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2025年全球经济、地缘政治将如何发展？安联最新展望来了

领导。随着唐纳德·特朗普在上个月的总统选举中获胜，美国正在为可能带来“反精英”政治力量显著增加的政治过渡做准备。与此同时，一个由中国、伊朗、朝鲜和俄罗斯组成的“便利轴心”正在挑战西方主导的国际秩序。其他一些最近的事件——例如现在已被弹劾的韩国总统突然宣布实施戒严（虽然很快被撤销）以及巴沙尔·阿萨德政权在叙利亚的垮台——都加剧一个异常的地缘政治和政治动荡时期的印象。去年还带来了一些令人担忧的宏观经济发展。欧洲的困境加深，许多国家面临低增长和庞大的预算赤字。而中国未能对“日本化”这一明确的经济危险作出有效回应，人口问题、债务负担和长期的房地产市场低迷严重削弱了增长、经济效率和消费者信心。然而，股市依然相对稳定，并且实现了高回报，包括标准普尔指数创下近60次历史新高。美国经济的杰出表现是其中一个主要原因。美国不仅没有像大多数经济学家预期的那样走弱，反而进一步领先。鉴于美国吸引的外国资本数量以及其在未来生产力、竞争力和增长驱动领域的投资规模，美国很可能在2025年继续跑赢其他主要经济体。这一成功的一个后果是，美联储没有按照市场预期，在去年进行1.75-2个百分点的利率下调。这一趋势预计将继续：在12月的政策会议上，美联储暗示，2025年可能会减少降息幅度，并维持较高的长期利率。但是，政治和地缘政治动荡，以及未来改善的有限前景，确实对美国经济的持续优势构成了风险。即使美国继续表现优于其他经济体，如预期的那样，全球经济和政策结果的可能性范围已经扩大。事实上，全球经济和政策的结果现在更容易受到下行风险的影响，同时，人工智能、生命科学、粮食安全、医疗保健和国防等领域的创新可能会彻底改变某些行业，并加速生产力增长。如果没有重大政策调整，对美国的基本预期是：尽管美国经济将继续表现好于其他国家，但短期内增长率会略微下降，通胀压力仍然存在。这将给美联储带来一个选择： 1、接受高于目标的通胀， 2、试图将其压低，但有可能将经济推入衰退。全球经济碎片化将继续，迫使一些国家进一步将储备分散远离美元，并探索替代西方支付系统的方式。美国十年期国债的收益率将小幅上升，大致在4.75%-5%的区间波动。至于金融市场，它们可能会发现，在这个充满挑战的地缘经济环境中，维持其“避风港”地位将更加困难。这就是当前的情形。然而，除了认识到2025年可能的经济结果范围会更广之外，定期将自己所持的基本预期与实际发展进行对比，仍然是至关重要的。

风起2024-12-26

中国宣布最大事件时间！市场寄望“圣诞老人行情”，美元盯紧这一数据

今，美国股市已经回吐自当选总统特朗普在选举日获胜以来的部分涨幅。特朗普获胜曾让市场对经济更快增长和更宽松的监管有望提振企业利润产生了希望。人们越来越担心特朗普对关税和其他政策的偏好可能导致更高的通货膨胀，更大的美国政府债务和全球贸易困难。即便如此，美国股市仍有望在2024年实现强劲回报。基准的标准普尔500指数今年迄今上涨了26.6%，距离本月早些时候创下的历史高点仍不到1%左右。美国10年期国债收益率上涨2个基点，达4.61%，而美国周四将拍卖440亿美元的七年期国债。美元对十国集团货币涨跌不一，欧元兑美元汇率跌破1.04水平。日本央行行长植田和男周三未给出明确的加息信号，而是重申需要继续监控经济风险，这使得日元小幅走弱。自美联储主席鲍威尔在年内最后一次政策会议上暗示明年可能会减缓加息步伐以来，交易员们现在预计2025年美联储将仅降息约35个基点。这一预期推动美债收益率和美元的上涨，美元的重新走强对商品和黄金构成了压力。大宗商品方面，在周二上涨之后，原油价格维持涨幅，投资者关注中国的刺激措施和美国库存前景。美国基准原油价格上涨32美分，至每桶70.42美元。国际标准布伦特原油价格上涨31美分，至每桶73.48美元。

