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重磅：2023年第一季度Web3.0行业安全报告发布（附PDF下载链接）

事件：从作为Web3.0货币行业与传统金融行业最强联系之一的Silvergate银行倒闭，到因硅谷银行危机导致的USDC稳定币脱钩。简介总体而言，2023年第一季度相对较为平静。损失仅为2022年同期的24%，并且相比去年第四季度的9.5亿美元有了显著下降。如果将造成第一季度超过60%损失的Euler Finance事件减去（该事件中损失的大部分资金最终已被归还），2023年第一季度因黑客和欺诈事件所造成损失创下了Web3.0历史中的新低。尽管与去年同期相比， blue-chip资产的价值显著较低，但是其价格却在第一季度中得到了强力的复苏。主要网络的日交易量也在保持稳定或增长。以太坊平均每天处理约110万笔交易，BNB链也在年初时扭转了日交易量的持续下降趋势，从225万笔日交易的低点反弹到3月底平均近400万笔。来源：Dune Analytics 值得注意的是，Arbitrum生态系统在2月底成为第一个在日交易量方面超过以太坊的L2，并且在3月份向用户进行空投后，又引起了另一次交易量激增。第一季度，Arbitrum的安全事件造成了约426.1万美元的损失，占据所有Web3.0区块链总损失价值的1.45%。尽管Euler Finance黑客事件是本季度规模最大的安全事件，但其中大部分资金最终被返还，削弱了此事件带来的影响。虽然我们无法精准描绘或猜测本季度因黑客、欺诈和漏洞利用导致损失降低的原因，但其中一个很大的可能性也是因为资产价格降低，外加大众对对Web3.0安全重要性的认识在虽然缓慢但持续地增长着。我们希望这个趋势一直保持到第二季度乃至2023全年。 Euler损失额：1.97亿美元，然后 "所有可复原资金 "被归还 Euler Finance是“以太坊上的一个允许用户借出和借入几乎任何Web3.0货币资产的非托管协议”。2023年3月13日，攻击者利用闪电贷攻击了多个Euler Finance池。他们最终盗取了大约1.97亿美元。仅这一事件，就让Web3.0在第一季度的安全事件损失总额翻了一番以上。 Euler的漏洞在于Euler Pool合约中的donateToReserve函数。该函数缺乏对流动性抵押状况的适当检查，结果导致用户可以自主放弃一部分杠杆存款，使资金池变得资不抵债。此外，尽管Euler白皮书中的mint函数被描述为其价值上限是存款的19倍，但当它被多次调用时，对杠杆倍数并没有实际控制。攻击流程攻击者从AAVE闪电贷到3000万 DAI，通过eDAI合约向Euler存入2000万 DAI，并收到2000万 eDAI。在攻击者存入2000万DAI之前，Euler池中的DAI余额为890万。随后攻击者调用`eDAI.mint()`。该特定的`mint`功能是Eule Financer独有的，可允许用户反复借款和还款。这是一种创建借贷循环的方法，其结果是带杠杆的借贷仓位。当调用`mint`后，收到2亿 dDAI和1.95.6亿 eDAI。(注：dTokens代表债务代币，eTokens代表抵押股权）。调用 "repay"，将eDAI池中的1000万DAI偿还给Euler，这就将1000万dDAI销毁了。随后再次调用 "mint"，为攻击合约创造另一个2亿dDAI和1.956亿eDAI形式的借贷仓位。此时攻击者的仓位为: 3.9 亿 dDAI 和 4亿 eDAI。调用`donateToReserves`（该存在漏洞的函数于2022年7月被引入），将1亿eDAI转给Euler。由于没有对这一行为的抵押状况进行适当的检查，"donate" 后的攻击者成为了“违规者”（非健康负债水平的地址）, 其风险调整后负债远超过了的抵押品价值，因此可以对其进行清算。攻击者部署的清算人合约开始清算“违规者”，清算人员利用了平台运作方式获得了20%的利润。攻击发生后，一个与Ronin Bridge攻击有关的钱包通过链上信息与Euler攻击者进行了沟通，并附上了一条加密信息以及一个“解密工具”的链接。这很可能是意图从Euler攻击者那里窃取资金的恶意软件。这是该起案件中一个耐人寻味的发展，也揭示了专业黑客在Web3.0领域中采用的多种不同战术和策略。 3月20日，黑客在区块链上发送了一条消息，宣布他们愿意进行谈判。 “我们希望让所有受影响的人都可以轻松一些解决这些问题。