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九方金融研究所：从国债收益率走势看房地产政策效果

下旬政策“万箭齐发”，印花税、IPO等金融监管政策率先落地，8月30日，广州执行“认房不认贷”政策，打响了一线城市房地产政策启动的第一枪，多项房地产重要政策在此后更是接连出台，市场最初的担忧全面证伪。但是，出人意料的是股市同期震荡下行，人民币汇率出现阶段性调整。投资者对于政策力度的担忧证伪后，转向思考政策的效果。本文复盘多轮房地产政策出台后的资本市场表现和实体经济形势，发现十年期国债到期收益率是刺激政策效果的前瞻指标，本轮稳增长政策出台后，十年期国债到期收益率上行幅度有限，暗示已出政策的力度不足以扭转经济增速的下行趋势，在进一步政策出台之前，资本市场可能维持震荡格局，建议投资者保持谨慎。房地产行业复苏是经济企稳的必要条件，近期多项行业政策推出，市场期待政策效果显现。房地产销售企稳是房地产行业复苏的标志，也是中国经济复苏的前瞻指标，2008年后中国经济经历了三轮房地产周期，房地产销售的波谷在三轮周期内领先中国经济3-6月。2021年下半年起，以中国恒大为代表的多家头部房地产企业出现财务风险事件，负面冲击在之后2年多时间内蔓延至全行业，房地产企业财务风险加剧引发保交楼难题，居民对于房企交付能力信心逐步丧失。在多轮房地产政策的刺激下，房地产销售迟迟不见回暖。7月底重要会议提出“适时调整优化房地产政策”，具体政策于8月底相继出台，市场期待房地产行业复苏，经济企稳。国债利率是经济复苏的前瞻指标，如果房地产政策有效，国债利率应快速上行。国债市场是以机构投资者为主的专业化市场，国债的高频价格信息具有前瞻性。当市场中敏感度最强的机构主体预期经济复苏时，资金抛弃相对保守、稳健的国债，追捧权益类资产，此时国债价格下跌，利率上行。如果机构预期政策保持定力，经济复苏斜率放缓，资金会拥抱国债，此时国债价格上涨，利率下行。如果房地产政策真的能够生效，中国经济增速将触底回升，在经济正式进入拐点之前，机构的乐观预期会提前在市场中体现，机构资金抛弃国债，买入权益类资产，造成国债价格下跌，利率快速上行。复盘2008、2015、2022年三轮房地产强政策出台时间点，我们发现国债利率可以有效地判断政策的效果。 2008年房地产重要政策在短期内快速释放，国债利率跳涨，总量经济与房地产行业景气度快速修复。与以后的房地产周期相比，2008年房地产周期内的政策见效速度非常快，10月18日，有关部门负责人曾公开对外表示：“应该给各城市政府一定的自由度，各地的政府应该说有能力、也有责任，作出一些政策上的选择。”这是中央层面首次明确支持部分城市“因城施策”放松楼市调控的行为。仅过4天，10月22日央行下调商业性个人住房贷款利率的下限和首套普通自住房最低首付款比例，有关部门下调契税税率、印花税、土地增值税。12月，降低二套房首付比例及进一步降低交易环节税费等刺激需求的措施提出，并且提出要支持房地产开发企业合理的融资需求。2008年房地产政策在3个月内就释放完毕，2009年起，新房销售触底修复，国债利率急速上行，从2009年1月的2.67%低点升至2月的3.4%，之后高位盘旋。房地产指数快速上涨，从2008年11月低位1400点直冲至2009年7月的4300点。经济明显修复，在全球经济衰退的背景下，中国经济增速高位盘旋，实际国内生产总值增速从2008年9.65%小幅下行至2009年9.4%。图1：2008年房地产政策出台时的房地产指数与十年期国债到期收益率数据来源：Wind。 2015年房地产重要政策分三轮释放，国债利率在第三轮政策效果出现后才逐步上行，总量经济与房地产行业景气度修复缓慢。相关部门重磅发声是2015年第一轮房地产刺激政策开启的标志。2014年7月新任住建部长在全国住房城乡建设工作座谈会中提出“各地可以根据当地实际出台平稳房地产的相关政策，其中库存量较大的地方要千方百计消化商品房待售面积”。该讲话标志着“去库存”正式成为房地产政策的主线。第一轮房地产刺激政策的前半部分是2014年7月各地地方政府开始放松限购政策，后半部分是9月底央行制定货币政策刺激房地产行业供需两端。第二轮房地产刺激政策重心着力于房地产销售，2015年3月，银监会等多部门联合发文，推出330新政。第三轮房地产刺激政策的核心是棚改货币化。2015年6月，《关于进一步做好城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设有关工作的意见》发布，首次明确提出“积极推进棚改货币化安置”、“缩短安置周期”。同时，央行为国开行提供PSL作为推行棚改货币化安置的重要资金来源。2015年房地产政策效果见效非常缓慢，第一轮房地产政策后一线城市房地产销售改善，但是低能级城市销售延续低迷。三四线房地产高库存难题直到第三轮房地产政策后才逐步解决。