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美联储降息深陷“两难”困境！桥水创始人：美国赤字逼近2万亿巨额债务前所未见

为”的难度。 (来源:CNBC) 美国财政部近日报告称，今年美国政府已为35.3万亿美元国债，支付逾1万亿美元利息。偿债成本的上升也与美国8月份预算赤字大幅上升相吻合，今年美国预算赤字已逼近2万亿美元。达里奥将债务、货币和经济周期列为影响全球经济的五大力量之一。他进一步阐述了自己的观点，称他主要关注的是“政府创造并被央行货币化的巨额债务。在我一生中，从未出现过如此规模的债务”。疫情期间，世界各国政府承担了创纪录的债务负担，以资助刺激计划和其他经济措施，防止经济崩溃。当被问及他的展望以及是否认为即将发生信贷事件时，达里奥回应说他不这么认为。他说道：“我认为，人为的低实际利率会导致债务价值大幅贬值，所以你不会得到补偿。” 他指出，尽管美国经济“处于相对平衡状态”，但有“大量”债务需要展期和出售，这些债务是由政府创造的新债务。他担心的是，前总统、共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)和副总统哈里斯(Kamala Harris)都不会优先考虑债务可持续性，这意味着无论谁赢得即将到来的总统大选，这些压力都不太可能减轻。达里奥认为：“我认为随着时间的推移，债务货币化的道路将越来越接近日本。” 他指出，日本一直将利率保持在人为的低水平，导致日元贬值，并降低了日本债券的价值。他说：“日本债券的价值已下跌90%，因此通过人为地降低每年的收益率，日本需要缴纳巨额税款。” 多年来，日本央行一直坚持负利率制度，并实施了世界上最激进的货币宽松政策之一，该国央行直到今年3 月才上调利率。此外，当市场没有足够的买家来承担债务供应时，可能会出现利率必须上升或美联储必须介入购买的情况。达里奥认为，他们会这么做。他继续表示：“我认为美联储的干预是一个非常严重的坏事。” 债务供应过剩也引发了人们对债务如何偿还的质疑，他续称：“如果我们以硬通货来衡量，那么就会出现信贷事件。但以法定货币来衡量，美联储会购买这些债务，从而将债务货币化，”他说。在这种情况下，他预计市场也会看到所有货币下跌，因为它们都是相对的。“因此，我认为你会看到与20世纪70年代或20世纪30年至45年时期非常相似的环境，”他说。对于自己的投资组合，他坚称自己不喜欢债务资产：“所以如果我要倾斜的话，我会减持债券等债务资产，”他说。

颜辞2024-09-19

鲍威尔大幅降息遭猛烈抨击！特朗普:要么玩弄政治要么美国经济“非常糟糕”

orge HW Bush)领导下的美国财政部工作，后来进入投资银行业，并在凯雷集团(Carlyle Group)担任合伙人。尽管在2017年提名鲍威尔担任美联储主席，但特朗普在白宫期间多次攻击他，因为鲍威尔在特朗普发动的贸易战中没有降低利率。鲍威尔目前的主席任期将于2026年结束，他于2021年被拜登(Joe Biden)总统再次任命。就在今年夏天，鲍威尔还表示，他打算完成剩余的任期。特朗普发表上述言论的几个小时后，他将在纽约郊区长岛举行竞选集会。他的民主党对手、副总统哈里斯(Kamala Harris)也对美联储的决定发表看法，称降息“对承受高物价冲击的美国人来说是个好消息”。她补充说，作为总统候选人，她的重点仍然是“未来降低价格的工作”。美国总统拜登也在社交媒体X上称，美联储降息是一个重要的里程碑，“通货膨胀和利率正在下降，而经济仍然强劲。” 拜登还表示：“批评人士说这不可能会发生，但我们的政策正在降低（消费）成本，创造就业机会。” 民意调查显示，尽管最近几个月通货膨胀率有所放缓，但大多数选民仍然对通货膨胀和生活成本深感担忧。英国《金融时报》与密歇根大学罗斯商学院(FT-Michigan Ross)最新的民意调查发现，五分之四的选民认为物价上涨是他们财务压力的最大来源之一。

