FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

大胆预测，债券市场崩盘尚未结束，股市是否被高估了？

站得住脚的”。“我不能排除在经济衰退或通货紧缩的情况下升至3%或更低的可能性，届时名义增长率将大大低于利率，”他在周二的一份研究报告中写道。 “然而，更大的长期风险是，如果收益率反其道而行之——接近7%。很少有人考虑这种可能性，但从历史的角度来看，这是非常有道理的，“卡利什补充道。与价格走势相反的债券收益率在10月份飙升，原因是美联储发出信号，称计划在2024年之前将借贷成本保持在较高水平，以抑制通胀，但仍远高于其2%的目标。根据芝商所的Fedwatch工具显示，只有21%的投资者认为央行将在12月收紧政策。卡利什认为，加息的几率“高于市场25%的可能性，但不超过50%”。债券收益率往往会随着利率而上升，因为债券的固定回报对投资者的吸引力降低。卡利什表示，通过将目前以个人消费支出指数衡量的3.4%的通胀水平、2.25%的中性利率（也称为r*）和1.65%的长期债务期限溢价相加，收益率可能超过7%。“把所有这些加起来，你会得到7.2%，”他写道。“因此，对5%的10年期国债感到满意实际上是相当保守的。“ 研究公司表示，即使“一切泡沫”都破灭了，股市看起来仍然被高估了 2022年的熊市引发了标准普尔500指数下跌超过20%，帮助控制了估值。上周，标准普尔500指数进入修正区域。但NDR仍然不相信股票目前对投资者来说是一笔划算的交易。 “即使使用我更慷慨的分析，2021年的市场也被高估了。现在情况不那么严重，但仍处于股票表现不佳的高估区域，“NDR的耐德.戴维斯（Ned Davis）表示，并指出了各种估值指标。首先，根据该说明，股市已经超过了货币供应量增长的繁荣，并指出了M2指标。“更正常的估值”指标也显示，根据标准普尔500指数使用五年收益的市盈率，股票仍然被高估。与债券提供的丰厚回报相比，股票市场看起来也被高估了。戴维斯说：“虽然股票在绝对估值基础上并不像2021年那样被高估，但相对于债券收益率，它们被高估了。”戴维斯指出，美国家庭仍然超配股票，近40%的家庭持有股票，远高于27%的长期平均水平。与此同时，美国家庭对房地产、债券和现金的配置偏低，相对于72年的标准，现金的配重最为低。这些数据表明，如果美国家庭厌倦了对股票的敞口，并决定将资金转移到其他地方，股市可能是最大的输家，这意味着估值下跌的空间更大。

