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2025-10-10 22:00:00	10月密歇根大学5-10年通胀预期初值前值--前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-10-10 22:00:00	10月密歇根大学1年通胀预期初值前值--前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-09-26 22:00:00	9月密歇根大学5-10年通胀预期终值前值3.9%前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--

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【原油收评】乌克兰加大对俄罗斯能源基础设施打击，油价上涨
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而提振需求。上周，美国疲软的就业数据和通胀上升加剧了市场对全球最大经济体及石油消费国增长前景的担忧。
Peng16分钟前
特朗普要求大幅降息美联储会议前风波不断
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更大。房地产市场将腾飞！！！）。由于通胀担忧，美联储一直对降息持谨慎态度。但预计在周三会议结束时，美联储将基准利率下调25个基点，至4.00%-4.25%区间，因为官员们越来越担心就业增长急剧放缓和失业率上升。更多降息可能会在10月和12月跟进，但步伐将比特朗普要求的更慢。特朗普呼吁的1%政策利率被经济学家普遍认为与维持通胀稳定所需的措施不符，除非出现衰退。然而，本次会议的焦点可能不在于美联储的政策决定，而在于Miran的加入，以及即将到来的Cook裁决对美联储作为机构的影响及美国货币政策走向。特朗普还将在明年5月美联储主席Powell任期届满时有权替换他。 Miran的态度或揭示特朗普的计划在杜克大学经济系最近的一项调查中，25位前美联储政策制定者和工作人员中有24位表示，他们现在认为美联储独立性受损的风险已“上升”、“严重”或“极端”，这可能导致货币政策过度宽松并引发更高的通胀——这是教科书式的结果，当民选官员掌控货币政策时通常会出现这种情况。如果Miran按预期得到确认并宣誓就职，他将能够对本周的利率决定进行投票，并在愿意时提出异议，同时提交一套经济预测，纳入美联储的“点阵图”。这一举动可能很快表明他是否同意特朗普提出的1%政策利率。 Natixis首席美国经济学家Christopher Hodge表示：“The longer the Fed stays in the political crosshairs, the higher the odds that the Fed's insulation from partisan politics erodes, diminishing a key cornerstone of effective monetary policy.”（美联储在政治瞄准镜下停留的时间越长，其免受党派政治干扰的保护就越可能被侵蚀，从而削弱有效货币政策的关键基石。）他说：“Wednesday is going to come and Wednesday's going to go and it's going to look like all the other Fed meetings ...I don't think we are going to see fireworks.”（周三会来又会去，看起来就像其他美联储会议一样……我不认为我们会看到爆炸性新闻。）