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摩根大通和高盛看法截然相反，华尔街对美股未来充满分歧？

，即使在上个月美联储期待已久的转向宽松货币政策之后，华尔街仍笼罩着更广泛的不确定性。这在一定程度上是因为，由于经济的韧性、强劲的企业利润以及对人工智能突破的猜测，过去两年股市已经大幅上涨——标准普尔500指数今年上涨了22%。自2022年10月触底以来，该指数已上涨超过60%。高盛拒绝进一步置评。根据一份展望2025年资本市场状况的报告，摩根大通资产和财富管理部门的策略师预计，美国股市的表现将超过现金，并带来稳健的扣除通胀因素后的回报。相比之下，高盛表示，到2034年，该资产类别表现逊于债券的可能性约为72%，回报率落后于通胀的可能性为三分之一。摩根大通团队的乐观情绪部分源于对人工智能将带来更高收入增长并提高利润率的预期，尤其是对那些正在大力投资这项技术的大公司而言。 “我非常清楚估值较高，但我对未来十年我们的数字比他们的更有信心，”摩根大通资产管理部门首席全球策略师戴维·凯利（David Kelly ）表示。他将21世纪头十年糟糕的表现归咎于全球金融危机，并承认存在未知冲击的可能性。“但总的来说，我们认为美国企业非常——他们非常强势，非常擅长提高利润率。”

Peng2024-10-23

加拿大降息箭在弦上！五大焦点引爆市场，将如何影响你的钱包？

于本周三(10月23日)公布利率决定和货币政策报告。以下是央行决定和最新经济预测中值得关注的五大要点：降息预期经济学家和金融市场普遍预计，加拿大央行将在周三大幅下调其基准利率目标。不过，关于下调幅度仍有一些分歧。目前，央行的政策利率为 4.25%。大多数分析师预计，央行将下调 50 个基点，但部分人士认为，央行可能连续第四次仅小幅下调 25 个基点。房地产市场央行降息可能会导致商业银行的优惠利率下降，从而降低浮动利率抵押贷款和其他浮动利率贷款的成本。在9月的利率决议中，央行指出，房地产市场尚未如预期反弹，负担能力依然受到限制。然而，央行理事会成员认为，房地产市场可能会比预期更快复苏。经济增长除了利率决定外，加拿大央行还将在货币政策报告中公布最新的经济预测。尽管加拿大经济持续温和增长，但人均实际国内生产总值已连续五个季度出现萎缩。同时，劳动力市场有所放缓，9月失业率为6.5%，比去年同期增加了一个百分点。通货膨胀 9月的年通胀率已降至1.6%，低于加拿大央行2%的目标。这也是自2021年2月以来消费者价格指数同比增幅最小的一次。央行将在货币政策报告中更新对未来通胀走势的预期。未来展望加拿大央行行长蒂芙·麦克勒姆(Tiff Macklem)曾在9月表示，考虑到通胀率的下降，进一步降息是有可能的，但降息的幅度和时机将取决于未来的经济数据。金融市场将密切关注行长在本周三的讲话，寻找关于央行在12月11日下一次利率决定时可能采取行动的线索。

Sissi2024-10-23

寒冬将至！IMF下调了明年的全球经济增长预测

年和明年增长预测被下调幅度最大，原因是货币政策收紧的影响。由于房地产行业疲软和消费者信心低迷，中国今年的增长预测从之前的5%下调至4.8%，2025年的预测维持在4.5%。古兰沙周二表示，虽然中国最近的措施方向正确，但中国人民银行上个月宣布的措施不足以实质性地提振增长，而财政部最近的措施尚未纳入IMF的预测。由于消费增强，IMF将美国今年的增长预测上调至2.8%，明年的预测上调至2.2%。 IMF赞扬各国央行在没有使经济陷入衰退的情况下抑制了通胀，古兰沙称这是“一项重大成就”，因为几年前人们预期要实现 disinflation 就必须采取这些措施。 IMF表示，尽管如此，世界仍面临货币政策对增长的打击超出预期、新兴市场和发展中经济体的主权债务压力加剧，以及气候冲击、战争和地缘政治紧张局势导致粮食和能源价格再次飙升等风险。

