南京江宁新济建设：公司公告，公司承兑逾期的4张商票（合计1.88亿元）均已结清。桂阳城投：公司公告，拟将“22桂阳城投01”票息下调300BP至3%，回售价格为75元/百元面值，1月26日起回购申请。当代科技：人福药业公告，当代科技重整案第二次债权人会议延期至2月13日召开。隆鑫控股：公司公告，管理人账户已收到78.54亿元重整投资款，现金债权合计已清偿63.2亿元。花王股份：公司公告，预计2024年归母净利润-5.78亿元至-8.59亿元。公司因破产重整事项失去了融资功能，供应商诉讼导致部分银行账户被冻结，债务诉讼使公司被列入失信被执行人名单，公司股票将存在被实施退市风险警示的风险。苏宁易购：公司公告，苏宁电器、苏宁控股重整申请获法院裁定受理。开封文投集团：河南证监局披露，开封文投集团部分公司债券非市场化发行，违反了相关规定，决定对其采取出具警示函的监管措施。锦州港：公司公告，预计2024年度实现归母净利润为-64亿元至-54亿元，同比盈转亏。南通三建：公司公告，公司因未能履行多项法律文书确定的义务，被多地法院列为失信被执行人。涉及案件包括未支付工程款、货款等，累计金额较大。西安莲湖投控：中证鹏元国际应公司要求，撤销西安莲湖投控‘BBB’长期主体评级。中国太平保险：惠誉确认中国太平保险集团“A”长期发行人评级，展望“负面”。荣安地产：公司公告，预计2024年净利润亏损额为10.5亿元至19.5亿元，而上年同期盈利为3.57亿元。万科：公司公告，子公司珠海万彩向交行申请贷款1.35亿元；与新华资产就云南万科11亿元融资延期1年达成担保协议。（三）可转债 1. 转债跟踪 1月26日，欧晶转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2025年1月27日至2025年2月26日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；建工转债公告不下修转股价格，且在未来4个月内（2025年1月27日至2025年5月26日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；昌红转债公告不下修转股价格，且未来6个月内（2025年1月25日至2025年7月24日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；天赐转债、科华转债、洋丰转债、力合转债公告预计触发转股价格下修条件。

金融界01-27 10:39

特朗普祭出紧急重大关税行动、金价自日低反弹近10美元！如何交易黄金？

；援引《国际紧急经济权力法》，对哥实施财政、银行和金融制裁等。道明证券(TD Securities大宗商品策略主管Bart Melek表示，特朗普总统与关税相关的言论是推动金价上涨的主要因素之一。 Melek补充道：“特朗普有可能推高物价，我认为黄金市场可能预期更高的通胀，以及更宽松的央行政策。” 由于未来政策的不确定性，市场参与者纷纷涌向黄金等避险资产，以应对波动风险。渣打银行(Standard Chartered)在一份报告中指出：“市场焦点现在已转向2月1日，期待届时有关关税或贸易政策的宣布，而1月29日的美联储会议则受到相对较少关注。” 此前特朗普表示，可能在2月1日宣布针对墨西哥、加拿大和欧盟的关税。渣打银行指出，空头回补行情提振了现货黄金价格，但ETF资金流向在美联储会议前仍波动不定。如何交易黄金？ FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，金价涨势势将延续，但交易员必须攻克2790美元/盎司的纪录高位。尽管如此，上方阴影很小的看涨蜡烛图形表明交易员还没有接受更高的价格。相对强弱指数(RSI)进一步证实了这一点，该指数已转为超买。 Valencia表示，要想继续看涨，金价必须突破历史高点2790美元/盎司。一旦清除该位，下一个阻力位将是2800美元/盎司，随后是2850美元/盎司和2900美元/盎司的关键心理水平。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，相反，如果空头拖累金价跌破2750美元/盎司，50日简单移动平均线(SMA)和100日SMA将成为支撑位，这两条均线分别为2656美元/盎司和2653美元/盎司。如果失守上述水平，接下来的支撑在200日移动均线2520美元/盎司。北京时间09:05，现货黄金报2772.66美元/盎司。

