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经济学人：醒醒吧特朗普，关税将损害美国，并不会促进制造业复兴
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。此外，一个现实是，关税几乎无法对美国财政收入产生实质性影响。即使进口量保持不变，10%的普遍关税只能为联邦预算提供二十分之一的资金。而实际上，进口量不会保持不变，而是会因关税上升导致价格上涨而减少。即便按照特朗普错误的逻辑，关税既不能创造大量就业岗位，也不能为政府带来巨额收入。这种想法是重复计算了关税的效果。对于特朗普对关税的热爱，最乐观的解释是他主要希望将其作为谈判的杠杆工具。美国作为世界上最大的市场，确实有很大的施压空间。但关税同样可能让美国陷入困境。一旦实施，关税很难取消，效力也会因重复使用而减弱。例如，如果特朗普因中国阻挠出售TikTok而加倍使用关税，他是否会因为中国出口芬太尼前体而三倍加税，再因为其在巴拿马运河的影响力而四倍加税？特朗普和许多支持者将19世纪末视为美国经济的黄金时代，那时关税高企且增长强劲。然而，这是对历史的扭曲解读。学者们发现，关税保护了生产力较低的企业，提高了生活成本，而推动美国增长的却是其他因素，包括人口增长、法治的深化以及非贸易商品的成功。这些可能听起来过于技术性或学术化。然而，特朗普对历史和经济学的错误解读，正在将美国和世界引向死胡同。来源：加美财经
加美财经01-25 00:00
摩根士丹利：美元主导地位受到威胁抛售潮即将来临
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能会增加美联储降息的机会，而国会更长的财政谈判可能会使美元多头失望。根据该说明，战略家们预计贸易政策将有更良性的结果，这也可能会对美元产生影响。摩根士丹利对美元的预测是彭博社调查的策略师中最看跌的预测之一。Adams认为，美元指数在第一季度末跌至105，到年底跌至101，而预测中位数为108.7和106.9。包括对冲基金在内的投资者都挤在看涨的美元头寸，观点是特朗普总统的政策将抨击同行货币，加剧价格压力，并使美国利率保持高涨。如果美元维持逆向走势，这会增加市场大幅波动的风险。 Adams在接受采访时说：“市场上有很多美元正风险溢价，有余地可以放松。” 他建议做空美元，以期美国货币走软。Adams预测，到第一季度末，欧元/美元为1.06，美元/日元为140，英镑/美元为1.28。然而，近几个月来，在每天7.5万亿美元的外汇市场上，出售美元一直是一项痛苦的交易。在过去的季度里，美元兑几乎所有主要货币都上涨了。它对人民币、墨西哥比索和加元等货币有所加强，这些货币受到美国关税上调风险的打击。自特朗普就职以来，交易员们仍然主要关注他所做的贸易，而不是他所说的话，这引起了一种谨慎的乐观情绪，因为他的头几天只带来了威胁，而不是他在竞选中承诺的征税。（图片来源：Bloomberg）美元——通常因关税预期而上涨——本周贬值了1.6%。彭博社美元现货指数周五下跌0.5%，此前特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，他“不愿意”对中国征收关税。摩根士丹利策略师写道：“投资者可能更愿意比美元多头预期的更早、更有信心地增加美元空头。”“对他们来说，这更多的是时机问题，而不是方向问题。”
丰雪鑫99 2评论01-24 21:55
雅虎财经：特朗普重新执政能解决好“K型经济”吗？
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括能源、移民、放松监管，以及税收政策等财政议题。埃尔-埃利安指出，特朗普还需要解决“K型经济”的问题，这也是这位资深策略师长期以来一直强调的重点。 “经济分化问题，或者许多人所说的‘K型经济’，即富人生活得更好，而穷人仍然挣扎——特朗普总统对此非常了解，”埃尔-埃利安说道。“这也是为什么选民对所谓的经济卓越并不感到认同的原因。” 这种现象，去年被称为“情绪衰退”（vibecession）。特朗普已采取一些初步行动，以改善低收入美国人的经济状况，包括上述提到的备忘录。他在达沃斯发表讲话时表示，他希望沙特阿拉伯和OPEC降低油价，并称他将“要求”利率下降。全球经济的“K型”问题但正如埃尔-埃利安所说，除了“国内富人和穷人之间的分化”外，还有另一个“K型经济”：全球经济的不平衡，即美国作为赢家，而中国和欧洲处于失利地位。这给特朗普带来了第二个挑战，因为通过关税和贸易争端以牺牲盟友和对手为代价，难以实现美国经济的可持续增长。 “我们要么提升全球经济，要么让全球经济共同下滑，”埃尔-埃利安表示。“显然，提升全球经济远比下滑要好得多。” 投资者的疑问这给投资者留下了两个问题：美国从这些强硬要求中能获得多大好处？但或许更重要的是，回顾特朗普执政第一任期的经验，贸易争端，是否只是通向互利协议的强势谈判策略，从而实现普遍的经济增长？
