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DeepSeek模型如何影响AI产业链？利好哪些ETF？

及进步飞跃的深度求索DeepSeek和阿里巴巴Qwen模型等。据知名AI测评网站Chatbot Arena，截止2025年2月底，目前领先的综合类AI大模型有xAI的Grok 3、谷歌的Gemini 2.0、ChatGPT-4o、DeepSeek R1、阿里巴巴的Qwen 2.5、腾讯的Hunyuan Turbo S等。【AI大模型测评榜单，来源：Chatbot Arena】 Deep模型诞生前，资本支出的规模往往代表着发展AI的决心和实力。2024年，微软、谷歌、亚马逊和Meta的总资本支出达到2300亿美元，这四家公司预计2025年资本支出将达到3200亿美元，年增速40%。尽管关于AI货币化能力和DeepSeek模型带来高额资本支出是否有必要的担忧依然存在，但这些科技巨头仍相信，未来AI需求强劲，将继续投资数据中心等基础设施。 DeepSeek模型特点 2025年1月20日，深度求索公司发布了开源推理大模型DeepSeek R1，其在数学、推理、编程等多个任务测试上取得于ChatGPT相当的表现，但将API调用成本降低了超90%。 DeepSeek模型降低算力成本的核心技术是Transformer架构（一种基于自注意力机制的神经网络架构）和MoE架构（Mixture of Experts，混合专家模型）。 Transformer架构令模型并行处理输入序列的每个元素，提升计算效率； MoE架构将模型拆分为多个专家子模型，各自负责不同的任务，提升模型泛化能力。据DeepSeek模型的回答，DeepSeek通过动态训练优化、轻量化架构设计和高效领域适配的三大创新，平衡了模型性能和落地成本，尤其适用于需要快速响应、多场景适配和高资源效率的实际应用（比如搜索引擎、智能客服、垂直领域AI助手等）。动态数据调度和课程学习引入基于强化学习的动态数据选择策略，动态调整训练数据的难度和分布，而非以来固定顺序或随机采样，这样减少冗杂数据的干扰、显著提升训练效率。轻量化混合注意力架构在Transformer基础上改进注意力机制，结合稀疏注意力（Sparse Attention）与局部-全局混合结构，减少长序列计算开销。领域自适应和高效微调技术采用模块化适配器（Adapter）和参数高效微调（PEFT）框架，避免全参数微调的高成本，单任务适配所需算力降低90%以上。【来源：DeepSeek，TradingKey整理】从成本角度看，DeepSeek R1模型的开发成本约为600万美元，OpenAI的GPU投入成本每年高达数十亿美元。据统计，OpenAI GPT-4、谷歌Gemini、Meta Llama-3和DeepSeek V3模型的单次训练成本分别为1至2亿美元、2亿美元、3000万至5000万美元、1000万至5000万美元。 DeepSeek团队披露，在其统计的24小时内，DeepSeek V3和R1推理服务所需的总成本为87072美元/天，若所有tokens按照R1的定价，理论上日赚562027美元，成本利润率为545%。 DeepSeek的AI产业链从泛化的基本框架来看，DeepSeek产业链包括基础层、技术层、应用层和生态合作。基础层（算力与数据） - 云服务：亚马逊（AWS）、微软（Azure）、谷歌（Cloud）；阿里、腾讯、华为等 - 芯片厂商：英伟达（GPU）、AMD、英特尔（CPU）；华为（升腾）、寒武纪（思元）等 - 服务器厂商：浪潮信息等 - 数据资源：Wikipedia（公共数据集）、Reddit（开源语料）；知乎、微博、海天瑞声（数据标注）等技术层（算法与工具链） - 算法开发：Hugging Face、Github、Meta、OpenAI等 - 模型训练：英伟达、Deepmind；华为（MindSpore）、阿里（PAI）等应用层（行业解决方案） - 金融：摩根士丹利；蚂蚁集团、平安科技等 - 医疗：IBM、Tempus AI；医渡云等 - 教育：Coursera；好未来、作业帮等 - 泛娱乐：字节跳动、网易等生态合作与商业化 - 开发者生态：OpenAI、Anthropic等（竞合关系，API服务互补） - 硬件合作：Dell、HPE等 - 终端设备：苹果；小米、OPPO等【来源：TradingKey整理】从市场角度看，DeepSeek产业链中的芯片厂商和应用端公司最受关注。DeepSeek模型冲击下，1月27日英伟达暴跌17%，市值蒸发创美股史上最大规模，而阿里巴巴和苹果等公司随后持续上涨。摩根士丹利统计，英伟达将继续主导全球AI半导体芯片消费，份额将从2024年的51%升至2025年的77%，届时将消耗53.5万片300mm芯片。业内共识是，应用和平台层将受惠于模型竞争和更低的算力成本。 AI医疗和AI广告领域在DeepSeek发布不久后成为热门炒作板块：Tempus AI（TEM.US）半月涨超30%，Hims & Hers Health（HIMS.US）股价半个月内翻倍、Applovin（APP.US）几日涨超30%。【来源：TradingKey整理】据调研机构IOT Analytics，在考虑了DeepSeek模型对AI价值链的短期和潜在长期影响，赢家可能是最终用户、GenAI APP、边缘计算商、数据商等，而输家可能是AI芯片厂商、大模型厂商等。