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美联储减缓降息步伐，高盛推迟金价达3000美元预测至2026年，预示市场波动加剧

据高盛的最新报告，美联储在2025年的货币政策调整速度将显著放缓。2025年内预计的降息幅度从此前的100个基点降至75个基点，这一变化直接影响了市场对黄金的需求。联邦公开市场委员会（FOMC）强调，当前经济中仍存通胀压力，进一步降息的空间有限。高盛推迟金价预测高盛原本预计2025年底黄金价格将达到每盎司3000美元，但由于降息步伐的放缓和美国大选后的市场稳定性增强，最新预测将这一目标推迟至2026年中期。截至2025年底，高盛预计金价将达到2910美元每盎司。高盛指出，ETF流入量的下降和投机需求疲软是调整预测的重要原因。不过，全球央行的持续增持将对金价形成长期支撑，预计到2026年中期，央行平均每月购买量将达到38吨。市场影响及未来展望 2024年黄金价格上涨27%，受益于美国货币宽松政策和央行增持，但这一趋势在2025年因特朗普政府连任后的市场变化和美联储政策调整而放缓。当前，美元的强势对金价构成压力，而投资者对未来市场的不确定性仍保持高度关注。影响因素趋势对金价的影响美联储降息速度放缓抑制短期需求央行购金量持续增长长期支撑金价 ETF流入量减少降低市场需求编辑观点高盛推迟金价预测的调整反映出市场对美联储政策变化的敏感性。尽管黄金长期仍有较强支撑，但短期内投机需求的下降可能使金价波动加剧。未来投资者需密切关注美联储的利率政策以及全球央行的购金行为，以评估黄金投资的风险与收益。名词解释 ETF：交易所交易基金，是一种追踪特定指数的投资工具。基点：金融术语，表示利率的百分之一。金价：指国际市场上黄金的交易价格，通常以每盎司美元计算。今年相关大事件 2025年1月3日：美联储发布最新会议纪要，确认短期内货币政策维持谨慎。 2025年1月6日：高盛调整金价预测，推迟至2026年中期达到3000美元目标。 2024年12月15日：全球央行公布年度购金报告，显示2024年购金量创历史新高。来源：今日美股网

今日美股网01-07 00:10

这位策略师表示，一个热门的ETF可能至少上涨15%，因为美国通胀会得到控制

“在没有美联储过度宽松（低于中性利率）货币政策的情况下，这些政策无法持续推高物价水平。” 前美联储主席本·伯南克在周末的评论也支持这一观点。因此，现在美联储似乎进入了暂停状态，任何关税或劳动力市场冲击可能对企业利润率和盈利预期构成更大威胁，从而损害股市，而不是对价格稳定产生影响，这会冲击债券市场。达尔达表示：“这引出了我们看好的交易，也就是做多iShares 20年期美国国债ETF（TLT），因为10年期国债收益率与宏观经济意外数据的水平仍然脱节，这表明该ETF从目前开始有超过15%的上涨空间。” 他还指出，这个交易的主要风险在于经济表现出超预期的强劲增长。不过，他表示：“当前的利率结构似乎已经将这一可能性计入价格中。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经01-07 00:00

美联储理事：进一步降息需要谨慎进行

适的。然而，迄今为止的削减“明显降低了货币政策的限制性。一直以来，我设想在我们放松运动的早期阶段采取更快的行动，然后随着政策利率接近中性，采取更逐渐的放松行动。” 库克说，她觉得美国今年开局“状况良好”，按照历史标准，失业率仍然很低，通货膨胀“随着时间的推移，以可持续的方式逐渐变——如果不均——恢复到我们2%的目标。” 通胀的关键衡量标准在2024年下半年几乎没有进展，并且仍然比美联储的目标高出约半个百分点或更多。 12月的就业数字将于本周五公布，提供有关就业和工资增长的最新见解。库克的演讲大部分时间都谈到了她对金融稳定的看法，并表示她认为金融体系“健全且有弹性”。但她指出了一些值得密切关注的领域，包括私人贷款的增长，在那里，贷款人之间有时不太了解的联系可能会在危机中对整个金融体系造成冲击。她补充说，人工智能工具的增长可能是金融系统创新的来源，但如果模型有共同的偏见或犯类似的错误，也是风险的来源。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，2024年最后一个月，由于订单增加，以及对未来一年前景的乐观情绪上升，服务业商业活动大幅增加。服务业表现的改善抵消了制造业对经济的持续拖累，这意味着继第三季度3.1%的GDP增长后，第四季度经济将再次强劲扩张。12月强劲的服务业PMI为美国经济在2025年开了个好头。鉴于增长如此强劲，政策制定者在降息方面采取更为谨慎的态度是可以理解的。然而，未来几个月的一个关键焦点将是经济对利率前景任何重大变化的潜在脆弱性，特别是考虑到预计利率将进一步降低，金融服务活动在2024年末一直是经济增长的重要引擎。

