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2025年美联储“最大意外”竟是它？美债利率飙升逼近4.6%

投资慧眼2024-12-24

日高点回调的走势。地缘政治紧张局势和对贸易战的担忧应该会支撑避险资产黄金。不过，美联储的鹰派转变利好美元，这将限制金价的反弹幅度。如何交易黄金？ Menghani指出，从技术角度来看，金价最近从一个月低点的反弹，沿着上升通道，构成小时图上看跌旗型的形成。此外，日线图上的振荡指标仍处于负值区域，这表明金价阻力最小的路径是下行。尽管如此，在为进一步走软布局之前，仍应谨慎地等待金价有说服力地跌破通道支撑位(目前在2605-2600美元/盎司附近)。随后的下跌可能会推动金价跌向月度低点，即上周触及的2583美元/盎司附近。一些后续抛售将被空头视为新导火索，并为金价跌向11月波动低点(2537-2536美元/盎司区域附近)奠定基础，然后再跌至2500美元/盎司的心理关口。 (现货黄金小时图来源：FXStreet) 另一方面，Menghani补充道，2633-2634美元/盎司区域，或周一触及的多日顶部(接近上升通道的顶部边界)，可能继续构成短期强劲障碍。如果金价持续走强，可能会引发一些空头回补，并将金价推升至2654-2655美元/盎司区域。后者应该是一个关键区域，如果被果断地攻克，将消除近期的看空倾向，并为金价进一步涨向2700美元/盎司铺平道路。北京时间13:13，现货黄金报2621.25美元/盎司。

tqttier2024-12-24

中国重量级声音！总理李强称明年中国经济仍面临不少困难要与不确定因素抢时间

Trump)上任后与美国爆发一场可能的贸易战。 12月16日，李强警告地方政府不要对私营企业处以不公平的罚款，并承诺明年将采取进一步措施改善商业环境。此前有指责称，一些地方政府一直试图通过瞄准辖区外的私营企业来筹集额外资金。今年，中国政府宣布了一系列改善营商环境的措施，作为提振疲弱经济努力的一部分。其中包括国家最高检察机关加强对私营企业的法律保护。李强说，滥用行政处罚和执法不公在中国一些地区和某些部门仍然存在问题。重要的是政府要从“公众和企业严重关切的问题”入手，规范全国范围内的权力行使。李强还誓言要加强对执法的监督，关注罚没收入异常增长、大量异地执法、大额顶格处罚等情况。他说，当局应该通过审查和规范处罚措施来应对不合理的罚款和处罚问题，以确保它们是相称的和一致的。中国经济今年一直难以保持增长势头，主要原因是房地产危机持续时间长、地方政府债务高企以及消费低迷，这促使北京方面采取了各种刺激经济的措施。中国已经向国内经纪公司发布了一项指示：密切关注顶级经济学家的讲话，必要时解雇他们。此举旨在改变人们对中国经济低迷的看法。中国证券监管机构称，券商必须帮助提振投资者信心。据国有财经报纸《证券时报》报道，中国证券业监管机构中国证券业协会(SAC)上周对其成员表示，中国券商的首席经济学家必须“在解读政府政策、提振投资者信心方面发挥积极作用”。