Linlin2024-10-23

IMF展望2025世界经济：美国升中国降整体不佳

时表示，武装冲突、潜在的新贸易战和紧缩货币政策的后遗症等风险依然存在。通胀已去降息迫近报告显示，预计2025年全球经济增长率为3.2%，比7月份的预测低0.1%，而中期增长率预计将在五年内降至“平庸”的3.1%，远低于大流行前的趋势。尽管如此，IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古林沙斯（Pierre Olivier Courancha）表示，美国、印度和巴西表现出了韧性，实现了“软着陆”，即在不造成大规模失业的情况下，通胀得到缓解。 Courancha表示：“尽管一些国家的价格压力依然存在，但全球抗击通胀的斗争似乎已基本取得胜利。” 但他在接受路透社采访时表示，随着通胀逐渐消退，如果不降息，一些国家的货币政策可能会“机械地”变得过紧，从而给经济增长和就业带来压力。消费：经济增长强心针 IMF对美国 2024 年经济增长的预期为2.8%，相较之前上调了 0.2 %。这主要是由于工资和资产价格上涨推动了消费超预期增长。它将美国 2025 年经济增长预期上调了 0.3 个百分点，达到 2.2%，略微延长了保持增长的时间。它对巴西的预测值大幅上调了 0.9 %，今年的经济增长达到 3.0%。这同样得益于私人消费和投资的强劲增长。然而，受货币紧缩政策的影响，对墨西哥的经济增长预期下调了 0.7%，至 1.5%。 IMF 将中国 2024 年的经济增长预测下调了 0.2%，至 4.8%。原因是净出口的推动作用部分抵消了房地产行业持续疲软和消费者信心低迷的影响。IMF 对中国 2025 年经济增长的预测保持不变，仍为 4.5%，但这一预测并未把北京最近宣布的财政刺激计划纳入考量，因此具有很大的不确定性。 IMF 预测，由于制造业继续陷入困境，德国今年将出现零增长，降幅为 0.2 %。尽管西班牙的增长预期被上调了0.5%，达到 2.9%，但德国经济的下滑，仍使欧元区整体增长预期在 2024 年和 2025 年分别小幅下调至 0.8% 和 1.2%。尽管英国长期以来经济增长低迷，但由于通胀下降和利率降低将刺激消费需求，因此，该国2024 年经济增长前景被上调了 0.4 %，达到 1.1%。另外，由于供应中断的持续影响，日本的增长预期被下调了 0.4 %，至 0.3%。印度继续成为亮点，增长率的预期值在主要经济体中最高，2024 年将达到 7.0%，2025 年将达到 6.5%，与 7 月份IMF的预测一致。 2025：多重风险并存在评估未来风险时，IMF指出了大幅提高关税和采取报复措施的可能性，但并未特指是美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普的竞选纲领。后者宣称，将对全球出口到美国的商品征收 10% 的关税，对来自中国的商品征收 60% 的关税。 IMF提到了一种更为宽泛的不利情景，包括美国、欧元区和中国之间相互加征 10% 的关税，以及美国对世界其他国家加征 10% 的关税，进入美国和欧洲的移民减少，以及金融市场动荡导致金融状况收紧。如果发生这些情况，2025 年全球整体 GDP将下降 0.8%，2026 年将下降 1.3%。 IMF的报告还概述了其他风险，包括如果中东以及乌克兰地区冲突加剧，石油和其他大宗商品价格可能飙升。 IMF警告各国，不要推行保护国内产业和工人的产业政策，称这些政策往往无法持续改善生活水平。 Courancha表示：“经济增长必须来自雄心勃勃的国内改革，这些改革将促进技术和创新，改善竞争和资源配置，进一步实现经济一体化，并刺激生产性私人投资。”

Lisa2024-10-23

旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利预计继续降息以应对劳动市场疲软

应对劳动市场疲软达利声明及降息预期货币政策的最新动态近期经济数据分析联邦官员的观点未来货币政策展望达利声明及降息预期旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利在加州拉古纳海滩举行的《华尔街日报》TechLive会议上表示，她预计美国中央银行将继续降息，以防止劳动市场进一步疲软。她指出：“到目前为止，我还没有看到任何信息表明我们不会继续降低利率。” 货币政策的最新动态政策制定者在上个月的会议上首次降低利率，自疫情爆发以来首次将基准利率下调了50个基点，至4.75%至5%的区间。由于对劳动市场疲软的担忧加剧，同时通货膨胀接近美联储2%的目标，降息成为当务之急。近期经济数据分析自降息以来，最新经济数据显示，最近几个月的招聘情况强于最初报告的数据。市场参与者现在预计在11月6日至7日的美联储政策会议上将进行更小的25个基点降息。联邦官员的观点达利强调，将利率下调50个基点而不是25个基点是一个“紧要关头”的决定，她更倾向于选择50个基点的降幅。此外，达利没有对未来的降息速度作出任何评论。与此同时，其他联邦官员在不同场合的讲话中表示，他们倾向于较慢的降息节奏。未来货币政策展望达拉斯联邦储备银行行长洛丽·洛根表示，官员们应该谨慎行事，特别是在经济不确定性较高的情况下，认为“逐步降低政策利率到更正常或中性水平的策略有助于管理风险并实现我们的目标。” 编辑观点玛丽·达利的声明反映出美联储在当前经济不确定性中继续实施宽松政策的决心。面对劳动市场潜在疲软和通货膨胀压力，适度的利率调整可能有助于保持经济稳定。政策制定者的谨慎态度表明，他们对未来经济形势的评估相对保守，可能会继续观察经济数据，以指导未来的货币政策决策。名词解释美联储：美国中央银行，负责制定和实施货币政策，以促进经济增长和稳定。基准利率：美联储设定的主要利率，影响经济中的贷款利率和存款利率。通货膨胀：物价普遍上涨的现象，通常由货币供应增加、需求上升或生产成本上升引起。今年相关大事件 2024年10月，旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利表示，美联储预计继续降息，以应对劳动市场疲软的潜在风险。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-23