在三轮房地产政策出台的时间段内，十年期国债到期收益率没有出现明显的上行，第一轮房地产政策出台时，恰逢货币政策进入边际宽松时期，十年期国债到期收益率逐步下行，第二轮和第三轮房地产政策出台时，十年期国债到期收益率短期内出现过30个基点左右的上行，但是下行地总趋势没有发生改变。十年期国债到期收益率于2016年10月才出现见底回升现象，距离最后一轮大型房地产政策已经过去一年多的时间。2015年房地产周期特殊之处在于一二线城市和三四线及以下城市的房地产销售出现分化，2008年和2013年（销售波动幅度相对较少，房地产政策变化不明显，主要由货币政策驱动）的房地产周期内，一二三线及其他城市房地产销售都是齐头并进，但是2015-2017年房地产复苏周期内一线城市先起先落，其他城市随其后，房地产销售出现“双峰”现象。三四线房地产销售的启动时间正是2016年年中，考虑到“去库存”是2015年房地产复苏周期内的最大难题，市场的预期正是在“去库存”难题解决后才得以修复，国债到期收益率于2016年8月到达底部，震荡2个月后，出现长期上行的现象，上行周期贯穿2016年4季度和2017年，房地产指数同期出现慢牛行情。2016-2017年是中国经济增速阶段性企稳的时间段，2016年和2017年的经济增速分别为6.85%和6.95%，上市公司业绩增速明显上升，食品饮料、家用电器、建筑装饰、银行等顺周期行业内的公司股价出现明显上涨，推动大盘股指数上行。图2：2015年房地产政策出台时的房地产指数与十年期国债到期收益率数据来源：Wind。 2022年房地产政策突然推出，国债到期收益率跳涨，经济预期迅速改善，但是持续性较2008年降低，2023年2季度后同步回落。2022年11月“三支箭”政策出台，房地产企业财务问题得到明显修复。“三支箭”政策的出台具有突然性，2022年10月的二十大会议关于住房制度的提法与此前重大会议保持一致，“房住不炒”“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的政策基调始终不动摇。“三支箭”政策的提前出台领先于市场预期，政策出台后，十年期国债到期收益率迅速上行，从10月31日的2.64%上升至12月6日的2.92%。但是2023年2季度起，中国经济再度下行，国债到期收益率于1季度见顶回落，领先于房地产政策效果退潮和经济回落。本轮房地产政策出台后，十年期国债到期收益率上行幅度有限，机构对于经济的悲观预期没有发生改变。7月底重要会议召开后十年期国债到期收益率小幅上行，8月中旬起再度快速下降，8月底具体政策出台后，十年期国债到期收益率当前处于触底回升阶段，但是当前的十年期国债到期收益率与8月24日的阶段性低点相比仅上行10个基点，反映市场情绪修复非常有限，房地产政策的效果存疑，仅靠已出台的经济政策不足以扭转经济的下行趋势。图3：2022年房地产政策出台时的房地产指数与十年期国债到期收益率数据来源：Wind。综上，我们发现国债到期收益率是经济政策效果的有效前瞻指标，在2008年、2015、2022年的房地产政策出台后，追踪该指标的投资者可以前瞻性地预判中国经济是否已至拐点。2023年8月后，房地产、资本市场、消费等行业的刺激政策相继出台，但是国债到期收益率仅出现小幅上行，反映已有的政策没有扭转市场的悲观预期，中国经济增速仍然处于下行阶段。展望未来，政策空间充足，尤其是针对房地产和城投化债两个痛点，当前是稳增长窗口期，此后或有进一步政策出台。城中村改造支持力度加码、针对一线城市地产需求政策的进一步放松、特殊金融工具支持地方政府化债的政策可能相继出台。如果政策力度超预期，中国经济的拐点可能出现在2024年1季度，如果政策力度中性，拐点可能延后至2024年下半年。免责声明：本报告由尤众元（登记编号：A0740121050030）进行撰写，本公司对报告内容（含公开信息）的准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等不做任何陈述和保证。本公司已力求报告内容客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅反映撰写者在报告发出当日的设想、见解和分析方法应仅供参考。同时，本公司可发布其他与本报告所载资料不一致及结论有所不同的报告。本报告中的信息或意见不构成交易品种的买卖指令或买卖出价，投资者应自主进行投资决策，据此做出的任何投资决策与本公司或作者无关，自行承担风险，本公司和作者不因此承担任何法律责任。九方金融研究所九方金融研究所是九方智投旗下金融研究机构，九方智投为港股上市公司九方财富(09636.HK）子公司。九方金融研究所以“聚焦金融、着力创新、引领行业、打造品牌”为指导方针，致力打造国内一线证券资讯投研力量，为广大投资者提供长期稳定、成体系、可信赖的专业研究服务。研究所拥有超100人证券研究服务团队，研究范围涵盖宏观经济、行业公司、证券投资策略、指数与投资工具设计等领域。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-20

