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摩根大通策略师Kolanovic警告称：交易拥挤带来“动量崩溃”风险
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整（即动量崩溃）。” 自2008年全球金融危机以来，此类情况已经发生过三次。排名前五的股票年迄今表现已经把市场集中度推向“更加极端的水平”，最大的10只股票与紧随其后的40只股票之间的差距扩大。 Kolanovic表示，美国和全球多数公司都在艰难地提升盈利和保持利润率之际，更高利率维持更久以及人工智能股票的光环效应导致资金蜂拥涌入超大盘股。“鉴于这种关系，再加上非常乐观的投资者情绪和仓位，我们提醒投资者，当人工智能热潮见顶时，这种关系可能会反转，”他写道 Kolanovic对美国股市的观点连续两年未能得到验证。
金融界2024-03-12
投资者蜂拥而至热门股， “股市泡沫”论不绝于耳
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日的报告中表示。他们补充说:“自全球金融危机以来，出现了三次这样的事件:垃圾大反弹(2009-11年)、低波动性泡沫(2014-16年)和新冠病毒高贝塔泡沫(2020-21年)。” 他们指出，目前通过英伟达(NVDA)等股票对当前人工智能和大型语言模型(LLM)市场主题的推动占过去走势的99.8%，并提供了以下图表: （来源：摩根大通）这种势头趋紧的部分原因是“在充满挑战的宏观背景下，投资者对可持续增长股票的需求永不满足”。摩根大通表示，与长期历史相比，成长型股票对市场的“敏感度最高”。成长型股票的盈利、收入或现金流增长的可能性高于平均水平。策略师们表示，这可能使他们对周二备受期待的2月CPI数据特别敏感。分析师们预计，2月CPI将出现自去年9月以来最强劲的涨幅。摩根大通是较为看空的华尔街银行之一，预计标普500指数到2024年将跌至4200点，这一观点让他们在去年的市场反弹中付出了代价。在另一份报告中，以Mislav Matejka为首的摩根大通分析师认为，与竞争对手相比，表现最好的科技股实际上被低估了，因此可能没有陷入泡沫的麻烦。
Sissi2024-03-12
GTC泽汇资本：海洋油气勘探的复苏
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度。GTC泽汇资本表示，这一变化标志着金融危机和新冠疫情后对前沿勘探兴趣的重燃，GTC泽汇资本指出，企业们寻求发现新的巨大油田，类似于在圭亚那由埃克森美孚和赫斯公司发现的超过110亿桶的油田。自2022年2月以来，纳米比亚近海的勘探取得了显著成果，17口探井中有15口发现了商业量的石油或天然气。GTC泽汇资本认为，这些成功不仅为纳米比亚带来了前所未有的勘探热潮，也激励了大型石油公司在全球其他地区增加勘探活动。壳牌、Galp、雪佛龙和TotalEnergies等公司纷纷在纳米比亚近海取得显著发现，并计划扩大勘探范围。这些勘探活动不仅局限于纳米比亚，TotalEnergies和卡塔尔能源公司已开始在南非水域附近的奥兰治盆地扩大勘探。尽管仍存在开发设计、时机和生产水平的不确定性，伍德麦肯齐估计，即使在油价每桶低至40美元的情况下，纳米比亚的石油经济也可能保持强劲，预示着这一地区对于全球石油公司而言，可能成为一个价值巨大的新兴核心地区。 GTC泽汇资本表示，英国石油公司、埃克森美孚等其他全球石油巨头也在探索新的勘探前沿，如巴西盐下边缘地区和乌拉圭的海上区块，标志着全球油气勘探活动正逐渐卷土重来，带动行业向前发展。
金融界2024-03-12
杂志封面的诅咒：媒体炒作牛市或成反向指标