IMF警告：美国大选无论谁胜出、都将给全球经济带来“高度不确定性”

报告指出，在8月份，市场预期美国和日本货币政策将出现分化，引发了日元套利交易的平仓，导致日本股市暴跌，并在全球市场产生持续影响。 “2024年8月初的市场动荡——当时日本和美国的股市波动率飙升，全球资产价格大幅下跌——让我们得以一窥当波动性飙升与金融机构使用杠杆相互作用，从而引发非线性市场反应并加速抛售时可能出现的剧烈反应，”IMF在报告中表示。 IMF的研究使用了一种由学者构建的、基于文本挖掘新闻来源的地缘政治不确定性指标，以及标准的金融市场波动性指标。

Linlin2024-10-23

中国刺激政策推动香港股市反弹，短线卖空活动降至三年半低位，投资者信心回升

措施：政府为提振经济增长而采取的财政或货币政策。风险回报比：投资中风险与预期收益的比率，影响投资者的决策。相关大事件 2023年10月：随着中国政府推出一系列刺激措施，香港股市反弹，短线卖空活动降至三年半以来最低水平，市场信心逐渐恢复。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-23

地缘政治风险与资本流出推动印度卢比贬值至新低，未来经济前景堪忧

政治风险的全球影响和美国强劲数据导致的货币政策放松速度减缓，短期内卢比将面临压力。外资流出印度以及其他新兴市场，反映出市场的不确定性，资金正流向中国以期获得复苏的机会。资本流出情况全球资金在本月从印度股票中撤出91亿美元，因估值过高以及对中国市场的转向。即使是印度的指数合格债券，自从6月纳入全球债券指数以来，每月吸引约20亿美元的资金流入，本月却连续两周出现资金流出情况。央行策略与市场反应卢比在10月初跌至84.10的历史低点，周一收于84.07。Barclays的分析师表示，印度央行之所以允许卢比跌破84，主要是因为自9月底以来卢比名义有效汇率的急剧上涨。交易员表示，央行已在两个月内维护84的关口，手中持有近7000亿美元的外汇储备。央行的紧密控制使得投机者保持距离，造成急剧贬值的可能性较小，使得卢比在新兴市场中显得相对稳定。编辑观点印度卢比的贬值趋势在全球经济波动和地缘政治风险影响下愈加明显。资本流出和市场情绪的变化显示出投资者对印度经济前景的谨慎态度。央行的干预策略虽然在一定程度上稳定了市场，但长期来看，若未能有效应对外部挑战，卢比的贬值压力仍将持续。名词解释卢比：印度的法定货币，常用符号为₹。地缘政治风险：由于国家间的政治冲突或经济制裁而引发的潜在经济不稳定。资本流出：投资者将资金从某一国家或市场转移到其他地区的现象。外汇储备：一个国家持有的用于国际支付的外币资产。相关大事件 2023年10月：印度卢比贬值至84对美元的新低，主要受到全球地缘政治风险及资金流出本地市场的影响，市场对未来经济前景的谨慎态度加剧。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-23

民生证券：给予山金国际买入评级

示：项目进度不及预期，金价下跌，美联储货币政策波动风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国联证券丁士涛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.74%，其预测2024年度归属净利润为盈利21.45亿，根据现价换算的预测PE为24.26。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级24家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为21.48。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-10-22

