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从337亿到千亿：国债利息征税新政如何助力财政收支平衡？
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所获资本利得无需缴纳所得税，其他机构如银行自营、券商资管、理财等机构需缴纳25%的所得税。在"市场统一的税收制度"的精神下，这些税收优惠理论上也有变化可能。吕品认为，参考一季度货币政策报告中的表述，"国债等政府债券利息收入免税，公募基金和理财资管产品交易价差又有税收减免优势，短期交易意愿也会更强，一些不免税的公司债等还可能对标免税的国债利率水平，进一步加大债券市场收益率的短期波动"。后续若有公募基金相关的税收政策出台，可能不利于债市的供需结构。刘郁称，市场关于公募基金是否继续享受免税优惠的争议比较大。考虑到本次新规并未提及取消具体机构，公募基金免征增值税和所得税的税收优惠在短期内可能延续。
金融界08-04 08:47
消费金融面临哪些挑战？
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，越来越多的机构参与其中，包括传统商业银行、消费金融公司、互联网金融平台等。众多参与者使得市场竞争愈发激烈。各个机构为吸引客户，可能在利率、额度、申请流程等方面进行比拼。在一定程度上，这虽然有利于消费者，但过度的竞争可能导致一些机构降低风控标准，盲目追求市场份额，忽视信贷质量，进而影响整个消费金融市场的健康发展。同时，激烈的竞争也使得获客成本不断上升，挤压了机构的利润空间。法律法规与监管环境方面同样存在挑战。消费金融涉及到众多法律法规和监管政策，旨在保护消费者权益、维护金融市场稳定。金融机构必须确保自身的业务活动符合相关规定，合规运营成本较高。例如，在数据保护方面，随着数字化程度的提高，消费金融机构收集和处理大量消费者个人信息，需要严格遵守数据保护法规，防止信息泄露等问题发生。一旦违反法律法规，金融机构将面临严厉处罚，声誉也会受到损害。而且，监管政策会随着市场变化不断调整，金融机构需要及时了解并适应这些要求，这对其运营和管理能力是一项考验。技术创新带来机遇的同时也带来挑战。一方面，数字化技术在消费金融领域得到广泛应用，如大数据、人工智能等技术改善了信用评估模型，提升了风险识别能力，优化了服务效率。另一方面，技术的快速发展也要求金融机构不断投入资源进行技术升级和人才培养。如果不能紧跟技术发展步伐，可能在市场竞争中处于劣势。此外，技术的应用还带来了新的风险和担忧，如网络安全风险，存在被黑客攻击、数据泄露等潜在威胁，这可能导致消费者信息泄露、资金受损，影响消费金融机构的声誉和正常运营。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界是一个专业的金融信息服务平台，提供全面的财经资讯、金融市场数据以及各类金融产品信息。致力于为广大用户准确、及时地传达金融领域动态，通过整合多方信息资源，满足不同群体在金融知识获取、投资决策参考等方面的需求。无论是个人投资者、金融从业者还是对金融领域感兴趣的人群，都能从金融界平台获得丰富且有价值的金融相关内容，以便更好地了解金融市场。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界08-04 08:08
军工订单回暖！机构10季度后首增配，清洁能源REITs规模破200亿
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准降息政策工具仍有进一步使用的可能性。银行净息差虽然面临一定压力，但这并不构成货币政策调整的根本障碍。宏观杠杆率的适度上升在可控范围内，为货币政策的灵活调整留出了余地。央行明确提出要促进社会综合融资成本下行，这为实体经济发展创造了更加有利的融资环境。结构性货币政策工具的精准发力成为政策亮点。科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸四个重点领域获得政策重点支持，这种定向支持有助于解决经济发展中的结构性问题。货币政策与财政政策、产业政策的协调配合将进一步提升政策实施效果。金融资源配置效率的提升有助于引导资金从低效领域向高效创新企业流动，推动经济结构优化升级。清洁能源基础设施建设加速推进清洁能源REITs市场的快速发展为产业资金循环注入了新动力。华夏华电清洁能源REIT的成功上市标志着我国清洁能源基础设施证券化进入新阶段。这一创新金融工具不仅为央企盘活优质清洁能源资产提供了新路径，更为社会资本参与绿色投资搭建了新平台。清洁能源REITs产品数量已扩容至8只，募集资金总规模突破200亿元，形成了覆盖光伏、风电、水电、天然气发电等多能源品类的绿色资产矩阵。这种多元化的产品布局为投资者提供了丰富的选择，同时也分散了单一能源类型的投资风险。天然气发电作为清洁能源的重要组成部分，其稳定的收益特性和良好的区位优势使其成为REITs底层资产的优质选择。清洁能源基础设施的投融资模式创新为行业发展注入了新活力。通过REITs这一金融工具，企业可以将存量资产转化为可流通的金融产品，实现资产的价值发现和流动性释放。这种模式不仅有助于企业回收资金用于新项目投资，更为整个清洁能源产业的可持续发展提供了资金保障。绿色金融创新的不断深化将为"双碳"目标的实现提供更加有力的金融支撑。
金融界08-04 08:08
