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华帝美肌浴快闪泉城绽放科技与古韵共谱养肤新篇

与文化的盛宴之中。从西安到济南持续进化的营销创新回顾华帝此前在十三朝古都西安、美食之都“山城”重庆的快闪活动，三场快闪，华帝都将中国文化基因融入营销肌理，生动诠释了其“新中式时尚健康生活方式”的品牌价值观，也使华帝美肌浴热水器通过文化共鸣与感官体验触达消费者这三次快闪活动，现场参与人流量累计超过45万人次，引发群众众多反响。华帝创新性地将沐浴与头发护理两大领域有机结合，强化美肌浴热水器的“护肤辅助神器”定位。这种跨领域合作不仅有效拓展了品牌的影响力，还让消费者在享受沐浴乐趣的同时，也能获得专业的肌肤与头发护理知识。同时，华帝在多渠道融合的传播策略上同样可圈可点。本次快闪活动分为预热期与引爆期，线上，华帝通过与当地公众号、本地知名KOL发布活动预告、现场精彩瞬间等内容，扩大预热范围并传播；线下则通过活动现场的互动体验、表演等形式，邀请城市本地抖音达人/小红书达人探店打卡，进行产品种草、通过线下活动引流来达到爆破式传播，让消费者亲身感受产品的魅力，形成口碑效应。此外，6月14日至18日，华帝携手京东电器、京东MALL，在西安、重庆、北京三地成功举办“天声干净当燃好听”美肌浴热水器发布主题音乐节。这一创新营销活动通过音乐艺术与科技产品的跨界融合，实现了品牌年轻化战略的又一次突破。从空间布局到互动环节，三站城市快闪活动全方位呈现“水与肌肤共生”的美肤文化，将产品卖点转化为了可感知、可传播的东方美肤叙事，重塑消费者对厨电产品的认知。作为中国实体制造业代表，华帝始终秉持“好用、好看、好清洁”的产品理念，以“新中式时尚健康生活方式”为价值锚点，持续创新，推动行业升级。此次济南站活动不仅展现了品牌对“新中式时尚健康生活方式”的深刻理解，更探索出一条文化赋能、科技背书、场景转化的新型营销路径。

证券之星06-23 14:37

“硬科技”也能遇见普惠投资？来看看这一指数！

动特征。三、动态迭代：与创新浪潮同步进化科创综指采用“快速纳入+定期调整”的双轨机制，即“上市以来日均总市值排名在科创板前10位的证券于上市满三个月后计入指数，其他证券于上市满一年后计入指数”。这种“自我更新”能力，能确保指数持续吸收代表未来方向的新锐企业，使指数始终站在技术革命前沿，避免因成分股固化而错失早期爆发机遇。四、长期价值：分红再投资增厚收益作为科创板的首个全收益指数，科创综指还将成分股的分红纳入指数计算，从而更全面、更深入地反映该指数长期发展中所体现的真实回报价值。这一设计理念与新“国九条”强调提升股东回报的政策方向高度契合，在当前资本市场深化改革的大背景下，也尤为重要。科创综指适合哪类型投资者？由于科创综指的高成长性与高波动性并存，这就要求投资者明确自身适配性。比较适宜以下三类人群将其作为配置工具：长期战略型投资者：看好中国科技产业长期发展，坚信“硬科技”是国家战略核心，希望分享科技成长红利。多元配置型投资者：比如在已有资产配置中已投资消费、金融等资产，希望通过科创综指优化组合弹性，对冲单一资产波动。追求超越市场平均收益投资者：能承受中高波动，希望利用科创板的高弹性及指数增强策略捕捉超额收益，当然风险承受能力也要与之相匹配。写在最后： 6月9日起，泰康上证科创板综合指数增强型证券投资基金正式发行，凭借其“指数 Beta 打底 + 量化Alpha增强”的策略，有望成为投资者布局“硬科技”赛道的全新选择。把握科创浪潮，拥抱新兴未来！泰康科创综指指数增强基金基金代码 A类：023970 C类：023971 正在发行中！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 10:58

英伟达：从游戏初创公司到 AI 巨头的进化之路

在过去二十年里，英伟达（NVDA）已迅速成为全球关注的焦点。这家半导体公司被视为计算机芯片设计与制造领域的国际领导者，并助力推动了人工智能（AI）的革命性崛起。除了在游戏、数据和 AI 领域的优势，英伟达于今年 3 月宣布在波士顿设立量子研究中心，其首席执行