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天，标准普尔500指数从2008年全球金融危机中触底，然后开始再次攀升。知名股市看涨人士Ed Yardeni表示，实际上，当《时代》等主流新闻出版物大肆渲染这一趋势时，该指标最有用。 “当只有少数人意识到相反的指标时，它们的效果最好，”Yardeni在接受采访时说。“接下来我们将在 X 上看到人们谈论乘坐出租车，所有司机都想谈论 Nvidia 和股票市场。我们还没到这一步。” 话虽如此，财经媒体的动向仍值得关注。2016年，花旗集团分析师Greg Marks和Brent Donnelly研究了《经济学人》在过去25年里刊登的近50篇封面文章，这些文章从积极或消极的角度阐述了一个投资主题。他们发现，出版一年后，具有强烈视觉偏见的封面在68%的情况下是逆势指标。总部位于明尼阿波利斯的Leuthold Group首席投资官Doug Ramsey表示:“在《时代》或《经济学人》等杂志上，一个金融话题取代了其它非金融话题，表明金融趋势可能已经接近枯竭。” 对于一些广受追捧的股市多头来说，那些随波逐流的个别怀疑论者才是最令人担忧的。Carson Group Holdings的首席市场策略师Ryan Detrick说，在标普500指数在过去19周中有16周上涨(自1964年以来还没有出现过这种情况)之后，日益高涨的看涨情绪正让股市短暂休整。 Detrick在电话中表示：“令我们担心的是，一些更直言不讳的空头正在加入这股潮流，转而看涨。这表明市场的要求很高，任何一点失望都可能引发股市的短期下跌。” 例如，因长期看衰全球经济而获得“末日博士”绰号的Nouriel Roubini最近对美国经济今年将保持强劲增长表示乐观。和大多数规则一样，总是有例外的。Detrick指出，2013年5月，当股市即将突破金融危机后的新高时，《巴伦周刊》发表了一篇题为《这头牛还有上涨空间》(This Bull Has Room to Run)的封面文章，证实了这一预测。这次有什么不同吗？ “与过去的一些封面不同，本周《巴伦周刊》的封面实际上隐藏了公牛的脸，”Yardeni开玩笑说。 “仅仅展示牛角可能不足以成为逆势指标。” （来源：《巴伦周刊》、《经济学人》）
Sissi2024-03-12
东吴证券：2月新增非农就业其实是“虚胖” 而非“真strong”
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，同比则增长9%，达到自2009年全球金融危机结束以来最高同月水平。另一方面，企业招聘计划也在放缓，企业雇佣计划指数不断下降。2月份雇主宣布计划招聘 10,317 名员工，这是自 2009 年挑战者公司开始跟踪招聘计划以来，宣布的招聘计划总数最低的一年。从行业来看，今年以来科技和金融是受影响最严重的行业：根据2月5日报道，经过一年的大规模裁员后，科技行业最大型公司的裁员到2024年第一个月仍未停歇。互联网公司中Google， Amazon，微软，Ebay等都在纷纷裁员，人工智能抢走美国大厂员工“饭碗”。金融行业的BlackRock，花旗等也在裁员大潮之列。公司裁员的前5大原因则是重组、倒闭、成本以及经济和市场。虽然时薪环比放缓较多，但同比增速未见明显放缓，平均时薪增速仍高达4.3%。工资水平是美联储密切关注并视为是否会增加通胀压力的信号。具体来看，2月平均薪资同比上涨4.3%，相较于此前并未大幅放缓。虽然2月平均薪资环比仅上涨0.14%，较上个月的数据明显下降。但今年到目前为止，薪资环比平均增长0.3%，相较于去年全年平均0.35%的增幅并未明显走弱。跳槽员工薪资未见明显下滑，增速已达5.6%，远远超出美联储2%的通胀目标水平。美国就业市场的机会仍旧较多，跳槽员工的薪资3个月移动平均增速基本保持在5.6%，自去年下半年以来未见明显降速。就业增长距离达到“首降”还有一段路，从历史的角度来看，新增非农就业的人数至少达到在10万人左右低位徘徊，才能达到首次降息的门槛。虽然2月新增非农就业人数较1月有所下滑，但一方面是1月数据往往波动较大，有较大的干扰性；另一方面则是其放缓的下行趋势尚未确立。因此由历史经历来看，美联储开始降息所需新增非农就业至少徘徊在10万人左右，而这在当前劳动力供需尚未大幅缓解的情况下是一个很高的门槛。往后看如果就业能够连续“下台阶”，在半年内达到上述门槛，那么我们预计美联储会在今年三季度开始降息。风险提示：全球通胀超预期上行，美国经济提前进入显著衰退，巴以冲突局势失控，美国银行危机再起金融风险暴。
金融界2024-03-11
CPT Markets：居高思维，深究日股屡创新高原因!大失所望，英日两国皆陷技术性衰退困境!