前美国劳工统计局局长谴责特朗普解雇其继任者
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成为 “全球最优秀的统计机构”。美国银行首席执行官布莱恩・莫伊尼汉周日呼吁，美国政府应改进数据收集工作，避免因数据修正引发不信任。 “我们关注消费者和企业的实际行为，” 莫伊尼汉说，但未就解雇事件的政治层面发表评论，“我认为他们可以通过其他方式获取这些数据，这也应是工作的重点。” 他指出，5 月和 6 月的数据修正虽非罕见，但却是七年来最大幅度的修正之一。“这引发了人们对数据的质疑，” 他说，“我们应该投入资金，整合信息资源，找找政府其他部门有哪些可参考的资金报告数据。” 麦肯塔弗此前经参议院两党投票以 86 票赞成、8 票反对的结果获得任命。时任参议员的副总统万斯曾投票支持其提名。白宫国家经济委员会主任哈塞特称，就业数据的大幅修正缺乏充分解释，这足以证明劳工统计局需要 “新的视角”。他反驳了比奇关于该机构政治中立的说法，“关键是，这些数据是由人编制的。” 当被问及特朗普是否会解雇任何提供与其意见不符数据的人时，哈塞特予以否认。“不，绝对不会，” 他说，“总统希望由自己的人任职，这样当我们看到数据时，它们会更透明、更可靠。”
金融界08-04 07:48
十大券商一周策略：海内外多重事件落地，“慢牛行情”趋势不变，高股息配置价值初步显现
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得关注。（3）安全边际较高的资产。近期银行等高股息板块出现短期调整，但中长期配置逻辑依然清晰，建议关注调整后的配置机会。（4）政策提振下的大消费板块，重点关注服务消费板块的增长潜力。华安证券：美国关税风险平稳过渡当前美国与其他国家关税谈判进展总体顺利，与欧盟、日本、韩国以及其余东南亚国家就关税税率基本达成一致，与中国谈判期展期90天，关税风险平稳落地。美联储7月不降息符合预期，但对9月降息依然维持谨慎。国内经济基本面变动不大，服务消费、房地产等内需依然面临较大的下行压力，短期基本面难以对市场形成明显支撑，7月末政治局会议未见政策明显加码。总的看，关税风险平稳过渡，超配权益资产和美元。权益：持续向上。多个重要事件平稳中过渡，叠加宏微观流动性充裕，A股中期持续向好的基础将进一步巩固。当前美国与其他国家关税谈判进展整体顺利，美国关税风险平稳落地，有利于美股进一步上行。利率：通胀引发向上推力。国内长端短端利率回升，但通胀回归至中枢预期带动下，长端利率上行幅度预计大于短端，带动期限利差扩大。美国与其他国家关税谈判整体顺利，“大而美”法案加剧美国债务负担担忧，长端利率存上行风险。大宗：海外偏弱，关注国内供给端优化。8月伴随着美国关税谈判逐步落地以及市场对于美联储降息节奏的分歧有所收敛，预计国际大宗品价格可能维持窄幅震荡。OPEC+增产概率更大、价格存在下行压力，铜与黄金走势面临不确定性，因而建议相对低配原油、铜，标配黄金。下半年整治“内卷式”竞争有望成为政策发力重点领域之一，国内大宗品整体建议高配，前期价格跌幅较小的农产品建议维持标配，前期跌幅较深的玻璃建议高配，工业品和螺纹钢市场博弈因素较多也建议标配。下半年整治“内卷式”竞争有望成为政策发力重点领域之一，但中央政治局会议未直接点名“反内卷”导致政策博弈有所弱化，市场转向对政策具体落地的博弈。因而目前来看，国内大宗品整体建议标配，关注具体行业政策落地情况。汇率：关税风险缓释利好美元信用修复。关税风险缓释利好美元信用修复。中美利差“倒挂”收窄继续利好人民币回升，但面临美元掣肘升值空间。风险提示：对各国经济前景预测存在偏差；国内外政策收紧超预期；中美关系超预期恶化等。华西证券：暂时的折返，这一轮“慢牛行情”趋势不变 7月政治局会议和新一轮中美经贸会谈落地后，市场对增量政策的博弈降温，指数连续五周上涨后具备阶段休整的需求。往后看，美联储降息预期重燃，国内宏微观流动性仍较为充裕，有利于A股慢牛趋势的延续。“623”行情以来，A股各板块“轮动上涨、低位补涨”的特征明显，赚钱效应的持续性更好，同时市场增量资金来源较为广泛，除了融资资金以外，公募、私募机构的参与度也有提升，在资产配置荒格局下，后续“居民配置资金入市与股市慢涨”的正反馈效应也有望加强。以下几个方面是近期市场关注的重点： 1）海外方面，美国非农数据大幅下修，9月降息概率上行。根据美国劳工部数据，7月美国非农新增就业7.3万，失业率上行至4.2%，同时5月、6月新增就业人数合计大幅下修25.8万，下修幅度创2020年疫情以来最大，引发市场对美国经济和就业放缓的担忧。资本市场鸽派情绪被点燃，周五美股、美元走弱，黄金上涨，10Y美债从4.4%下行至4.2%附近。CME联储观察显示，市场对9月降息概率预期从38%上升至至80%。就业数据公布后，特朗普要求解雇美劳工统计局局长，此后美联储理事库格勒提前辞职，美联储独立性再度受到质疑。若后续通胀数据不明显超出预期，9月降息的可能性则显著增大。 2）7月政治局会议和新一轮中美经贸会谈均落地，市场对增量政策的博弈降温。关税方面，中美瑞典经贸会谈中，双方表示将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，中美关税不确定性有所下降。国内政策方面，7月政治局会议对上半年经济表述较为乐观，延续“四稳”基调，以落实落细现有政策为主，增量政策密集出台的必要性降低；资本市场方面，会议提到要“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”，延续对资本市场的呵护态度。