Heidi01-06 22:58

芯片股带涨美国走势关键数据为货币政策定基调

续乐观态度买入科技股，并等待能够为美国货币政策路径定下基调的关键经济数据。科技股再次带涨，芯片制造商从微软投资800亿美元开发人工智能数据中心的计划以及富士康第四季度收入超过预测的提升中得到了提升。英伟达的股价在盘前交易中上涨了2%，而Advanced Micro Devices、Micron Technology和Broadcom的股价上涨了1.3%至3.4%。美国股市在12月和新年前几届交易日一连跌后，上周五大幅反弹，当时对高估值、国债收益率上升和流动性疲软的担忧导致交易员在2024年强劲运行后回调。在充满经济数据和美联储官员演讲的一周里，投资者将寻找今年货币政策放松速度的线索。重点将放在本周五的月度工资数据上，预计该数据将显示，与上个月相比，美国12月的就业增长放缓，而失业率保持在4.2%。美国当选总统唐纳德·特朗普将于1月20日宣誓就职。虽然特朗普的提案——包括削减公司税收、放松法规和征收关税——可以提高企业利润并激发经济活力，但它们也有对通货膨胀施加上行压力的风险。在其他股票中，在Benchmark将约车公司的股票从“持有”升级为“买入”后，Lyft上涨了约5%。

丰雪鑫9901-06 20:55

连高盛都改口了！黄金再遭一击失守2630 本周非农绝对是“爆点”

其对黄金价格的预测，指出2025年美国货币政策放松步伐放缓将抑制黄金ETF的需求，因此，高盛预计今年年底黄金价格将达到2910美元/盎司，而非此前预期的3000美元/盎司。高盛指出，去年12月黄金ETF资金流入低于预期，主要受美国大选后不确定性降低影响，这也导致了今年初黄金价格起点较低。分析师表示：“投机需求减弱和央行结构性增持这两股相反的力量相互抵消，使得近几个月黄金价格维持区间波动。”