tqttier2024-12-24

华尔街日报：在困难重重的情况下，习近平仍在坚持自己的顶层设计，为与美国摊牌做准备

做出，”他表示，同时警告不要在无休止的贸易战中和华盛顿针锋相对。然而，这场贸易争端却让习近平更加坚定了扩大国家控制、扶持中国工业的决心，即使这样做可能会加剧与美国的紧张关系。他的政府向半导体、电动汽车等优先发展的行业大力提供补贴，并鼓励银行向工厂提供更多贷款以提高产能。同时，习近平发起了一场针对私营企业的打压行动，意在遏制非理性风险，并削弱一些强势商业领袖的影响力。但结果却抑制了中国的创业精神。这种做法导致中国经济日益被国有企业主导，钢铁、电动汽车等产品的产能过剩问题也愈发严重。如今，中国对出口的依赖比2018年更大，这使其更容易受到特朗普再次提出的关税计划的影响。错失的改革机会与此同时，北京对长期存在的问题应对起来最多是半心半意。随着习近平集大权于一身，他将经济管理大权从由总理收归自己，并任命了一批在经济政策制定方面经验有限的忠诚派人士担任重要职位。习近平领导下的中国，任由房地产泡沫多年来不断膨胀，尽管市场早已明显过热。虽然习近平在2020年终于刺破了泡沫，限制了对过度负债开发商的贷款，但北京至今仍未制定全面计划来解决问题。数以千万计的住房空置，市场持续低迷。年复一年，北京警告地方政府不要过度借贷，但从未严格执行这些规定。截至今年，地方政府已累计承担了高达11万亿美元的隐性债务，用于建设交通系统和其他项目，其中许多项目失败。这些借款虽然在短期内让经济看起来更好，但让中国更加容易遭受金融不稳定的冲击。北京还多次承诺促进消费支出。然而，家庭消费仅占中国国内生产总值的约39%，近年来几乎没有变化，而在美国，这一比例约为68%。要改变这一点，北京需要采取更多措施鼓励人们减少储蓄、增加消费，比如扩大中国相对薄弱的社会保障体系，为医疗和失业提供更多福利。但习近平认为，美国式的消费模式是浪费，并担心为家庭提供过多的国家支持会助长“福利主义”。最近，一位读者联系我，描述了中国经济前景黯淡对普通人生活的影响。他说，两年前，他在一家西方制造企业的管理职位因公司撤离中国而失去工作。现在，他靠开网约车养家糊口。 “不是我不努力找更好的工作，”这位住在中国中部的读者对我说，“根本就没有机会。” “通缩有什么不好？” 今年年初，当中国经济乌云密布时，一个中共高层顾问机构为北京领导人准备了一份报告。报告警告，如果不采取更紧急的措施提振经济增长，中国可能陷入通缩螺旋——类似于大萧条时期美国遭受的灾难。习近平对此却显得毫不在意。 “通缩有什么不好？”据接近北京决策层的人士透露，他问顾问们：“东西便宜了，难道大家不喜欢吗？” 这些人士还说，习近平的态度使得“通缩”几乎成为中国政策讨论中的禁忌话题，尽管经济学家担心中国可能陷入价格下降与需求疲弱的恶性循环。在本月的一次高层会议上，领导层承认需要实现“合理的价格恢复”，但并未明确说明将采取哪些关键措施来实现这一目标。在习近平时代之前，中国对经济挑战的应对更加果断。 20世纪90年代末，当中国因产能过剩和通缩而陷入困境时，时任总理朱镕基强制关闭或合并了许多亏损的国有企业。这导致大规模裁员，但也让幸存的企业变得更强大。 2008年，在全球金融危机期间，时任总理温家宝推出了一项规模相当于当时GDP约12%的财政刺激计划。尽管这为后来中国的债务问题埋下了种子，但通过表明北京愿意不惜一切代价保持增长，这一举措让国际投资者对其经济政策充满信心。准备对抗自美国大选以来，习近平的言论和行动表明，他没有退缩的打算。在11月7日给特朗普的祝贺信中，习近平隐晦地警告不要与中国展开经济对抗。 “历史告诉我们，两国合作则双赢，对抗则两败俱伤，”他说。大约一周后，习近平在秘鲁与拜登的一次会面中警告特朗普，不要在双方分歧的重大问题上挑战北京，包括中国对台湾的主权主张、人权问题、中国的党国体制，以及习近平所谓的“中国发展权”——这是对美国限制中国获取西方芯片和其他技术的回应。习近平告诉拜登，这些“红线”——根据中国官方的会谈记录，“不能挑战”。接近北京决策圈的人士表示，习近平将中国面临的经济挑战视为替代旧增长模式（包括房地产投资）的必要代价，而新模式则包括高价值制造业，如汽车和芯片领域。这些人士还说，习近平及团队因为看到中国在减少对西方产品依赖方面的进展而备受鼓舞，同时也增加了世界对中国的依赖。 “尽管整体经济挣扎，但这个战略是有效的，”一位熟悉北京决策的人士说。根据研究机构Gavekal Dragonomics的11月报告，中国在某些类型的半导体、医疗设备、工业机器人和自动驾驶设备等领域，对制造业进口的依赖已逐步减少。但在高端芯片制造、航空和生物技术等领域，中国仍然依赖美国的技术、资本和专业知识。如今，出口是中国经济少数几个亮点之一。为了避免整体增长受到又一次重大打击，中国需要尽可能保持对主要贸易伙伴的出口能力。随着特朗普与中国再度交锋，一些中国经济学家寄希望于一场新的贸易战，或许会迫使习近平领导层将制造业为中心的经济政策转向更注重提升消费者购买力的方向。他们推测，如果特朗普兑现提高关税的承诺，中国出口必然会下降，北京不得不提振内需以维持经济运转。但与特朗普首次执政时相比，世界已经发生了变化。双方都变得更加固执己见。前奥巴马政府高级国家安全官员伊万·梅德罗斯表示，习近平的领导风格将让中国难以有效应对特朗普的第二任期。 “我完全看不到习近平会妥协，以达成某种大交易，”他说。来源：加美财经