德国监管机构高管预测更多加密货币崩溃呼吁监管

德国金融监管机构高管 Rupert Schaefer 强调了加密货币监管的必要性，同时警告称 FTX 不会是最后一个倒闭的加密货币交易所。声明称：“加密货币交易所 FTX 的破产表明，船上系统的重大缺陷会产生多么严重的影响。” Schaefer：德国需要加密货币法规来防止暴跌德国联邦金融监管局 (BaFin) 执行董事 Rupert Schaefer 在最近的一份声明中强调了 FTX 崩溃的后果。他指出，这不会是最后一家破产的交易所。 “加密货币交易所 FTX 的破产表明，板载系统的重大缺陷会产生多么严重的影响。 FTX 不是第一个崩溃的加密货币提供商，也不会是最后一个。” Schaefer 认为，只有适当的监管到位，数字资产行业才会变得值得信赖。他声称需要“为加密市场制定明确且适当的规则”。此外，谢弗认为，这些法规的制定对于在加密货币行业内建立信任至关重要。他将飞机法规与加密货币行业进行了类比。他将加密行业的不确定性（例如缺乏监管清晰度）与不明异物（UFO）进行了比较： “这是每个飞行员的噩梦：身份不明的飞机在其领空内移动，没有身份识别，也没有无线电通信。他们不遵守任何飞行规则。有序的空中交通和乘客安全面临风险。” 欧洲对新 MiCA 法案表示大力支持 Schaefer 表示 BaFin 只会批准拥有合适商业模式的加密货币公司： “对于 BaFin 来说，很明显：只有那些拥有合理的商业模式、充足的启动资金和可靠的领导层的人才会获得我们的许可。我们认真对待监管标准。” 币安最近决定撤回 BaFin 的申请。它引用了全球市场不断变化的动态以及加密资产市场（MiCA）法案预期的监管变化。 5月15日，MiCA法案得到欧洲27位财长的广泛支持。该框架特别关注于堵住加密系统中允许避税的漏洞。瑞典财政部长 Elisabeth Svantesson 认为，这将降低加密资产被利用作为避税避风港的风险。一旦监管透明度提高，币安打算重新审视其申请，以加强其在欧洲的立足点来源：金色财经

