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彭博深度：日本是全球资本市场的的“定时炸弹”、随时有引爆的风险？

动股市创下历史新高，并引发了数十年来的通货膨胀。随后，日本央行上周三加息，行长植田和南表示他打算继续加息，这导致日元大幅上涨，全球市场剧烈波动。交易员和投资者被迫放弃基于宏观观点的策略，即日本货币将保持疲软，利率不会上升过快。 “毫无疑问，这对市场来说绝对是全新的领域。现在，日本央行似乎一心要摆脱多年的零利率或负利率政策，人们到处都在进行自我反省，”格兰特·塞缪尔基金管理公司 (Grant Samuel Funds Management) 顾问、前贝莱德公司 (BlackRock Inc.) 基金经理斯蒂芬·米勒 (Stephen Miller)表示。“日本现在成为新兴担忧的中心——涉及所有领域，股票、债券、日元、信贷，一切。” 日本市场动荡不安，日经 225 指数周一遭遇1987 年以来最大跌幅，但第二天又反弹 10%。市场动荡可能影响消费者信心和日本摆脱通货紧缩的艰难进程，因此日本的政治和家庭也受到了影响。令投资者更加头疼的是，周三，日本央行副行长内田进一表示，只要市场不稳定，央行就不会加息，日元下跌逾 2%。三井住友银行首席外汇策略师铃木博文表示：“风险在于，由于市场不确定性增加，消费和投资将受到抑制。如果这种情况持续下去，可能会影响企业行为和家庭。” （图源：彭博）分析师表示，市场最初的历史性抛售表明，任何希望从日元疲软和日本股市普遍上涨中获利的动量交易都已化为泡影。日元飙升还破坏了今年最赚钱的市场策略之一：套利交易，即借入日元投资其他全球资产。日元反弹引发了投资者纷纷获利了结并平仓，这加剧了日元的升值。贝莱德全球首席投资策略师Wei Li表示：“与之前套利交易迅速平仓的情况相比，此次日本的超大规模反应表明，日本国内存在着比对经济衰退的担忧更多的因素，如果这种情况持续下去，可能会对全球产生影响。” （图源：彭博）业界人士一直在寻求缓解人们对利率回归正常可能带来的影响的担忧，内田周三表示将在市场动荡时维持利率不变，与前一周上田的更强硬立场相比，这一言论有所退让。官员们还试图缓和市场剧烈波动对散户投资者和扩大免税投资账户的影响。后者是一项举措，旨在鼓励人们将截至 3 月银行账户中超过1 万亿日元（6.8 万亿美元）中的一部分资金转入市场。留下来的外国投资者可能会将目光放得更长远，关注那些在改革、业务增长和资产负债表管理方面勤勉的公司。 “我认为现在的市场应该适合基本面分析——自下而上，而不是自上而下，”佩勒姆·史密瑟斯 (Pelham Smithers)表示，他的公司位于伦敦，专注于日本的亚洲公司研究。“如果你是一名选股者，未来将会是一个有趣的时刻。” 有观点认为，日本央行此举是一次失误，是受到政治压力的影响，因为最近几周，几位知名政客都曾指出日元疲软。法国农业信贷银行首席经济学家相田卓司表示，这可能会危及日本政府与央行之间的关系，并影响首相岸田文雄下个月竞选日本执政党领袖的计划。其他人则支持日本央行的举措。野村控股公司交易和投资银行业务主管克里斯托弗·威尔科克斯 (Christopher Willcox)表示，考虑到该国的宏观环境，加息是正确的决定，改变数十年的宽松货币政策必然会带来破坏性影响。威尔科克斯表示：“他们一直都知道解除封锁将非常困难。所以我认为日本央行的做法非常明智。” 市场低迷也可能引发股票回购增加，因为公司会利用较低的股价。监管机构和海外投资者一直在敦促公司采取对股东更有利的政策。杰富瑞股票分析师阿图尔·戈亚尔 (Atul Goyal)表示：“这是一个独一无二的机会。这次抛售创造了一个绝佳时机，因为一些公司即将公布业绩并召开董事会会议，其中一些公司可能会宣布大规模回购。” 当投资者在日本央行创造的新环境以及由此产生的市场动荡中寻找机会时，他们普遍认为，投资者必须重新评估他们对日本的了解。米勒说：“唯一的剧本就是抛弃几十年来的剧本。”