加美财经2024-12-24

为2025做好准备！全球经济新挑战接踵而至：特朗普关税、战争、政治僵局……

。如果特朗普总统实施美国进口关税并引发贸易战，可能会带来新一轮的通胀、全球经济放缓，甚至两者兼而有之。当前接近历史低点的失业率可能上升。全球冲突（如乌克兰和中东局势）、德国和法国的政治僵局，以及对中国经济的疑虑，也使前景更加不明朗。同时，各国越来越关注气候灾害成本问题。为何重要？根据世界银行的数据，最贫穷国家的经济状况达到20年来最糟糕的状态，它们错过了疫情后的经济复苏。对于这些国家来说，弱化的贸易或融资条件将是最不需要的“新阻力”。在富裕经济体中，政府需要应对选民普遍认为的购买力下降、生活水平恶化以及未来前景黯淡的问题。如果未能解决，这可能会助长极端政党的崛起，而这些政党已经导致了分裂和悬峙议会的出现。从应对气候变化到增强军队，再到照顾老龄化人口，新的支出优先事项正在呼唤本已因新冠疫情而捉襟见肘的国家预算。只有健康的经济才能产生所需的收入。如果各国政府选择继续当前做法——只是简单地增加债务，那么迟早可能会陷入一场金融危机。 2025年的意义正如欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在该行年度最后一次会议后的新闻发布会上所说，2025年将充满“无尽的不确定性”。特朗普是否会推进对所有进口商品征收10%-20%的关税（对中国商品的关税高达60%），还是这些只是谈判中的开场白，仍然未知。如果他实施这些政策，影响将取决于哪些行业首当其冲，以及其他国家的反击方式。作为世界第二大经济体，中国正面临加速转型的压力。近年来推动其增长的动力已逐渐减弱。经济学家表示，中国需要减少对制造业的过度依赖，将更多资金投入到低收入居民的口袋中。欧洲自疫情以来经济进一步落后于美国。它是否会解决投资不足和技能短缺等根本问题？在此之前，欧洲需要先化解其最大两个欧元区经济体——德国和法国的政治僵局。对许多其他经济体来说，如果特朗普的政策引发通胀并减缓美联储降息步伐，美元走强的前景是一则坏消息。这将吸走对这些经济体的投资，并使它们以美元计价的债务成本更高。最后，还需考虑乌克兰和中东冲突带来的未知影响——这些都可能影响全球经济所需的能源成本。目前，政策制定者和金融市场预计全球经济能够克服这些挑战，央行能够完成利率回归正常水平的目标。但正如国际货币基金组织在其最新《世界经济展望》中所警告的那样：“为不确定的时代做好准备。”

