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港股收评：恒指跌约1%止步2连反弹，黄金股重挫，内银股走高

银行等均有涨幅。消息上，大摩认为国内银行股在经历三季度季节性调整后，四季度和明年一季度将迎来良好投资机会。摩根士丹利认为第四季度即将到来的股息派发、利率企稳、5000亿元人民币结构性金融政策工具支撑，以及更可持续的政策路径，都将支撑中国银行业股票的重估。投资者新的关注点应转向那些在“自然出清”环境中盈利更早、更强劲反弹的优质银行。家居股大涨，卡森国际涨超12%，皇庭智家涨超6%，不同集团、卡罗特等跟涨。油气设备与服务股涨幅居前，中石化油服、山东墨龙涨超4%，中海油田服务涨超3%，中石化炼化工跟涨。今日，南向资金净买入100.18亿港元，其中港股通（沪）净买入66.93亿港元，港股通（深）净买入33.25亿港元。展望后市，华泰证券发布港股策略称，当前全球风险资产估值分位数较高、杠杆交易上升，在关税风险、海外信用及流动性风险扰动下，市场波动加大。目前影响更多在情绪冲击而非基本面逆转，最新情绪数据显示资金分歧显现，但胜率更优的加仓时机或仍需等待。建议从普涨思维转向基本面兑现，关注近一月盈利预期有所上修的科技硬件、股价回调较为充分的医药、互联网龙头及ROE稳健且营收企稳的大众消费。

格隆汇10-22 16:44

农业银行走出14连阳，10月超90亿资金冲进银行ETF，华宝银行ETF、银行ETF易方达和银行ETF天弘“吸金”居前

A股市场银行股逆势上涨，其中，浙商银行、无锡银行、中信银行、西安银行、江阴银行、苏农银行、农业银行、宁波银行、南京银行涨超1%。值得注意的是，农业银行走出14连阳，再创历史新高，年内累涨近56% 港股内银股继续上涨行情，其中，农业银行涨超1%再创历史新高，并且录得10连阳行情，重庆银行、浙商银行、郑州银行、招商银行、工商银行、中信银行、中国银行均有涨幅。 ETF方面，银行ETF基金、银行ETF指数基金、银行ETF龙头、银行ETF、银行ETF易方达、银行ETF南方分别涨1.21%、1.00%、0.97%、0.97%、0.96%、0.96%。近期市场避险情绪升温，成交额显著萎缩，市场整体风险偏好下降，观望情绪浓厚。在这种情况下，资金迫切寻求 “避风港”。银行股尤其是国有大行，具备估值低、股息率高、经营稳健的特质，因此成为资金的优先选择，投资者愿以牺牲部分增长弹性换取资产安全性与稳定股息回报。 7月以来，A股市场景气度显著提升，市场风格切换。“反内卷”、科技等主题投资提振下，通信、有色金属、电力设备及新能源等行业大幅上涨，银行等传统行业表现偏弱。截至10月20日，A股银行指数较7月初下跌4%，跑输沪深300指数19.3pct，各行业板块排名倒数第2；同期，H股银行指数小幅上涨2.2%，跑输恒生指数5.2pct，行业板块排名第20/29，亦相对靠后。股价阶段性承压调整后，银行板块“高股息、低估值”属性再度凸显。截至10月20日，A股银行PB（LF）为0.71倍，分别位于近3个月/近1年的42.4%/77.7%分位数。H股方面，恒生港股通内地银行PB（LF）为0.5倍，分别位于近3个月/近1年的46%/73.6%分位数。股息率方面，A股银行平均股息率4.2%，A/H同步上市银行，H股平均股息率为5%。 25Q3科技成长等板块涨势凌厉，科技股与红利股走势形成明显的“跷跷板效应”。成长类风格指数涨幅明显，25Q3以来（截至10月20日）创业板指数、科创50指数、中证1000指数涨幅分别达到39%、36.3%和13.9%，PE(TTM)达到42、170.7和46倍，分别位于近1年的92.1%、86.4%、88.8%分位数。未来，部分资金或有从交易拥挤度较高主题板块向红利板块转换，估值“高切低”亦有助于对银行这类相对低估值、高股息的板块形成支撑。资金也在借道ETF布局银行股，截至10月21日，10只银行主题ETF在10月合计净流入93.14亿元。其中华宝银行ETF、银行ETF易方达和银行ETF天弘分别净流入59.05亿元、10.24亿元和10.16亿元。从费率角度来看，银行ETF易方达和鹏华银行ETF指数的成本较低，前者的管理费率+托管费率为“0.15%+0.05%”，后者为“0.3%+0.1%”。大摩认为国内银行股在经历三季度季节性调整后，四季度和明年一季度将迎来良好投资机会。摩根士丹利认为第四季度即将到来的股息派发、利率企稳、5000亿元人民币结构性金融政策工具支撑，以及更可持续的政策路径，都将支撑中国银行业股票的重估。投资者新的关注点应转向那些在“自然出清”环境中盈利更早、更强劲反弹的优质银行。