金色财经2023-09-20

央行：将继续密切关注市场动态，推动存量房贷利率调整工作平稳有序落地

房地产市场新形势，8月31日人民银行、金融监管总局明确允许商业银行自9月25日起降低符合条件的存量首套住房房贷利率，可以选择由商业银行新发放住房贷款置换，也可以协商变更合同约定的利率水平。降低存量房贷利率据了解已在积极有效推进。考虑到房贷存续期最长可达30年，而且不同贷款的时间、地域、个体差异较大，政策公布后，我们与主要银行保持了密切沟通，指导银行按照市场化、法治化原则，细化政策落地方案，尽可能为借款人提供便利。9月7日，四家国有大行发布公告，对于参考贷款市场报价利率定价的存量浮动利率首套房贷，明确将于9月25日，也就是政策实施首日，主动批量调整利率，整个过程不需要借款人操作。对于“二套转首套”等其他情况，借款人可以从9月25日起向银行提出申请并提供证明材料，银行将对审核通过的业务进行批量调整。大部分符合要求的存量首套房贷利率将降至报价利率，2022年5月以后的将降至报价利率减20个基点，直接下调至政策下限。中小银行也在陆续参照国有银行制定并发布实施细则。预计超过九成符合条件的借款人可在第一时间充分享受政策红利，其他借款人的存量房贷利率也将在10月底前完成调整。存量房贷利率的降低可以节约居民利息负担，显著增强消费能力。本次政策调整利好是中长期的，可持续为近几年较高利率贷款买房的家庭减少支出，支持提升居民消费能力，有效促进消费增长。下一步，人民银行将继续密切关注市场动态，维护好市场竞争秩序，推动存量房贷利率调整工作平稳有序落地。

金融界2023-09-20

【比特日报】“赵长鹏存在一笔破亿可疑交易”！美国证监会突发警告市场比特币团结不跌反涨

se参与大致相同活动的其他公司。他暗示金融监管机构已经在关注多项业务，称合规调查远远超出了这两个实体的范围，并补充说该委员会将继续提出指控。 (来源:Twitter) Hirsch还暗示，可能会对“经纪人、交易商、交易所和清算机构等因违反注册相关规定或未及时披露信息而违法的中介机构进行打击”。他致力于保持积极的调查，并加大对去中心化金融(DeFi)的参与力度，他明确表示，去中心化不会阻止该机构执行其职责。目前，美国证监会的执法监管方式已经被多次批评，加密货币爱好者指责该机构威胁该行业并将企业赶出美国。与大公司相比，美国证监会的执法预算来自纳税人的资金，其弹性不如其针对的一些公司，有时其影响程度可能有限。瑞波公司(Ripple)律师John E. Deaton是美国证监会的著名批评者，他认为美国证监会将输掉这场持久战，原因很简单，因为他们的争论焦点并没有法律依据。比特币长期持有成为可靠策略比特币交易呈现看涨倾向，近期市场暴跌，原因是美国证监会推迟对贝莱德等机构参与者一系列比特币现货ETF申请做出决定，导致比特币交易呈现看涨倾向。 FXStreet的Lockridge Okoth指出，比特币盈利的日子表明，从长远来看，持有通常是一个可靠的策略。比特币日线图所示，在2022年下半年和2023年上半年购买比特币的投资者仍保持盈利，且价格高于均衡水平23978美元。上述水平与50%斐波那契回撤水平一致，市场范围从范围低点15562美元到范围高点32394美元。任何在熊市中途以25199美元左右的价格购买比特币的人，仍将保持上涨或收支平衡。由于均衡水平为23978美元的盈亏平衡价格，并且比特币价格维持在25199美元以上，这些长期持有者仍然坚持购买。 (来源:FXStreet) MicroStrategy Saylor追踪器证实了这一前景，该指标根据8-K申请、累计比特币总额、美元平均价格和当前收益显示MicroStrategy公司比特币收购的价格水平，其仍低于当前比特币价格27211美元，目前处于26195美元。 FXStreet近期报告解释了加密货币行为分析平台Santiment的呼应，解释了大持有者对比特币的严格控制以及他们的冷静态度，而小交易者则屈服于市场变化。比特币每日活跃地址在过去五年中表现出了令人印象深刻的表现，但价格走势未能反映这一走势。 (来源:FXStreet) 比特币价格走势与每日活跃地址之间缺乏一致性表明，尽管大持有者一直在积累比特币，但他们的行为并没有对价格产生太大影响。这表明巨鲸继续以离散的方式在场外交易(OTC)购买，而不是直接在交易所购买。比特币技术分析 CMTrade表示，比特币RSI位于50的中性区域之上，MACD为正且低于其信号线，价格可能会回调。 “只要26920美元有支撑，就寻找27750美元。下行突破26920美元，将可能探寻26610和26430美元。” (来源:CMTrade)

