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景气成长风格有望突破，500质量成长ETF(560500)盘中上涨

2）中美投资范式对比：A股机构早期布局银行股基于成长逻辑（利润高速扩张），而美股机构投资银行股更多出自低估值逻辑；当前中美周期错位下，中国科技企业的自主创新（如DeepSeek模型开源、算力平替）更具战略价值。3）产业链护城河重构：AI技术突破打破了传统比较优势理论，国内企业从应用层模仿转向核心技术自主研发（如芯片、大模型），形成"技术驱动+价值重估"双轮驱动。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年1月27日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为水晶光电(002273)、赤峰黄金(600988)、西部矿业(601168)、东阿阿胶(000423)、晶晨股份(688099)、九号公司(689009)、神州泰岳(300002)、恺英网络(002517)、安克创新(300866)、电投能源(002128)，前十大权重股合计占比22.55%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 10:39

新元科技贷款逾期风波持续发酵，归母净利润连续5年为负！

方。2024年3月1日，新元科技与兴业银行股份有限公司北京房山支行签订国内反向保理业务协议书，借款金额1920万元。但截至公告披露日，已有153.97万元逾期。第三笔逾期贷款同样涉及子公司。2023年3月，新元科技董事会通过相关议案，子公司万向新元绿柱石（天津）科技有限公司拟向中国邮政储蓄银行股份有限公司天津蓟州区支行申请160.3万元的授信额度，并由公司提供连带责任保证担保。2024年1月15日，该子公司支用了160.2万元的借款，但截至公告披露日，这笔借款已全部逾期。对于贷款逾期的情况，新元科技表示，公司及子公司正积极与相关债权人协商和解方案，并将密切关注和高度重视该事项，若有事项进展将及时履行信息披露义务。然而，这并非新元科技首次面临贷款逾期的问题。自2024年第四季度以来，新元科技及其子公司已经多次出现贷款逾期状况。2024年11月1日和15日，公司分别披露了《关于子公司银行贷款逾期的公告》和《关于子公司银行贷款逾期暨诉讼事项的公告》。因相关子公司银行贷款逾期，公司及子公司已被法院冻结了部分银行账户。随后的11月27日，公司又公告称，公司及子公司万向新元（宁夏）智能科技有限公司（以下简称“宁夏万向新元”）、天津万向新元科技有限公司（以下简称“天津万向新元”）的27个银行账户被冻结，合计被冻结账户资金余额为760.07万元。而到了2025年2月7日，新元科技再次发布“新增银行贷款逾期情况”公告，称因子公司天津万向新元流动资金紧张，导致两笔贷款（合计1500万元）未能如期偿还。这一系列贷款逾期事件无疑给新元科技的经营带来了巨大的压力。更糟糕的是，新元科技的经营状况也并未见好转。公司发布的2024年业绩预告显示，预计归母净利润将亏损3.91亿元至5.58亿元，亏损数额较2023年进一步增加。对于业绩亏损的原因，公司解释称，由于持续处于现金流紧张的状态，市场拓展放缓，项目完成进度未达预期，导致部分项目未完成验收，未能确认收入。新元科技成立于2003年，是一家集研发、设计、智能制造、系统集成、运维服务于一体的高科技企业。公司的主营业务包括智能制造、循环经济、5G产品及应用、智慧业务等，网点遍布全球，在多个国家和地区设有服务中心和研发中心。然而，这些并未能支撑起公司的业绩。自2020年以来，新元科技的经营状况一直未见反转。按照2024年的业绩预告，公司的归母净利润将连续5年为负。这不仅让投资者对公司的未来充满了担忧，也让公司的信誉受到了严重的损害。在公司与子公司接连出现贷款逾期的情况下，新元科技在2024年12月10日晚间的公告中提及，公司及子公司正多途径拓宽融资渠道，努力筹措偿债资金，并积极与债权人沟通，协商展期、调整还款计划等方式的偿债方案。同时，公司将采取有效措施尽全力保障生产经营，努力改善公司经营状况。然而，银行的追款并未停止。今年2月7日，新元科技披露，近日子公司宁夏万向新元收到青铜峡市人民法院送达的传票及相关诉讼材料，中国银行青铜峡支行就相关逾期贷款向公司及子公司提起诉讼。这无疑给新元科技带来了更大的法律风险和经营压力。面对如此困境，新元科技能否与金融机构达成和解方案，能否有效改善经营状况，能否重振投资者信心，都还是未知数。但无论如何，新元科技都需要尽快采取行动，解决贷款逾期问题，恢复公司的正常经营秩序，为未来的发展奠定坚实的基础。

