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A股收评：三大指数齐涨，超百股涨停！水利水电板块爆发

8%；数字货币板块走低，宇信科技领跌；银行、智谱AI、光刻机等板块跌幅居前。具体来看：雅下水电概念掀涨停潮，基康技术、五新隧装、苏博特、中国电建、西藏天路、保利联合、高争民爆等逾多股涨停。消息面上，7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。该工程位于西藏自治区林芝市，将建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。有消息显示，这一“超级水电工程”的投资金额之巨、施工难度之高、耗时之久、影响之广，都将创下历史纪录。分析人士表示，雅鲁藏布江下游水电工程将显著拉动西藏及周边区域经济发展。稀土永磁板块继续强势，盛和资源、华宏科技涨停，东方锆业、中航泰达涨超7%，焦作万方、北方稀土等跟涨。消息面上，外媒近来紧盯中国稀土出口管制。路透社7月20日报道注意到，中国6月对美国的稀土磁体出口量激增至5月的七倍以上。这标志着在中美达成贸易协议后，电动汽车和风力涡轮机所需关键矿产供应强劲恢复。猪肉股震荡走高，邦基科技涨停，神农集团涨超9%，巨星农牧涨超5%，东瑞股份、温氏股份、新五丰等跟涨。煤炭股表现活跃，平煤股份、潞安环能涨超5%，淮北矿业、陕西黑猫、山西焦煤、安泰集团涨超3%。银行股普跌，厦门银行跌超3%，西安银行、兴业银行、上海银行、齐鲁银行、苏州银行、浙商银行等跟跌。消息面上，有媒体称，4月底，42家A股上市银行集体“交卷”了2025年一季度业绩报告。从报告中可以发现，2025年一季度，银行净息差下行趋势暂未扭转，给不少银行未来的经营带来一定的考验和挑战。在42家上市银行中，有26家营业收入实现正增长，30家净利润保持增长。还有10家银行出现营收、净利润双双下滑，经营状况显示出一定的承压态势。同时，经过此前的持续创新高，现在的银行股已经不那么“便宜”了。跨境支付概念走低，四方精创跌超7%，宇信科技、中油资本跌超4%，新国都、长亮科技跌超3%，青岛金王、焦点科技等跟跌。华泰证券表示，近期A股偏强运行，且哑铃型风格向大盘成长切换的迹象初现。第一，多数“反内卷”行业估值筹码双低，涨价驱动补涨，有助于维持市场热度。中期，“反内卷”夯实ROE筑底回升预期，有利于投资者看长做短。第二，中报预告验证重点行业景气线索，支持风格短期切换，持续性待观察。第三，6月金融数据偏强，改善全A中期盈利预期。展望看，高位拉锯，局部活跃或是基准情形，建议保持仓位，内部适度切换，关注航空装备、风电、存储等有补涨空间的景气成长以及有中期逻辑的“反内卷”品种，如部分化工品、电池。战略上，继续超配大金融、创新药、军工。

格隆汇07-21 15:28

上证50指数上涨0.28%，前十大权重包含贵州茅台等

71%）、中国平安（7.29%）、招商银行（6.62%）、兴业银行（4.82%）、长江电力（4.28%）、紫金矿业（3.8%）、中信证券（3.28%）、工商银行（3.23%）、恒瑞医药（3.11%）、国泰海通（2.63%）。从上证50指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证50指数持仓样本的行业来看，金融占比36.78%、主要消费占比13.86%、工业占比10.89%、信息技术占比9.23%、原材料占比6.51%、医药卫生占比5.56%、公用事业占比5.18%、能源占比4.55%、通信服务占比3.61%、可选消费占比3.14%、房地产占比0.68%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%，定期调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。对新发行证券的发行总市值（总市值=发行价×总股本）和沪市证券自该新发行证券上市公告日起过去一年的日均总市值进行比较，对于符合样本空间条件、且发行总市值排名在沪市市场前10位的新发行证券，启用快速进入指数规则，即在其上市第十个交易日结束后将其纳入指数，同时剔除原样本中过去一年日均总市值、成交金额综合排名最末的证券，科创板上市证券不适用该规则。