小萧2023-09-20

楼市突发！短短几小时之内，西安、武汉、无锡取消楼市限购！政策“放松潮”来了

市住房城乡建设局、人民银行青岛市分行、金融监管局青岛监管局、市自然资源和规划局联合印发《关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，《通知》自发布之日起施行。居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女，下同）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在我市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。家庭住房套数由各级不动产登记部门根据居民家庭申请或授权，提供查询服务并出具查询结果或认定证明。二线城市放开限购已进入加速落地阶段对此，中指研究院市场研究总监陈文静表示，从政策趋势来看，核心城市仍有优化空间：二线城市有望全面取消过去在市场过热阶段出台的限制性政策。一线城市政策调整取决于市场恢复程度，未来有望按照因区施策原则，优化限购政策。对于目前“政策潮”，国金证券认为当前二线城市放开限购已进入加速落地阶段，后续更多城市将陆续取消限制性政策、出台需求端支持政策。国金证券预计未来仅一线城市和少量重点二线城市的核心区域仍执行限购，而其他城市或区域或将全面松绑。东兴证券认为，重点布局一二线城市的优质房企将受益于一二线需求端政策的落地和城中村改造的加速推进。高能级城市布局较多的优质房企有望受益于核心一二线城市的政策改善，在需求回暖之际抢占先机。