格隆汇10-22 16:25

为何当下是布局银行的好时机？

为近期ETF资金重点关注的对象。那么，银行股的这一轮行情在涨什么？是短暂的反弹还是趋势的起点？上涨空间还有多大？以及，为什么当前这个时点是否值得配置？本文将基于市场风格、估值性价比、基本面和资金动向等多个维度，为读者解读为何当下正是布局银行的好时机。一、行情因何而起？市场风格再平衡是核心驱动力要理解银行股的上涨，首先要理解当前市场所处的阶段。今年三季度，以国产算力为代表的科技成长板块表现极致，市场风险偏好急剧提升，推动小盘成长风格相对于大盘价值的超额收益达到了历史绝对高位。然而，物极必反，均值回归是市场运行的规律之一。当一种风格走向极端后，其性价比会下降，资金自然会去寻找更具安全边际和性价比的“洼地”。当前，无论是不同行业之间的收益分化程度，还是成长与价值风格之间的收益差，均已攀升至历史高位水平。这种高分化态势在缺乏显著的增量资金时通常难以持续，往往后续会走向收敛。这就引出了当前市场的关键变化：风格正从高波动、高估值的成长板块，向低估值、高股息、盈利稳定的价值板块切换。银行股作为A股市场中大盘价值风格最核心的代表，无疑成为了这一风格切换过程中的主要受益者。可以说，银行股的上涨，首先是市场内在规律作用下，资金进行再平衡的必然结果。图：小盘成长与大盘价值的收益分化度到历史极值数据来源：Wind，截至2025年10月13日二、空间还有多大？估值与基本面显著错配，有望提供约20%修复空间如果说风格切换是“东风”，那么银行板块自身极高的投资性价比就是等待东风的“干柴”。 1.稳定高股息+高流动性+大流动盘的资产在低利率环境下凸显稀缺性。在全球普遍低利率的环境下，稳健资产变得愈发稀缺。银行板块当前约4.1%的股息率，其相对于10年期国债利率的溢价处于过去十年约70%的高分位水平，吸引力十足。对比其他红利资产，银行板块由于前期股价表现相对平淡，其静态股息率在经过调整后重新凸显优势。在所有A股二级行业中，股息率长期稳定超过3.5%的行业已属难得，而银行板块下的四个子行业（如股份行股息率达4.87%）全部跻身前十，且银行板块在这些高股息行业中自由流通市值占比约四成，流通盘大，流动性好，是机构资金配置的理想选择。图：当前银行指数股息率4.1%，与10年期国债利差处于过去十年约70%分位数据来源：Wind，截至2025年10月17日图：银行全部四个子行业股息率均位居所有二级行业前10，且业绩稳定性、流通盘规模均优势突出数据来源：Wind，截至2025年10月17日 2.银行板块估值“填权”，远期空间相对可见。拉长周期看，投资一家公司的回报率近似于其净资产收益率（ROE）。上市银行板块长期以来保持着约10-11%的稳健ROE水平，这体现了其较强的盈利能力。然而，自2020年至今，银行板块的年化投资回报率仅为7%左右，与其ROE产生了显著背离。这种背离意味着银行的估值（市净率PB）处于相对被压制的状态。如果股价长期走势要向ROE水平看齐，那么当前就存在“估值填权”过程。据测算，若要使持有回报率与ROE匹配，银行板块估值仍有约20%的修复空间，对应的板块整体市净率（PB）有望从当前仅0.55倍的历史极低水平提升至0.85倍左右。