欧罗巴2024-12-26

2024年老虎社区十大最受欢迎美股

再次当选总统：11月5日举行的美国总统选举中，特朗普赢下胜利，再次当选。相应的概念公司再次大涨。不过随着X.com对Trump的解禁，以及今年Tiktok的影响，Trump Media的Truth App已经没有多少活跃度。DJT成为一家名副其实的meme股。关键词：特朗普 meme

老虎证券2024-12-26

光伏行业龙头减产，供需拐点或已现，光伏ETF平安(516180)最新份额创近1月新高

后有望持续维持30%+高增速，欧美历经选举/负电价/消纳等问题后，2025年迎来需求向上拐点。（2）供给端，2024年下半年CPIA牵头，光伏行业开启供给侧改革历程，整体基调为强化行业自律，加强反内卷，发布一揽子政策，从价和量两个维度提出倡议，供给侧改革的力度不断加强，看好行业自律叠加市场化。投资者可借道光伏ETF平安(516180)、新材料ETF平安(516890)把握相关产业领域投资机遇。光伏ETF平安紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年11月29日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为阳光电源(300274)、隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、通威股份(600438)、特变电工(600089)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)、TCL中环(002129)、天合光能(688599)、正泰电器(601877)，前十大权重股合计占比59.35%。新材料ETF平安紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年11月29日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、北方华创(002371)、隆基绿能(601012)、万华化学(600309)、通威股份(600438)、三环集团(300408)、三安光电(600703)、华友钴业(603799)、格林美(002340)、沪硅产业(688126)，前十大权重股合计占比53.72%。相关产品：光伏ETF平安(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF平安(516890)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-26

华尔街日报独家爆料特朗普大消息！事关明年1月特朗普就职典礼

事件，并表示不再支持那些质疑2020年选举结果的人。如今，这些公司中有许多都在排队为特朗普的就职典礼提供资金。《华尔街日报》已经确认，至少有11家公司和行业协会支持特朗普的就职典礼。此前它们曾承诺在2021年1月6日国会山骚乱事件后暂停或重新考虑向政治行动委员会(PAC)捐款。特朗普就职典礼的筹款规模有望创下纪录。福特(Ford)、Intuit、丰田(Toyota)和美国药品研究与制造企业协会(PhRMA)各捐赠了100万美元。其他在1月6日做出相关承诺的主要捐助者包括高盛(Goldman Sachs)、通用汽车(General Motors)、美国银行(Bank of America)、AT&T和Stanley Black & Decker。对于高盛、Intuit、丰田和美国药品研究与制造企业协会来说，这标志着它们至少10年来首次为就职典礼基金提供支持。在特朗普的支持者于2021年冲入国会大厦以抗议总统选举结果之后，数十家公司发誓要重新考虑他们未来的政治捐款。一些公司暂停所有捐赠。还有一些公司暂停对任何投票反对认证2020年选举人团结果的议员的捐款。一些公司只是承诺，在今后的捐赠决定中会考虑诚信因素。如今，随着这位即将上任的总统的议程将对商界产生广泛的影响，企业高管们急于与他展开合作，许多承诺都已成为过去。大多数公司都没有对其捐款的原因发表评论，不过一些公司指出，几十年来，它们一直在为就职典礼捐款，且不分党派。丰田指出，该公司在2022年的一份声明中表示，将恢复政治行动委员会的捐款，但不会支持那些煽动暴力的人。美国药品研究与制造企业协会的一位发言人表示，协会“当时宣布暂停捐赠，随后又增加了新的标准来指导我们的捐赠。” 在大选结束后的几周里，企业高管们纷纷涌向特朗普位于佛罗里达州的度假胜地海湖庄园，与当选总统及其团队会面，希望建立一种关系能让即将上任的政府对他们的事业更友好。最近几周，特朗普会见了Meta Platforms、亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)、辉瑞(Pfizer)、礼来(Eli Lilly)等公司的首席执行官。就职典礼官员告诉筹款人，他们有望筹集到超过他们为特朗普第一次就职典礼带来的1.07亿美元。相比之下，美国现任总统拜登的就职典礼筹集了6100万美元。知情人士称，特朗普2017年的就职基金从18家公司获得100万美元或更多的捐款，今年的基金有望超过这一数字。到目前为止，《华尔街日报》已经确定13家捐赠100万美元以上的公司。捐款100万美元或向他人募集200万美元的捐赠者，可以获得就职典礼前几天一系列活动的六张门票，包括与内阁任命人员的招待会、与特朗普和梅拉尼娅·特朗普(Melania Trump)的“烛光晚餐”，以及一场正式舞会。《华尔街日报》报道称，特朗普的助手们表示，筹款活动甚至不再是为了吸引资金：它是一种让美国企业为此前回避特朗普而认错的手段。