他补充说，未来的政策会议可能会出现越来越多的分歧，“that's going to be a lot more telling about the dynamism of the FOMC (Federal Open Market Committee) in the coming meetings.”（这将更能说明未来几次联邦公开市场委员会会议的动态性。） Cook 裁决的关键地位 Cook案的裁决也是讨论的核心。美联储的授权立法旨在使理事在制定利率时免受政治影响，这一理念根植于几十年的央行实践和案例研究——这些研究表明，当民选官员设定利率时，通常会导致不良结果，尤其是过度通胀。特朗普称Cook应该被免职，理由是她在加入理事会前涉嫌在一份住房抵押贷款申请中作出虚假陈述。Cook否认有任何不当行为，且未受到任何指控。美联储此前曾表示，将遵循法院对Cook身份的任何裁决。
佳华1682小时前
欧洲策略师Gijsels预测金价4,000美元白银50美元美经济疲软引发贵金属热潮
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强调，通货膨胀将侵蚀现金购买力，即使年通胀率只有4%，十年后储蓄将损失约50%购买力。他提醒投资者做好财富转移准备：“财富会失去，财富会创造。” 贵金属及生产公司“春天”分析在经济和政治动荡下，Gijsels看好贵金属板块。金价已在每盎司3650美元附近，他认为白银相对低估，作为货币和工业金属的双重角色更具投资吸引力。他预测白银突破50美元后，有望自由向100美元攀升。表格对比黄金与白银投资潜力：金属当前价格预测价格投资点评黄金约3650美元/盎司 4000美元/盎司历史高位，仍具避险价值白银约24美元/盎司 50美元/盎司低估值+工业需求，涨幅潜力大采矿业并购及市场反应 Gijsels指出，采矿业并购周期已经启动。例如，英美资源集团(Anglo American)与泰克资源公司(Teck Resources)的合并交易价值530亿美元，将缔造新的重量级铜企。主要矿商在当前金属价格下几乎“只是在印钱”。编辑总结综合来看，美国经济疲软、就业数据大幅下修、美联储可能采取激进政策，以及欧洲政治和财政危机，共同构成贵金属价格上涨的动力。Gijsels的观点显示，投资者应关注黄金、白银及其生产公司的长期增长潜力，同时谨慎管理现金储备以应对通胀侵蚀。常见问题解答问：Gijsels为何预测金价将达到4000美元？答：他认为美国经济迅速放缓，美联储将采取激进政策，如量化宽松和收益率曲线控制，这将推动实物资产价格，包括黄金上涨。问：白银的投资潜力为何高于黄金？答：白银具有货币和工业双重用途，目前价格相对低估，一旦突破50美元历史高位，涨幅可能远超黄金。问：美国就业数据修正对市场意味着什么？答：修正后非农就业增长明显下降，显示经济疲软，投资者对美联储未来激进政策的预期增强，进一步推动贵金属需求。问：欧洲政治危机会对贵金属产生何影响？答：法国政府财政危机和制度衰败导致市场避险情绪升温，推动贵金属需求和价格上升。问：采矿业并购对投资者意味着什么？答：大型矿企并购将增强生产规模和议价能力，使其受益于高金属价格，提升股东回报潜力，是投资贵金属板块的重要催化因素。来源：今日美股网
今日美股网3小时前
美联储9月会议前瞻：鲍威尔面临内部分歧与“轻度滞胀”困境
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与投票悬念政治干预与白宫影响经济与通胀风险分析专家观点解读编辑总结常见问题解答美联储的“轻度滞胀”困境当前美国面临“轻度滞胀”环境：劳动力市场降温，而通胀仍然保持在高位。美联储主席鲍威尔及其同僚陷入两难局面：降息可支持就业市场，但可能刺激通胀上行；维持利率则可能加剧经济疲软。政策不确定性进一步加剧，因为谁能出席周四凌晨的利率会议尚未完全确定。特朗普提名的美联储理事Stephen Miran仍需国会确认，而白宫正尝试通过法院程序阻止现任理事Lisa Cook参会。