此外，会议决定10月召开二十届四中全会，研究制定“十五五”规划，预计培育壮大新质生产力仍是未来较长时间的政策主线，科技成长叙事有望强化。 3）低位板块轮动上涨后，行情迎来短暂折返。6月23日以来，A股在大金融和科技板块带动下持续上攻，市场一度期待挑战前高3674的可能性。7月中旬开始，市场大/小盘风格与价值/成长风格收敛，先是反内卷预期下的低位周期板块补涨，再是高景气的算力、创新药等板块再度走强。截至目前，A股三分之二行业的市盈率分位数回到了近十年中位数以上，全A平均股价指数也已突破年内高点。7月末政治局会议落地后，市场政策预期有所降温，指数连续五周上涨后具备阶段休整的需求。 4）股市流动性仍维持充裕，有利于A股慢牛行情纵深演绎。与去年“924”行情不同，本轮“623”以来的A股“轮动上涨、低位补涨”的特征更明显，赚钱效应的持续性更好，有利于吸引场外资金入市。截至最新，A股融资余额上行至2万亿附近，融资余额占流通市值比例为2.3%，位于今年以来中位数水平。这也反映出本轮行情中增量资金来源较为广泛，除了融资资金以外，公募、私募机构的参与度也有提升。总体上，当前股市微观流动性较为充裕，资产配置荒格局下，“居民配置资金入市与股市慢涨”的正反馈效应也有望加强。行业配置上，建议关注：1）新技术、新成长方向：如AI算力、机器人、固态电池等；2）红利板块回调后带来再配置机会，如部分低估值中字头。主题方面，关注自主可控、军工、低空经济、海洋科技等。风险提示：政策效果不及预期，海外流动性风险，地缘政治风险等。国金证券：当所有预期都回摆的时候在A股ROE确认触底回升前，市场往往会出现估值贡献提升、行业轮动加快的特征。基于政策预期的供给侧急涨急跌的主题行情在2016年4月也曾出现，但主题行情的回落不是结束，而是真正基本面行情的开始。海外衰退交易并不意味着一定出现衰退，7月美国经济已经出现边际好转的迹象。如果较差的读数换来了降息，这可能会和正在形成的美国制造业投资趋势形成共振。调整过后，盈利回升仍是趋势。本周市场的调整更多反映的是交易尺度上的回摆，我们提出的中国企业盈利改善的长期趋势并没有发生变化。美国二季度劳动力市场走弱为美联储开启降息提供了条件；而7月以来美国对外贸易环境趋于稳定，经济领域边际好转的迹象已经出现，后续在美联储降息背景下海外制造业活动的修复同样值得期待。基于以上情况，我们给出的配置推荐如下：第一，同时受益于海外制造业修复、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，石油石化）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁）。第二，未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底，建议关注非银金融；第三，国内政策主线围绕“民生”，建议关注红利型消费（食品饮料、家电）以及部分服务业消费（酒店餐饮、旅游休闲）。风险提示：国内经济修复不及预期：如果后续国内经济数据超预期走弱，那么可能会对长期盈利趋势的改善造成影响。海外经济大幅下行：如果海外经济超预期下行，那么全球制造业共振修复可能会暂停，实物资产需求也会放缓。中泰证券：7月政治局会议对市场影响几何？一、7月政治局会议对市场影响几何？经济形势判断更加积极务实。7月30日中共中央政治局会议顺利召开，释放了当前和未来中国经济发展的关键政策信号。会议明确指出，“我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展”，展现出“强大活力和韧性”。与4月底政治局会议当时仅表示“经济呈现向好态势”相比，本次会议措辞更为乐观自信，传达出政策层对未来经济形势向好的坚定判断。同时，会议在肯定成绩的同时，也客观指出当前经济运行中存在的矛盾和挑战。反映出政策层对相关风险挑战的深刻认识，也为下半年经济工作指明了基本方法论。总量政策保持定力，资本市场功能定位聚焦长期生态建设。会议重申“稳中求进”总基调，明确提出“宏观政策要持续发力、适时加力”，统筹短期稳增长与中长期结构优化。财政政策方面，强调“落实落细更加积极的财政政策”。我们认为，宏观政策在下半年将以加快落实已有政策、提高存量工具效率为主，而不会依赖大规模新增刺激措施。会议强调“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”。这一表述被置于“持续防范化解重点领域风险”的框架下，与化解地方政府债务、推进融资平台出清等任务并列，标志着资本市场政策重心正从短期维稳转向长期竞争力建设，凸显资本市场在国家战略全局中的定位升级。房地产政策方向明确，消费政策强调“惠民底盘+扩大需求”。7月政治局会议强调“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。”该表述更偏向优化存量、提升质量。在消费政策方面，会议强调将促消费与兜底惠民结合，以改善民生为前提来激发内需潜能。这与我们之前强调的“促消费与兜底的‘惠民生’相结合”的判断高度一致。 “反内卷”措辞温和，依法依规治理为主。会议提出“依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。”