tqttier2024-12-26

特朗普2024年大获全胜，能否打破2026年的“中期诅咒”？

破“总统所在党派在赢得白宫后的首次中期选举中失去席位”的历史趋势。两年后，14名民主党众议员将要在特朗普赢下的选区内进行防守，而仅有3名共和党人要在副总统卡马拉·哈里斯赢下的选区竞选。这比共和党在特朗普2016年胜利后面临的形势要好得多。当时，特朗普依靠摇摆州选举人团胜利勉强当选，有约24名共和党人当选于希拉里·克林顿赢下的选区。而在2018年，民主党在这些选区中夺回了席位，并进入特朗普赢下的部分选区，重新掌控众议院多数席位，直到2022年共和党再度夺回控制权。近年来，众议院多数席位的优势缩小部分归因于两党之间日益复杂的选区重划斗争。这些斗争涉及数百万美元的诉讼费用、数千小时的闭门谈判，以及多次最高法院裁决。尽管民主党努力缩小席位差距，共和党却因特朗普的普选胜利而增强了优势。民主党若想在2026年夺回多数席位，需在特朗普赢下的地区寻求突破。共和党重划选区的成功与挑战：特朗普赢下231个国会选区，与2016年相近。共和党选区重划战略帮助增加了10个额外选区。民主党则强调其在法庭上成功挑战选区重划，尤其是在南方共和党占主导的州议会中。2022年民主党在众议院普选票中以2.6%的劣势对抗共和党，但众议院席位分布却较为接近，这被视为其战略的成功。以下是近期选区重划的争议与结果：路易斯安那州最高法院支持下级法院要求创建第二个黑人占多数选区的裁决。目前，路易斯安那州6个席位中有2席由黑人议员担任。纽约州尽管2022年共和党在纽约州翻转了4个席位，新的选区调整仍可能使民主党有机会夺回6个席位。北卡罗来纳州共和党通过新的选区划分增加了3个席位，但此举受到民主党以种族歧视为由的诉讼挑战。阿拉巴马州最高法院裁定阿拉巴马州必须增加第二个黑人占多数的选区，这将改变长期以来不利于黑人选民的选区划分。佐治亚州选区调整满足法院要求新增一个黑人占多数选区，同时保持共和党在州内9-5的席位优势。佛罗里达州州法庭支持州长罗恩·德桑蒂斯提出的选区划分，尽管这削弱了北佛州黑人选区的代表性。总的来看，2026年中期选举能否真正突破“中期诅咒”，将取决于特朗普未来两年的民意支持以及双方在选区重划上的进一步法律斗争。

超启2024-12-26

金融分析机构强调2025年市场战略转向 “特朗普交易”迎来三个阶段

交易”提供价格。第一阶段已经过去，就在选举之后。第二阶段将在议程的辩论和实施时进行，特别是在前100天。第三阶段之后是数据，这些数据将开始发出信号，表明特朗普议程的集体影响对增长是积极的还是消极的。在2025年上半年，Wolfe预计，随着投资者应对与关税、对账法案和其他政策相关的风险，包括科技7巨头在内的防御性增长股将表现优异。到下半年，放松管制和贸易等政策的明确性预计将使选举后获得收益的部门受益，如金融、工业和消费者自由裁量权股票。 Wolfe认为，政策不确定性的初始时期将抑制对周期性股票的热情，转而倾向于长期增长。然而，关键立法的通过可能会成为2025年晚些时候市场轮换的催化剂。