丰雪鑫992023-11-02

一句顶一万句？能够撼动股市的鲍威尔，能否继续左右美国总统选举

明，有时在通胀重新加速之前，你会有部分通货紧缩。它不会是全有或全无。“他补充说，强劲的劳动力市场可能会给价格带来新的压力，或者国会可能会试图在选举前增加支出，如果它能够结束目前的瘫痪状态。尽管美联储官员并不经常谈论通胀再度加速，但在9月份的会议上，美联储官员担心经济可能会继续快速扩张。大多数美联储官员指出，通胀存在上行风险。其他经济学家更担心经济活动萎缩。例如，富国银行的经济学家预测，明年4月至9月之间将出现经济衰退。专家说，这对白宫来说将是致命的，因为当美国选民开始最关注经济时，这是正确的。市场研究公司的董事总经理Tom Tzitzouris表示，最近债券收益率的大幅上升引发了另一个风险——任何经济衰退都可能更加严重。“我们在 2023 年避免了经济衰退，但这样做的代价是，突破点将是收益率上升，以及经济衰退将因杠杆作用而伴随金融信贷事件的更大风险。” Robb指出，这不是拜登为他的连任竞选所制定的经济方案。但他和他的团队将不得不打出他们已经发的牌。美联储官员表示，经济需要在“一段时间内”以低于2%的年增长率来降低通胀。鲍威尔在10月份的一次演讲中表示，他看到了经济放缓的迹象。标准普尔500指数近期的疲软被视为即将到来的放缓的潜在早期迹象。但一些经济学家持怀疑态度，指出如果排除疫情，第三季度国内生产总值（GDP）4.9%的增长率是自2014年以来的最快增速。最近的Markit采购经理人指数数据（基于调查的商品和服务生产指标）也显示经济有所改善。 Robb指出，值得注意的是，拜登和鲍威尔并没有发生争执，他们确实有一个共同的目标，他们都希望看到通胀走软。美联储播下了“软着陆”的机会，对劳动力市场几乎没有损害。相比之下，拜登的经济团队希望看到飞机“在机场上空盘旋”，而不是降落。用这种政治术语来说，经济衰退就像“硬着陆”。美联储官员在最近的讲话中表示，他们预计经济将相对较快放缓。美联储理事克里斯·沃勒（Chris Waller）表示，要么经济自行放缓，要么美联储将不得不继续加息。 “经济需要快速降温，才能阻止进一步加息，”BMO Capital Markets高级经济学家Sal Guatieri表示。换句话说，鲍威尔在大选临近时的反应可能会影响经济、市场和选民的看法，将他抛入政治舞台。 Robb指出，虽然拜登没有像特朗普那样妖魔化鲍威尔本人，但如果经济陷入衰退，他和他的经济团队可能不会回避批评美联储。 “如果经济下滑，拜登和其他民主党人将指责美联储，”Binder说。 Robb表示，很难知道拜登会批评美联储的力度有多大，以及推卸责任的尝试会有多成功。毕竟，这是一个“拜登美联储”，总统已经选择了6名州长中的4名，并在2022年再次任命鲍威尔担任主席，任期四年。 Binder补充说，由于国会如此偏袒党派，共和党人更有可能将所有责任都归咎于拜登而不是美联储，这可能会减轻央行的一些压力。经济学家毫不怀疑鲍威尔将在必要时在2024年加息。 “鲍威尔坚称他是保罗·沃尔克的后继者”Binder说。沃尔克因在 1980 年代初控制通胀而受到美联储的尊敬，尽管利率必须攀升至20%才能实现这一目标。 Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示，鲍威尔在最近的讲话中表示，他预计增长速度将放缓，通胀将继续取得进展，因此美联储目前可以按兵不动。但粘性通胀的另一种情况可能需要进一步加息。波士顿学院（Boston College）经济学教授Brian Bethune表示，美联储已经加息幅度超过了预期，因此他们可以在2024年坐下来。“我的感觉是，如果2024年没有选举，他们可能不会在7月份加息。这是一些保险，以确保他们不会处于2024年初加息的尴尬境地，“他补充道。纽约大学货币政策专家Mark Gertler表示，他认为鲍威尔美联储明年不会激进加息，除非工资通胀回升或消费者通胀预期开始上升。否则，他认为鲍威尔的美联储将“没事”，需要几年时间才能将通胀率恢复到2%。 Beacon的Tedford表示，他担心鲍威尔可能会试图过于强硬，将利率维持得太高太久，以避免人们认为他是为了拜登的选举利益而降息。他说，这将面临经济衰退的风险，从而削弱拜登的连任机会。目前，不确定性占主导地位。 “有一点很清楚：通胀前景将取决于经济在多长时间内从上个季度估计的5%增长减速到低于2%的次潜在增长率。如果没有增长急剧放缓，美联储就不能宣布'博弈、博弈、匹配'（game, set, match），“BMO Capital Markets的Guatieri表示。