金融界07-21 15:27

中证A100指数上涨0.85%，前十大权重包含贵州茅台等

.72%）、中国平安（4.9%）、招商银行（4.45%）、兴业银行（3.24%）、长江电力（2.88%）、美的集团（2.86%）、紫金矿业（2.56%）、比亚迪（2.38%）、中信证券（2.21%）。从中证A100指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比65.45%、深圳证券交易所占比34.55%。从中证A100指数持仓样本的行业来看，工业占比21.38%、金融占比16.98%、信息技术占比14.87%、原材料占比9.74%、可选消费占比8.22%、主要消费占比8.21%、医药卫生占比7.98%、通信服务占比5.60%、公用事业占比3.49%、能源占比2.47%、房地产占比1.07%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相1具体做法：每步选样时，计算指数样本一级行业自由流通市值占比，确定相较样本空间市值占比最低的行业，选取该行业自由流通市值最大证券作为指数样本，重复该步骤直至样本数量达到100只。同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，选样方法（4）中的入选顺序在前80名的新样本优先进入，在前120名的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通或深股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界07-21 15:27

朱少醒、张坤最新持仓来了！

东宏大、蓝晓科技新进持仓前十；减持宁波银行、春风动力、美的集团、宁德时代、滨江集团；立讯精密、比亚迪、国瓷材料退出持仓前十；对贵州茅台、瑞丰新材的持仓数量保持不变。朱少醒管理的富国天惠二季度末前十大重仓股为：贵州茅台、宁波银行、春风动力、美的集团、瑞丰新材、宁德时代、杰瑞股份、滨江集团、广东宏大和蓝晓科技。在二季报中，朱少醒表示： 1.四月初关税战迅速升级，市场大幅下跌规避风险。超高的关税税率必将会使贸易冻结，经过极限施压后终将通过谈判达成折中的方案，市场从极度恐慌中逐步收复跌幅。贸易冲突没有妥善解决之前大概率会对下半年的出口造成影响。 2.二季度的货币和财政政策积极发力以期对冲。二季度创新药板块、新消费板块有较好表现。市场企稳后，成长性溢价更多为市场重视。 3.当前的A股市场整体估值依然处于长周期中有吸引力的位置，当下权益资产处在很好的风险收益区间。放在更长的时间维度，我们相信当下所面临的重重困境终将找到出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平的是合适的。 4.未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。 5.个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理优秀的企业。我们认为此类企业有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。 2 张坤重仓股新进京东健康大手笔加仓顺丰控股公募一哥张坤最新动向曝光。截至2025年二季度末，张坤旗下管理4只基金易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选，总管理规模为550.47亿元。从具体持仓变动来看，今年二季度，京东健康新进持仓前十；大手笔加仓顺丰控股；加仓阿里巴巴-W、五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒、百胜中国；对中国海洋石油持仓不变；减持腾讯控股；洋河股份、美团退出持仓前十。