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从历次美国银行危机看美联储议息抉择
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模而忽视贷款质量。 1981年
里根
总统上台,为了应对自60年代后半期开始高企的通胀率,开始控制货币供应量,使得80年代初的联邦基金利率急剧上涨,甚至一度达到20%的高位,负债成本的提升挤压了依赖同业资金严重的大型银行的净息差。自1982年下半年开始,由于不良贷款和利润损失,大陆银行资产规模开始下滑,引起连锁反应。加之80年代对石油利用效率的提升、全球石油供应量的提升和替代能源的开发共同导致了石油价格暴跌,石油行业开始衰退带动产业投资收益暴跌,大陆银行的大量贷款成为坏账,进一步侵蚀银行盈利能力和资本水平。 最终,1984年5月大陆银行即将出售的消息成为最后一根稻草。为大陆银行提供主要资金的机构客户开始回撤存款,最终大陆银行陷入流动性危机。1984年9月,FDIC对大陆银行的临时救助转为长期救助。1994年大陆银行被美国银行收购。 在2008年的次贷危机中,华盛顿互惠银行破产是迄今为止最大的商业银行破产案。华盛顿互惠银行成立于1889年,初期定位中产阶层,2008年破产时所涉资金规模达3070亿美元。华盛顿互惠银行是当时美国最大的储蓄及贷款银行,主要业务是提供住房抵押贷款和信用卡服务,在2008年前是全美第四大居民住房抵押服务供应商。2006年美国房地产市场繁荣,进一步带动需求,华盛顿互惠银行明确将“高风险贷款战略”作为全行未来发展战略并借此发放了大量的次级抵押贷款。 2008年美国房地产市场崩溃,大量贷款用户断供导致华盛顿互惠银行坏账率飙升。伴随过于激进的薪资制度和不足的流动性,最终导致其无法满足公司债务的支付需求。在2008年9月25日,华盛顿互惠银行被FDIC宣布资不抵债从而查封、接管,最终被摩根大通以19亿美元的超低价收购。 时任美联储主席伯南克实施 “伯南克主义”拯救金融市场,即通过降息、增大货币供给为银行注资。美联储采取了前所未有的措施来实施量化宽松政策,购买了数万亿美元的抵押支持证券和长期国债以刺激经济增长。值得注意的是,美联储通过降息和扩大货币供应的手段刺激经济并没有引发高通胀。主要原因在于美国的M2(广义货币发行量)并没有跟随央行基础货币的增速而增长,这是因为货币流入金融机构后,金融机构并没有基于新获得的货币派发贷款,而是仅仅用来补充自身的流动性。 硅谷银行同样踏进了同一条河流,只不过这条河流表面上看风平浪静。2020年美国为应对疫情冲击进行大规模放水,3月将商业银行存款准备金率下调为0,重启“量化宽松”政策同时启动紧急贷款支持市场。 在2020年美联储放出的货币大量流入硅谷的科技产业,并进一步带动科技股在美股市场的强势表现。企业所有者和高管将大量资金存入银行系统。身处硅谷的SVB通过较低利率吸纳了大量储户存款。同时配置了大量久期较长的持有到期债券(HTM)和可供出售债券(AFS),期限错配严重,利率风险凸显。 在美联储2021年以来强势的加息节奏下,美国国债收益率快速攀升。以2年期国债为例,2022年收益率从0.78提升到年末的4.41。利率的快速提升带动债券价格的快速下跌,配置了大量长久期资产的SVB资产快速缩水。同时利率的飙升带动其它投资产品的收益率提升,面对更高收益率的诱惑,大量储户将存款取出转而购买其它金融产品,从而引发硅谷银行的流动性风险。 同时面对流动性不足的现状,3月8日,硅谷银行公告称,因为出售210亿美元的证券导致了18亿美元亏损;同时拟实施22.5亿美元的股权融资以弥补该项亏损。伴随流动性危机信息的发酵,硅谷银行储户开始大量寻求取款。根据美国行动论坛的数据,仅在3月9日一天,储户就提取了420亿美元是美国历史上最大的挤兑案件。最终3月10日,硅谷银行破产。 三、 后果:美联储难改加息决定 通过分析三家银行破产案得出:SVB的破产不但不会带来金融危机的潜在风险,甚至不会影响美联储的加息节奏。 首先,三家银行的资金来源不同。大陆银行主要资金来源是同业银行资金,即机构客户;华盛顿互惠银行定位于中产,通过免费服务吸纳大量中产个人客户;SVB立足硅谷,在2020年美联储增加货币供给后,吸纳了大量的个人客户和科技公司客户。