金融界02-20 07:49

2月19日景顺长城成长龙头一年持有混合A净值增长2.69%，近6个月累计上涨44.74%

生:中国国籍,管理学硕士。曾任厦门国际银行股份有限公司市场部对公客户经理。2017年2月加入景顺长城基金管理有限公司,历任研究部研究员、基金经理助理,2024年11月起担任研究部基金经理。2024年11月14日起任景顺长城成长龙头一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。

金融界02-19 21:19

通化东宝(600867.SH)：控股股东股份解押及再质押，高比例质押风险引发关注

0,000股无限售条件流通股质押给吉林银行股份有限公司通化新华支行，占其所持股份的8.84%，占公司总股本的2.71%。此次质押的主要用途是补充流动资金。截至公告披露日，东宝集团及其一致行动人累计质押股份587,439,472股，占其所持公司股份总额的94.50%，占公司总股本的29.99%。其中，东宝集团累计质押股份587,439,472股，占其所持股份的97.95%，占公司总股本的29.99%。东宝集团未来半年内将到期的质押股份数量为105,000,000股，占其所持股份的17.51%，占公司总股本的5.36%，对应融资余额53,500万元。未来一年内将到期的质押股份数量为138,500,000股，占其所持股份的23.09%，占公司总股本的7.07%，对应融资余额54,500万元。东宝集团表示具备资金偿还能力，还款资金来源包括营业收入、股票红利、投资收益及股份减持等。公告指出，东宝集团的股份质押不会对公司生产经营和治理产生任何影响，不会导致实际控制权发生变更。此外，东宝集团不存在须履行的业绩补偿义务。东宝集团的资产负债率为47.78%，流动比率为143.96%，速动比率为82.15%，现金/流动负债比率为40.33%。公司可利用的融资渠道为银行及其他金融机构，授信额度为599,600万元。东宝集团表示将加大经营力度，加快研发成果转化，降低质押融资金额，合理控制质押比例，以降低偿债风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-19 17:11

决策分析：特朗普威胁更多是空谈和谈判？中国复苏嫩芽出现，今日小心美联储纪要

前几分钟上涨。欧洲股市创下历史新高，银行股和国防股领涨。泛欧STOXX 600指数创下557.96的历史新高。欧洲领导人誓言加强对乌克兰的支持，近期美国与俄罗斯举行了关于战争的双边谈判。投资者也寄希望于本周末的德国选举能够推动经济刺激措施。特朗普周二告诉记者，针对制药品和半导体芯片的行业关税将从“25%或更高开始，并将在一年内大幅上调”。他计划在4月2日之前对汽车征收类似关税。自特朗普上任四周以来，他在现有关税基础上，对所有来自中国的进口商品征收10%的关税。他还宣布并推迟一个月实施对来自墨西哥的商品和加拿大非能源类商品征收25%的关税。尽管特朗普最新的关税威胁未引起市场剧烈反应，投资者普遍将其视为谈判工具，但地缘政治忧虑加剧，包括俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势，仍推动了避险资金流入，令美元走强。 “我认为人们仍在消化不仅是关税对市场的影响，还包括整体估值。”新奥尔良Villere & Co的投资组合经理Sandy Villere表示，“我们感觉市场已经相当昂贵。” “不仅是关税问题，我认为这更多是空谈和谈判，而不是长期的威胁，”Villere说道。货币市场方面，纽元下跌0.35%，至0.5684美元，此前新西兰联储在周三宣布将基准利率下调50个基点至3.75%。此次降息符合市场预期，但央行预计现金利率将在2025年第二季度降至3.4%，并在2025年底降至3.1%，低于去年11月的预期。澳元下跌0.11%，至0.6347美元，澳洲联储日前宣布自2020年以来首次降息，但对进一步降息前景表示谨慎。本交易日来看，美联储1月会议纪要将于周三晚些时候公布，此前美联储主席鲍威尔在国会作证时发表了鹰派言论，且美国消费价格数据表现强劲。大宗商品方面，布伦特原油上涨0.11%，至75.92美元/桶，交易员在等待美国与俄罗斯在利雅得的谈判结果，并猜测如果美国同意放弃对俄罗斯石油的制裁，可能会导致供应增加。现货黄金持平，交投在2,933美元，继续在避险需求的推动下接近历史新高。