相较于7月初中央财经委会议的表述，删除了“低价”，强调“重点行业”，产能从“有序退出”变成了“治理”，偏向引导式、市场化趋势，与此前我们预计的政策风格保持一致。正如我们此前分析，本轮“反内卷”政策的层级和对市场影响，类似于去年9月底后的消费品“以旧换新”政策，整体由国务院主导，具有一定的阶段性针对实体经济的导向作用，其影响更集中于重点领域，在市场上对相关行业股价的弹性影响大于对行业盈利本身的改善，并且这种影响也明显强于由总量政策回升所带来的变动。四中全会确定10月召开，聚焦十五五规划形成主线。会议明确宣布将于10月召开四中全会，并将其主要议题设为研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。这一安排意味着三季度市场对于政策推出节奏会形成明确预期。三季度市场整体风险偏好有望持续维持在相对偏高水平。我们认为“十五五规划”的核心精神将参考4月总书记主持召开部分省市区市“十五五”时期经济社会发展座谈会时所提出的“必须把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置”，这将强化三季度科技风格主线。二、投资建议我们认为，7月政治局会议展现出较强的政策定力，对“反内卷”的表述温和，市场风格或将由周期驱动转向科技创新驱动，在此背景下，我们继续维持对科技板块（AI、机器人）、恒生科技指数、港股红利板块（公用事业、社会服务）及券商板块的配置建议不变。风险提示：全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。华泰证券：高股息配置价值初步显现 7月高股息板块表现一般，中证红利指数在主要股指中表现偏弱，原因或在于：1）权重板块银行拖累指数表现，7月中上旬以来银行板块持续调整，而其在主要高股息指数中权重较高，拖累了高股息指数的整体表现；2）市场风险偏好持续修复，对立资产受资金青睐。7月市场风险偏好进一步修复，交易性资金成为市场最重要的边际增量资金之一，科技、医药等对立资产创下新高，对资金形成了一定虹吸。市场风险偏好修复或仍是短期制约高股息资产相对收益的重要因素，但部分稳健及潜力型高股息品种当前股息率已具备性价比，配置价值或逐步显现。短期多维度来看高股息资产相对收益或仍有制约因素：1）中报预告结束至8月底期间，市场更关注景气“加速度”。7月中旬至8月底，过往来看市场更关注哪些板块的业绩增长具备持续性且较一季度斜率增大，股息率关注度仍在低位；2）量化视角下，以高股息板块自身趋势、银行间市场成交额、期限利差构建的高股息信号体系当前发出偏空信号；3）交易性资金仍较为活跃，对立资产走强的逻辑仍在。成长相比价值业绩剪刀差走廓这一趋势在今年中报或仍会延续，此外，逆势资金托底、交易资金活跃同样会对市场风险偏好形成支撑，8月海外算力、军工、半导体、AI等对立资产仍有产业催化，对资金形成一定虹吸，高股息板块增量流入或相对有限。但部分稳健及潜力型高股息品种当前股息率已具备性价比，配置价值或将逐步显现，申万二级视角下，白色家电、银行、港口等板块当前股息率较高。险资增配红利红利股的长期目标未变，但短期内需要更审慎的投资方式，警惕资本亏损风险。股息率可能只是红利策略的一个标准，更重要的是DPS本身是否能够在未来几年保持稳定，因为稳定的现金收益是险资热衷投资红利股的最大原因。其次资本亏损风险不可低估，红利股估值不贵是买入的重要先决条件，作为投资红利股的考核仍然是包含股息和资本利得的全口径收益。行业投资机遇：交运、有色、房地产、电力、银行、必选消费、石油化工、机械、建筑建材、传媒。风险提示：分红派息政策不及预期风险、国内政策力度不及预期。兴业证券：坚定多头思维，布局低位成长经历6月下旬以来的持续上涨，本周后半周市场波动放大、指数有所回落，也引发了部分投资者做多情绪的动摇。对此我们认为，不必因为短期行情的休整就改变对本轮大行情趋势的基本判断。当前时点，搞清楚市场“前期为什么涨”、“近期为什么调整”、“支撑本轮行情的核心逻辑是否出现变化”，才是决定我们做出后续判断和投资决策的关键。首先，此前市场为什么涨？本轮市场的上涨并不在于宏观经济预期的上修，背后更重要的是政策托底下，新动能的持续显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力。我们此前提示，本轮市场上涨并不由国内经济预期上修带动，更重要的是在宏观经济和市场的底线思维明确下，AI、军工、创新药等新动能亮点的不断涌现带动市场信心活化，从而对“反内卷”、雅下水电站等有利于经济远景叙事的政策作积极反应，增量资金入市不断形成合力，市场主线由“科技成长产业趋势”扩散至“低估值周期修复”等更广泛的领域，带动市场上涨加速。** 其次，近期市场为什么调整？更多在于连续上涨之后，市场需要一个阶段性休整的窗口，近期国内外政策的落地只是提供了一个契机。其实此前市场对于本轮政策定力较强、美联储7月不降息早已有充分预期，只是近期连续上涨之后，短期畏高情绪放大了政策落地后的市场波动。此外，特朗普新一轮对等关税落地引发全球风险资产下跌，也是拖累国内市场下跌的重要原因。最后，支撑本轮行情的核心逻辑是否出现变化？我们认为，支撑此前市场上涨的三个核心逻辑：政策底线思维、新动能亮点涌现、增量资金入市，均未出现任何变化。因此，支撑本轮行情的核心逻辑依然未被破坏，短期扰动带来的震荡、休整的意义在于，在消化此前的涨幅、让市场的情绪得以平复的同时，更加是一个让市场理顺思路、让中长期主线在震荡中逐渐浮现的过程，有利于行情中长期的发展。