机构客户对比个人客户会预先察觉风险的到来,个人客户比机构客户更厌恶风险,回撤力度更大。所以SVB的机构客户会更早察觉银行的资产减值发出信号,而察觉到端倪的个人客户会更迅速进行资金的大量回撤。SVB的破产本就是特殊资金来源下的特殊结果,不具备美国商业银行的代表性。 其次三家银行的资产质量不同,但核心问题都来自它们对经济周期的错判和激进的扩张政策。大陆银行因为错判石油行业长期繁荣而发放大规模且低息的石油行业贷款,在80年代石油行业遭遇利润下滑后积重难返;华盛顿互惠银行亡于次贷危机,当时的次贷危机是美国银行的系统性风险,而华盛顿互惠银行的整体规模和次级贷款规模较大所以受冲击最为严重,率先倒下;SVB配置的资产主要为HTM和AFS,在利率稳定的情况下,久期错配的资产会为银行带来稳定的较高收益,但是在利率快速上升的情况下,该项资产也会出现明显减值。根据摩根资管的报告,SVB是一级资本充足率和调整损失后的资本充足率差距最大的银行,也是其列出的唯一一家调整损失后资本充足率低于4%的银行。硅谷银行的投资选择过度激进,且一级资本充足率远低于美国其他商业银行,风险明显高于其他银行。 最后,三家银行的规模不同,SVB破产对市场基本面冲击较小。大陆银行为全美第七大银行,华盛顿互惠银行为全美第六大商业银行、第四大居民住房抵押服务供应商;硅谷银行仅为第16位银行。对比前两者,硅谷银行与其他大型银行的业务往来较小风险传递有限。 事实也证明,SVB等三家银行破产属于个体事件而非系统性银行业危机。自硅谷银行后,美联储给遭遇危机的银行的未保险存款人提供支持和创建新的银行期限资金计划,向符合条件的储蓄机构提供额外资金,以确保银行有能力满足所有储户的取款需求,最终美国银行系统趋于稳定。 对比三家银行所处的金融周期,大陆银行倒闭在20世纪70年代美国通胀率高企之后,在大陆银行破产前美联储尝试下调利率但是依然维持在较高水平;华盛顿互惠银行破产正值美国次贷危机,美联储非但没有进行加息反而不断降息并增加市场的流动性,帮助银行度过危机,在当时美国的CPI并不严重,所以美联储的操作空间较大。 但在当前的美国通胀已经比较严重,尤其是去年6月环比CPI已经达到近四十年的最高位置,美联储目前别无选择,在短期目标(维持金融系统稳定性)已经基本实现的基础上,将不会放弃加息的步伐。 作者:Mysteel黑色产业研究服务部 郝圣淳
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我的钢铁网
2023-03-22
特朗普准备出版新书!公开150封私人通信:奥巴马、金正恩、希拉里等知名政治人物在列
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网站上的评论写道。 据Axios报道,
里根
总统、奥普拉·温弗瑞、参议员泰德·肯尼迪、州长马里奥·科莫、阿诺德·帕尔默、杰伊·莱诺、丽莎·明内利和瑞吉斯·菲尔宾都在记者之列,菲尔宾称特朗普为“我亲爱的特朗普斯特”。这些信件由特朗普亲自挑选收录,并附有前总统的评论。 温弗瑞多年前写的这封信是为了回应特朗普的一封信,以及他从2000年出版的书《我们应得的美国》中寄给她的免费摘录。 “当时我宣布我的副总统首选是奥普拉·温弗瑞。政治精英们再次大笑,奥普拉·温弗瑞!他们只是不明白有多少美国人尊重和钦佩奥普拉的智慧和关怀,她为数百万女性提供了改善生活、重返校园、学习阅读和为自己负责的灵感。如果我得不到奥普拉,我会喜欢像她这样的人,”特朗普在《我们应得的美国》中写道。 “我必须告诉你,你的评论让我有点哭笑不得,”温弗瑞回应道,根据Axios的说法,他还写道:“努力过正直的生活是一回事,让像你这样的人注意到又是另一回事。” 在特朗普评论中,他指出:“可悲的是,一旦我宣布竞选总统,即2015年共和党提名,她就再也没有和我说过话。” 周四,特朗普宣布他的新书《社会真相》,写道:“好消息,我的新书《给特朗普的信》今天可以预订了,多年来我收到的最令人难以置信的信件。” 特朗普与金正恩的往来信件于2019年公开,当时这位朝鲜领导人通过该国官方通讯社“满意地表示”,他收到了美国总司令的一封“内容极好的”信件。 “金正恩赞赏特朗普总统的政治判断能力和非凡的勇气,表示他将认真考虑有趣的内容,”该机构表示,但没有详细说明。