我们无意于保留那些不属于我们的东西。建立安全通信，让我们达成协议吧。” ——交易ID：0xcc73...6a1c0 攻击事件发生两周后，攻击者退还了一大笔资金，将价值超过8500万美元的55,000 ETH转回给了该协议。虽然目前尚不清楚其与Euler达成的具体协议条款，但看起来受影响的用户们将会得到部分或全部的赔偿。虽然这起事件相比于Web3.0领域中的另外许多黑客攻击事件，拥有了一个“皆大欢喜”的结局，但这并不意味着项目可以寄希望于黑客的“善心”。积极主动的安全防范措施至关重要，毕竟绝大部分被盗取的价值永远不会被返还。来源：推特 Kokomo Finance 和其他89起退出骗局退出骗局的持续威胁在第一季度尤为明显。在2023年的前三个月中，89起退出骗局从投资者那里窃取了超过3100万美元。退出骗局，我们俗称的项目跑路。又被形象地称为“拉地毯（Rug Pull）”，通常欺诈者在将项目“喂肥”之后会突然撤回项目中的大量资金并关闭项目，最终导致投资者持有的代币失去价值。虽然有大量的统计信息呈现了多年来退出骗局的普遍性和造成的影响，但研究其特点和犯罪分子的数据和报告较少。CertiK从退出骗局开始到结束整个周期，研究了40个Rug Pull以便更好地了解导致其最终移除流动性的共同点和差异。通过确定项目特征并且进行定性和定量分析，我们能够识别和分析Rug Pull的共同特征。 Kokomo Finance是部署在Optimism上Ethereum的Layer 2扩展解决方案。2023年3月26日，Kokomo Finance实施退出骗局。由项目团队控制的部署者合约实施了一个恶意合约，允许他们暂停协议的借贷功能，并将存款转移到一个外部地址，从而导致了141 wBTC遭受损失。和经典的退出骗局一样，事后该团队删除了他们所有的社交媒体账户，项目网站也不再可访问。这不是第一季度最大的漏洞，也并不独特。但是它反而代表了这类骗局的持续性：一直从Web 3.0用户那里窃取金额从而积少成多。诈骗者多次Web3.0河塘钓鱼 Web3.0和加密世界在不断发展。而随着这种发展，社区也开始面临新的和更加复杂的威胁与挑战。其中一个威胁就是假钱包的泛滥，其目的是欺骗用户送出他们的宝贵资产。这些假钱包对Web3.0社区来说是一个持续的问题，我们需要专门的努力和研究才能识别和揭露它们。 BombFlower CertiK发现了一个有组织的诈骗集团。该集团组织利用部署的假钱包以欺骗用户来窃取用户资产。由于该团体使用的特殊逃逸性反取证功能较为罕见，因此我们将其命名为BombFlower。由于该集团组织使用了检测逃逸技术，这些假钱包移动应用程序很可能会被主流的恶意软件检测工具所忽略。 BombFlower集团通常将这些假钱包设计的与合法钱包非常相似，例如使用与原始网站类似的设计和布局，只在域名上有轻微的变化。以至于用户难以区分。假钱包包括后门，Hook钩子技术的生成功能，直接向钱包的Javascript代码（如index.android.bundle）或smali代码中注入恶意代码。用户应仔细检查下载钱包应用程序的网站域名，并将其作为一项基本预防措施让任何用于Web 3.0货币交易的计算机上都运行反恶意软件。 Monkey Drainer 我们已经发现一些骗子利用一种俗称为Monkey Drainer的网络钓鱼工具包。这些网络钓鱼工具包为恶意行为者从Web3.0社区窃取资产提供了一个快捷方便的工具。这种工具包由恶意供应商出售给那些希望窃取用户资金的潜在诈骗者，即便你对“诈骗专业”不熟悉，你也依然可以使用钓鱼工具包钓到一些“猎物”。Monkey Drainer工具包和类似的一个钓鱼工具使用一种叫做“Ice Phishing”的技术来欺骗用户，骗子可以拥有无限权限来花费代币。 Ice Phishing是一种Web3.0世界独有的攻击类型，用户被诱骗签署权限，允许欺诈者直接消费用户账户内的资产。这与传统的网络钓鱼攻击不同，后者作为一种社会工程学攻击手段，通常用于窃取用户数据，包括登录凭证和钱包或资产信息，如私人钥匙或密码。这使得Ice Phishing对Web3.0用户具备更大的威胁，因为与DeFi协议的互动需要用户授予权限，欺诈者只需要让用户相信他们所批准的恶意地址是合法的。一旦用户批准欺诈者花费其资产，那么账户就有可能被盗。用户可以通过使用revoke.cash或Etherscan的Token Approval Checker这样的网站来检查他们所授予的权限，从而保护自己免受Ice Phishing的侵害。