天马行空01-27 09:34

过年买什么？近半年累计涨超33%，科创50弹性领跑全市场宽基！科创50指数ETF(588870)今日上市！

政策推出速度快、力度大，全面覆盖货币、财政、房地产和资本市场等多个维度，对于扭转市场预期具有重要作用。财政政策基调由“积极”调整为“更加积极”，货币政策基调由“稳健”调整为“适度宽松”，“加大逆周期调节力度”也调升为“加强超常规逆周期调节”，更是直接提出“稳住楼市股市”、“努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市”，把稳定股票市场作为今年经济工作的重点之一。来源：Wind，截至2024/12 从估值上看，科创50指数当前82.84的市盈率（PE）确实偏高，但值得注意的是，因新质生产力的高投入属性和科创板的独特上市规则，科创50指数包括了多家带“U”的尚未盈利公司，更适合通过注重净资产的PB来衡量。科创50指数当前市净率（PB）4.54，比近10年超60%的时间便宜，估值具有一定性价比。来源：Wind，截至2025/1/23 布局工具方面，科创50指数ETF（588870）具有投资门槛低、风险分散性好的特征。投资门槛上，科创50指数ETF（588870）在二级市场的买卖最小单位是100股，而直接投资科创板股票门槛更高，要求投资者有两年投资经验，且前20个交易日日均资产不低于50万元。投资风险角度，科创板企业大多数处于成长期，发展不确定性高、波动大。科创50指数ETF（588870）投资一篮子科创板龙头股票，能有效分散单一股票风险，降低特定公司对投资组合的影响。 20CM抓反弹，首选“硬科技龙头”科创50指数ETF（588870）！科创50指数ETF（588870）紧密跟踪科创50指数，囊括了科创板50只市值大、流动性好的龙头股，综合覆盖电子、医药、电力设备和计算机等新质生产力板块。此外，科创50指数 ETF（588870）的管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率更低的品种！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。科创50指数ETF（588870）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。科创50指数历年业绩：16.07%（2024）、-11.24%（2023）、-31.35%（2022）、0.37%（2021）、39.30%（2020）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-27 09:20

中长期资金入市！大盘蓝筹迎来“长钱”？

）（3）社保资金：全国社保基金将得到财政的持续补充，同时也支持注入资金加大社保对资本市场的投资力度。截至2023年12月底，社保基金在A股披露的持仓市值为3103亿元，占社保总规模比例仅为13.6%，距离监管规定的40%比例上限仍有较大距离，后续社保增持A股可期。图：社保基金持股市值（信息来源：银河证券）整体来看，《方案》的落实有望为A股每年新增数千亿规模的长线稳定资金。此外，《方案》中关于“延长中长期资金考核周期”、“对公募基金实行改革”等措施，也有望在中长期维护市场行稳致远。二、中长期资金入市利好红利蓝筹风格将公募、险资、养老金、外资等归类为中长期资金，其近年来表现了较为明确的红利蓝筹风格偏好。从资金流向来看，2024年半年报相比2023年年报显著增配了银行、公用事业、通信等大盘、蓝筹、高股息红利的行业，而减配了医药、计算机等成长型行业，体现中长期资金更青睐资产业绩的稳定性。图：中长期资金持股行业流向（信息来源：银河证券）上证180指数作为上交所大盘蓝筹的一大代表指数，成份股平均市值高达2318亿元，股息率高达3.85%，相对契合中长期资金表现出来的投资偏好，在《方案》推动的中长期资金入市背景下，有望展现较好的投资价值。上证180ETF基金（530800）今日重磅上市，欢迎大家持续关注！相关产品：上证180ETF基金（530800）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界01-27 09:19

音频 | 格隆汇1.27盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

紧抓快办，促进经济持续回升向好； 4、财政部：2024年国有企业利润总额43504.6亿元同比增0.4%； 5、证监会：建立股票ETF快速注册机制原则上自受理之日起5个工作日内完成注册； 6、金融监管总局已批复开展第二批长期股票投资试点规模为520亿； 7、中国2024年税收收入同比下降3.4%，非税收入同比增长25.4%； 8、我国新能源发电装机首次超过火电装机； 9、王毅同美国国务卿鲁比奥通电话； 10、广东：控制煤炭消费增长建设以新能源为主体的新型电力系统； 11、国台办证实：福建上海旅游踩线团已向台湾有关方面提交考察申请； 12、2025春节档新片预售票房破7亿； 13、多只QDII基金宣布降费助力投资者低成本海外投资； 14、上周五离岸人民币、在岸人民币均大涨超430点； 15、中国人寿：预计2024年归母净利润同比增长100%-120%； 16、今日A股海博思创、亚联机械上市； 17、公告精选︱上汽集团：2024年度净利润预减87%到90%；赣锋锂业：2024年度预亏14亿元-21亿元； 18、公告精选(港股)︱中国人寿(02628.HK)：预计2024年度归母净利润同比增长约100%到120%； 19、A股投资避雷针︱东方盛虹：2024年度预亏20亿元-24亿元；*ST科新：公司股票可能被终止上市。