Linlin2024-08-09

CNBC调查：美国大选战局升级特朗普在这一关键问题上扳回一局

哈里斯的比例仅为57%。美国人继续将通货膨胀和生活成本列为总统竞选中的主要关注问题。在优先考虑这个问题的选民中，特朗普在投票中领先12个百分点。他在第二重要问题，即国家经济方面也有类似的12个百分点的领先。哈里斯在关注堕胎问题的选民中具有22个百分点的优势，在医疗保健问题上领先12个百分点，在保护民主问题上领先6个百分点。在中产阶级需求的最佳应对者问题上，两人持平。两人接近的一个关键原因是：在选民被问及谁“更能带来积极变化”时，哈里斯以39%-38%领先特朗普——几乎是平局。对当前经济状态的看法依然悲观，仅21%的人认为经济状况优秀或良好，比CNBC三月调查下降了4个百分点，78%的人认为经济状况只是一般或较差，比之前上升了3个百分点。但这是拜登总统任期内，美国人首次对经济前景持乐观态度，认为经济会好转的比例超过了认为会恶化的比例。这一变化主要受到共和党人乐观情绪的推动，与CNBC在3月的调查相比，共和党人对经济未来的乐观情绪激增了近20个百分点。共和党人似乎认为特朗普赢得白宫后，经济前景会更加光明。绝大多数特朗普支持者对当前状况或经济的评价为一般或较差，大多数表示会投票给哈里斯的人也持同样看法。

佳华1682024-08-08

美银预测：通胀指数即将反转美联储降息预期仍然不变

美银（Bank of America）经济学家在周四（8月8日）的一份报告中表示，6月的消费者价格指数（CPI）数据低于预期，但预计这一意外在7月将有所反转。

Heidi2024-08-08

牛市多急跌、急跌反而更健康、阴跌就没牛了

性，成为市场上吸引力更高的投资标的。通货膨胀预期：通膨会导致投资者对传统货币贬值的担忧增加，转而寻找更能够对冲通膨风险的资产，比特币因为同样稀缺的特性被视为「数字黄金」，成为部分投资者认为适合对抗通膨的工具之一。加密货币市场因素技术发展突破：每一轮牛市之前通常都有技术上的突破或新技术的出现，如比特币的闪电网络、以太坊的智能合约等，这些技术被各个生态项目吸收成为更有利润空间的玩法，像是DeFi、GameFi 甚至是NFT 等，都大幅吸引了投资者的兴趣和资金流入市场。整体参与者增加：每一轮牛市通常都伴随着市场参与者数量的增加，无论是个人投资者还是机构投资者，整体来说更多的资金进入市场，就能推动价格持续上涨。面对降息过后流动性增加、全球几大经济体在政治上对加密货币的利好、ETF 等管道的投资人数量持续成长，RWA 等加密货币的应用技术持续进化等，你会相信牛还在吗？后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私新来源：金色财经

金色财经2024-08-08

摩根大通CEO预测美国经济陷入困境 “软着陆”机会渺茫

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在周三（8月7日）表示，他仍然认为美国经济实现“软着陆”的可能性在35%到40%左右，在他看来衰退是最有可能的情景。