如果有一个不被承认的地址或一个未经批准就启动交易的地址，那么授予它的所有权限都应被撤销。传统金融体系遭到打击美国银行系统在第一季度的事件中显示了诸多弊端和脆弱性，贴现窗口借贷也创下了新高，并在3月份推出了银行定期融资计划。硅谷银行和签名银行的倒闭进一步显示了当前金融系统的脆弱性。而Web 3.0货币生态系统显然在这些挑战中更能从容应对。增加贴现窗口借款和建立紧急备用金可谓突出了银行系统内部持续的脆弱性，各机构也都在努力解决存款迁移和流动性问题。相比之下，Web 3.0货币生态系统已经证明了其在这些动荡时期有效运作的能力。例如，那些担心SVB拉垮Circle存款的用户可以在Web 3.0货币的24/7市场上交易USDC，而那些愿意承担这笔交易的用户可以相应获得回报。来源：CoinMarketCap Web 3.0货币生态系统的主要目标一直是建立一个去中心化、自由和公平的传统金融替代品。通过开发更多的Web 3.0货币原生解决方案，该行业可以与日益脆弱的传统金融系统较为隔离开来。其中，后者往往需要政府干预和停止交易来维持稳定。最近美国和欧洲金融系统中引起的一些事件无疑暴露了传统银行的弱点，而Web 3.0货币生态系统已经证明了其较大的弹性和效率。通过减少对传统金融的依赖，Web 3.0货币生态系统将有机会更加繁荣，成为日益脆弱的传统银行系统的一个强大且去中心化的替代品。 Skynet for Community: 概述 2023年第一季度，CertiK非常荣幸地宣布推出Skynet for Community，这是一个集安全、尽职调查和数据于一体的平台，旨在提高Web3.0生态系统中的信任和透明度。该平台致力于为社区用户、投资者和项目团队提供所需的工具和资源，让他们可以轻松地调查并了解Web3.0生态系统。由于数以千计的Web 3.0项目每天都在创造数以百万计的数据点，因此用户很容易迷失在噪音中。Skynet for Community丰富的数据驱动的洞察力帮助用户发现新的项目，对感兴趣的项目进行尽职调查，并及时了解Web 3.0领域的最新新闻和发展。该平台将大量的数据汇总到Web 3.0的最容易获得的以安全为重点的尽职调查工具。无论是对可操作的链上数据和社交数据进行全面的尽职调查、发现最新完成智能合约审计的项目，还是挖掘最具价值的行业见解和安全最佳实践，Skynet for Community均实现了流程简化并将这些数据全部整合于一个平台供用户浏览。凭借全新设计的界面和强大的功能，Skynet for Community是做出明智决策以及在Web3.0生态系统中促进信任和透明度的终极工具。 Skynet for Community: 解决方案 Skynet for Community的主页默认为“探索新项目”。从这个页面开始，你可以随时随地轻松检索你感兴趣的项目以及搜寻那些全新的项目。 Web3.0 安全榜根据项目的安全分数和市场表现列出项目并对其进行排名。安全分数是通过一种专有算法产生的分数，该算法的计算和考量包含了项目的代码安全、基本健康、运营弹性、社区信任、市场稳定性和治理强度。安全评分排行榜能够让用户根据项目的安全状况迅速确定表现最佳的项目，并将其与同类项目进行对比。 Web3.0 KYC团队榜则根据项目所获取的CertiK KYC徽章状态进行公示和排名。已通过严格背景调查的项目团队将获得CertiK KYC徽章，CertiK将根据项目团队提供的可验证信息和信息等级授予其KYC黄金徽章、KYC白银徽章或KYC青铜徽章。KYC徽章会表明我们知晓项目背后的团队并已经做过了符合CertiK KYC 标准的调查和验证，也代表项目团队对履行合规措施的承诺。 Web3.0 KOL榜根据各个KOL的影响力得分进行了排名，这一排名体现了他们作为KOL输出的内容影响力和影响范围。此排行榜对那些有兴趣识别正在塑造Web3.0业内风向标KOL的用户很有帮助。此外，它还提供了与KOL具备相关可能性的社区及项目概览，让用户更加了解该领域的热门及趋势。交易所审计分析允许用户通过显示其链上资产持有量对中心化交易所进行尽职调查。这是储量证明验证的第一步，也是最为关键的一步。天网项目预警系统可对Web3.0货币领域的Rug Pull攻击和漏洞事件提供第一时间的预警。该系统将实时监控各类信息来源，以识别和报告潜在的Rug Pull攻击和漏洞恶意利用。