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ETF盘中资讯|又见险资举牌，这次是区域性银行！百亿银行ETF（512800）6连阳，最新份额拆分落地
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来，险资已累计举牌20次，其中10次为银行股，占到一半。中金公司表示，当前保险负债成本相对大部分金融资产收益率仍然较高，以银行为代表的高股息资产配置需求提升。回到今日（7月7日）盘面，银行窄幅震荡，板块个股涨多跌少，民生银行涨超3%，厦门银行、青农商行涨超2%，郑州银行、光大银行等逾10股涨逾1%。百亿顶流银行ETF（512800）场内价格现涨0.22%，冲击日线6连阳！根据基金公告，银行ETF（512800）于7月4日进行了基金拆分，拆分比例为1：2，拆分后该基金份额净值由1.7779元降至0.8889元，基金份额总额由69.55亿份变为139.11亿份，基金规模为123.65亿元不变。基金份额拆分可以通过降低净值来降低基金交易门槛，提升买卖的便利性，便于投资者把握板块机遇。值得一提的是，基金拆分一定程度上是绩优基金的“专利”，因为主动做份额拆分的基金一般单位净值比较高，这离不开长期优异的业绩。注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过往业绩不预示未来表现。数据显示，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数年内累计上涨17.68%，涨幅高居所有行业第一（中证全指二级），较沪深300和上证指数分别超额16.48和14.08个百分点。顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。数据显示，银行ETF（512800）年内基金规模已突破123亿元，近1年日均成交额达4.22亿元，为全市场规模最大、流动性最佳*。 *注：截至2025.7.4，银行ETF（512800）基金规模、近1年日均成交额均居A股10只银行业ETF首位。数据来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界07-07 14:17
场内ETF资金动态：2025年07月04日游戏ETF上涨
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4.8497 1.59 512820 银行股基 1.83 9.74 6.2440 1.56 516210 银行股 1.82 1.45 0.9613 1.51 512730 银行FUND 1.80 0.99 0.5458 1.81 512800 银行ETF 1.78 247.19 139.1068 1.78 159933 金地ETF 1.77 1.51 0.4888 3.10 515020 银行指数 1.67 5.04 2.6785 1.88 516860 金融科技 1.53 10.96 7.8552 1.40 510230 金融ETF 1.44 50.75 35.9181 1.41 下跌方面，2025年07月04日跌幅最大的是稀有金属（562800），跌幅达到1.81%。排名靠前的电池ETF（561910）、新能科创（588960）、电池基金（562880），跌幅分别为1.79%、1.77%、1.74%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 562800 稀有金属 -1.81 8.53 15.7725 0.54 561910 电池ETF -1.79 6.78 13.7308 0.49 588960 新能科创 -1.77 0.75 0.7558 1.00 562880 电池基金 -1.74 3.03 5.9840 0.51 159608 稀有金属 -1.74 2.00 3.2161 0.62 561800 稀金属 -1.70 0.85 1.4808 0.58 159671 稀金属 -1.69 4.85 6.4305 0.75 159387 创业新能 -1.68 0.36 0.3459 1.05 159796 电池 -1.68 10.43 17.8547 0.58 588830 科创新能 -1.68 5.35 4.8085 1.11 159368 创新能源 -1.67 0.98 1.0429 0.94 561330 矿业ETF -1.60 0.85 0.7670 1.11 561160 锂电池 -1.59 5.84 11.7834 0.50 159755 电池ETF -1.55 36.46 52.0865 0.70 515700 新能车 -1.54 22.19 13.3251 1.67 从成交量上来看，2025年07月04日成交量最大的是香港证券（513090），成交量为10572.43万份。