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江沐洋：2.24金价滞涨高位横盘，今日黄金走势交易思路

受到三大因素的推动：　　一、美联储的货币政策仍存在变数。尽管市场押注7月开始降息，但如果未来通胀数据反弹，美联储可能推迟降息，从而削弱黄金的支撑因素。　　二、市场对央行购金的依赖可能被高估，虽然各国央行购金确实是重要支撑力，但一旦经济环境改善，央行的购金步伐可能放缓，市场对于央行买盘的过度预期可能导致金价回调。　　三、短期内金价可能面临获利回吐压力。黄金已经连续八周上涨，部分投资者可能选择在高位锁定利润，导致短线调整。　　综合来看，黄金仍有上行潜力，但短期涨幅过大，谨防高位大幅震荡。　　从技术面来看，日线上周连续三根十字星，相对之前的强势而言，突破后不延续，说明多头上涨动能开始减弱，短期行情进入多空进入关键时刻，有可能会在本周出现空头的放量空间，日线暂时虽然没有破位单边均线支撑的技术表现，但如果本周出现较大下跌空间，那么，均线支撑破位，就可以确定黄金进入高位震荡，然后再等待多空的转换，单边均线支撑在2915，这个点是本周的极强防守点，周内跌破2915后，下方可以看到2900，2880，甚至可以跌至2820。　　4小时级别行情处于2915-2955高位震荡，布林带持续收口中，如果行情下破2915，带动布林带向下开口，就可能会出现一个较长时间的下跌，所以，周初要关注2915得失，再讨论涨跌的延续性。而上方突破新高后横盘滞涨，那么黄金多头只要不能积蓄能量向上突破，黄金空头就会随时发力，1小时就还是震荡，没有突破之前，黄金就是继续震荡，高位不轻易追多，2915不破不追空，黄金反弹现价2942可以直接空。（如果你刚入市，对行情比较迷惑，操作方向总是做反，进场价位把握不准，仓位套了单可加官微：hqn669获取在线指导）　　黄金策略：建议2942空，止损止损2952，目标2920-2910；　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：hqn669 公众号：江沐洋】供稿，以上内容属于个人建议，由于网络推送延迟性，因网络发文有时效性，文中建议仅供参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋看黄金 1评论02-24 12:43

日本央行加息预期推高日元，美元兑日元延续下跌

资者认为日本央行可能比预期更激进地调整货币政策。同时，美联储对未来降息保持谨慎态度，而美国经济数据疲软，进一步拖累美元。然而，日本政府债券（JGB）收益率从多年高点回落，令日元涨势受限，并使美元兑日元出现短线反弹。日本央行加息预期升温，日元持续走强据市场调查显示，日本最新公布的核心CPI在1月份创下19个月新高，强化了市场对日本央行加息的预期。此外，第四季度GDP增长超预期，反映出日本经济回暖迹象。市场预计，持续的工资增长将进一步提振消费支出，使日本央行可能比此前预计的更早调整利率政策。 “日本经济数据的改善，加上工资上涨趋势，增强了市场对日本央行即将结束负利率政策的预期。”——市场经济学家分析指出。此外，日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）上周表示，如果长期利率大幅上升，央行可能加大政府债券购买力度，以抑制市场的异常波动。这一言论导致JGB收益率从上周触及的2009年以来最高点回落，从而对日元形成一定压力，限制了其进一步上涨空间。美国经济数据疲软，美元承压与此同时，美国公布的多项经济数据表现不佳，令美元进一步承压：美国S&P全球综合PMI初值从1月的52.7下降至2月的50.4，表明私人部门经济活动扩张放缓。密歇根大学消费者信心指数从71.7骤降至64.7，为15个月以来的最低水平，显示消费者信心明显减弱。美国家庭对未来一年通胀的预期上升至4.3%，为2023年11月以来的最高水平，对未来五年的通胀预期更是升至1995年以来的最高水平（3.5%）。此外，美国主要零售商沃尔玛（Walmart）的销售预测令人失望，进一步引发市场对美国消费者支出放缓的担忧。美联储官员在通胀仍具粘性的情况下，对降息仍保持谨慎，这使美元走势趋于疲软。此外，市场对美国政府可能调整贸易政策的预期，也为市场带来一定不确定性。 “尽管市场一度预计美联储会在年内启动降息，但目前的通胀和经济数据让决策者保持观望态度。”——经济学家分析。从技术角度来看，美元兑日元短期仍面临下行风险，目前交投于149.30附近，为去年12月以来的最低水平。如果空头力量进一步增强，可能会跌向148.70区域（2024年12月低点），若跌破该水平，可能进一步下行。编辑观点：目前，市场对日本央行货币政策调整的预期正在升温，这使得日元获得支撑，同时美国经济数据疲软令美元承压。不过，日本政府债券收益率的波动可能影响日元的走势，短期内美元兑日元仍存在一定的反弹空间。从整体趋势来看，只要市场对日本央行加息的预期持续升温，美元兑日元可能仍面临下行压力，未来走势将取决于日本央行与美联储的政策动态。