丰雪鑫992023-11-01

美股年底迎来一波大涨？华尔街大佬亮出5大证据

%。” （2）利率下降经济疲软和持续通货紧缩的宏观驱动因素应该限制未来利率上涨的空间，最终会导致利率下降，而不是上升。亚当表示：“如果发生这种情况，将支持估值的改善，推动股票价格上涨。” （3）大型科技巨头的盈利稳健标普500指数的盈利衰退预计将在第三季度结束，这主要归功于大型科技公司，如微软、谷歌母公司Alphabet和亚马逊等的出色业绩。但投资者似乎尚未注意到这一点。亚当表示：“实际业绩和上周公布的多家大型科技公司的市场表现之间存在明显的脱节。例如，尽管这些公司的合并每股收益同比增长了44%，超过了约13%的估计增长率，但MAGMAN的综合表现在上周下跌了4%，现在距离最近的高点下跌了10%。” MAGMAN指的是微软、亚马逊、Alphabet、Meta以及苹果和Nvidia的盈利结果和共识估计。亚当说：“这些价格波动与基本面不一致，这些大型公司的积极业绩，以及金融行业的稳健业绩使我们对2024年标普500指数的盈利预测感到有信心，预计为每股收益220到225美元。” （4）年末季节性因素亚当指出，股市最近一直在遵循过去50年中看到的季节性趋势，即在8月、9月和10月下降。他说：“幸运的是，对投资者来说，这种季节性趋势即将转为一股助力，因为我们将进入一年中最为强劲的两个月，标普500指数在11月和12月分别平均上涨了1.5%和1.2%。” （5）悲观情绪发出逆势信号亚当强调，过去几个月中，投资者对股市的乐观情绪“基本消失”，AAII投资者调查中的悲观情绪升至五个月来的高点。这代表了一个逆势买入信号。亚当表示：“谨慎的情绪让我们更加乐观地认为，在未来12个月内市场可能会上涨。”

Heidi2023-10-31

彭博调查显示：美国中性利率将继续飙升股市、债市前景不乐观

到目标水平。虽然美国在今年上半年经历了通货紧缩期，但在下半年情况就不同了。问题是，美联储没有其他工具，除了利率，用来控制通货膨胀。在美国国债收益率上升和美联储暗示将维持较高水平的背景下，近60%的调查受访者表示他们预计美元一个月后将会更加强劲。

楼喆2023-10-31

欧洲央行将结束紧缩周期？！德国10月通胀率明显放缓，开始显现加息效果

略有下降。这证实了我们的评估，即欧元区通货紧缩将使欧洲央行在不久的将来没有理由再次加息。” 德国经济已经受到其中一些影响。第三季度产出萎缩0.1%，低于预期，主要受到家庭支出缩减的拖累。与此同时，牛津经济研究院经济学家Paolo Grignani怀疑，装备投资“可能是其背后的原因”。由于借贷成本上升和出口需求疲软，大多数企业都在努力从去年冬天能源引发的低迷中恢复过来。化学巨头朗盛公司宣布本月将裁员7%，而大众汽车公司则表示将加倍节省开支以提高盈利能力。