格隆汇01-27 07:40

【A股头条】周末A股重磅利好，证监会发声，积极发展股票ETF！利空英伟达？国产DeepSeek大模型震动全球AI圈

金融界01-27 07:40

重磅！特朗普对这一盟国紧急加征25%关税并实施制裁、美元走强发生了什么

；援引《国际紧急经济权力法》，对哥实施财政、银行和金融制裁等。在特朗普因哥伦比亚拒绝允许被驱逐的移民入境而对其征收关税后，美元本周开盘上涨。美元在经历了14个月来最糟糕的一周后反弹，兑欧元上涨约0.2%，兑澳元和纽元涨幅略低。 (截图来源：彭博社) 由于交易员在特朗普执政的第一周看到了很多言论和很少的关税行动，近期美元已经出现回落。在特朗普上任的头几天只带来关税威胁，而不是他在竞选过程中承诺的全面征收新税之后，交易员们此前一直持谨慎乐观态度。 Sparebank 1 Markets AS高级宏观和外汇策略师Dane Cekov表示：“行动胜于语言。特朗普在关税方面还会有更多举措，而美元的涨势远未结束。” 由于对拉美资产的人气受到打击，墨西哥比索周一亚市早盘下跌0.3%。上周，东欧和拉丁货币表现为新兴市场自2023年7月以来表现最好的一周。在特朗普下令对美国进口商品征收25%的报复性关税后不到三个小时，佩特罗做出回应。他在X上的一篇帖子中表示，哥伦比亚政府将帮助用国内生产取代更昂贵的美国进口产品，但没有详细说明。彭博社认为，特朗普的反应表明，他将关税视为一种经济武器，可以用来对付可能挑战他地缘政治目标的政府。它向世界发出了一个强有力的信息，即如果不与他合作，即使是旧的政治盟友也不安全。一位知情人士说，特朗普采取行动是为了回应两架共载有160人的航班，这是计划被驱逐出境的350名哥伦比亚人中的一部分。佩特罗最初对这些航班表示欢迎，但当得知美国用军用飞机运送移民时，他改变了主意。这位知情人士说，墨西哥在一架载有被驱逐者的航班起飞前取消了航班，并事先表示不会允许军用飞机降落。包括佩特罗在内的拉美官员也表示，他们对带着脚镣和手铐抵达的移民感到失望。在周日的一份声明中，哥伦比亚表示将提供总统专机接送移民回国。佩特罗最近任命的外交部长劳拉·萨拉比亚(Laura Sarabia)表示，哥伦比亚愿意与美国进行谈判。在竞选期间，特朗普曾承诺上任之后将大规模驱逐非法移民。他于1月20日就职后，美国多地开始驱逐非法移民行动。美国白宫表示，在1月23日、24日两天内已逮捕1000多名非法移民，并用军机遣返了数百人。

tqttier01-27 07:20

特朗普交易时代如期而至，风险中寻找机会

较小的公司的头寸。不过，需要进一步明确财政政策，并解决房地产库存过剩问题，才能维持市场的复苏。香港股市周五上涨，本周为连续第二周收涨。特朗普在世界经济论坛发表讲话后，中美关系回暖的前景进一步提振了市场人气。特朗普对与中国的关系表示乐观，称其“非常好”，同时警告将对不在美国制造的公司征收关税。他还呼吁降低利率和降低油价。国际市场本周市场回顾本周五，日本日经225指数以39931.98收盘，较上周上涨3.85%。本周五，德国DAX 30指数以21394.93收盘，较上周上涨2.35%。本周五，英国FTSE 100指数以8502.35收盘，较上周下跌0.03%。分析与展望尽管全球股市本周总体表现良好，但欧洲股市周五尾盘仍下跌。不过，受稳健收益和特朗普总统就任后对美国经济增长的乐观情绪推动，该区域指数本周仍上涨逾 1%。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在作出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融01-27 00:34

特朗普重返白宫推行新关税政策，零售商中国供应链占比降至10%以下，多样化策略成行业核心竞争力

商品征收的税款，用于保护本国产业或增加财政收入。供应链：指从原材料采购到产品最终交付给消费者的整个生产和物流流程。通胀：指商品和服务价格的普遍上涨，导致货币购买力下降的现象。今年相关大事件 2025年1月20日：特朗普正式宣誓就职，开启其第二个总统任期。 2025年2月1日：特朗普政府计划对中国进口商品实施10%的新关税。 2025年1月初：ICR会议上分析师预测新一轮关税将对零售价格产生5%-10%的上涨影响。来源：今日美股网

今日美股网01-27 00:11

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