鲍威尔可能的利率决议专家预计，鲍威尔可能仅争取微弱多数同僚支持，通过降息25个基点。金融市场大幅降息的可能性被认为极低，交易员估计降幅50个基点的概率仅为10%。内部分歧与投票悬念美联储官员对政策路径存在严重分歧：部分成员因劳动力市场疲软，主张更大幅度降息。另一部分成员关注通胀数据，倾向维持利率不变。德意志银行首席经济学家Matt Luzzetti表示，本次会议可能出现自1988年以来首次三位理事异议，或自2019年9月以来首次“双向异议”，即成员在两个方向上同时反对决议。政治干预与白宫影响白宫通过加征进口商品关税提高税收，这一政策导致经济放缓和通胀攀升。美联储面临外部压力，同时内部成员可能因此团结一致。前美联储高级顾问、北方信托全球宏观主管Antulio Bomfim表示：“外部压力将促使人们围绕机构团结起来。” 经济与通胀风险分析经济学家指出，劳动力市场虽放缓，但未崩溃；通胀上行风险仍显著。花旗首席美国经济学家Andrew Hollenhorst强调，与去年不同，当前利率更接近中性水平，且通胀压力更大，使激进降息阻力显著增加。对比表：经济指标与政策影响指标当前状态政策影响劳动力市场降温支持降息通胀水平高位阻碍激进降息政策不确定性高可能导致内部分歧专家观点解读不同经济学家对政策路径有不同预测： Vincent Reinhart：鲍威尔可能小幅降息，同时通过点阵图鼓励异议者表达立场，而非直接投反对票。 Matt Luzzetti：9月会议可能释放9月、10月、12月三次降息信号，以防经济失速。 Antulio Bomfim：白宫政治压力可能强化美联储内部凝聚力。总体而言，经济学家一致排除周四降息50个基点的可能性。编辑总结当前美联储面临“轻度滞胀”局面，劳动力市场疲软与通胀高企形成政策两难。鲍威尔可能选择小幅降息25个基点，但内部分歧、政治干预和经济不确定性将使会议悬念巨大。金融市场应密切关注鲍威尔新闻发布会，以获取未来数月政策路径的关键线索。常见问题解答问：什么是“轻度滞胀”？答：“轻度滞胀”指经济增长放缓但通胀仍然维持在相对高位的经济状况，这种环境使政策制定者在降息与控制通胀之间面临两难。问：鲍威尔可能采取何种利率政策？答：预计鲍威尔将争取微弱多数同僚支持，降息25个基点，以平衡就业支持与通胀控制。问：为何本次美联储会议可能出现历史性分歧？答：内部成员对劳动力市场疲软与通胀压力的看法不同，一部分主张更大降息，另一部分希望维持利率不变，这可能导致三位理事异议或“双向异议”。问：政治因素如何影响美联储会议？答：白宫加征关税并尝试影响理事参会，形成外部压力。部分专家认为，这可能促使内部成员团结一致，而非加剧分裂。问：金融市场应关注哪些信号？答：市场应密切关注鲍威尔新闻发布会及点阵图利率预测，因为这些信息可能揭示未来几个月的政策路径，并对股票、债券及美元资产产生影响。来源：今日美股网
今日美股网3小时前
花旗预测美联储缓慢降息长端美国国债需求料持续疲软
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制了其降息幅度和速度。政治压力可能来自通胀控制、就业目标及财政政策协调，使得政策空间有限，从而对长端国债需求形成压制。投资者应对策略在这种环境下，投资者可能需要：关注短端国债和浮动利率工具以降低利率风险适度配置利率敏感资产以优化收益-风险比密切跟踪美联储政策声明及宏观经济指标未来市场展望综上所述，未来几个月长端美国国债需求预计将保持疲软，除非美联储意外加快降息步伐或宏观经济出现明显变化。投资者应关注利率曲线变动及货币政策动态，以调整投资组合策略，规避潜在利率风险。编辑总结花旗预测，美联储降息步伐缓慢，加上政治压力约束，使长端美国国债需求短期内持续疲软。投资者在当前环境下应关注短期利率工具和浮动利率资产，合理调整投资组合以降低利率风险。整体来看，长端国债市场仍面临需求疲软和收益率波动的双重压力。常见问题解答问1：为什么长端美国国债需求预计疲软？