图：2020年以来银行板块年化收益率仅约7%，与期间稳定的 ROE（约10-11%）表现仍显著偏离数据来源：Wind，截至2025年10月17日三、为何是现在布局？四季度多重催化剂汇聚除了“空间”和“逻辑”，“时机”同样重要。四季度往往是市场关注确定性、追求落袋为安的时期，对于银行板块而言，更是有几个关键的催化剂即将落地。 1.中期分红预期吸引增量资金。近年来，A股上市银行逐步推广中期分红。从目前已披露的信息看，国有大行的中期分红率保持高位，部分股份行和区域性银行也有望较2024年提升。这批分红预计将在今年年底至明年春节前（2026年1-2月）落地。这对于像保险资金（使用OCI投资）这类长期资金而言较为重要。四季度的布局，正是为了博弈今年年底至明年年初窗口期的中期分红。届时增量资金的入场有望成为板块股价重要的推动力。 2.基本面企稳提供信心支撑。银行板块并非只有“估值便宜”一个故事，其基本面也在悄然改善。2025年半年报显示，上市银行营收和归母净利润增速双双转正，这为全年业绩改善奠定了良好基础。在这背后，是监管层对于“保持银行息差合理水平和健康性”的明确态度，非对称降息等政策也体现了呵护银行稳健经营的意图。“保息差”实质上就等于“稳定银行的ROE”，这一定程度上有助于消除了市场对银行盈利能力的担忧。同事，长期来看，银行盈利具备较强的稳定性，近十年净利润增速波动性在全行业中排名第二，亦构成其较大的优势。图：申万行业近十年盈利增速与盈利稳定性数据来源：wind。注：1.10年归母净利润平均数=各行业2015-2024年的归母净利润平均数，行业划分取申万一级行业划分；2.变异系数=净利润增速标准差/平均数，取绝对值。3.颜色越红，表示波动越小；颜色越蓝，表示波动越大。 3.资金动向释放积极信号。截至2025年10月20日，近5个交易日净流入65.2亿元，银行板块ETF资金近20个交易日净流入113.8亿元。考虑到银行ETF的投资者结构中机构占比较高，一定程度上能反应部分机构资金已经率先行动，开始布局这一轮风格切换和估值修复的行情。结论：借道银行ETF，把握价值重估机遇综上所述，当前布局银行板块，正当时也。市场风格的再平衡是行情启动的东风，估值与ROE的显著背离提供了约20%的潜在修复空间，而四季度的中期分红催化与基本面企稳则构成了行情持续的支撑。对于很多个人投资者而言，在数十家上市银行中精挑细选并非易事。同时，在强贝塔行情中，花费大量精力去研究个股，其超额收益（阿尔法）可能并不显著，反而可能因为个别公司的非系统性风险（如突发业绩波动、特定业务风险等）而错失板块整体的上涨机会。一篮子布局，能够最大限度地分散个股风险，同时捕获板块整体的投资回报。银行ETF易方达（516310；LOF：161121；联接C：009860）则提供了一键布局整个板块的便捷工具。它不仅费率全市场最低，而且历史超额收益表现领先，更能帮助投资者在长期投资中增厚回报，是布局银行板块的优质工具之选。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 16:04