用户也可以通过“探索新项目”页面上的“Web3.0 热门智能资金榜”访问钱包分析器，或者点击项目详情页面中代币链上监控和治理与自治模块中的任何钱包地址进行查看。智能资金向导是智能货币钱包分析器功能的接入点，可以让用户直接搜索钱包地址并查看钱包搜索趋势、智能资金榜及流动性交易对榜。钱包分析器提供了对钱包地址的分析，并通过显示关键钱包特征、钱包之间的关系和代币交易活动的可视化图片，使用户更容易解读钱包之间的链上交易。现在就来登录Skynet for Community平台，阅读Skynet education hub和观看masterclass的教学并做一个高水平的尽职调查吧！ CertiK端到端安全解决方案在致力于保护Web 3.0的道路上，CertiK开发了许多帮助项目采取端到端安全解决方案的工具。 CertiK安全排行榜让Web 3.0用户能够利用CertiK的审计和安全团队的专业知识，对投资项目的安全风险有更深入的了解并做出更明智的决策，这些用户将整个生态系统推向了新的高度。目前CertiK安全排行榜已全面升级为安全排行榜360，为数以千计的榜上项目提供完整而即时的安全状况“全景图”。由于整个系统进行了全面的更新，用户访问和分析这些安全数据将前所未有地便捷。此外，我们还利用量化工具为个人投资者提供合理的决策建议。欢迎访问certik.com了解详情。 Skynet天网动态扫描系统可结合链上交易监测与链下数据（如社会舆情），对数百个Web 3.0平台进行实时、全面的安全监测和分析。Skynet天网动态扫描系统高级版Skynet Premium由CertiK于2021年正式推出，其威胁检测模型会通过机器学习与不断变化的智能合约风险环境同步进化。这也意味着，随着威胁情报库和智能合约漏洞库的不断积累，这一平台也会变得愈发先进，从而适应变化无常的智能合约风险环境。目前Skynet天网动态扫描系统已全面升级，添加了更多维度的Skynet天网信任评分及专属于项目的项目亮点和预警等全新功能。 SkyTrace则是一种智能、直观的追踪工具，可帮助分析和可视化以太坊和BSC钱包的交易数据。该工具为识别和追踪进出自己的个人钱包或项目团队钱包的可疑流量提供了深入的分析。 CertiK KYC项目背景调查服务可为项目团队提供身份验证，包括使用基于AI的检测系统进行ID真实性检查，以确保个人身份真实并与ID相匹配。除了在身份验证过程中进行实时有效性检查外，CertiK还将与每个项目团队成员进行实时视频沟通，以验证他们的身份和其他必要参数。由于团队的匿名性越来越高，项目的风险行为也越来越具有可能。除此之外，CertiK安全排行榜赋予通过KYC调查的项目团队以青铜、白银、黄金等级的KYC徽章，最大程度上使项目团队去匿名化，建立更完善的问责制，从而增强项目的可信度。 CertiK渗透测试是确保运行环境中Web3.0应用程序安全综合解决方案的重要组成部分。我们的渗透测试服务由经验丰富的道德黑客团队通过利用专有工具来发现代码中即便是最为微小的易受攻击之处。 CertiK于近期推出的漏洞赏金计划招募并遴选了一批世界顶级的白帽黑客，收集情报以在恶意行为者利用漏洞之前将其及时发现。CertiK的安全专家团队将负责筛查和鉴定所有提交材料，并协助客户进行正确的修复。我们的0%费用模式降低了项目团队的支付负担，白帽黑客可因此获取全额赏金。 SkyHarbor提供了一个多合一的解决方案来保护和监控数字资产。凭借其先进的监控和威胁检测系统，SkyHarbor可以快速识别系统中的任何漏洞或可疑活动，确保你的资产始终是安全的。生态系统 CertiK的审计及端到端解决方案已覆盖目前市面上大部分生态系统，并支持几乎所有主流编程语言，就区块链平台、Web 3.0资产交易平台、智能合约的安全性等领域为各个生态链提供安全技术支持。目前与我们合作的生态系统包括：通过与CertiK咨询进行合作，在我们经验丰富的分析师团队提供包括技术评估、专有研究和战略建议全面服务的同时，尽可能获得Web 3.0最大收益。 CertiK致力于守护Web3.0世界，将以安全数据为重心，持续分析Web 3.0的安全未来及发展。助力用户远离“土狗”以及人为踏空，以科技赋予科技价值和载舟之路。该报告PDF版本已收录并生成链接，欢迎下载查阅。下载方式⬇️ 复制链接至浏览器：https://certik-2.hubspotpagebuilder.com/2023-q1-web3-cn 即刻下载！来源：金色财经