金融界02-24 11:59

特朗普政策带来不确定性美联储看清形势前不会妄动

上方的风险偏向上行。我的基本设想是，在货币政策保持适度限制的情况下，通胀继续向2%靠拢，而这需要时间。我认为通胀仍有可能保持在高位，经济活动可能放缓．．．．这是一种替代情况，但我对此很关注。” 穆塞勒姆的观点是，政策保持在“适度限制”，他认为目前的联邦基金利率水平在4.25%-4.5%之间。博斯蒂克没有明确表示有必要维持利率不变，但他强调“现在不是自满的时候”，并指出“可能会出现对价格稳定的额外威胁”。芝加哥联储主席古尔斯比被认为是在通胀问题上立场最不强硬的FOMC成员之一，他对关税的评估更为慎重，并没有在他认为利率应该走向的个别场合发表评论。古尔斯比表示：“如果你只考虑关税，这取决于它们将适用于多少个国家，以及它们的规模有多大，看起来越像一场疫情规模的冲击，你就应该越紧张。” 未来有许多风险不过，更广泛地来看，1月份的会议纪要表明，美联储高度认识潜在的冲击，对进一步的利率举措试水不感兴趣。会议纪要明确指出，委员会成员希望“在进一步调整联邦基金利率目标区间之前，在通胀方面取得进一步进展”。需要担心的不仅仅是关税和通胀。会议纪要将金融稳定面临的风险描述为“显著的”，尤其是在杠杆和银行持有的长期债务水平方面。著名经济学家Mark Zandi在Peter G． Peterson基金会的一个小组讨论中表示，他担心46.2万亿美元的美国债券市场面临的危险。穆迪分析的首席经济学家Zandi表示：“在我看来，最大的风险是我们看到债券市场出现重大抛售，我感觉债券市场非常脆弱，一级交易商跟不上未偿债务的规模。” 他补充说：“有这么多事情叠加在一起，我认为在未来12个月的某个时候会有一个非常重大的威胁，我们会看到债券市场出现大规模抛售。” 他说，在这种环境下美联储降息的可能性很小，不过市场预计到今年年底可能会降息0.5%。 Zandi表示，考虑到关税和其他悬在美联储头上的无形资产，这是一厢情愿的想法。他说道：“在你对通胀回到目标水平有更好的感觉之前，我不认为美联储会降息。进入2025年，经济状况相当不错，感觉它表现很好，应该能经受住很多暴风雨。但感觉有很多暴风雨要来了。”

金融界02-24 11:59

美联储首选通胀指标或降至2.6%，政策审慎态度不变，利率前景仍存变数

，这可能导致美联储在短期内仍保持谨慎的货币政策立场。 “虽然部分批发价格的放缓为PCE指标降温提供了支持，但消费价格指数（CPI）中的部分高增长项目仍将影响核心PCE的表现。”——市场经济学家指出。美联储或维持利率不变，政策前景仍存不确定性当前市场普遍预期，美联储不会在短期内迅速降息，而是继续观察通胀走势以及经济增长情况。即将卸任的美联储副主席迈克尔·巴尔（Michael Barr）将在月底前发表最后一次讲话，而里士满联储主席托马斯·巴尔金（Tom Barkin）及克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）也将在本周发表意见。 “消费者对未来通胀的预期上升，但这只是单月数据，我们需要看到更长期的数据趋势。”——芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在接受采访时表示。市场关注即将公布的经济数据除了PCE数据外，市场还将重点关注即将公布的美国贸易赤字、新屋销售、消费者信心指数以及第四季度经济增长修正数据。在12月份，美国的贸易赤字创下历史新高，这可能成为未来政策讨论的重要因素。此外，投资者也在密切关注政府在贸易担忧情绪方面的最新动向，以及政策变化对经济增长和市场情绪的影响。据市场调查显示，最新的零售销售数据表现疲软，这进一步加剧了市场对美国经济增长放缓的担忧。此外，房地产市场方面的变化也成为市场观察的重点，新屋销售数据的变动可能会影响未来的消费者支出和通胀预期。编辑观点：核心PCE通胀率的下降无疑给市场带来了一定的宽慰，但通胀黏性的存在仍然限制了美联储的政策调整空间。从整体来看，美联储仍将采取谨慎的态度，等待更明确的经济数据支持才会调整利率政策。同时，全球经济环境的不确定性，也使得市场需要更审慎地评估未来的经济走势。