金融界06-23 07:47

华鑫证券：首次覆盖澳弘电子给予买入评级

PCB的层数在20-28层并向着HDI进化。从下游大厂应用的角度来看，GB200采用M8级别的PCB材料以及20层HDI设计；GB300回归UBB+OAM设计方案，将两个GPU分别放在小的HDI上再通过一张大的多层通孔板连接；谷歌与博通合作研发高性能TPU，采用高阶HDI。我们认为高端PCB产品有望持续受益于AI芯片发展的浪潮。澳弘电子积极拓展PCB在新兴领域的应用，在算力相关产业中的布局不断加深。目前，公司可以提供HDI板，产品已广泛应用于AI算力中心的电源控制系统。此外，公司为满足市场不断增长的需求，提高制程能力生产更高端的产品，计划2025年投资1.35亿元建设“高密度互连积层板(HDI)生产技术改造项目”，进一步提升高端PCB产品制程能力，计划2026Q1试生产。预计项目在完成之后，公司高端PCB产品有望进一步提升在AI算力等新兴领域的渗透率。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分别为18.54、21.05、23.41亿元，EPS分别为1.44、1.71、1.96元，当前股价对应PE分别为17.6、14.8、12.9倍，我们认为公司有望持续受益于Switch2的放量，看好公司切入高端PCB赛道，提升自身产品在AI算力等新兴领域的渗透率，首次覆盖，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　Switch2放量不及预期，高端PCB业务进展不及预期，AI算力基建不及预期，项目建设进展不及预期。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-22 22:27

Pump.Fun被封后谁接力？币安+AI双引擎，Snorter成为下一匹黑马？

自动化竞技场。高风险依然存在，但工具的进化让普通投资人也能获得更多机会。如果上一波Pump.Fun是靠话题炒出暴涨，那下一波的主角，或许会是那些提早掌握自动交易武器的玩家。现在，正是选择站在那一边的时候。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community06-21 21:34