金色财经2023-04-12

IMF警告：全球预计将硬着陆，近几十年最糟前景要来了！通胀到2025年缓和

，增长稳定——在居高不下的通胀和最近的金融行业动荡中已经消退。” 预计全球实际GDP增速将从2022年的3.4%降至2023年的2.8%。明年的温和反弹有望将增长率推回到3.0%，但这似乎是一个高点。该机构指出，未来5年预计也将保持同样的增长水平。“……几十年来最低的中期预测。”预测中写道。 2025年之前，高通胀不会被抑制自1990年以来最弱的GDP增长主要归咎于通货膨胀危机。尽管通货膨胀已经正在放缓，但放缓的速度却不够快，放缓的地方也不够到位。通货膨胀主要是通过食品和商品价格的下降来降低的，但是核心通货膨胀(减去这两者的通货膨胀)一直都很棘手。预计通货膨胀最早将在2025年缓和，所以还是要做好准备。目前，各国央行在抑制通胀方面取得了一些成功。不幸的是，高利率导致了一场(迄今为止)温和的银行业危机。因此，他们认为经济体并没有能力在足够长的时间内通过提高利率来持续降低通胀。全球经济风险趋于下行国际货币基金组织警告称，风险甚至于会进一步下行。如果通胀得到遏制，银行业危机得到遏制，他们的基线预测就适用。在通货膨胀方面，目前还是有重大进展，但银行问题仍是一个未知数。遏制措施正在发挥预期的作用，但它们总是在先行后失效。而如果金融部门的压力无法得到进一步遏制，全球实际GDP增速将降至2.5%。该组织认为，不包括大流行和2009年金融危机在内的话，这是自2001年以来最严重的衰退。目前尚不清楚该组织为什么选择在分析中排除这两个事件，但它们是带有诱发冲击的“特殊”衰退。预测中的衰退类似于更典型的经济衰退，是由需求枯竭和杠杆作用造成的。发达经济体在这次经济衰退中受到的打击最大令人惊讶的是，发达经济体对全球经济预测的影响很大。预计实际GDP增长率将从2022年的2.7%下降到2023年的1.3%。与全球预测不同的是，明年经济不会出现大幅反弹，增幅仅为1.4%。G7(增长1.1%)和欧元区(增长0.8%)是未来几个月发达经济体的主要拖累。新兴市场和发展中经济体将更加强大新兴市场和发展中经济体预计将安然度过这场风暴。预计实际GDP增长将从2022年的4.0%略微下降至2023年的3.9%。到明年，预计它们将会有更好的反弹，到2024年增长4.2%。这与新兴国家和发展中国家受全球金融危机和疫情影响最大形成鲜明对比。新兴和发展中经济体传统上规模较小，因此更容易实现实际GDP增长。现在，这些经济体包括印度等国家，其增长可能会改善基准条件，向发达经济体的标准靠拢。未来几个月，政策制定者将面临艰难的抉择。疫情期间宽松货币的过度发放，除了供应链相关问题外，还带来了通胀压力。如今，随着新一轮经济衰退的快速逼近，缓解冲击的选择有限。他们不可能在不破坏央行近几个月来取得的进展的情况下，直接发放低息贷款。 “硬着陆，尤其是对发达经济体而言，已成为一种大得多的风险。政策制定者可能面临艰难的权衡，既要降低棘手的通胀，又要保持增长，同时还要保持金融稳定，”IMF表示。作者：阿靖

加国君2023-04-12

犹太人如何影响着世界金融走向 | AI Financial恒益投资

黑石集团这样错综复杂的犹太利益集团，在金融行业非常普遍，犹太人对于家族的爱和团结合作的经营理念，已经深入他们的骨髓；他们这样互利共赢团结在一起，你中有我，我中有你，作为外人的我们只能雾里看花，很难看清其中的具体关系。只是当下如此的经济情况，以美联储为首的各国央行都在缩紧货币政策，同时目标一致且坚定的打击房地产行业的泡沫。黑石集团是否能撑过一场危机？还是再次步入雷曼兄弟银行的后尘呢？时间会给我们答案。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，主营投资贷款Investment Loan，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。