Heidi2024-12-26

2024年白银上涨24.65%，美联储政策与特朗普领导下的经济变化或限制2025年价格上涨空间

定性。尽管美国市场的情绪受到特朗普总统选举结果的影响，但白银的涨势依然强劲，尤其是在全球经济复苏的背景下，市场对于贵金属的需求保持较高水平。特朗普政策转变对银价的影响随着特朗普总统即将于明年1月重新上任，市场已开始准备迎接他可能出台的增加关税、放松管制及税收改革政策。这些政策可能会导致通胀压力上升，从而降低美联储大幅降息的可能性。虽然美联储在2024年下半年实施了多次降息，但考虑到持续的通胀压力，其2025年降息的幅度将较小。这种利率上升的预期可能会削弱白银等非收益资产的吸引力，进而影响银价的进一步上涨。中国刺激计划推动工业需求的前景根据最新消息，中国政府计划于2025年发行4110亿美元的美国国债，这一举措标志着中国将大力推动经济复苏。中国针对基础设施建设及先进制造业的刺激计划预计将大幅提振对白银等工业金属的需求。市场对此反应积极，投资者对中国经济扩张的前景持乐观态度，这可能为白银的价格带来支撑。白银市场2025年预测白银在2025年初的价格表现将在很大程度上取决于美联储的货币政策和中国经济扩张的相互作用。不断升级的关税可能会促使投资者将白银作为避险资产。然而，随着美国经济可能出现复苏和收益率上升，美元坚挺也可能会削弱白银的需求。此外，来自中国刺激计划的工业需求也为白银市场带来了一定的支撑，预计白银将在26-34美元/盎司区间波动，除非发生突发的地缘政治事件。编辑观点 2024年白银的强劲表现，主要得益于全球央行的货币宽松政策和市场的不确定性。进入2025年，随着特朗普可能采取的政策变化及中国经济刺激计划的推动，白银市场将面临一系列不确定因素。虽然短期内白银仍有上涨潜力，但长期走势可能受到美联储加息和美元走强的制约。因此，白银投资者需关注美联储和特朗普政府的政策动向，以便及时调整投资策略。名词解释白银：一种重要的贵金属，广泛用于投资、工业制造和珠宝制作。美联储：美国联邦储备系统，是美国的中央银行，负责制定货币政策。特朗普：美国前总统，预计将于2025年1月重新上任。利率：银行贷款和存款的利息费率，通常由中央银行控制。关税：国家对进出口商品征收的税费，通常用于保护国内产业。 2024年相关大事件 2024年12月，美联储宣布维持利率不变，预计2025年将继续面临通胀压力。 2024年11月，特朗普当选为美国总统，市场开始预期其经济政策变化。 2024年10月，中国宣布将通过新的刺激计划推动经济增长，预计将加强对工业金属的需求。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-26

金融时报：特朗普的关税威胁，可能会让加拿大有动力改革生产率低下且增长疲弱的经济

四年后辞职。她在辞职信中批评了特鲁多选举前的一些政策，比如两个月的免税期和拟向近一半人口发放250加元支票的提议。她表示，在渥太华“面临来自美国总统当选人严重挑战”的时候，这些政策并不合时宜。根据规定，加拿大必须在明年10月之前举行大选，而保守党反对党领袖波利耶夫在民调中遥遥领先。波利耶夫是一位45岁的保守职业政治家，他通过“废除税收”等口号，对特鲁多在疲软经济问题上的表现提出了猛烈批评。无论谁赢得下一次选举，特朗普在美国的胜选都成为了一个“警钟”。惠灵顿-阿尔图斯私人财富公司首席市场策略师吉姆·索恩表示：“我们正目睹加拿大经济在二战后时代的急剧恶化，而渥太华和贝街尚未完全认识到这种快速衰退。” 来源：加美财经

