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政策驱动牛市氛围，科创100ETF(588190)上涨18.76%，成交额居同类第一！

午，国新办举行新闻发布会，出台多项重磅货币政策组合稳定经济预期。（2）9月26日中央政治局会议提前召开，凸显稳增长迫切性与重要性，提振经济预期。（3）政策针对性较强也是提升市场风险偏好的关键因素：政治局会议在“干字当头”的基调下，对房地产、资本市场、消费、低收入人群就业、民营企业等细节均有关照。华西证券指出，本轮行情以政策预期转向为核心驱动力，增量资金助推行情形成牛市氛围，长假期间港股市场领涨板块，有望映射至A股相关板块和个股，推动形成节后上涨预期。后续一揽子增量政策落实举措将陆续出台，政策步入一段“蜜月期”，内外资金均有增配A股的空间。结构上关注几条主线：1）“补涨”逻辑仍然成立，关注低位股的估值修复；2）外资寻机补配中国资产仍是趋势，港股走势或成为A股的“风向标”，建议关注基本面受益于政策发力的消费、互联网、医药、电新等板块。3）政策维度，关注长期破净公司和并购重组主题。一是9月24日证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理(征求意见稿)》公开征求意见，要求长期破净公司应当披露估值提升计划，并在年度业绩说明会中就执行情况进行专项说明；二是并购重组的政策放开之后，上市公司外延式增长空间打开。科创100ETF(588190)紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。科创100ETF(588190)，场外联接(A类：019859；C类：019860)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

政策利好推动转债反攻，可转债或迎配置窗口

枢或有下移。美联储降息周期开启打开国内货币政策空间，宽财政、稳增长政策护航下，国内经济增长有望延续向好态势。此外，9月24日最新发布的重磅政策“组合拳”提振市场风险偏好，市场迎来快速反弹。当下，A股已具备较好的配置性价比，市场企稳反弹拐点渐临。随着权益市场企稳修复，转债市场股性定价有望渐进修复。若年内到期弱资质转债的偿付风险能“化险为夷”，转债市场风险偏好亦有望修复，吸引增量配置资金回流市场，纯债溢价率修复可期。观点： 1、牛市思维下，建议增配含权资产包括转债、股权牛市思维下，含权资产应当增配。回顾过往三轮牛市行情，一波牛市一般分为普涨、分化、题材、补涨等几个阶段。第一阶段，券商、保险等非银金融版块领涨。第二阶段，蓝筹版块开始发力。第三阶段，题材炒作推升牛市进入顶峰，最后进入尾声。而转债相对权益的差异主要是转债具有转股的限制，不少转债在牛市行情中很容易就达到转股条件，最终纷纷转股退出。展望后市，我们认为不管是基于配置角度，还是基于择时角度，含权资产包括转债、股权都建议增配。（浙商证券） 2、政策利好频出，转债拐点可期节前最后一周，市场成交热情在一揽子政策利好下迅速释放，权益市场快速上涨。上证指数本周五日连涨，录得八连阳。全周来看，三大指数分别大涨12.81%、17.83%、22.71%。以上证指数视角看，周录得近十六年以来最大单周涨幅。转债市场在权益市场带动下，拐点可期。当周后四个交易日连涨，全周大涨5.22%。成交热情方面，转债成交本周持续放量，由周一的不足三百亿持续升至周五的超800亿元。全周日均交易额508.12亿元，相对上周大幅放量47.64%。（西南证券） 3、转债价格均值有所抬升，仍处于历史低位水平截至2024年9月27日，存量可转债共537只，余额为7794.32亿元。9月27日，转债的平均价格为109.44元，分位值为33.56%，均价有所抬升，但仍处于2018年至今相对低位水平。转股溢价率为42.19%，分位值为87.65%，仍处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为20.47%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位。（光大证券）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