并且，后续依然有较多提振市场信心的潜在催化，新一轮行情随时可能启动。无论是8月GPT5发布等产业趋势的催化、中美贸易商谈情况的落地，以及可能的“反内卷”政策的进一步部署、9月美联储的降息，还是9月3日大阅兵、10月“五年规划”会议等支撑国内中长期的宏大叙事，当前市场对于有利于风险偏好的政策和事件反应愈发积极，这些重要事件很可能就是新一轮股市向上的信号。配置上，短期沿着阻力最小的方向，布局低位成长主线，同时择机把握“反内卷”政策导向下的长期机会，并随时做好新一轮向上行情的准备。浙商证券：短线调整中线无碍，先观望、再择机本周受美元大涨、龙头板块港股创新药冲高回落等因素冲击，市场整体以调整为主。展望后市，大盘在冲高回落后已确立短期调整趋势，预计调整将持续2周左右。但同时市场依旧在上升趋势中，上证指数20日均线、下方缺口、上升趋势线都是有效技术支撑；而即便趋势线被击破，上证60日均线依旧是有效的中线支撑，因此大盘总体无忧，“慢”牛行情依旧可期。配置方面，基于“短线调整中线无碍，开仓需要两个条件”的判断，建议坚持当前中线仓位，若满足两个条件（指数在调整期内守住上升趋势线+美元对人民币离岸汇率掉头向下），则可以增加短线仓位。行业配置方面，继续采取“1+1+X”均衡配置（大金融中银行、券商+军工/计算机/传媒/电子/电新等科技成长），但需要注意积极挖掘年线上方低位个股，做好板块内“高低切”操作。
金融界08-04 07:48
A股头条：央行重磅！继续实施好适度宽松的货币政策；低空经济领域新突破；国家疾控局局长到佛山指导基孔肯雅热防控工作
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继续实施好适度宽松的货币政策中国人民银行8月1日召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会。会议认为，金融支持经济持续向好力度加大。实施适度宽松的货币政策，降低存款准备金率，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，促进金融市场利率和社会综合融资成本下行。持续完善货币政策框架，培育政策利率，完善货币政策工具箱，做好政策沟通和预期引导，巩固拓展整治资金空转、金融业“内卷式”竞争成效。评：A股资金面不用担心，量大管饱。 2、财政部、税务总局将于8月8日起对新发行的国债等利息收入恢复征收增值税财政部、税务总局公告，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在2025年8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。评：这对A股是个小小的利好，部分追求稳定收益的资金或将流入银行股。 3、八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》目标到2027年建成不少于200家卓越级智能工厂工业和信息化部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标到2027年，数智技术在产品研发设计、生产制造、经营管理、运维服务等环节广泛应用，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，建成不少于200家卓越级智能工厂，带动机械企业研发设计、生产制造、供应链管理数字化智能化水平稳步提升；培育一批既懂行业又懂数字化的系统解决方案供应商，形成不少于200个优秀场景化解决方案，服务能力显著增强。到2030年，机械工业规上企业基本完成一轮数字化改造，重点企业的产业链供应链上下游实现数据互联、共享协同，骨干企业深度应用人工智能技术，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达60%，建成不少于500家卓越级智能工厂，基本形成系统完备、安全可控的产品及服务供给体系，行业数字化智能化水平大幅提升。 4、国家疾控局局长沈洪兵到佛山指导基孔肯雅热疫情防控工作据佛山发布，8月2日，国家卫生健康委副主任、国家疾控局局长沈洪兵带队来佛山指导基孔肯雅热疫情防控工作。国家疾控局副局长孙阳，市委书记唐屹峰参加活动。沈洪兵一行来到顺德区乐从镇平步社区、沙滘社区，实地了解灭蚊消杀、环境整治、宣传动员等防控工作落实情况，要求从严落实网格化管理措施，进一步加大防控力度，加强环境卫生整治和风险点位消杀，全面铲除病媒生物孳生地，切实阻断病毒传播渠道。 5、低空经济领域，新突破！ 8月3日，据央视新闻报道，我国自主研发的吨级以上电动垂直起降航空器，首次实现远海石油平台物资运输飞行。这一突破，标志着我国在海陆低空物流场景应用中迈出关键一步。评：近期国家发改委多次提及低空经济，并将其明确为下半年重点工作方向之一，是做优增量，提高国内大循环效益的举措之一，建议关注低空产业或将从顶层设计到加速落地。 6、特朗普向全球17家制药巨头下通牒当地时间7月31日，美国总统特朗普表示，他已要求全球主要制药公司在未来60天内设法降低美国药品价格，否则政府将会采取行动。这些制药企业包括阿斯利康、礼来、葛兰素史克、强生、默克、诺华制药、诺和诺德、辉瑞、再生元以及赛诺菲等17家制药巨头。特朗普要求企业落实四项核心措施以降低药价：一，向医疗补助计划患者提供“最惠国价格”；二，保证新药上市时获得“最惠国价格”；三，通过贸易政策施压他国提高药价，并将海外收益回流美国以降低本土药价；四，通过直销模式确保患者获得与第三方保险公司同等的折扣价。