量化投行精英抢着“考公？私募半年榜业绩揭晓！浙商证券被原总裁王青山索赔；国联民生证券“丢证”...... | 私募透视镜

单显示，管理规模5亿以上的私募机构中，进化论资产、稳博投资等百亿私募虽跻身前100名，但榜单前三甲却由中小规模机构占据。冠军能敬投资（规模10-20亿）董事长李萌出身信托业，其旗下产品呈现业绩分化：2024年多只产品盈利超50%，亦有产品亏损超30%，但"能敬价值优选二号"以超3倍收益领跑。亚军优波资本（规模5-10亿）由清华毕业的前财经记者陈龙掌舵，今年诞生多只翻倍基金，旗下超20%收益产品频现。季军榕树投资（规模10-20亿）董事长翟志勇以实地调研见长，累计走访企业超500家。金融人才“考公潮”涌动：量化投行精英转战体制内行业高压环境正加速金融人才向公共部门迁移。湖南省财政厅2025年拟录用名单中，中信建投、思勰投资等机构前员工集体上岸，成为最新例证。数据显示，今年以来已有超10名金融从业者考入财政部。量化私募领域人事调整同样出现人才外流，靖奇投资创始人清盘产品、佳期资本实控人变更、思勰投资创始合伙人退股离职等案例频现，折射出高压竞争下的职业倦怠。投行业绩承压成为人才出走催化剂，2024年42家上市券商投行业务收入同比降27%，IPO承销节奏放缓直接冲击业绩。这场由高学历金融精英主导的“体制内迁徙”，既是个体职业选择的理性权衡，更成为金融行业周期性调整的微观注脚。私募分红潮来袭，股票策略成分红主力私募排排网数据显示，截至6月17日，年内已有537只展示业绩的私募证券产品进行了分红，合计分红次数达584次。无论从分红的产品数还是分红次数，都已接近去年全年的六成。具体到各月份，今年一季度的3个月，每个月的分红次数和分红产品数均过百；而进入到二季度，分红趋势延续，6月以来已有22只私募产品分红，合计分红22次。这轮分红热潮下，值得注意的是，一是股票策略的产品成为分红主力，这些产品的年内收益均值达到13%；二是主观产品的分红产品指数和分红次数都超过量化产品；三是年内分红的产品涉及336家私募，28家年内分红超4次，包括了5家百亿私募；四是前述28家私募以中小规模私募为主，但年内分红最多的一家仍是百亿私募。产业机会掘金高盛提出高中国“民营十巨头” 近期，高盛再度看好中国市场，首次提出高中国“民营十巨头”（Chinese Prominent 10）的概念，将腾讯、阿里巴巴、小米等十家民营企业巨头直接对标美国“美股七姐妹”（Magnificent 7），意在挖掘中国股市中具备长期霸主潜力的核心资产。高盛筛选出的“民营十巨头”包括：腾讯（市值6010亿美元）、阿里巴巴（2890亿美元）、小米（1460亿美元）、比亚迪（1210亿美元）、美团（1020亿美元）、网易（860亿美元）、美的（780亿美元）、恒瑞医药（510亿美元）、携程（430亿美元）以及安踏（350亿美元）。高盛分析师预计，这些企业未来两年的盈利年复合增长率（CAGR）将达到13%，中值为12%。目前，这些股票的平均市盈率（P/E）为16倍，前瞻性市盈增长比率（fPEG）为1.1倍，相较于美股“七姐妹”的28.5倍P/E和1.8倍fPEG，估值更具吸引力。黄金大顶将至？花旗拉响警报据追风交易台消息，近日，花旗分析师Maximilian Layton领衔的团队在其大宗商品展望报告中预计，黄金价格将在未来几个季度滑落至3000美元/盎司以下，标志着这一创纪录涨势的终结。报告明确指出，黄金价格已上涨至名义和实际水平，与黄金的边际成本脱钩，可能即将迎来“最后的辉煌”。花旗预计，金价将在今年三季度达到顶峰（3100-3500美元/盎司）后逐步回落，预计到2026年下半年，金价将回落至2500-2700美元/盎司区间，较当前远期价格下跌约20-25%。企业动态国盛金控公开招聘总经理 6月18日，国盛金控发布公告称，为加强新国盛证券经营管理层建设，根据有关部署要求，公司将公开选聘吸收合并后新国盛证券总经理。据悉，应聘人员要担任过省属证券公司或与国盛证券相当及以上规模证券公司经营班子正职或者担任副职职务不少于2年。今年年初，国盛证券原总裁徐丽峰因年龄原因辞任，此后总裁职务一直由副总裁唐文峰代为履行职责。国信证券收购万和证券迎来关键进展 6月19日，深圳证券交易所并购重组审核委员会发布2025年第7次审议会议结果。公告显示国信证券（发行股份购买资产）符合重组条件和信息披露要求。这意味着，国信证券收购万和证券控制权事项的申请获交易所审核通过。中国电信备案私募 6月16日，中国证券投资基金业协会网站信息显示，中电信私募基金管理有限公司（以下简称中电信私募）完成备案登记，机构类型为私募股权、创业投资基金管理人。公司注册资本为2亿元，实缴资本为5000万元，注册地在北京市顺义区，办公地在北京市西城区，目前有6名全职员工，法定代表人为邢晓瑞。从出资人来看，中电信私募由中国电信集团投资有限公司（以下简称中国电信集团投资）100%持股。公开资料显示，中电信私募早在2022年1月20日就已成立，如今时隔将近3年半时间，完成了私募基金管理人登记。百亿量化私募衍复投资宣布暂停新客申购，量化私募基金开启限购模式 6月16日，沪上百亿量化私募衍复投资给渠道发公告。公司表示，基于公司业务发展的战略规划以及对投资者利益的综合考量，计划自7月1日起关闭所有中证500指数、中证1000指数、万得小市值概念指数增强产品的新客户申购，已持有投资者追加不受影响。资料显示，衍复投资是国内头部量化私募机构。公司创始人、首席投资官高亢，曾任职于Two Sigama lnvestments，担任研究员；2015年加入锐天投资，担任量化策略投资经理；2019年8月自主创业，成立衍复投资。目前公司旗下备案了730多只私募产品，主要涉及指数增强、量化对冲等投资策略。两家外资私募同一天完成备案登记 6月16日，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）最新备案名单显示，淡明（上海）私募基金管理有限公司（以下简称淡明私募）与安耐德私募基金管理（北京）有限责任公司（以下简称安耐德私募）同步完成登记。前者股东是新加坡淡马锡的全资子公司，后者母公司为投资中国超20年的全球资管巨头Earnest Partners。协会网站信息显示，淡明私募成立于2025年3月26日，注册资本为2100万元人民币。其是一家外商独资企业，由True Light Capital Pte. Ltd.全资持股。公司于2025年6月16日完成私募股权、创业投资基金管理人登记，注册地和办公地都在上海市静安区，法定代表人、总经理是许晔。安耐德私募成立于2024年8月21日，注册资本为200万美元。其是一家外商独资企业，由Earnest Partners Private Capital LLC全资持股。公司近期刚刚完成了私募股权、创业投资基金管理人登记，注册地和办公地都在北京市通州区，法定代表人、总经理是孙毓耕。异常经营机构浙商证券被原总裁王青山索赔日前，一份浙江法院官网披露的开庭公告引发关注，信息显示，王青山因劳动争议起诉浙商证券股份有限公司（简称浙商证券）。据澎湃新闻，该案件的原告王青山，就是浙商证券原“80”后总裁王青山。公开资料显示，王青山出生于1981年，是证券业为数不多的“80后”高管，其见证了浙商证券上市、定增融资等发展历程。根据简历，王青山曾任浙江省交通投资集团财务有限责任公司副总经理、总经理，浙江沪杭甬高速公路股份有限公司党委委员兼浙商证券党委书记，2016年1月至2017年7月任浙商证券监事会主席，2017年8月起任浙商证券董事、总裁、党委委员。 2023年5月12，浙商证券发布公告称，近日，该公司董事会收到了董事、总裁王青山的书面辞职报告。王青山因个人原因向公司董事会申请辞去董事、总裁及其他相关职务。王青山的辞职自送达董事会之日起生效。国联民生证券“丢证” 6月17日，据证券时报（电子版）第A008版新增一则“遗失声明”，其中出现了业已更名的“华英证券”（现为国联民生承销保荐，以下统一表述）。这份署名“国联民生证券承销保荐有限公司”的公告显示，由中国证监会颁发于2023年10月17日的“华英证券有限责任公司西南分公司”经营证券期货业务许可证（正本）不慎遗失，声明作废。公开资料显示，这家分公司成立于2020年9月。2023年8月，分公司负责人从“吉勋”变更为“张长春”。履历显示，张长春从业超过十年，并且自2015年起便在国联民生证券登记执业。私募黑马佳岳投资“合规失守” 6月13日，海南证监局公布关于对海南佳岳私募证券基金管理有限公司采取责令改正措施的决定。据公告，该私募存在多项违规操作：旗下私募基金互投却未建立关联交易管理制度及审批程序，更涉嫌向非合格投资者募集资金，严重违反私募行业基本准则。值得注意的是，佳岳投资此前在业内口碑良好，不仅规模稳步扩张，更在第二届"航融杯"私募大赛中斩获优秀管理人称号。其核心团队堪称豪华——法定代表人王晓伦拥有十余年从业经验，曾任职中证登及多家知名私募；合规风控负责人吴欣出身律所，专业背景深厚；基金经理薛松亦曾供职高瓴、高毅等头部机构。中基协资料显示，佳岳投资登记于2017年8月，旗下43只在管基金、20-50亿规模，拥有19名持证从业人员。

