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美联储传声,非同寻常
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初期所表达的核心观点“能源降价——抑制
通胀
——倒逼降息”,油价因此受到重挫,连续多个交易日下跌。 2、但Nick Timiraos并没有直接“赞同”或“反驳”特朗普的观点,而是讲述“短期政策利率”和“长期市场利率”的不同决定因素。 原文部分:在2019年9月至12月期间,美联储曾三次下调基准短期利率,累计降息1个百分点。但在此期间长期利率却出现上升,这在一定程度上反映出市场对经济增长走强的预期。这一现象凸显出美联储对短期利率的控制力与市场力量对长期利率的影响之间的差异。长期利率与抵押贷款、汽车贷款和企业债务利率密切相关,即使美联储正在降息,若投资者预期未来降息幅度减小、对
通胀
担忧加剧或对经济前景更乐观,长期利率仍可能上升。 美联储政策力量仅能够决定短期利率,长期利率是由市场决定的。 这段话似乎不是说给读者听的,更像是给特朗普上课,影响长期利率的关键是“市场预期”,市场对
通胀
的预期,对经济的预期——这些跟美联储调整短期利率没有关系。所以,请特朗普不要干扰美联储的决策。换句话说,降低油价跟美联储是否降息没什么关系。美联储所说的
通胀
目标对照的是“核心PCE物价指数”,“核心”这两个字是关键,剔除了能源、食品等波动较大的商品。因此,特朗普“降低油价就可以降息”的理由并不成立。 3、从这篇文章的发布时间看,美联储立场似乎并没有因为特朗普的上台而动摇。从行文结构看,像是美联储授意所写,这不过这次的目标受众是特朗普本人。
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金融界
01-27 08:40
特朗普交易时代如期而至,风险中寻找机会
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th Lerner 表示:“经济韧性、
通胀
缓解、利率稳定、财报季开局强劲,以及特朗普总统第一天对关税的关注度降低,这些因素为市场提供了坚实的背景。在星际之门项目的支持下,科技正在重新确立其领导地位,该项目凸显了人工智能的长期顺风和变革潜力。这再次提醒我们,本轮牛市的主导主题是人工智能和技术。” 周四,在特朗普呼吁降低利率和降低油价后,标准普尔 500 指数创下历史新高,超过了 12 月初创下的 6090.27 点的历史收盘高点。三大股指连续第四个交易日上涨。 标准普尔 500 指数周五创下新高后收盘走低,投资者获利了结,结束了以特朗普总统重返白宫为中心的强劲一周。 推动本周股市创下历史新高的因素还包括特朗普上任后可能实施的放松监管并降低企业税,从而提高企业利润,以及经济增长出现复苏迹象。尽管关税问题仍悬而未决,但投资者对特朗普重返白宫的头几天没有正式采取具体行动感到高兴。 加拿大 本周市场回顾 本周五,S&P / TSX综合指数以25468.49收盘,较上周上涨1.6%。 本周五,布伦特 3月原油期货为78.47美元/桶。 本周五,1加元兑0.6971美元,兑5.0494人民币。
通胀率
加拿大统计局周二公布,加拿大 12 月份年
通胀率
降至 1.8%,略低于预期,且略低于11月份的 1.9%。 该机构指出,12 月 14 日开始的 “GST/HST假期”是拉低价格压力的主要因素。加拿大统计局代表性消费品篮子中约有 10% 被纳入联邦税收减免,其中包括许多杂货、餐厅餐食、酒精饮料以及儿童玩具和服装。不包括食品的消费者价格指数上涨了 2.1%。 不过,道明银行高级经济学家 Leslie Preston 周二表示,与税收假期相关的
通胀