AI Financial恒益投资2023-04-12

SVB金融集团引领美国三月破产数量攀升

行业目前是今年迄今为止破产最多的行业。金融行业申请数量的增加，使其与医疗行业并列第二，各为14件。

金融界2023-04-12

国家网信办出手！信息安全概念午后异动，AI监管是下个增量赛道？券商称关注三个方面

与工商银行合作搭建了基于自主昇腾AI的金融行业大模型。该机构建议关注以下几个方面，国家云：深桑达、中国电信、品高股份、中国联通、中国移动；数据安全：安恒信息、启明星辰、信安世纪、深信服、三未信安；数据要素：上海钢联、长亮科技、通行宝、京北方、中科江南、山大地纬、久远银海。

金融界2023-04-11

计算机软件板块终于开始调整了

家及行业相关法律法规要求，不上传国家及金融行业涉密文件及数据、本公司非公开的材料及数据、客户资料、支付清算基础设施或系统的核心代码等。来源：中国支付清算协会官方的发声，也给火热的人工智能行情降温。从去年10月低点以来，计算机ETF（512720）、软件ETF（515230）最大涨幅超70%，近期TMT板块在全市场的成交额占比，也达到了历史极值。此前我们多次提到，在一个快速上涨的浪潮中，不建议大家去追高，4月份波动可能会加剧，出现调整。原因是板块上涨较快，基本面的支撑暂时还没有跟上。一方面经济还在逐步复苏的过程中，另一方面技术确实还处在比较早的阶段，还没有能够马上落地，社会生活上转变成非常有效的生产力。所以基本面的改善还没有到来，和过快上涨之间可能会出现短期的矛盾，而4月份是年报和一季报的披露期，市场的关注度会集中在业绩上，这个时候有可能会迎来短期的调整。建议投资者在新的技术面前可以给予更长时间的耐心，了解背后深刻的社会变革可能带来的长期投资机会。可以考虑在板块调整后，逢低分批布局。与软件、计算机、游戏等板块相似，前期较为强势的芯片板块4月10日同样迎来了回调，芯片ETF（512760）4月10日下跌3.76%。在这一波人工智能引领的行情中，从算力的角度来看，最核心的就是处于产业链上游的芯片。相较于其他受益于AI概念的板块，芯片启动较晚，因此从位置的角度来说板块可能具备比较优势。此外，板块后续还有望受益于国内需求回暖。芯片板块这轮上行是低估值和低预期共同驱动下的成果，可以说是估值修复的行情。站在现在的点位往后看，消费电子周期性的拐点即将到来。从历史上看，消费电子周期中芯片板块的弹性都是非常大的，到时行情主要的驱动因素将从估值修复向业绩确认转移。任何一轮电子产业链大的机会都是由创新周期驱动的，笔记本电脑、智能手机、新能源车等产品对芯片需求的大量增长都曾使板块出现了非常强的周期性大行情。目前来看，人工智能接下来可能会有很大突破，这对算力的需求是十分巨大的。人工智能能和许多传统行业结合，例如游戏、办公、教育等，这部分应用可能仍处于电子创新周期中非常早期的位置。芯片产业全球化的程度非常高，它是完全市场化、全球化的行业，所以就会造成头部企业的高市占率。而国产替代给了国内芯片产业追赶的机会，形成国内半导体制造的相关产业链，从芯片设备、材料，到芯片的设计、制造和封装，让国内企业能够更好把握这轮创新周期带来的浪潮。在创新周期和国产替代周期之外，市场最关注的是芯片的库存周期。当前库存周期仍处于已持续了一年半的下行周期中，乐观估计今年下半年电子产品需求可能将触底。随着疫后经济逐步复苏，国内的需求今年大概率会回升。而海外由于受高CPI数据的影响，实体经济将会受到一定损害，海外需求下滑可能会持续更长一段时间。对于周期性的板块，市场资金一般会提前一个季度、甚至是更长时间来布局。布局之后，通过观察微观数据，包括手机的出货量、供应商产线扩产的情况，资金将会进一步调整配置结构。整体来说，未来一段时间适合各位小伙伴们对芯片板块逢低布局。可以关注芯片ETF（512760）。行情扩散的趋势下，可以考虑布局一些低位，且景气改善的板块。稳增长行业中，基建的高频数据表现较好。2022年四季度以来建筑业PMI和央企订单增速高于近年来中枢，反映行业景气度维持高位。来源：Wind 3月建筑业商务活动指数为65.6%，比上月上升5.4个百分点，业务活动预期指数为63.7%，连续4个月位于高位景气区间。结合基建开复工加快回暖，预计稳增长继续发力下基建市政链条景气有望加速提升同时，新一轮国有企业改革正在谋划实施，2023年相关部门开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引基建央企继续提升经营效率，结合此前有关部门提出的探索建立中国特色估值体系，基建央企有望迎来基本面和估值共振。另一方面，一带一路也是重要催化。今年是一带一路倡议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论坛召开可期，在丰富成果的基础上，预计更多政策支持有望出台，叠加近期多重外事活动事件催化，海外工程业务有望受益。综合基本面和政策面来看，基建ETF（159619）和央企共赢ETF(517090)的配置价值较高。来源：Wind 2023年养殖行业基本面可能超预期。从需求端看，2023年经济复苏，无论是商务活动还是生活交往都得到了有效的恢复，有望增加猪肉的需求。从供给端看，2022年4月能繁母猪存栏量触底至今，在2019-2022年非洲猪瘟的阴影下，养殖个体户的补栏意愿不强。需求的扩张和供给的缓慢修复使得养殖行业2023年的基本面有一定的支撑。短期来看由于产能释放和二次育肥压力，预计猪价或将保持震荡态势。中长期来看，当前板块估值处于历史较低水平，市场有望再次博弈新一轮产能去化。在行业亏损+猪病加持影响下，行业产能去化有望持续，催生下一轮猪周期。虽然猪企处于亏损阶段，根据以往行业表现，资金会在产能去化初期和超预期阶段左侧布局，因为该阶段板块处于估值底部且未来景气向好，对于看好下一轮猪周期的投资者而言，或可考虑布局养殖ETF(159865)。另外，我们推荐的另一条年度主线医药板块最近有所回暖。第八批国家药品集采落地，本次集采有39种药品采购成功，拟中选药品平均降价56%（前七次集采平均降幅约48%-59%），基本符合市场预期。从中标结果看，多个品种成功实现了原研替代，国内企业有望借助集采实现替代放量。近期，有关部门发布《大型医用设备配置许可管理目录（2023年）》，此次调整将直接助力优质医疗资源扩容下沉，对于部分二三级医院前期碍于配置证的原因所必需的中高配置影像设备需求将进一步释放。长期来看，医药医疗行业还有老龄化、消费升级、国产替代等逻辑支撑。其中代表“高精尖”方向的生物医药有望维持高景气。可以关注生物医药ETF(512290)和创新药沪深港ETF(517110)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-11