张坤二季度末前十大重仓股为：腾讯控股、阿里巴巴-W、五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒、中国海洋石油、京东健康、顺丰控股、百胜中国。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）在二季报中，张坤表示： 1.本基金在二季度股票仓位基本稳定，并调整了消费和科技等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。 2.我们认为，地产价格的持续下行和物价指数为负是投资者对国内需求信心不足的核心原因。且GDP平减指数近两年持续为负，投资者将目前的状况线性外推为中期甚至长期不变，因此长期国债的利率维持在与经济发展潜力不匹配的很低水平，权益投资者偏好类国债的或外需为主的资产。 3.我们并不认同对国内需求和经济的悲观预期，我国的人均GDP仍然是发展中国家水平，离中等发达国家尚有差距，人均收入和生活水平相比发达国家仍有较大的提升空间。只要充分发挥市场经济的力量和个体的主观能动性，叠加科技进步，有望带来经济的持续增长，继续向十九届五中全会提出的“2035年人均GDP达到中等发达国家水平”的目标迈近，经济发展的成果也终将反映到老百姓生活水平的持续提升，进而反映到优质上市公司的经营业绩上。 4.我们理解，由于投资久期的不同，投资者在同一个公司上做出相反的判断十分正常。从长期投资者的维度，首先我们认为悲观预期会在某个时刻被打破，一个标志是长期国债收益率不再维持在与经济发展前景不匹配的低水平，虽然我们难以判断具体的时点，但是投资上判断什么发生比判断什么时候发生要重要得多。 5.此外，我们将不断审视组合中公司的竞争力在经济下行期是否得以巩固甚至增强，在未来经济好转时能否获得更强的竞争地位。总体来看，我们认为持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说是很有吸引力的。 3 有红利主题基金大幅减仓银行股转向增持这些红利资产随着银行板块的持续飙升，有红利主题基金二季度前10大重仓股已经没有银行股了。中欧红利精选此前重仓金融股，一季度末，中欧红利精选前十大重仓股为：华夏银行、申能股份、江阴银行、沪农商行、广州发展、厦门银行、宇通客车、永新股份、农业银行、贵阳银行。该基金经理在一季报中表示，重点关注尤其是发达地区的城商行，发达地区的城商行在绝对股息以及未来股息延续性上有显著的优势，特别是对于其他偏周期属性的红利个股。到了二季度，原先重仓的银行股已经退出前10大重仓股行列，重仓股变成了美的集团、京能电力等公司，所涉及的行业已经从金融转向制造业和公共事业。具体来看，截至二季度末，该基金前十大重仓股为：郑煤机、中谷物流、天地科技、首创环保、欧普照明、上峰水泥、华特达因、鄂尔多斯、美的集团、京能电力。对于前10大重仓出现大调仓，大幅减少银行转向制造业等领域，基金经理在二季报中表示： “一方面是传统红利，特别是银行股价涨幅过大，股息率吸引力在下降，替换了不少涨幅过大的股票；另外一方面，年报分红的公布，很多市场化红利的股票分红可观，股息率持续上升，从股价表现上看，这部分股票在银行股大涨的背景下，也没落后，产品相对基准还是有超额的。红利策略依然是底座型的策略，中国的红利投资才开始，但寻找的难度比之前大了不少，当然超额空间也更大了，团队会持续迭代，增强分红预测能力，希望超额来源是持仓分红率更高。作为单独策略来说，红利策略在海外被称为“安全垫策略”或者carry策略，安全垫的基础来源于股息回报，因此也被认为是市场下限最高的策略，年化收益很容易测算出来，因此不管是红利表现好还是不好，大家应该更加客观，涨得太多是不合理的——因为红利上限不高，跌了比较多也不合理——因为下限很高。在红利做决策也是相对容易的，上下沿比较确定，跌多了买起来没压力，涨多了卖起来也没太多压力。”