缓解将是暂时的,价格在假期结束后将再次上涨,因此加拿大央行在衡量长期价格趋势时将在很大程度上忽略这些波动。 分析与展望 加拿大主要股指周五在连续八个交易日上涨后表现平淡,能源股下跌抵消了其他股指的涨幅,因为在特朗普表示将要求沙特阿拉伯和OPEC降低油价后,油价仍承受压力。S&P/TSX 综合指数徘徊在六周高点附近。 First Avenue Investment Counsel 投资组合经理 Ian Chong 表示:“随着我们进入 1 月底,尤其是今天,市场可能会在强劲的一周后盘整,下周的央行会议将成为焦点。” 汉邦金融预计下周三加拿大央行将再次降息 25 个基点,之后央行会采取观望的态度再决定何时降低利率。 加美贸易战以及加拿大经济的进一步走势是至关因素。 加拿大会议委员会预测,2025 年国内经济将增长 1.5%,因为美国可能对加拿大出口产品征收关税、移民数量减少,这些因素将拖累经济增长。预计 2026 年增长速度将加快至 1.9%。 会议委员会经济预测副主任 Cory Renner 表示,虽然利率下降缓解了一些压力,但贸易不确定性和人口增长放缓的影响正在拖累 2025 年的增长前景。 中国大陆和香港 本周市场回顾 本周五,上证指数以3252.63收盘,较上周上涨0.33%。 本周五,沪深300指数以3832.86收盘,较上周上涨0.54%。 本周五,恒生指数以20066.19收盘,较上周上涨2.46%。 本周五,1美元兑7.2441人民币。 本周五,一盎司黄金为2777.25美元。 分析与展望 在美国总统特朗普总统就职典礼前夕,香港股市周一上涨,投资者等待美国新政府政策的进一步明朗化。恒生指数触及 12 月 31 日以来的最高水平,随后回吐涨幅。 在中国周一维持基准贷款利率不变后,沪深 300 指数上涨。中国央行将 1 年期贷款基础利率维持在 3.1%,将 5 年期贷款市场报价利率维持在 3.6%。离岸人民币兑美元小幅走强至 7.3345,而在岸人民币兑美元汇率为 7.323。 在美国总统特朗普暗示将对中国进口产品征收10%的关税后,中国和香港股市周三下跌,蓝筹股沪深 300 指数和上证综合指数收盘时均创下近两周以来的最大单日跌幅。香港基准恒生指数从五周高点回落。 周四,香港股市逆转涨势,此前中国通过长期投资提振中国市场的行动计划未能打动投资者,而特朗普的关税威胁也打压了市场人气。 中国证监会主席吴清周四在北京举行的新闻发布会上表示,从今年开始,每年从新保单销售中获得的保费收入的 30% 将投资于中国在岸市场。他补充说,未来三年,这些投资将每年增加 10%。 国家金融监督管理委员会副主席肖远琪在同一场新闻发布会上表示,至少有 1000 亿元人民币(138 亿美元)的保险资金将在头六个月内通过试点计划投入股市,其中一半将在 1 月 29 日开始的春节之前获得批准。 晨星亚洲股市策略师王凯表示,中国的政策举措最终可能会使一些内地大盘股受益,因为基金最终可能会增加波动性较小的公司的头寸。不过,需要进一步明确财政政策,并解决房地产库存过剩问题,才能维持市场的复苏。 香港股市周五上涨,本周为连续第二周收涨。特朗普在世界经济论坛发表讲话后,中美关系回暖的前景进一步提振了市场人气。 特朗普对与中国的关系表示乐观,称其“非常好”,同时警告将对不在美国制造的公司征收关税。他还呼吁降低利率和降低油价。 国际市场 本周市场回顾 本周五,日本日经225指数以39931.98收盘,较上周上涨3.85%。 本周五,德国DAX 30指数以21394.93收盘,较上周上涨2.35%。 本周五,英国FTSE 100指数以8502.35收盘,较上周下跌0.03%。 分析与展望 尽管全球股市本周总体表现良好,但欧洲股市周五尾盘仍下跌。不过,受稳健收益和特朗普总统就任后对美国经济增长的乐观情绪推动,该区域指数本周仍上涨逾 1%。 Disclaimer 免责声明 本文稿中包含的信息仅供参考,并不旨在提供特定的投资,保险,财务,税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证,鼓励您在作出任何投资决定之前,仔细考虑风险,并咨询有关专业人士。
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汉邦金融
01-27 00:34
特朗普重返白宫推行新关税政策,零售商中国供应链占比降至10%以下,多样化策略成行业核心竞争力