佳华1682024-08-08

Tether十周年：日赚近3000万美元仍难逃「出局」风险？

储希望希望减少银行准备金的数量，以抑制通货膨胀的既定目标背道而驰。且 Tether 太大了。Tether 现在是美国国债最大的持有者之一。Tether 和服务于加密货币市场的类似稳定币的增长给美国国债市场带来了风险。此外，Tether 太赚钱了，将吸引银行的竞争。 Maelstrom 分析师为 Tether 制作的一份推测性的资产负债表和损益表显示，Tether 每名员工的收入为 6200 万美元，美国以摩根大通为代表的八大“大而不能倒”的银行都很难企及 Tether 的盈利能力。预计未来一年内，除了美国，中国香港、新加坡、日本、英国、阿联酋等重要加密地区会陆续推出全面的稳定币监管规则。全球监管法规逐步落地后，Tether 是否真的面临出局风险，可能暂时难有定论。部分观点认为，美国政府并没有理由去找 Tether 的麻烦。 Glassnode 的分析师 Checkɱate 表示，Tether 所发行的 USDT 实质上等同于美国的 CBDC，他认为 Tether 的存在得到了美国政府的默许。“USDT 吸收了美国政府的国债，从而支援了美国财政。” 在和政府监管的关系处理上，Tether CEO Paulo 曾在反驳 Brad 中也称，Tether 一直在和不同国家的执法机构合作。在过去 3 年中封锁了 339 个请求，其中 158 个是与美国执法部门合作。” 有观点认为，USDT 和美元一样，到底怎么被乱用和发行机构关系不大，Tether 只要配合执法部门冻结，危险性没有想象中高。对于如何应对欧盟的清退以及其它地区潜在的威胁，Tether 目前没有明确的具体表态。但 Tether 或在试图摆脱美国单方面的控制。今年 6 月，Tether 对合规区块链金融机构 XREX Group 战略投资了 1875 万美元。 XREX Group 创始人黄耀文在媒体采访中透露，这次投资后，Tether 和 XREX 会通过与 Unitas 基金会合作推出 XAU 1 。 XAU 1 是一种由泰达黄金（Tether Gold，代号 XAUt）超额储备并与美元价值挂钩的单位币，为稳定币使用者提供一个稳健的金融替代方案，更是对抗通膨的避险工具。推出 XAU 1 的目的是希望在维持大家习惯的美元计价的同时，逐渐让美元中立化，不受到美国单方面的控制。“因为 Tether 清楚知道，透过美债利息赚来的钱，操控权是在美国联准会手上不是自己，因此将 80% ~ 85% 赚来的钱，都拿去跟瑞士铸金场买黄金。” 此外，Tether 也在寻求稳定币之外的业务增长，拓展到比特币挖矿、AI 和教育等多个领域。或为应对监管压力，Tether 也在加大游说费用。非营利组织 OpenSecrets 的数据显示，Tether 母公司 iFinex 在 2023 年将游说支出增加了 150% 以上。稳定币这块“肥肉”，从不缺掠食者除了监管的隐患外，Tether 也从不缺挑战者。去年年初，一直稳坐第三大稳定币 BUSD ，因美 SEC 的监管压力，一夜之间退出了历史舞台。但稳定币市场很快迎了多个补位选手。 Web2 支付巨头 PayPal 推出稳定币 PYUSD，被视为币安替代 BUSD 的稳定币 FDUSD 也迅速出现。此外，老蓝筹 DeFi 如 Curve、Aave、Frax 们在积极推出原生稳定币；还诞生了一些借力 LSD 和 RWA 的生息稳定币新势力。而今年，前文提到的贝莱德推出了类似于生息稳定币的代币化基金 BUIDL，某种程度也是看中了稳定币这门赚钱的生意。此外，今年也有一些创新的稳定币协议仍在强势崛起。Ethena 的 USDe 是由以太坊衍生品支持的新型稳定币，从 2 月上线主网，半年时间里，市值超 30 亿美元，成为仅此于 Dai 的第四大稳定币。 Ethena 背后投资机构似一部小说。今年 2 月，Ethena 获得了，Dragonfly、Brevan Howard Digital 和 BitMEX 创始人 Arthur Hayes 的家族办公室 Maelstrom 共同领投，PayPal Ventures、富兰克林邓普顿、Avon Ventures、Binance Labs、Deribit、Gemini 和 Kraken 等参投的 1400 完美元融资，估值也达到 3 亿美元。去年 7 月，Ethena 还获得的 Dragonfly 领投的 650 万美元。这或许也说明了一些市场玩家和资本认为，虽然 Tether 以及 Circle 目前几乎占据了大部分的稳定币市场，但是稳定币格局仍然有巨大的调整可能，在合规方面、中心化风险，以及收益如何分配给用户等多个方面，都为后来者提供了颠覆机遇。来源：金色财经