tqttier2024-09-19

首次降息之后，投资者应该注意什么？

能性将进一步上升。第三、无法忽视的“财政政策”影响。8月财政赤字增加至3801亿美元，相比比去年同期增加了4693亿美元，1-8月累计财政赤字已经达到1.39万亿美元，同比增长25%。因此今年是一个扩张的财政政策，加上现在的降息，也就是财政政策和货币政策“双刺激”。如果供给侧没有出现一定的改善，那么需求反弹不排除再次推高通胀。对美股板块的影响是多重的，不能简单以“Sell the fact”来解释。从市场的反应来看，不着急做的更多的确起到了效果，解释了避险资产的下跌 $公共事业指数ETF-SPDR(XLU)$ ，但经济“衰退”压力还未能完全让市场信服，解释了风险资产同样的回调 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 。 $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $纳指三倍做空ETF(SQQQ)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$

老虎证券2024-09-19

美联储4年来首次降息！药企临床数据接连披露，恒生医疗指数ETF(159557)盘中涨超1%

领域开展扩大开放试点工作；国家医保局/财政部：稳妥有序扩大跨省直接结算门诊慢特病病种范围；康诺亚：IL-4Rα抗体药物“司普奇拜单抗注射液（康悦达®）”获 NMPA 批准上市，用于成人中重度特异性皮炎，为国内首款、全球第二款；康方生物：依沃西单抗挑战K药头对头III期研究“HARMONi-2”取得积极结果。长城国瑞证券认为，《关于在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知》的发布有利于引导外资在人体干细胞、基因诊断与治疗技术方面的投资；同时允许在北京、上海、广州、深圳等地设立外商独资医院，有益于引入高端医疗机构进入中国市场，在一定程度上有利于创新药械的发展。2024年ESMO和WCLC大会上，多家中国创新药企展示了优质的新药关键临床数据，特别是在ADC和双抗等领域，部分国产创新药当前已具备全球竞争力，建议持续关注创新药产业链相关投资机会。没有股票账户的场外投资者还可以通过恒生医疗指数ETF联接基金(018433)布局港股医疗板块投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-19