A股头条：再迎利好！中证金融下调证券公司保证金比例；"海王"Q1业绩大跌75%；事涉华为，东方材料收工作函

金融界2023-04-11

金融时报：中国针对金融行业发起新反腐运动，北京一些风投基金受到新的税务审计

据金融时报，金融行业高管的薪酬、大宗商品交易所和风投基金成为中国政府最新行动的目标。包凡中国金融行业因一系列新腐败调查和对风险基金的突击审计而陷入困境。随着中共主要反腐机构中央纪委对 "享乐主义 "和 "高端生活方式 "发出警告，前金融高级官员受到调查，银行也在大幅削减高管薪酬和奖金。自2月以来，十几名金融业的高管被调查或处罚，中纪委称将"坚决 "打击行业的不当行为，并消除高管 "错误地追求 "成为金融精英的行为。在最引人注目的案件中，中国最大的银行之一，中国银行的前董事长刘连舸于3月底接受了调查。中纪委也在调查与工业部门的租赁交易、设备和物流贷款的行业，被调查者中包括丛林，他曾在世界最大银行，中国工商银行领导租赁部门。丛林于2020年加入华兴资本，这家民营投资公司的创始人包凡，自2月以来一直失踪，据信被国家拘留。丛林此前的工作经历，与中国工商银行与中国光大集团的前主席李晓鹏有重迭，中纪委本月宣布李晓鹏因 "严重违纪违法 "接受调查。同样在本月，中国进出口银行前上海分行行长李莅，被指控在为企业签署金融租赁贷款后收受相当于约1400万美元的贿赂。周日，中纪委表示还对包括金融、国防和能源在内的30多个行业的国有集团展，开了新一轮的检查。中纪委的特别检查已经扩展到其他机构，如上海黄金交易所，而北京的风险资本投资人表示，随着行业压力的扩大，他们已经受到了额外的税务审计。根据《金融时报》对20多家大陆金融经纪公司的分析，大约四分之三的公司在过去一年中削减了管理层的薪酬。两位银行家说，顶级投资银行中金公司在2022年削减了10%以上的工资，而奖金可能会下降40%。在最近的改革中，金融监管机构也将看到工资下降。习近平多年来一直警告说，金融部门应更好地服务于 "实体经济"，他在10月承诺，将深化结构性改革，"将所有类型的金融活动置于监管之下"。加州大学圣地亚哥分校的中国政治经济学教授施凯（Shih Kai）说，习近平对 "金融业 "怀有根深蒂固的不信任，最新的反腐运动，反映了新的中国领导层对这个行业要大打出手。自2012年担任党的领导人以来，习近平发起的反腐运动，已经调查了400多万高级和低级政府官员的腐败问题。自2017年以来，中纪委扩大了范围，调查与国家有关的组织和私营企业。随着习近平在2021年发起 "共同富裕 "运动，反对社会过度不平等，监督机构花了几个月时间检查了20多家金融机构，包括中央银行、银行和保险监管机构、证券交易所、商业银行和资产管理公司。