14连阳稳坐A股市值王，谁在爆买“银伟达”？

今日，A股银行股涨幅进一步扩大，江阴银行涨超3%，农业银行、中信银行、苏农银行等跟涨。其中，农业银行表现尤为突出，成为带动板块反弹的核心力量。农业银行A股股价今日再创历史新高，走出“14连阳”的强势行情，最新股价8.09元/股；农业银行港股涨超1%同样创历史新高，录得10连阳。农行股价涨出了科技股的态势，投资者感慨：“银伟达”来了。拉长时间看，农业银行A股股价年内累涨超58%，总市值2.83万亿元，超过工商银行的2.77万亿市值，坐稳A股市值冠军。估值端，农业银行市净率（PB）10月17日更是自2018年以来首次站上1倍大关，截至10月22日升至1.06倍，成为六大行中唯一突破这一关口的机构，而工行、建行的市净率仍徘徊在0.7倍左右。农行为何这么猛？农业银行表现强劲，分析人士认为，一方面，当下市场环境中，优质资产的高股息率成为吸引资本流入的重要优势；另一方面，优质的业绩表现，作为核心支撑，是农业银行股价强势的主要驱动。 1、高股息回报是核心吸引力农业银行长期保持稳定且高于市场平均水平的现金分红，是中长期资金配置的首要动因。 Wind数据显示，近五年（2020年至2024年）股息率分别为5.79%、6.30%、7.11%、6.10%、4.32%，虽近年有所回落，但仍显著高于十年期国债收益率（约2.5%）。 2025年10月20日近12个月股息率达4.48%，在国有大行中仍具相对吸引力。 2024年现金分红总额达772.25亿元，连续多年维持高位，为险资提供可预期的现金流，匹配其长期负债端成本。 2、财务数据稳健财务数据上，2025年上半年，农业银行实现营业收入3699.37亿元，同比增长0.8%；归属于母公司股东的净利润1395.1亿元，同比增长2.7%，是四大行中唯一实现净利润正增长的银行。 2024年该行实现净利润2827亿元，同比增长4.8%。实现营业收入7114亿元，同比增长2.3%，其中利息净收入5807亿元，同比增长1.6%；净利润、营收、利息净收入增速均居四大行首位。 3、险资连续增持今年以来，农业银行多次获得保险资金增持，在资金面具有一定优势。（1）2025年2月17日，平安人寿持股数量达到农业银行H股股本的5%。（2）2025年3月4日，平安人寿增持4835.2万股农业银行H股，持股数量增至21.85亿股，持股比例则由5%升至7.1%。（3）2025年5月12日，平安人寿耗资7.1亿港元增持农行H股，持股比例升至10%。（4）2025年8月26日，平安人寿通过平安资管增持农行H股，持股比例升至15%。（5）2025年9月26日，平安保险（集团）以每股5.149港元/股的价格增持农行625.4万H股，持股比例从15%（包含平安人寿）进一步升至19.02%。（6）2025年10月20日，平安集团以每股5.6306/股的价格增持农行4057.4万股H股，持股比例进一步升至20.06%。从资金结构看，推动农行股价创新高的主力为长期配置型资金：社保基金与保险资金年内加仓超10亿元，聚焦稳定股息收益；外资机构同样青睐，2025年7月单日净买入达24.17亿元，外资占比近38%，其高股息与低不良率（涉农贷款不良率1.2%）是核心吸引力。银行股进入“顺风局” 展望未来，湘财证券预计随着存款成本下行与息差降幅收窄，以及中间业务收入平稳增长，银行业绩有望保持稳健。随着市场投资风格再平衡，银行股稳健高股息吸引配置型资金流入，看好银行股绝对收益投资价值。建议关注国有大行稳健高股息配置价值，以及经济改善预期下股份行和区域行估值修复机会，光大证券认为经过市场调整，当前银行板块已具有较好配置性价比，相对看好下一阶段的股价表现：（1）基本面角度，银行经营业绩韧性较强，上市银行三季报行将发布，预估1-3Q营收增速季环比大体持平，盈利增速季环比小幅改善，全年业绩具有稳定基础；（2）板块估值角度，经过25Q3以来阶段性调整，银行板块“高股息、低估值”属性再度凸显，以AH同步上市银行中，港股银行比价优势相对更明显；（3）资金配置角度，中美博弈带来避险情绪升温，银行板块防御属性对资金吸引力增强，同时，保险、AMC、产业资本等资金对银行股仍有持续配置诉求。投资标的上建议关注：一是基本面稳健且具有较好分红收益率的大行，目前六家大型银行AH股中，考虑注资摊薄后股息收益率，A股股息率中枢4%，H股股息率中枢5.2%，H股股息率优势相对更明显；二是区域经济韧性强，经营业绩确定性较高，兼具估值性价比的银行。