埃尔瓦01-24 21:45
特朗普关于中国言论冲击美元，金价创历史新高
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税和改革移民的承诺。此举可能会侵蚀国家财政，重新点燃通货膨胀，可能会使美联储的降息道路复杂化。
丰雪鑫9901-24 21:07
财政部：2024年印花税3427亿元，比上年下降9.5% 证券交易印花税1276亿元，比上年下降29.1%
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财政部：2024年，印花税3427亿元，比上年下降9.5%。其中，证券交易印花税1276亿元，比上年下降29.1%。一、全国一般公共预算收支情况（一）一般公共预算收入情况。 2024年，全国一般公共预算收入219702亿元，比上年增长1.3%。其中，全国税收收入174972亿元，比上年下降3.4%；非税收入44730亿元，比上年增长25.4%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入100436亿元，比上年增长0.9%；地方一般公共预算本级收入119266亿元，比上年增长1.7%。主要税收收入项目情况如下： 1.国内增值税66672亿元，比上年下降3.8%。 2.国内消费税16532亿元，比上年增长2.6%。 3.企业所得税40887亿元，比上年下降0.5%。 4.个人所得税14522亿元，比上年下降1.7%。 5.进口货物增值税、消费税19177亿元，比上年下降1.6%。关税2443亿元，比上年下降5.7%。 6.出口退税19281亿元，比上年增长12.6%。 7.城市维护建设税5026亿元，比上年下降3.8%。 8.车辆购置税2430亿元，比上年下降9.4%。 9.印花税3427亿元，比上年下降9.5%。其中，证券交易印花税1276亿元，比上年下降29.1%。 10.资源税2964亿元，比上年下降3.5%。 11.土地和房地产相关税收中，契税5170亿元，比上年下降12.5%；房产税4705亿元，比上年增长17.8%；城镇土地使用税2425亿元，比上年增长9.6%；土地增值税4869亿元，比上年下降8%；耕地占用税1368亿元，比上年增长21.5%。 12.环境保护税246亿元，比上年增长19.7%。 13.车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收收入合计1390亿元，比上年增长2.9%。（二）一般公共预算支出情况。 2024年，全国一般公共预算支出284612亿元，比上年增长3.6%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出40720亿元，比上年增长6.5%；地方一般公共预算支出243892亿元，比上年增长3.2%。主要支出科目情况如下： 1.教育支出42076亿元，比上年增长2%。 2.科学技术支出11505亿元，比上年增长5.7%。 3.文化旅游体育与传媒支出3865亿元，比上年下降2.5%。 4.社会保障和就业支出42114亿元，比上年增长5.6%。 5.卫生健康支出20348亿元，比上年下降9.1%。 6.节能环保支出5489亿元，比上年下降1.4%。 7.城乡社区支出21742亿元，比上年增长5.9%。 8.农林水支出27045亿元，比上年增长12.4%。 9.交通运输支出12076亿元，比上年下降1.2%。 10.债务付息支出12877亿元，比上年增长8.8%。二、全国政府性基金预算收支情况（一）政府性基金预算收入情况。 2024年，全国政府性基金预算收入62090亿元，比上年下降12.2%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入4734亿元，比上年增长7.2%；地方政府性基金预算本级收入57356亿元，比上年下降13.5%，其中，国有土地使用权出让收入48699亿元，比上年下降16%。