金融界02-24 11:59

被特朗普“包围”！现在不必对美联储抱有过多希望？

的基本情景是通胀继续向2%收敛，前提是货币政策保持适度限制性，这需要时间。我认为通胀可能居高不下，而经济活动可能放缓……这是一种替代情景，而不是基本情景，但我对此很关注。” 穆萨莱姆评论中的关键在于，政策维持在“适度限制性”水平，他认为目前的联邦基金利率水平在4.25%-4.5%之间。博斯蒂克对维持利率不变的必要性没有那么明确，但他强调“现在不是自满的时候”，并指出“可能出现对价格稳定性的额外威胁”。芝加哥联储主席古尔斯比被认为是FOMC中对通胀最不强硬的成员之一，他对关税的评估更为谨慎，并且在几次公开露面中都没有评论他认为利率应该走向何方。古尔斯比说：“如果你只是考虑关税，这取决于要对多少国家适用，规模有多大，这如果看起来更像新冠疫情规模的冲击，那么你应该更加紧张。” 诸多风险埋伏更广泛地说，1月份的会议纪要表明，美联储高度关注潜在的冲击，并且不打算通过进一步调整利率来冒险，且明确指出，委员会成员希望“在进一步调整联邦基金利率目标区间之前，在通胀方面取得更多进展”。此外，除了关税和通胀之外，还有其他值得担忧的问题。纪要将金融稳定风险描述为“显著的”，特别是在杠杆率和银行持有的长期债务水平方面。穆迪分析首席经济学家Mark Zandi在彼得·G·彼得森基金会举办的小组讨论中表示，他担心美国46.2万亿美元债券市场面临的危险。 Zandi说：“在我看来，最大的风险是债券市场出现大幅抛售。债券市场在我看来极其脆弱。基础设施已损坏。主要交易商无法跟上未偿债务的增长。” 他补充说，“有很多事情汇聚在一起，我认为在未来12个月的某个时候，债券市场出现大幅抛售的威胁非常严重。”他说，在这种情况下，美联储几乎没有降息的机会——尽管市场预测到年底美联储可能降息50个基点。 Zandi说，考虑到关税和其他悬而未决的问题，这是想当然的。他说，“在我看来，在通胀回到目标水平之前，美联储不会降息。2025年经济开局良好，表现良好，应该能够经受住许多风暴的考验，但现在感觉像是美国即将迎来许多风暴。”

