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【比特日报】突然“脱钩”特朗普！比特币跳涨夺回6万美国白宫、美国财政部传出“巨响”
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电话会议，讨论未来的加密货币政策。美国财政部副部长沃利·阿德耶莫、国家经济委员会主任莱尔·布雷纳德、白宫副办公厅主任布鲁斯·里德和副总统哈里斯的高级顾问兼立法事务主管克里斯汀·卢修斯等政府官员出席了本次会议。 (来源:The Block) 与此同时，参加会议的加密行业人士包括Ripple高管Brad Garlinghouse和Chris Larsen、 Uniswap首席执行官Hayden Adams、Stellar发展基金会Denelle Dixon、Circle首席执行官Jeremy Allaire、亿万富翁Mark Cuban、Coinbase首席法务官Paul Grewal和前白宫通讯主任Anthony Scaramucci。据悉，会议上一些业内人士“表达了不满”，但他们也谈到了用例和政策结果，包括监管机构应该寻求什么，以及关注就业和经济影响。据知情人士透露，白宫代表和哈里斯的顾问均未做出任何承诺。比特币技术分析据CoinGlass称，过去24小时内，加密货币市场有超过1.89亿美元的交易被清算，其中包括1.09亿美元的空头头寸。#比特日报# Kitco指出，比特币多头控制了价格走势并一路冲回59000美元以上，目前寻求站稳60000美元的支撑位。 (来源:Kitco) Secure Digital Markets分析师表示：“比特币开始恢复势头，正在经历一些波动。我们终于看到了突破关键阻力位58000美元的决定性突破，价格现在瞄准下一个目标60250美元和63000美元。融资利率已全面稳定，而且由于涨势主要由现货驱动，迹象看涨。” 市场分析师CryptoCo表示： “就像在水下漂浮一样，比特币再次从魔术带第2级55444美元反弹。这也意味着，现在第3级目标94302美元仍然完好无损。” (来源:Twitter) 他补充道：“周期顶部波段已升至128062美元，当价格创下新高时，还会进一步上涨。在49.3万美元的跌幅中，价格完美地重新测试了2级以下的区间内。这是本周期第5次普遍的衰退呼声带来强劲反弹，奇怪的是它是如何运作的。” 市场分析师LSDinmysoul表示，比特币在59000至60000美元之间的小区间内表现，将决定它是突破65000美元还是回落至53000美元。#VIP会员尊享# (来源:Twitter)
会员
小萧2024-08-09
中国经济复苏的新希望！7月消费者通胀加速，生产者通缩仍持续
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级和消费品以旧换新，但在促进国内需求的财政激励方面提供的内容有限。 6月份，零售销售额同比增长2%，表现较为平淡。为刺激消费者购买汽车、家电和某些其他产品，政府已经扩大以旧换新计划。中国将于下周四发布7月份的零售销售、工业生产等数据。
风起2024-08-09
MicroStrategy CEO：个人、公司、机构和国家应该怎么应对比特币革命
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比特币战略“做和不做”什么呢？应该将财政从黄金和债券（这些是短期资产）重新分配到一个10,000年的资产（比特币）上，发行货币购买比特币，发行债务购买比特币，鼓励比特币的拥有，通过有利的法律保护个人和公司的自我托管，并支持与国家银行系统的整合。这些都是应做的事。而不应该做的事是：不要采取敌对比特币及其持有者的政策。这些并不复杂。债务国家现在假设你是一个负债累累的国家，实际上你在欠债，正面临赤字。我可以列举这些国家，但我不会这么做，我只是说欠了很多钱，并且正苦苦挣扎，利率很高，不知道该怎么办。那么你的策略是什么呢？普通策略者、10%策略者、最大主义策略者、双重最大主义策略者，还是三重最大主义策略者？最大主义者的策略是将35%的财政投入其中；双重最大主义策略者是65%；而三重最大主义策略者则是将全部财政投入其中，并开始发行债务。对于那些能够真正理解的人来说，潜台词是：第一个通过发行自身货币购买比特币的国家将会赢。这很简单，你可以印钞票。你知道的，美国内战后的两年，国家陷入破产，数百万人死于非命，南方破败，北方愤怒。这位名叫Seward的人想出了一个主意——从一群想要纸币的俄罗斯人那里购买大量的冰冻冻原。所以，即使在更糟的情况下，人们也做过这样的事情。你可以看到，普通策略者是欠3万亿美元，你将无济于事；最大主义策略者则还清债务；双重最大主义策略者使你变得富有；三重最大主义策略者则使你变得非常富有。为什么？因为你正在购买一个百年后大家都争抢的资产。你现在去购买比特币，就像在1867年购买阿拉斯加，当年没有标准石油公司，汽油、汽车、柴油机车都没有，什么都没有。我们后来发明了所有这些东西。常识告诉我们，我可以用几美元买到一个相当于国家大小的资产，为什么不抓住它呢？富有国家现在来谈谈富有国家的比特币策略。假设你有很多钱，比如你是沙特阿拉伯、挪威，你赚了很多钱，拥有3500亿美元净财政盈余。那么你的策略是什么？你希望成为普通策略者、最大主义策略者、双重最大主义策略者还是三重最大主义策略者？最大主义策略者将25%的钱投入比特币；三重最大主义策略者则将75%的钱转换为比特币，并将盈余转换为比特币。结果是什么呢？三重最大主义者将变得极其富有，58万亿美元。不仅如此，这也增强了你的国家安全，因为你将拥有50万亿美元或更多的数字资本，没有人可以夺走它。如果其他国家轰炸你的国家，入侵你的边境，他们也拿不到比特币。因此，这对你的金融安全和国家安全都是有益的。但是请注意，如果你是沙特阿拉伯或挪威，并且你采取三重最大主义策略，这非常容易做到，最后你将拥有420万个比特币。