云涌02-19 16:51

收评：A股三大指数震荡上涨沪指涨0.81％、创业板指涨2.03％，北证50指数大涨5.36% 市场超4600股上涨

出，总体来看，春节后市场股指小幅攀升，银行股功不可没，尤其是银行ETF在行业类产品中涨幅领先，从周K来看，去年11月底以来呈明显上升趋势，为题材股活跃提供了空间；周二市场回落即是热门股炒高后的正常休整，同时也是热点切换的内在需求，后市高弹性成长科技依然是主线。华西证券：近期行情可能有两种演绎方式华西证券指出，三月两会前的行情可能有两种演绎方式，一是短暂回调后继续反弹，二是继续上涨但斜率偏缓。对于有持仓、同时能够承受一定波动的资金而言，或许可以考虑继续持有，以博取后续政策预期和科技产业新动向驱动的收益；而对于尚未进场的资金，当前上涨已进入“减速区”，买入后操作难度可能较大，继续观察或是相对稳健的选择。

金融界02-19 15:06

湖南三湘银行拟发110亿同业存单，资产缩表，经营业绩"三连降"

2025年2月19日，湖南三湘银行股份有限公司披露2025年度同业存单发行计划，拟申报备案额度110亿元。作为中部地区首家民营银行，该行近年来资产规模持续收缩、资产质量承压及盈利下滑等问题引发市场关注。资产缩表与不良率攀升至 1.80% 湖南三湘银行股份有限公司是中部地区率先开业的民营银行，于 2016 年 12 月 26 日由三一集团携手汉森制药等 9 家湖南省内颇具知名度的民营企业共同发起设立并正式开业运营，其注册资本为 30 亿元。从股本结构层面来看，截至 2024 年 12 月末，三一集团有限公司以 18% 的持股比例成为该行的第一大股东；湖南汉森制药股份有限公司的持股比例为 15%；湖南三一智能控制设备有限公司则持股 12%。这 9 家股东共同构建起了该行的股本结构，合计持股比例达到 100%。在资产规模方面，截至 2024 年 9 月末，该行的总资产为 530.80 亿元，总负债为 481.02 亿元。与年初的数据相比，总资产和总负债均出现了下滑的情况，明显呈现出资产缩表的态势。从资产质量角度分析，该行的不良贷款率从 2022 年的 1.53% 逐步上升至 2023 年的 1.75%，到了 2024 年 3 季度末，不良贷款率更是进一步攀升至 1.8%。而拨备覆盖率作为反映商业银行贷款损失准备金计提是否充足、能否有效应对可能出现的信用风险的关键指标，却呈现出逐年下降的趋势。该指标从 2022 年的 169.53% 降至 2024 年 9 月末的 150.18%，已远远低于同期民营银行 224.44% 的平均水平。经营业绩 "三连降"，营收结构待优化在 2024 年 3 季度末，该行实现营业收入 13.58 亿元，净利润为 1.61 亿元。与去年同期（2023 年 3 季度末）的营业收入 13.98 亿元、净利润 1.86 亿元相比，经营业绩出现了进一步的下滑。如果拉长时间轴来观察，不难发现，该行的经营业绩已出现连续下降的情况。2021 年净利润为 4.49 亿元，2022 年降至 3.53 亿元，2023 年则为 3.29 亿元。从资本充足率指标来看，该行的核心一级资本充足率和一级资本充足率均为 11.94%，资本充足率为 12.68%，这些指标均符合监管部门的相关要求。此外，值得注意的是，该行的第四大股东湖南同发投资有限公司目前有 1.44 亿股处于被质押的状态。