答：因为美联储降息步伐缓慢，货币宽松有限，加之投资者偏好短期或浮动利率资产，导致长端国债吸引力下降。问2：政治因素如何影响美联储政策？答：美联储面临通胀控制、就业目标及财政政策协调等政治压力，使其降息幅度和速度受限，从而影响长端国债需求。问3：短端国债与长端国债在当前环境下有何区别？答：短端国债受降息预期影响较小，收益率稳健；长端国债受降息步伐和市场风险偏好影响，需求疲软，收益率可能波动。问4：投资者应采取哪些策略应对长端国债需求疲软？答：可关注短端国债和浮动利率工具，优化收益-风险比，同时密切跟踪美联储政策和宏观经济数据。问5：未来长端国债市场可能出现哪些变化？答：如果美联储意外加快降息或宏观经济显著变化，可能刺激长端国债需求回升，否则市场需求将继续疲软。来源：今日美股网
今日美股网3小时前
分析师Tim Waterer：金价健康盘整或小幅回调支撑未来上涨潜力
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势美联储利率政策声明全球经济数据及通胀水平近期金价表现对比表时间金价区间（美元/盎司）主要影响因素过去1周 1920-1950 美元韧性，投资者获利了结过去1个月 1900-1960 盘整回调，市场健康调整过去3个月 1850-1970 长期看涨趋势，通胀担忧支撑编辑总结整体来看，金价近期的小幅回调是市场健康运行的体现。分析师意见显示，短期波动并不影响黄金的长期上涨潜力。投资者在观察美联储政策动向、美元走势以及全球经济数据的同时，应理性看待盘整期对投资布局的意义。金价有望在稳健调整后继续向上突破，形成更高支撑位。常见问题解答问：为什么金价会出现盘整或回调？答：盘整或回调通常是市场健康调整的表现。在经历一段上涨后，投资者可能会锁定部分获利，同时美元韧性也会对金价造成压力，这属于正常波动，不意味着长期看跌趋势。问：分析师Tim Waterer对金价未来走势持何观点？答：Tim Waterer认为，尽管短期金价面临压力，但长期看涨潜力仍然存在。他强调，盘整期能够为未来冲击更高价格提供支撑，是市场健康发展的必要阶段。问：美联储政策对金价有何影响？答：美联储政策的不确定性会影响投资者情绪。如果美联储未明确降息时间，投资者可能观望，导致金价短期波动。同时，利率政策、美元指数和通胀数据都是影响金价的重要因素。问：短期内投资黄金应关注哪些指标？答：投资者应关注美元指数走势、美联储政策声明、全球经济数据以及通胀水平。这些指标能直接影响黄金需求和价格波动，是判断短期走势的重要参考。问：盘整期是否意味着投资黄金的机会减少？答：并非如此。盘整期反而为投资者提供了理性的布局机会，可以在价格稳定后进入市场，享受未来上涨潜力带来的收益。理解盘整的本质是投资策略的重要环节。来源：今日美股网
今日美股网3小时前
黄金年内飙升39% 创1979年以来最大涨幅引发投资热潮
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次上涨反映了投资者对全球经济不确定性和通胀压力的避险需求不断增强。具体来看，今年黄金价格涨势主要表现在以下几个方面：市场避险需求旺盛，推动实物黄金及ETF资金流入。美国货币政策预期调整，美联储暗示可能降息，提振黄金价格。全球经济增长存在不确定性，投资者寻求保值资产。历史涨幅对比及背景对比历史数据，自1979年以来，黄金期货还未在一年内出现如此幅度的上涨。当年全球能源危机引发严重通胀冲击，金价上涨同样显著。下表展示了近期及历史重要年份黄金年度涨幅对比：年份年度涨幅背景说明 1979 约36% 能源危机与高通胀冲击全球经济 2008 约28% 全球金融危机期间黄金避险需求上升 2020 约25% 新冠疫情引发全球央行增持黄金 2025（今年） 39% 全球避险资金、ETF增持及降息预期共同推动市场推动因素分析今年黄金价格大幅上涨，受到多重因素推动：各国央行及中国投资者大规模增持黄金，形成长期支撑。西方投资者通过黄金ETF入市，增强市场流动性。