风起2024-12-23

会员

波场TRON行业周报：鹰派言论带崩全球市场，比特币坚守9万美元大关

以及潜在的地缘政治冲突（如某些国家间的贸易战或军事冲突）都可能导致市场的不安情绪蔓延，从而影响到加密市场。 3. 外部市场的影响 ●股市波动的传导效应：如果本周股市（尤其是科技股和成长股）出现较大跌幅，可能导致整体市场情绪的恶化。由于加密货币市场与传统金融市场之间存在一定的联动性，股市的下跌可能引发加密市场投资者的恐慌情绪，导致资金撤出。 2.公链数据 2.1. BTC Layer 2 Summary 解析本周虽然Core以及Bitlayer的TVL均有小幅下降，但每日桥接的BTC资产仍然处于健康范围内，但Merlin链上本周几乎无任何资产桥接，TVL下降超过30%，这对于Merlin来说不是好兆头。 Merlin Chain的TVL暴跌31%的原因可能与以下几个因素有关： 1. 市场整体情绪恶化 ●比特币及加密市场的波动：比特币和其他加密资产的价格波动会直接影响DeFi项目的TVL。如果比特币等主要加密货币价格暴跌，投资者可能会撤回资金，导致DeFi平台上的锁仓总值（TVL）减少。本周如果市场情绪变得更加恐慌或市场出现大规模的抛售，投资者可能会选择撤资到较为保守的资产中，进而造成TVL的急剧下降。 2. 流动性撤出 ●流动性紧张或大规模资金流出：DeFi平台的TVL暴跌往往伴随着流动性问题或大规模资金流出。如果Merlin Chain上的流动性提供者或投资者感到市场不确定性加剧，或他们看到了更好的回报机会，可能会选择将资金撤出，导致TVL下降。 ●退出策略：某些投资者可能在短期内选择退出流动性池或撤销其资金，特别是在加密市场下行时，投资者通常会寻求保值的资产，而不是将资金继续锁仓在DeFi协议中。 Merlin Chain本周TVL暴跌31%的原因可能是多方面的，主要包括市场整体情绪恶化导致的资金流出、加密市场的价格波动、项目安全性问题、激励机制的变动、竞争项目的崛起、或是监管和项目本身的运营问题等。这些因素可能叠加在一起，导致Merlin Chain的TVL出现了大幅下降。 2.2. EVM &non-EVM Layer 1 Summary 解析本周头部EVM以及非EVM公链TVL全部呈现大额流出状态。本周EVM和非EVM Layer 1协议的TVL下降，可能是由加密市场整体下行、流动性紧张、收益率下降、监管压力增加、技术性问题、宏观经济压力等多种因素共同作用的结果。随着市场的不确定性增加，投资者的风险偏好下降，资金流出DeFi协议并流向更保守的资产类别，导致Layer 1协议的TVL下降。 2.3. EVM Layer 2 Summary 解析上周Blast和Linea成为头部L2协议中TVL负增长明显的项目，而World Chain与Fuel则延续强势，TVL上涨分别为17%与15%。对于前两者负增长的原因，可能是项目内部调整 ●收益率下降或激励减少：DeFi协议的TVL很大程度上取决于流动性提供者的激励措施。如果Blast和Linea这两个平台减少了流动性提供者的奖励（例如，降低了收益率或治理代币的分配比例），可能会导致投资者撤资，从而导致TVL下降。 ●协议参数调整：DeFi协议可能会不定期进行更新或调整协议参数（如增加锁仓期、减少奖励、提高手续费等）。如果这些调整对用户不利，可能会导致部分资金流出，进而影响TVL。 ●智能合约问题或漏洞：如果在Blast或Linea中发现了智能合约漏洞、潜在的安全问题或被黑客攻击的事件，投资者可能会失去信心，导致资金撤出，从而影响TVL。流动性提供者的撤资 ●大资金撤出：DeFi平台的TVL受到大户（鲸鱼投资者）的影响较大。如果某些大户决定从Blast或Linea中撤回资金，可能会导致TVL的显著下降。这些资金流出可能源于市场的动荡，也可能是这些投资者寻找更高回报的机会。 ●平台间的流动性竞争：如果其他DeFi协议提供了更高的收益率或更具吸引力的奖励计划，投资者可能会将资金从Blast或Linea等平台转移到这些竞争者平台，从而导致TVL下降。 2.4. AI Agent Summary 解析整个AI AGENT板块下跌原因： ●市场情绪的转变：AI16Z与Virctual的价格下跌可能与市场情绪的变化有关。如果整个加密市场进入回调阶段，资金流出，投资者选择避开高风险资产，那么头部项目l也可能遭遇抛售压力。 ●竞争压力加大：如果Virctual面临来自其他AI项目（如AI16Z或其他AI DeFi项目）的竞争，并且未能在技术或市场占有率上占据优势，可能会导致其市场份额下降，进而影响价格表现。 ●项目开发滞后或负面消息：Virctual如果在技术开发方面出现滞后，或项目方发布了负面消息（例如团队成员离职、资金问题、技术漏洞等），可能导致市场对其信心不足，从而导致币价下行。四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点根据最新数据表明，美国第三季度 GDP 年化增长率已向上修正至 3.1%，较此前的 2.8%有所提升。此外，亚特兰大联储的实时 GDP 估算结果显示，第四季度经济增长预估能够达到 3.2%。本周（12月23日-12月27日）重要宏观数据节点包括： 12月26日：美国至12月21日当周初请失业金人数五. 监管政策尽管特朗普在上周明确表态，美国会建立类似石油的比特币储备，但是美联储主席鲍威尔在本周同样坚定地表示，美联储不打算将比特币纳入其资产负债表。市场以迅猛下跌进行了回应。目前监管层面的不确定性仍在于特朗普上任后会兑现多少承诺，在全球其它地区均表现出积极态势。美国 12月19日，美联储主席鲍威尔在议息会议后对新闻发布会上表示，美联储不打算将比特币纳入其资产负债表。「我们不被允许拥有比特币。《联邦储备法》（Federal Reserve Act）规定了美联储可以拥有什么，美联储不寻求改变。这是国会应该考虑的问题，但美联储并不希望修改法律。」 18日， Bitcoin Magazine 报道，美国比特币政策研究所（The Bitcoin Policy Institute）为特朗普总统起草比特币战略储备行政命令。欧洲 12月17日，据 CoinDesk 报道，欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布最终指导意见，以帮助成员国实施即将出台的规定。ESMA 公布了关于反向招揽、系统、加密货币可能构成金融工具以及市场滥用预防技术标准草案的最终报告。欧盟针对加密货币行业的专门法规，即《加密资产市场（MiCA）》，旨在于 12 月 30 日在 27 个成员国生效。但一些国家尚未制定实施 MiCA 的立法。澳大利亚 12月18日，澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）起诉 Binance Australia，指控其未能保护消费者。ASIC 在联邦法院提交的文件中称，从 2022 年 7 月 7 日到 2023 年 4 月 21 日，Binance Australia 向 505 名被错误归类为批发客户的澳大利亚散户投资者提供了加密货币衍生产品，占其澳大利亚客户群的 83%。萨尔瓦多 12月19日，据路透社报道，萨尔瓦多国家比特币办公室主任 Stacy Herbert 表示，比特币仍将是萨尔瓦多法定货币，政府将继续购买比特币，可能会加快步伐，作为其战略储备。中国香港 12月18日，香港证券及期货事务监察委员会当日按迅速发牌程序，向四家被当作获发牌的虚拟资产交易平台申请者发牌。该四家虚拟资产交易平台申请者为云账户大湾区科技（香港）有限公司、DFX Labs Company Limited、香港数字资产交易集团有限公司及 Thousand Whales Technology (BVI) Limited。证监会正以相同的迅速发牌程序审批其余的申请。