（二）政府性基金预算支出情况。 2024年，全国政府性基金预算支出101478亿元，比上年增长0.2%。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出4679亿元，比上年下降3.5%；地方政府性基金预算支出96799亿元，比上年增长0.4%，其中，国有土地使用权出让收入相关支出50812亿元，比上年下降8.6%。三、全国国有资本经营预算收支情况（一）国有资本经营预算收入情况。 2024年，全国国有资本经营预算收入6783亿元，比上年增长0.6%。分中央和地方看，中央国有资本经营预算收入2252亿元，比上年下降0.5%；地方国有资本经营预算本级收入4531亿元，比上年增长1.2%。（二）国有资本经营预算支出情况。 2024年，全国国有资本经营预算支出3129亿元，比上年下降6.5%。分中央和地方看，中央国有资本经营预算本级支出1515亿元，比上年增长4.4%；地方国有资本经营预算支出1614亿元，比上年下降14.9%。
金融界01-24 18:05
特朗普一句话掀翻市场，黄金暴拉20美元直逼2780！此时追涨不是明智之举？
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革移民政策的承诺。这些措施可能侵蚀国家财政并重新点燃通货膨胀，可能会使美联储的降息路径变得复杂。黄金技术分析日线图从日线图来看，黄金已经突破关键阻力位2721，并在买盘力量增强的推动下刷新高点。买家正在积极推动价格冲击历史新高。卖方可能会在2790附近介入，利用该位置设置明确的止损以应对价格回调至2600的可能性。 4小时图从4小时图来看，一条上升趋势线定义了当前的看涨动能。从风险管理的角度来看，买家可以在趋势线附近寻找更好的风险回报设置，以布局价格冲击历史新高。另一方面，卖家可能会等待价格跌破趋势线以推动回调至2721水平。 1小时图从1小时图来看，价格已经逼近今日的日均波动范围上限。从风险管理的角度出发，此时追涨并不是明智之举。买家可能会依托趋势线或2760水平继续推动价格走高，而卖家则会关注价格是否会跌破趋势线以触发更低目标位。即将到来的催化因素今天的焦点是美国PMI初值数据，这将为本周交易画上句号。
欧罗巴01-24 17:52
特朗普兑现承诺扩大政府持币范围向加密货币领域注入“两针强心剂”
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avid Sacks担任主席，成员包括财政部长、SEC主席和其他各种金融监管负责人。该工作组将包括各政府机构在30天内识别影响加密的所有法规、指导文件和命令，并在60天内就每个项目提出建议。此外，在180天内，工作组将向总统提交一份报告，并附上监管和立法提案和建议。安克雷奇数字首席执行官Nathan McCauley在电子邮件评论中表示，政府正在迈出重要的第一步，以制定明确、一致的道路规则。 McCauley补充说，随着华盛顿努力在加密问题上取得正确的努力，我们期待与总统的工作组接触。由于特朗普政府对加密行业的立场，加密世界的其他监管发展已经实现。周四，证券交易委员会撤销了一份名为SAB 121的会计指南，该指南对寻求为客户保管加密货币的银行和经纪交易商构成了重大障碍。本周早些时候，Coinbase Global（COIN）首席执行官Brian Armstrong告诉雅虎金融，鉴于特朗普政府已经拥有黄金储备，特朗普应该创建一个战略比特币储备。 “世界正在转向比特币货币标准。”Armstrong说：“任何持有黄金的政府也应该持有比特币作为储备。” 特朗普可能会命令美国政府停止销售其通过扣押和没收合法声称的加密货币，支持者认为这有助于稳定美国经济，加强美元，甚至最终帮助偿还35万亿美元的国债。但正如参议员Cynthia Lummis所建议的那样，实际上呼吁政府购买更多加密货币的进一步措施可能需要国会批准。
Heidi01-24 17:44
超额收益第一、新晋双五星，上银鑫尚稳健回报6个月持有期混合实力领跑