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本转嫁将面临消费者的强烈抵制,尤其是在
通胀
压力仍未完全缓解的情况下。 主要零售企业的应对策略 以下是部分主要零售商的具体应对措施: 企业 中国供应链占比 应对措施 Williams-Sonoma 25% 将供应链多样化,并在美国本地生产家具以加快交付。 Ralph Lauren 低至个位数 大幅减少中国供应链依赖,增强对其他市场的投资。 Gap 低于10% 开发新市场,包括东南亚、中美洲、欧洲和印度。 消费者价格承压与行业挑战 Ralph Lauren首席执行官Patrice Louvet表示,关税政策将不可避免地带来价格上涨。然而,与2018年的关税政策相比,此次将更难将成本完全转嫁给消费者。
通胀
背景下,消费者对价格上涨的接受度更低。 根据William Blair分析师Dylan Carden的估算,如果对服装征收25%的关税,消费者价格可能会因此上升5%至10%。然而,在过去几年零售行业价格已经上涨5%至8%的基础上,进一步提价的难度加大。 编辑观点 从长远来看,关税政策虽然迫使零售行业提高供应链灵活性,但也显著增加了运营复杂性和消费者压力。零售商需要更加注重供应链优化和价值定位,以在竞争中立于不败之地。此外,如何平衡成本控制与客户满意度,将成为行业未来发展的关键课题。 名词解释 关税:政府对进口或出口商品征收的税款,用于保护本国产业或增加财政收入。 供应链:指从原材料采购到产品最终交付给消费者的整个生产和物流流程。
通胀
:指商品和服务价格的普遍上涨,导致货币购买力下降的现象。 今年相关大事件 2025年1月20日:特朗普正式宣誓就职,开启其第二个总统任期。 2025年2月1日:特朗普政府计划对中国进口商品实施10%的新关税。 2025年1月初:ICR会议上分析师预测新一轮关税将对零售价格产生5%-10%的上涨影响。 来源:今日美股网
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今日美股网
01-27 00:11
金价上破2780逼近历史高点,特朗普推动降息‘点燃多头
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政策)可能推高价格,而黄金市场可能预计
通胀
上升以及央行采取更宽松的立场。”在当前不确定的环境中,零收益的黄金继续作为可靠的对冲
通胀
和不稳定的工具,尤其在低利率环境下显得更具吸引力。 周四在瑞士达沃斯世界经济论坛上,特朗普呼吁立即降低利率。美元指数跌至一个多月以来的低点,使以美元计价的黄金对外国买家来说更便宜。 “市场的焦点现在转向了2月1日可能宣布的关税或贸易政策,而对1月29日美联储会议的关注度较低,”渣打银行在一份报告中指出。特朗普此前表示,可能会在2月1日宣布对墨西哥、加拿大、中国和欧盟的关税措施。渣打银行还提到,空头回补行情推高了现货金价,但ETF资金流动在美联储会议前依然波动较大。 1.25下周初最新黄金行情走势分析 周五黄金果然强势走高了,2740上安排的看涨,2770-74阻力逢高收割后,早间一直给不到再继续上车机会;美盘2780试探了看跌回落调整,目前来看,力度也不大,2770基本可以拿下利润,下周一若能调整下来,还是要继续去看涨的,高位强势运行,一下子不会反转太快,需要时间; 黄金现在从2763开始成为重要的分水岭,如果黄金下周开盘跌破2763,那么黄金可能会进一步下跌,反弹就是继续空,如果黄金守住2763,那么黄金短线还有反弹冲高动能,又开始高位震荡,那么黄金就还是承压历史高点2790下继续逢高空,黄金历史高点*也还需要蓄势,没有什么特别的消息刺激,那么黄金很难一蹴而就直接突破。 交易之道就是要摒弃个人喜好,这种先入为主的主观意识最终都会被市场教训,市场永远是正确的,跟随市场而动。而不是满脑子的胡思乱想,交易之道,大道至简,不要想的太多。 