这意味着在国家层面上，三重最大主义者的名额不多，可能只有一个或者两个。这是一个适合激进行动者的机会。你可以拥有很多三重最大主义策略者家庭和公司，但国家层面上的三重最大主义者不多。美国的比特币策略再来看一下美国，美国是一个特殊的案例。规则仍然是一样的：购买比特币，抛售纸币，摆脱黄金，长期持有。不应该做的事仍然是：不要骚扰比特币持有者，不要将产业转移到海外，不要将资本转移到海外。但我们的基本情况如上。36万亿美元债务，3.5%利率。我们认为人工智能和新技术将推动增长。我要假设美国将由有能力的高管领导，他们将利用技术，我们将真正利用人工智能，创造机器人汽车和机器人，建立提供免费会计、法律和医疗建议的亿人网站，这些都会使我们的收入增长速度超过支出增长，最终我们会达到利率降低的水平。那么，美国的比特币策略是什么？我们可以是普通策略者；可以是10%策略者，购买50万个比特币；可以是最大主义者，购买100万个比特币；双重最大主义策略者，购买200万个比特币；三重最大主义策略者，购买400万个比特币。然后开始把国家的盈余转化为比特币。结果是什么呢？如果你是普通策略者，即使你有巨大的生产力增长和卓越的技术，并且机器人为我们完成所有工作，你仍然会负债，只是不会变得更糟。如果你是最大主义策略者，你将还清一半的债务。如果你是双重最大主义策略者，你将有盈余。如果你是三重最大主义策略者，国家不仅不会欠30万亿美元，反而会拥有30万亿美元。比特币并不是解决我们所有问题的办法，但它是解决一半问题的办法。重要的是，另一半问题非常复杂，需要很多人的精力和努力，而这一半很简单。这是一个非常简单的办法来解决我们一半的问题。比特币是网络曼哈顿所以，比特币是网络曼哈顿。数十万亿美元的资本将流向这里。我们将去货币化俄罗斯冻土、中国房地产、非洲的一切，以及所有那些没人需要但购买了的破旧建筑。你购买一栋比特币大楼、一条大道或整个社区。它只有276的3次方枚，如上图所见。有必要买一些比特币最后，我要引用一句话。中本聪在2009年1月3日启动了比特币网络，2009年1月17日，中本聪说：“可能有必要买一些，以防它流行起来。如果足够多的人这样认为，它将变成一个自我实现的预言。”那是比萨节之前16个月，当时比特币一文不值并且在未来一年也不太值钱。从未有过更有智慧的话语。你看到了比特币现在的市值达到一万亿美元，这证明了中本聪的预见。但未来还有一千倍的增长。你手头掌握了更多信息，未来注定会发生（the writing is on the wall）。比特币是资本的未来，是货币的未来。可能有必要买一些比特币，因为它已经流行起来了。来源：金色财经
金色财经2024-08-09
金色早报 | 特朗普：美国经济接近衰退 XRP鲸鱼持仓创历史新高
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纳德 (Lael Brainard)、财政部副部长沃利·阿德耶莫 (Wally Adeyemo) 和副总统高级顾问兼立法事务主管克里斯汀·卢修斯 (Kristine Lucius) 也参加了电话会议。 ▌Mango Markets开发者请求法官撤销欺诈和商品相关指控在本周早些时候提交的一份长达 77 页的动议中，Mango Markets 开发者Avraham 'Avi' Eisenberg请求法官撤销欺诈和商品相关指控，并要求重新审判。其律师辩称，纽约南区并不是合适的审理地点，并表示政府未能证明Eisenberg有意操纵去中心化加密货币交易所 Mango Markets 的永续期货合约价格。艾森伯格的律师表示，政府没有证明《商品交易法》适用于此案，因此大宗商品定罪应被撤销。检察官没有证明 MNGO Perpetual 是一种掉期交易，而不是“纯粹的证券”。律师们表示：“庭审证据表明，这个价格与Eisenberg完全无关，因为他从未试图出售任何合约，而是利用他提取和借入未平仓头寸的能力来获利。” 根据法庭文件，判决将于 11 月 13 日进行。 ▌美联储指控为数字资产客户提供服务的Customers Bancorp风险管理和反洗钱存在缺陷美国联邦储备委员会在周四提起的执法行动中表示，发现Customers Bancorp Inc（CUBI.N）在风险管理和反洗钱法遵守方面存在“重大缺陷”。该银行为数字资产客户提供服务，同意向美联储提交一份书面计划，以加强对其反洗钱要求和制裁相关规则的“董事会监督”。根据协议，该银行还同意提交一份计划，以改进其“数字资产战略”的风险管理实践。美联储还要求Customers Bancorp提交修改后的客户尽职调查计划，其中应包括核实客户身份的文件，并“识别在该银行或通过该银行实施潜在非法活动风险较高的客户”。区块链应用 ▌Celestia即将进行Lemongrass和Mocha Testnet升级 Celestia将于8月在Arabica Devnet上激活Lemongrass。之后Mocha Testnet也将于8月升级，Celestia主网测试版则计划在9月初至中旬发布Lemongrass版本。 ▌ENS域名已在Linea上可用据官方消息，ENS域名已在Linea上可用。 ▌CoreWeave从谷歌和甲骨文聘请两名高管，以推进AI业务英伟达投资的云计算公司CoreWeave从谷歌和甲骨文聘请了两名高管来构建自己的人工智能基础设施。其中，Chen Goldberg此前在Alphabet旗下谷歌公司担任总经理兼工程副总裁，未来将在CoreWeave担任高级副总裁。Sachin Jain此前在甲骨文担任人工智能（AI）基建与产品管理的高级副总裁，未来将在CoreWeave担任首席运营官。加密货币 ▌特朗普次子：谨防虚假代币，官方特朗普项目尚未公布美国前总统唐纳德·特朗普的二儿子、现任特朗普集团执行副总裁Eric Trump在社交媒体发文表示，“小心虚假代币，唯一官方的特朗普项目尚未公布，将会在推特第一时间公布消息。” 