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生科技（513130）、HK创新药（513120），成交量分别为7699.52万份、7191.83万份、7055.97万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 10572.43 0.11 0.70 1.87 513180 恒指科技 7699.52 6.83 -0.57 0.70 513130 恒生科技 7191.83 6.34 -0.57 0.69 513120 HK创新药 7055.97 -1.01 0.93 1.20 513330 恒生互联 6611.50 1.40 0.21 0.48 512050 A500E 3930.06 -0.82 0.10 0.97 159792 互联网 3642.43 4.63 -0.81 0.85 513060 恒生医疗 3622.33 -0.16 0.00 0.58 159351 A500中证 3414.89 -3.77 0.10 1.00 563360 A500基金 3275.47 -1.61 0.19 1.03 588000 科创50 3236.46 0.84 -0.10 1.04 159352 A500基金 2789.67 -1.66 0.29 1.03 159740 恒生科技 2385.83 2.47 -0.57 0.69 159338 中证A500 2332.36 -1.08 0.10 0.98 513980 科技港股 2286.90 5.01 -0.56 0.71 从成交金额上来看，2025年07月04日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额199.40亿元。排名靠前的HK创新药（513120）、恒指科技（513180）、恒生科技（513130），成交额分别为84.13亿元、54.14亿元、49.74亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 199.40 0.11 0.70 1.87 513120 HK创新药 84.13 -1.01 0.93 1.20 513180 恒指科技 54.14 6.83 -0.57 0.70 513130 恒生科技 49.74 6.34 -0.57 0.69 510300 300ETF 42.41 -9.83 0.42 4.03 512050 A500E 38.10 -0.82 0.10 0.97 159351 A500中证 34.06 -3.77 0.10 1.00 563360 A500基金 33.83 -1.61 0.19 1.03 588000 科创50 33.58 0.84 -0.10 1.04 513330 恒生互联 31.84 1.40 0.21 0.48 159792 互联网 31.04 4.63 -0.81 0.85 159352 A500基金 28.62 -1.66 0.29 1.03 159570 创新药HK 27.00 -0.06 1.01 1.61 159567 HK创新药 23.50 -0.22 0.95 1.60 159915 创业板 23.09 -3.24 -0.37 2.13 细分到资金流动情况上来看，2025年07月04日净申购金额最大的为银行ETF（512800），当日净申购金额为123.01亿元。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生科技（513130）、科技港股（513980），申购金额为6.83亿元、6.34亿元、5.01亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 512800 银行ETF 123.01 1.78 1.78 139.11 513180 恒指科技 6.83 -0.57 0.70 410.51 513130 恒生科技 6.34 -0.57 0.69 386.42 513980 科技港股 5.01 -0.56 0.71 212.42 159792 互联网 4.63 -0.81 0.85 563.54 159636 港科技30 3.42 -0.78 1.27 181.04 159851 金科ETF 2.95 1.43 1.63 39.78 512710 军工龙头 2.93 -0.15 0.67 187.97 159755 电池ETF 2.87 -1.55 0.70 52.09 512670 国防ETF 2.74 -0.52 0.77 77.03 513770 港股互联 2.69 -0.48 1.04 55.28 159740 恒生科技 2.47 -0.57 0.69 116.36 513010 港股科技 2.36 -0.55 0.72 161.57 515790 光伏ETF 2.29 -0.58 0.69 166.27 513860 HKC科技 2.07 -0.71 0.70 27.53 资金流出方面，2025年07月04日净赎回金额最多的是300ETF （510300），赎回金额9.83亿元。