金融界2023-09-19

前海微众银行副行长：公众联盟链2.0的可能性

. 可监管性，区块链慢慢发展起来以后，金融监管关注度非常高。到底区块链能不能做到可监管性？满足反洗钱、反恐、投资者保护等诉求？可监管性对区块链提出了很高的要求。 5. 多方协作，如果没有多方协作的诉求，传统信息技术就已经足够了。有了区块链，业界提出了很多分布式商业的概念，通过区块链这一底层技术来实现多方参与。一系列大众对于区块链的期待有没有做到？先看看两大阵营：（1）公有链，从一开始的比特币到现在非常主流的以太坊。（2）联盟链技术、私有链技术，都希望能满足刚才所讲的五大诉求。他们到底做的怎么样呢？大家都在很努力地进步，理想往往都是丰满的，现实是不是很骨感呢？不至于。但确实公有链、联盟链都还没有完全满足刚才所讲的五大诉求。第一，公有链。以以太坊为代表，在开放参与方面做的很好，鼓励任何一个在互联网上的参与者，只要你有资源能放进来，都可以参与当中。信任基础，所谓的Layer1做的还不错，但因为构想非常完美，其实在交易效率层是存在短板的，在Layer1的基础上出现了很多所谓的Layer2。在Layer2层面，在信任方面还是有不尽理想的地方。在监管性方面，在社区群体中，对于满足监管方面的诉求不见得是最高优先。在多方协作方面也看到类似的情况，包括在虚拟货币、数字资产、区块链游戏等方面看到很蓬勃的发展。但其实在公有链基础上，我们没有看到太多存量产业数字化的案例。第二，私有链/联盟链。私有链/联盟链有做的好的地方，但同样的五大诉求中也有很多地方满足不了。比如说信任机器诉求，联盟链参与方还是比较有限的，还是依托于有限的运营主体的信任度建立起公信力。交易效率因为进入的节点数量比较少，能够跑得快，也能把成本降得很低。但是牺牲的是开放参与度，只有有限的参与者和机构。技术有限参与方，可监管性反而比较强，而且很多应用一定程度上会允许监管节点介入。在多方协作方面，联盟链针对实体经济的各行各业都做了很多尝试，但应用场景都比较垂直，参与者及生态比较狭窄，这是我们看到私有链、联盟链存在的局限。有没有一条路径能够使得两者优势都能实现，与此同时刚才讲的五大诉求都能得到有效的满足呢？微众银行于2018年在万向举办的全球区块链峰会上提出了公众联盟链概念，联盟治理，但服务于公众。发展下来我们觉得联盟治理，服务公众的目标还不够，还是需要让公众能参与进来。我们认为公众联盟链概念急需升级，需要升级到2.0。一方面能兼顾多方协作，通过联盟治理的模式，建立起信任机制，并且拥抱监管，让联盟链上所发生的交易都能被监管，与此同时保持联盟链交易效率得到保障，让我们真正能够支持金融场景中的海量交易，让成本变得更低、速度变得更快。很重要的一点是公众联盟链需要打开，让公众参与，把参与度大大提升，让公众进一步看到数据透明度、代码透明度。公众联盟链2.0是否是凭空的概念？并不是。我们在2018年提出公众联盟链1.0概念以后一直朝着这个方向实践，很重要的一点是底层技术的发展，再次感谢肖总，2015年跟万向共同合作开发了区块链底层平台BCOS，后面随着发展，成立了金链盟，通过组织开源工作组不断发展技术。到了今天，已经迭代升级到了3.1版本了，成为一套非常成熟的技术体系。上个月有一件让我觉得出乎意料的消息，FISCO BCOS联盟链底层平台研究团队今年的论文被国际顶会Super Computing收录发布。以中国国产的区块链技术研究为主题的论文，会被国际顶级的学术会议进行发布，这是对我们的团队及一整套全国产技术非常骄傲的一点。 2018年在公布公众联盟链概念以后，我们已经基于FISCO BCOS底层技术搭建起服务场景的一套实例，称之为“微众区块链”。这套实例从这几年的运行数据来看，已经得到了非常充分的验证。到目前为止，累积链上交易笔数超过4亿笔，日均记账交易笔数超过30万笔，在上面有超过30个dapps。我们在成本方面特别关注，微众银行从一开始就要服务长尾，控制好成本，确保效率。每月单链综合运行成本小于10万，在任何场景中完全是可负担的成本，只要你能上一定的规模。目前来讲，这套体系局限性在于我在上面跑的基本上都是微众银行的应用，微众银行自身的场景，包括内部发行的藏品、存证服务，也搭建了元宇宙平台。因为我们是一家数据驱动的银行，怎么获取数据，怎么合规地获取数据及分享数据都有一整套体系，而这些体系都是运行在微众区块链平台上。未来随着微众区块链的发展，希望能够把公众参与打开，让更多应用、更多dapp能在我们的这套体系上运行，并且能够受到公众的监督。今天的主题是下一站Web3，我们非常坚信这套公众联盟链2.0体系在Web3时代能够展现很大的价值，能有机会成为未来新型公共基础设施，服务Web3非常丰富的场景。在此基础上，包括前面的邱议员、任总所提到的香港Web3场景中，把数码港元、稳定币作为价值的锚定，以政府、权威机构所形成的联盟进行联盟链治理，体现公共精神。当然，我们也欢迎公众，如果公众愿意贡献资源，也可以借由他的观察节点，包括dapp应用开发者也可以部署轻节点，加入到公众联盟链2.0网络中支撑海量交易。也不排除有个别dapp对于资源消耗会特别多，坚守着所谓“用者自付”的逻辑，你资源消耗多了，那你就贡献多一点的运算资源加入到我们的网络中来，只不过在我们的网络中会确保“信任机器”的原则和要求不会被破坏，不会受损。下一步会怎么做呢？公众联盟链2.0升级会付诸实践，不单单提出理念，还会付诸行动。我们已经正式启动了观察节点接入微众区块链的具体工作，并且会逐步开放更多dapp的观察权限，包括后续怎么通过支持更多类型的轻节点、观察节点进入到网络中来，都有具体的规划。2023年之内，我们会完成这些具体工作，让微众区块链正式升级为公众联盟链2.0版本。我今天的分享就到这里，谢谢！来源：金色财经