此前消息，美国前总统唐纳德·特朗普的二儿子、现任特朗普集团执行副总裁Eric Trump在社交媒体发文表示，“我真的爱上了加密货币/DeFi（去中心化金融）。敬请期待重大公告。” ▌摩根大通：加密市场的反弹可能是短暂的，利好催化剂大多已被消化摩根大通分析师在一份报告中表示，可能推动比特币和更广泛的加密货币市场价格上涨的利好催化剂大多已被priced in，包括摩根士丹利财富顾问向其客户提供加密ETF、门头沟偿还即将结束，以及美国两党都指向有利的监管等等。该银行表示，这些积极的催化剂似乎已经反映在数字资产的当前价格中。“由于芝加哥商品交易所比特币期货领域去风险化程度有限，股市仍然脆弱……尽管最近有所调整，但我们对加密货币市场仍持谨慎态度。” 该银行表示，加密市场短期内的任何反弹都可能是短暂的，因为比特币价格相对于其生产成本和黄金而言仍然过高。该银行分析师目前估计，比特币挖矿的平均生产成本约为 49,000 美元，任何低于该水平的价格走势都会给矿工带来压力，从而进一步打压 BTC 价格。 ▌BTC突破62500美元行情显示，BTC突破62500美元，现报62500.26美元，日内涨幅达到13.06%，行情波动较大，请做好风险控制。重要经济动态 ▌美联储施密德暗示尚未准备好降息堪萨斯联储主席施密德暗示他还没有准备好支持降息，因为通胀高于目标、劳动力市场尽管有些降温但仍健康。施密德在对堪萨斯银行家协会的讲话中表示，最近通胀的下降“令人鼓舞”，更多的低物价压力报告将增加他对通胀在向央行2%目标回归的信心，并因此能够降低利率。“我们很接近了，但还没有完全实现目标，”施密德说。他没有对美联储应该何时降息发表看法，称“政策路径将由数据和经济势头决定。”虽然美国7月非农就业弱于预期，但美联储官员无视采取激进行动的呼吁。市场预计美联储9月降息50个基点的可能性大于50%。“总体而言，劳动力市场看起来仍然很健康，”施密德说。“上周的7月就业报告让许多人对这种韧性提出质疑。但值得注意的是，许多其他指标都显示出持续的强劲。” ▌美联储施密德：如果通胀持续处于低位，降息是合适之举美联储施密德表示，如果通胀持续处于低位，降息是合适之举；接近通胀目标，但“还没有完全实现”；支持改革，以便让美联储贴现窗口工具更加有效；贴现窗口可以是流动性风险管理工具；尽管7月就业报告疲软，经济增长和需求仍强劲；美联储当前政策立场“没有那么强的限制性”。 ▌美联储9月降息50个基点的概率为56.5% 据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为43.5%，降息50个基点的概率为56.55%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为28.2%，累计降息75个基点的概率为51.9%，累计降息100个基点的概率为19.9%。 ▌瑞银：华尔街恐慌指标的飙升提供了入市机遇在被本周股市大跌搞得手足无措的交易员正思考前路如何之际，瑞银分析师Solita Marcelli仍然看好美股将在未来几个月继续保持上行趋势。她称本周早些时候Cboe波动率指数(VIX)短暂飙升至多年高点也为交易员提供了入市机遇，特别是对于那些持观望态度的交易员。她指出在华尔街恐惧指数飙升后的3个月、6个月和12个月，美股回报率通常高于均值。“我们将面临一些波动，但我认为还有一些不错的上行空间，”Marcelli说。金色百科 ▌什么是反向期货合约？反向期货合约是一种金融安排，要求卖方在合约到期时向买方支付约定价格与当前价格之间的差额。与传统期货不同，卖方从价格下跌中获益。反向期货合约的性质是非线性的。当交易者做多 BTC/USD 反向期货合约时，他们就是在做空美元。由于合约是反向的，交易者的头寸在比特币中的价值较低，比特币的价值越高，相对于美元的价值就越高。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经
金色财经2024-08-09
世界黄金协会预测：三大因素掣肘黄金走势不确定性和风险上升提振市场情绪
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世界黄金协会表示，“民主党通常被指责的财政慷慨在特朗普政府的领导下可能会出现类似的情况。此外，在特朗普的领导下，大幅提高关税、倾向于美元贬值和反移民等政策都给通胀带来上行风险，给经济增长带来下行风险。” 他们表示：“我们认为，黄金可能更多地受益于不确定性，而不是任何政治倾向，而哈里斯的竞选搭档（副总统）确认可能会进一步搅动局势。”“选举后，国家债务和赤字的水平可能会继续引起投资者的担忧，并使人们对黄金的兴趣保持高位。” 本月金价的第三个风险因素来自股票，尤其是科技板块，近期该板块承受了相当大的压力。 “英伟达是人工智能领域的宠儿，也是美国股市表现最好的公司，该公司将于 8 月底公布第二季度财报，这将限制其他行业领头羊的糟糕业绩，同时其他指数近期也遭遇抛售，”世界黄金协会指出，“这是市场一段时间以来首次显得紧张。尽管第一季度业绩超出预期，但有两件事打消了市场乐观情绪：首席执行官黄仁勋在 6 月和 7 月大量抛售股票，特斯拉、谷歌、亚马逊和英特尔的业绩指引也不佳。英伟达股价自 6 月触顶以来已下跌 28%，而纳斯达克综合指数较 7 月高点下跌 12%（截至 8 月 5 日）。” 他们警告称：“英伟达的盈利电话会议可能会对股价产生决定性的影响。” WGC 分析师指出，尽管 9 月通常是美国股市的疲软期，但由于交易员休假，8 月的走势往往持平且交易量较低。他们表示：“今年到目前为止，8 月的疲软似乎超过了 9 月。”“黄金在股市抛售期间通常具有很强的负相关性，这应该会维持投资者的兴趣，而且鉴于持仓不紧张，他们的反应能力可能会保持下去。到目前为止，它已经完成了自己的任务。” （图片来源：Kitco News） “我们认为，这些事件将使不确定性居高不下，而不是提供任何明确的解决方案，”世界黄金协会总结道。“美联储开始降息在很大程度上取决于经济数据的正常化。虽然就业报告和 ISM 数据令人意外地下滑，但其他数据却相当火爆。可以说，我们可以期待的经济复苏类型仍不明朗，因为市场几乎 100% 肯定两次降息是有风险的；不仅对风险资产如此，对债券和黄金也是如此。” 他们补充道：“对于黄金而言，不确定性和事件风险的上升可能会让投资者保持高涨的兴趣。到目前为止，它在保护投资组合方面做得很好。”