HashKey Jeffrey：国庆后A股行情，继续听取"涨"声一片

施降准、降息、调整房贷利率，并创设新的货币政策工具，一系列措施迅速推动A股市场强劲反弹。数据显示，在短短5个交易日内，上证指数从2748点涨至3358点；沪深两市成交额增加超过2万亿元。一系列政策目的是什么？其核心在于引导过高的居民储蓄资金流入股市，这不仅是激活资本市场的关键一步，也是为市场引入"活水"的重要举措。居民将储蓄转向股票等金融产品，将为市场注入新的活力，提高资金的流动性和市场的活跃度。此外，政策还将重振市场信心，通过增强投资者对市场长期稳定发展的信心，激发居民的消费潜力，从而有效扩大内需。可以看到，国际资金也正由于中国市场更高增长潜力和资金安全性而聚集至此，短期内，甚至造成了部分在港的加密资金流出。当然，这也意味着在过去两年的行业发展中，加密资产与传统资产一道成为了资本界的主流选择，已在不同的行情中呈现了更显著的"跷跷板"效应。加密货币对市场资金的吸引力暂时减少了。而10月4日鲍威尔公布的非农数据强劲，或关闭了今年大幅降息的大门，促使美股资金流出延后。有市场分析认为，这是为了在美联储降息周期初期，流动性尚未充足的情况下，争夺资金的举措。可以看到，港股的中国相关股票在国庆假期的交易日遇到了做空，后面又反复震荡。港股因为其国际金融中心的优势，资金进出自由、涨跌不受限制，会率先受到国际资金影响，从而放大波动率。可以预见，一系列政策将带来"政策性牛市"。要注意，传统的技术分析可能"失灵"，因为市场的走势更多依赖于货币政策的推动。10月8日上午10时，国新办将举行发布会，相关领导将介绍"系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好"有关情况。发布会时间选在了节后开盘的第一天，会继续对A股市场产生正面和积极的影响本轮货币政策工具的出台和监管的开放，已经重塑了资本市场的信心，推动A股在从谷底强势反转。但未来牛市的可持续性，我们还需要关注财政政策的转型和逻辑，以及上市公司实际盈利情况。

Cherry2024-10-08

港股芯片半导体板块全线大涨，中芯国际大涨超18%！十一节后港股将如何演绎？

及的降准、降房贷首付比例、以及创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等政策为市场注入活力。9月26日中共中央政治局会议提及的加大财政货币政策逆周期调节力度、促进房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场、加大引资稳资力度等内容为更是为资本市场后续的预期向好指明了方向。（观点来源：国信证券）相关产品: 恒生科技指数ETF（159742）跟踪恒生科技指数，聚焦于互联网、硬科技、智能化三个板块，恒生科技指数是追踪经筛选后市值最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。布局港股市场中具备代表性和稀缺性新经济龙头企业。港股互联网ETF（159568）跟踪中证港股通互联网指数。该指数是从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

国庆开户暴增，高弹性金融科技继续狂飙

会 9月26日政治局会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，9月29日国常会研究部署一揽子增量政策的落实工作，强调推动各项政策协同发力。我们认为，后续政策的落地将持续巩固我国经济回升向好势头，进一步提振资本市场信心。作为新质生产力的重要组成部分，计算机行业未来有望迎来业绩和估值的双重提升。我们持续看好计算机行业投资机会，建议关注三个板块。1）信创板块，受益新质生产力的发展；2）AI板块，受益新质生产力的发展；3）金融IT板块，受益资本市场的活跃。（平安证券）重视个人投资者和外资入场，继续全面看多非银假期期间港股券商和保险板块涨幅进一步扩大，个人投资者开户热情高涨，短期资金面延续强势，继续全面看好非银金融板块。券商看好互联网券商和2C金融信息服务商、头部券商以及并购主线标的机会，保险看好TPL权益弹性突出标的。（开源证券）建议关注风险偏好提升下弹性明显的券商、金融科技板块政策信号充足，目前非银配置系数、估值分位均在底部，建议关注风险偏好提升下弹性明显的券商、金融科技板块。金融科技:市场风险偏好改善成为板块预期修正、基本面回暖的关键一手，建议关注高弹性个股。近日市场情绪转向、金融科技个股领涨，但考虑到前期市场悲观情绪过度，目前金融科技指数（930986.CSI）PE处于近五年24%分位数，安全边际仍充足；目前市场风险偏好回升、行业需求回暖有望推动板块预期进一步修正。（方正证券）金融科技ETF（516860）紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

政策力度空前，“反攻”号角长响！紧密跟踪创业板50指数的创业板50ETF(159949)有望持续受益政策红利释放

闻发布会上，多项重磅政策同时推出，加大货币政策调控强度，进一步支持经济稳增长。随即，A股、港股市场均出现积极回应。对此，华福证券表示，金融进一步支持实体经济，A股吹响反攻号角。东兴证券指出，政策以组合拳的方式推出，涵盖了市场关注度很高的降准、存量房贷利率和首付比例下调及央行政策利率调整，以及超预期的提出了新货币政策工具来支持股票市场稳定，在一定程度上给了资本市场更多的发展空间。货币政策宽松、经济体制改革，是牛市的必备条件之一。西部证券此前指出，在2012年以来，A股市场共四次达到技术性牛市标准，复盘过去4轮牛市行情，宽基指数涨幅突破20%往往需要以下多个条件的共振，包括国内经济向上周期得到验证、货币政策持续宽松、国内经济体制改革政策取得突破、外部环境的边际改善。据Wind数据显示，国庆假期后第一个交易日（10月8日），A股三大指数强势高开，上证指数，市场交投活跃。创业板50指数大幅高开涨近20%，成分股多股实现20%涨停。创业板50ETF(159949)紧密跟踪创业板50指数，创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。创业板50ETF(159949)汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经历较深幅度的调整，估值来到近五年20%分位以下（数据来源：Wind，截至2024.9.27）。当市场风险偏好显著改善时，创业板50ETF助力把握高投资价值。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