金色财经2023-09-19

金融监管总局发布风险提示：防范虚假网络投资理财类诈骗

道消息”。消费者进行投资理财时应首选经金融监管部门批准设立并颁发许可证的金融机构，不轻信通过网络论坛、微信群、QQ群等传播的“小道消息”以及无合法资质的机构或人员。如对金融业务存在疑问，可通过金融机构或监管部门官方网站、热线等咨询核实。三、不贪图“一时便宜”因小失大。消费者要树立科学理性的投资理财观念，切忌侥幸心理、赌博心态。对陌生来电、邮件推销等非正规网络途径诱导投资行为保持警惕，不随意点击不明链接或扫描二维码，不轻易授权非官方APP使用协议；拒绝与陌生人共享实时位置、分享含有身份信息的照片，避免因信息泄露造成经济损失。总之，消费者应培养正确的投资理念，提高风险防范意识和信息甄别能力，避免因个人信息泄露给不法分子可乘之机。如不慎被骗或遇到可疑情形，应及时保留聊天记录、转账记录、银行账号等关键信息，第一时间向当地公安机关报案，依法维护自身权益。

金融界2023-09-19

未密封的文件揭示了币安对 SEC 的法律反制

国证券交易委员会要求币安披露更多信息金融监管机构对币安可能已向其寻求钱包托管软件和其他帮助的服务提供商非常感兴趣。 SEC 认为，当监管机构提出信息要求时，BAM 没有做出回应。就币安而言，它认为拒绝遵守是为了照顾客户和自身的利益。令美国证券交易委员会沮丧的是，可能揭示这种顽固行为的重要文件被封存。因此，很难证明币安不合作。上周末，美国证券交易委员会终于让一位联邦法官做出了对其有利的裁决。法官齐亚·M·法鲁基 (Zia M. Faruqui) 9 月 15 日发布法庭命令，要求启封 16 份文件，并部分启封另外 9 份文件。这些未密封的文件揭示了 BAM 试图对其内部事务保密的法律手段。而且远离媒体、公众，尤其是想要永远关闭币安的监管机构。 BAM 拒绝了 SEC 的“压迫性”要求法鲁基法官的法庭命令启封的最有说服力的物品之一是“证据 4”。本附件是由 Wilmer Cutler 和 Milbank 等白鞋律师事务所的 BAM 律师于 7 月 5 日向华盛顿特区联邦法院提交的文件。在这份长达 31 页的文件中，BAM 的律师拒绝了 SEC 提出的要求。拒绝 SEC 要求的原因各不相同。但本质上，BAM 指责 SEC监管越权。其律师辩称，美国证券交易委员会超越了其管辖范围，提出了含糊、过于宽泛甚至“压迫性”的要求。阅读图表 4，毫无疑问，交易所嫉妒其隐私。并且不希望美国证券交易委员会在其没有合法权利的情况下插手此事。 BAM 认为，SEC 不仅要求提供与其诉讼相关的文件。它提出了一般性要求，缺乏任何法律依据。文件称：“BAM 反对这些要求，因为这些要求过于宽泛且过于繁重，因为它们声称要求提供‘所有’或‘任何’文件，而其中一部分文件就足以提供相关信息。” 再往下一点，律师们表示 BAM 反对“重复”请求。更不用说对不再属于活动 BAM 数据系统一部分的文档的请求。律师们辩称，美国证券交易委员会要求提供的其他文件享有律师-委托人特权。还有一些包含商业秘密或现任或前任 BAM 员工的个人信息。因此，BAM 没有义务将这些物品移交给 SEC。两侧相距多远？ BAM 及其律师不会仅仅基于程序理由对 SEC 提出质疑。或者以监管机构寻求包含敏感个人数据的文件为由。相反，双方在法律和形而上真理问题上存在严重分歧。图表 4 清楚地表明了 SEC 和被告在诉讼问题上的分歧有多大。双方在基本事实问题上没有达成共识。正如以下段落所示，发生或未发生的事情存在争议。文件称：“BAM 反对这些请求，因为它们假定存在不存在的事实或发生了未发生的事件。” 法院、媒体和公众会同情 BAM 的越权指控吗？在针对 SEC 取得一系列备受瞩目的法律胜利之后，时间会证明这些新公开的文件会产生什么效果。法庭内外。来源：金色财经