金融界06-20 23:57

炒币神器Snorter爆红 PudgyPenguins再掀AI+社群互动热潮

全新娱乐生态，一边是让Telegram进化为策略交易系统，两个项目分别代表着“用户参与”与“自动化收益”的两种典范路径。这并不只是单一应用的创新，而是加密世界迈向大众采用的交汇点。无论你是玩家还是投资者，这些产品正在重新定义参与的方式。下一轮加密风口，也许不是单靠币价上涨驱动，而是透过这类融合式应用的实际体验所引发的新一轮需求浪潮。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community06-20 18:04

M3 DAO 泰国峰会圆满落幕：Web3 生态三阶段战略成果璀璨，开启协议经济新时代

着 M3 DAO 已从单一的区块链项目进化为涵盖‘社区、技术、金融’的立体化生态系统。随着 M3 DAO 第三阶段战略的全面落地，其生态代币 MCD 的应用场景将进一步扩展。” 此次泰国峰会的成功举办，不仅是 M3 DAO 发展历程中的重要里程碑，更预示着 Web3 行业正从概念探索迈向规模化商业落地。在全球监管趋严与技术迭代加速的双重背景下，M3 DAO 以 “去中心化治理 + 技术创新 + 合规发展” 为路径，为行业提供了可复制的生态可持续建设范本，其未来发展值得全球 Web3 从业者持续关注。