晨星数据显示，美国ETF净资产自年初已激增43%。美联储政策信号，鲍威尔暗示可能在本周会议开始降息，短期刺激金价在8月份再度上涨。专家观点与市场解读盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，截至9月初，对冲基金的大宗商品净持有量中47%为黄金，这显示机构投资者对黄金的避险需求依然强烈。分析人士认为，黄金价格今年飙升不仅是对经济不确定性的反应，也反映了ETF和机构投资者资金流入对金价的明显推升效应。编辑总结总体来看，黄金价格今年的39%涨幅创下1979年以来最大年度涨幅，体现出投资者对全球经济不确定性和货币政策调整的高度关注。ETF资金流入、央行增持及市场避险情绪共同推动金价走高。未来，投资者应关注全球经济数据、通胀水平及货币政策变化，以评估黄金投资的持续性和风险。常见问题解答问：黄金今年涨幅为何如此显著？答：黄金今年大幅上涨主要受全球经济不确定性、通胀压力以及美联储降息预期推动。此外，各国央行和中国投资者的增持行为形成长期支撑，西方投资者通过ETF入市进一步推高金价。问：今年的黄金涨幅如何与历史事件相比？答：今年39%的涨幅创下1979年以来最高纪录，超过新冠疫情最严重时期（约25%）和2007-09年金融危机期间（约28%）的涨幅。这显示当前黄金市场受多重因素叠加影响，涨势尤为强劲。问：ETF资金流入对黄金价格有何作用？答：ETF资金流入通过增加市场流动性和购买需求，直接推高黄金价格。晨星数据显示，今年美国相关ETF净资产增长约43%，说明西方投资者的参与显著加剧了金价上涨。问：美联储政策预期对黄金有何影响？答：美联储暗示可能降息，降低美元收益率，从而增强黄金作为避险资产的吸引力。投资者预期降息将减缓通胀压力，也促使资金流入黄金市场，进一步推高金价。问：未来黄金价格可能会如何波动？答：未来金价仍将受到全球经济数据、通胀水平、美元汇率以及货币政策变化影响。虽然今年涨幅较大，但短期波动可能依然显著，投资者需关注避险需求变化及ETF资金流向，以判断金价走势。来源：今日美股网
今日美股网3小时前
美联储本周料将降息黄金直冲历史高位
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%，并在一段区间震荡后突破上行，创下经通胀调整后的纪录高点。持续的地缘政治不确定性、特朗普的贸易议程，以及各国央行的集中买入，都支撑了这种避险资产的价格。特朗普对美联储前所未有的压力——包括他试图罢免理事Lisa Cook——成为最新催化剂。高盛集团认为，如果美国国债私人持有市场仅有1%流入黄金，金价可能会被推高至接近5,000美元/盎司。与此同时，据知情人士透露，泰国正在讨论对通过各种在线渠道购买和出售并以泰铢结算的黄金征税，以抑制泰铢升值对出口和旅游业的冲击。消息人士称，通过征税，泰国旨在减少黄金出口，并提高泰国人持有黄金的成本。与黄金运输相关的美元流入被认为是推动泰铢走强的因素之一。 “黄金自1979年以来未曾如此大涨” Kenneth Pack今年4月首次投资黄金，以保护自己免受他所认为的新特朗普政府的混乱影响。他说：“奇怪似乎已成为新常态。” 即便在股市从特朗普“解放日”的混乱中恢复甚至反弹之后，像Pack这样的投资者仍不断将资金投入黄金。他计划继续持有贵金属及相关股票，目前占其投资组合的17%。一场现代版的淘金热正在延伸：从Costco超市的货架，到伦敦的地下金库，再到华尔街闪烁的屏幕。旧首饰如今闪耀着潜在的美元符号。据道琼斯市场数据，黄金今年已上涨39%，有望录得超过新冠疫情最严重时期或2007-2009年衰退期的年度涨幅。黄金期货价格一年内从未像今年这样飙升，自1979年以来首次，当时全球能源危机引发的通胀冲击重创了世界经济。黄金近日的上涨至纪录高点——周五达到3,649.40美元/盎司——部分源于白宫，大小投资者争相保护自己，以防美国经济前景及其国际地位的不确定性。 