“牛市旗手”势起，上行空间有多大？

板块受益当前，全球央行普遍维持宽松的货币政策，这为资本市场提供了充裕的流动性。在中国，央行通过降准、降息等手段保持市场流动性的合理充裕，这有助于降低券商的融资成本，提高其业务扩张的能力。特别是在当前全球低利率环境下，固定收益类投资的吸引力相对减弱，更多的资金开始寻求权益类资产的投资机会，这也为证券板块带来了更多的业务机会。同时，随着资本市场改革的深入，包括注册制的推广、多层次资本市场体系的建设等，都有助于提高市场的资金利用效率，吸引更多的资金进入股市。资金面的宽松，将直接推动证券板块的业绩增长。投资逻辑四：国际资本看好，证券迎国际化机遇国际资本对中国经济发展前景的乐观态度，为中国资产包括证券板块带来了更多的关注。随着中国资本市场的进一步开放，国际资本的流入将为证券板块带来更多的业务机会和客户资源。此外，随着中国资本市场的国际化进程加快，券商将有更多的机会参与到国际资本市场的运作中，拓展业务范围，提升服务水平。这不仅有助于券商业绩的增长，也将提升其在全球资本市场中的影响力和地位。相关基金证券ETF龙头（159993）中高风险 R4 跟踪指数：证券龙头（399437.SZ）风险提示:市场有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-08