明显赢家终端消费更低成本、轻量级、开放式模型的使用使得AI更普及智爱APP 低成本算力思路，更低的API调用成本可能赢家边缘计算&数据商模型本地化部署需求增加，数据管理的需求增加可能输家芯片厂商更低阶芯片、更低的成本可能意味着高端芯片需求降低，但也可能推动应用需求增加，并带动整体芯片需求数据中心相关模型开发效率的提高降低数据中心建设的需求，影响电力、冷却方案等公司明显输家大模型开发商护城河被打破，尤其闭源模型开发者；低收费或免费模型冲击高收费模型【来源：IOT Analytics】【DeepSeek模型的产业链赢家和输家，来源：IOT Analytics】 DeepSeek对算力影响如何研究指出，面对高性能算力资源挑战，「扩容」和「提效」是两大思路。扩容：最直接的体现就是增加数据中心数量或扩大规模、增加芯片等算力供给。这种思路以OpenAI、谷歌、微软等公司为代表。提效：优化算力生态，产业集聚；进行知识蒸馏、高效架构等算法创新，优化数据治理等。 DeepSeek模型采取这一方向。 DeepSeek模型诞生不久后，英伟达等芯片厂商的股价暴跌反映了市场对芯片需求前景转为黯淡的预期，微软等巨头股价暴跌反映了对巨额资本支出合理性的怀疑。但此后，越来越多分析师和机构开始思考，DeepSeek模型对芯片和数据中心需求的影响是喜是忧？摩根士丹利指出，中国DeepSeek模型和美国「星际之门」将一起推动全球AI芯片产业链需求的新高潮：DeepSeek模型使得中国市场对AI技术的需求迅速增长，AI供应链迎新机遇；星际之门计划将刺激高性能计算（HPC）等AI硬件需求。英伟达CEO黄仁勋表示，DeepSeek的出现点燃了全球科技行业的热情，该推理模型将来可以消耗更多算力。美银预计，2025年云计算公司仍会大幅增加资本支出，这反映了强劲的AI需求和现有产能的限制；预计超大规模数据中心运营商资本支出在2025年年增34%，至2570亿美元。 DeepSeek潮下推荐ETF DeepSeek模型对资本市场和行业认识的影响主要有两点: 中美科技实力：中国AI实力被重视，大行看好中国资产重估，可以关注恒生科技相关ETF等。软硬件协同：算力成本的锐减使得AI竞争焦点从训练转向推理，未来AI产业软硬件协同将进一步增强。除了芯片、服务器、数据中心外，可以关注应用终端相关ETF。 1、iShares Semiconductor ETF（SOXX）：抄底AI硬件 iShares半导体ETF（SOXX）于2001年成立，博通、英伟达、高通、AMD和德州仪器是前五大重仓股。 2023年至2025年2月底，SOXX上涨70%，2025年内下跌8%。【SOXX价格走势，来源：TradingView】 DeepSeek的推出令SOXX承压，但成分公司的前景依然健康。英伟达2025财年营收年增114%，利润年增145%，预计2026财年Q1毛利率超70%。高通CEO表示，DeepSeek模型利多高通，因其芯片可在本地高效运行模型，而非在云。 2、Invesco QQQ Trust（QQQ）：积极看多科技行业 QQQ ETF，全名Invesco QQQ Trust （QQQ），是Invesco公司推出的追踪纳斯达克100指数表现的基金。 2023年至2025年2月底，QQQ上涨85%，2025年内跌3%。【QQQ ETF价格走势，来源：TradingView】前五大重仓股为苹果、英伟达、微软、亚马逊和博通，同时投资了特斯拉、AMD、英特尔、Marvell、Costco等公司股票。QQQ ETF持仓不仅包含AI软件和硬件公司，也覆盖了消费和医疗领域。评级机构惠誉指出，若DeepSeek推动AI采用者转向更永续的支出模式，QQQ ETF内的一些公司将受益：芯片市场分散化将推动AMD和英特尔的前景，业务多元化的博通和Marvell也不像其他竞争对手那样容易受到AI头条影响而大幅回调。 3、景顺标普500等权重ETF (RSP)：分散化投资 Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)，即景顺标普500等权重ETF，对标普500指数的500家成分股公司持有相同权重（0.2%左右），而非按照市值加权。这只ETF在2023年至2025年2月底期间上涨29%，2025年内涨1%。【景顺标普500等权重ETF价格走势，来源：TradingView】该ETF覆盖了多个行业板块，比如工业占比15.45%、金融14.94%、资讯科技13.72%、健康护理12.63%、非必需消费品9.83%等。若继续看好美股大盘，景顺标普500等权重ETF不失为一个不错的选择：分散风险、中小型股机会、再平衡效应。但也需注意，在科技巨头主要市场涨势时，等权重ETF可能会落后于市值加权ETF。 4、南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK）：中国科技股重估南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK）是全球首个追踪恒生科技指数的ETF，规模也是最大。南方东英恒生科技指数ETF在2021年、2022年和2023年分别下跌33.25%、27.42%和9.21%，而随着2024年中国大规模刺激政策的推出，该指数在2024年实现上涨18.64%。在DeepSeek模型带动下，2025年初至2月底，该指数上涨超23%。【南方东英恒生科技指数ETF价格走势，来源：TradingView】该指数追踪香港上市的30家顶尖科技创新公司的表现，包括小米集团、京东、阿里巴巴、腾讯、中芯国际、美团、快手、理想汽车、网易和小鹏汽车等。 2025年以来，DeepSeek模型的出现开启了中国资产重估的叙事。高盛表示，DeepSeek激发投资人加速购买中国股票的热情。德银称，2025年将是全球投资界重新认识中国国际竞争力的关键一年。原文链接