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，其配置价值提升，胜率较高；二是受益于财政补贴、化债等先行政策的板块，如“两新”“两重”领域、服务消费等；三是受经济转型升级带动的成长板块，如AI落地应用，以及自主可控要求下的国产替代行业。注：①超额收益排名来自海通证券《基金超额收益排行榜》，发布日期为2025.1.6，近1年时间区间为2024.1.1-2024.12.31，同类分类为混合型-主动混合开放型-平衡混合型。 ②评级数据来自海通证券《基金业绩排行榜》，发布日期为2025.1.2，同类分类为混合型-主动混合开放型-平衡混合型；天相投顾基金产品评级结果，发布日期为2025.1.7，同类分类为偏股混合基金，数据均截至2024.12.31。 ③上银鑫尚稳健回报6个月持有期混合成立于2021年7月20日，其业绩比较基准为沪深300指数收益率×55%+中债综合全价指数收益率×45%，A类份额2021-2023年收益率/业绩比较基准分别为-0.22%/-1.36%、-18.44%/-11.90%、-4.45%/-5.36%，成立以来至2024年12月31日收益率/业绩比较基准收益率为-8.18%/-8.85%。C类份额2021-2023年收益率/业绩比较基准分别为-0.49%/-1.36%、-18.92%/-11.90%、-5.02%/-5.36%，成立以来至2024年12月31日收益率/业绩比较基准为-10.06%/-8.85%，现任基金经理任职情况：卢扬2021年7月20日至今。以上数据来源于定期报告。最大回撤数据来源于Wind，分类基于Wind，2024.1.1-2024.12.31。以上最大回撤仅为过往历史数据分析，并不代表本基金未来表现。卢扬，2004年5月-2006年7月，任中信建投证券研究所分析师；2008年5月-2010年7月，任中国国际金融有限公司分析师；2010年7月-2016年10月，任上投摩根基金管理有限公司行业专家、基金经理；2016年11月-2019年3月，任申万菱信基金管理有限公司权益投资部总经理、基金经理；2019年3月-2020年4月，任上海联创永泉资产管理有限公司权益投资总监、投资经理；2020年5月，加入上银基金，2020年8月起担任基金经理。截至2024年12月31日，除上银鑫尚稳健回报6个月持有期混合外，无其他在管平衡混合型基金。 ④规模数据来源于上银基金，截至2024.12.31。 ⑤数据来源于海通证券《基金系列评级一览》，三年期数据截止时间为2024.10.25，数据发布时为2024.11.1。对于股票类基金管理公司评级的评价方法，海通证券采用四个方法，一是净值增长率，二是风险调整后收益，三是规模因素，四是公司运作情况。排名数据来源于海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，发布日期为2025.1.2。 ⑥数据来源于《天相基金管理人评级结果(2024.10.31发布)》，截至2024.9.30。基金管理人主动股混评级主要从公司基本实力、(主动股混)投资管理能力、公司稳定性(含合规情况)三大方面进行综合评价，其中，投资管理能力评价指标权重为60%，根据基金公司最终得分，分为5A至1A五个等级。 ⑦数据来源于海通证券《基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜》，发布日期为2025.1.3，近1年时间区间为2024.1.1-2024.12.31。基金有风险，投资需谨慎。本资料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，根据自身的投资目标、投资期限以及风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。本材料产品关注的赛道、板块信息根据定期报告披露的持仓情况分析得出。本材料观点仅代表基金经理当前个人观点，具有时效性，不代表基金实际投资决策，具体投资策略以基金合同为准，基金管理人可在基金合同约定范围内根据实际情况对投资比例进行调整。
证券之星01-24 16:17
资金面观察：医药ETF(159929)涨0.5%连续第三日 “吸金”！小微医药主题基金密集清盘，什么原因？
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入常态化，医疗活动逐步恢复正常。（2）财政政策积极，医院招标复苏。医院招标经历一年多的低谷期，2024年四季度已逐步恢复，叠加财政鼓励设备更新，预计2025年医院招标将显著恢复。（3）积极推动商保，医保迎增量。2025年医保局将健全多层次医疗保障体系，满足群众多元化医疗保障需求，探索创新药多元支付机制，支持引导普惠型商业健康保险及时将创新药品纳入报销范围，研究探索形成丙类药品目录。（4）企业积极转型，创新和出海前景可期。