华尔街观点大碰撞：顶级银行解析股市未来的牛熊之争！

在下降，生产力在上升，而美联储正在放松货币政策，这应当为经济增长提供助力。经济学家们已从讨论衰退的可能性转向预测“软着陆”或“无着陆”的可能性。看起来，这场辩论只是关于经济在此后的增长速度。#2024年下半年市场展望# 然而，股市的前景却不那么明朗，华尔街主要银行在股票价格是否还有进一步上涨空间的问题上意见不一。当前，股市交易接近历史高点，标普500指数有望实现连续两年超过20%的年度涨幅。在华尔街的顶级分析师中，关于所有好消息是否已经反映在价格中，或者市场是否还能在已经高企的估值上继续上涨存在一些分歧。一方面，大多数分析师认为，市场将继续上涨，克服选举不确定性，并持续推动股票在2025年前上涨。然而，超出这一时间框架后，不确定性加剧，前景变得模糊。以下是华尔街对于股市在2025年及以后的前景的看法。看多者一系列华尔街银行正在追逐今年股市的记录反弹，提升他们对标普500指数年末价格目标以迎头赶上。瑞银的策略师上周在一份报告中提高了标普500的价格目标，预计到2025年6月，标普500将达到6300点，到明年年底将达到6600点。这分别代表着8%和13%的潜在上涨空间。瑞银首席投资官、美国股票主管大卫·莱夫科维茨表示，健康的盈利增长将为进一步的股票上涨铺平道路。 “第三季度的财报季已以积极的基调开局，银行管理团队强调消费者支出依然健康，并与正常经济增长保持一致，”莱夫科维茨表示。该行表示，改善的通胀、更多的美联储降息以及对人工智能的投资加速都将有助于明年股市的支撑。强劲的增长会带来更多的增长，这也是BMO策略师布莱恩·贝尔斯基对2025年股市看涨的重要原因。贝尔斯基将其年末标普500价格目标从5600点上调至6100点，使其成为华尔街最看涨的策略师之一。 “我们继续对市场涨幅的强劲感到惊讶，并再次决定采取比增量调整更大胆的举措，”贝尔斯基在报告中指出。他还对股市反弹的广泛性感到鼓舞，因为市场不再集中在少数科技巨头之上。这对于可持续的股市增长来说是健康的表现。 “这是我们预计将继续的趋势，即使在接下来的几个月中，Mag-X股票的价格和基本面表现继续减速，这也应有助于支撑未来的市场涨幅，”贝尔斯基表示。看空者华尔街的看跌策略师在全年预测错误后仍坚持其观点。他们最担心的是可能的降息次数少于预期，以及对人工智能的过度炒作可能未能兑现。摩根大通的策略师坚守其标普500年末价格目标4200点，这代表着从当前水平潜在下跌28%。在本月早些时候的一份报告中，摩根大通策略师杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯承认衰退似乎已不再是问题，但表示人工智能投资不太可能因对货币化问题的持续疑问而带来回报。此外，如果经济持续强劲，投资者对美联储即将进行的降息预期可能会受到打击，这将限制美联储降息的能力，并可能对股价施加下行压力。最后，摩根大通在周一的一份报告中警告，第三季度的盈利预测已经出现了一波降级，卖方分析师下调了预期。 “盈利下调幅度显著，”摩根大通表示，并补充称“情况似乎在恶化。” 斯蒂费尔的策略师巴里·班尼斯特警告投资者，2025年股市可能出现暴跌。高企的估值、对更多美联储降息的不切实际预期，以及人工智能的炒作最终未能兑现，可能为明年股价的下跌创造了完美风暴。 “我们对股市进行了彻底审视，结果得到的反应是相同的‘摇头’表情。尽管关于软着陆和美联储降息的乐观情绪盛行，标普500几乎上涨了40%，但这显然已经超出预期，”班尼斯特表示。虽然这位策略师承认市场可能会出现“狂热”，并推动股价进一步上涨，但他表示，这最终会以高峰结束，然后再次回落。 “当然，我们可以精挑细选，并应用过去35年中最被高估的周期性调整估值水平来显示大约10%的进一步上涨，但对一个世纪的狂热的同样分析也表明，到2025年，标普500将回到2024年开始的水平（比预计高点下跌26%），”班尼斯特表示。中立观点高盛的策略师大卫·科斯丁在短期内持看涨态度。该行的首席股票策略师最近将其年末标普500价格目标提高到6000点，期待公司盈利的进一步增长。 “我们对2025年每股收益预测上调的主要驱动力是更大的利润空间扩张，”科斯丁表示。“宏观环境依然有利于适度的利润空间扩张，售价增长超过了投入成本的增长。” 尽管如此，科斯丁也认为，股市回报的黄金时代可能已经结束。在周末的一份报告中，科斯丁发布了对股市的10年预测。他表示，极端的市场集中度和高估值的结合表明，标普500在未来10年内的年化回报率可能仅为3%。相比之下，过去10年标普500的年化回报率约为13%。 “投资者应为下一个十年股市回报做好准备，这些回报可能在典型表现分布的较低端，相较于债券和通胀，”科斯丁表示。高盛还认为，未来十年股市相较于其他资产的表现将面临挑战。该行表示，标普500有约72%的概率跑输债市回报，有33%的概率跑输通胀，直到2034年。他的长期观点与其他看跌者一致，他们担心未来十年的表现将远逊于过去十年。斯蒂费尔的班尼斯特也提出了股市“失落的十年”理论。

Dan19772024-10-22

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