加美财经2024-12-26

花旗预测：6大因素成就2025年加密货币命运

过了大起大落的一年，这主要是由特朗普的选举胜利推动的。花旗分析师表示，他们正在关注定义该行业的各种因素。以下是2025年可能成就或破坏加密货币的6个因素。十几家比特币现货ETF在1月份开启了该行业的反弹，使投资者更容易交易比特币。9月，一系列央行降息和其他政策为经济增长铺平了道路，为反弹增添了一大涨。但对数字资产来说，没有比唐纳德·特朗普在选举日获胜更关键的发展了。特朗普在竞选期间倡导加密货币，自选举获胜以来，他挑选了几位加密支持者来领导他的政府。这些举动帮助比特币有史以来首次超过10万美元的关键门槛，随着alt硬币也获得了动力。欣喜若狂将加密货币市场总值推至3.4万亿美元，几乎是去年的两倍，尽管在上周美联储会议上发表鹰派言论后遭到了抛售。由Alex Saunders领导的花旗分析师在上周五的一份说明中表示，今年对加密货币来说是强劲的一年，总市值增长了90%以上。加密货币在2025年会继续牛市吗？花旗分析师的说明指出了6个关键因素，这些因素将有助于决定来年的加密货币价格，包括ETF活动、监管和一种被称为稳定币的加密货币的未来市场。（1）一个支持性的宏观背景分析师表示，他们预计目前的宏观背景将继续支持风险交易进入第一季度，但警告说，此后的前景不太确定。他们说，前景可能会转变，这取决于特朗普的经济政策和股票波动。他们说，鉴于美国政策不确定性加剧和预测的股票波动，宏观上，在今年余下时间可能会变得不那么有利。（2）现货ETF的持续流入分析师预计，加密现货ETF交易的第一年将持续到2025年，为加密增长提供进一步的驱动力。自1月开始交易以来，比特币现货ETF的流入量为364亿美元，而以太坊现货ETF自7月上市以来，已获得24亿美元。经过多年的审批过程，ETF今年获得了SEC的批准，并使加密货币交易更容易。通过购买基金，投资者可以访问比特币和以太坊的价格变动，而无需自己购买硬币。分析师表示，这些流量一直是加密回报的最重要驱动力，他们预计这种情况在2025年将继续下去。（3）加密货币在多资产投资组合中占据一席之地投资组合分配也是未来回报的关键。分析师表示，在今年的反弹期间，比特币将为多资产投资组合增加价值。尽管如此，它仍然是一种波动性、风险性资产，超过3%的分配占总投资组合风险的10%或更多。因此，花旗分析师表示，加密回报需要比股票预期回报高出几个百分点，以证明1%的投资组合分配是合理的，对于更大的份额来说，加密回报需要高得多。分析师写道，对于5%的分配，业绩需要更高——使用标准普尔的长期风险回报权衡，达到两位数，或使用最近的回报率为21%，高回报/风险意味着投资者需要因承担额外风险而获得丰厚的补偿。（4）稳定币的发行分析师表示，在特朗普赢得选举后，稳定币的发行在行业重新燃起的热情中得到了推动，这将有助于创造一个更健康的加密市场。稳定币旨在随着时间的推移保持价格稳定——通常与美元等法定货币挂钩——这意味着只要稳定币发行人有足够的抵押品来实际支持它，它们的波动性就比比特币等加密货币小。分析师表示，更多进入该领域的稳定币可能会威胁到长期稳定币领导者Tether的领导地位，特别是Circle和集中式交易所Binance之间的新伙伴关系。他们说，稳定币领域的创新、伙伴关系和新进入者对Tether的主导地位构成了风险。他们补充说，这些发展可能会帮助稳定币继续引领去中心化金融。分析师表示，“我们普遍认为稳定币市场多样化是积极的，因为它将减少特定发行人的系统性风险潜力，”并补充说，“广泛采用具有加密交易以外的用例的稳定币可能是更广泛DeFi参与的驱动因素。” （5）更广泛地采用分析师表示，最重要的跟踪主题是采用。他们说，虽然ETF活动和更广泛的交易量有所改善，稳定币市值也上升，但需要更广泛地采用才能产生超出选举后兴奋的回报。分析师表示，他们正在监测比特币交易量、稳定币市场价值，以及土耳其、阿根廷和委内瑞拉等货币问题国家日益增长的采用率。（6）更少的监管最后，分析师表示，随着特朗普上任，监管将成为明年的主导主题。即将上任的美国总统任命了几位支持加密的候选人进入他的内阁。他们的政策仍然不清楚，尽管该行业普遍期望监管更轻，这可能会推动更广泛地采用。分析师表示，结果可能会从执法监管转向更基于立法的方法，并补充说，这“与其说是一个放松管制的故事，不如说是消除逆风。”

佳华1682024-12-25

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