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中国曙光又在崩塌，人民币失守7.3！小心特朗普不可预测，美元依旧强势

于美国股市在2024年表现超级出色，在货币政策不确定的情况下，尤其是在白宫预计会有不可预测的变化的情况下，人们变得更加谨慎也就不足为奇了。” Legal and General Investment Management亚太区投资策略师Ben Bennett表示：“新年临近时股市表现疲软，但流动性低迷的市场中会发生奇怪的事情。不过，美元走强和债券收益率上升将继续影响市场情绪。” 美国钢铁公司股价在盘前交易中下跌8%。消息人士称，美国总统拜登决定阻止美国钢铁公司出售给日本制铁公司，这笔价值141亿美元的交易因多个月来的反对而被终止，此举引发了对这家美国工业巨头未来的质疑。人民币跌破7.3 亚洲市场方面，中国股市延续自2016年以来最糟糕的新年开局，反映了对经济增长前景的担忧。人民币兑美元跌破7.3这一心理关口，为2023年底以来首次。这一突破被视为中国人民银行可能正在向日益加剧的经济压力妥协，并为人民币走弱开绿灯。自2024年底以来，北京通过高于预期的中间价和国家银行大规模抛售美元来设定人民币底线。 “随着美元的持续走强和国内政府债券收益率的不断下滑，人民币突破7.3在某种程度上是不可避免的，”纽约银行亚太区高级市场策略师Wee Khoon Chong表示。“人民币兑美元汇率的风险仍然偏向下行。” “7.3一旦失守，我怀疑接下来的道路上不会有太多障碍，”StoneX Financial Pte Ltd的外汇交易员Mingze Wu表示。“市场现在可能有些茫然，不知道下一步该做什么——就像一只狗终于追上了自己的尾巴。” 中国10年期国债收益率首次跌破1.6%。Yardeni Research总裁Ed Yardeni在彭博电视上表示，中国债券收益率“可能在年底前更接近0%”而非1%。他补充道，中国政策制定者似乎“魔法已经耗尽”，多轮刺激政策未能提振消费者支出。尽管经历了艰难的一周，中国内地和香港股市周五仍持稳。受美国贸易紧张局势和中国经济放缓的推动，市场准备迎接可能是近一年来最大的单周跌幅。 “最近几个月，中国市场出现了许多虚假的曙光，而现在看来似乎又在崩塌，”法国兴业银行策略师Kenneth Broux表示，“连续三天的大规模抛售对市场情绪不利。” 为了缓解市场担忧，中国证券监管机构计划应对影响市场的谣言，央行推出了一项人民币550亿元的掉期安排来稳定股市。展望未来，经济规划者认识到挑战，但强调宏观经济干预的空间，暗示可能降息。美国制造业数据将于周五晚些时候公布，为投资者提供美国经济健康状况的线索。展望未来，交易员关注特朗普本月晚些时候宣誓就职后的美国贸易战略。特朗普的政策，特别是关税政策，“本质上具有通胀性质，”斐波那契资产管理公司全球首席执行官Jung In Yun在彭博电视上表示。“通胀的粘性和拒绝下降意味着中等水平的利率状态可能会持续很长时间。” 投资者将密切关注周五的美国众议院议长投票，以观察迈克·约翰逊是否能够连任。共和党内部在其连任问题上的争执可能对特朗普的议程不利。美元强势主导市场情绪美国国债收益率略微下降。尽管从12月底的高点回落——10年期国债收益率最新为4.549%，日内下降2个基点——美元因其他地区的增长担忧继续攀升。自美联储主席鲍威尔12月18日的鹰派表态以来，基准10年期国债收益率上涨了近20个基点。货币市场方面，美元指数在周四创下两年高位后下跌。欧元最新小幅回升至1.0280美元，英镑回升至1.2392美元，但美元的持续强势仍主导市场情绪。美元指数追踪美元对六种其他货币的汇率，周四达到自2022年11月以来的最高点；欧元跌至1.02248美元，为2022年以来最低水平。英镑和日元也处于多月低点。去年年底，美元因投资者押注总统当选人唐纳德·特朗普的政策将推动经济增长和通胀而上涨。这意味着美联储将减少进一步降息的可能，同时美国国债收益率将更高，而欧洲央行可能继续降息。荷兰国际集团货币分析师Francesco Pesole表示：“除了特朗普政府预期的保护主义影响外，乌克兰管道关闭导致的天然气价格上涨也增加了压力。” 他补充道：“英镑是昨日表现最差的货币，而这很可能与英镑在G10货币中对天然气价格最为负相关有关。” 油价在连续四天上涨后持稳。布伦特原油期货下跌0.33%至每桶75.67美元，美国原油下跌0.45%至72.8美元。黄金有望创下自11月以来的最大周涨幅。比特币则在连续四天上涨后首次下跌。