9月19日证券之星午间消息汇总：“国家队”持仓市值逼近历史同期峰值

25个基点，以应对因经济活动强于预期和财政问题而加剧的通胀前景。央行利率制定委员会Copom一致投票决定，将指标Selic利率上调至10.75%，为两年多来首次加息。尽管当天稍早美联储启动了备受瞩目的宽松周期，但巴西央行却开始向另一个方向前进，并暗示未来还会进一步加息。Copom政策声明写道："未来利率调整的步伐和刚开始的周期的总体调幅，将取决于实现通胀目标的坚定承诺以及通胀动态。" 02. 公司新闻 1、据不完全统计，9月18日盘后包括温氏股份、方大炭素、力芯微、水星家纺、立昂微、苏试试验、麦格米特、力合微、新锦动力、百邦科技、杰瑞股份、神马股份在内的12家A股上市公司披露回购或增持计划公告。具体来看，8家上市公司披露回购计划公告。其中，温氏股份公告，拟以9亿元-18亿元回购股份；麦格米特公告，拟2000万元-4000万元回购股份并注销。此外，中国石化盘后披露回购进展公告，9月18日首次回购332.46万股A股，已支付总金额2110.22万元。同时，4家上市公司披露增持计划公告。其中，新锦动力公告，控股股东及其一致行动人计划增持1000万元-2000万元股份。 2、宏达股份公告，公司拟向控股股东蜀道集团发行6.1亿股股份，发行价格4.68元/股，募资总额28.53亿元，用于偿还债务和补充流动资金。本次发行完成后，蜀道集团持有公司股份比例将提升至43.38%，蜀道集团仍为公司控股股东，四川省政府国有资产监督管理委员会仍为公司实际控制人。此次发行完成后，公司的总资产和净资产规模均会有所增长，资产负债率将相应下降，公司的债务负担将得以解决、资本结构将得到优化。 3、四环生物公告，公司收到实际控制人陆克平和董事陆宇通知，因威创股份涉嫌信息披露违法违规，陆克平和陆宇收到广东证监局下达的行政处罚事先告知书。根据告知书，陆克平被处以2200万元罚款，并采取终身证券市场禁入措施；陆宇被处以120万元和600万元罚款，并采取10年证券市场禁入措施。经查，本次信息披露违法违规所涉及事项均与四环生物无关。公司生产经营情况正常。注：*ST威创同日公告，收到广东证监局下达的行政处罚事先告知书。据测算，广东证监局拟对*ST威创、相关董监高人员及拟收购方开出合计5670万元的“罚单”。其中监管拟对陆克平处以4项顶格处罚及终身市场禁入，对刘钧处以2项顶格处罚及终身市场禁入。对陆克平儿子、时任*ST威创董事长陆宇处以1项顶格处罚及10年市场禁入。 4、金力泰公告，公司拟以自有资金3.23亿元收购厦门怡科持有的深圳怡钛积科技股份有限公司(怡钛积科技)34%股权。交易完成后，公司持有怡钛积科技34%股权，但怡钛积科技不纳入公司合并报表范围。业绩承诺方承诺目标公司在业绩承诺期内经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润累计不低于13,000万元。标的公司主要业务为OCA精密成型、光学薄膜/光电显示新材料(液晶涂布式位相差膜、分光膜)、功能膜(IML装饰膜、内防爆膜)，同时未来拟开展折叠屏HCPET与湿法AR表面涂布业务、偏光片表面涂布业务、与OLED8.6代线匹配的中大尺寸位相差膜业务。 5、华东重机公告，公司近期推进了对锐信图芯的审计评估工作，以2024年6月30日为基准日，锐信图芯股东全部权益评估值为2亿元。公司将以1.98亿元的投前估值收购锐信图芯部分股权并增资，具体为以7425万元向许清河、锐锋聚信收购其持有的锐信图芯合计37.50%股权，并以1980万元认购锐信图芯新增的注册资本33.67万元。交易完成后，公司将持有锐信图芯43.18%股权，锐信图芯将纳入公司合并报表范围。锐信图芯主营业务为GPU芯片及解决方案。锐信图芯已经实现GPU芯片量产且批量供货，目前的第一代产品瞄准国内的国产化信创市场，BF2000系列GPU芯片对标国内头部GPU芯片公司的信创主力芯片产品。 03. 机构观点 1、中信证券研报表示，需求疲弱、供给增加导致近期原油价格大幅下跌，全球原油供需平衡或在2025年出现转折。中长期随着地缘等事件的影响逐渐削弱，供需基本平衡的状态下，油价或重新回到成本定价阶段。参考页岩油成本及OPEC财政平衡油价，布伦特原油价格在60—65美元/桶能够形成支撑。考虑到中东及俄乌仍有局部地缘事件存在，且随着冬季取暖需求来临，2024第四季度布伦特油价有望在65—75美元/桶波动，中长期仍需要关注OPEC供给释放节奏及局部地缘事件扰动。尽管商品价格出现阶段性调整，股票的估值优势和红利属性将使其继续成为市场的优选方向。 2、广发证券电子行业首席分析师耿正表示，国产半导体设备市场空间广阔。从半导体晶圆制造设备市场来看，当前国产半导体设备公司的产品迭代更新进展显著，新品导入客户的进度提速，不断丰富业务增长点，增加可服务市场空间。此外，国产设备对成熟制程的工艺覆盖度日趋完善，并积极推进先进制程的工艺突破。未来，国产半导体设备有望持续受益于设备市场规模的扩张。 3、中国银河证券研报表示，金融“挤水分”和资金空转治理延续，信贷投放减速提质，节奏趋于均衡，总量保持合理增长，政府债发力支撑社融。央行提出将推出增量政策，进一步降低企业融资和居民信贷成本，更有针对性满足合理消费融资需求，体现促销费、扩内需导向。在当前资产荒的环境下，继续看好银行板块红利价值，维持推荐评级。