波场TRON2024-12-23

准备迎接特朗普新时代！华盛顿避免关门，市场松了一口气美元太强了

议程上的大多数问题——包括减税与监管、贸易战、大规模驱逐移民和对地缘政治紧张局势的争议态度——都有可能推动美元走强。” 德国和法国作为欧元区两个关键经济引擎的政治动荡，也在影响投资者对欧洲的信心。相反，美国经济并未显示出明显的疲软迹象，劳动力市场依旧增长，通胀逐步下降，商业活动保持强劲，这推动美股创下历史新高。其他消息方面，美国总统拜登签署拨款法案，使政府运行延续至明年3月中旬，避免了年底政府关门的风险，将未来的财政决策交给特朗普政府。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，政策制定者对服务业价格压力的持续性保持警惕，并对央行接近其消费者价格目标充满信心。然而，彭博调查显示，欧元区经济明年增长动能将低于此前预期，仅略强于2024年。油价在上周下跌后小幅回升，交易员正在评估特朗普重新控制巴拿马运河的威胁对市场的影响。不过强势美元依然构成压力，且上周中国零售销售数据疲软，引发对中国需求的担忧。

欧罗巴2024-12-23

美国最大港口货运量激增！外媒：2018年中美贸易战恐重演特朗普“关税威胁”扰乱供应链

期之前匆忙囤积库存，担忧2018年中美贸易战重演。外媒引述物流公司表示，若特朗普兑现提高美国进口商品关税的承诺，2018年贸易战经历的教训和此后实施的改革可能有助于缓解打击。“我认为，人们学到的是不要做出大规模的草率决定，”ITS Logistics全球供应链副总裁保罗·布拉希尔(Paul Brashier)说道。 (来源:Yahoo Finance) 他续称：“为了应对这种情况，我们积累了大量知识并建立了大量基础设施，但这种情况仍然存在，因此当预订行为发生变化时，整体影响就会减弱。” 需要明确的是，一些企业急于赶在关税上调之前采取行动。塞罗卡表示，11月份，美国最大的港口货运量同比增长16%，尽管他将这一增长很大程度上归因于地缘问题和强劲的经济。然而，随着企业重新开始执行2018年关税策略，许多企业正面临着一个截然不同的全球贸易格局，这种格局更加多样化，以抵御潜在的冲击。举例而言，高盛研究显示，2017年中国占美国进口的20%，而如今这一比例已降至13.5%的20年低点。这种转变在科技等行业尤为明显，这些行业的企业越来越多地将制造业从中国转移到东南亚和墨西哥等地区枢纽。今年早些时候，墨西哥几十年来首次超过中国成为美国最大的贸易伙伴。布拉希尔亲自监督ITS Logistics的供应链变革，自2018年以来，该公司在印第安纳波利斯、内华达州里诺和德克萨斯州沃斯堡开设了新的配送设施。该公司将业务扩大到400万平方英尺，并增加3500辆运输资产，包括拖拉机、拖车和底盘。 “现在有更多的基础设施，让人们能够应对我们几乎经常看到的逆风，并做出反应，”他说。“我认为这是2018年和后疫情时代最大的变化。” 当美国港口准备迎接可能来临的完美风暴时，这些增援部队必将接受考验。除了潜在关税上调的影响外，企业还在为东海岸和墨西哥湾沿岸港口码头工人罢工，以及亚洲农历新年假期前夕的客流量激增等可能带来的混乱做准备。塞罗卡表示，前期投入从今年第三季就开始了，但与2018年不同的是，许多企业都采取了观望态度。“我们知道从竞选到实施公共政策还有很长的路要走，”他说。“我们现在需要的是明确这项政策将在何时何地成型。” 对美国政策的担忧只会给航运商今年面临的一系列挑战增添更多挑战，尤其是红海航运中断带来的挑战。红海曾是全球12%的贸易经过的地方。尽管集装箱运输需求依然强劲，但面对频繁的延误和服务重新配置，公司仍花费了一年中的大部分时间来建立库存。根据全球港口追踪数据，11月份集装箱吞吐量预计同比增长14.4%。塞罗卡称，洛杉矶港有望实现历史上第二次集装箱吞吐量突破1000万个。布拉希尔已经开始与进口商制定应急计划，以应对可能出现的更多中断。其中包括寻找进入美国的替代入口点和监控交通流量。他说，在货物到达海外水域的那一刻就能追踪到货物，这为进口提供了四到六周的缓冲时间。布拉希尔说，其他公司已经开始寻找额外的仓库空间来存储库存。海外供应商也在权衡各种选择，并在征收额外关税之前协商降低商品价格。他们担心会像 2018 年那样失去生意。一位不愿透露姓名的新泽西州家居用品进口商表示，由于中国的增长停滞，美国公司更有能力“打击供应商”，尤其是中国供应商。他没有计划改变供应链，即使这意味着将更高的成本转嫁给消费者。 “有些商品的基础设施是中国无法比拟的，无论是原材料、港口、船舶、交通、劳动力，”他说。“我们不会亏本销售产品。我们是一个营利性实体。”