欧罗巴01-06 18:40

以史为鉴，美联储降息并非解决一切问题的最终方案

出在年内加息的可能性。美联储及其关于货币政策的决定很重要。美联储的行动会影响货币的成本和可用性，这可能会影响经济。但是目前市场上有分析师认为，美联储目前比经济危机期间的相关性要低得多，经济危机要求对政策进行突然和重大改变，以解决通货膨胀激增、经济活动暴跌和市场流动性短缺等问题。经济在降温的同时继续增长。通货膨胀虽然略高于美联储的目标，但却不是一场危机。在去年12月，被市场普遍认为的鹰派货币政策发布之后，有人担心美联储的降息低于预期，这对股票来说是看跌的。但对股市投资者来说，这种狭隘的降息关注是错误的。美联储降息多少次不是正确的问题。相反，重要的是导致美联储调整货币政策前景的经济发展。（图片来源：finance.yahoo ）在去年12月发布的最新经济预测摘要中，美联储提高了对2024年和2025年GDP增长的估计，同时降低了对失业率的估计。这些预测还对通胀预测进行了上调，对降息预测进行了下调。也许经济好于预期是通胀略高于目标和降息预期继续回滚的原因。那是一个可怕的因素组合吗？股市似乎不这么认为。更少的降息？没问题尽管最近几个月出现了一些波动，但股市一直保持良好，标准普尔500指数大多呈上升趋势。可以说，货币政策的前景越来越鹰派。高盛的Jan Hatzius在去年12月23日给客户的一份说明中表示，金融市场大幅降低了对美国货币政策放松的预期。“联邦基金期货现在暗示2025年降息总额低于40个基点，低于9月下调50个基点后的125个基点。” 目前，市场上一种普遍的看法是，对股票等风险资产来说，降息对股票市场将是看涨的。因此，任何降低短期降息几率的发展都将是看跌的。在所有其他条件相同的情况，这种观点是有意义的。但世界是复杂的，其他一切事物永远不平等。美联储对货币政策的决定——以及市场对这些决定的预期——不是在真空中发生的。它们发生在经济中发生的一切背景下。经济一直超出预期。比预期更好的经济结果有助于解释比预期更好的收益增长，而收益是股价最重要的驱动力。这些指标不是看跌的。 2024年初似曾相识一年前，的TKer上进行了一次非常类似的讨论：“美联储是否降息不是正确的问题” 2023年底，市场相信美联储将在2024年3月首次降息。然而，随着经济数据的涌入远远超出预期，这些赔率暴跌。从投资者和经济角度来看，经济没有崩溃，这并不是世界上最糟糕的事情。因为，当涉及美联储枢轴时，除了通胀降温外，许多这些假设也与经济也在降温的想法有关——增长正在放缓和放缓，许多人都对经济衰退提高了警惕。因此，也许美联储不会转向，因为经济正在回升。正如现在所知，最初的降息一直推迟到2024年9月。重要的是，在此期间，股市继续走高。前景预测正如每个人都想避免经济危机一样，历史表明这是不可避免的。因此，美联储的政策决定可能会对市场前景产生更重大影响。但就目前而言，货币政策只是许多可以推动市场的事情之一。美国银行的Savita Subramanian在9月表示，“对于美国股票回报来说，政策举措排在了公司利润的稀缺或丰富方面。” 这说明了股市真相，“关于经济或政策的新闻将市场推动到预期影响收益的程度。收益（又名利润）是你投资公司的原因。” 目前，收益增长前景仍然良好。宏观经济回顾截至目前，有几个值得关注的数据点和宏观经济发展：失业申请下降。在截至12月28日的一周内，失业救济金的初始申请下降到21.1万，比前一周的22.2万有所下降。该指标继续处于与经济增长的历史相关水平。（图片来源：finance.yahoo ）消费者情绪恶化。美国经济咨商局的消费者信心指数在12月下跌。来自该组织的Dana Peterson表示：“虽然消费者对当前情况和预期的评估较弱导致了下降，但预期因素的下降幅度最大。消费者对当前劳动力市场状况的看法继续改善，与最近的就业和失业数据一致，但他们对商业状况的评估有所减弱。与上个月相比，12月的消费者对未来的商业状况和收入的乐观程度大大降低。此外，在10月和11月谨慎乐观后，对未来就业前景的悲观情绪又回来了。” 消费者对劳动力市场感觉更好。12月的消费者信心调查显示：“消费者对劳动力市场的评估在12月有所改善。37.0%的消费者表示就业岗位‘丰富’，高于11月的33.6%。14.8%的消费者表示“很难找到”工作，比15.2%有所下降。” 许多经济学家监测了这两个百分比（又名劳动力市场差异）之间的利差，这反映了劳动力市场的冷却。信用卡数据正在被阻止。来自摩根大通数据显示：“截至2024年12月21日，我们的大通信用卡支出数据（未调整）比去年同日高出2.1%。根据截至2024年12月21日的大通信用卡卡数据，我们对美国人口普查12月零售销售的估计为0.82%。” 抵押贷款利率上升。根据房地美的数据，平均30年期固定利率抵押贷款从上周的6.85%上升到6.91%。来自Freddie Mac：“抵押贷款利率一点点地到7%，达到了近六个月来的最高点。与去年这个时候相比，利率上升，市场负担能力的逆风持续存在。然而，随着待决房屋销售的上升，买家似乎更倾向于退出。” 美国有1.47亿套住房，其中8660万套是业主占用的，其中3400万套（或40%）是无抵押贷款的。在那些携带抵押贷款债务的人中，几乎所有都有固定利率抵押贷款，其中大多数抵押贷款的利率都是在利率从2021年低点飙升之前锁定的。所有这些都是为了说明：大多数房主对房价或抵押贷款利率的变动并不特别敏感。（图片来源：finance.yahoo ）房价上涨。根据标准普尔CoreLogic Case-Shiller指数，10月份房价同月上涨了0.3%。来自标准普尔道琼斯指数的布Brian Luke：“我们的国家指数连续第17个创下历史新高，过去一个月只有两个市场——Tampa和Cleveland ——下跌。年度回报率继续呈正通胀调整回报率，但远远达到这十年经历的年化收益。佛罗里达州和亚利桑那州的市场正在上涨，但没有跟上通货膨胀，从2020年至今，每年的涨幅超过10%。这让其他市场赶上了。” 新房销量上升。11月新建房屋的销售额增长了5.9%，年化增长率为66.4万套。建筑支出上升。11月，建筑支出略有增长，达到每年2.15万亿美元。制造业做得更好。来自标准普尔全球12月的美国制造业PMI：“美国工厂报告了到2024年的艰难结局，并放大了对未来一年的增长的乐观情绪。由于新订单的流入令人失望，12月产量以上升的速度削减。虽然11月，随着选举的不确定性过去，订单几乎稳定，客户需求恢复，但事实证明，这种喘息是暂时的。工厂报告说，销售和查询环境低迷，特别是在出口方面。许多公司普遍预计新年业务将回升，受访者寄希望新政府将放宽法规，减轻税收负担，并通过关税提高对美国制造商品的需求。” ISM制造业PMI在12月有所改善，但继续预示着该行业的萎缩。在感知到的压力时期，软调查数据往往比实际的硬数据更夸张。美国大多数州仍在增长。来自费城美联储11月的报告：“在过去的三个月里，指数在39个州上升，在10个州下降，在一个州保持稳定，三个月的扩散指数为58。此外，在过去的一个月里，31个州的指数上升，15个州的指数下降，四个州保持稳定，一个月的扩散指数为32。” 短期GDP增长预测值仍然为正。大西洋联邦的GDPNow模型显示，第四季度实际GDP增长率以2.4%的速度增长。组合数据前景股市的长期前景仍然良好，这得益于对收益增长的预期。收益是股价最重要的驱动力。对商品和服务的需求是积极的，经济持续增长。与此同时，经济增长已经从周期早期的更热水平正常化。随着过度职位空缺等重大顺风已经消退，使得经济不那么“卷曲”。在强劲的消费者和商业资产负债表的支持下，经济仍然非常健康。创造就业机会仍然是积极的。美联储——在解决通胀危机后——将重点转向支持劳动力市场。（图片来源：finance.yahoo ）鉴于硬经济数据与软情绪导向数据脱钩，我们正处于一个奇怪的时期。消费者和商业情绪相对不佳，即使有形的消费者和商业活动继续增长，并呈创纪录水平。从投资者的角度来看，重要的是硬性经济数据继续存在。分析师预计，美国股市的表现可能会优于美国经济，这在很大程度上要归功于正的运营杠杆。自疫情爆发以来，公司积极调整了成本结构。这涉及到战略裁员和对新设备的投资，包括由人工智能驱动的硬件。这些举措正在产生正的营业杠杆，这意味着在经济体冷却的温和销售增长正在转化为强劲的收益增长。当然，这并不意味着我们应该自满。总会有风险需要担心——例如美国政治不确定性、地缘政治动荡、能源价格波动、网络攻击等。也有可怕的未知数。这些风险中的任何一个都可能爆发，并引发市场的短期波动。还有一个严峻的现实是，经济衰退和熊市是所有长期投资者在市场中积累财富时都应该期待经历的发展。始终系好股市安全带。目前，没有理由相信经济和市场会随着时间的推移而无法克服的挑战。长期游戏仍然不败，长期投资者可以期待持续下去。