金融界02-19 14:25

午评：沪指涨0.54%、创业板指涨1.41%，机器人概念全面爆发

出，总体来看，春节后市场股指小幅攀升，银行股功不可没，尤其是银行ETF在行业类产品中涨幅领先，从周K来看，去年11月底以来呈明显上升趋势，为题材股活跃提供了空间；周二市场回落即是热门股炒高后的正常休整，同时也是热点切换的内在需求，后市高弹性成长科技依然是主线。华西证券：近期行情可能有两种演绎方式华西证券指出，三月两会前的行情可能有两种演绎方式，一是短暂回调后继续反弹，二是继续上涨但斜率偏缓。对于有持仓、同时能够承受一定波动的资金而言，或许可以考虑继续持有，以博取后续政策预期和科技产业新动向驱动的收益；而对于尚未进场的资金，当前上涨已进入“减速区”，买入后操作难度可能较大，继续观察或是相对稳健的选择。

金融界02-19 11:45

DeepSeek概念回调！AI行情走到哪儿了？中证A500指数ETF(563880)连续两日放量，A股核心资产性价比几何？

多数回调，光线传媒延续回调，跌超6%，银行股护盘，中行、农行、工行盘中价均创历史新高，盈峰环境、杉杉股份、东华软件10cm涨停，韦尔股份涨5.43%，神州数码涨超4%，比亚迪涨2.22%，浪潮信息跌超6%，东方财富、紫光股份等跌幅居前市场消息方面，据网络平台数据，影片《哪吒之魔童闹海》上映21天，全球票房突破16.98亿美元，超过《头脑特工队2》，登顶全球影史动画电影票房榜。虽然昨日科创板块整体回调，DeepSeek概念高位股回调，但瑞银称，DeepSeek人工智能(AI)应用程序推动的中国股市上涨之路可能还未走完一半，因为良好的流动性和较低的利率可能会给AI概念股带来未来价值重估的机会。“根据4G、5G和云计算时代的经验，涨势通常会持续1-2年，我们认为相关股票的表现将跑赢50-100个百分点，”瑞银策略师在报告中写道。当前，无论是外资机构还是券商，均对后市表态积极，认为A股有望震荡上行。从标的选择上，中信证券指出，科技和主题板块的相关情绪指标均处于历史高位，且港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地，市场风格有望倒向A股核心资产。【科技和主题板块的相关情绪指标均处于历史高位】中信证券表示，A股TMT板块的成交占全部A股总成交的比例在最近一周达到45%，处于历史99%分位，其中计算机行业成交占比处于历史100%分位，传媒和电子处于95.6%和92.4%分位。港股方面，最近3周恒生科技成分股的周度累计成交额在全部港股中的占比分别为50.3%、49.0%、51.6%，位于2020年以来98.6%、97.4%、98.7%分位数水平。中国科技资产价格重估的逻辑在港股同样明显，目前恒生指数成分股几乎贡献了全部港股一半左右的成交额。【港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地】中信证券指出，2024年四季度以来，恒生指数、恒生科技、“茅指数”、“宁组合”的累计收益率分别为7.0%、16.3%、-3.4%和-3.0%，走势分化明显。不过，上述走势分化主要出现在今年。2024年四季度，上述四个指数的走势均比较低迷，单季度累计收益率分别为-5.1%、-6.0%、-6.4%和-8.1%，走势分化并不明显；进入2025年以来，港股出现持续反弹，截至2月14日，上述四个指数的累计收益率分别为12.8%、23.7%、3.2%和5.6%，走势分化现象明显，A股的核心资产明显较弱。