丰雪鑫992024-08-09
毛振华：中国房地产行业可能不再作为“支柱产业”复苏，甚至可能消失
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的数字。它约占GDP的8%，超过了目前财政赤字占GDP 3%的红线。事实上，10万亿元人民币到底有多大？这个数字不小，但也不算大。这相当于每人7000元人民币，约合1000美元。我们知道美国发放了数千美元，香港也向居民发放了现金。那么，我们如何筹集这笔支出呢？我认为财政赤字是一种方法，但还有其他选择。例如，中国有大量的国有企业，利润高达4.6万亿元。你可以通过地方政府将这笔钱转移给居民，这样问题就解决了一半。如果10万亿元不可行，那么4.6万亿元也不是一个小数目。关键在于，政府如何使用这笔钱？我认为，将资金用于基础设施建设的效率较低，而直接发放给居民的效益较高，对企业也有更好的影响。如果这笔钱用于消费支出并增加需求，我支持。但如果这笔钱用于政府部门，而政府部门又不能有效利用资金，我反对。国有企业不能成为创新主体。创新必须来自大型公司和私营企业。例如，先进的国防技术就是建立在私营部门科技公司发展基础上的。美国也是如此。如果没有市场导向的环境，像无人机制造商大疆这样的公司就不会有现在的地位。初创公司的前景如何？过去几年，中国独角兽(估值达到或超过10亿美元的创业公司)的数量有所下降。中国的创业环境面临巨大压力。目前，投资往往依赖于政府设立的产业基金，而私人投资有所减少。此外，风险投资基金也面临一些不友好的政策。此外，退出投资、上市或融资也面临重重困难。创业公司别无选择，只能竞争政府基金的投资，而这需要抵押物和其他条件。小米、腾讯和阿里巴巴等公司在某些领域的投资促进了创新、产品开发以及许多中国公司的发展。然而，现在有人质疑他们的投资是否导致了”无序扩张”，是否控制过多。因此，许多大型民营企业已经关闭了投资部门。随着中美竞争加剧，全球经济将进一步分化。您如何看待这些问题，中国应该如何应对？ 2014年访问美国时，我听到的最常见的问题是关于中国正在发生什么。在他们看来，中国已经发生了自改革开放以来他们所认识到的变化。后来，在2017年的另一次访问中，我发现他们基本上已经承认了这些变化。共和党和民主党都达成了遏制中国的共识，这种情绪非常敌对。除了传统的经济竞争外，还出现了意识形态和价值观的竞争。现在，美国完全反对中国的价值观及其国家道路的选择。因此放弃了友好政策。我认为这是不可逆转的。对中国来说，在经历了一段模糊时期后已经非常清楚地找到了自己的发展道路。随着经济和外交实力的增强，中国已经形成了与美国截然不同的道路。中美之间的局势正在演变为长期对抗，我认为我们早在2018年就贸易战做出的初步评估是不够的。美国几乎与所有人打贸易战，包括加拿大、欧盟或韩国等盟友，但关键是我们需要区分与盟友和中国的贸易战。它们是不同的，所谓的与盟友的贸易战是对贸易关系的调整，而美国与中国的贸易战是一场全方位的竞争。我认为贸易战正在走向新的冷战，而脱钩是两者之间的中间地带。双方都认为他们的价值观是不可调和的。这种竞争最终必须有一个结果。必须有一个赢家和一个输家。在过去的一年多时间里，西方对中国产能过剩的担忧日益加剧。您是否赞同这种观点？在我看来，美国试图以改变两国贸易不平衡为名削弱中国的供应链能力。首先，贸易不平衡是由不同的产业结构造成的。换句话说，如果美国不从中国购买商品，他们就必须以更高的价格从其他地方购买。因此，在我看来，”回流”或”供应链多元化”举措是为了削弱中国，而不一定是加强美国，最终目的是利用其卓越的技术来重新洗牌世界供应链格局。其次，我认为美国及其盟友正在试图遏制中国具有竞争优势的产业，即中国的”新三驾马车”，光伏、锂离子电池和新能源汽车。我有点失望的是，珍妮特·耶伦作为一名经济学家提出了产能过剩的问题，因为经济学家知道一个国家的大量出口通常超过国内需求。例如，来自中东的原油就是一种过度生产，对吗？澳大利亚的农产品和美国食品生产也存在产能过剩。出口国国内必须存在产能过剩。中国已经历了几轮产能过剩，因此这种情况很常见。当然，我们必须解决自身的一些问题。在经济衰退期间，我们的需求萎缩速度超过了供应。供应侧结构性改革，包括高质量发展和其他努力，意味着中国的供应恢复速度超过了需求。投资机会减少，所以一旦出现机会，大家都蜂拥而上。这就是为什么新能源在中国成为过度投资领域的原因。中国需要采取更果断的措施消化国内产能，因为在美国的压力下，我们可能会面临一些贸易障碍。中国应进一步提升其在关键新兴产业中的竞争优势。例如，如果新能源技术能够实现稳定，凭借现有的成本优势，可以大大减少对化石燃料等传统能源的依赖，这也会改变全球格局。作为香港大学新近任命的教授，您如何看待香港在中国经济转型中的作用？从亚洲金融中心到连接中国大陆和世界的超级连接器，香港的角色已经发生了变化。现在，我认为香港的未来逐渐明朗。我个人认为，在中美竞争的背景下，香港实际上不可能保持其纯粹的国际金融中心地位。当我把新加坡和香港进行比较时，我认为一个主要区别是，香港能够为进入国际市场的内地企业提供金融服务。新加坡在东南亚无法扮演这样的角色，因为与这些国家没有香港与内地那样的经济关系。现在的问题是，随着中美贸易和投资减少，香港失去了重要的业务来源，而内地经济正处于转型期。所有这些因素都对香港不利。但这些并未从根本上改变香港的经济结构或普通法体系。香港仍然是中国的国际化程度最高的城市。