Heidi01-06 17:58

特朗普恐引发大通胀时代？前美联储主席伯南克却说……

计划的影响尚未明朗之前，美联储决心维持货币政策稳定。前奥巴马政府首席经济学家Christina Romer表示，延长减税、新的进口关税以及移民限制将“至少略微”推高通胀。Romer称，当前通胀率保持在2.5%的年增长率，略高于美联储2%的目标。哈佛经济学家Jason Furman预计，特朗普政策对通胀的影响将在0.3至0.4个百分点之间。但如果通胀率达到2.9%，这将迫使美联储在加息、维持现状或降息之间做出艰难选择。 Romer警告称，任何削弱美联储独立性的举措“令人担忧”，可能导致通胀大幅上升。伯南克强调，美联储的沟通不仅需要向债券市场解释其政策计划，还需争取国会和公众的支持。他表示，必须解释削弱独立性将对通胀和市场造成的不利影响。伯南克认为，未来几个月通胀压力可能会减弱。他提到，供应冲击因素（如租金和汽车保险的滞后影响）尚未完全消退，但他对未来通胀改善持乐观态度，同时希望经济成本不会显著上升。 “这是我的最佳预测，”伯南克说道。

风起01-06 17:27

美元强势领跑欧元承压欧元美元交易策略

势受多种因素的综合影响，包括经济资料、货币政策、全球事件和技术分析。交易者需密切注意这些因素，并优化自己的决策。同时提醒所有交易者，外汇市场具有高度的不确定性，欧美兑可能随时发生变化。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #欧美兑 #欧央行 #PMI #美联储