欧罗巴01-03 18:49

避险买盘涌入，黄金大涨后冲击2655！特朗普重返白宫是福还是祸？

储会议纪要。这些数据将为交易员提供有关货币政策的线索，尤其是在美联储下调2025年的降息预期的情况下。其他贵金属表现，现货白银上涨0.1%，铂金持平，钯金微涨0.1%。上述三种金属均有望录得本周涨幅。

欧罗巴01-03 18:36

2025开年英镑汇率大跳水！未来会反弹吗？

着任何情绪冲击都必须通过英国央行的宽松货币政策来缓解。但利多的理由在于，英国免于美国关税制裁的风险，同时英镑当前收益率在G10中仍位居前列，这些因素对英镑有所支撑。原文链接

投资慧眼01-03 18:21

港股周报：25年首日开门黑，港股迎5年来最糟开局！

，美股因国庆节休市一天；美联储FOMC货币政策会议纪要； 2. 下周五，央行将公布12月金融数据，包括M2、新增人民币贷款、社会融资规模等； $小米集团-W(01810)$ $优必选(09880)$ $思摩尔国际(06969)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $泡泡玛特(09992)$

老虎证券01-03 17:41

中国央行给人民币划“红线”！一旦打破这一水平，波动性恐激增

人工稳定可能导致未来的波动性爆发。 “货币政策宽松的作用之一是通过更弱的汇率实现，”加拿大皇家银行新加坡分行的外汇策略主管Alvin T. Tan表示。“如果汇率反而在升值，那么货币政策宽松的效果就会减弱，这使得中国改善经济前景的努力更加复杂。” 本周中国人民银行的稳定中间价设定已将在岸人民币的两周历史波动率压至约0.6%，为7月以来的最低水平，但这可能掩盖了未来的问题。 “当这一水平被打破时，波动性将会激增，”StoneX Financial的货币交易员Mingze Wu表示。他补充称，人民币仍然面临贬值压力，这主要受到美联储利率路径不确定性、特朗普关税政策和中国经济持续风险的影响。与此同时，中国基准债券收益率首次跌破1.6%，与美国的利率差距进一步扩大，也削弱了中国资产的吸引力，给人民币带来更大压力。为了支撑人民币，周五中国人民银行通过中间价定价机制维持人民币汇率在7.1878兑1美元的水平，比彭博调查的预测值高出1324个基点，为7月以来的最大差距。国家银行也偶尔出售美元以阻止人民币贬值突破7.3的水平。然而，这种外汇市场的平静及当局维护汇率“红线”的决心将在特朗普本月稍晚就职后面临考验，他誓言将对中国商品的关税提高至60%。市场对此前景并不乐观。截至2024年底，美元指数已连续六天上涨。中国股票创下近十年来最糟糕的年初表现，而政府债券则走强。 Tan表示，如果美元继续上涨或特朗普的贸易政策计划更明确，中国央行可能会放松对中间价的控制。“我确实认为经济疲软应该促使中国央行允许人民币进一步贬值。”