金色财经2023-09-19

宝莱坞影响者成为加密货币庞氏骗局调查的目标

否允许加密货币影响者的国家。法国最高金融监管机构意识到年轻人在多大程度上依赖有影响力的人来指导他们的选择，本月早些时候推出了一个新的培训模块。它的目的是什么？要求所有渴望获得“金融广告负责任影响力证书”的影响者熟悉推广金融产品和服务的最佳实践。想要获得该证书并真正获得该证书的人必须回答 25 个问题，并且答对率至少为 75%。在没有获得一般证书的情况下，他们甚至无法申请“责任影响力”徽章。随着对戈文达代表一个极具伤害性的骗局的活动进行调查，一些人可能会感到好奇。戈文达能通过这样的考验吗？来源：金色财经

金色财经2023-09-19

国家金融监管总局：防范虚假网络投资理财类诈骗

金融界9月19日消息国家金融监管总局发文称，当前，虚假网络投资理财类诈骗案件频发，损害消费者权益，扰乱金融市场秩序。为此，国家金融监督管理总局发布消费者权益保护风险提示，提醒广大消费者高度警惕此类诈骗，谨防财产损失。虚假网络投资理财类诈骗通常通过以下三种途径实施：步骤一：以“保本高息”虚假宣传吸引消费者。不法分子假借债券投资、股票投资、贵金属投资、期货投资、P2P投资、外币投资等概念，推出所谓“投资理财神器”，在网络平台发布消息宣称“稳赚不赔”，以高返利、按月返利、保持现金流等噱头吸引消费者关注。步骤二：以“专家内幕”虚假消息诱导投资。不法分子通过社交软件添加消费者好友，将其拉入“投资”群聊，然后冒充投资导师、理财专家，以“投资暴富案例”“直播课”骗取消费者信任，或通过婚恋交友平台与消费者确定婚恋关系，再以有“内部消息”“会员渠道”“特殊资源”等诱骗消费者参与投资。步骤三：以“投资返利”虚假平台转移资金。不法分子通过伪造或仿冒投资平台，向消费者发送虚假链接，引导消费者下载APP进行投资，并以小额投资返利作为诱饵，不断引导消费者加大资金投入。不法分子随后迅速转移资金，甚至利用消费者急于提现的心理，以“登录异常”“服务器维护”“银行账户冻结”等名义，收取所谓“保证金”“解冻金”等，进一步扩大消费者资金损失。此类诈骗造成的损失金额巨大，受骗人群众多。为保护广大消费者合法权益，国家金融监督管理总局提示：一、不存在“保本高息”理财产品。根据2022年1月1日正式实施的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，金融机构开展资产管理业务时不得承诺“保本保收益”。消费者应认清银行理财、基金、信托、期货等均不是存款，高收益意味着高风险，“保本高息”“专家保证”等均是虚假网络投资理财类诈骗的常见套路，应提高警惕。二、不轻信来路不明“小道消息”。消费者进行投资理财时应首选经金融监管部门批准设立并颁发许可证的金融机构，不轻信通过网络论坛、微信群、QQ群等传播的“小道消息”以及无合法资质的机构或人员。如对金融业务存在疑问，可通过金融机构或监管部门官方网站、热线等咨询核实。三、不贪图“一时便宜”因小失大。消费者要树立科学理性的投资理财观念，切忌侥幸心理、赌博心态。对陌生来电、邮件推销等非正规网络途径诱导投资行为保持警惕，不随意点击不明链接或扫描二维码，不轻易授权非官方APP使用协议；拒绝与陌生人共享实时位置、分享含有身份信息的照片，避免因信息泄露造成经济损失。总之，消费者应培养正确的投资理念，提高风险防范意识和信息甄别能力，避免因个人信息泄露给不法分子可乘之机。如不慎被骗或遇到可疑情形，应及时保留聊天记录、转账记录、银行账号等关键信息，第一时间向当地公安机关报案，依法维护自身权益。

金融界2023-09-19

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