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姆努钦让20年期美国国债起死回生现在他说是时候取消了

纳税人要为此付出代价。粗略计算显示，自财政部四年前在每月招标中重新发行20年期国债以来，政府每年的利息负担相比假如不发行这种债券的情况下额外增加了20亿美元。按照其20年的期限，总计大约400亿美元的额外利息支出。这个数字对于一个每年花费近7万亿美元的政府来说可谓九牛一毛。然而20亿美元还是可以做很多事情：与政府每年用于运营国家公园系统的金额相当，超过了为退伍军人提供购房援助的数字。如果向大多数债券市场专家提出这个问题，他们会对是否取消20年期债券以节省支出含糊其辞。他们说，事情比看上去要更复杂。但在接受本文采访的十几人中，有一个人毫不犹豫、毫无保留地表示应该取消。此人正是在2020年让该债券恢复发行的人——在前总统唐纳德·特朗普任期内担任财政部长的姆努钦。 “如果是我就不会继续发行，” 姆努钦在接受采访时表示。他认为，创造一个新期限来帮助锁定数十年的低借贷成本，这个想法当时是有道理的，但事情没有按预想那样发展。“这只会让纳税人付出高昂的代价。” 姆努钦的态度大转变在某种程度上与特朗普及其团队在制定政策方面的“快速行动、不惜犯错”风格如出一辙。相比之下，现任政府采取了更传统的做法，坚持发行20年期国债，只不过规模有所缩减，以确保政府发债计划的连续性和稳定性。（财政部发言人不予置评。）无论哪一方在11月大选中获胜，20年期国债带来的启示都很明确：管理不断膨胀的政府赤字变得越来越棘手。目前美国政府预算赤字接近2万亿美元，相比5年前翻了一倍。即使财政部把新债在投资者面前晃来晃去，后者也并不一定会迫不及待抢购。债券市场专家表示，这就是美国财政的严峻新现实。美国政府需要尽可能多的人愿意借钱给它。对于那些犹豫不决不愿建议迅速停止20年期国债招标的专家来说，这一点尤其重要，即使这意味着需要支付高利率来吸引买家。多策略对冲基金Balyasny Asset Management的宏观策略主管Brian Sack说，多一个期限会“给他们一些额外的灵活性”。在中断了30多年之后，美国政府在2020年5月份恢复发行20年期国债。从一开始就有迹象表明发行这种债券会代价高昂。支持这一新期限的债券市场顾问曾警告姆努钦不要高估需求。然而最初的债券发行金额远大于建议规模，这主要是因为财政部希望尽可能多地发行长期债券。（姆努钦最初想发行50年或100年期国债，但经劝说后打消了这个念头。）在一连串的招标规模上调之后，这些债券的价格开始动摇，很快成为收益率最高的美国政府债券。如今，即使标售量减少，它仍然是短期国库券之外最昂贵的融资形式。 Columbia Threadneedle Investments驻纽约的利率策略师Al-Hussainy是市场上少数几个赞同姆努钦观点的人之一。他说整件事都是一个“错误”，“对这些债券的需求并不多。它没有意义。” 为了更好地匹配供需，美国财政部近年来大幅缩减了20年期国债的发行规模。季度发行规模目前为420亿美元，远低于750亿美元的峰值。

金融界2024-08-08

美联储积极降息或将刺激中国人民银行进一步放松货币政策

而表明当局正在加大对经济的支持力度。财政刺激和对房地产行业的援助对于恢复需求将会更有效，但这些都是政府不愿大规模采取的措施。当然，中国人民银行还必须克服除货币之外的其他制约因素。商业银行的利润空间非常狭窄，而此前降息对刺激需求的效果有限。近年来，央行在制定政策时越来越注重国内条件。这意味着现在的选择最终将取决于中国自身经济的需求，而不是严格依赖美联储的利率调整速度。渣打银行大中华及北亚区首席经济学家丁爽表示，在美国经济硬着陆引发全球经济衰退(这种情况不太可能发生)的情况下，避险情绪可能推高美元，给人民币带来更大压力，并实际上减少中国人民银行的政策空间。丁爽坚持7月底的预测，即今年第四季度和2025年第一季度分别将七天期逆回购利率下调10个基点。一年期政策性贷款利率(即中期借贷便利)每次可能会被下调一倍。丁爽表示：“如果房地产行业明年触底，中国的国内需求可能会稳定下来。再加上美国经济软着陆，中国就不需要跟随美国的步伐降息了。”