特朗普强调，制药公司必须在9月29日之前作出具有约束力的承诺，否则美国政府可以制定法规来降低药价或采取其他措施，例如从海外进口更便宜的药品。他还补充说，将通过这些措施“终止欧洲和其他发达国家搭美国创新便车的现象”。评：最近A股医药股也涨幅不小，注意情绪的传导。市场策略目前，120分钟有顶部结构，其次24、26和28个交易日的对称，还有日线顶部序列。进行适当的风险控制如果防守对了，走调整周期不会是几天就能结束的，包括整个本周。如果防守不对，创新高买回来就是了。题材掘金广州无人驾驶进程加速正编制装备工作指引积极培育零部件企业广州市正编制无人驾驶装备工作指引，将从全市全域层面推动多种类型、多种场景无人驾驶装备的应用。广州市政府7月16日发布的《广州市人民政府关于省政协十三届三次会议第20250721号提案答复的函》，广州正积极推进跨区自动驾驶道路测试，已实现多区联通测试：已开放1340条一般测试道路，单向里程共2601公里，开放10条高快速测试道路，单向里程共263.27公里；2024年，测试车辆自动驾驶里程占比高达93.17%，较2023年上升3.67个百分点。17家企业累计测试总时长超过130万小时、累计测试总里程达2441万公里。该函件还特别提到加强零部件企业培育招引，表示2024年以来，广州新增对接汽车产业链招商和增资扩产项目64个，已签约40个。标的：宇瞳光学（300790）电连技术（300679）百余款首发新品将亮相2025世界机器人大 2025世界机器人大会将于8日至12日在北京经济技术开发区举办，主题为“让机器人更智慧，让具身体更智能”，200余家国内外机器人企业的1500余件展品集中亮相，首发新品超100款，首发新品数量是去年的近2倍。标的：春兰股份（600854）江苏北人（688218）公告精选【重大事项】拓山重工：近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化保利联合：目前经营正常，公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化昂利康：公司目前在研的创新药项目仅有一个国药现代：公司副总裁李显林离任二连板文科股份：公司目前生产经营活动正常内外部经营环境未发生重大变化 *ST惠程：公司被债权人申请预重整乐山电力：顺价调整居民用气销售价格铭普光磁：拟约1.18亿元购买深圳ABB电动交通科技有限公司60%股权启迪环境：公司股东所持部分股份被司法拍卖过户完成金时科技：拟公开挂牌转让全资子公司湖南金时100%股权齐翔腾达：30万吨/年环氧丙烷装置恢复生产佳创视讯：控股股东筹划公司控制权变更事项股票停牌 ST帕瓦：公司共同实际控制人之一、董事张宝被立案侦查领益智造：深交所定于8月8日审核公司重组事项锦浪科技：向不特定对象发行可转换公司债券申请获得深交所审核通过芯导科技：拟购买吉瞬科技100%股权、瞬雷科技17.15%股权，实现对瞬雷科技100%控制得利斯：签署《战略合作协议》在特色产品及冻干宠物食品研发等领域开展深入合作三一重工：截至7月底已累计回购股份7267.92万股支付总金额13.55亿元金开新能：金开伊吾与无问芯穹年初签订合同近期完成一期算力集群整体交付工作【业绩】上汽集团：7月份整车销量为33.75万辆同比增长34.2% 北汽蓝谷：子公司7月销量同比下降6.38% 长安汽车：7月新能源汽车销量8万辆同比增长74.05% 【增减持】长青科技：股东拟合计减持不超5.98%公司股份中旗新材：股东拟合计减持不超3%公司股份理工导航：股东拟减持不超3%公司股份高凌信息：股东拟合计减持不超过2.42%公司股份联影医疗：员工持股平台拟减持不超1.6231%公司股份方大特钢：股东徐惠工拟减持不超1%公司股份晨丰科技：杭州宏沃拟减持不超1%公司股份华仁药业：红塔创新计划减持不超过1%公司股份交易提示【可转债交易提示】【转债赎回】志特转债【最后交易日】志特转债 Z陆转债【转债除息】永02转债铭利转债科顺转债【限售解禁】
金融界08-04 07:47
17万亿！城农商行现券交易额创新高，金融投资占比超四成
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月份债券市场呈现出异常活跃的态势，中小银行在现券交易领域表现尤为突出。银行间同业拆借中心数据显示，城农商行合计现券交易金额再次突破17万亿元大关，达到约17.24万亿元，延续了领先于大行和股份行的强劲势头。这一现象背后反映出多重因素的叠加影响。有效贷款需求不足导致信贷投放缩量，大型银行下沉业务对中小银行形成挤压，跨区域展业受到限制，这些因素共同推动中小银行转向债券投资来扩容资产规模、提升收益水平。两家西部城农商行相关负责人透露，上半年特别是二季度的资产规模增量中，相当大部分依靠债券投资实现。现券交易热度持续升温从年初至今的数据走势来看，城商行和农商行的现券买卖行为呈现高度一致性。城商行前七个月的现券买卖规模分别为64552.77亿元、74994.44亿元、104174.19亿元、89224.96亿元、86214.04亿元、100534.48亿元、109175.2亿元。农商行同期规模则为44457.04亿元、45297.66亿元、66608.66亿元、66788.82亿元、57406.44亿元、62537.76亿元、63199.86亿元。