下周初操作策略:黄金2765多,止损2755,目标2780-2790 【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办?】 1、如果套的极深,说明你的单子本身就是错了,遇到单边了,这个时候要看趋势到底能否回来,单边趋势一般就是一单到底,如果你还傻傻等着价格回来,那么你将会承受巨大的痛苦!最简单的方法套深则砍。这不是说笑,与其等几个月让价格回来,每天都要付出不小的费用,还有担心爆仓,你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队,几单的功夫就能赚得回来。 2、如果你套的单子不深,比如因为没带止损,刚出止损点位几个点,那么就择机而动了,纯单边很少,短期呈现震荡单边的概率更高,完全可以根据分析来处理掉,甚至可以帮你实现扭亏为盈,这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。 3、最后,如果你出现了上述深套的情况,或者没有深套,但是反复被套,这就是你的做单方式有问题了,这个市场是公平的,你的亏损从来都不是没有原因的,想要盈利,没有分析是不可能的,最简单的方法还是自己学会分析行情! 周旺金/文(wei-xin :zwj467)可获取每日操作建议,目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者,可以多跟我一起交流,态度决定一切,细节决定成败! 如果你茫然,浮亏死扛,把握不住行情,找不到方向,不知道该怎么办,来找我,关于今日的策略,周老师已经公布在朋有圈,每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的,可以先添加自行了解,认可老师实力就跟着操作,有疑问都是可以一起交流,或许旺金的一句话能让你豁然开朗,周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗?那么现在就给自己一个机会,我们因缘起,不要让缘灭。全天指导时间:早上9:00次日凌晨1:00周末也从不停歇,可随时咨询。
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旺金理财薇zwj467
01-26 19:13
黄金下周行情趋势分析及黄金独家交易指导操作策略建议
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威尔强调政策路径并非预设,但近期市场对
通胀
放缓和经济数据的反应表明,美联储可能在未来几个月保持政策宽松。核心PCE物价指数预计将维持在2.8%,但12月的总体PCE
通胀
加速至2.6%。若美联储在政策声明中释放出更鸽派的信号,可能进一步加剧市场对降息的预期,从而对黄金价格形成支撑。 下周一黄金行情走势分析: 黄金技术面分析:黄金本周收阳,正常走势下周还有一涨,不排除再出新高。周线支撑2730附近,强支撑2702附近,阻力本周高点或前高2790附近。如果行情再出高点,估计还有20-40美金的上涨空间。日线昨天日内还是比较强势,晚间触及2786附近受阻回落,日线收长上影阳线。单看日线有回调需求,但是结合大周期,还是要防止行情上破,所以在没有明显的反转信号之前,还不能高空为主。日线支撑2756附近,不破可以做多。虽然周五有冲高回落的意愿,但目前而言授予70的支撑还是顽强抵抗,终究还是没有破位,而下周也是利率决议的面世,在此之前黄金很有可能还是处于震荡性的修复和消化,当然也不排除消息的提前释放,而周一一旦平开的话,那么2770一线也将有可能会失守,需要考验的是下方的顶底转换2752-50区域,此位置也是上行的起涨点位置,而上方的*口则维持于2786-90附近位置,短线内很有可能会围绕于此区间内进行震荡,等待后期的突破! 小时线支撑在2770,也是周一的多空分水。行情如果继续走多并且强势的话,可能2770附近先涨。如果跌破2770,行情就偏震荡,会去顶底转换2752一线,也不排除再去周五低点附近。行情只有有效下破昨天低点,才能有一波像样的回调。上方压力2785附近,如果受阻回落,可能头肩顶形成,目标差不多昨天低点2752附近。所以周一如果正常开盘,我们再试按照高位震荡操作。