格隆汇07-21 15:18

收评：沪指、创业板创年内新高，深成指站上11000点，全市场超百股涨停、成交额突破1.7万亿

钢铁、特高压等板块涨幅居前，跨境支付、银行、智谱AI、光刻机等板块跌幅居前。热门板块雅下水电概念爆发雅下水电概念集体走强，中国电建、西藏天路、保利联合、高争民爆、华新水泥等十余股涨停。点评：雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。据券商中国报道，分析人士认为，1.2万亿元的投资对于经济的拉动作用显著。从二级市场的角度来看，由于近期市场在题材上有所缺乏，雅江一事引爆媒介，流量巨大，不但带来了题材，也带来了信心。钢铁板块走强钢铁板块走高，西宁特钢、八一钢铁、重庆钢铁、柳钢股份涨停，酒钢宏兴、盛德鑫泰跟涨。点评：民生证券指出，在稳增长、“反内卷”等政策的推动下，尾部产能面临竞争压力，粗钢供给有望进一步优化，叠加远期铁矿新增产能的逐步释放，钢企盈利能力有望修复。机器人概念活跃机器人概念反复活跃，上纬新材斩获9连板，刷新A股“20cm”连板纪录，区间累计涨逾416%，景兴纸业、金发科技、卧龙电驱等多股涨停。点评：消息面上，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。此外，机器人还有更多消息催化，优必选中标超9千万元机器人订单刷新纪录。东方证券认为，人形机器人产业已明确上升为国家战略高度，我们认为国产厂商在全球竞争中已构建起多维比较优势，有望重塑全球产业格局。机构观点中信建投：新赛道或是突破关键点位核心动力中信建投表示，当前A股市场结构性分化加深，宏观结构分化加之海外边际压力仍存或将支撑分化结构持续，因此预期“高切低”难以破局，新赛道仍为胜负手。此外，中报预告亦呈现结构分化态势，新赛道多预喜与传统赛道疲软形成对比。行情方面，结构性行情延续，指数震荡上行中枢抬升，杠杆资金加速流入A股，资金聚焦高成长板块，新赛道成为指数突破关键点位的核心动力，无需过度担忧指数波动，聚焦主线逻辑即可。如有外部因素导致短期调整，则是较好的布局机会。中信证券：出海依旧是强劲的业绩超预期线索之一中银证券指出，A股继港股后也逐步转为增量市场，最重要的是不断寻找新的存在预期差且未来能够形成资金共识的板块，中报季后的出海可能是新的方向。从中报预告来看，出海依旧是强劲的业绩超预期线索之一；从过去几年的经验来看，出海对企业ROE和利润率的抬升作用明显，出海本身也是积极“反内卷”并提高利润率的一种形式；从未来的趋势来看，一旦讲通全球收入敞口逻辑，会带来股票端配置的稳定性和估值溢价，这是新兴市场跨入成熟市场的必经之路。今年出海作为业绩最好的线索之一，却因为贸易战导致行情剧烈波动且一直呈现零散的自下而上驱动状态，随着8月后贸易战预期逐步稳定、中报季结束，出海可能会再次形成板块性行情。东方证券：红利支撑市场的逻辑将持续演绎东方证券表示，近期领涨泛科技板块以及一些高位趋势股都出现分化回调，显示市场在无增量资金背景下继续呈现此消彼长态势。综合来看，市场受长期资金入市影响，银行、保险等红利相关领域是主要支撑，泛科技和其他题材股作为补充，预期该逻辑将持续演绎；从操作角度来看，除了大金融等权重股外，泛科技板块尤其是新产业新技术即将商业化催生的题材股投资机会同样值得把握。

金融界07-21 15:17

日元小幅走高交易员消化石破茂参议院选举失利影响

更大挫折，甚至预期石破茂将辞职，”青空银行首席市场策略师Akira Moroga表示。“这些头寸的平仓，加上政治风险事件尘埃落定带来的压力释放，共同推动了日元最初的反弹。” Moroga预计日元本周将在145-150区间内波动。据NHK报道，执政的自民党及其长期合作伙伴公明党在参议院失去了多数席位。这是1955年以来，这个日本历史悠久的政党将首次在参众两院均无多数席位的情况下执政。澳大利亚国民银行外汇策略师Rodrigo Catril表示，日本正进入政治不确定时期，首相石破茂试图在得到反对派一定支持的情况下执政，“不确定性通常对日元有利，至少在初期是如此”。“总体而言，选举结果对日本资产不是好消息，我们预计日元强势将减弱。” 大选前数周，交易员就一直心神不宁，担心执政联盟表现不佳将为政府增加支出和减税打开大门。这导致日元承压、日本国债收益率飙升至多年高点。自美国总统特朗普4月首次宣布加征关税以来，日元的波动性就加剧。而贸易方面的不确定性并未随着大选消散，日本仍面临8月1日的关税大限，与美国的贸易谈判进展甚微。 “这一波新的波动在最糟糕的时机加大日元的压力，东京正努力赶在8月1日最后期限前与美国达成贸易协议，” Vantage Markets分析师Hebe Chen指出。“对日本股市而言，情况更为复杂。日元走弱可能为出口商类股提供短期支撑，但政治噪音加剧可能会削弱投资者的信心。” 日经225指数期货九月合约下跌不到0.1%。