两类机构的现券买卖规模在一季度呈现逐月攀升态势，二季度出现分化调整。从五月开始，现券交易规模实现连续月度增长，七月份创下年初以来的月度新高。将城商行和农商行现券交易总额合并计算，除今年一、二月份低于大行和股份行外，其余月份均超过后两者之和。一家城商行二季度资产规模增量约为500亿元，环比增速达到11%。该行高管表示，在约500亿元的资产增量中，贷款投放和债券等金融资产投资各占一半。另一家农商行业务负责人也证实，今年以来该行金融投资占比明显增长。由于扎根本地、不能跨区展业，加上大行挤压明显，该行从去年下半年开始稳抓债市行情，投资业务增长较快。当前结构性资产荒暂难缓解，城农商行大概率将继续成为债市主力。不少城农商行自营资金偏爱配置同业存单、国债、证金债等品种，部分还配置了超长期国债。值得注意的是，一些农商行受白名单限制，只能投资利率债。金融投资占比显著提升今年一季度，上市银行金融投资资产占总资产比重达到近年新高。有30家银行的金融投资资产占比总资产超过30%。在A股上市银行阵营中，29家银行的金融投资资产占比较去年同期进一步提高，各类型银行均在其列。国有大行包括工商银行、中国银行、农业银行、建设银行、邮储银行等。股份行涵盖招商银行、兴业银行、平安银行、浙商银行、民生银行、浦发银行、中信银行、华夏银行等。城商行则有重庆银行、厦门银行、兰州银行、江苏银行等。重庆银行金融投资资产占比提高幅度最为明显。截至一季度末，该行金融投资余额较去年同期增加1227亿元至3859亿元，占总资产比重由去年同期的33.71%提高7.71个百分点至41.42%。在金融投资资产占比总资产逾30%的30家银行中，尽管包含邮储银行、农业银行、招商银行、光大银行、兴业银行、浙商银行等体量较大的银行，但中小银行仍占据主导地位。齐鲁银行、长沙银行、贵阳银行等多家中小银行的金融投资资产占比总资产甚至超过40%。杭州银行成为唯一一家金融投资资产占比超过信贷资产占比的银行。一季度末，该行金融投资资产占据总资产比重为45.51%，超过信贷资产占据总资产比重的43.03%。拆解上市银行一季度营收结构发现，兑现债券浮盈成为投资收益重要的拉动项。银行买卖债券兑现价差的收益计入投资收益，这一科目在2025年一季度和2024年均出现大幅增长。银行兑现前期老券浮盈，"卖券凑营收"现象由此出现。今年一季度，在A股42家上市银行中，一半银行的投资收益同比增幅高达20%至90%。光大银行、郑州银行、建设银行、邮储银行等10家银行一季度投资收益同比增速甚至超过100%。
金融界08-04 07:38
科技金融对传统金融有何冲击？
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融服务严重依赖实体网点，客户需亲自前往银行或金融机构的营业场所办理各类业务，如开户、存取款、贷款申请等，流程繁琐且耗时。然而，科技金融凭借互联网技术、移动通讯技术等，构建起线上化、数字化的服务模式。客户足不出户，通过手机银行、网上金融平台等，便能轻松完成转账汇款、投资理财、贷款审批等一系列金融操作。这种便捷高效的服务模式，彻底改变了客户对金融服务的传统认知和体验，极大地提升了金融服务的效率与可及性，对传统金融以实体网点为核心的服务模式产生了强烈冲击。支付结算领域是科技金融冲击传统金融的又一关键方面。过去，传统金融的支付方式主要是现金、银行卡支付，不仅存在携带不便、交易安全隐患大等问题，而且结算速度缓慢，尤其是在跨地区、跨境交易时，资金到账可能需要数日甚至更长时间。随着科技金融的发展，第三方支付、移动支付迅速兴起。消费者只需通过手机轻轻一扫，瞬间便能完成支付，实现即时到账。这种快速、便捷、安全的支付结算方式，不仅广泛应用于日常生活的各类消费场景，也在企业间的交易结算中得到越来越多的运用，严重动摇了传统支付结算方式的主导地位。风险评估与管理方面，科技金融同样展现出独特优势。传统金融在风险评估时，主要依靠人工收集客户资料，借助历史数据和经验模型进行分析判断，信息获取渠道有限，评估过程相对滞后，难以全面、准确地捕捉潜在风险。科技金融运用大数据、人工智能等先进技术，能够实时收集、整合来自各个渠道的海量客户信息，包括消费记录、社交行为、信用评级等多维度数据。然后通过强大的算法模型，快速且精准地评估客户风险，及时发现潜在风险点并采取应对措施。这种更加科学、高效的风险评估与管理方式，让传统金融的风险管理模式面临前所未有的挑战。产品创新范畴，科技金融活跃异常。传统金融产品往往具有相对固定的条款、期限和收益结构，难以满足多样化的市场需求。科技金融依托先进技术，能够快速响应市场变化，推出诸如智能投顾产品、基于区块链的数字货币等各种创新性金融产品。这些产品形式多样、功能新颖，满足了不同客户群体的个性化需求，进一步加剧了金融市场产品创新的竞争，传统金融的产品创新步伐在这一冲击下显得相对滞后。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为知名的金融信息服务平台，始终致力于为用户提供全面、准确、及时的金融资讯和专业的金融知识。凭借多年在财经领域的深耕积累，整合各类金融资源，打造一个为投资者、金融从业者以及关心金融市场人士服务的综合性平台。通过汇聚丰富的金融数据、专业解读分析，帮助用户更好地了解金融市场动态，提升金融认知水平。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界08-04 06:58