综合来看,下周一黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主,回调做多为辅,上方短期重点关注2788-2790一线阻力,下方短期重点关注2748-2750一线支撑。关于今天的操作,王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈,每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向,准确率百分之九十以上,全是免费。目前对黄金白银(纸黄金/白银、T+D黄金/白银)外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水,收益不理想的朋友,仓位上有套单的朋友,都可 以找王启蒙聊聊。 行情每天都是千变万化,我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断,要保证每单都能获利出局!每天两到三单的操作不求一夜暴富,只求落袋为安!利润十分,我独取九分,一分靠运气,八分靠实力!一天两天是运气,那一周呢?两周呢?无论是圈内还是群发策略,亦或者各大财经网站,团队老师都是现价喊单!每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送,实时现价喊单 每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察! 非本人实盘客户,提供大致方向及预期,每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路,需要考察实力的可以去看,需要看建议的可关注(王启蒙)自行去看就可以了,又不收费,你考虑好了就跟实盘操作,觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察,免得耽误大家彼此的时间,毕竟时间是宝贵的,不是用来浪费的。 王启蒙老师这里没有100%正确,只有稳健的操作思路。大仓做趋势,小仓做波段,自己控制好比例。没有不赚钱的投资,只有不成功的做单!是否赚钱在于买涨买跌时机的把握,赚钱靠机会,投资靠智慧,理财靠专业。 文/王启蒙(微信:wqm6453) 一个人能走多远,要看他与谁同行;一个人多么优秀,要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的 成就,要看他有谁指点。谁说女子不如男!你若诚意信我,我必拿命相待!我就是我,低调而又有实力的王启蒙!佛祖曰心中有法,万法自然,佛门中人,万物皆可渡,万物皆不可渡,渡的不过是心中层层枷锁,我只渡有缘人!
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启蒙理财
01-26 18:47
外汇黄金下周行情趋势分析及黄金原油独家交易操作建议
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通胀
放缓和经济数据的反应表明,美联储可能在未来几个月保持政策宽松。核心PCE物价指数预计将维持在2.8%,但12月的总体PCE
通胀
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上升以及央行采取更宽松的立场。”在当前不确定的环境中,零收益的黄金继续作为可靠的对冲
通胀