格隆汇10-22 15:55

A股收评：沪指险守3900点，创业板跌0.79%，深地经济、油气及银行股走高，农业银行14连涨再创新高

天际股份、天赐材料等大跌。热点板块银行股再度上扬银行板块再度上扬，农业银行盘中14连阳再创新高，银行指数10连阳，江阴银行、中信银行、浙商银行等跟涨。消息面上，兴业证券认为，近期市场风格发生变化，部分资金已开始向银行回流。从历史经验看，银行板块在四季度上涨概率较高，当前银行板块股息率重回高位，A股国有大行股息率多数超过4%，股份行股息率多数在5%至5.5%之间，部分绩优城商行、农商行股息率在5%至5.5%之间，整体性价比较高。黄金板块重挫黄金、有色概念股重挫，湖南白银触及跌停，晓程科技、招金黄金、盛达资源等纷纷跟跌。消息面上，10月21日晚，一路高歌猛进的贵金属价格掉头向下，伦敦现货黄金盘中最低触及每盎司4086美元，跌幅6.18%；伦敦现货白银盘中一度下跌8.72%，失守每盎司50美元。宏观面上，贸易摩擦缓和、地缘政治出现缓和消息。此外，金银价格持续突破历史新高，短期风险逐渐累积，贵金属价格经历持续超买后迎来修正，投资者获利了结抛售。地产股继续走强房地产板块继续走强，盈新发展3连板，光明地产涨停，合肥城建、沙河股份、天地源等跟涨。消息面上，经济日报发文称，促进房地产止跌回稳仍需努力。开源证券指出，房地产市场在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程。机构观点申万宏源：四季度还有科技引领的行情申万宏源认为，上周行情已经证明，顺周期和价值行情暂时无法引领总体指数再上台阶，总体市场延续9月初以来的休整波段。A股的有效突破最终还是要靠科技引领。从性价比来看，A股总体的赚钱效应已回落至中低位，调整波段已接近尾声。同时创业板相对沪深300的扩散指标已回落至低位，“高切低”行情短期性价比已不高。2025年四季度还有科技引领的行情。2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是2026年全年高点，更不是本轮全面牛市的高点。牛市还有纵深，随着时间的推移，全面牛市演绎的条件会越来越充分。华安证券：成长仍是下阶段行情中的最优主线华安证券认为，配置思路上，预计此次阶段性调整已步入后半程，短期板块可能继续“高低切”但已处于尾声。下一阶段成长仍是最优主线，当前已经进入较优布局时间点，继续重视以下两条最重要主线：新一轮成长产业景气周期持续验证，AI算力基建核心地位明确、应用端承接扩散优势明显，具体可关注泛TMT、算力（CPO/PCB/液冷/光纤）、应用（机器人/游戏/软件）、军工等。第二条主线是景气硬支撑领域，主要包括电力设备（风电/储能/电池/电源设备）、有色金属（稀土永磁/贵金属）、机械设备（工程机械）等。东方证券：科技股回调基本到位且大有反弹迹象东方证券认为，总体来看，短期贸易战冲击基本被市场消化，科技股回调基本到位且大有反弹迹象，加上大盘蓝筹股压阵，沪综指创新高应该顺理成章。值得关注的是近期银行板块的“领头羊”农业银行再度发力，股价续创新高；反映出投资者对农行经营前景预期乐观，有助于带动资金重视银行板块配置，一定程度上封闭了股指下跌空间，同时考虑到尾盘股也有卷土重来之势，相信四季度个股和板块的表现依然会比较精彩。

金融界10-22 15:14

ETF盘中资讯 | 稳！双百亿银行ETF（512800）走出10连阳，农业银行叒新高！

0.49%，日线强势10连阳！ 42只银行股全线飘红，江阴银行、无锡银行、西安银行、中信银行等10股涨逾1%。农业银行继续上行，日线已走出14连阳，连续刷新历史新高。截至10月21日收盘，农业银行总市值达2.76万亿元，稳居A股首位，最新市净率PB为1.03倍，是A股唯一一只摆脱“破净”的银行股。分析认为，在市场整体表现较为波动的背景下，资金迫切寻求“避风港”。银行股尤其是国有大行，具备估值低、股息率高、经营稳健的特质，当市场存在分歧时，这类资产就成为资金的优先选择。需要注意的是，银行板块整体仍处于高性价比区间，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数市净率PB仅0.71倍，位于近10年44.62%分位点。展望四季度，中信证券认为，近期投资者风险偏好回落，银行兼具相对和绝对收益，成为资金配置的重要选择，预计四季度开始，绝对收益资金将布局明年，带动银行板块性价比显著提升。东莞证券表示，中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催化，顺周期主线或有α；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。上交所数据显示，银行ETF（512800）近来吸引资金密集涌入，近10日有9日获资金增仓，合计达59.87亿元。银行ETF（512800）最新规模超207亿元，年内日均成交额超7亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-22 10:24