FX168日报:以色列传来重大消息！油价惊现暴涨以军空袭传闻刺激金价短线飙升

，同时指出央行应谨慎行事，不要过度放松货币政策。美国将实现软着陆！美联储穆萨利姆：主张采取谨慎降息 “过早大幅下调”将付出代价 6.周一，德斯雅尔丹（Desjardins）银行的经济学家表示，如果特朗普赢得总统大选，到 2028 年底，加拿大实际国内生产总值可能会比卡玛拉·哈里斯获胜下降 1.7%。经济学家警告：美国大选后加拿大经济将遭遇“特朗普衰退” 7.摩根大通资产管理公司的David Kelly表示，强劲的经济数据和上个月的大幅降息助长了看涨情绪，但投资者应该警惕增加更多风险。该公司首席全球策略师表示，软着陆的承诺鼓励了美国人在错误的时间投入风险更高的资产。Kelly告诉《商业内幕》，“我会说，虽然我认为这对股市是积极的，但我越来越对股市继续软着陆定价的事实感到恶心。” 摩根大通警告投资者：错误的时间投入高风险资产小心暴跌外汇市场美元指数周一基本持平，维持在七周高位附近，在上周强劲的美国非农就业数据后，交易员重新评估投资头寸，并且担心中东紧张局势将蔓延至更广泛的冲突，推动避险资产的买盘。衡量美元兑一篮子六种货币的美元指数报周一收报102.49。美元指数上周五一度升至102.69，为8月中旬以来最高。美元上周涨幅超过2%，创两年来最大涨幅。美国10年期国债收益率升至4%以上，创两个月来首见，这也支撑着美元走势。总体而言，市场基调仍然利好美元，同时由于对地缘政治局势的担忧，货币被视为避险货币。 10月7日是以哈冲突满周年，黎巴嫩武装团体真主党10月6日晚间向以色列北部城市海法发射一连串火箭弹，据悉，部分建筑物和房产受损，有10人受伤。纽约NatWest Markets外汇策略师Brian Daingerfield表示：“当审视十国集团(G10)中一些对风险更加敏感的货币时，投资者会发现美元确实普遍走强，日元、瑞郎等许多传统的避险货币，周一表现相对优于大盘。” 主要货币对方面，美元/日元周一下跌0.38%，报148.10。日本最高外汇事务官三村纯(Atsushi Mimura)周一对外汇市场的投机行为发出警告。欧元/美元基本持平，报1.0972。英镑/美元下跌0.28%，报1.3082。股市美国国债收益率触及夏季以来的最高水平且油价持续攀升，导致美国股市周一(10月7日)下滑。能源股上涨约0.4%，是标普500指数中唯一收涨的板块。公用事业和非必需消费品板块是该基准指数中表现最差的板块，均下跌约 2%。道琼斯工业平均指数下跌398.51点，收于41954.24点，跌幅0.95%；标普500指数下跌0.96%，收于5695.94点；而纳斯达克综合指数下跌1.18%，收于17923.90点。欧洲股市周一走高。斯托克600指数收盘上涨0.18%，收报519.48点。其中家居用品类股领涨，收盘上涨0.97%。科技股下跌0.65%。富时100指数收报8303.62点，收涨0.28%；德国DAX指数收报19104.1，收跌0.09%；法国CAC 40指数收报7576.02，收涨0.46%；意大利富时MIB指数收报33814.52，收涨0.66%；IBEX 35指数收报11717.5，收涨0.5%。商品市场受美债收益率显著上升影响，周一金价走软，但归因于地缘政治紧张局势，金价跌幅受限。现货黄金周一收盘下跌0.41%，报2642.28美元/盎司。美元徘徊在七周以来的最高水平，使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter A. Grant表示，美元走强是目前的短期阻力，阻碍黄金再创历史新高。与此同时，最新的美国9月份非农就业报告引发美国国债收益率的跃升。美国10年期国债收益率跃升超过5.5个基点，至4.026%，因为交易员似乎相信美联储将在2024年的最后两次政策会议中分别将借款成本降低25个基点。根据CME的“美联储观察工具”，美联储11月降息25个基点的几率为83.5%。与此同时，降息50个基点的可能性为0%，但维持利率不变的可能性上升至16.5%。 Grant说道：“我仍然认为金价短期潜力可达2700美元/盎司，而长期目标3000美元/盎司的说法仍见效，因为随着美国大选的临近，地缘政治紧张局势和政治不确定性，这些均带来避险需求。” 黄金被认为是对冲地缘政治和经济不确定性的工具。金价9月26日曾创下2685.42美元/盎司的历史最高点。白银方面，现货白银周一收盘下跌1.62%，报31.663美元/盎司。原油方面，周一原油期货暴涨近4%。随着以色列声称将“采取一切措施”报复伊朗，市场密切关注日益紧张的中东局势。纽约商品交易所11月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格上涨2.76美元，涨幅为3.71%，收于77.14美元/桶，同时突破100日均线和200日均线，为近月原油期货自8月下旬以来最高收盘价。欧洲洲际交易所12月交割的布伦特原油期货价格上涨2.88美元，涨幅为3.69%，收于80.93美元/桶，为近月布伦特原油自8月26日以来最高收盘价。据消息人士，以色列将很快对伊朗进行报复，而伊朗媒体称，伊朗已准备10种应对以色列潜在袭击的方案。以色列第13频道周一援引一名未具名的美国安全官员的话说，以色列将很快对伊朗10月1日的导弹袭击做出回应。报道没有提供进一步的细节。此前，以色列誓言要对伊朗进行报复，外界一直在猜测对伊朗的潜在袭击是否会针对该国的油田。以色列周日轰炸了黎巴嫩和加沙地带的真主党目标，这一天是10月7日袭击事件一周年纪念日，该事件引发了以色列与加沙地带的战争。以色列国防部长还宣布，以色列将采取一切措施报复宿敌伊朗。 CIBC私人财富集团高级能源交易员Rebecca Babin说：“焦虑正在增加。我们等待的时间越长，我觉得恐惧越会增加，就像当你处于过山车的顶部时，期待着下降一样。” Price Futures高级市场分析师Phil Flynn表示，上周伊朗对以色列发动导弹袭击后，以色列和伊朗之间的紧张关系，以及以色列总理内塔尼亚胡与其军事顾问开会商议的报导令石油交易商对油价飙升保持警惕。 Flynn表示，布伦特原油收盘价突破80美元/桶表明市场重新回到上升趋势，推动力仍然是“在供应本已紧绷的环境中，恐流失供应的可能性”。基础设施资本顾问公司首席执行官Jay Hatfield表示，因中东战争蔓延至黎巴嫩，且市场猜测以色列即将对伊朗发动反击，油价大幅上涨。 Hatfield声称，如果伊朗石油生产受到反击，并造成严重破坏，油价可能飙升至90美元/桶。