和不稳定的工具,尤其在低利率环境下显得更具吸引力。 周四在瑞士达沃斯世界经济论坛上,特朗普呼吁立即降低利率。美元指数跌至一个多月以来的低点,使以美元计价的黄金对外国买家来说更便宜。 “市场的焦点现在转向了2月1日可能宣布的关税或贸易政策,而对1月29日美联储会议的关注度较低,”渣打银行在一份报告中指出。特朗普此前表示,可能会在2月1日宣布对墨西哥、加拿大、中国和欧盟的关税措施。渣打银行还提到,空头回补行情推高了现货金价,但ETF资金流动在美联储会议前依然波动较大。 1.25下周初最新黄金行情走势分析 周五黄金果然强势走高了,2740上安排的看涨,2770-74阻力逢高收割后,早间一直给不到再继续上车机会;美盘2780试探了看跌回落调整,目前来看,力度也不大,2770基本可以拿下利润,下周一若能调整下来,还是要继续去看涨的,高位强势运行,一下子不会反转太快,需要时间; 黄金现在从2763开始成为重要的分水岭,如果黄金下周开盘跌破2763,那么黄金可能会进一步下跌,反弹就是继续空,如果黄金守住2763,那么黄金短线还有反弹冲高动能,又开始高位震荡,那么黄金就还是承压历史高点2790下继续逢高空,黄金历史高点*也还需要蓄势,没有什么特别的消息刺激,那么黄金很难一蹴而就直接突破。 交易之道就是要摒弃个人喜好,这种先入为主的主观意识最终都会被市场教训,市场永远是正确的,跟随市场而动。而不是满脑子的胡思乱想,交易之道,大道至简,不要想的太多。 下周初操作策略:黄金2765多,止损2755,目标2780-2790 【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办?】 1、如果套的极深,说明你的单子本身就是错了,遇到单边了,这个时候要看趋势到底能否回来,单边趋势一般就是一单到底,如果你还傻傻等着价格回来,那么你将会承受巨大的痛苦!最简单的方法套深则砍。这不是说笑,与其等几个月让价格回来,每天都要付出不小的费用,还有担心爆仓,你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队,几单的功夫就能赚得回来。 2、如果你套的单子不深,比如因为没带止损,刚出止损点位几个点,那么就择机而动了,纯单边很少,短期呈现震荡单边的概率更高,完全可以根据分析来处理掉,甚至可以帮你实现扭亏为盈,这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。 3、最后,如果你出现了上述深套的情况,或者没有深套,但是反复被套,这就是你的做单方式有问题了,这个市场是公平的,你的亏损从来都不是没有原因的,想要盈利,没有分析是不可能的,最简单的方法还是自己学会分析行情! 周旺金/文(wei-xin :zwj467)可获取每日操作建议,目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者,可以多跟我一起交流,态度决定一切,细节决定成败! 如果你茫然,浮亏死扛,把握不住行情,找不到方向,不知道该怎么办,来找我,关于今日的策略,周老师已经公布在朋有圈,每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的,可以先添加自行了解,认可老师实力就跟着操作,有疑问都是可以一起交流,或许旺金的一句话能让你豁然开朗,周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗?那么现在就给自己一个机会,我们因缘起,不要让缘灭。全天指导时间:早上9:00次日凌晨1:00周末也从不停歇,可随时咨询。
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旺金理财薇zwj467
01-26 14:25
大宗商品价格全“乱套”?2025年首季定价权争夺战将打响!
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新兴经济体(如土耳其、阿根廷)仍面临高
通胀
与外债偿付压力,可能通过汇率波动间接影响大宗商品定价。 俄乌冲突长期化导致欧洲能源自主化战略加速,2024年欧盟可再生能源发电占比突破45%,但对非洲天然气、中东氢能的依赖度上升,能源贸易路线重塑推高运输成本。美国大选后新政府对外政策的不确定性(如对伊朗制裁是否松绑)、红海航运安全形势、以及关键矿产出口国(智利、印尼)的资源国有化政策,可能在一季度引发阶段性供给扰动。 能源市场:传统能源韧性 vs 绿色转型提速 1. 原油:紧平衡格局下的价格韧性 2024年全球原油需求增长1.2%至1.028亿桶/日,非OPEC+国家(美国、巴西、圭亚那)增产80万桶/日,部分抵消OPEC+减产影响。