MonetaMarkets亿汇01-06 17:15

开年政策的发力与蓄力

朗普就任后可能的经贸风险，增量的财政和货币政策并未在开年亮出底牌，这种“蓄力”也是“择机”的体现，需要综合内外条件来把握节奏。开年政策将如何发力？“开工潮”的背后，新质和民生含量颇高。对于“开门红”的动员，上至中央及部委、下至地方，多地近日召开会议时强调了经济开好局、起好步的重要性。重庆、江苏、贵州、安徽等省市还专门召开了项目开工会议，今年“抓开工”的力度较往年并不逊色。不过这一次“抓开工”，“抓”的更多是与新质、民生相关的领域，这些领域对经济的撬动作用更胜一筹。政策又将如何蓄力？“两新”的加力扩围是“标答”。面对特朗普上任在即等外部风险，政策的蓄力也固然重要。上周五（即1月3日）国新办发布会上已对2025年“两新”的加力扩围给出明确指引，这便是开年政策蓄力的“金钥匙”。虽然暂未落地，但今年“两新”的续弦会更快。2024年“两新”经历了 “给出指引（2月财经委会议）-公布清单（3月国务院发文）-提供资金（7月国常会，特别国债资金予以支持）-资金下达完毕（9月下旬）”的政策过程。而2025年，“两新”的续弦在开年第三天就给出指引，可见今年的“不一般”。这不仅仅是因为“两新”工作已逐渐轻车熟路；更是因为外部面临特朗普即将“卷土重来”，同时内部面临上一年一季度社零基数较高、“开门红”压力较大等特殊因素。怎么“加力”？怎么“扩围”？2025年“两新”的“加力”主要围绕家装消费品展开，而“扩围”主要是将手机、平板、智能手表手环等数码产品纳入“两新”政策的“白名单”。之所以选择这些产品，是因为它们不仅在社零中占比整体偏小、未来成长空间更大，而且2024年它们的消费表现好于上年、资金投向的“性价比”可能会更高。假设2025年特别国债用于家装消费品、数码产品的资金规模为1000亿元，那么这一次加力扩围可对应拉动约2700亿元潜在销售空间，相当于2023年社零总额的0.6%。 “两新”政策将如何向“去年工作成效较高的地区”倾斜？回顾2024年来看，“两新”政策带动消费取得“正反馈”的省市主要为河南、湖南、江苏、重庆等地。其中取得“正反馈”的部分省市早已提前做好部署，比如江苏对手机、平板、相机、智能手表等3C数码产品发放电子补贴。除了“两新”，专项债也是开年政策蓄力的“一分子”。虽然当前已披露的一季度新增专项债发行规模“不起眼”，不过这也可能仅是一时，可以重点观测特朗普正式上任后，专项债的实际发行进度是否加快。尤其是当前十个专项债“自审自发”试点地中仅有四地公开了一季度发债计划，在地方发债主动性更强的情况下，一季度专项债的实际发行规模可能会更多。风险提示：资料统计不完全；未来政策不及预期；海外形势变化超预期。证券研究报告：政策动态点评：开年政策的发力与蓄力对外发布时间：2025年1月6日报告撰写：陶川 SAC编号 S0100524060005、钟渝梅 SAC编号 S0100124080017

格隆汇01-06 15:54

2024年的辉煌与2025年的展望：市场新高与成长型行业的机遇

能影响市场的事件的关注和研究。美联储的货币政策、全球经济的增长态势、地缘政治风险等因素都可能对市场产生重要影响。我们将密切关注这些因素的动态和变化，及时调整投资策略以应对市场的波动和风险。当然，投资总是伴随着风险和挑战。在2025年，我们也将面临诸多不确定性和潜在的风险。宏观经济可能面临高于预期的利率、通货膨胀和低于预期的就业市场等挑战，这些都可能导致经济放缓或甚至衰退。地缘政治风险、政治僵局、关税政策以及不可预见的事件也可能对市场产生负面影响。因此，我们在投资过程中必须保持谨慎和警惕，时刻关注市场的动态和变化，及时调整投资策略以应对各种风险和挑战。尽管如此，我们对于2025年的市场表现依然充满了信心和期待。我们相信，通过努力工作、尽职调查、增加经验和直觉等多方面的努力，我们有可能在2025年和未来几年取得更可观的业绩。我们的目标是在2025年底将标普500指数的目标设定为7000点，纳斯达克综合指数的目标设定为24000点。这将是一个具有挑战性的目标，但我们相信，通过不断努力和优化投资策略，我们有可能实现这一目标并为投资者带来丰厚的回报。最后，需要提醒的是，数字资产市场的风险同样不容忽视。尽管加密货币等数字资产在过去几年中表现出了强大的上涨动力，但其波动性和不确定性也非常高。投资者在投资数字资产时必须谨慎行事，充分了解其风险和收益特征，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出合理的投资决策。特别是在出现“加密货币冬季”等主要加密货币熊市时，许多山寨币可能会大幅下跌甚至跌至零。因此，投资者在投资数字资产时必须保持谨慎和警惕，避免盲目跟风和过度投资。

金融界01-06 15:53

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