白宫当时没有证实领导人之间有通信往来。 据出版商称,这本书中发表的每一封信都是特朗普亲自挑选的,并附有他的原始评论以及笔迹不完全清楚的抄本。 特朗普在3月9日与英国《每日邮报》和其他出版物的记者通电话时,谈到这本新书时解释称:“老实说,我们收到了很多来自很多伟大人物的伟大来信,而不是那么伟大的人。” “但他们是非常有名的人。就信件的来源和来源而言,可能从来没有像现在这样多样化, ”特朗普说。 在电话中,这位前总统还谈到金正恩,他与特朗普的通信被收录在新书中,称他“非常聪明、非常狡猾、非常老谋深算”。 “我们谈了很多,实际上,我们谈了很多,我认为我们真的,你知道,关系很好,”特朗普谈到朝鲜领导人时说。“但我认为金正恩是一个非常非常有趣的人,我们的关系很好。而且我认为,就拜登政府而言,他现在不是一个快乐的人。” “没有其他人拥有它们,但我希望你尊重他们,别说是我给你的,好吗?”特朗普在将信件交给记者时在伍德沃德录音中说道。“我觉得还行,通常,我不会把它们给你。” 当特朗普在2022年初向政府归还15箱材料时,他在2021年1月离任时随身携带的文件,据报道,里面的内容包括前总统奥巴马在特朗普宣誓就职时留给他的一封信的原件,以及朝鲜领导人写给特朗普的信。 特朗普保留机密文件是司法部任命的特别顾问杰克·史密斯正在处理的调查领域之一。
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小萧
2023-03-15
国联水产:具体内容详见公司将披露的定期报告
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蛙产品在哪里?我咨询过天猫和京东你们家
里根
本没有牛蛙产品 国联水产董秘:尊敬的投资者您好,公司牛蛙产品主要供应B端客户为主,暂未在C端市场铺货。感谢您的关注! 投资者:请问董秘,截止目前股东人数多少? 国联水产董秘:尊敬的投资者您好,如您需要查阅公司股东信息,请您提供股东证明资料发送到公司邮箱(ir@guolian.cn),公司进行审核后通过邮件的形式给您回复。感谢您的关注。谢谢! 投资者:贵司如何看待食品安全问题,贵司的水产类品在食品深加工环节如何把控品质?虾类品贵司是否是唯一无添加品类? 国联水产董秘:尊敬的投资者您好,公司所有产品实施全程低温冷链运输、冷冻仓储。冷冻水产食品从鲜活食材源头介入,急冻锁鲜,通过低温的方式进行保鲜,更健康、更安全。公司定期对部分原材料进行微生物和药残、水分、盐分、营养成份等项目抽样检测。公司产品质量满足国内、欧美等国家体系的食品安全和质量标准,国内国外销售的产品生产标准一致。感谢您的关注! 国联水产2022三季报显示,公司主营收入39.48亿元,同比上升19.68%;归母净利润5196.09万元,同比上升364.0%;扣非净利润4026.7万元,同比上升495.47%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入15.34亿元,同比上升27.8%;单季度归母净利润1911.2万元,同比上升1816.34%;单季度扣非净利润1031.13万元,同比上升242.2%;负债率57.49%,投资收益0.69万元,财务费用6687.46万元,毛利率11.13%。 该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家。近3个月融资净流入7405.44万,融资余额增加;融券净流入0.0,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,国联水产(300094)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性一般。财务风险可能较大,存在隐忧的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星,好价格指标1星,综合指标0.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 国联水产(300094)主营业务:对虾和罗非鱼种苗、水产饲料、初加工产品及深加工食品等。其中对虾及罗非鱼种苗、水产饲料主要销售给本公司备案养殖户,初加工水产品及深加工食品主要通过国内外分销商销售给终端消费者。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-03-07