金融界02-24 11:49

邦达亚洲：美联储降息预期降温美元指数小幅收涨

邦达亚洲02-24 10:26

【启航】中银证券全球首席经济学家管涛：2025更加积极有为的宏观政策展望和启示

是政策范围广。一揽子增量政策中既包括了货币政策和财政政策，又包括了有利于房地产市场和股票市场平稳发展的支持政策。二是政策工具新。除了降准降息等常规政策工具外，中国人民银行在去年9月24日宣布创设证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）与股票回购、增持再贷款，支持股票市场稳定发展；财政部在10月12日宣布支持地方政府使用专项债券和专项资金回收符合条件的闲置存量土地和住房，发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本等。三是政策落地快。9月26日中央政治局会议召开之后，增量政策迅速落地：9月27日中国人民银行同步实施降准降息，10月17日发布实施股票回购增持再贷款政策文件，10月21日开展互换便利首次操作，10月25日起银行对存量房贷利率实施批量调整，12月31日宣布开展第二次互换便利操作等。四是政策力度大。9月24日，明确支持股市稳定的互换便利和再贷款工具额度是开放的，视情况可以随时增加。9月27日，0.5个百分点的降准和0.2个百分点的7天期逆回购利率下调，降幅均为近四年最大。11月8日，地方政府化债“三箭齐发”，10万亿元地方化债直接资金加上2万亿元债务自然到期，五年内将化解12万亿元隐性债务。化债资金中，连续三年每年增加2万亿元地方政府专项债发行限额用于置换隐性债务，这部分资金使用灵活度更高、规模更大，对于遏制经济下行势头，推动经济企稳回升将起到积极推动作用。气可鼓不可泄。基于对当前内外部形势的判断，为高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础，12月初召开的中央政治局会议提出要实施更加积极有为的宏观政策，加强超常规逆周期调节，其中首次提出要实施“更加积极”的财政政策，时隔十四年再提实施“适度宽松”的货币政策。2024年底召开的中央经济工作会议进一步勾勒了更加积极财政政策与适度宽松货币政策组合的基本框架。这释放了更加明确的稳增长信号，政策加力值得期待。启示二：不确定性就是最大的确定性，预案比预测更重要如前所述，虽然一揽子增量政策是2024年9月底以来陆续出台，但政策出台的信号早在7月份就开始释放。9月底中央政治局会议更是明确指出政策转向背景是当前经济运行出现一些新的情况和问题。10月18日，中国人民银行行长潘功胜在金融街论坛年会上解释一揽子政策制定和形成的主要考虑时表示，当前经济运行中出现的情况和问题，在宏观层面上主要表现为有效需求不足，社会预期偏弱，物价低位运行等，市场普遍认为需要推出有份量的宏观政策。当前经济运行面临的一些新情况也有来自外部环境不确定性的挑战。随着美国当选总统特朗普强势回归，2025年中国面临的外部环境更趋严峻复杂。特朗普在竞选期间扬言对所有进口商品征收10%至20%的关税，对华贸易政策尤为激进。同时，美国针对中国采取的遏制措施可能不仅限于贸易领域，还有科技和金融领域，相关政策可能通过贸易、投资和金融等多种渠道对中国经济和金融产生冲击。不确定性就是最大的确定性。2023年5月，第二十届中央国家安全委员会第一次会议指出：“要坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。极限思维的本质要求是，面对不确定性要作“最坏打算”。针对可能出现的坏的情形，要做好应对预案。事实上，尽管政策出台的考虑始于2024年7月底召开的中央政治局会议，但7月19日召开的国务院常务会议就研究决定，统筹安排3000亿元超长期特别国债用于支持设备更新和消费品以旧换新。相关额度于8月底分配并划拨到位，9月份以来与消费品以旧换新有关的社零销售就直接由上月的同比负增长转为正增长。2024年12月份召开的中央政治局会议和中央经济工作会议延续了前期政策思路，明确将防范化解重点领域风险和外部冲击纳入2025年的经济工作总体要求，强调要充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。这要求相关部门要在情景分析的基础上事前做好应对预案，一旦相关情景被触发，就要适时启动预案，从工具箱中拿出储备好的政策举措，提高政策响应能力。启示三：政策多做的风险小于少做的风险，政策出台越早、见效越快他山之石可以攻玉。2020年年初，新冠疫情暴发对美国经济造成严重冲击。为支持美国经济复苏，美联储选择“多做比少做好”的持续宽松，实施零利率加无限量宽政策。当年10月，美联储主席鲍威尔曾公开表示：“美国经济复苏尚未完成，政策干预的风险是不对称的，支持过多造成的风险要小于支持过少。因为即使最终证明实际政策行动超出了需要，那也不会白费力气——经济复苏将更强劲、更快。”2022年，面对四十年一遇的高通胀，美联储继续选择“多做比少做好”的激进紧缩。同年11月，鲍威尔在议息会议之后的新闻发布会上明确表示，目前（货币紧缩）做得太多的风险远小于做得太少。如果过度紧缩，我们可以用政策工具为经济提供支持，而如果做得太少，通胀变得根深蒂固，未来需要再度紧缩，就业的代价也会更高。与美国存在正产出缺口、面临通胀压力不同，当前中国经济运行仍面临不少困难和挑战，主要表现为国内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力，风险隐患仍然较多。这种情况下，政策支持过多的风险同样要小于支持过少的风险。因为政策尤其是财政政策多做了，意味着经济恢复更快、更强劲。尤其是最近中国长端国债收益率加速下行，进一步拓展了财政宽松的空间。只有经济稳住、风险防住、预期扭转，中国经济才有更大的底气和空间应对各种外部冲击。这或许是去年12月初召开的中央政治局会议强调加强超常规逆周期调节，年底召开的中央经济工作会议明确2025年要提高赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力的初衷所在。去年10月8日，国家发展改革委副主任在新闻发布会上回答关于如何扩大有效投资时提到，2024年中央预算内投资7000亿元、超长期特别国债里用于“两重”建设的7000亿元均已下达，到9月底项目开工率分别是58%和50%；用于项目建设的地方政府专项债，到9月底发行率是90%，项目开工率是85%；2023年四季度增发的1万亿元国债，所有项目到2024年6月底已全部开工，目前已完成投资7700亿元。这再次表明，政策从出台到见效存在一定时滞，政策出台越早、见效越快。此外，当前地方政府专项债资金使用有较多前置条件，强调“专款专用”，跟优质项目挂钩，项目储备状况制约专项债发行进度。2024年底召开的中央经济工作会议指出，要增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。去年12月16日，国务院常务会议对优化完善地方政府专项债券管理机制作出部署，指出要实行地方政府专项债券投向领域“负面清单”管理，并提出要优化项目审核和管理机制，适度增加地方政府自主权和灵活性，提高债券发行使用效率。这有助于减少“资金等项目”问题，促进专项债资金尽快形成实物工作量，发挥对经济增长的拉动作用。启示四：经济复苏取决于增量政策加力，更有赖于结构性改革加持当前市场对于增量政策措施和具体规模较为关注。如有专家建议，按照当前中国国内生产总值（GDP）总量10%的比重确定刺激计划规模，以发行超长期特别国债为主筹措资金，在一到两年时间内，形成不低于10万亿元的经济刺激规模，并指出这部分资金主要用于两个方面，一是大力度提升以进城农民工为主的新市民的基本公共服务水平；二是加快都市圈范围内中小城镇建设，带动中国的第二轮城市化浪潮。这其实对应的就是“以人为本的新型城镇化五年行动计划”。中国仍处于新型城镇化、新型工业化进程中，潜在的投资和消费需求无处不在。如2024年两会期间，国家发改委主任郑栅洁表示，随着高质量发展深入推进，设备更新需求会不断扩大，初步估算将是一个年规模5万亿元以上的巨大市场，汽车、家电更新换代也能创造万亿元规模的市场空间。再如10月8日，发改委副主任在新闻发布会上指出，据有关研究，地方管网建设改造未来5年预计达到总量60万公里，总投资需求4万亿元。但是，上述需求能否释放涉及深层次的结构性问题，比如这些需求是市场投资为主还是政府投资为主、政府投资是投在基建上还是民生支出上、究竟是地方政府投资还是中央政府投资、政府投资到底是用一般政府债券融资还是用特别国债或者地方政府专项债融资等。这意味着在加大宏观政策刺激力度的同时，如果没有结构性改革的加持，相关政策传导机制可能很难理顺，影响政策效果发挥。2008年国际金融危机时期，当时中国政府果断出手，出台“四万亿计划”，迅速提振了市场信心，带动中国经济实现了“V”形反弹，同时也对世界经济复苏做出了积极贡献。发挥经济体制改革牵引作用也是“重头戏”，有助于增大中国经济增长动能。在持续用力“稳住楼市股市”的同时，还要加快完善基础性制度，推动构建房地产发展新模式和深化资本市场投融资综合改革。统筹推进财税体制改革，增加地方自主财力，重塑中央和地方财政关系，既事关健全宏观经济治理体系，也事关提升财政政策稳增长效能。综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为，则要破解统筹好有效市场和有为政府的关系，形成既“放得活”又“管得住”的经济秩序的难题。