TradingKey03-05 14:30

聚焦两会催化，南向资金今日继续净买入34.12亿港元，年内合计净买入2869亿港元，港股互联网ETF(159568)午盘涨超3%

讯涨超2%，百度、京东涨近2%，网易、阿里巴巴、快手均上涨。消息面上，政府工作报告提出，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本，同时提及激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动、促进平台经济规范健康发展等。此外，美国总统特朗普今日国会演讲引发市场避险情绪，现货黄金周二上涨，上破2920美元关口，为连续第二个交易日上涨。资金角度来看，3月4日，权益ETF整体净流出23.86亿元，但港股ETF净流入居前，净流入21.60亿元。南向资金今日继续净买入34.12亿港元，年内合计净买入2869亿港元。相关ETF方面，恒生科技指数ETF（159742）震荡走高，盘中涨幅2.34%，成交额破4亿元，换手率近30%，持续溢价，交投活跃。成分股中多数上涨，同程旅行涨超7%；华虹半导体、小米集团、中芯国际、美团涨超5%；比亚迪电子、联想集团、哔哩哔哩跟涨，涨幅超3%；京东健康、小鹏汽车、腾讯控股、携程集团等个股跟涨，涨幅均超2%。港股互联网ETF（159568）盘中走高，涨超3%，成交额近8亿元，换手率超200%！该ETF盘中持续溢价，溢价率0.75%，买盘强烈。成分股中多数上涨，心动公司涨超13%；迈富时涨超12%；中国儒意、同程旅行涨超7%；小米集团、猫眼娱乐、美团、金山云跟涨，涨幅超5%。其他ETF方面，恒生ETF盘中上涨1.47%；恒生互联网ETF上涨1.83%；中概互联网ETF上涨1.8%；港股通互联网ETF上涨2.82%。站在当下，港股互联网板块或仍具备较高的投资机会。估值角度看，截至3月3日，中证港股通互联网指数市盈率PE（TTM）为25.41倍，低于指数上市以来超80%的时间区间，配置性价比较为突出。浙商国际认为，中长线来看，港股走势仍将回归基本面，后续若能实现政策端加码叠加经济数据持续改善的共振，市场有望迎来长牛行情。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 14:29