中国创新及制造的强势崛起，为国产企业高质量出口奠定了基础，2024年创新药高额BD交易频频出现，高端医疗设备和供应链进一步取得突破，中国企业全球竞争力有望加速提升。具体来看，商保蓄势待发。商业健康保险作为基本医保的重要补充，近几年得到了快速发展。2018-2023年收入CAGR为10.6%，2024年前11个月累计收入为9220亿元，同比增长8.5%。预计2025年医保局将进一步推动商保的发展，丰富多元化的支付体系。创新方面，腾笼换鸟稳步开展，中国创新药产业强势崛起。工程师红利推动我国制药行业的创新转型进入加速追赶阶段，对全球新药创制的贡献正在实现从“精益仿制”到“渐进性创新”的转变，全球竞争力正在逐步扩大。在创新鼓励政策的加持下，国谈创新药实现“费量双增”，从2019年的494亿元升至2023年的1389.1亿元，增加了1.8倍。用量从10.3亿片/支增加至76.4亿片/支，增加了6.4倍，国内创新药具备一定规模，正在加速完成对仿制药的“腾笼换鸟”。在出海方面，中国创新药企业亦是硕果累累，2024年创新药授权出海超过100个，其中临床前项目占据一半，凸显了中国创新药在全球范围的研发实力。老龄化方面，中国进入老龄化加速阶段，医疗需求潜力强劲。我国第二次婴儿潮人口陆续步入老年，2021-2050年期间我国将处于加速老龄化阶段。2013-2023年我国65岁以上人口占比已经由9.7%增长至15.2%，预计2031年占比将达到20%，对应约2.8亿人口，带来较大的医疗需求。不同年龄段居民两周就诊率来看，2008-2018年10年间，65岁及以上患者就诊率大幅提升。出海方面，中国制造崛起，掘金全球市场。国内医疗器械CDMO以全球知名品牌为主，对上游供应商遴选标准较高，普遍需要较长考察、验证周期，一旦确认合作，粘性较高，带动稳定订单。(来源：华源证券20250122《医药行业投资策略（2025）：创新+老龄化+出海，看好结构性机会》) 【看好整体医药板块行情的投资者，可关注医药ETF（159929）】资料显示，医药ETF（159929）所跟踪的中证医药卫生指数（000933）全面覆盖医药板块细分领域。数据显示，截至2024年1月23日，中证医药卫生指数（000933）前十大权重股分别为恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、片仔癀、爱尔眼科、联影医疗、云南白药、科伦药业、新和成、上海莱士，前十大权重股合计占比42.1%。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。医药ETF为较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-24 15:16
近17年高位！日央行“鹰派”加息，日元前景取决于两大关键！
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高于2%目标的迹象。政府在12月通过财政刺激计划后，政治背景更有利于收紧政策。现在的焦点转向行长新闻发布会，将就下一步行动提供指导。他猜测植田和男将谨慎表态，以避免鹰派评论推高日元。即便如此，日本央行最新的展望报告显示，2%的通胀率现在更加安全，这基本上为今年更多的加息开了绿灯。预计日本央行今年将在4月和7月再次加息，每次25个基点，使利率升至1.0%，这是日本中性利率预估值的下限。澳洲联邦银行外汇策略师Kristina Clifton表示，未来几个月日本央行将进一步加息。她预计，下一次加息25个基点将在7月，12月将再加息一次，使政策利率达到1.0%。不过，日本央行仍对特朗普可能征收关税给全球经济带来的风险保持警惕，目前金融市场总体平静。野村证券也表示，日本央行可能会继续其加息周期，作为适当的货币政策管理的一部分，以实现价格稳定。然而，在这个关键时刻，详细讨论最终利率可能为时过早，部分原因是央行自身财务状况可能受到影响。至于市场影响，荷兰合作银行分析师Jane Foley表示，日元的前景可能取决于：特朗普的贸易关税计划和日本央行对未来政策的态度。她指出，特朗普关于关税步伐的信号仍将对美元产生关键影响，他推迟关税的时间越长，导致美国通胀上升的时间就越晚，这将为美联储提供更大的降息空间。而日本央行行长植田和男在新闻发布会上就加息前景发出的任何信号也将是关键。预计日本央行将谨慎而渐进地加息，美元兑日元可能在12个月内从跌至145.00。
格隆汇01-24 14:16

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