在认证、测试和国际仲裁等领域，香港仍然拥有许多优势，是中国其他城市无法取代的。教育是香港可以在传统产业之外发展的领域。香港英语水平全国最高，可以提供普通法培训。香港有五所大学进入世界百强。事实上，过去两年，香港研究生扩招带来的收入也是可观的。一个学生的学费大约为每年5万美元。他们的本地消费也可以拉动消费。香港也应该招收其他国家的学生，包括发达国家和”一带一路”沿线国家。鉴于目前的中美关系，西方的中国科学家和高科技从业者可能希望离开，担忧包括子女教育、国际交流、财富安全以及投资。他们可能更青睐香港。除了吸引这些专业人才到大学任教，还需要有来自中国和世界各地的大型科技公司。中国科技公司需要吸引国际人才，但许多潜在员工可能不愿意移民。香港税率低，加上健全的法律体系和高度国际化，能够满足他们的需求。随着大湾区(区域一体化)计划的提出，香港和深圳可以在科技发展方面优势互补，因此香港有潜力发展科技产业。两地相连的地方有很多土地，成本比深圳低。香港可以成为中国科技发展的前沿阵地，并发挥全球领导作用。香港目前正处于转型期，尽管是被动转型。面临的短期问题之一是依赖金融。未来，中国与西方可能会建立更好的关系。香港将继续作为国际金融中心，并能够确立其作为科技中心的地位。 7月18日，中共三中全会闭幕。这是中共中央委员会每五年左右召开一次的重要会议，旨在制定国家经济政策方向。您对此次会议及其成果有何看法？首先，我们需要了解此次会议的大背景。今年召开的三中全会是习近平主席第三个任期的中央会议，而不是新任领导人宣布开创性愿景的场合。因此，中央政府不会在三中全会前做出出人意料的政策转向，也不会在三中全会前采取重大措施。这是我在会议前做出的判断，结果证实了我的判断。第二，我想指出，三中全会后发布的决定文件确认了中国坚持社会主义市场经济体制，平等保护经济中的不同所有制形式。这回答了许多人的问题，产生了积极的影响。同时还明确提出了国家安全、意识形态和国有经济的优先事项。这可以为未来发展提供一个框架。第三，为中国经济的一些重要领域改革提供了指导，例如财税体制改革。在中央与地方政府的关系上，提出了新的思路——适当扩大地方政府的税收权，并增加消费税等一些税种。另一个重要信息是大力发展科学技术，强调建设统一全国市场的重要性。简而言之，我认为三中全会对于稳定预期意义重大。来源：加美财经
加美财经2024-08-09
ETF、美联储降息以及大选事件能否助推加密市场迎来牛市？
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7亿美元，今年预计将增加到10亿美元。财政部被迫发行长期债券，而市场上长期债券的买方主要是高盛那些对冲基金，这些基金通过短期低利率资金购买长期高利率债券来赚取利差。然而，当前长短期利率倒挂，缺乏买家，导致长期债券需求不足。预计10年期长端利率接近5%，这对比特币和黄金等无收益的流动性资产是巨大打击。比特币目前依靠套利维持，但在流动性减少的情况下，山寨币可能归零。总体来看，流动性资产难以进入牛市，只有当长端利率下降，市场才可能迎来转机，但今年难以看到这种改变。 3.共和党政策倾向通胀，对流动性资产比特币构成重大利空共和党执政对流动性资产极为不利。例如，特朗普上台后，比特币将面临重大利空。特朗普的政策导致通胀上升，其中一项主要措施是对中国加征60%关税，对其他国家则加10%，导致CPI和PCE上升1.1个百分点，直接引发通胀上升。通胀上升时，不仅不会降息，反而可能加息。另外，特朗普的政策对移民的控制也影响了通胀和就业市场。美国的就业数据有两个来源：Nonfarm Payroll即非农就业（反映真实就业情况）和 Household Survey即家庭就业调查（包括非法移民）。非农就业与失业率之间失衡，但经济仍强劲，原因是每年约250万的移民带来的需求和降低基本工资成本，特朗普的政策至少减少约50万移民的进入，这将导致通胀率上升。特朗普的政策倾向于维持较高的通胀水平，以期望制造业回归美国，这种回归不太可能实现。高通胀对流动性资产，如比特币，具有极大的杀伤力，也就是说特朗普上台后，流动性资产的牛市不可能实现。 4.持续发行长债会导致长端利率上升，市场会做出反应惩罚；当前美元地位稳固，如若受到影响将导致资产破灭美国会被迫大量发行长债，而不是选择性发行。美国有严格的指导原则，不能完全依靠短债，因为这相当于印钱。指导原则允许的短债比例仅为25%左右，尽管可以略微超出，但大幅超越是不可能的。日本央行持有58%的本国债券，维持巨大债务而不影响金融体系，但美国每年必须增加10%的债券来维持经济增长。如果减少债券增加，经济将立即硬着陆。美国债券的持续增加必然导致长端利率上升，市场会对其进行惩罚。特朗普的政策试图保持美元弱势，推动通胀，但市场将通过拉高长端利率来回应。如果长端利率升至7%、8%、甚至9%，所有资产都将受到冲击。与中国不同，美国无法控制长端利率，其由市场决定。2023年初比特币上涨是因为当时主要发行的是短债，而不是长债，未超出指导原则，但现在财政部支撑不住，必须发行长债。如果美元地位受影响，全球资产将面临剧烈去杠杆，所有资产将一文不值：美元是全球结算货币，任何经济危机最终都会导致美元暴涨，所有资产无论是黄金、比特币还是股票都会破灭。 5.比特币作储备资产难度大；如果特朗普执政，比特币市场可能面临大行情，投资需谨慎 Crypto作为储备资产，需要经过国会批准，而这个过程极其复杂。黄金作为货币有历史作用，石油是战略资源，但比特币没有类似的明确用途。使用纳税人的钱购买波动性大的比特币，需要充分理由，这在议会通过的难度极大，比特币作为国家储备资产的提议几乎不可能实现。比特币应被视为宏观资产，而不是储备资产。特朗普的政策偏向通胀，这对比特币不利。市场交易中存在情绪化因素，短期内可能受到利好消息的推动，但长期来看，特朗普上台后，比特币市场可能面临大行情，投资者不要过度依赖短期利好。 6.比特币当前的价格主要是由于现货etf和期货合约间的套利形成。