证券之星2024-09-19

美联储大转向，巴西央行逆势重启加息周期，两年来首次！

法实现零赤字目标。央行指出:“代理人对财政状况的看法以及其他因素影响了资产价格和预期。” Suno Research首席经济学家Gustavo Sung称，预计11月和12月还会有两次相同规模的加息，使基准利率在年底达到11.25%。重启加息周期自去年以来，巴西央行开启连续降息，使其从六年高点的13.75%下调至10.50%。此后，该行便暂停了宽松周期，在6月和7月将政策利率维持不变。而自7月下旬以来，央行对收紧政策的押注一直在增加。当时央行会议纪要表明，在通胀上行风险不断增加的情况下，政策制定者会毫不犹豫地在必要时提高借贷成本。上个月，刚被提名为下一任央行行长的加利波罗最近表示，央行董事会正在考虑加息，并将尽一切努力使通胀率回到目标水平。从通胀来看，巴西央行对年底通胀的预测正在上升。据调查报告显示，其通胀预期中值从7月份的不到4%上升至4.35%。而巴西的通胀目标为3%，容忍区间为正负1.5个百分点。决策者还将2026 年第一季度的通胀预期从3.4%上调至 3.5%，并表示加息的决定符合让消费者价格增长保持在“目标附近”水平的策略。对此，XP Investimentos首席经济学家Caio Megale表示： “考虑到通胀仍高于目标，经济活动实际上正在升温，我们认为Copom 超越我们 12%的 Selic终端预测的风险更大，而不是在达到这一水平之前停止加息。”

格隆汇2024-09-19

三大债主齐抛美债！日本连续4个月减持，中国持仓逼近15年来低谷

美东时间9月18日，美国财政部公布了2024年7月的国际资本流动报告(TIC)。报告显示，7月份外国持有的美国国债升至历史新高。7月份，美国国债持有量从6月份的8.211万亿美元增至8.339万亿美元。而美国的三大海外“债主”——日本、中国和英国齐抛美国国债。其中，日本的美国国债资产跌至10月份以来的最低水平，中国的持仓开始靠近几个月前所创的十五年来低谷。三大债主齐抛美债美国财政部数据显示，日本7月所持美国国债减少20亿美元，至1.116万亿美元，为去年10月以来最低水平，连续第四个月减持，但仍是持有美债最多的国家。由于日本最近采取干预措施提振日元，市场参与者一直关注日本的国债持有情况。日本当局似乎在4月底和5月以及7月干预抛售美元、买入日元，部分资金可能来自日本出售美国政府债券组合。中国7月所持美债减少37亿美元，至7765亿美元，仍是持有美债第二多的国家。英国7月减持132亿美元美国国债至7283亿美元，持仓规模位列第三。开曼群岛7月所持美债增加587亿美元，至3781亿美元。持仓规模超越加拿大成为持有美债第四多国家。比利时7月所持美债下降21亿美元，至3160亿美元。沙特7月所持美债增加24亿美元，至1427亿美元。前十大美债持有国家地区中，7月有4国（卢森堡、开曼群岛、加拿大、爱尔兰）增持美债，开曼群岛增持587亿美元为增幅最多。在减持的国家地区中，法国减持美债规模最大，7月减持163亿美元；减持第二多的是英国，减持美债132亿美元。其他数据美国财政部报告还显示，7月份所有所有海外对美国长期、短期证券和银行流水的净流入额为1565亿美元。其中，外国私人资金净流入1418亿美元，外国官方资金净流入147亿美元。 7月份外国居民增持美国长期证券净购买额为1347亿美元。其中，外国私人投资者的净购买额为1620亿美元，而外国官方机构净卖出273亿美元。美国居民减持了长期外国证券，净卖出金额为6亿美元。经过调整后，例如估计外国投资组合通过股票互换购买美国股票的数量，7月份外国对美国长期证券的净购买总额估计为1354亿美元。外国居民增持美国国债162亿美元，外国居民持有的所有以美元计价的短期美国证券及其他托管负债增加了143亿美元。银行自身对外国居民的以美元计价的净负债增加了68亿美元。