秉哥说市2024-12-23

重大爆料！高盛：中国秘密购买大量黄金比官方报告多10倍

性对冲工具当全球不确定性很高时(比如贸易战、政治不稳定或不断升级的关税)，美元和黄金在历史上都会一起上涨。它们可以在风雨交加的世界中起到双重对冲作用，这有助于解释为什么其中一个不一定会排挤另一个。 4.人民币疲软对中国零售需求的中性影响即使中国的货币面临压力，更广泛的金融宽松措施到位，Thomas预计中国的零售黄金需求将保持稳定。中国较低的利率可以促进黄金购买，抵消以人民币计价的更昂贵黄金价格的抑制作用。综合这些观点，Thomas认为，高盛乐观的黄金前景面临的最大风险根本不是美元。相反，主要的威胁将是美联储不会像预期的那样大幅降息。具有讽刺意味的是，美联储更少的降息可能意味着经济运行更热，最终可能导致更多的通胀和更高的金价。不过，眼下的焦点是各国央行，而中国在这方面的作用是巨大的。中国购买的黄金数量比承认的要多最近的数据已经证实Thomas理论的一个关键部分。高盛对央行和机构在伦敦场外交易(OTC)市场购买黄金的研究显示，10月份的购买量高达64吨。这远高于2022年前17吨左右的平均水平。最令人惊讶的是，中国似乎是最大的买家，占了其中的55吨。为什么这是值得注意的？因为北京方面的官方报告称，他们当月只增加了5吨。这是高盛分析结果的十分之一。两年前俄罗斯外汇储备遭冻结，似乎是对新兴经济体央行的一个警告。它强调了持有外国政府无法触及的储备的重要性。为什么要大举购买黄金？长期以来，新兴市场央行一直将黄金视为一种安全保障。2008年金融危机后，中国领导人对其在美国的大规模投资表示担忧，质疑其美元计价资产的长期安全性。随着时间的推移，这些担忧加上日益加剧的制裁风险和地缘政治紧张局势，促使中国和其他国家实现储备多样化并积累黄金。与货币或债券不同，黄金不能轻易被外国实体“冻结”，这使其成为防范未来金融黑天鹅的一种保险政策。乌克兰冲突后，美国及其盟友冻结了俄罗斯央行的资产，这发出一个强有力的信号：如果你是一个新兴市场的央行行长，尤其是一个对西方影响心存警惕的国家的央行行长，那么黄金感觉比以往任何时候都更安全。黄金购买量飙升，而且这一趋势似乎没有放缓的迹象。还有什么支持这一观点？这股黄金购买热潮会持续下去吗？这是可能的。即使地缘政治紧张局势有所缓解，冻结储备的先例也已经树立。与美国、法国、德国和意大利等主要发达经济体相比，包括中国央行在内的新兴市场央行持有的黄金在其外汇储备中所占比例要小得多。美国、法国、德国和意大利等主要发达经济体的储备大部分是黄金。这一差距表明，还有大量的买入空间。根据世界黄金协会(World Gold Council)2024年的一项调查，81%的央行预计明年全球黄金储备总量将增加。没有央行预计会减少。近三分之一的受访央行计划增加黄金储备，这是自2018年该调查开始以来的最高比例。这对金价意味着什么？对于高盛预测到2025年底金价将达到3,000美元/盎司的预期，各国央行(尤其是中国)的这些秘密大规模购买行为，为金价提供重要支撑。如果他们每月对央行购买量的“即时预测”每月比预期多出约10吨，这可能会将预测推高约50美元/盎司，使金价更接近3,050美元/盎司。另一方面，如果美联储没有像预期的那样降息，金价预测可能会比基线情景下降100美元左右。不管怎样，各国央行对黄金平静但持续的需求(以中国谨慎的囤积为主导)强化了黄金的长期走势仍将明显上升的观点，尤其是在各国央行对一个日益不确定的世界进行对冲的情况下。