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熟，便会迅速撤离市场，1997年的亚洲金融危机便是一个相关的例证。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets2024-03-11
暂时不认为sol和btc生态有机会超过ETH以态——从经济复杂性视角来看链之间的竞争
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一笔钱，在其他国家早就变成全国性系统性金融危机了吧，但这事在中国并没有特别严重，虽然很多买了恒大烂尾楼的家庭及恒大供应商很惨。另外一个案例是华为，美国作为全球第一大军事和经济双强国，举全国之力制裁华为。在去年（2023年）华为发布Mate 60手机后，盘活了一大票华为的供应链商家，也可以反过来说这些供应商拯救了华为。华为和这些供应商是相互交织在一起，这就是荣辱与共，大家能够齐心协力。去年有大量的相关报道，各个手机供应链如何和华为共进退的新闻。其实这并不是爱不爱国的关系，而是命运共同体关系，华为倒了，这些供应商也很难有个奔头了。供应链越是复杂，大家就越能交织在一起，相互绑定在一起，经济就越稳定，这就是大家都是命运共同体。我之所以认为以太坊生态目前是能够应对sol和btc生态的挑战，最核心的观点就是以太坊形成了非常复杂的经济生态，生态上的各个项目相互交织，相互绑定在一起，形成了高度复杂的经济体。在去年curve.fi的老板，因为自己质押了大量的crv币去借款，crv跌到了快要爆仓了。整个defi生态都不希望curve.fi倒下，很多人都向curve老板伸出了援手，通过OTC向他买了大量的crv币，帮他躲过了爆仓。这种场景，在其他链是看不到的。相反，其他链上有某个项目快要挂了，大家想的是你赶紧死，死透了我来干一个。 BCH生态上就出现过这一幕，在2022年BCH价格下跌，到了某个抵押bch做多bch的大户被清算了，并且他在bch生态上有产业（但这些都不是链上行为，所以不像crv那样有充足的证据），结果BCH生态上大家想的是一鲸落，万物生。如何分析以太坊链上经济体的复杂性呢？为什么我要说以太坊生态经济复杂性要远高于sol和btc生态呢？我是defi爱好者，经常会使用多个defi产品，也因此会大量观察ETH链上交易。在以太坊同一个区块里，会有大量的相互关联的合约交易，比如一笔交易同时涉及到uniswap、aave、makerdao，这三个合约。几乎每一个以太坊区块都包含了一定数量的交易同时涉及到多个合约。我们可以说一个合约就是一个独立的经济体，而一笔交易同时穿了多个合约，这些合约就是相互交织相互绑定的关系。它们谁都不希望其他合约死掉。在sol上也很少看到一笔交易同时关联多个合约，更多的还是各个项目方自己的用户自己玩。（不过，我不是sol的深度用户，只是贪财简单使用过几个项目，所以我的观察未必靠谱，如果要给个准确度的话，我觉得80%靠谱吧。）但在btc上，完全不存在这样的交易。 sol和btc这样的经济生态，也是一鲸落，万物生。如果灰度遇到危机，大家都愿意看到它死，除非你开杠杆做多比特币。或许，如果有数学厉害的人，可以给区块链建一个经济复杂度的数学模型。就观察一个区块当中有多少交易穿了多个合约，或者1万笔交易当中穿多个合约的交易占比多少。用这个数据当成是区块链的经济复杂度指标。还有另外一个参数是单笔的gas费，gas费高低和交易的复杂度是正相关的。这个指标，或许可以充当区块链健壮指数，可以用来炒币呢。来源：金色财经
金色财经2024-03-10
追踪歌星“霉霉”的足迹 4个催化剂助推小盘股实现逆袭
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979年以来（不包括2008年的大规模金融危机），罗素2000指数在年初至少下跌四个百分点的情况下，有7次的中位数表现是上涨26.1%。需要冷静下来正如霍华德·马克斯（Howard Mark）在他的经典著作《掌握市场周期：让几率站在你这边》（Mastering the Market Cycle: Getting the Odds on Your Side）中所说，投资者需要了解市场周期的位置，以及他们的心理和情绪状态及相应的行为。小盘股经历了投资者不感兴趣的长冬。这种末日循环可从标题为《小盘股权益的死亡》（Death of Small Cap Equities）等文章中看出。负面的杂志封面故事可以被视为逆向指标。这种现象甚至有一个名字：杂志封面指标。最著名的例子是1979年《商业周刊》（BusinessWeek）的封面故事《股票的死亡》（The Death of Equities），标志着一个长达两个十年的牛市的开始。