格隆汇2024-09-19

降息落地！货币政策宽松空间有望打开，沪深300ETF南方(159925)等宽基ETF或成吸金主力，南方中证A500ETF(159352)投资机遇备受关注

策空间。受美联储降息影响，国内货币、财政政策空间或将进一步打开，资金流动性加强，宽基ETF有望成为市场吸金主力。9月19日，A股三大指数集体高开，MSCI中国A股ETF(512160)震荡涨近1%，沪深300ETF南方(159925)、创业板ETF南方(159948)、中国A50ETF(159602)、中证500ETF(510500)等产品盘中表现活跃，成交额持续走阔备受资金关注。业内人士指出，目前，A股核心资产有着较高的安全边际，同时其也是全市场较具成长性或竞争优势的代表。近日，备受市场瞩目的宽基ETF——南方中证A500ETF(159352)正在发行中，该产品同样是投资者布局A股高质量核心资产全新的优质投资工具。相关产品：沪深300ETF南方(159925)，场外联接(C类：004342；A类：202015)；创业板ETF南方(159948)，场外联接(A类：002656；C类：004343)；中国A50ETF(159602)，场外联接(A类：014534；C类：014535)；MSCI中国A股ETF(512160)，场外联接(A类：005788；C类：005789)；中证500ETF(510500)，场外联接(C类：004348；A类：160119)；中证500增强ETF(560100)；中证1000ETF(512100)，场外联接(A类：011860；C类：011861)；中证2000ETF(159531)；深成ETF(159903)，场外联接(C类：004345；A类：202017)；南方中证A500ETF(159352)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-19

半导体板块布局节点到了吗？

息政策或将为市场提供更多的流动性，国内财政政策的发力也将带来半导体基本面的修复预期。此外，随着全球半导体市场的复苏迹象，如存储芯片价格的回升和全球半导体销售金额的增长，半导体板块的估值有望得到修复，市场预期向好。（数据来源：wind）四、半导体板块布局机会到了吗？有机构分析认为，市场对整个半导体板块基本面的预期有所改善。但由于当前市场交投积极性不高，整体市场情绪较弱，地量的市场成交数据下，半导体板块跟随市场调整。因此，半导体板块或许需要等大盘整体放量企稳。半导体ETF(159813)，国证半导体芯片ETF联接A(012969)、国证半导体芯片ETF联接C(012970)。相关产品：半导体ETF（159813） “芯”时代，“芯”格局国证半导体芯片ETF联接A (012969) 国证半导体芯片ETF联接C (012970) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-19

开盘：三大指数集体高开，中国船舶复牌高开逾7%，美联储降息打开国内货币政策空间

立峰18日晚应约同对话英方牵头人、英国财政大臣里夫斯通电话，就重启中英经济财金对话、加强经贸合作交换意见。何立峰表示，中方愿与英方共同落实好两国领导人重要共识，重启中英经济财金对话，加强发展战略对接，促进贸易和投资自由化便利化，拓展金融、绿色经济、生物医药、人工智能等领域合作。里夫斯表示，英方愿与中方加强对话合作，为英中发展长期互利的关系建立稳定、持久的基础。 4、中国石化公告，2024年9月18日，公司通过集中竞价交易方式首次回购A股股份数量为332.46万股，占公司总股本的比例为0.003%，购买的最高价为6.4元/股、最低价为6.24元/股，已支付的总金额为人民币2110.22万元（不含交易费用）。 5、外交部发布《关于对美国军工企业采取反制措施的决定》称，中方决定对美国内华达山脉公司、摇杆舵公司、立方公司、S3航空防务公司、特科姆公司、文本矿公司、扁平地球管理公司、ACT1联邦公司、埃克索维拉公司等9家企业采取反制措施：冻结在我国境内的动产、不动产和其他各类财产；禁止我国境内的组织、个人与其进行有关交易、合作等活动。机构观点多家机构认为，美联储降息有望改善国内货币政策空间，从而对A股市场产生积极影响。国海证券研报认为，无论第一次降息为衰退交易还是宽松交易，前三次降息中大概率会存在宽松交易的窗口，从而打开国内货币政策空间。对于后续A股表现，重要的是看国内有没有打开连续的降息降准的空间，类似于2019年8月中旬LPR降息，9月初全面降准，或者类似于今年1月降准和2月LPR降息，A股可能才会有一波持续的上涨。海通证券指出，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。特别是在首次降息落地后的1个月内，成长风格和大盘风格表现通常更优。短期内，受益于宏观流动性改善的金融行业以及外资偏好的消费行业涨幅靠前。中期维度上，电力设备、社服以及利率敏感的电子、计算机等科技行业有望逐步占优。往后看，基本面更优的中国优势制造业有望成为A股中期主线。中信建投认为，四季度经济平稳运行完成全年目标依然要靠强有力的政策，投资上可继续关注稳增长发力方向，同时挖掘低位业绩边际改善的板块、短期有刺激或产业发生变化的行业以及央国企改革重组等几个方向，继续耐心等待行情筑底的过程。

金融界2024-09-19

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