Sean Hoey，IBV International Vaults London董事总经理表示：“在美国有特朗普、在俄罗斯有普京，很多人想：情况会不会更糟？” 该公司位于海德公园附近的一座维多利亚式大宅内，最近看到大量富裕客户希望把黄金存进地下钢制金库中数百个保险箱。Hoey说：“现在大多数人买入是因为他们认为价格会进一步上涨，而不是卖出。” 投资基金与央行助推金价黄金的上涨始于近三年前，推动力来自各国央行和中国投资者的大举买入。但今年西方投资者也推动了行情，他们大量涌入黄金ETF。据晨星Direct数据显示，美国实物黄金ETF的净资产自1月以来已增长43%，3月和4月录得自2014年以来最大三次月度资金流入中的两次。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔8月暗示美联储将在本周会议开始降息之后，黄金价格再度上扬。盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示，到9月初，对冲基金已将47%的净商品持仓投向黄金。分析师警告说，在低失业和高通胀环境下降息，可能导致长期价格压力，侵蚀利润并推高借贷成本。 State Street Investment Management黄金策略主管Aakash Doshi表示：“‘滞胀’这个词的风险增加了。这是黄金的完美环境。” 他补充道：“特朗普对黄金是利好的。” 消费者热情高涨在消费者信心日益低迷的情况下，美国人正越来越多地把黄金交给珠宝店或维修店，熔化后出售。德州与纽约的鉴定师Lark E. Mason Jr.说：“价值不在工艺，而在材料。” 甚至特朗普家族也参与其中。唐纳德·特朗普Jr.最近几个月出现在某公司的网络广告中，该公司帮助客户将退休账户转换为黄金。他在Instagram上分享的一则广告中说：“你还有什么可失去的呢？”并建议观众联系获取免费咨询。
Heidi3小时前
市场观察：美联储降息一般都会推动美股上涨，但这次还是要看经济
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这似乎明确支持美联储本周降息的理由，但通胀背景却传递出不同的信号。上周公布的8月批发和消费者价格报告显示，通胀仍显著高于美联储2%的目标。这让决策者陷入两难，因为他们似乎准备在周三将政策利率下调25个基点，至4%至4.25%的区间。因此，投资者的关注点不仅在政策决定本身，还在于美联储主席鲍威尔的新闻发布会，以及更新后的经济预测摘要——也就是“点阵图”。点阵图将显示决策者预计联邦基金利率在今年年底和2026年的水平。 “投资者希望鲍威尔和其他决策者解释清楚。他很可能会说，美联储正在关注数据。但如果他们真的是依赖数据，而通胀距离目标仍有差距，为什么他们愿意忽视通胀？”DWS美洲区首席投资官大卫·比安科表示。比安科指出，通胀略高的风险与劳动力市场适度疲软的风险相互抵消，而这种权衡很可能就是美联储这次为降息辩护的理由。 “但我认为，如果通胀加速或维持在高位，长期来看对美国经济的伤害远远大于一次轻微衰退。”他在周四说。就在三个月前，决策者预测失业率将在今年年底和2026年升至4.5%，到2027年略微回落至4.4%。美国劳工统计局的数据显示，8月的实际失业率为4.3%。 “周三金融市场收到的最大信号，将来自经济预测摘要中失业率的变化。”Nuveen固定收益策略主管托尼·罗德里格斯表示。 “如果投资者看到2026年底和2027年的失业率数据有所上升，那将支持这样一种看法，他们可能需要上调对明年美联储降息的预期。因为美联储正越来越倾向于预计未来经济会更疲软，从而需要一些货币支持。”罗德里格斯说。不过，BNY Wealth投资策略与股票主管艾丽西亚·莱文表示，点阵图仍可能显示，市场在降息方面远远超前于美联储的看法，这可能引发本周股市的剧烈波动。根据CME FedWatch工具的数据，截至周五，联邦基金期货交易者预计到2025年底会有两到三次降息，2026年则至少还有三到四次。 “担心的是，市场可能走得太快，同时我们确实看到劳动力市场在恶化，而我们并不清楚这是否意味着未来会出现更严重的问题。”莱文在接受采访时表示。“我不认为美联储会在劳动力市场看起来相当疲弱时，还把通胀置于更优先的位置。” 美国股市周五多数收低，但本周整体依然录得强劲涨幅，主要受甲骨文和谷歌母公司Alphabet等大型科技股上涨推动。标普500本周上涨1.6%，道琼斯工业平均指数上涨近1%，纳斯达克综合指数上涨逾2%。随着市场徘徊在历史高位，投资者正在讨论，高企的估值是否可能让市场在本周尤其容易受到美联储相关波动的冲击。但莱文表示，她认为股市处于历史高点并不一定意味着市场“泡沫过热”，因为盈利预期也在同步上升。截至周五下午，标普500的远期市盈率为21.8，预计在2025年第三季度的同比盈利增长率为7.6%。如果这一预期实现，将是标普500连续第九个季度实现盈利增长。 “当美联储在盈利预期上升的阶段降息时，这通常对市场非常有利。”莱文道。（市场观察）来源：加美财经
加美财经3小时前
当年预言互联网泡沫的布洛杰特表示，当下的AI时代与也有许多相似之处，但有两个很大不同
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ler PE ratio，以过去10年通胀调整后的公司平均盈利来计算市盈率，用于更长期地衡量市场估值水平）接近2022年高点——相当于过去10年盈利的38倍，这个估值只有在互联网泡沫期间更高过。 Photo by Steve Johnson on Unsplash 很少有人比亨利·布洛杰特与那段历史联系更紧密。当时他是华尔街明星分析师，后来因遭美国证券交易委员会起诉，被永久禁止从业。之后，他创办了网络媒体Business Insider，并一直运营，直到被阿克塞尔·施普林格公司收购。他说：“就像互联网一样，AI的影响早已超出科技行业。今年AI基础设施投资至少达到4000亿美元，正在为全球经济和股市注入强劲动力。所以，如果AI繁荣最终破裂，冲击波将远远波及科技行业之外。” 不过他也指出了两个显著的不同点。第一，如今AI领域的大量活动由私人市场出资，如果泡沫破裂，受伤的散户投资者会少得多。第二，当前大量建设投资是由科技巨头的盈利支持，而不是依靠举债。他说：“没错，如果AI泡沫破裂，会带来不少痛苦。股市和商业房地产将遭到重创，大量数据中心项目将被低价出售，数百家创业公司和服务提供商会倒闭。但至少目前来看，损失还是……可控的。” 他也回顾了当年自己判断对错的地方。他准确预见了互联网是一项将颠覆全球经济的深远技术，也看清了90年代末的互联网热潮是一场泡沫，并且认为大多数早期互联网公司将倒闭或永远无法再创高峰。他判断错误的是，泡沫破裂会如此严重，以至于连最优秀的公司也被重创，而且他当时低估了那些早期领先者中能长期存活下来的数量。他回忆起谷歌出现之前曾经风光一时的搜索引擎们。“类似的情况也可能出现在今天的大型语言模型公司身上。也许未来的后来者将超越现在的巨头。这些公司需要巨额资本和能源才能运营，而进步速度和投入成本相比，正在放缓。不管用了多少算力，下一次真正的飞跃似乎总是还要再等一两年。” 当然，也会有赢家。布洛杰特当初之所以成名，部分原因是他对亚马逊的前瞻判断。他说：“最初轻视互联网的零售巨头，如巴诺书店、沃尔玛等，最终都没能追上亚马逊。那些嘲笑电子商务和其他互联网趋势是一时风潮的高管，很快就被撤换。至于那些认为互联网股票估值太高的投资者，多年来的表现都不佳。” 他表示，关键问题在于：我们离泡沫破裂还有几年，还是只有几个月？ “现在到底是1996年，还是1999年？”布洛杰特提出这个问题。“我想谦虚地说，这个问题没有确切答案。”（市场观察）来源：加美财经
加美财经3小时前

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