金融界07-21 15:07

中国第一大车企正站在摇摇欲坠的边缘？今年的目标遥不可及？

标，市场的共识预期持续被下调。德意志银行本月早些时候表示，今年预计比亚迪的批发销量（即向经销商的交付量）为500万辆，其中400万辆来自国内，100万辆来自海外。而摩根士丹利上月则将预测下调至530万辆，理由是新车型数量较少。彭博行业研究的分析师Joanne Chen表示，如果比亚迪想保持既定轨道，就必须在下半年牺牲部分利润、维持高额折扣。她说：“监管压力将抑制直接降价，但竞争不会消失，零售促销仍然需要维持销售势头。新车型推出和技术升级也至关重要。” Edmond de Rothschild资产管理的基金经理Bing Yuan表示，市场普遍对比亚迪销量500万辆“更现实”，“我的感觉是，这已经是市场共识。” 剔除海外和商用车销售后，比亚迪在中国的核心乘用车交付量正在萎缩。6月，比亚迪在华交付同比下降8%，而同期浙江吉利、蔚来、小米等品牌吸引了更多消费者。汇丰数据显示，今年上半年吉利是市场份额最大赢家，而比亚迪是最大输家之一。比亚迪海外销售表现更好，有望实现80万辆的预期目标，目前已完成近60%。虽然高利润率的海外销售有助于抵消国内的激烈折扣，但一些海外市场也带来新困难。比亚迪在沙特阿拉伯雄心勃勃，计划在特斯拉进入后将市场份额扩大三倍，但该国电动车只占汽车总销量约1%，高成本、充电基础设施匮乏和极端气候都在阻碍电动车普及。而潜力巨大的印度市场则一再阻碍比亚迪扩张。尽管欧洲市场从低基数快速增长，但仍面临可观的关税压力以及传统车企的激烈竞争，这些车企拥有消费者信任和更完善的售后网络。在国内，比亚迪也面临更严厉的监管审视，因为它仍是价格战的主导者。今年5月底，比亚迪最多降价达34%，引发行业内新一轮价格战。之后，《人民日报》发出隐晦警告，抨击这种“内卷竞争”。至于北京是否真的能阻止一家民企继续打折，仍有争论。彼得森国际经济研究所的Tianlei Huang表示，当局可能会通过价格审查或成本调查来设立事实上的价格底线，或者协调主要电动车企减产，但这些措施并不容易落实。无论如何，比亚迪必须谨慎行事。随着公司将在下个月发布上半年财报并于未来几周公布7月销量，分析师们已经摩拳擦掌，准备看看今年的目标是否更加遥不可及。

风起07-21 14:54

会员

金融科技ETF(516860)连续6天获资金净流入，最新规模创新高，AI智能体技术持续演进，或将为金融科技应用带来新增长点

销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 14:48

以太坊一个月狂飙80%，强势突破3,800美元

Palantir（PLTR）、中国工商银行、美国银行（BAC）等全球知名企业。【全球市值排名29-41的资产，来源：8marketcap】近期，机构投资者持续不断涌入加密市场，大举购买以太坊。 Milk Road联合创始人Kyle Reidhead7曾发文称，10家以太坊资金公司过去30天累计购买超55万枚ETH，而且购买速度正在加快。根据Strategic ETH Reserve数据显示，截止发稿，已有50价机构的以太坊储备超过100枚ETH，它们总共持有约180万枚ETH。其中，Bitmine Immersion Tech过去30天增持超80%，目前以太坊持仓价值超30万枚，成为以太坊最大持仓机构；SharpLink Gaming（SBET）增持近60%，持有超28万枚ETH，仅次于Bitmine Immersion Tech。【ETH持仓数量前十的机构，来源：strategic eth reserve】美国三大加密货币法案推进，吸引资金持续流入加密市场。根据CoinMarketCap数据显示，过去一个月，加密货币净流入近1兆美元，总市值从3兆美元增长至4兆美元。此外，比特币市占率逼近65%之后持续下跌至60%附近，而以太坊从9%逐渐回升至11%。【BTC、ETH、山寨币市值占比，来源：CoinMarketCap】 7月30日，迎来以太坊10周年纪念日，届时将在中国深圳、香港等地举办全球性社区活动，此举有助有凝聚以太坊社区信心，有可能推动ETH价格继续走高，有望突破4000美元关口。实际上，以太坊计划推出的纪念活动——The Torch NFT，今日已经提振NFT板块，Moonbirds、CryptoPunk等NFT系列地板价与交易量出现显著增长，NFT交易所Blur的价格飙升15%。原文链接

TradingKey07-21 14:28

30年国债ETF博时(511130)近5个交易日净流入7.57亿元，机构：三季度或是债市破局较好契机

有连云07-21 14:28

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