Dan19772023-10-30

2024 年比特币减半——你需要知道的一切

应。黄金般的稀缺性也适用于此。比特币的通货紧缩特征吸引了试图在通胀导致传统货币贬值的世界中保留资本的投资者。与传统货币体系中央行的自由裁量判断不同，减半事件是预先确定的、透明且可预测的。投资者对这种规律性感到安全，尤其是在不可预测的经济时期。比特币通过减半执行的紧缩货币政策吸引了对央行行动和政策转变感到担忧的人们。许多黄金爱好者认为比特币是一种有价值的资产。黄金一直可以抵御通货膨胀，并在经济低迷时期提供安全的避难所。数字形式的比特币也具有类似的特征。黄金投资者更喜欢比特币减半，因为这会减少供应，这类似于黄金开采。“数字黄金”的概念表明比特币可能在数字时代发挥类似的作用。比特币减半的发生对于长期黄金投资者来说是值得注意的，因为比特币和黄金都是通缩的。减半周期对比特币价格的影响由于减半降低了开采比特币的动力，因此造成了稀缺性并提出了一个恰当的问题：比特币减半会增加比特币的价格吗？查看过去减半事件的历史数据可以提供有价值的见解，因为它们都遵循类似的模式。这主要是由于新比特币引入减少导致挖矿奖励下降和通货膨胀。积累阶段比特币用户通常会在减半前积累比特币，导致比特币价格停滞或小幅上涨。这种现象发生在第一次、第二次、第三次和当前减半事件之前，持续 13 至 22 个月。牛市阶段过去的减半事件引发了持续10-15个月的牛市阶段，随后价格稳步上涨并创出历史新高。比特币仅经历过一次（2016 年）短暂回调，但随后反弹并遵循典型的牛市阶段轨迹。熊跑阶段之前的所有牛市都以持续约 600 天的回调或价格调整阶段结束，尽管最后一次牛市只持续了约一年。比特币减半对矿工的影响开采比特币是资源和能源密集型的。据估计，完成一笔比特币交易需要每小时1,449千瓦的电力。这相当于一个典型美国家庭 55 天的用电量。比特币挖矿奖励减半将对矿工产生影响，因为挖矿成本仍然很高，而奖励却下降。衡量盈利能力的行业标准是每秒每兆哈希值 (TH) 美元，指的是每秒产生一万亿哈希值的采矿设备所产生的资金。人们可以利用挖矿计算器来查找哈希率并衡量盈利能力。虽然比特币的价格波动较大，但在 2017 年高峰期，比特币挖矿价格为每 TH/s 3.39 美元，但到 2022 年中期，已跌至每 TH/s 0.104 美元。奖励减半将进一步侵蚀矿工的盈利能力，因此大多数矿工只能希望在牛市期间获利。比特币减半是好是坏？比特币减半有其优点和缺点。例如，减半会影响新比特币的发行率，造成稀缺性，这可能会推动比特币价格升值。这是以短期比特币价格波动为代价的，这是由减半事件造成的不确定性造成的。另一方面，比特币减半会降低盈利能力，这意味着矿工将获得确认新区块的一半收入，同时在计算和能源成本上花费相同的金额。减半还可能对比特币网络安全产生负面影响，因为由于盈利能力下降，继续挖矿的矿工将会减少。从理论上讲，这可能会使网络遭受51% 的攻击，因为挖矿能力将集中在更少的参与者中。

田178070541352023-10-30

市场押注加拿大央行降息至加元回落，短期内表现堪忧

经济中的供给超过需求，这是一种根本性的通货紧缩状况，央行认为近期的加息可以归因于这一情况。声明称：“对产出缺口的估计表明，经济目前大致平衡，甚至供应略有过剩。” “数据表明需求和供应现已接近平衡。预计今年经济将进入供应过剩状态，且未来几个季度增长预计疲弱，价格压力应会进一步缓解。” 豪斯指出，增长预测的降低只会加剧悲观的评估，并可能鼓励市场对进一步加息打折扣。央行表示，“预计 2024 年大部分时间消费者支出将保持低迷，因此我们下调了增长前景。预计未来几个季度国内生产总值 (GDP) 增长率将保持在 1% 以下，然后在 2024 年末回升并升至 2.5% 2025 年。” 豪斯警告称，今天的事态发展对加元来说并不乐观，短期内加元的表现可能继续落后于主要货币。在加拿大央行周三出人意料地宣布将其关键贷款利率维持在0.25%不变后，加元兑美元大幅走低。在央行公布其决定后，加元从盘中高点79.62美分下跌约半美分至79.13美分，然后在盘中反弹走高。彭博社表示，对于北美货币来说，这是不寻常的一天，因为加拿大央行和美联储都宣布了货币政策。 CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai在一封电子邮件中表示，“今天，两家央行的信息都是鹰派的。但是，尽管美联储倾向于市场预期，但加拿大央行没有采取行动，让不少市场参与者感到失望。“ 根据彭博社的数据，两家央行现在预计将在3月份开始加息周期。 Rai表示，“波动性通常会在加息周期开始时上升，因此我们对未来几个月的外汇敞口持谨慎态度。鉴于现有库存紧张，原油价格的情况也强调了这一观点。“他仍然预计加元会有一些疲软。即使在两次利率决定之后，以及加拿大央行多达六次加息定价，他预测加元年底将价值约为77美分。截至发稿，美元/加元汇率报1.37889，涨幅为0.35%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）