一旦价差消失，短期比特币有暴跌风险当前比特币市场的上涨主要由ETF预期推动，这轮上涨过程中，共计约150-180亿美元进入市场。 ETF买盘来源包括60-80亿美元的套利资金，50亿美元左右的比特币持有者将比特币转入ETF，长期持有部分大约50-60亿，剩下30亿左右是主动买盘。ETF集中在Coinbase里专门被托管，相当于将比特币从流通市场中取出，导致供应减少。ETF套利利用了比特币和期货之间的价差，当期货价格高于现货时，投资者可以在现货市场购买比特币并在期货市场做空，从中获利。 CME和Binance的交易数据显示，CME持仓量较高，反映出大量持仓并未进行日常交易，而是用于套利。高溢价引发更多套利行为，套利者通过购买ETF同时做空期货来锁定无风险收益。比特币市场中的套利行为通过CEX和期货合约的溢价来推动价格上涨。套利者购买比特币期货合约，推高期货溢价，再通过套利行为买入比特币，形成循环。然而，这些套利者在比特币价格下跌时获利更多，因为期货价格跌幅通常大于现货价格，他们可以同时抛售期货和现货，从而实现利润。目前，比特币ETF的溢价仍在10%左右，这吸引了更多套利资金进入市场，维持了比特币的价格。然而，这也带来了风险。一旦溢价消失，套利者可能会迅速撤出市场，抛售ETF和期货，导致价格暴跌。 7.香港私营银行比特币ETF待普及，套利潜力大，ETF买盘和套利资金支撑BTC价格稳定比特币ETF在香港的大多数私营银行尚未被接受，只有少数几家顶级券商能进行套利交易。若投资者自行操作，比特币ETF的套利效率很低，因为涉及T+2的交易结算，且需要频繁卖出ETF补仓。有效的套利操作需要投行的Prime Broker操作。新产品审批流程较长，ETH等新产品刚推出时，套利机会有限。随着银行的审核、准入等程序完成，未来的套利机会会增多，包括比特币ETF。一旦私营银行，如汇丰银行、摩根大通和高盛等允许交易，比特币ETF将获得更多的买盘支撑。当前没有看见BTC有牛市，比特币的价格预期分为两种情况。一种是比特币价格飙升至10万或15万美元，带动其他加密货币一起暴涨的牛市。另一种是比特币价格在5万至7万美元区间内波动。前者难以预见，但ETF买盘和套利资金能支撑比特币维持在后者的区间内。 8.BTC与美股市场高度相关，流动性不足和高利率抑制山寨市场牛市 BTC和美股市场具有高度相关性，特别是与美债的关系:不能仅看当天的价格波动来判断其相关性，应该从资产本质和交易行为中分析。BTC与风险资产的相关性很强，特别是流动性风险资产，受美联储政策和美元流动性影响显著。自2021年起，币圈发生巨大变化，USDT的引入，使得资金更加容易在币圈和外部市场之间流动。之前，币圈内的资金循环在内部，但现在美元稳定币的普及改变了这一状况,ETH等主流币的增长推动了山寨币的上涨。比特币作为流动性资产，因美元代币的介入,将比特币等加密资产与美国股票市场放在了同一水平线上进行比较。今年比特币市场中，缺乏赚钱效应，原因在于缺乏流动性，美元长端利率不好破坏了之前的资金循环模式。山寨币难以形成牛市，主要原因是流动性不足和高利率环境抑制了市场活动。比特币作为流动性资产，其行为类似于滞后的黄金或无盈利的美股。剔除七大科技巨头的影响，S&P 500，S&P493的表现与比特币类似。 9.美元利率长周期内维持高位，压制币圈；经济硬着陆或令联储放松政策，利好币圈币圈短期很难有牛市。美元利率会对风险资产定价、市场风险偏好起决定性作用。长债发行规模如此增加，利率会在较长周期内一直维持高位。对如BTC的流动性资产产生压力。当然，如果美国经济硬着陆风险的话，可能会很快改变这一预期。虽然硬着落会在短期里冲击美股与币圈资产，但随后让联储有更多理由介入，反而有利币圈资产。目前联储有大量工具应对衰退：从QT减少、降息、特别借贷、QE等等。 10.特朗普政策或市场预期调整可能触发美股大调整，美联储降息或启动QE比特币等资产或迎牛市美股可能出现大调整，有两种主要原因：第一，美国经济硬着陆。如果特朗普上台，推行通胀和减赤字政策，国债发行减少，经济增长依赖的国债发行一旦减少，必然导致硬着陆，企业盈利下降。目前，AI公司的盈利依赖于四大云公司，而这些公司的收入主要来自广告。如果经济硬着陆，广告收入减少，Meta和Google的收益将大幅下降。第二，市场预期调整。以英伟达为例，市场对其业绩有极高的预期，如果业绩未能超出预期，股价将暴跌。类似的，微软的业绩虽符合预期，但收益略有减少，导致股价大跌。这种预期调整可能在今年年底或明年年初发生，引发大幅度的市场调整。尽管美股可能经历20%-30%的调整，但通常会在短期内反弹。美股如果暴跌对比特币的影响将是毁灭性打击。之后，美联储可能会降息或启动QE，这可能推动比特币、以太坊、BNB和Solana等资产迎来牛市。 11.新项目估值关键看是否吸引投资人以及项目上币后是否解锁；大资金通常会流向BTC、ETH、BNB和Solana 对新项目的估值看法主要看能否吸引下一轮投资人。Web 3项目的数据大多不真实，所以评估时关注两个关键点：是否能吸引新投资人，项目上币后是否解锁。对Web 3技术改变市场的希望不大，目前看不到有跑出来的项目。核心是能否上币安，只要能上币安，就有交易机会。 Altcoins大多会归零，或至少下跌90%。这主要是因为流动性问题和山寨币缺乏活跃度。少数山寨币如Solana还能继续套娃游戏，完成自循环。整个加密市场的估值模式类似于赌场，主流币BTC、ETH、BNB和Solana被视为赌场的股票，信仰是支撑其价值的关键，大资金通常会流向主流币种。如果要配置资产，Solana是不错的选择。 12.比特币减半对市场影响减小，价格更多受交易量和宏观因素影响比特币四年减半周期对市场影响不大。虽然减半会导致供应量减少，提高通缩成本，但矿工作为价格接受者，其议价权很小，对比特币价格影响有限。市场价格更多受交易量、宏观因素和其他买卖方的影响。减半周期的影响逐渐减小，减半周期必然带来牛市是不现实的。 *嘉宾观点并非一成不变，本文仅根据当天直播内容进行整理且仅作学习、分享用途，不构成任何投资建议。来源：金色财经