在大多数投资者恐惧或已经投降的时候，往往是以优惠价格购买的绝佳时机。投资者倾向于夸大好消息和坏消息，这可能会带来有吸引力的买入和卖出机会。抓住机遇投资者终于注意到，小盘股在相对和绝对基础上都很便宜。它们相对于十年平均水平和大盘指数都很便宜。优质小盘股的配置在很长一段时间内都没有这么具有吸引力。自2021年6月以来，更多的基金经理预计大盘股今年的涨幅将低于小盘股，这标志着一个转折点，根据最新的美国银行全球基金经理调查。随着利率稳定并有可能下降，较小的公司可能会受益最多，并且它们的广泛估值折扣将会缩小。由于小盘指数中的质量存在较大的差异，因此在小盘股领域进行自下而上的谨慎股票选择是找到那些被低估的投资领域，有潜力成为多倍赢家的关键。提前准备是什么将推动2024年小盘股的超额表现？盈利将成为焦点，预计今年将会反弹。一个重要的趋势值得关注，即一些最有前途的年轻公司选择延长保持私有公司地位，假设它们有财务支持。这样做的一个结果是，像罗素2000等小盘股指数现在持有更多未盈利公司。产生自由现金流、拥有强大资产负债表、庞大的潜在市场和有能力的管理团队的公司将在这个领域变得更具吸引力，并（最终）准备重新评级。
丰雪鑫992024-03-10
难以置信！我们正处于黄金新的历史性超级周期的开始？
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定日益加剧，投资者别无选择，只能以全球金融危机以来最快的速度买入黄金。全球央行购买黄金量连续两年超过1000吨，预示着2024年需求将连续第三年强劲。最后但同样重要的是，全球转向降息，市场预估欧洲央行和美联储距离6月份的首次降息越来越近。最近几天，一批有影响力的华尔街银行上调了黄金价格预测，称2024年下半年黄金平均价格有可能达到创纪录的2300美元/盎司。而最乐观的预测来自花旗银行，它重申了对金价将达到顶峰的看法。未来12至16个月内将上涨至3000 美元/盎司。无论你从哪个角度来看，有一件事是很清楚的。2024年黄金的宏观经济背景看起来比以往任何时候都更加乐观。GSC Commodity Intelligence分析师在给客户的一份报告中写道，“贵金属最近的耀眼表现表明了一个明显的迹象，我们可能正处于黄金新的历史性超级周期的开始”。
Sissi2024-03-09
大雷将至！鲍威尔重磅警告：银行业酝酿新一轮倒闭潮商业房地产价值已崩跌
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银行并不是大银行，这些银行在2008年金融危机后被指定为“具有系统重要性”。这一事件导致纳税人对金融部门的救助，也是由不健全的房地产资产所引发。#银行业危机# (来源:The Hill) 相反，鲍威尔现在认为面临倒闭风险的银行是中小型银行。 “我确信，这是我们需要多年努力解决的问题。” “将会出现银行倒闭，”他在周四参议院银行委员会关于美联储货币政策的听证会上表示。 “对于任何一家大型银行来说，这都不是首要问题。” “存在这些问题的更多是中小型银行，我们正在与他们合作。” “我们正在渡过难关，我认为这是可以管理的，这是我会用的词，”他说。鲍威尔没有详细讲述美联储目前正在采取的有关商业房地产风险的具体监管行动，美联储既是联邦货币发行人，也是主要的银行监管机构之一。不过他确实表示，他已经确定了银行面临的风险最大。 “我们正在与他们对话，你能解决这个问题吗？你有足够的资本吗？你有足够的流动性吗？你有计划吗？你会在这里遭受损失，你对自己和你的老板诚实吗？”他提到。商业房地产投资信托基金在过去几个月受到了打击，自今年年初以来，Alexandria Real Estate Equities、Boston Properties、Kilroy Realty Corp.和Vornado Realty Trust均处于负值区间。鲍威尔将疫情导致的经济停摆后远程工作导致的商业地产价值下降描述为经济的“长期变化”。 “在许多城市，市中心办公区人口非常稀少，许多大城市和小城市都有空置的建筑物。这也意味着，所有为在这些大楼里工作的成千上万的人提供服务的零售业也面临着压力，”他说。尽管商业房地产价值的下跌可能导致一些银行破产，但鲍威尔表示相信美联储和金融监管机构将能够控制影响并防止更广泛的危机。根据为受监管银行的存款提供保险的联邦存款保险公司(FDIC)的数据，自2015年以来，已有34家美国银行倒闭。美联储和财政部2023年也采取行动，救助硅谷银行和签名银行(Signature Bank)，并为其他陷入困境的银行提供生命线，因为它们威胁到了人们对银行体系的更广泛信心。但值得关注的是，美联储的救助工具将在下周就到期。
秉哥说市2024-03-08

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