美台最新消息!消息人士:美众议长拟在美国会见蔡英文 以避免去年8月一幕重演
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透露,台湾领导人蔡英文受邀将在罗纳德·
里根
总统图书馆发表演讲,美国众议院议长麦卡锡可能会在美国与她会面。 其中一位消息人士说,双方的会晤可能将于4月举行,但这并不一定排除麦卡锡将来访问台湾的可能性。#台海局势# (截图自Google) 麦卡锡办公室没有立即回应路透社有关此事的问题,包括计划中的会晤是否为了避免加剧与中国的紧张关系,去年8月时任众议院议长佩洛西访问台湾激怒了中国。 英国《金融时报》最先报导了两人在加州会面的计划。据报道,蔡英文将在前往中美洲的途中在加州停留。据报导,麦卡锡已和蔡英文达成共识,两人将在加州会面,以避免重演佩洛西去年8月访台时,中国以激烈军事行动回应的场面。 报导引述台湾官员等消息人士的话指出,蔡英文将于4月初出访中美洲友邦之际,过境访问加州和纽约。她还决定接受邀请,在南加州的
里根
图书馆发表演说。 蔡英文的任期将于2024年1月结束,她曾在2018年访问过
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图书馆,并发表谈话,但当时并未发表正式演说。 麦卡锡周一早些时候接受CNBC采访时拒绝回答他是否会访问台湾,他说他会在有任何出访计划时宣布。 包括美国官员和了解美国和台湾政府想法的人士在内的其他四名消息人士说,双方都对麦卡锡未来的访问将严重加剧台海紧张局势深感不安,目前台湾正在为明年初的选举做准备。
里根
图书馆和中国驻华盛顿大使馆也没有立即回应置评请求。 当被问及此次会晤时,台北驻美国经济文化代表处表示“没有信息可以分享”。 “总的来说,蔡英文总统访问台湾的外交盟友和过境美国的安排符合惯例,”它告诉路透社。 中国认为美国和台湾官员之间的接触侵犯了中国的主权,而美国众议院议长是美国总统的第二顺位继承人,这一事实加剧了中国的这种看法。 但是,包括蔡英文在内的台湾领导人有在前往其他国家途中途经美国的记录,但美国政府通常避免在华盛顿与台湾高级官员会晤。 民主党人佩洛西去年无视中国的警告,访问了台湾并会见了蔡英文,中国在该岛周围举行了军事演习作为回应,令人担心北京可能会在必要时实施武力占领台湾的威胁。 自那以后,台湾迎来了一大批美国议员,人们纷纷猜测麦卡锡今年是否会前往台湾。麦卡锡去年表示,如果他成为众议院议长,他有兴趣访问台湾。共和党在去年11月的中期选举中获得众议院控制权后,麦卡锡于今年1月开始担任议长一职。 与大多数国家一样,美国与台湾没有正式外交关系,但美国法律规定,美国必须为台湾提供自卫手段。 长期以来,华盛顿一直坚持“战略模糊”政策,这意味着它不清楚是否会对对台湾的攻击做出军事回应。不过,美国总统拜登去年9月表示,如果中国大陆入侵台湾,美国军队将保卫台湾,这是他在这个问题上最明确的表态。
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市场焦点
2023-03-07
突发!美国前总统卡特开始接受临终关怀 盘点“美最长寿总统”的传奇人生
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荡的任期,1980年被共和党人罗纳德·
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(Ronald Reagan)击败,这一压倒性的失败最终为他几十年来通过卡特中心在全球倡导民主、公共卫生和人权铺平了道路。 这位前总统和现年95岁的妻子罗莎琳(Rosalynn)于1982年开办了该中心。他在那里的工作令他获得了2002年的诺贝尔和平奖。 这对夫妇的孙子杰森·卡特(Jason Carter)现在是卡特中心(Carter Center)董事会主席,他周六在推特上说,“昨天见到了我的祖父母。他们很平静,像往常一样,他们的家充满了爱。” 