恒生中国企业ETF(159960)盘中涨近2%，港股市场迎全球资金共振增配

企业指数(HSCE)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、建设银行(00939)、美团-W(03690)、中国移动(00941)、工商银行(01398)、比亚迪股份(01211)、中国银行(03988)、中国平安(02318)，前十大权重股合计占比61.91%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 14:10

突然引爆半导体产业链！路透独家爆料一则中国芯片大消息

的RISC-V商业知识产权提供商，包括阿里巴巴(Alibaba)旗下的玄铁(XuanTie)和创业公司芯来科技(Nuclei System Technology)，向芯片设计企业销售商用RISC-V处理器。上周，玄铁举办了一场以RISC-V为主题的活动，行业高管表示，DeepSeek的流行也可能促进RISC-V的采用，因为这家中国人工智能初创公司的模型可以在功能较弱的芯片上高效运行。中国移动系统集成公司(China Mobile System Integration)经理孙海涛(Sun Haitao)表示，一些希望使用人工智能和DeepSeek的小型公司，可能会转向采用RISC-V架构的芯片。他在活动期间表示：“即使一套售价1000万元人民币的RISC-V解决方案，可能只能达到英伟达或华为的30%左右的水平，但购买三套意味着整体成本可能仍然更低。我认为这是一个突破点。” 中国工程院院士倪光南指出，开源模式助力RISC-V构建全球化生态，成为芯片产业变革新引擎。虽然RISC-V发布仅15年，但在全球芯片产业链地位不断攀升，预测其未来在多领域市场占有率超25%。在标准化方面，RISC-V国际标准化组织及我国中电标协RISC-V工委会积极推进标准制定。阿里巴巴达摩院资深技术专家李春强认为，DeepSeek模型的火爆为RISC-V架构带来新机遇，其通过MOE技术降低激活参数比，为芯片设计提供新平衡点，而RISC-V开源免费、支持自定义指令扩展，被视为更适合AI时代的算力架构。