排名靠前的A500中证（159351）、红利ETF （510880）、CSI500（159922），赎回金额分别为3.77亿元、3.48亿元、3.27亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510300 300ETF 9.83 0.42 4.03 930.61 159351 A500中证 3.77 0.10 1.00 150.35 510880 红利ETF 3.48 0.75 3.22 58.13 159922 CSI500 3.27 0.04 2.39 43.97 159915 创业板 3.24 -0.37 2.13 395.38 563220 A500富国 2.77 0.10 1.01 129.98 159869 游戏ETF 2.62 2.21 1.29 52.62 512500 中证500 2.25 -0.09 3.27 42.26 159919 沪深300 1.80 0.29 4.16 411.17 159352 A500基金 1.66 0.29 1.03 160.35 563360 A500基金 1.61 0.19 1.03 193.34 510310 HS300ETF 1.56 0.41 3.94 681.63 159359 ZZA500 1.29 0.20 1.03 22.73 159928 消费ETF 1.26 0.13 0.80 150.11 512020 A500 1.24 0.29 1.03 33.44 数据来源巨灵财经
金融界07-07 11:47
高股息资产热潮！红利低波ETF(512890)上周累计吸引近7亿资金净流入，基金规模突破197亿元
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近期，受益于银行股等高股息风格个股的持续上涨，红利类资产普遍表现强势。截至上周五收盘（7/4），红利低波指数创下基日（05/12/30）以来新高，近五年（2020/7/4-2025/7/4）年化涨幅8.43%，历史长期表现跑赢同期红利低波100指数（6.34%）与标普港股通低波红利指数（6.14%）。从近一周（6/30-7/4）资金流向看，红利低波ETF（512890）作为市场首只追踪红利低波指数的ETF，已成为资金布局高股息资产的焦点之一。Wind数据显示，6月30日至7月4日，红利低波ETF（512890）5个交易日中4日实现净申购，累计吸引6.99亿元资金，是同期全市场仅有的净流入超6亿元的红利类主题ETF。截至7月4日，根据交易所数据，6月16日以来（6/16-/7/4）红利低波ETF（512890）基金规模与份额连续三周（6/16-/7/4）实现周度净增长，基金规模更是11次刷新成立（18/12/19）以来新高，目前已达197.38亿元。在标的指数“红利+低波”因子强强联合下，红利低波ETF（512890）在过往6个完整年度（2019-2024年）中均彰显出了较为出色的业绩韧性与抗风险能力，是当前市场仅有的、自成立以来年年实现正收益的权益类ETF。成份股较高的分红水平或同样进一步赋予红利低波ETF（512890）在低利率+资产荒环境中对中长期资金的配置吸引力。没有股票账户的场外投资者，可以关注红利低波ETF（512890）的联接基金（包括A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）。最新基金年报数据显示，截至2024年底，其联接基金持有人户数为82.98万户，是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金，备受场外红利投资者青睐。持有体验方面，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接也是市场仅有的累计分红次数超20次的ETF联接基金，截至7月4日已连续21个月实现每月分红。其Y份额（022951）更是首批纳入个人养老金可投范围的指数基金，2025年3月31日更是成为首个规模超过1亿元的“指数Y”。除了红利低波ETF（512890），华泰柏瑞基金还一手打造了包括首只（成立于06/11/17）红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只（成立于22/4/8）通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”。交易所数据显示，截至7月4日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达418亿元。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-07 11:18
分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)净值反弹，跟踪指数逆市上涨，中国银行业全球竞争力持续提升