从估值角度来看，恒生科技目前PE是25倍，位于近5年来30.4%的分位水平；“宁组合”的PE是31倍，位于近5年来31.6%的分位数水平，其估值分位数水平与恒生科技比较接近；“茅指数”的PE是19倍，位于近5年来12.9%的分位数水平；而万得金仓50指数的PE是13倍，位于近5年来12.5%的分位数水平。整体来看，当前A股核心资产反而成为了春季躁动中的阶段性洼地。 4月前外部扰动料将有限，国内经济和政策预期进一步改善，外资回流预期升温，而国内活跃资金仓位已处高位，极致持仓风格的机构资金亦有再平衡组合需要。在此背景下，A股核心资产补涨或为春季躁动行情加速后的重要看点。（来源于中信证券20250216《#策略聚焦｜核心资产补涨有望成为后续看点》）【中证A500迎来首次调仓，五大优势有望全面提升】 12月13日盘后，中证A500指数ETF（563880）迎来首次调仓，调仓后中证A500指数有望实现“龙头属性更突出、新质生产力含量更高、基本面表现更强，估值性价比更高、长期业绩表现更优”五大优势全面提升！龙头属性更突出，无论是从总市值还是盈利能力来看，预计新纳入的21只个股均强于剔除的成分股。纳入成分股平均市值均为700亿元左右、2024Q3平均净利润为11.87亿元，均高于剔除成分股（200亿元左右、8.37亿元）。新质生产力含量更高，从行业来看，新增成分股数量最多的行业为电子、医药、电力设备与新能源等与“新质生产力”密切相关行业。基本面表现更强，纳入的成分股ROE平均值为6.97%，2024年前三季度归母净利润增速中位数为22%，均高于剔除成分股（5%、-26%）估值性价比更高，纳入的成分股近三年市盈率（TTM）分位数均值为58.23%，远低于剔除成分股。长期业绩表现更优，自2021年以来，纳入的成分股平均收益率持续优于剔除成分股，长短期收益均亮眼。注：统计区间为2021年1月1日-2024年12月6日。样本股过往盈利表现不代表未来，不代表指数表现。数据来源于中证指数官网、Wind。把握春季躁动行情，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-19 09:36

参仙源：2025年第一次临时股东大会会议审议通过了多项议案

》，公司子公司及公司向辽宁东港农村商业银行股份有限公司的多笔共 15,800.00 万元贷款将于 2025 年 4 月、5 月、6 月到期，授权公司董事会确定续贷事宜。普通股东同意股数 98,267,300 股，反对股数 0 股，弃权股数 0 股，该议案不涉及关联交易，无需回避表决。审议通过了《关于变更公司年审会计师事务所的议案》，公司拟聘请中兴华会计师事务所担任 2024 年度审计机构，原审计机构不再担任。普通股东同意股数 98,267,300 股，反对股数 0 股，弃权股数 0 股，该议案不涉及关联交易，无需回避表决。审议通过了《关于变更公司持续督导主办券商的议案》，公司拟与国泰君安证券股份有限公司解除督导协议，聘请华龙证券股份有限公司为持续督导业务主办券商。普通股东同意股数 98,267,300 股，反对股数 0 股，弃权股数 0 股，该议案不涉及关联交易，无需回避表决。北京市大策律师事务所的蒋诤、刘军律师见证本次会议，认为公司 2025 年第一次临时股东大会的相关事宜符合法律、法规和《公司章程》的规定，所做出的决议合法有效。

金融界02-19 04:35

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