金色财经2024-08-08

4Alpha Research：美国就业数据存在系统性高估吗？

者的收入水平，是衡量消费者购买力和潜在通货膨胀压力的重要指标。非农数据对金融市场、政府政策制定以及经济预测等方面具有重要影响。投资者、经济学家和政策制定者密切关注这份报告，以评估美国经济的走势，从而做出相应的投资和决策。非农数据的表现往往会影响美联储的货币政策，进而影响全球金融市场。然而，近年来越来越多的观点认为美国就业数据不准确，可能存在系统性高估，主要由于以下几个原因： 1、不同来源的非农数据之间差异越来越大（具体下文详述），数据缺乏稳健性的问题日渐凸显，导致非农就业数据的可信性被质疑； 2、不同宏观数据间存在一定潜在矛盾。在近期CPI数据显著下降的趋势下，就业市场仍然连续显示出温和增长态势，具体对比如下： 2024年1月： CPI：根据美国劳工统计局的数据，1月份的CPI环比下降0.1%，同比增长6.4%。非农就业数据：1月份新增非农就业人数为51.7万人，失业率维持在3.4%。 2024年2月： CPI：2月份CPI环比持平，同比增长6.0%。非农就业数据：2月份新增非农就业人数为31.1万人，失业率小幅下降至3.3%。 2024年3月： CPI：3月份CPI环比下降0.2%，同比增长5.2%。非农就业数据：3月份新增非农就业人数为23.5万人，失业率保持不变。 2024年4月： CPI：4月份CPI环比下降0.4%，同比增长4.9%。非农就业数据：4月份新增非农就业人数为21.3万人，失业率小幅上升至3.4%。 2024年5月： CPI：5月份CPI环比下降0.3%，同比增长4.0%。非农就业数据：5月份新增非农就业人数为18.4万人，失业率保持在3.4%。 2024年6月： CPI：6月份CPI环比下降0.2%，同比增长3.2%。非农就业数据：6月份新增非农就业人数为17.6万人，失业率小幅下降至3.3%。以上数据描绘了一幅略显怪异的情景，即2024年上半年，美国的CPI呈现逐月下滑的趋势，但非农就业人数持续温和上升，显示出极强的韧性，不符合观察家根据菲利普斯曲线做出的朴素预测。虽然菲利普斯曲线历史上已被多次证明对于实际情形的拟合预测能力十分有限，且其具体弹性也是宏观经济学界经久不衰的争论话题，但2023年至今较长的时间尺度上数据与菲利普斯曲线的持续偏离依然会使得数据本身遭到质疑（本文暂且搁置老生常谈的对于CPI统计口径的讨论）； 3、非农数据包含的各项子数据之间互相矛盾，例如被市场观点普遍认为近十年来最诡异的2024年5月非农就业数据中，就业人数录得显著增长，失业率却在劳动力未明显增加的情况下较大幅度上升，形成了难以自圆其说的自相矛盾（当然5月非农新增就业岗位数已经在6月被大幅向下修正，但这更加剧了市场和评论界对初始数据可靠性的质疑）； 4、2024年开始，非农就业数据多次下修。2023年以来，美国劳工统计局公布的非农就业数据多次出现下修情况。例如，2024年5月的非农数据显示新增就业27.2万人，远超市场预期的18.5万人，但此前非农数据的多次下修使得市场对这一数据的准确性产生怀疑。费城联储甚至提示2023年的非农数据新增岗位数据可能高估了多达80万个； 5、非农就业数据和其他就业调查数据相矛盾且持续高于经济学家集体预测，近几个月季度就业和工资普查（QCEW）和美国私营企业就业人数（ADP）早已显示，美国就业市场有转冷的迹象，但非农数据却一直显示美国就业情况展现了超预期的韧性。一般认为，非农就业数据相对不区分正式/非正式就业，而QCEW等更偏重正式就业统计，对非正式和兼职就业统计较为有限。二、简要介绍非农就业数据具体如何计算 BLS基于一系列详细的调查和统计方法编制非农数据。以下是计算非农就业数据的关键步骤和方法： 1.样本调查：BLS通过家庭调查（Current Population Survey，CPS）和企业调查（Current Employment Statistics，CES）来收集数据。家庭调查主要用来计算失业率和劳动参与率，而企业调查则用来计算就业岗位增加数量和平均时薪； 2.