风起01-03 17:21

会员

美国就业市场表现亮丽欧元兑美元汇率大跌逼近平价

业市场的信心，同时亦为美联储维持限制性货币政策提供筹码。欧元汇率昨日大幅下跌，欧元兑美元跌近三个月低点，并进一步逼近平价，后市欧元兑美元可能会继续走弱，向1.0100位置寻求支撑。美国上周初请失业金人数降至八个月低点，续请失业金人数也下降至三个月低点184.4万人，这反映出美国劳动力市场的裁员幅度相对较小，而劳动力市场仍保持着令人惊讶的弹性。目前初请失业金人数较少，与疫情前的水平一致，同样与就业市场一致，即企业普遍不愿裁员，增强了市场对美国就业水平的信心。美国制造业正慢慢修复，标普全球公布的数据显示，美国12月Markit制造业PMI终值好于预期，不过仍略低于11月的水平，继续陷入萎缩。美国12月Markit制造业PMI终值49.4，预期48.3，初值48.3，11月前值为49.7，去年同期为47.9。50为荣枯分界线。标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，美国12月制造业PMI终值从初值的48.3上调至49.4。这比通常的修正略大，考虑到初值数据令人失望，这一修正尤其受欢迎。欧元区经济表现欠佳，随着欧元区三个最大的经济体——德国、法国和意大利——陷入制造业衰退，经济衰退的范围再次扩大。HCOB公布的12月欧元区制造业PMI终值下修至45.1，略低于初值，且进一步低于荣枯分水岭50。11月该指数为45.2，自2022年年中以来，该指数一直低于50。美国候任总统特朗普本月晚些时候将重返白宫，他提议对所有进口商品征收10%的关税，这将使欧洲商品在美国变得更加昂贵，因此不那么受欢迎，进而打击欧洲已疲软的制造业。欧元兑美元技术分析来源：Mitrade 欧元兑美元走势技术面上，欧元兑美元昨日大幅下挫，下探至近3个月低点，延续近期震荡走弱的格局，进一步逼近1:1的平价位置。日K线图，各条均线呈现空头排列，显示市场空头气氛较浓。KD指标中，双线进入50下方，并且双线向下运行，后市欧元兑美元可能会继续受压走弱，下方支撑位在1.0100一线位置。欧元兑美元上行初步阻力位于1.0350，进一步阻力位1.0450，关键阻力位于1.0500；欧元兑美元下行的初步支撑位于1.0100，进一步支撑位于1.0050，更关键支撑位1.0000。原文链接

投资慧眼01-03 15:51

跌麻了！A股连续三日大跌，沪指险守3200点！创业板创去年9月30日以来新低，四大原因致使A股回调，此轮调整何时结束？

年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。这是自2009-2010年适度宽松的货币政策以来，14年后中央在定调中再提”适度宽松”的货币政策。此外，“加强超常规逆周期调节”是历史上首次提出，“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”这一组合也是政治局会议历史上首次出现。一时间A股各路资金对降准降息充满期待。此外，去年10月18日，央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上发表了《高质量发展与中国经济动态平衡》的主题演讲。潘功胜表示，在降准降息方面，9月27日，央行已下调存款准备金率0.5个百分点，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。不过，年前降准降息最终落空。值得注意的是，目前1月降息也可能不及预期。在货币政策端，目前抢跑定价降息交易已经较为超前，德邦固收认为，无论是权益市场还是经济数据的表现，都相对不差，且明年来看，外部政策应对可能是国内主要的政策加码来源，短期货币政策加码宽货币必要性不强，“适度宽松”或更重手段而非幅度。德邦固收提到当前经济金融数据表现不差，有一定边际改善。11月M1同比增速回升，跌幅进一步收窄至3.70%，趋势上看最低迷的阶段或已过去；制造业PMI连续三月回升，已至荣枯线以上；10月-11月商品房销售额当月同比明显改善，11月已经修复至1.0%的正向区间。德邦固收分析认为明年1月降息也可能不及预期，对于交易盘而言再交易或存压力。 3、海外方面也存在一定扰动，特朗普将于1月20日正式上台，市场对于特朗普上台后举措有一定担忧，包括加征关税，以及金融领域等方面。通常市场对于这种潜在不确定性会进行提前反应，因而近期市场表现不佳。此外，历年岁末年初都是公募基金等机构调仓换股的关键时点，机构年初集中调仓加速了各大版块的“高低”切换，也是市场调整的一大原因。而此轮A股调整将到何时结束？有机构认为，本轮市场调整可分为两阶段，一是小微盘（2024年12月13日—12月25日）调整阶段，二是当前的前期强势股补跌阶段。参考2024年经验，以银行股代表的红利资产在2024年8月7日至8月27日逆势上涨，随后在8月28日至9月12日开启补跌，这在某种程度上被视为市场见底的信号之一。而本轮市场调整类似微缩版的2024年8—9月行情。2024年12月13日—12月30日，市场调整期间，银行等红利资产再度上行，而12月31日及2025年1月2日两个交易日类似于2024年8月28日后的补跌。