卡特一生的大部分时间都生活在平原地区,80多岁和90多岁时还经常旅行,包括每年前往仁人家园(Habitat for Humanity)建造房屋,以及频繁出国,作为卡特中心选举监督的一部分,并努力在发展中国家根除几内亚蠕虫寄生虫。但这位前总统的健康状况在他生命的第10个十年里有所下降,特别是因为新冠大流行限制了他的公开露面,包括在他心爱的马拉纳塔浸信会教堂的露面,他在那里的主日学校上课几十年,观众人满为患,只有站立的空间。 2015年8月,卡特从肝脏中切除了一个小的癌变肿块。第二年,由于一种实验性药物已经消除了任何癌症的迹象,卡特宣布他不需要进一步的治疗。 去年10月,卡特在普莱恩斯与家人和朋友一起庆祝了自己的生日。他和妻子罗莎琳都是在第一次世界大战和大萧条之间的几年里出生在这个小镇上的。 去年是卡特中心推进人权议程的40周年。 该中心是选举观察的先驱,自1989年以来,在非洲、拉丁美洲和亚洲至少监督了113次选举。世卫组织(WHO)最近宣布,2021年全年仅报告了14例几内亚蠕虫寄生虫的人类感染病例,这可能是该组织最受欢迎的公共卫生努力之一,这是多年来为改善非洲安全饮用水获取而开展的公共卫生运动的结果。 与1986年卡特中心开始领导全球根除疟疾的努力时相比,这是一个惊人的下降,当时有350万人感染了这种寄生虫病。卡特曾说,他希望活得比最后一种几内亚蠕虫寄生虫更久。 卡特于1924年10月1日出生在佐治亚州南部农村的一个显赫家庭。第二次世界大战期间,他进入美国海军学院学习,并在冷战期间担任海军军官,然后在20世纪50年代厄尔·卡特(Earl Carter)去世后,与罗莎琳和他们年轻的家庭一起回到佐治亚州的普莱恩斯,接管了家族的花生生意。 作为一名温和的民主党人,小卡特迅速从当地的学校董事会爬到州参议院,然后是佐治亚州州长办公室。他以直言不讳的浸信会道德和技术官僚计划开始了他的白宫竞选,这反映了他作为工程师的教育背景。他与许多美国人建立了联系,承诺不欺骗美国人民。 “如果我对你们撒谎,如果我做出误导性的声明,请不要投票给我。我不配当你们的总统,”卡特在竞选时经常这样说。 卡特在民权运动期间步入政坛,他是最后一位横扫南方腹地的民主党总统候选人,之后该地区在随后的选举中迅速转向
里根
和共和党。 在他执政期间,冷战压力、石油市场动荡,以及种族主义、妇女权利和美国全球角色引发的社会动荡并存。 卡特外交政策的胜利包括促成中东和平,他在1978年将埃及总统安瓦尔·萨达特(Anwar Sadat)和以色列总理梅纳赫姆·贝京(Menachem Begin)留在谈判桌上13天。这段戴维营的经历启发了后总统时代的中心,卡特在那里建立了他的许多遗产。在国内,卡特部分解除了对航空、铁路和卡车运输业的管制,并建立了教育部、能源部和联邦紧急事务管理署。他将阿拉斯加数百万英亩的土地指定为国家公园或野生动物保护区。他任命了创纪录数量的女性和非白人担任联邦职位。他从未有机会提名最高法院人选,但他提拔民权律师鲁斯·巴德·金斯伯格(Ruth Bader Ginsburg)为美国第二高等法院的法官,为她在1993年的晋升做好了准备。 卡特也在尼克松对中国开放的基础上继续发展,同时他也推动拉丁美洲从独裁走向民主。 然而,卡特的选举联盟在两位数的通货膨胀、汽油供应问题和伊朗长达444天的人质危机下分裂了。1980年4月,8名美国人在解救人质的行动中丧生,这是他最艰难的时刻,也令他以压倒性劣势落败。 CNBC撰文称,在败选后的几年里,卡特基本上退出了选举政治。民主党人不愿接受他。共和党人把他当成笑柄,讽刺他是一个倒霉的自由主义者。实际上,卡特执政时更像一个技术官僚,在种族和性别平等问题上比竞选时更加进步,但他在预算上是一个鹰派人物,经常激怒更自由的民主党人,包括马萨诸塞州参议员泰德·肯尼迪(Ted Kennedy),他在1980年与现任总统展开了一场破坏性的初选。 卡特在离任后说,他低估了与华盛顿的权力掮客打交道的重要性,包括华盛顿的媒体和游说势力。但他坚称,他的总体方针是合理的,他实现了主要目标——“以和平方式保护我们国家的安全和利益”,以及“加强国内外的人权”。 多年后,当他被诊断出患有癌症,90岁时,他对自己的长寿表示满意。 “无论发生什么,我都完全放心,”他在2015年时说道。“我的一生充满了刺激、冒险和满足感。”
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夏洛特