金色财经2024-08-08
Tether十周年：日赚近3000万美元仍难逃「出局」风险？
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人博客上发长文论述，为什么美联储、美国财政部和有政治关系的大型美国银行希望摧毁 Tether。 Arthur Hayes 认为，Tether 全额准备金的银行模式，与美联储希望希望减少银行准备金的数量，以抑制通货膨胀的既定目标背道而驰。且 Tether 太大了。Tether 现在是美国国债最大的持有者之一。Tether 和服务于加密货币市场的类似稳定币的增长给美国国债市场带来了风险。此外，Tether 太赚钱了，将吸引银行的竞争。 Maelstrom 分析师为 Tether 制作的一份推测性的资产负债表和损益表显示，Tether 每名员工的收入为 6200 万美元，美国以摩根大通为代表的八大“大而不能倒”的银行都很难企及 Tether 的盈利能力。预计未来一年内，除了美国，中国香港、新加坡、日本、英国、阿联酋等重要加密地区会陆续推出全面的稳定币监管规则。全球监管法规逐步落地后，Tether 是否真的面临出局风险，可能暂时难有定论。部分观点认为，美国政府并没有理由去找 Tether 的麻烦。 Glassnode 的分析师 Checkɱate 表示，Tether 所发行的 USDT 实质上等同于美国的 CBDC，他认为 Tether 的存在得到了美国政府的默许。“USDT 吸收了美国政府的国债，从而支援了美国财政。” 在和政府监管的关系处理上，Tether CEO Paulo 曾在反驳 Brad 中也称，Tether 一直在和不同国家的执法机构合作。在过去 3 年中封锁了 339 个请求，其中 158 个是与美国执法部门合作。” 有观点认为，USDT 和美元一样，到底怎么被乱用和发行机构关系不大，Tether 只要配合执法部门冻结，危险性没有想象中高。对于如何应对欧盟的清退以及其它地区潜在的威胁，Tether 目前没有明确的具体表态。但 Tether 或在试图摆脱美国单方面的控制。今年 6 月，Tether 对合规区块链金融机构 XREX Group 战略投资了 1875 万美元。 XREX Group 创始人黄耀文在媒体采访中透露，这次投资后，Tether 和 XREX 会通过与 Unitas 基金会合作推出 XAU 1 。 XAU 1 是一种由泰达黄金（Tether Gold，代号 XAUt）超额储备并与美元价值挂钩的单位币，为稳定币使用者提供一个稳健的金融替代方案，更是对抗通膨的避险工具。推出 XAU 1 的目的是希望在维持大家习惯的美元计价的同时，逐渐让美元中立化，不受到美国单方面的控制。“因为 Tether 清楚知道，透过美债利息赚来的钱，操控权是在美国联准会手上不是自己，因此将 80% ~ 85% 赚来的钱，都拿去跟瑞士铸金场买黄金。” 此外，Tether 也在寻求稳定币之外的业务增长，拓展到比特币挖矿、AI 和教育等多个领域。或为应对监管压力，Tether 也在加大游说费用。非营利组织 OpenSecrets 的数据显示，Tether 母公司 iFinex 在 2023 年将游说支出增加了 150% 以上。稳定币这块“肥肉”，从不缺掠食者除了监管的隐患外，Tether 也从不缺挑战者。去年年初，一直稳坐第三大稳定币 BUSD ，因美 SEC 的监管压力，一夜之间退出了历史舞台。但稳定币市场很快迎了多个补位选手。 Web2 支付巨头 PayPal 推出稳定币 PYUSD，被视为币安替代 BUSD 的稳定币 FDUSD 也迅速出现。此外，老蓝筹 DeFi 如 Curve、Aave、Frax 们在积极推出原生稳定币；还诞生了一些借力 LSD 和 RWA 的生息稳定币新势力。而今年，前文提到的贝莱德推出了类似于生息稳定币的代币化基金 BUIDL，某种程度也是看中了稳定币这门赚钱的生意。此外，今年也有一些创新的稳定币协议仍在强势崛起。Ethena 的 USDe 是由以太坊衍生品支持的新型稳定币，从 2 月上线主网，半年时间里，市值超 30 亿美元，成为仅此于 Dai 的第四大稳定币。 Ethena 背后投资机构似一部小说。今年 2 月，Ethena 获得了，Dragonfly、Brevan Howard Digital 和 BitMEX 创始人 Arthur Hayes 的家族办公室 Maelstrom 共同领投，PayPal Ventures、富兰克林邓普顿、Avon Ventures、Binance Labs、Deribit、Gemini 和 Kraken 等参投的 1400 完美元融资，估值也达到 3 亿美元。去年 7 月，Ethena 还获得的 Dragonfly 领投的 650 万美元。这或许也说明了一些市场玩家和资本认为，虽然 Tether 以及 Circle 目前几乎占据了大部分的稳定币市场，但是稳定币格局仍然有巨大的调整可能，在合规方面、中心化风险，以及收益如何分配给用户等多个方面，都为后来者提供了颠覆机遇。来源：金色财经
金色财经2024-08-08
期待英特尔困境反转而受的教训