2025年一季度,需求端受北半球冬季取暖、航空燃油季节性回升支撑,而供给端需关注3月OPEC+部长级会议是否延长减产协议。下行风险来自美国页岩油钻机数回升(当前已增至620台)及全球经济数据不及预期。 图3:OPEC增产对照图 投资者可以留意芝商所的微型原油期货 (MCL) 来对冲油价波动的风险。芝商所微型原油期货合约(MCL)提供直接参与原油市场的交易机会,它的合约较小,保证金也比较低,这可以让投资者以更小的资金参与商场,降低了入市门槛,也是管理油价波动风险的有效工具。 2. 天然气:区域分化加剧,欧洲库存成关键变量 经历两年调整后,欧洲天然气库存于2024年11月达到满储状态,TTF期货价格回落至25欧元/MWh附近。但俄罗斯对欧管道气输送量仍不足2019年的20%,LNG进口依赖度超过50%,极寒天气或地缘冲突可能导致价格短期飙升。亚洲市场受中国煤改气政策推进及印度发电需求拉动,JKM价格或表现强于欧洲。美国Henry Hub价格受页岩气产量增长压制。 3. 绿色能源金属:结构性短缺持续 全球光伏装机量维持20%增速,风电招标放量,带动白银(光伏导电浆关键材料)工业需求占比升至65%,银价有望上升。锂价在2024年暴跌后,随着电动车渗透率提升(预计2025年全球达35%)及储能项目大规模启动,碳酸锂价格或于一季度触底反弹。稀土永磁材料(镨钕)受电机需求拉动,价格中枢稳步上移。 工业金属:中国需求托底与全球制造业回暖 1. 铜:绿色需求驱动下的“新超级周期” 电网投资(中国计划2025年特高压投资增长15%)、电动车(单车用铜量83kg)及数据中心建设(散热系统用铜)构成需求三大支柱。供给端,智利Cobre Panama铜矿复产延期、非洲新项目投产缓慢,可能导致一季度精炼铜缺口扩大至35万吨。 2. 铝:能源成本分化重塑供给格局 欧洲电解铝复产受制于碳关税成本(当前约200欧元/吨),运行产能维持在疫情前70%水平。中国云南水电季节性波动仍将干扰产能释放,而印尼氧化铝项目投产缓解部分原料瓶颈。 3. 钢铁:地产拖累减弱与基建托底 中国粗钢产量管控政策趋于灵活,全年产量或维持在10亿吨左右。一季度基建项目集中开工、造船订单交付高峰(2024年全球新船订单增长18%)支撑板材需求,热卷表现或强于螺纹钢。铁矿价格受四大矿山增产周期结束(2025年全球供给增速降至1.5%)及钢厂补库驱动。 农产品:气候异常与贸易流变化的双重冲击 1. 谷物:厄尔尼诺转向拉尼娜的产量博弈 2024/25年度全球玉米库存消费比预计降至15.8%(五年最低),主因美国中西部干旱导致单产下滑。 2. 大豆:价格走势则相对复杂 2024年,大豆整体呈现震荡走势,价格波动幅度较大。供给端,美国、巴西等主要大豆生产国的产量受天气影响较大。2024 年美国大豆产区遭遇干旱,部分地区大豆产量下降;而巴西大豆产区降水适宜,产量有所增加。若 2025 年一季度美国大豆产区天气好转,产量恢复,而巴西大豆产区出现不利天气,全球大豆供应格局将发生变化。需求端,随着全球养殖业的发展,对豆粕的需求持续增长,大豆作为豆粕的主要原料,其需求也将得到支撑。 因此,投资者在进行农产品投资的过程中,可以考虑配置芝商所旗下的CBOT大豆期货(ZS)来对冲风险。大豆期货(ZS)流动性充裕,可以让投资者轻松利用全球种植最广的农作物的价格波动获利或对冲风险。世界各地的交易者、粮仓、农民、投资者和商业公司都可以利用这完全电子化的合约管理风险、寻求回报和/或分散投资组合。目前,CBOT大豆期货是全球最活跃、流动性最强和最有活力的市场。 3. 生物能源:政策驱动的需求变量 欧盟RED III指令要求2030年可再生能源在交通领域占比达29%,推动菜籽油、废弃食用油(UCO)进口需求激增。美国生物柴油税收抵免政策若延期,将支撑豆油价格溢价持续。 金融市场波动与大宗商品投资 2025年一季度,金融市场的波动将继续对大宗商品投资产生重要影响。股市、债市和汇市的波动性将直接影响投资者的风险偏好和资金流向,进而影响大宗商品价格。 首先,股市的波动性将影响投资者的风险偏好。