Heidi2023-10-26

对经济数据相互矛盾的解读——经济学家预测加拿大央行政策会议

而且经济明显疲软，我们可能会看到持续的通货紧缩压力……加拿大没有必要进一步加息。” NBC银行的Matthieu Arseneau和Alexandra Ducharme也谈到了加拿大央行加息的全部影响尚未渗透到经济中的事实。 NBC银行的经济学家指出，“考虑到货币政策向经济传导的滞后性，甚至通货膨胀的时间更长，加拿大央行继续关注粘性通胀，实际政策利率将达到2008年以来最严格的水平，这将是危险的。” 底线是什么？ ING外汇策略师Francesco Pesole和ING首席国际经济学家James Knightley的总结或许最简洁：“通胀低于预期、增长前景不明朗以及债券收益率上升意味着加拿大央行可能会忽视就业紧张状况并维持利率不变。”

佳华1682023-10-25

柴犬(SHIB)燃烧率飙升567%这是价格的反应

率指标具有积极的内涵。这令人印象深刻通货紧缩增长率此外，柴犬的价格与大盘同步呈抛物线运行。在撰写本文时，柴犬指数上涨了3.48%，其价格固定在0.000007462美元。代币的交易量也呈抛物线状增长，一夜之间交易总额达到2.56亿美元，涨幅超过128%。从目前的前景来看，柴犬仍然是大盘价格强劲复苏中最赚钱的替代品种之一。这种速度能持续下去吗？虽然记录燃烧率的惊人增长是一回事，但保持这种速度是完全不同的另一回事。然而，随着的出现柴房，任务变得更加狭窄，因为第2层缩放解决方案必定会成为另一个主要渠道，让更多柴犬退出流通。作为推动这项任务的一部分，一个潜在的刻录门户被草间弥生领导的开发团队戏弄过。虽然这个门户的发布日期还没有公布，但它被认为是值得关注的关键特性之一。来源：金色财经

金色财经2023-10-24

突发！中国将批准1万亿元人民币额外主权债务英媒：恐使今年预算赤字突破3%上限

场的转变，因为尽管房地产危机不断加深，通货紧缩压力不断加大，但迄今为止，中国仍避免采取更广泛的财政刺激措施，”报道补充说。在中国经济增长势头下降后，中国最近几周推出了一系列措施，包括增加公共工程支出、降息、放松房地产政策以及提振私营部门。但由于对债务风险和人民币脆弱的担忧，其刺激经济增长的能力受到了削弱。路透社援引消息人士的话称，14届全国人大常委会第六次会议于10月20日至24日举行, 会议最后一天将批准额外发行债券，这是中国政府在11月份为支撑下行周期中的经济而采取的措施之一。另据中国官媒消息，人大将于本周批准一项法案，允许地方政府“提前下达”部分新增地方政府债务限额。此次发行还可能使今年的预算赤字远高于3月份设定的3%上限，中国长期以来一直努力将官方财政赤字控制在GDP的3%以下，部分原因是为了控制金融危机。但近年来，随着经济放缓带来的财政压力加剧，与国家相关的智囊团和跨国公司的经济学家要求放宽限制的呼声越来越高。中国上证综指的“恐惧与贪婪”指标周初跌至2022年10月以来的最低水平，持续的暴跌已将股市指标推向突破18年趋势线临界点的边缘。尽管该指标确实有预示反弹的记录，但历史趋势也表明，强烈的看跌信号并不总是会带来同样强劲的复苏。 (来源:Bloomberg)

颜辞2023-10-24

24小时热点