金融界01-03 15:41

市场轮动加速！贵金属“接棒”大消费，两大关键影响未来金价？

鹰派”立场的苗头。在2024最后一次货币政策会议上，美联储暗示明年将只降息两次。而早前美联储曾预计有可能降息四次。美国银行预计，美联储将减少降息，从而支撑美元，这将为黄金带来另一个重大挑战。另外今年1月20日，特朗普将开启自己的第二次任期。不管是经济还是政治方面，川普2.0政策都势必会引发市场波动。比如，通胀性关税可能会推高黄金价格，其对推动经济过热的偏爱也可能会引发通胀，削弱美元。不过特朗普也一直强调要迅速结束战争，地缘政治冲突缓解则可能会增加金价的波动性。此外，地缘政治冲突的缓解还可能会影响全球央行的购金行为。如果地缘政治风险降低，全球央行可能会减少黄金储备的增加。机构Windsor Brokers分析师Slobodan Drvenica指出，预计金价将继续受到政治和经济不确定性的支撑。

格隆汇01-03 15:01

中国突传重磅！英国金融时报:中国央行货币政策将实现历史性转变变得更像美联储

，同时实现历史性的转变，向更为正统的的货币政策靠拢，方式与美联储和欧洲央行更为接近。 (截图来源：英国金融时报) 英国《金融时报》称，中国人民银行将开始更像美联储那样，使用一种主要利率来引导信贷需求。中国央行在接受英国《金融时报》采访时表示，可能会在2025年的“适当时机”将政策利率从目前1.5%的水平下调。中国央行补充称，将优先考虑“利率调整的作用”，逐步摆脱以贷款增长“量化目标”为中心的模式。这将标志着中国货币政策的重大转型。大多数央行，比如美联储，仅依靠一个政策变量，即基准利率，通过其来影响信贷需求和经济活动。相比之下，中国央行不仅设定了多种不同的利率，还向银行提供非正式指导，指示应扩大多少贷款规模。尽管这种指导是其几十年来管理经济的最重要工具——因为贷款被导向制造业、技术和房地产等高增长行业——但中国央行内部官员认为，现在的改革已是迫在眉睫。在去年12月召开的中共中央经济工作会议上，中国领导层承诺适时降息，并减少银行必须持有的准备金，以促进信贷和投资，提振疲软的经济。摩根士丹利(Morgan Stanley)驻香港的首席中国金融分析师徐然表示：“利率改革可能是中国人民银行在2025年的真正重点。中国的经济发展迫切需要改变只关注扩大(银行贷款)市场规模的思维模式。” 由于房地产市场长期低迷，信贷需求已经崩溃。中国央行还担心，信贷增长目标会导致不考虑风险的盲目放贷，从长远来看，这是一种浪费。中国央行告诉《金融时报》：“与高质量发展的要求相一致，这些量化目标近年来已逐步取消，”央行表示。“中国人民银行将更加重视利率调控作用，完善市场化利率的形成和传导。” 作为机制改革的一部分，中国央行去年澄清，其主要政策工具将是7天期逆回购利率，而不是迄今为止所依赖的一系列利率。减少对信贷增长目标的强调，可能会抑制中国严重的产能过剩。产能过剩已导致中国国内出现坏账，并扰乱钢铁等全球行业。但中国央行一直难以实施其利率政策的转变，因为政府希望将资金导向高科技和制造业，而通过旧有的信贷扩张系统更容易实现这一目标。就在中国央行试图对政策进行结构性调整的同时，它也面临着推动提振经济的压力。在2024年期间，作为新冠大流行以来最激进的刺激方案的一部分，央行两次下调7天期利率，三次下调影响抵押贷款价格的五年期利率。这些举措是在中国国家主席习近平承诺实现5%经济增长的背景下做出的。根据与会者透露，中国人民银行行长潘功胜以及其前任易纲和周小川，最近与中国一些最大银行的官员会面时，推动贷款采用基于风险的定价机制。参加会议的银行家们警告称，由于市场习惯于中国央行的指引，在为长期贷款定价时可能出现混乱，这突显了向新体系过渡的挑战。英国《金融时报》称，指出，对于国际投资者来说，如果中国人民银行成功推进这一改革，那么中国的货币政策将开始与美国、欧洲或日本的系统更为相似。在2024年，中国央行在公开市场上购买政府债券，以向金融系统注入资金。这是中国央行二十年来首次采取此类行动，这与美联储执行其政策的方式相同。分析人士表示，中国央行仍缺乏一个以利率为基础的体系所必需的一些要素，比如定期召开公开披露的政策决策会议。摩根大通(JPMorgan Chase)中国经济学家朱海斌表示：“如果没有这样的指引，市场参与者可能会发现自己只能猜测接下来会发生什么。”