如果股市出现大幅波动,投资者可能会转向避险资产,如黄金和白银等贵金属,从而推高这些商品的价格。反之,如果股市表现稳定,投资者可能会增加对风险资产的投资,如能源和工业金属,从而对这些商品的价格形成支撑。 其次,债市的波动性也将影响大宗商品投资。如果债市收益率上升,投资者可能会减少对大宗商品的投资,转而增加对债券的投资,从而对大宗商品价格形成压力。反之,如果债市收益率下降,投资者可能会增加对大宗商品的投资,从而对价格形成支撑。 汇市的波动性同样对大宗商品价格产生重要影响。美元汇率的波动将直接影响以美元计价的大宗商品价格。如果美元走强,大宗商品价格将受到压力;反之,如果美元走弱,大宗商品价格将得到支撑。此外,其他主要货币如欧元、日元和人民币的汇率波动也将对大宗商品价格产生影响。 综上所述,2025年一季度全球大宗商品市场将面临复杂多变的宏观环境。全球经济复苏步伐、主要经济体货币政策、地缘政治风险、供应链恢复情况、金融市场波动以及环境政策等多方面因素将共同影响大宗商品的走势。投资者需要密切关注这些宏观经济指标和政策动向,以更好地把握市场机会和风险。总体而言,2025年一季度全球大宗商品市场将呈现波动加剧、分化明显的特征,投资者应保持谨慎乐观的态度,灵活应对市场变化。 $NQ100指数主连 2503(NQmain)$ $SP500指数主连 2503(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2503(YMmain)$ $黄金主连 2502(GCmain)$ $WTI原油主连 2503(CLmain)$
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老虎证券
01-26 10:36
美联储下周利率预测:保持谨慎态度 维持关键利率稳定
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率稳定,因为官员们正在等待更多数据表明
通胀
正在降温。 根据CME集团的FedWatch工具,金融市场几乎可以肯定地认为,美联储将在美联储政策委员会周三开会时将美联储基金利率保持在4.25%至4.50%的范围内。该工具根据美联储基金期货交易数据预测利率变动。 这将是自9月以来,美联储首次拒绝降息。 为什么美联储会保持利率? 美联储在与
通胀
的斗争中正在进入僵持模式。 直到去年9月,美联储一直保持关键利率在二十年来的最高点,推高了各种贷款的借款成本。美联储官员正在试图阻止借款和支出,并允许供需重新平衡,扼制疫情后高
通胀
的爆发。 美联储官员去年秋天开始降息,因为
通胀
似乎朝着美联储2%的年利率目标稳步下降。不仅如此,劳动力市场还出现了疲软的迹象。这促使美联储降低利率,以刺激经济并避免失业率的严重上升。 美联储的任务是利用货币政策来平衡经济,使经济足够火爆,每个人都有工作,但不会那么火爆到通货膨胀飙升。最终,美联储的目标是将其利率降低到“中立”水平,在此水平下,借款成本既不会抑制经济,也不会人为地提振经济。 自去年秋季以来,通货膨胀率一直顽固地保持在2%以上,劳动力市场保持弹性,雇主们抵制了那种会惊动美联储官员的大规模裁员。这两种趋势都降低了美联储对降息的渴望。在最近的公众评论中,美联储官员强调,当通货膨胀出现更多进展迹象时,他们将保持耐心并降低利率。 特朗普能否左右美联储决策? 不仅如此,美联储官员还警惕新上任的唐纳德·特朗普总统的经济减税和关税政策可能会煽胀。这将给美联储带来压力,让利率保持更长时间。 德意志银行的研究人员在一篇评论中写道:“随着经济稳健,劳动力市场稳定,
通胀
仍然有些不稳定,我们预计美联储下周将保持利率稳定,并保持'渐变/谨慎'的方法来达到中性利率,而劳动力市场将大幅疲软。”“特朗普政府即将改变政策的不确定性增加了这些谨慎的理由。”
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Heidi
01-26 08:48
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