行业分类：非农就业数据将就业分为不同的行业类别，如制造业、建筑业、服务业等，以便更细致地分析各行业的就业情况； 3.数据调整：主要包含季节性调整和B/D调整两部分：为了确保数据的准确性，BLS会对数据进行季节性调整，以消除季节性因素对就业数据的影响。具体而言，首先BLS分析历史数据来识别和量化季节性模式。季节性模式是指在特定时间段内由于常规或可预测的因素（如节假日、天气变化、学校假期等）导致的就业数据波动。其次，BLS使用S-ARIMA时间序列分析方法，使用历史数据拟合出使残差为白噪声的模型参数，对于原始数据进行季节性差分，从而消除季节性波动同时由于CES调查无法实时捕捉到新成立的企业和已关闭企业的就业变化，BLS采用了Birth/Death Adjustment模型以估算这些变化，以便更准确地反映就业市场的实际情况，其中：出生模型（Birth Model）估算新成立的企业创造的就业岗位。这个模型基于历史数据，考虑了不同行业的增长趋势和宏观经济条件，来预测新企业对就业市场的贡献；死亡模型（Death Model）：估算已关闭的企业消失的就业岗位。这个模型同样基于历史数据，分析企业倒闭的频率和模式，以及宏观经济条件对企业生存的影响。三、结论：美国就业数据究竟是否被有意高估？笔者认为，在被质疑这个层次，CPI和非农有异曲同工之妙，这两项具备重要宏观意义的月度数据向来被市场反复质疑是否被人为操纵，以满足美国在位政治人物对于支持率和票仓的需求，进而质疑美联储的独立性。当然，笔者无法完全排除这种阴谋论成立的可能性，但仍然认为总体上非农数据近年来的种种异常和不一致之处更多是由于统计方法的陈旧、疫情后美国经济结构发生了结构性变化、非法移民涌入速率日渐加快等互相联系的原因导致的。 1、统计方法陈旧如下文所述，美国经济运行模式可能已发生结构性变化，但CES数据的季节性调整和B/D调整高度依赖历史数据模式，可能导致巨大偏差，其中尤以B/D调整被诟病最多。根据数据，5月非农新增所有就业岗位中，有23.1万个来自B/D模型，也就是根据新企业成立的估算值。这部分工作岗位实际上并没有被统计到已产生，而是被假定存在并直接计入数据。自2023年4月以来，B/D模型已经增加了190万个就业岗位，占同期所有新增就业人数的56%。这意味着，过去一年中超过一半的“就业增长”来自调整，导致大部分市场观点直指B/D模型为24年5月非农数据“离谱”的罪魁祸首，如下图所示。近年来，CES和CPS结果差值百分比越来越大，也被认为是CES抽样方法和统计调整方法已经严重失效的铁证。 2、疫情后美国经济结构发生了结构性变化 COVID-19公共卫生事件前后，可以观察到非正式工作占比暴增和青年人就业意愿快速下滑，这一现象已经延续到了今天。目前该等现象还没有特别有力的解释，有观点认为非正式工作占比提高和就业意愿下降可能由新冠长期后遗症（LC）在全人口层面降低总体劳动能力导致，但尚无定论。无论如何，可以确定的是兼职工作占比提升会极大提升非农就业统计的难度，由于非农数据采取抽样调查方式进行，同一人同时从事多份兼职会不可避免的导致就业岗位统计相比实际情况高估，而消除这些噪声会导致调查成本不成比例的上升。同时，大量适龄人口退出劳动力（失业率的分母），也会导致失业率和就业岗位增加数字统计失真。 3、边境管控失效，非法移民涌入速率日渐加快这一点与上述经济结构变化息息相关，因为无合法身份的非法移民从事非正式工作的概率显著更高。同时，非法移民就业也会导致潜在的抽样偏差。 BLS的非农就业岗位数据是基于CES抽样调查得出的，如果样本中未能充分代表非法移民的就业情况，那么调查结果可能会偏离实际情况。例如，如果CES调查的抽样（抽样单位为雇主）更多地覆盖了那些倾向于雇佣合法工人的大型企业，而忽视了非法移民更可能工作的小型或地下企业，那么就业数据极大可能会被高估。本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。不为任何虚拟货币、数字藏品相关的发行、交易与融资等提供交易入口、指引、发行渠道引导等。 4Alpha Research内容未经许可，禁止进行转载、复制等，违者将追究法律责任。来源：金色财经