tqttier01-03 14:08

突然逆转了！黄金ETF投资者“撤资”出走特朗普、美联储交易流向3大资产市场

年，黄金价格屡创新高，且美联储开始放松货币政策，但投资者仍连续第4年抛售黄金交易所交易基金(ETF)。美国当选总统特朗普(Donald Trump)胜选后，黄金ETF投资者撤资出走，更多交易流向美元、美国股市和比特币。目前，投资者更倾向于购买实物黄金而非ETF。彭博社报道，尽管对美联储2024年降息的乐观情绪帮助黄金ETF有所反弹，但2024年11月的美国大选结果出炉后，这一新势头逐渐式微。 (来源:Bloomberg) 特朗普当选后美元走强，导致黄金ETF再次遭到抛售，随着投资者将资金转移到其他地方，包括股票和比特币，金价从历史高位回落。比特币在2024年12月突破了100000美元门槛，尽管目前价格有所回落，但多头情绪仍强劲。在地缘和经济不确定时期，投资者通常会寻求黄金作为避险资产。他们在2020年疫情期间购买了黄金ETF，两年后，当美联储开始加息以对抗通胀时，他们开始抛售这些ETF。更高的利率使黄金的吸引力降低，因为它不支付利息。值得关注的是，美联储在2024年12月决议降息25个基点后，释出较为鹰派的点阵图，预计今年将降息2次、总计50个基点，相比9月预测降息100个基点大幅减弱。与此同时，乌克兰和中东冲突带来的地缘风险导致新兴市场各国央行、亚洲投资者和消费者纷纷购买实物黄金，作为投资组合多元化和对冲工具。这降低了黄金ETF的需求。当金价下跌时，投资者可以以较低的成本买入，如果价格反弹，他们的回报可能会增加。黄金ETF提供了一种利用这一策略的简单方法。与实物黄金不同，ETF可以像股票一样在证券交易所交易，提供流动性和便利性。它们还消除了持有实物黄金所需的存储和安全问题。但有一个问题是，黄金ETF容易受到市场波动的影响，可能无法提供即时回报——因此，根据您独特的投资目标和策略做出任何投资决策都很重要。黄金也不会产生收入或股息，因此它是一种纯粹的价格升值投资。在高利率环境中，持有黄金ETF的机会成本也变得更加重要，因为高利率环境中，产生收益的投资变得更具吸引力。短期交易者和注重收益的投资者在投资黄金ETF时可能需要谨慎。黄金的价格波动可能会使短期交易变得困难，而缺乏收益可能与注重收益的投资目标不符。当金价下跌为对黄金ETF感兴趣的投资者提供一个诱人的机会，但必须仔细权衡此类黄金投资的潜在风险和回报。黄金ETF提供了一种便捷且流动性强的方法来投资黄金，使其成为许多投资者的可行选择，但它们只是投资这种贵金属的几种方式之一。黄金ETF是否适合您最终将取决于投资目标、风险承受能力和整体投资组合策略，因此在购买之前，需要做好功课，确保决定符合长期目标。

小萧01-03 11:59

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