tqttier03-05 13:09

港股午评：恒指涨超370点、科指涨1.85%，基建类股表现强势，农、建、中行创新高

讯涨超2%，百度、京东涨超1%，网易、阿里巴巴、快手均上涨；政府工作报告说，积极扩大有效投资，推动“十四五”规划重大工程顺利收官，重型机械股、建材水泥股强势上涨，中联重科涨超7%，中国建材涨超6%；特朗普表示，美国应该废除拜政府的芯片法案，港股半导体股普遍上涨；国有大行新一轮注资在即？内银股普涨，农行、建行、中行创历史新高。另一方面，内房股、物管股、钢铁股多数走低，奢侈品股普拉达绩后大跌超6%，另外，全市场跌幅超10%以上个股逾20只。企业新闻长和(00001)：公告称该公司3月4日与BlackRock-TiL财团就出售和记港口在Panama Ports Company的90%权益达成原则性协议。PPC拥有并经营位于巴拿马运河附近巴尔博亚及克里斯托瓦尔的港口。百度(09888)：拟发行以人民币计值的优先票据。普拉达(01913)：2024年Prada集团取得收益净额54.32亿欧元，按固定汇率计同比增加7.0%；息税前净利润12.8亿欧元，增长23.6%。中国金茂(00817)：附属拟斥资16.87亿元收购西安长茂49%的股权。中国平安(02318)：瑞银增持中国平安(02318.HK)约327.24万股，每股作价约48.15港元。中信银行(00998)：累计399.43亿元中信转债已转为A股普通股，转股股数为67.10亿股。云康集团(02325)：预计2024年净亏损6.63亿-8.56亿人民币。汇丰控股(00005)：斥资2.7亿港元回购294.8万股，回购价91.15-92.00港元。创科实业(00669)：2024年营业额146.22亿美元，同比增6.5%；净利润11.22亿美元，同比增14.9%。心动公司(02400)：预计2024年收入49.6亿-50.4亿，同比增长46.3%-48.7%；净利润8.6亿-9.4亿，同比扭亏为盈。主要因新游戏《出发吧麦芬》《铃兰之剑》表现强劲，TapTap收入增长。九龙建业(00034)：发布盈利预警，2024年股东应占基础盈利预计减少15%-25%，主要由于物业发展项目的减值亏损增加。五矿资源(01208)：2024年收入44.79亿美元，增长3%；税后利润3.66亿美元，同比增228% 澳博控股(00880)：2024年总净收入287.69亿港元，增长33%；经调整EBITDA37.64亿港元，增长117.9%；净利润320万港元，同比扭亏为盈。京基金融国际(01468)：正考虑设立涉及加密货币许可牌照监管下的投资机会及服务。康宁杰瑞制药-B(09966)：预计2024年利润不少于1.5亿元，为公司首次实现年度盈利。主要基于三项授权合作和销售收入贡献。置富产业信托(00778)：2024年总收入17.463亿港元，同比减少2.2%；可供分配收益下降10.8%至7.234亿港元。中国东方航空股份(00670)截至2月底累计完成回购8498.23万股股份。机构观点中金公司：本轮外资流入主要以交易型资金为主，资金流向呈现亚太地区及新兴市场内部的轮动特征。同时，亚太地区的机构投资者，目前对中国资产大多已达到标配甚至小幅超配状态。大部分客户表示在当前位置会选择观望而暂时不会进一步加仓。如果预期短期新增催化剂有限、甚至还可能存在内部政策不及预期以及外部扰动增加的风险，因此下周若是再度出现交易和个人投资者资金再度涌入推动市场上冲的话，还是以短期观望为主，甚至可以部分降低仓位以待更合适的位置重新介入。广发证券：过去一周（2.24-2.28）南向资金日均买卖总额达1734.4亿港元，创历史新高（上周为历史第2），连续3周维持在1300亿港元以上。南向资金净买入额749.67亿港元，为历史第3高（前2均出现在2021年年初核心资产泡沫冲刺阶段）。关注3月之后交易逻辑的转变，对短期市场，我们认为交易逻辑将逐步由主题躁动切换至实质的基本面兑现，前期涨幅较大的科技成长板块波动或加剧。港股盈利结构中顺周期（地产链）占比高，持续性的牛市有赖于基本面修复确认。华泰证券：上周港股出现一定的调整，主因前期累积了较高涨幅、美股AI资本开支增速放缓预期、关税等不确定性。但国内AI等领域应用落地的逻辑确定性仍强，且中国科技资本开支节奏或快于2023年的美国；叠加中国经济中期韧性强，市场对关税风险预期或较充分，中国资产相对收益仍可期。往前看，短期维度，不排除港股部分前期涨幅较多的标的或存震荡回调的风险。但中长期来看，中国科技资产重估逻辑未发生负面边际变化下，依旧坚定看好价值重估行情演绎。

金融界03-05 12:09

AI浪潮推动RISC-V加速发展，AI眼镜产业研讨会将举办，AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)获资金积极布局

指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、金山软件(03888)、光线传媒(300251)、拓维信息(002261)，前十大权重股合计占比57.23%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、工业富联(601138)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.86%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 11:29

美股科技股持续暴跌，中国科技股加速崛起？港股科技30ETF(513160)现涨1.52%，实时换手率已突破54%

技股有望迎来估值重塑。华泰证券梳理“阿里巴巴、腾讯、美团、小米、联想、比亚迪、中芯国际”为港股科技“七姐妹”，是中国科技股估值重塑的重要担当，恒生港股通中国科技指数一键布局港股科技“七姐妹”，合计权重高达60.63%，为港股科技类主题指数中最高，或是布局中国科技资产崛起的有力指数工具。 2025年3月5日，港股市场高开高走，人工智能题材全面爆发。港股科技30ETF（513160）过去一个月获得7.1亿元资金净流入，热度持续提升。恒生港股通中国科技指数成分股中，心动公司涨11.73%，迈富时、金山云涨超4%，华虹半导体、中芯国际涨超3%，美团-W、小米集团-W、中国软件国际涨超2%，其余成份股走势积极。港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。交银国际表示，港股科技板块的投资价值在于其作为全年投资主线的地位，尽管近期信息技术等科技成长股出现了回调，但这主要是由于快速上涨后的获利了结和海外市场的扰动。长期来看，科技成长仍然是市场的主要驱动力，特别是人工智能（AI）领域，随着国内外大模型的密集发布，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构的机会。此外，内地企业在大模型的开源和商业化方面展现出强劲的势头，具备技术积累和商业化能力的龙头企业值得重点关注。在科技回调后，投资者可以继续期待龙头科技公司业绩的上修以及产业政策支持力度的扩大等潜在催化剂，这将为科技板块带来新的增长动力。相关产品：港股科技30ETF（513160）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 11:09