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香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。 7月4日，泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)最新净值较上一个交易日实现反弹上涨。消息面上，7月2日，英国《银行家》杂志发布了2025年全球银行1000强榜单。此榜单主要考量银行一级资本规模，反映银行抗风险和利润增长能力，是评价银行全球竞争力的重要依据之一。据榜单，全球前10大银行中，中资银行已经占据超过半数的席位，工商银行、建设银行、农业银行和中国银行稳居全球前四大银行。这也是国有四大行连续8年包揽该榜单前四名。广发证券表示，预计银行行业规模方面，资负压力在三四季度逐步缓和，生息资产同比增速有望稳定。息差收窄幅度将逐步趋缓，中收全年增长有望回正。资产质量整体稳定，预计拨备贡献将回落。综合来看，2025年预计上市银行合计营收、归母净利润同比分别变动-1.67%、-0.29%，其中国有行业绩降幅好于其他板块。值得一提的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-07 11:07
创纪录新高！散户冲进来了
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经涨到被股民称为银伟达、银斯达克了！银行股太强了，工商银行、浦发银行、中信银行、兴业银行等9股本周五同日创出历史新高。 1 银行股又涨了年内有15只银行股刷出过历史新高，占42只银行股的35.7%。 42只银行股的涨跌幅中位数为18.7%，同期沪深300指数涨1.2%。银行板块最新市值达15.96万亿元，较2024年末的13.58万亿元增加2.38万亿元。今年以来，银行AH优选ETF涨超25%，银行ETF易方达、银行ETF天弘、银行ETF基金涨超20%，大幅跑赢沪深300指数。保险资金在资本市场举牌动作节奏显著加快。2025年以来，险资举牌次数已达18次，不仅远超2023年全年，也已接近2024年全年20次的举牌总量。银行股成为举牌的一大对象，也有保险公司将目光投向公共事业、能源领域的上市公司。杠杆资金本周重仓股曝光，浦发银行居首。本周（6月30日至7月4日）共有1912只个股获融资净买入，净买入金额在千万元以上的有912只，共有63只融资净买入额超1亿元。浦发银行本周获融资净买入居首，净买入额为9.51亿元，周涨幅达7.60%。中际旭创、小商品城、豪威集团获净买入额居前；寒武纪-U、药明康德、贵州茅台遭净卖出额居前，金额分别为3.65亿元、3.55亿元、2.55亿元。此外，沉寂多年的内地银行股IPO再现新动向。深交所信息显示，东莞银行和南海农商行更新提交相关财务资料，目前IPO审核状态已更新为“已受理”。目前，深交所和上交所合计有6家银行排队等待IPO。 2 日本散户数量创历史新高日本掀起炒股热潮，日本散户数量创纪录新高。日本交易所集团最新数据显示，日本散户数量在2024财年激增超12%，达到8360万人，较前一年增加了914万人，为该机构1949年开始统计以来的最大增幅，创下历史新高。有分析称，在日本小额投资免税制度的刺激下，日本居民资金从储蓄转向投资的趋势正在增强。据日本金融厅发布的数据，截至2024年12月底，NISA的累计购买金额同比增长50%，约为52万亿日元。此外，这一趋势还可能受到了“股神”巴菲特的影响。在巴菲特宣布大举增持日本五大商社后，大量日本散户投资者开始将资金投向日本贸易公司股票。 2020年8月，伯克希尔披露其持有伊藤忠商事、丸红商事、三菱商事、三井商事和住友商事五大商社5%的股份。截至2024年底，伯克希尔对日本投资的总成本为138亿美元，持有的股票市值总计235亿美元，浮盈近70%。其中大部分成本是用在发行的1.3万亿日元债券购买的，没有汇率风险。在今年伯克希尔年度股东大会上，巴菲特透露，在接下来的50年里不会考虑出售日本五大商社的股票。巴菲特这笔投资，本身也是“日元利率套利”。伯克希尔一季报显示，公司目前存续的日元债总价值为132.21亿美元，加权实际利率只有1%。巴菲特此前透露，对应每年相当于逾1亿美元的债券财务成本，现在五大商社每年提供的股息都超过8亿美元。 2023年，时任伯克希尔副主席的查理·芒格曾在一档播客节目中表示，巴菲特押注日本股市，是一个百年难得一遇的机会，是“上帝赐予的礼物”。他指出，日本极低的利率环境(日元债利息约 0.5%)与五大商社的高股息率(约5%)形成了几乎无风险的套息交易，这种机会极为罕见，形容该投资无需动脑筋，回报 “像上帝打开箱子倒钱进去一样容易”。 3 10只科创债ETF明日齐发！债券型ETF规模再破历史纪录首批10只科创债ETF基金于明日(7月7日)开始上线发行，每只基金首次募集规模上限均为30亿元。从标的资产看，华夏、易方达、南方、嘉实、富国、招商基金旗下产品跟踪中证AAA科创债指数；广发、鹏华、博时基金产品跟踪上证AAA科创债指数的ETF；景顺长城产品跟踪深证AAA科创债指数。华创证券指出，债券指数化投资时代已至，科创债ETF的推出将进一步丰富信用债ETF产品线和机构投资工具。