OprenGate06-20 11:53

八问八答，带你快速了解泰康科创综指指数增强基金！

价值。泰康量化团队注重因子体系的积累与进化，量化因子库拥有 400 + 备选因子，且持续研发新因子。同时，积极引入深度学习框架、贝叶斯参数优化等前沿技术，将人工智能深度应用于因子合成研究，深度挖掘因子间的非线性 Alpha，精准捕捉股票潜在价值，为投资组合创造更高超额收益。在风险控制上，基金自研风险模型和成本模型，有效降低相关风险暴露，充分考虑换手冲击成本，优化投资者持有体验。基金力求控制日均跟踪偏离度绝对值不超过 0.5%，年化跟踪误差不超过 8%。通过风险模型、个股事件风险管理等策略全方位把控风险，在组合优化层面，约束风险敞口、个股、行业、风格、指数成份股偏离以及换手率等指标，严格控制偏离度，以此进一步控制组合风险，追求超越业绩比较基准的表现。 Q5：拟任基金经理是谁？拟任基金经理袁帅先生是南开大学金融硕士，毕业后加入泰康资产，历任公募研究员、基金经理助理、基金经理，专注指数和量化产品管理，目前在管有泰康半导体量化优选等产品，擅长数学建模、多因子体系构建、基本面量化研究，是泰康基金量化投资团队核心成员。其在管的量化产品——泰康半导体量化选股基金，A类份额自成立以来累计绝对收益48.29%，同期业绩比较基准收益率45.14%，相对基准收益3.15%（数据来源：基金25年1季报，统计截至2025.03.31）。泰康半导体量化选股股票发起式，该基金成立于2024.05.07，该基金历任基金经理及任期为：袁帅2025.02.07起至今，魏军2024.05.07起至2025.5.29。根据该基金2025年1季报，该产品成立以来净值增长率/同期业绩比较基准增长率为：A类48.29%/45.14%、C类47.76%/45.14%。根据该基金2024年年报，其年度净值增长率/同期业绩比较基准增长率分别为：A类44.35%/38.71% ；C类43.98%/38.71% 。基金经理袁帅管理的同类产品还包括：1、泰康港股通大消费指数，该基金成立于2019.04.09，该基金历任基金经理及任期为：袁帅2024.06.07起至今，黄成扬自2019.04.09至2021.04.12，刘伟自2019.04.09至2024.06.07。根据该基金2019年-2024年年报，其年度净值增长率/同期业绩比较基准增长率分别为：A类3.96%/3.46%、48.54%/49.15%、-16.64%/-16.54%、-12.94%/-17.79%、-22.38%/-22.52%、7.43%/7.28%；C类3.65%/3.46%、47.95%/49.15%、-16.97%/-16.54%、-13.28%/-17.79%、-22.69%/-22.52%、6.94%/7.28%。2、泰康中证500指数增强发起，该基金成立于2023.08.17 ，该基金历任基金经理及任期为：袁帅2025.02.07起至今，魏军自2023.08.17至2025.02.07。根据该基金2024年年报，其年度净值增长率/同期业绩比较基准增长率分别为：A类8.94%/5.40%；C类8.50%/5.40% 。3、泰康中证1000指数增强发起，该基金成立于2023.10.26，该基金历任基金经理及任期为：袁帅2025.02.07起至今，魏军自2023.10.26至2025.02.07。根据该基金2024年年报，其年度净值增长率/同期业绩比较基准增长率分别为：A类5.94%/1.41%；C类5.52%/1.41% 。4、泰康香港银行指数成立于2019.04.16，该基金历任基金经理及任期为：袁帅2024.06.07起至今，黄成扬自2019.04.16至2021.04.12，刘伟2019.04.16至2024.06.07。根据该基金2019-2024年年报，其年度净值增长率/同期业绩比较基准增长率分别为：A类-0.14%/-2.43%、-17.42%/-19.73%、4.28%/1.19%、5.21%/1.63%、0.96%/-3.50%、36.72%/32.12%；C类-0.42%/-2.43%、-17.74%/-19.73%、3.87%/1.19%、4.77%/1.63%、0.56%/-3.50%、36.99%/32.12%。 Q6：泰康量化团队有何优势？泰康基金在指数管理经验和量化投资策略体系构建方面具有显著优势。在指数量化产品线布局上，旗下基金覆盖沪深 300、中证 500、中证 A500 等重要宽基指数，以及半导体、智能电车、碳中和、医疗健康、大消费等细分行业，为投资者提供了丰富多元的投资选择。量化投资策略体系构建方面，泰康基金以多策略量化模型和风险管理模型为核心，打造全流程量化投资体系。框架核心策略包括量化行业配置策略、多因子选股策略、事件驱动价值发现策略、其它增厚策略、组合量化风险控制策略等，并定期对业绩进行归因分析和检视。这种全流程的量化投资体系力争提高投资决策的科学性和准确性，有望为投资者提供更稳健的投资回报。 Q7：基金的认购/赎回费率及持有成本是多少？ Q8：哪些投资者适合配置本基金？以下三类投资者适合配置本基金：第一类是与硬科技共成长的长期主义者。这类投资者坚信科技创新是经济高质量发展的新引擎，看好半导体、AI、生物医药等科技赛道的巨大潜力，愿承受行业波动风险，分享科技产业长期红利。本基金跟踪的科创综指成份股聚焦科技领域，为其提供了参与科技产业成长、分享创新红利的机会。第二类是多元资产配置的积极践行者。这类投资者或已构建包含沪深 300、中证 500 等宽基指数的完善组合，可通过加入科创板资产提升组合的进攻性与多样性。科创综指与主流宽基指数相关性较低，纳入本基金可有助于分散风险、优化资产结构，是完善投资组合的优质补充。第三类是追求“指数收益 + 超额收益”的进取型投资者。这类投资者不满足于被动跟踪指数的常规回报，更希望通过主动策略获取超越市场的收益。本基金采用量化增强策略，在有效控制风险的基础上力争跑赢基准，适合具备一定风险承受能力、追求长期资本增值的积极型投资者。 “指”选科创板，增强赢未来！泰康科创综指指数增强基金基金代码 A类：023970 C类：023971 正在发行中！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 11:37