期货交易的基本流程是什么样？
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着相应的风险。入金的方式多样，常见的有银行转账、网上支付等，资金存入后，投资者就可以随时利用这些资金进行期货交易。接下来是交易环节，这是期货交易流程的核心部分。投资者登录期货交易软件，进入交易界面。在交易界面中，投资者可以看到各种期货品种的实时行情，包括合约的价格、成交量、持仓量等信息。依据这些行情信息以及自身的分析判断，投资者下达交易指令。交易指令的类型有多种，如市价指令、限价指令等。市价指令是以当前市场价格立即成交，而限价指令则是投资者指定一个特定的价格，当市场价格达到该指定价格时才会成交。投资者下达指令后，经纪公司会将指令传达至期货交易所的交易系统，交易系统根据价格优先、时间优先的原则对买卖指令进行撮合成交，一旦成交，交易即生效。在持有合约的过程中，便是结算环节。期货市场实行每日无负债结算制度。在每个交易日结束后，期货交易所会根据当日的结算价对投资者的持仓合约进行结算。结算价是交易所根据一定规则确定的，一般是某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。如果投资者的账户盈利，盈利部分会增加其保证金账户余额；反之，如果亏损，亏损部分会从保证金账户中扣除。当投资者保证金账户中的余额低于一定标准（维持保证金水平）时，经纪公司就会通知投资者追加保证金，以确保投资者有足够的资金继续持有合约。最后是平仓或交割环节。平仓是投资者在期货合约到期前，通过反向交易对冲掉自己手中的合约头寸，从而结束交易。例如投资者之前买入了某一期货合约，要平仓的话，就卖出相同数量、相同合约月份的合约。平仓后，投资者的持仓变为零，其账户资金也会根据平仓时的盈亏情况相应变动。而交割则是针对到期合约而言，在合约到期时，如果投资者仍持有合约头寸，就需要进行实物交割或现金交割，实物交割适用于一些商品期货，买卖双方按照合约规定交付或接收实物商品；现金交割则多适用于金融期货，根据合约到期时的结算价格进行现金结算。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为专业的金融信息服务平台，始终致力于为广大用户提供全面、准确、及时的金融资讯与金融知识科普。平台汇聚了大量金融领域专业内容，涵盖证券、基金、期货等多个金融细分市场，通过简洁明了、通俗易懂的解读方式，帮助用户更好地理解复杂的金融市场概念和交易规则。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界08-04 06:57
汽车金融主要有哪些常见模式？
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首先是银行信贷模式。这是较为传统且普遍的一种汽车金融模式。银行在该模式中处于核心地位，依据借款人的信用状况、收入水平等，评估其还款能力，进而提供相应额度的贷款。银行的资金来源广泛，涵盖储户存款等多种渠道，这使其具备雄厚的资金实力开展汽车信贷业务。对借款人而言，利息计算方法较为明确，通常采用固定利率或浮动利率。固定利率在贷款期限内保持不变，借款人可精准规划还款预算；浮动利率则依市场利率变动而调整，适合对市场利率波动有一定判断能力，且期望在利率下行时节省利息支出的借款人。不过，银行出于风险控制考量，对借款人的资质审核往往较为严格，手续也相对繁杂，需借款人提交诸多资料，并经历一定审批流程。融资租赁模式也是汽车金融中的重要方式。在这种模式下，租赁公司按消费者需求选购车辆，之后将车辆出租给消费者使用。消费者在租赁期限内，以支付租金的形式获得车辆使用权。租赁期满后，消费者通常有权选择多种处置方式，如留购车辆，即以约定价格购买车辆从而获得所有权；续租，即继续租赁该车辆；或者将车辆退还租赁公司。对于车辆所有权，在租赁期间归租赁公司所有，消费者仅拥有使用权，这一特性能有效降低消费者购车门槛。比如一些资金有限的个人或小型企业，通过融资租赁可提前使用车辆开展业务，待企业发展或个人资金充裕时再决定是否购买车辆，且租赁公司通过精细化的风险管理，能较好地控制车辆所有权带来的风险。汽车金融公司模式有着独特的优势。汽车金融公司一般由汽车制造商发起设立，旨在为母公司品牌汽车的销售提供金融支持。相比银行，汽车金融公司因更贴近汽车行业，对汽车市场和消费者需求有更深入了解。其具有专业性与便捷性，针对本品牌汽车的购买者提供专门定制的金融服务方案，贷款产品设计更契合汽车销售实际情况，同时，在审批流程上相对银行更为简便快捷。例如在一些促销活动期间，可能推出更为优惠的金融方案，以此刺激消费者购买汽车，促进母公司汽车产品的销售。不过，汽车金融公司的资金来源相对银行较窄，多依赖于母公司资金、银行借款等渠道，这在一定程度上可能影响其业务规模的扩张速度。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界是专业的金融信息服务平台，长期致力于为广大用户提供全面、及时且准确的财经资讯。凭借专业团队和先进技术，深度剖析金融领域的各类现象与问题，助力用户更好地理解复杂的金融世界。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界08-04 02:07

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