当前，全市场债券型ETF共计29只，若首批科创债ETF均顺利发行成立，债券型ETF将扩容至39只。今年上半年，ETF总规模突破4万亿大关，达到4.31万亿元，与去年年底相比增长了15.57%。债券型ETF规模再破历史纪录。上半年规模增长幅度最大的是债券型ETF，年内规模增长了120.71%，达到3839.76亿元。资金涌入债券型ETF上半年合计净流入额达1757.84亿元。其中，海富通短融ETF、南方上证公司债ETF、华夏信用债ETF基金、公司债ETF易方达、富国政金债券ETF、信用债ETF广发、国泰十年国债ETF、平安公司债ETF、海富通信用债ETF、大成信用债ETF大成上半年资金净流入额均超百亿。从规模看，总规模超百亿的债券ETF达15只，分别为政金债券ETF、短融ETF、可转债ETF、公司债ETF、上证公司债ETF、信用债ETF基金公司债ETF易方达、城投债ETF、30年国债ETF、信用债ETF广发、十年国债ETF、信用债ETF、信用债ETF博时、信用债ETF大成、信用债ETF天弘。其中，富国政金债券ETF规模达到520亿元，位于债券ETF规模榜首。对于债券ETF，华泰固收团队指出，债券ETF的资金门槛较低，管理费、托管费率通常更低，无申赎费用，交易成本较低；透明度高，债券ETF每天公布所有持仓；分散性好，债券ETF持有成分券数量较多，具有分散性；T+0回转交易，股债瞬间切换。
格隆汇07-06 15:07
每周股票复盘：明泰铝业（601677）使用闲置募资进行现金管理和半年度经营快报发布
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产业园项目”。公司已赎回前期购买的中国银行股份有限公司巩义支行结构性存款共计6亿元，本金及收益已到账。本次现金管理期限自董事会审议通过之日起12个月内有效。投资风险包括市场波动、操作风险等，公司将采取多项措施控制风险。本次现金管理不影响募投项目实施进度，有利于实现公司现金资产的保值。保荐机构东吴证券股份有限公司对本次使用部分闲置募集资金进行现金管理无异议。业绩披露要点河南明泰铝业股份有限公司2025年半年度产品产销数据如下：铝板带箔2025年半年度产量为79.66万吨，销量为77.79万吨；铝型材2025年半年度产量为0.91万吨，销量为0.82万吨。注：铝型材销量中不包含自用铝型材部分。上述数据未经审计，可能会与定期报告数据存在差异，仅供投资者阶段性参考，相关数据以公司定期报告为准。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-06 02:37
每周股票复盘：平安银行（000001）修订多项管理办法及关联交易公告
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方的关联交易议案。公司公告汇总平安银行股份有限公司第十二届董事会第四十一次会议以书面传签方式召开，会议审议通过了以下议案：审议通过《关于修订互联网贷款相关管理办法的议案》，同意票13票。审议通过《关于与董事、监事、高级管理人员及其相关关联方关联交易的议案》，有表决权的董事一致同意，同意票12票。具体内容详见同日在巨潮资讯网披露的《平安银行股份有限公司关联交易公告》。审议通过《关于2025年度机构发展规划的议案》，同意票13票。审议通过《关于修订〈平安银行股份有限公司董事会风险管理委员会工作细则〉的议案》，同意票13票。审议通过《关于修订〈平安银行股份有限公司董事会审计委员会工作细则〉的议案》，同意票13票。关联交易公告平安银行股份有限公司第十二届董事会第四十一次会议审议通过了《关于与董事、监事、高级管理人员及其相关关联方关联交易的议案》，同意与董事、监事、高级管理人员及其相关关联方开展一般性存款、支付结算、信用卡、个人贷款、购买金融产品等授信类、资产转移类、服务类、存款和其他类型关联交易。本次关联交易需经董事会独立董事专门会议、董事会关联交易控制委员会审议通过后，提交董事会批准。董事对涉及本人或近亲属的关联交易回避表决，有表决权的董事一致同意该议案。本次关联交易不构成重大资产重组，不需要经过有关部门批准。关联交易定价按照商业原则进行，定价以不优于对非关联方同类交易的条件进行。全体独立董事同意此议案并发表审核意见，认为前述关联交易按商业原则协商订立具体交易条款，定价以不优于对非关联方同类交易的条件进行，不会影响平安银行独立性。备查文件包括董事会决议、独立董事专门会议决议和关联交易概述表。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-06 01:17
市场最激进资金，9连杀！