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经济基础，成功转型的下一个要求是充足的财政资源。不确定英特尔在二季度财报和前瞻指引之后是否还能满足这个要求。比如说，下面的图表显示了最近几个季度英特尔的经营性现金、资本支出和长期债务。如前所述，该公司最近几个季度的运营现金流一直不稳定，第二季度的现金流为22.9亿美元。同时，资本支出一直高于经营现金流，对晶圆厂产能的投资是关键驱动因素。在过去2年左右的时间里，平均每个季度的资本支出约为60亿美元，第二季度的资本支出为56.8亿美元，远远超过了运营现金流。因此，即使在公司完全停止派息之后，也没有看到能够持续支持其扭亏为盈计划的财务资源。来源：Seeking Alpha 因此，该公司越来越依赖债务融资。也就是说，长期债务在过去几年中大幅增加。仅在过去的两年里，它就从2022年的325亿美元增加到目前的483亿美元。其他风险和总结公司越来越依赖债务融资，这是最后一个教训：市场对公司业务运营的看法反馈。投资（或至少是基本面驱动的投资）的出发点是，一个好的企业会带来良好的市场情绪，从而推高股价。然而，市场情绪反过来会影响商业基本面，尤其是在股价对市场情绪更敏感的周转股票的情况下。负面情绪可能会导致/放大负面反馈循环。例如，负面情绪使公司难以筹集资本（无论是在股权市场还是债务市场），并在财务上激励/留住员工，这反过来又导致更强的负面情绪。作为这种反馈机制的额外说明，你可以看到下面的引用，主要信用评级机构已经降低了它们的信用评级。这可能会增加其未来的借贷成本，并进一步限制其继续进行困境反转的财务资源。惠誉在2024年7月1日将英特尔的评级下调至"BBB+"；短期评级确认为"F2"；展望稳定……英特尔成功执行其战略，重新获得工艺技术领导地位，并在美国和欧洲建立领先的代工服务业务，可能支持其回归A类。然而，惠誉预计在未来几年内这一点不会显现。标准普尔全球将英特尔公司的评级下调至“A-”，因为预期增长弱于预期，而资本强度保持高位；展望负面。我们预计总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的半导体制造商英特尔公司的收入将比之前预测的要弱，考虑到2024年PC和数据中心终端市场复苏趋势。就上行风险而言，困境反转的股票通常提供高回报潜力，同时涉及高风险。除了这些共性之外，英特尔的另一个主要上行风险是政府支持。先进的芯片制造能力不仅被视为一种商业利益，而且也被视为对国家安全至关重要的利益——理由很充分。之前看好英特尔的扭亏为盈计划，其中一个关键因素是，预计英特尔在扭亏为盈的过程中会得到政府的大力支持。到目前为止情况确实如此。例如，该公司最近根据《芯片法案》从拜登政府获得了85亿美元的资金，用于建设半导体设施。再次强调，英特尔公司第二季度财报的发展使投资者重新评估了其转型的可能性。成功的转型除了有效的领导力之外，还有两个特点——即基本健全的盈利能力和大量的财务资源。而英特尔在第二季度财报之后，投资者开始质疑这两者。此外，普遍的负面市场情绪也可能反馈到其基本面，并使英特尔的转型更加困难。 $英特尔(INTC)$
老虎证券2024-08-08
WEB3监管-印度篇
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“其他收入”或“资本利得”。按照印度新财政法案修订的税收规则，无论纳税人个人所得税的税率处在哪个级次的，对数字资产的持有和转让都按照个人所得税的最高税率征收 30% 的加密货币税。除此以外，每种加密货币均被视为单独的资产类别，一种加密货币的交易损失抵消不能抵消另一种加密货币交易的收益以获得税务减免。此外，政府还对每笔交易中交易价值超过 10,000 印度卢比部分征收 1% 的源头扣税。监管机构：该法案提议设立一个名为印度数字货币委员会（DCBI）的监管机构，负责监督和规范该国的数字货币生态系统。DCBI 将有权发布指导方针、监督活动并强制遵守该法案的规定。禁止和处罚：该法案对与私人加密货币相关的各种违法行为进行了处罚，例如开采、持有、购买、出售和转让。处罚范围从罚款到监禁，重犯处罚更重。豁免和过渡期：该法案允许政府为特定目的或活动给予豁免。它还规定了一个过渡期，在此期间持有私人加密货币的个人或实体可以根据监管机构发布的指导方针申报和处置其持有的资产。推广区块链技术：虽然该法案的重点是禁止私人加密货币，但也承认区块链技术的潜力，并鼓励其在各个领域的采用。认识到分布式账本技术（DLT）的重要性，并鼓励该领域的研究和开发。三、监管沙盒在印度，Telangana 的 Web3 监管沙盒是独一无二的，因为它是唯一为颠覆性区块链项目提供授权、法律合规性、安全性和身份验证的政府举措，否则这些项目将因该国现有加密法规缺乏清晰度而陷入困境。该沙盒是 Telangana 工业和商业 (I&C) 和信息技术 (IT) 首席秘书 Jayesh Ranjan 的创意，他希望解决因监管不明确而导致 Web3 创始人离开印度的人才流失问题。沙箱工作的领导者 Devi LANKA 透露，第一批有 8 家 Web3 初创公司，所有这些公司都将获得指导、市场和其他机会。 4 据报道，州政府还与银行合作，帮助初创企业与最终用户建立联系并接收反馈。第一批初创公司包括 Dygnify、SpotSpreads、Renai、EquiDEI、Finclus、Rariko、Zoth 和 Rightsfully。德维·兰卡表示，沙盒重点关注那些拥有可能对社会、企业或政府产生重大影响的解决方案的初创公司。然而，区块链的其他用例—例如供应链、社交媒体、移动性和其他领域——仍然处于萌芽状态。Telangana 的沙箱旨在使各行业的早期 Web3 初创公司能够与政府当局密切合作。这将帮助他们将产品融入印度市场并满足合规要求。例如，Dygnify 开发了一款产品，通过引导数字资产投资者的流动性来解决中小企业信贷缺口。但它需要满足印度的合规和监管要求，然后才能解决印度的中小微企业信贷缺口。Dygnify 联合创始人 Nishant Nigam 表示，与 Telangana 的 Web3 监管沙箱合作将有助于更清楚地了解如何在印度执行此类用例。通过帮助 Dygnify 等 Web3 初创公司，Telangana 政府旨在让中央监管机构密切关注颠覆性创新区块链产品对印度的影响。该计划的更大目标是推动更进一步的监管，使区块链技术成为构建下一代印度应用程序、产品和服务的基础技术。来源：金色财经
金色财经2024-08-08

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