创新药板块企稳回升？港股通创新药ETF(159570)再度飘红！龙头进入盈利阶段，中国企业在创新药各赛道的实力如何？一文盘点

】 1. ADC领先：新靶点新机制不断进化抗体药物偶联物（Antibody-Drug Conjugates，ADC）是一种创新的抗癌药物，由单克隆抗体、细胞毒性药物（载荷）和化学连接子组成。其设计原理是利用单克隆抗体的高特异性，将细胞毒性药物精准递送至肿瘤细胞，从而在杀伤癌细胞的同时，最大限度地减少对正常组织的毒性。 ADC项目是近3年中国企业license-out的热点。2024年，中国ADC license-out交易数量20笔，与上年持平，总交易金额达102.4亿美元，在中国license-out总交易金额中占比20%，共有5笔交易总金额超过10亿美元。 2. 康方带动二代IO热潮，多家创新药公司布局 2022年，康方生物与Summit就依沃西单抗达成的总交易额高达50亿美元的产品授权协议，PD-(L)1/VEGF双抗赛道开始备受关注。2024年康方公布的HARMONi-2研究，依沃西单抗以显著优势击败K药（帕博利珠单抗），资本市场的热情被点燃，PD-(L)1/VEGF双抗项目随即成为热门BD标的。数据驱动下，PD-(L)1/VEGF双抗赛道热度飙升，跨境许可交易数量已经明显增加。全球临床在研PD-(L)1/VEGF双抗均来自中国药企，其中5款药物已达成license-out交易，总交易额高达177亿美元。目前有多个产品进入二期临床，重点关注信达生物、宜明昂科、华海药业、君实生物等。 3. 精准狙击免疫失衡，TCE领域有望成为新的增长点 TCE通常是一种双特异性抗体，具有两个不同的抗原结合位点。TCE在自身免疫病治疗中，主要作用在调节或清除异常活化的免疫细胞，比如自身反应性B细胞或T细胞。2024年以来，自免领域的TCE技术受到全球药企高度关注，成为中国创新药出海的热点。 2024年以来，国内多家Biotech公司达成高价值TCE交易。国际大药企（如默沙东、BMS）持续投资自免TCE领域，视其为继ADC（抗体药物偶联物）和核药后的新增长点。 4. 大单品销售极具爆发力，GLP-1减重赛道仍旧火热 2024年GLP-1(R)类药物累计销售额超过500亿美元。以产品划分，司美格鲁肽累计销售超过250亿美元（50%），替尔泊肽累计160亿美元。以适应症划分，降糖产品累计销售超过380亿美元，减重为140亿美元。近三年肥胖相关重磅交易：国内企业陆续参与到肥胖相关的全球合作，包括big pharma、biotech企业，主要围绕基于GLP-1R的多靶点长效制剂、口服小分子进行布局。重磅交易中不乏MNC的身影，除了继续布局GLP-1R相关的迭代产品，也在积极探索新兴的减重靶点，如CALCR、AMYR、ACSL5等。（来源：方正证券20250611《创新药投资手册》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；更低估的创新药（截至6月19日，近5年市销率分位数61%，比近39%的时间便宜）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 10:27

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