高层力推数字经济，香港科技ETF(513560)吸金效应明显，盘中最高涨超2%

联网、芯片、智能汽车等科技龙头股，包含阿里巴巴、小米、腾讯、美团、联想、比亚迪、中芯国际等热门股，具有很强的龙头属性，是布局港股反弹的优质标的。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 10:59

RISC-V架构突破助力AI发展！科创板人工智能ETF(588930)表现抢眼

eek和RISC-V技术存在相互促进。阿里巴巴达摩院表示，DeepSeek模型的火爆为RISC-V架构带来了新的发展机遇。DeepSeek通过MOE技术大幅降低了激活参数比，使得模型在同等效果下所需算力显著减少，这一变化为芯片设计提供了新的平衡点。RISC-V不仅完全免费开放，还支持自定义指令扩展，因此被视为更适合AI时代的算力架构。华泰证券表示，2月24日起DeepSeek连续6天开源，在之前放出的模型参数、技术报告基础上，再次发布了Infra层的核心代码，且国产GPU适配进展顺利。DeepSeek 采用了宽松授权模式，允许其它企业免费下载、修改和商业使用模型，充分的开源策略激发了从个人、企业到各级政府的多层次 AI 需求。极致的性能优化，同样为大模型服务企业盈利提供了可能性。通过充分的开源，吸引了国内以及海外的开发者。目前 Github 上，已经超过 Llama，成为最活跃的开源大模型项目。我们认为，充分的开源，会促进 DeepSeek 模型能力迭代加速，培育一批把 DeepSeek 集成到企业 IT 系统的软件企业。相关产品：科创板人工智能ETF(588930) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 10:59

巨头纷纷加码AI，算力成香饽饽！海南华铁一举拿下37亿大单

明确披露X公司的名称，但市场普遍认为是阿里巴巴。根据规划，2025-2027年阿里巴巴在云和AI基础设施上的投入将达3800亿元，远超过去十年（2014-2023财年）3247.51亿元的总和。据中信建投测算，按自然年统计，2015-2024年集团设备相关资本开支为3272亿元，未来三年年均投入有望突破1100亿元。在阿里的刺激下，字节跳动、腾讯等巨头也将加大对AI的投入，算力相关企业有望受益。机构看好潜力资料显示，海南华铁是国内设备租赁行业头部上市公司，目前正在大力拓展智能算力、低空经济等新质生产力业务。基本面上，自2019年扭亏为盈以来，海南华铁的业绩稳步增长。 2019年-2023年，海南华铁分别实现净利润2.76亿元、3.23亿元、4.98亿元、6.4亿元、8.01亿元，同比增长1057.66%、17.09%、54.31%、28.43%、25.19%。去年前三季度，海南华铁实现营收37.25亿元，同比增长15.88%；归母净利润4.87亿元，同比下滑13.41%。展望未来，天风证券预计，海南华铁2025年净利润8个亿（含算力业务利润约1亿），对应25PE23.7倍。展望2026年，公司传统支护设备租赁及高空车租赁业务可贡献8亿利润，给予15倍PE，算力业务可贡献约4亿利润给予30倍PE，对应公司目标市值为243亿，上涨空间约28%，维持“买入”评级。国盛证券表示，基于海南华铁2024年前三季度的业绩趋势，以及未来算力业务发展潜力，调整预测2024-2026年公司归母净利润分别为6.1亿元、9.5亿元、12.8亿元，同比变化-24%、+55%、+35%，当前股价对应PE为31、20、15倍，维持买入评级。

格隆汇03-05 10:50

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