Anna Sui2024-08-08

【汇市日报】市场继续押注美联储鸽派立场美元延续反弹加元三连涨加元/人民币重返5.20上方

于市场继续走复苏之路。在利率领域，美国财政部的 10 年期国债拍卖可能会引起最多关注，因为这是一个重要的基准利率。周三晚些时候，美国将公布 6 月份消费者信贷变化数据。荷兰国际集团外汇策略Francesco Pesole指出，美元的汇率比10天前大幅走弱，而且兑顺周期货币即将下跌，“从纯粹的宏观角度来看，在美国关键的CPI风险事件（下周三）消除之前，市场仍对大幅风险反弹持谨慎态度。尽管如此，周末大幅调整后的稳定应该足以让大多数外汇对开始重新与利差和基本面联系起来。”“从这个角度来看，美元看起来很脆弱。我们认为市场可能不愿意将年底的美联储政策利率提高到4.50%以上；这是因为100个基点的宽松政策可能与美国宏观经济有关，而任何额外的政策（现在已经被定价）都与美联储采取某种干预措施以帮助股市的预期有关。”“这意味着美元2年期OIS利率反弹至3.75%可能难以找到更多动能，美元的短期利率优势可能比10天前低40个基点左右。我们预计，在风险情绪可能进一步稳定且本周缺乏市场数据的情况下，这将导致美元兑大多数顺周期货币走低。” 截止发稿，美元/加元跌落1.375下方，跌幅0.28%，现报1.37453。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）尽管本周加拿大经济数据发布时间明显不足，但加元仍有望成为表现最好的货币之一。不过，周五将公布最新一轮加拿大就业数据。随着外汇市场风险情绪的改善，以及美元走弱，加元连续第三天上涨。经过上周末至周一的短暂下跌后，市场情绪已经恢复。加拿大7月份艾维采购经理人指数（PMI）从上月的62.4跌至六个月低点55.3。最新发布的会议纪要显示，加拿大央行在决定上个月降息之前，对2025年和2026年的消费支出可能远低于预期表示担忧。加拿大央行在7月24日将其关键隔夜利率下调了25个基点至4.5%，这是两个月内的第二次降息，并表示对经济增长低于预期的可能性越来越担忧。原油价格触底反弹，从而对于与大宗商品挂钩的加元提供了支撑。加元交易员关注将于周五公布的加拿大净就业变化数据和加拿大失业率更新数据。与此同时，市场又重新进入了漫长的等待美联储（Fed）9月降息的阶段。 BBH FX 分析师指出，美元/加元跌破 1.3800，与风险资产的复苏一致，“加拿大央行未来 12 个月的宽松政策对加元来说是一个阻力。”“在 7 月 24 日的会议上，加拿大央行将政策利率下调 25 个基点至 4.50%，但暗示将进一步下调利率。”“掉期市场预计未来 12 个月加拿大央行将总共放松 150 个基点的政策，这对加元来说是一个不利因素。美元/加元跌破 1.3800，与风险资产的复苏一致。” 加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出，加元隔夜略有上涨，反映出在市场环境趋于平静的情况下对风险资产的买盘，“今天上午，我的公允价值估计继续略低于现货价（1.3723），这表明加元仍有一些进一步改善的空间。不过，目前重要的是要记住，加元表现的主要驱动因素是风险背景。”“除非有迹象表明加元近期的下滑引起政策制定者的担忧，否则今日发布的加拿大央行会议纪要不太可能对加元产生任何重大影响。”“在 7 月底加元持续下跌之后，目前来看，反弹势头在图表上同样强劲。每日和每周价格信号都对美元/加元形成利空，短期信号表明加元还有上涨空间，现货价格跌破 1.36/1.3950 反弹的 50% 回撤位（1.3768），跌向 1.3675/1.3725。阻力位为 1.3790。” 加元/人民币加速回升，截至发稿，现报5.2208，涨幅0.57%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-08-08