金色财经2024-08-08

经济学家：美国经济“软着陆”仍有可能

性。例如，“实际”消费者支出（即扣除通货膨胀因素后的支出）“全面”保持强劲，赞迪说。这很重要，因为消费者支出约占美国经济的三分之二。如果消费者继续消费，经济就会“很好”，赞迪说。布赖森表示，家庭财务状况等经济基本面总体上“仍然相当良好”。经济学家表示，美联储几乎肯定会在 9 月份开始降息，从而减轻家庭、尤其是低收入者的压力。 “无论如何，现在都不是 2008 年 9 月，”布赖森说。“现在也不是 2020 年 3 月，那时经济正在停摆。” “但有一些迹象表明这里的经济开始疲软，”他补充道。

Peng2024-08-08

澳洲央行行长放最鹰狠话！通胀不降温，加息不能停

祉。在实践中，这也意味着制定货币政策使通货膨胀率保持在2%至3%之间，就业率保持在最高水平，与保持低而稳定的通货膨胀率相一致。这主要涉及董事会评估当前的经济状况，预测未来一年左右的经济可能如何演变，考虑风险和权衡取舍，然后决定需要什么样的利率水平才能实现2%-3%的通胀率，同时将失业率保持在尽可能低的水平。自疫情以来，全球通货膨胀率飙升，这最初是由供应链中断推动的。需求复苏与世界各地生产和分配商品方面的困难同时发生，从而导致价格大幅上涨。此外，俄乌战争开始后，能源价格大幅上涨，引发了第二次冲击。这些冲击也影响到了澳大利亚，使得通胀急剧上升，在2022年底达到7.8%的峰值。尽管如此，布洛克表示通胀上升并不完全归因于供应冲击。随着各国摆脱了疫情，人们热衷于在疫情期间受到限制的商品和服务上支出，这些产品的需求量飙升。因此，世界各国央行大幅提高了利率。澳大利亚利率也随之大幅上升，现金利率从2022年4月的0.1%升至如今的4.35%。布洛克指出，在周二的会议上委员会主要注意到两点：一是，虽然经济增长疲弱，但估计表明经济总需求和总供给之间的差距比先前认为的更大，这导致了持续的通货膨胀。二是，尽管前景存在相当大的不确定性，但需求增长看似将在未来一年有所回升。布洛克预计要到2025年底才能回到2-3%的目标区间，这需要一年多的时间。这就是为什么委员会明确考虑是否需要再次加息，以确保通胀在合理的时间范围内继续下降。总体来看，委员会决定保持利率不变，这样的结果更符合委员会平衡其通胀和就业目标的使命。但他们仍对通胀的上行风险保持警惕；如有必要，将毫不犹豫地加息。最后，布洛克还说，尽管全球其他央行已经开始放宽政策，但澳大利亚央行的利率制定委员会相信，暂停加息决定仍将有助于实现其抑制通胀并保持就业增长的使命。这表明澳大利亚央行在制定政策时，更倾向于谨慎行事，以确保经济的稳定和可持续增长。