金融界02-24 10:19

1月社融数据修复！蓝筹风格将迎机遇？

外，较高的社融数据或还能提升降准等宽松货币政策的可行性，进而带来蓝筹权重股较为依赖的增量资金，如何理解？央行通过降准、降息、公开市场操作等手段向市场注入流动性，降低企业和居民的融资成本。银行体系可贷资金增加，推动社会融资规模（社融）上升，理论上可刺激企业投资、居民消费，进而拉动经济增长。图：2021年以来12月-3月的降准操作（信息来源：银河证券）然而，如果实体经济需求疲软（如投资回报率低、产能过剩），宽松释放的资金可能滞留在金融体系内循环，也叫“资金空转“，表现为：（1）银行互相借钱短期套利；（2）资金流入股市、债市、房地产等资产市场推高泡沫；（3）企业“借新债还旧债”维持债务而非投入生产。而在社融数据复苏之后（如2025年1月的社融）再采取降准等货币政策工具，由于实体经济对资金的需求较高，降准后释放的增量资金有望切实流入相关市场主体。对于蓝筹权重股而言，其具有市值规模大、流动性好的特点，在货币政策宽松操作落地后，估值中枢有望抬升。A500指数作为A股新时代的核心宽基指数，具有大市值、行业均衡的特点。短期TMT板块成交占比接近50%，后续行情分化后，有望迎来较好的补涨机会。相关产品：A500ETF（159339）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界02-24 09:19