中国出口增速减缓贸易顺差增长8% 制造业投资加大能否救市？

层似乎对短期前景更加担忧，并已发出增加财政支出的信号。这可能会推动建筑活动，推动对工业原材料的需求。”

佳华1682024-08-08

楼面价超13万元/平！全国单价最贵地王纪录被刷新，原小米总部地块被房企哄抢

对于改善型居住需求的释放、增加地方政府财政收入以及引导市场预期向好等方面都具有积极的影响。它不仅反映了房企投资意愿的积极态度，也表明企业看好这些城市未来的发展前景，愿意在项目上投入更多资金。

金融界2024-08-07

加密货币市场动荡、现在是买入还是卖出的时候？

反弹充满信心。此外，美国即将降息，美国财政部增加流动性，预计将为市场提供提振。俄罗斯等国家正在推进加密采矿监管，这些国家的支持性发展也预示着潜在的积极变化。根据Santiment的数据，比特币迅速反弹至 5.7 万美元后，市场普遍看跌预测比特币将跌至 4 万至 4.5 万美元。此次反弹的推动力是市场在极端负面情绪后迅速反弹的趋势，这种模式在 2024 年经常出现。本质上，当悲观情绪达到顶峰时，它通常会引发购买活动，从而导致价格迅速回升。结论在我们经历这个牛市时，最大的问题是是否要持有资产还是出售。这个决定取决于我们的风险承受能力、目标以及我们认为市场会发生什么。虽然市场下滑是可以预料的，但要把握好时机却很难。这就是为什么考虑我们的长期目标并随时了解 Cowen 等专家对市场趋势的看法很重要。来源：金色财经

金色财经2024-08-07

Aave 在 DeFi 方面的成功在市场崩盘期间缓冲了 AAVE 价格——可能进一步上涨吗？

了去中心化清算，一夜之间为 Aave 财政部带来了 600 万美元的收入。 DeFi 永远在线，永不休眠，开放网络，开源协议，可实时审计。 Parsec Finance 的数据显示，8 月 3 日至 8 月 5 日之间的三天抛售导致价值 3.5 亿美元的 DeFi 头寸被清算。 DeFi 风险情报平台 Block Analitica 显示，8 月 5 日，Aave 的清算额达到 2.34 亿美元的峰值。 Aave 协议目前部署在十几条链上，包括以太坊主网、Optimism、Arbitrum、Polygon、Base、Gnosis Chain 和 BNB Chain。 DeFiLlama 数据显示，截至发稿时，Aave 的总锁定价值（TVL）已达 108 亿美元。这些基本面帮助治理代币 AAVE 迅速复苏，并且在周二表现优于许多其他代币。七月里程碑 7 月 25 日，Aave-chan Initiative 创始人 Marc Zeller 提议在协议内引入“费用转换”功能，通过从二级市场回购代币向 AAVE 持有者分配费用。新的 Lido V3 市场标志着Aave V3 上的首次定制部署，截至发布时市场规模为 2.5 亿美元。在另一个里程碑中，Aave Labs宣布Aave V3.1 版本将于 7 月 31 日上线。 Aave v3.1 升级于 4 月由 BGD Labs 提出，并在社区论坛上提出了激活升级的提案。 AAVE 价格展望 AAVE 在 8 月 3 日跌破 80 美元，随后于周一回升至 100 美元，并基本维持在上方。周二的反弹将价格推高至 4 小时图上的 50、100 和 200 简单移动平均线上方，但未能维持在较高区间。然而，在日线图上，AAVE/USDT 低于所有三个平均水平。 Token Terminal 的数据显示，AAVE 在过去 30 天内吸引了最多的市场参与者的兴趣，在此期间的月交易量超过 49 亿美元。与此同时，相对强弱指数 (RSI) 指标回到 50 中性水平附近。这表明买入和卖出压力之间保持平衡。不过，需要记住的是，由于投机者采取谨慎态度，加密货币市场很脆弱。因此，任何反弹都可能受到市场普遍悲观情绪的限制。来源：金色财经