格隆汇2024-08-08

比特币8月5日暴跌：后续该看涨还是看跌？| TrendX研究院

和委内瑞拉，由于本国货币的极度不稳定，通货膨胀率居高不下，居民对比特币的需求显著增加。数据显示，阿根廷的比特币交易量在过去一年中增长了近200%。此外，全球知名的投资机构，如富达投资（Fidelity Investments）和黑石集团（BlackRock），也开始将比特币纳入其资产组合，进一步推动了比特币的市场需求。技术发展的推进比特币及其底层技术区块链的不断发展也是看涨的重要信号。比特币网络的技术升级，如闪电网络（Lightning Network）的普及，极大地提高了比特币交易的速度和效率。此外，其他创新如去中心化金融（DeFi）和智能合约的发展，也为比特币及整个加密货币市场带来了新的应用场景和增长机会。政策环境的改善政策环境的改善也是比特币未来看涨的一个重要信号。尽管目前全球各国对加密货币的监管态度不一，但整体趋势是朝着更加明确和友好的方向发展。越来越多的国家开始承认比特币的合法地位，并出台相应的监管框架，以促进其健康发展。 2024年初，美国证券交易委员会（SEC）批准了一只比特币ETF（交易所交易基金），这是比特币市场发展的一个重要里程碑。比特币ETF的推出将为更多传统投资者提供进入比特币市场的途径，增加市场的流动性和稳定性。此外，德国也在最近通过了一项法案，允许机构投资者持有高达20%的加密货币资产。日本则进一步规范了加密货币交易所的运营，确保市场的透明度和安全性。这些政策环境的改善有助于增强市场对比特币的信心，推动其价格的长期上涨。对加密货币的积极监管采纳正在不断增长。关键证据是支持加密货币的美国政权的可能性日益增加。几个显著的发展包括：美国企业持有的比特币数量增加、支持加密货币的民主党和共和党派以及比特币公允会计规则将在2025年生效。尽管短期内可能会遇到一些障碍，但整体趋势依然积极且强劲。黄金市场的影响黄金市场的波动往往对比特币市场产生重要影响。黄金作为避险资产，在风险规避市场中往往表现优于其他风险资产。目前，由于地缘政治冲突、不确定的美国选举和日元套利交易，宏观不确定性较高。虽然比特币可能会跟随黄金，但高风险的山寨币可能不会。在2019年，当黄金重新突破时，比特币也触及了高点。这一模式在2024年3月重现，显示了黄金和比特币之间的相关性。尽管市场短期内可能会冷却，但长期来看，黄金的上涨趋势对比特币构成了支撑。稳定币流入尽管加密货币价格暴跌，稳定币供应量正在逼近历史新高（ATH）。今年，稳定币供应量增长超过25%。随着资本不断流入加密市场，长期看跌的前景难以支撑。稳定币供应量的增加表明更多流动性正在流入加密市场。稳定币是可投资于加密资产的资本。历史上，供应量的上升通常预示着加密货币价格的上涨。尽管降息可能在短期内对高风险资产造成负面影响，但从长期来看，对稳定币是看涨的。随着传统资产收益率的下降，链上收益变得更加吸引人。这可能会促进未来几个月稳定币的扩张。全球债务创纪录全球债务在今年早些时候达到了315万亿美元的历史新高。随着2024年超过50个国家举行选举，政府可能倾向于减税和现金刺激政策。根据四年流动性周期来看“债务问题”，自2008年以来，这一周期基于政府再融资债务。我们目前处于“宏观夏季”，预计收益将逐渐上升。这一阶段通常会导致“冒险”的宏观秋季。结论比特币的8月5日暴跌反映了市场的高度波动性和复杂性。在解读这一事件时，我们既要看到导致暴跌的看跌预警信号，也要关注支撑比特币长期发展的看涨信号。市场情绪的转变、技术指标的警告和宏观经济环境的变化是此次暴跌的主要原因，而长期需求的增加、技术发展的推进和政策环境的改善则为比特币未来的发展提供了有力支持。对于投资者来说，在面对比特币市场的波动时，需要保持冷静和理性。短期内的价格波动虽然剧烈，但从长期来看，比特币依然具备巨大的潜力和发展空间。通过深入分析市场动态，把握看跌和看涨信号，投资者可以更好地制定投资策略，实现资产的稳健增值。综上所述，比特币的市场前景依然充满变数，但只要我们能够准确识别和应对各种信号，就有可能在这充满挑战和机遇的市场中立于不败之地。关注我们TrendX TrendX是全球领先的人工智能（AI）驱动Web3趋势追踪和智能交易平台，旨在成为未来10亿用户进入Web3领域的首选平台。通过结合多维度趋势追踪和智能交易，TrendX提供全方位的项目发现、趋势分析、一级投资和二级交易体验。投资有风险，项目仅供参考，风险请自担来源：金色财经

金色财经2024-08-08

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