机构风向标 | 圣农发展(002299)2025年三季度已披露持仓机构仅8家

有限公司、全国社保基金一零二组合、浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金、中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金、澳门金融管理局-自有资金，机构投资者合计持股比例达57.63%。相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了0.71个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计2个，包括国泰中证畜牧养殖ETF、汇添富中证主要消费ETF，持股增加占比达0.63%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，即南方中证500ETF，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季未再披露的公募基金共计328个，主要包括博时成长领航混合A、南方阿尔法混合A、博道惠泰优选混合A、博道盛彦混合A、南方高增长混合(LOF)等。对于社保基金，本期较上一季度持股减少的社保基金共计1个，即全国社保基金一零二组合，，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即全国社保基金五零一组合。外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达1.04%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 07:34

机构风向标 | 百亚股份(003006)2025年三季度已披露前十大机构持股比例合计下跌1.49个百分点

有限合伙)、香港中央结算有限公司、招商银行股份有限公司-兴证全球欣越混合型证券投资基金、全国社保基金四一一组合，机构投资者合计持股比例达69.76%。相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了1.49个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即兴证全球欣越混合A，持股增加占比达0.26%。本期较上一季未再披露的公募基金共计327个，主要包括财通资管价值成长混合A、大成消费主题混合A、大成景阳领先混合A、中信证券红利价值A、国泰消费优选股票等。对于社保基金，本期较上一期持股增加的社保基金共2个，包括全国社保基金五零四组合、全国社保基金四一一组合，持股增加占比达0.74%。外资态度来看，本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占比达1.53%。本期较上一季度新披露的外资机构有 1 家，即重望耀暉投資有限公司。本期较上一季未再披露的外资机构即重望耀暉投资有限公司。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 07:34

机构风向标 | 新强联(300850)2025年三季度机构持仓风向标

22组合、全国社保基金五零二组合、招商银行股份有限公司-南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏银行股份有限公司-中欧景气精选混合型证券投资基金、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深、中国工商银行股份有限公司-东方红启元三年持有期混合型证券投资基金，前十大机构投资者合计持股比例达15.15%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了0.41个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即中欧景气精选混合A，持股增加占比达0.42%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，即南方中证1000ETF，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，即东方红启元三年持有混合A。本期较上一季未再披露的公募基金共计330个，主要包括诺安先锋混合A、宝盈成长精选混合A、汇添富民营活力混合、广发盛锦混合A、宝盈新兴产业混合A等。对于社保基金，本期较上一期持股增加的社保基金共1个，即全国社保基金五零二组合，持股增加占比达0.39%。。本期新披露持有新强联的社保基金共计1个，即汇添富基金管理股份有限公司-社保基金17022组合。。本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即汇添富基金管理股份有限公司-社保基金四二三组合。险资方向，本期较上一季度持股减少的险资共计1个，即泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深，持股减少占比小幅下跌。外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达1.66%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 07:34

机构风向标 | 东山精密(002384)2025年三季度已披露持仓机构仅8家

构投资者包括香港中央结算有限公司、招商银行股份有限公司-睿远成长价值混合型证券投资基金、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深、新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002深、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、招商银行股份有限公司-兴全合润混合型证券投资基金、中国农业银行股份有限公司-摩根新兴动力混合型证券投资基金、德邦福鑫A，机构投资者合计持股比例达8.65%。相较于上一季度，机构持股比例合计上涨了0.24个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即睿远成长价值混合A，持股增加占比达0.74%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，即摩根新兴动力混合A类，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的公募基金共计2个，包括兴全合润混合A、德邦福鑫A。本期较上一季未再披露的公募基金共计747个，主要包括易方达品质动能三年持有混合A、摩根远见两年持有期混合、富国新兴产业股票A/B、华夏中证5G通信主题ETF、鹏华创新未来混合(LOF)等。险资方向，本期较上一季度持股减少的险资共计1个，即中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的险资投资者共计2个，包括新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002深、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深。外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.29%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 07:24

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