港股红利指数ETF(513630)最新规模创新高！机构：可适度向红利资产切换，摩根“红利工具箱”助力提升投资者获得感

0日，重要会议要求，要实施好适度宽松的货币政策，发挥结构性货币政策工具总量和结构双重功能，支持科技创新和促进消费；用好股票回购增持再贷款，维护资本市场稳定运行。交银国际证券表示，随着近期利好因素逐步消化，市场焦点或将重返基本面因素。当前AI叙事推动的乐观情绪可能暂时超过了对海外关税等潜在风险因素的充分定价。同时，随着两会临近，市场对增量财政政策的关注度将逐步提升。因此，在战术配置层面，建议可适度向红利资产切换，同时密切跟踪AI核心标的的资金流向和业绩兑现情况。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187 /021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-24 08:39

深度解析沃伦·巴菲特2024年股东信：价值投资与美国奇迹的延续

和股权价值的长期信念，同时暗示对通胀和货币政策的隐忧。伯克希尔虽持有巨额现金，但仍以股权投资为主，显示其对短期现金等价物的谨慎态度。投资类型 2023年市值 2024年市值变化可交易股票 3540亿美元 2720亿美元 -23.2% 控股企业未具体披露数千亿美元增加财产和意外险原文要点：P/C保险是核心业务，采用“先收钱，后付损失”模式，浮存金从460亿增至1710亿美元，税后承保利润320亿美元。深度分析：巴菲特将P/C保险视为伯克希尔的支柱，其独特模式（先收保费后赔付）提供了大量浮存金，20年增长近3.7倍（从460亿到1710亿美元）。这不仅为投资提供了资金池，还带来320亿美元的承保利润，每1美元保费赚3.3美分，显示出卓越的风险管理和定价能力。他提到气候变化导致损失增加，但强调伯克希尔无需依赖再保险公司，能独立承受极端风险，这增强了其竞争优势。阿吉特·贾恩的领导被认为是成功关键，体现了伯克希尔在保险领域的专业性和谨慎性。保险数据 20年前 2024年浮存金 460亿美元 1710亿美元税后承保利润（20年累计） - 320亿美元伯克希尔增加对日本的投资原文要点：伯克希尔增持五家日本商社（伊藤忠等），成本138亿美元，市值235亿美元，计划长期持有并支持其董事会。深度分析：日本投资是伯克希尔少有的海外布局亮点。六年累计投资五家商社，总成本138亿美元，市值增至235亿美元，收益率约70%，显示出巴菲特对低估资产的精准把握。他赞赏这些公司的资本配置和管理风格，视其为与伯克希尔相似的长期主义者。通过日元借款实现货币中性，2024年因汇率波动带来8.5亿美元收益，凸显财务策略的巧妙。承诺持股比例上限10%并适度放宽，表明对合作的信心。这不仅是财务投资，也是战略伙伴关系的开端。日本投资数据总成本 138亿美元市值（年底） 235亿美元 2025年预计股息 8.12亿美元日元债务利息成本 1.35亿美元年度奥马哈大会原文要点：2025年5月3日大会提前至上午8点，不放映电影，推出新书《伯克希尔哈撒韦60年》。深度分析：根据www.TodayUSStock.com报道，股东大会是巴菲特与投资者沟通的重要舞台。今年提前开会并取消电影，改为推出纪念书，反映了对内容传递形式的调整。新书由Carrie Sova编写，包含查理·芒格的故事，延续了对芒格遗产的致敬。巴菲特通过签名书筹款并匹配捐款，展现社会责任感。个人轶事（如与妹妹Bertie的对话）增添了亲和力，91岁的他仍保持幽默和活力，暗示健康状况良好，这对投资者信心至关重要。来源：今日美股网

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