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成一条主线，资金存在明显分歧。一边是以银行股代表的权重板块，另外一边是中证2000指数代表的中小市值个股。近期银行多只个股迭创新高，说明了资金依旧在持续流入。其中以险资为代表的中长期资金，近期在权益市场的布局也是大动作不断。 7月4日，新华保险公告，将出资112.5亿元认购鸿鹄志远三期。公告内容显示，国丰兴华将发起设立国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号，基金规模为225亿元，新华保险、中国人寿各出资112.5亿元认购私募基金份额。投资范围为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。市场资金在两端的抱团，形成泾渭分明的界限，这导致市场难以形成合力。例如在周五A股冲击3500点，小微盘领跌，中证2000跌超1%，另一边的银行再次创历史新高。 3 A股盈利拐点何时来从去年10月8日至今，A股多次冲击3400点无果，6月24日是A股第八次站上3400点，资金犹犹豫豫的背后是为何，A股今年上半年表现远远逊色港股，又是为何？截至7月4日，A股31个申万一级行业，23个录得年内正涨幅，剩余八个年内录得跌幅。然而就是这个八个一级行业的下跌居然令A股上半年近乎原地不动。其中煤炭、食品饮料、房地产今年分别下跌11.18%、7.19%和7.13%。笔者从去年9月以来的文章就多次提及，“9·24”行情是估值修复先行，后续关键是看盈利拐点。 A股如今的盈利情况，走到哪一步了？中金统计的数据显示，2024年A股盈利同比下滑3.0%，非金融下滑14.2%，其中房地产和光伏行业是主要拖累项。若剔除房地产和光伏行业，2024年A股非金融盈利同比为-3%。 2025年一季度A股盈利同比增长3.5%，非金融盈利增速明显触底回升，同比增长4.2%，但房地产依旧是明显的拖累项。就目前情况来看，房地产何时企稳，或意味着A股将迎来真正的盈利拐点。高盛近期有一篇爆火的房地产研报，通过分析全球经济体150年债务历史数据来预测中国房地产周期。高盛发现在债务激增之后的数年里，大型经济体会出现经济增长放缓、通胀下降、利率下降的情况。研报提及：在经历了7年的债务繁荣之后，实际GDP增长往往在第三年左右是最慢的，国内需求增长的中位数在债务繁荣后第三年左右比繁荣年的平均水平低了近4%；在大多数情况下，政策利率在债务繁荣五年后下降了约2%。也就是说，债务扩张周期结束后的第三年到第四年是GDP增速最低的年份、通货膨胀也是第三年迎来最低点、政策利率五年左右下降200BP。如果直接套用上述推理结果，以2021年年中为拐点，再考虑到“对等关税”的不确定性，经济增长和通胀低点2026年左右或许是验证结论的关键时点。 5年期LPR从2020年4月的4.65%一路降至如今的3.5%，累计下降115BP,也就是未来还有85BP的下降空间。此前高盛和摩根士丹利等投行预计其中的60bp很可能在2025年-2026年间完成。相应的，房地产市场的企稳反弹或者也会与降息周期的底部重合。高盛研报的核心启示是，中国房地产调整既是市场规律的必然结果，也是债务周期的集中释放，2025年底至2026年是关键观察窗口。
格隆汇07-05 17:17
香港金管局日内二度入市买入296.34亿港元：捍卫联系汇率，银行体系总结余降至1145.41亿
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F：UUP，7月3日涨0.4%）或香港银行股（如汇丰控股0005.HK，年内涨15%）以对冲流动性收紧风险，同时谨慎投资高估值科技股和房地产股，建议搭配黄金ETF（如GLD，年内涨28.4%）分散风险。投行与机构点评香港金管局的强力干预显示联系汇率制度的韧性，但资本流出和美债收益率上升可能持续推高HIBOR。 —— 花旗银行亚洲经济学家 Gary Ng，2025年7月港元波动反映全球资本重新配置，投资者应关注银行股的防御性机会，警惕房地产板块压力。 —— 摩根士丹利首席亚洲策略师 Jonathan Garner，2025年7月美联储降息推迟和关税不确定性加剧港元压力，建议通过美元和黄金资产分散投资风险。 —— 瑞银全球资产管理分析师 Jane Liu，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-05 00:10
特朗普最早周五发函设定单边关税税率：7月9日谈判截止，全球贸易不确定性加剧
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的敞口。建议通过多元化投资（如美债、银行股）平衡地缘政治和经济波动风险。投行与机构点评特朗普的单边关税策略可能短期迫使部分国家让步，但长期将损害美国贸易信誉，推高全球通胀。 —— 摩根士丹利首席经济学家 Ellen Zentner，2025年7月市场对7月9日截止日期的灵活性预期缓解了恐慌，但关税升级仍可能引发供应链混乱，建议增持避险资产。 —— 花旗银行全球市场策略师 Steven Englander，2025年7月日本和欧盟的谈判困境凸显特朗普的不可预测性，投资者需关注美元和日元波动带来的交易机会。 —— 瑞银全球外汇分析师 Yuko Nakamura，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-05 00:10

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