2023-02-19
美联储下半年开始降息终端利率不超过5%?管理好自己的仓位
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980年11月,卡特在总统竞选中败北,
里根
当选新一届美国总统。期间针对沃尔克的抗议和弹劾也不少,甚至有农民开拖拉机到联储抗议。但现在失业率创新低,唯一影响的是你我的仓位。 还是那句话,不要低估美联储加息的决心,等大哥抽完这支烟。 PPS:以上仅限于宏观分析,与二级市场投资决策无任何相关性或者因果性,鹰不一定代表跌鸽不一定代表涨,NFA 在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子,大家就能抱团取暖,保持洞察力 想抱团取暖,或者有疑惑的,欢迎加入我们——公众号:狗哥他来了 感谢阅读,喜欢的朋友可以点个赞关注哦,我们下期再见! 来源:金色财经
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金色财经
2023-02-17
美国FDA食品安全主管辞职 为奶粉危机担责
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“相互竞争的角色和责任”。由非营利组织
里根
-尤德尔基金会(Reagan-Udall Foundation)组织的外部审查呼吁该机构重组食品项目的组织结构,并任命一位强有力的领导人,以限制动荡和内部冲突。 FDA发言人在一份声明中说,FDA仍然致力于在本月底之前提供加强食品项目的最新步骤。该发言人表示,有关组织结构的其他更新,包括如何处理伊安纳斯的职责,将在2月底前公布。
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金融界
2023-01-27
1月16日因马丁·路德·金纪念日,美股休市一天
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正常交易。 1986年1月美国总统
里根
签署法令,规定每年1月的第三个星期一为马丁-路德-金日,以纪念这位民权运动领袖,并将这一天定为联邦的法定假日。迄今美国只有三个以个人纪念日作为法定假日的事例,分别为亚伯拉罕-林肯纪念日,乔治-华盛顿纪念日(亦称总统日)和马丁-路德-金纪念日。金是迄今唯一一位非美国总统而又享此殊荣的人,同时也是唯一享有这一荣誉的非裔美国人。 金于1929年1月15日生于美国佐治亚州亚特兰大。1963年8月28日他发表著名的演讲《我有一个梦想》。在他和多位民权运动领袖的推动下,1964年美国国会通过《民权法案》,宣布种族隔离和种族歧视政策为非法政策。1968年4月4日,金在田纳西州孟菲斯市领导罢工运动时,在旅馆阳台被一名刺客开枪正中喉咙致死,年仅39岁。
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金融界
2023-01-16
《华尔街日报》:日本大幅增加军费开支至约800亿美元,二战后最大程度偏离和平主义
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本,包括大约5.4万人。包括“罗纳德·
里根
”号航空母舰在内的美国第七舰队的母港位于东京以南的横须贺。 加强与美国的合作是日本国防新战略的一个主题,周五政府还发布了两份相关文件,设想美国和日本会齐心协力,包括在日本攻击敌人基地的情况下。 此外日本承诺在未来5年投入约73亿美元用于改善其网络防御,包括将核心网络安全人员的数量从890人增加到4000人。这些措施将日本它能够获得更多的美国情报,美国有时不愿分享这些情报,因为担心会泄露。军事分析人士说,东京可能会依靠这些情报来用导弹打击外国目标。
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Sue
1评论
2022-12-17
高通胀、利率上升时期的黄金与贵金属
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0年代初期以来的最高水平,当时罗纳德·
里根