金色财经2024-08-07

中国连续三个月不买！黄金2400只差临门一脚美国对中东局势放狠话

向移动，”Huang说，并补充说，由于财政支持加大，预计未来几个月进口将进一步增长。另外，中国央行数据显示，7月末黄金储备报7280万盎司（约2264.33吨），与上个月持平，央行已连续第三个月暂停增持黄金。日前，世界黄金协会发布二季度黄金需求趋势，数据显示，二季度全球黄金需求（除场外交易外）929吨，同比下降6%。世界黄金协会预计，西方市场投资需求的复苏将一定程度上弥补疲软的金饰消费需求和与2023年相比有可能稍微放缓的央行购金需求。

欧罗巴 1评论2024-08-07

决策分析：最大波动源头找到！中国内需罕见积极信号美联储紧急行动降温

向移动，”Huang说，并补充说，由于财政支持加大，预计未来几个月进口将进一步增长。欧股主要股指高开欧股主要股指高开，欧洲斯托克50指数涨0.50%，德国DAX指数涨0.61%，法国CAC40指数涨0.27%，英国富时100指数涨0.54%。纳斯达克期货上涨0.7%，早些时候因AI明星Super Micro Computer未达收益预期而下跌12%。美联储紧急降息押注降低由于避险需求减弱，美国国债收益率连续第二个交易日上涨。美国10年期国债收益率上涨2个基点至3.9069%，远高于周一的3.667%低点。两年期国债收益率回升至4.0116%，从深度低点3.654%回升，因为市场减少了对美联储会议间隙紧急降息的押注。期货市场目前预计今年将降息105个基点，而在周一的动荡中一度预计将降息125个基点，9月份降息50个基点的概率为73%。对美国经济即将陷入衰退的担忧也有所减弱，因为一系列经济数据仍指向当前季度的稳固经济增长。亚特兰大联储备受关注的GDPNow估计，国内生产总值年增长率为2.9%。在商品市场，黄金价格也转为上涨0.1%，至2390美元，低于上周的2477美元高点。油价依然波动，全球需求减弱的担忧与中东供应中断的风险相抗衡。布伦特原油上涨0.2%，至每桶76.63美元，美国原油也上涨0.2%，至每桶73.36美元。

云涌2024-08-07

日元大涨，日本货币干预资金来自抛售外国证券？

近期的货币干预提供较大部分资金。日本财政部周三报告称，日本7月份持有的外国证券减少了约170亿美元，降至9110亿美元；外国存款基本保持不变，为1590亿美元，总储备小幅下降至1.22万亿美元。日本财政部上周披露，过去一个月，日本已动用相当于5.5万亿日元（381亿美元）的外汇来支撑日元。在此期间，日元在7月11日以及12日均出现大幅上涨。外国证券持有量的下降表明，日本当局可能再次出售美国国债，为汇率干预提供资金。日本财务省官员表示，日本的储备资产价值并未因干预的全面实施而下降，因为劳动收入和资本收益抵消了部分支出。目前，日元兑美元汇率约为144.6，高于一周前的153左右，这表明日本政府长期与做空日元的投机者的斗争取得进展。截至今年，日本已投入相当于15.3万亿日元的市场干预资金来支撑日元。原文链接

投资慧眼2024-08-07

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