tqttier2024-10-08

会员

中概股上演“V”形反转，高盛看多中国股市：不是此时，更待何时？

15%上涨空间的观点。高盛认为，相较于货币政策，财政政策对于中国股市的影响更为显著；随着更多财政刺激措施可能出台，预计中国股市将迎来更加积极的变化。同时，高盛还提到投资者普遍存在的“错失恐惧”（FOMO）心理正推动着资金流入中国市场，无论是国内散户还是外资机构都表现出对中国股票的兴趣增加。基于这一观察，高盛将港股评级上调至“超配”，并表示相对于港股而言更看好A股的表现。国庆假期期间，恒生指数累计上涨超过了9%，而恒生科技指数更是实现了逾13%的增长，这为节后A股开盘营造了一个相对乐观的氛围。然而，面对即将到来的交易周，不同券商对于A股走势持有各异的看法。部分观点认为短期内市场可能会经历一定的调整，但也有人士指出，鉴于目前全球经济形势及政策环境，长期来看A股仍然具备较好的投资价值。

金融界2024-10-08

国庆节后A股开盘即涨停？哪些板块值得关注？十大券商策略来了

空间 9月24日以来多项重磅政策落地，货币政策、地产政策、资本市场政策带动的情绪驱动下，市场出现短期快速上涨行情。当前A股修复进程较快，绝对估值不高，情绪偏向亢奋但距离历史顶部仍有较大空间。港股情绪反扑更为剧烈，恒指、恒科、恒生地产成分股卖空比例接近年内最低水平，空头回补势头迅猛，内外资共识一致性增强，节后超买趋势延续性或为重要观测指标。该团队建议关注弹性品种、估值底线以及核心宽基，顺势而为。 7. 中信建投：A股市场已经进入新阶段，应该以牛市思维做出投资决策随着金融政策组合拳出台，A股上演“奇迹5日”，市场情绪迅速脱离恐慌区，仅5个交易日即直入亢奋区。目前市场情绪时隔3年重回高涨区，时隔4年重回亢奋区，当前高涨的投资者情绪，意味着A股市场已经进入了新阶段，更应该以牛市思维做出投资决策。火热的投资热情是否意味着市场过热和调整风险？从2015、2019和2020年的经验来看，情绪进入亢奋区后市场短期内往往还有一个继续走高的过程。此后随着情绪回落市场也有可能出现一定的调整，但这一调整并不意味着牛市行情的结束。以目前情绪指数位置来看，当前9月底的市场情绪相当于历史上2019年3月5日或者2020年7月7日。 8. 财通证券：红旗迎风展 2024Q3宏观经济虽有压力，但政策端已在提前发力，全A业绩有望企稳、逐步回升，结构上来看：1）受商品价格大幅回落拖累，上游原材料板块边际降幅可能最大。2）金融房建逆势探底，在五大板块中韧性凸显。3）下游消费品受超预期的出口支撑降幅相对较小。Q4随着国内一揽子政策落地、海外流动性宽松带动经济复苏，上市公司业绩有望回暖，关注两大方向：1）高景气延续之出海，有色金属、机械设备、汽车海外业务量价齐升；2）政策催化+景气回暖之内需企业信贷周期底部的机械、以旧换新的家电&汽车、政治局会议定调“止跌回稳“的地产（链）。 9. 长城证券：A股进攻行情仍未结束，长假后或从普涨走向分化长城证券首席经济学家汪毅表示，多领域的一揽子政策齐发力，市场情绪和信心大幅抬升，节前成交金额创下新高，当前股市上涨动能充足。资金面的改善可能使得A股成交量中枢整体抬升，股市整体估值修复仍有望延续。A股估值仍在低位，仍然具备较高的股债性价比，再加上美联储开启降息周期、中国货币和财政空间打开、地产政策预期再加码，本轮行情上涨趋势仍未改变。不过，往后来看，随着市场情绪趋于冷静，以及三季报业绩考验即将到来，国庆假期后行情可能由普涨逐渐走向分化。国庆节后需要密切关注财政发力，尤其是年内上调赤字率和增发特别国债以及更大规模的消费刺激是否落地。中期视角来看，需要等待观察一揽子逆周期调节政策落地后对于经济基本面的改善情况，密切关注利润增速能否在四季度企稳回升。 10. 海通策略：本轮行情与99年519行情相似短期趋势跟踪成交量和换手率 ①本轮行情与99年519行情相似，走出需求低迷、物价下跌的困境，先修复资产负债表，再恢复实体需求，初期是资产重估行情。②99-01年，资产重估的519行情最终升级为基本面驱动的牛市。本轮新旧动能转换期基本面回升，还需财政继续发力。③借鉴519行情，短期趋势跟踪成交量和换手率。地产和消费医药过去3年跌幅大，政策发力的重估行情弹性更大，券商受益于市场成交放量。

格隆汇2024-10-08

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