加美财经2023-04-11

中国支付协会建议不使用ChatGPT等人工智能工具，防止“跨境数据泄露”！

具时必须遵守法律法规，不得上传与国家和金融行业有关的机密信息。”该协会由中国人民银行管理。虽然ChatGPT在中国是禁止使用的，但这款应用在中国却吸引许多人产生了巨大的兴趣，许多公司争相将该技术整合到自己的产品中，并推出与之竞争的解决方案。虽然中国居民无法创建OpenAI账户，但虚拟专用网和外国电话号码正帮助一些人绕过这些限制，进入ChatGPT聊天框。除了中国，意大利政府也暂时禁止使用ChatGPT，并对其涉嫌违反隐私规则展开调查。一些欧洲国家正在研究是否需要对ChatGPT采取更强硬的措施。中国对聊天机器人的兴奋帮助推动了科技、媒体和电信(TMT)股的反弹，分析师警告存在泡沫风险。中国官方媒体《经济日报》周一发表了一篇评论，敦促监管机构加强监管，打击人工智能行业的投机行为。在此情况下，中国计算机、媒体和通信设备方面的股票周一暴跌3.4%至5.6%。

白兔捣药秋复春2023-04-10

计算机ETF（512720）、软件ETF（515230）异动解读

家及行业相关法律法规要求，不上传国家及金融行业涉密文件及数据、本公司非公开的材料及数据、客户资料、支付清算基础设施或系统的核心代码等。自去年十月低点以来，计算机ETF（512720）、软件ETF（515230）最大涨幅超70%。所以本质上，板块短期在积累巨大涨幅后，由于基本面较难快速兑现，出现资金面获利了结现象，引发板块大跌。【后市展望】人工智能带来中长期变革，但短期基本面的支撑还没有跟上，4月份波动可能会加剧，可以考虑在板块调整后逢低分批布局周末人工智能大模型技术高峰论坛在杭州萧山开幕。华为云人工智能领域首席科学家田奇介绍了盘古大模型的进展及其应用。从2019年立项研发盘古大模型，到2021年4月发布NLP大模型、CV大模型和科学计算三个基础大模型至今，华为陆续发布了行业大模型系列。华为云盘古大模型已在很多行业实现了应用。基础大模型方面，以图网络大模型为例，一个大模型可以适配工艺优化、时序预测、智能分析等多个场景，同时应用在金融、煤矿、制造等多个行业。行业大模型方面，华为云推出了如盘古金融大模型、盘古矿山大模型、盘古电力大模型、盘古制造质检大模型、盘古药物分子大模型等行业大模型。例如华为云盘古药物分子大模型，将先导药物研发周期从数年，缩短到1个月。目前国内外科技巨头加码大模型研发，人工智能的催化持续不断，中长期成长空间较大。我们即将进入到人工智能变革下的新时代，但是二级市场的表现可能不是一帆风顺的。从去年10月低点以来，计算机ETF（512720）、软件ETF（515230）最大涨幅超70%，近期TMT板块在全市场的成交额占比，也达到了历史极值，我们也多次提到，在一个快速上涨的浪潮中，不建议大家去追高，4月份波动可能会加剧，出现调整。原因是板块上涨较快，基本面的支撑暂时还没有跟上。一方面经济还在逐步复苏的过程中，另外技术确实还处在比较早的阶段，还没有能够马上落地，社会生活上转变成非常有效的生产力。所以基本面的改善和过快上涨之间可能会出现短期的矛盾，而4月份是年报和一季报的披露期，这个时候有可能会迎来短期的调整。建议投资者在新的技术面前可以给予更长时间的耐心，了解背后深刻的社会变革可能带来的长期投资机会。计算机ETF（512720）、软件ETF（515230）分别跟踪中证计算机主题指数、中证全指软件指数，覆盖云计算、人工智能、信创、金融IT、网络安全、医疗IT、政务IT等概念，是数字经济、AIGC、信创产业链的核心，可以考虑在板块调整后，逢低分批布局。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-10

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