(Ronald Reagan)入主白宫,冷战正处于高峰期。迹象表明通胀现在可能开始降温,市场着眼于“更高、更长、更慢”的利率上升世界中贵金属的前景。 2022年6月,美国消费者物价指数(CPI)通胀率达到9.1%,为1981年底以来的最高水平。由于俄罗斯在乌克兰的战争造成的破坏,食品和能源价格仍然居高不下。供应链瓶颈和疫情后需求的广泛复苏继续对2022年的通胀施加上行压力,尽管截至10月底通胀已连续四个月下降,但CPI仍处于-40年高位7.7%。为了控制通胀,美国利率以1981年以来最快的速度上升,美联储在6月至11月期间将利率上调整整3%,并表示将在2023年继续加息。 尽管黄金和贵金属往往在高通胀环境下成为避风港,但在2022年这变得更加困难,因为金条及其姊妹金属面临美国政府债券收益率上升和美元走强的双重不利因素。10 年期美国国债收益率飙升,并根据长期通胀预期进行调整,自2020年3月最初的新冠浪潮以来,今年首次进入正值区域。更高的收益率当然会让无收益的贵金属看起来吸引力下降,这导致ETF市场上实物黄金多头的削减,以及COMEX投机性多头的减少。 美元兑一篮子主要货币飙升至20年高位,因美国积极加息导致投资流入,这使美国成为迄今为止基准利率最高的国家的主要发达市场。强势美元令以美元计价的黄金受挫,而以欧元和英镑计价的黄金表现稍好。美元也可以说恢复了其传统的避险角色,因为从乌克兰到台湾的地缘政治风险仍然很高,而且利率上升和许多经济体的高通胀影响带来了经济衰退的风险。 随着前景越来越黯淡和不确定,国际货币基金组织下调GDP预测,目前预计2023年世界经济将增长2.7%,低于2022年初预测的3.8%。欧元区GDP增长预计也将放缓明年下降,而中国的增长预计将加速,尽管该国对新冠的清零政策和定期封锁可能会威胁到这种增长。 这种增长放缓对贵金属市场的需求方面并不是特别有利,这意味着珠宝和工业产品制造的需求减少。上海黄金交易所的金条成交量,其中大部分运往珠宝市场,受到今年中国周期性封锁以及全球生活成本紧缩导致消费者支出减少的影响。 尽管供应链面临更广泛的挑战,但电子行业对高级黄金和白银的需求一直不错,但消费电子领域的消费者拉动最终面临通胀上升和家庭预算紧缩的风险。在汽车行业,黄金和白银用于特种电子产品,PGM用于排放控制,汽车供应继续受到持续供应链中断的影响,新车需求受到汽车融资成本上升和消费者需求下降的限制信心。这也导致二手车市场活跃,短期内可供回收的报废车辆减少。 鉴于许多市场的通货膨胀率始终高于利率,未来一年或更长时间可能会持续出现大幅收紧利率的情况。由于担心引发经济衰退,各国央行和政府在将通货膨胀从系统中挤出来的意愿可能会有所不同,我们可能会看到市场波动性更高,对利率决策的投机程度更高。由于通胀调整后的收益率仍然处于低至负值的水平,黄金及其姊妹金属可能会继续受益于一定程度的风险对冲,某些市场令人担忧的高通胀水平可能会加剧这种风险对冲。 由于对俄罗斯能源供应的制裁和可能的供应中断削弱了工业产出,增加了更高的成本并加剧了通胀困境,从而导致负面的经济情绪,欧洲尤其面临着漫长而艰难的冬天的风险。尽管这可能会给更多面向工业的白色金属带来压力,但它可能会进一步激发投资者对金条的兴趣。由于欧洲央行在不造成进一步经济痛苦的情况下加息的空间很小,欧元可能会继续下滑,从而提振以欧元计价的贵金属价格。 如果美联储继续加息,考虑到持续高通胀和几乎没有劳动力市场放缓的迹象,美联储很可能会加息,美元可能会继续牛市并抑制以美元计价的贵金属的涨势。然而,持续的激进加息可能最终会使经济放缓,并导致高通胀和增长放缓的局面。在这种情况下,贵金属可以提供投资组合多元化并帮助管理下行风险。 LBMA展望时写道:“当我们回顾过去的一年并展望2023年时,我们考虑上一代人最后一次出现的高通胀和利率上升的结合。虽然从工业需求的角度来看,这可能具有挑战性,但对于那些足够勇敢地应对不可避免的波动的人来说,它包含了多年未见的对冲和风险缓解机会。” (来源:彭博社) (来源:彭博社) (来源:彭博社)
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小萧
2022-12-09
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