风枫2024-12-22

特朗普的税改政策和关税措施如何影响美国股市，2025年或将带来新的经济刺激措施

达成的“第一阶段”贸易协议缓解了市场对贸易战的担忧。货币政策：美联储降息支持市场稳定增长。总统任期结束特朗普总统任期最后一年，标普500指数经历了新冠疫情的剧烈冲击后反弹，全年上涨了16.26%。财政和货币政策的及时应对帮助市场恢复。新冠疫情：全球疫情导致经济衰退，特朗普政府出台了经济刺激法案和货币宽松政策，帮助市场快速恢复。第二任期政策展望特朗普在竞选时承诺，如果当选，将永久性地将企业所得税率降至21%，并进一步降低至15%。同时，他计划加强关税政策，对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税。股市态度：特朗普强调股市的重要性，并表现出对未来市场的乐观看法。编辑观点整体来看，特朗普的经济政策无疑对美股产生了深远影响。减税和放松监管在初期推动了股市的上涨，但贸易战和加息等因素在中期带来了不确定性。新冠疫情的爆发更是令市场经历了剧烈波动，但政策的迅速反应为市场恢复提供了支持。展望未来，特朗普的第二任期或将通过税收政策和关税措施继续对股市产生重要影响。名词解释标普500指数：衡量美国股市表现的主要指数，包含500家市值较大的美国公司。减税法案：特朗普提出的税收改革法案，旨在降低企业和个人税率，刺激经济增长。贸易保护主义：特朗普主张通过增加关税等措施保护美国国内产业，减少贸易逆差。基础设施支出：指政府投入资金用于交通、能源和通信等领域的建设和维护。货币政策：中央银行通过调节利率和资金供给量来影响经济的行为。疫情刺激法案：特朗普政府出台的法案，旨在应对新冠疫情带来的经济冲击。今年相关大事件 2024年12月：特朗普回归竞选美国第47任总统，并承诺推行更加激进的经济政策，旨在振兴美国经济。 2024年11月：华尔街看涨情绪强烈，机构对标普500目标价预测接近6500点。 2024年9月：特朗普宣布若再次当选，将推动税改政策，降低美国公司所得税率至15%。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-22

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