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中长期逻辑持续，黄金ETFAU(518860)连续3日“吸金”，最新规模、份额均突破历史新高
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好黄金价格。最后，美联储仍处于新一轮的降息周期中，实际利率趋于回落将利好贵金属价格。东吴证券认为，本次关税事件使得市场对美国经济走向“滞胀”的预期进一步强化，显著提升黄金的投资属性，随着市场流动性的好转，以及资金从美元资产流出转向黄金，我们看好当下宏观框架下黄金将中长期走牛。华泰证券认为，黄金作为中长期高胜率资产仍具稀缺性，依托赔率交易反转性机会仍是多数资产的应对思路。黄金ETFAU(518860)，场外联接(建信上海金ETF联接A：009033；建信上海金ETF联接C：009034；建信上海金ETF联接D：023685)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-18 14:06
四大行再创历史新高，银行ETF、银行ETF天弘、银行ETF指数基金领涨
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预测宏观刺激政策或将加码，二季度成降准降息重要观察窗口。从盈利角度来看，银行股盈利韧性凸显：六家国有银行均实现归母净利润同比增长，归母净利润合计14014.29亿元；其中四家银行实现营收、归母净利润同比双增。在归母净利润方面，“宇宙行”工商银行仍稳坐头把交椅。2024年，该行实现归母净利润3658.63亿元，同比增长0.5%。建设银行归母净利润同比增长0.88%至3355.77亿元。农业银行、中国银行去年归母净利润均超2300亿元，分别为2820.83亿元、2378.41亿元，分别同比增长4.70%、2.56%。在营业收入方面，农业银行去年营业收入同比增幅最大，同比增长2.30%至7105.55亿元。邮储银行去年营业收入同比增幅位列第二，同比增长1.83%至3487.75亿元。中国银行和交通银行去年营业收入分别同比增长1.16%、0.87%，达到6300.90亿元、2598.26亿元。当前四大行市净率（PB）0.69-0.9倍，均处于历史20%分位以下，显著低于A股市场平均水平。这种“高股息+低估值”组合吸引险资、社保等长期资金加仓。在全球经济不确定性加剧背景下，银行股作为“类债券”资产，其4.5%的平均股息率提供了稳定回报，成为资金避险首选。四大行2024年分红率稳定在30%-35%，股息率4.5%-5.2%，显著高于10年期国债收益率（1.6%-1.7%），适合追求稳健收益的投资者。目前A股共有10只银行主题ETF，跟踪的指数有中证银行、银行AH和800银行：从指数角度来看，跟踪银行AH、800银行指数均只有一只ETF产品，分别是招商基金银行ETF优选和富国基金银行ETF。从规模角度来看，第一的是华宝基金银行ETF，昨日规模是78.87亿元。银行ETF天弘紧随其后，昨日规模是38.59亿元。从费率角度来看，银行ETF易方达费率成本最低，管理费+托管费为“0.15%+0.05%”，低于同类产品普遍0.6%/年的费率水平。其次是鹏华基金中证银行ETF，管理费+托管费为“0.3%+0.1%”。国泰海通证券认为，展望2025年，银行业营收承压但净利润仍有望保持正增。相较2024年，净息差收窄幅度和手续费及佣金净收入增长预期更为积极；但规模导向弱化后贷款增速或放缓至7%附近，同时其他非息收入高基数下高增长或难以为继，综合考量2025年营收压力略大于2024年。利润端，小微及零售不良生成率预计降幅有限，同时2025年是金融资产风险分类新规过渡期最后一年，部分银行有缺口需补足，约束信用成本下行空间，预计净利润增长中枢较2024年微降。资本充足率和分红率延续平稳。银行业在当前内外部不确定性上升的环境中，稳健经营的置信度相对较高，后续降准补充市场流动性；存贷款对称性降息，维稳息差的同时加大对实体经济支持；银行业更多承担全社会影响的均值，在集中度和时间两个维度均分散了不确定性，避险属性突出，契合低波红利投资策略偏好。
格隆汇04-18 13:56
避险资金涌入，银行股逆市走强，分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809;C类:006810)近8日反弹涨超7%
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证券指出，政府债继续发力支撑社融，降准降息预期增强，低利率环境延续，叠加全球政治经济环境不确定性，资金避险属性提升，银行股息率性价比凸显。市值管理深化，中长期资金力量壮大，推动银行红利价值兑现。大行增资开启，基本面积极因素累积，利好银行信贷投放和风险缓释。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-18 13:56
黄金处于超买状态，但仍得到良好支撑
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场与欧洲央行形成鲜明对比。欧洲央行周四降息，并暗示随着通胀压力持续缓解，将进一步降息。 FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada表示，他认为金价走势为更长时间盘整做准备的风险越来越大，类似于其他大幅反弹。他指出，金价较200周移动均线高出1275美元，溢价61%。他说：“除非宏观经济条件仍然强劲支持，否则很难看到如此大的差距持续下去。是的，今天的环境可能证明了这一点，但均值回归有办法把事情拉回正轨。” 一些分析师表示，由于经济日历相对清淡，黄金将继续敏感于全球贸易和地缘政治头条新闻。
金融界04-18 13:55
特朗普一天内三次抨击鲍威尔
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，称其“搞政治”“太糟糕”，并施压要求降息，认为鲍威尔“早就应该像欧洲央行那样降低利率”，还呼吁其“尽快离职”。此前，鲍威尔重申美联储需等待形势更明确后才考虑调整政策立场，认为特朗普的关税政策让经济面临高不确定性，需避免关税持久推升通胀。特朗普青睐的下一任美联储主席人选沃什再次成为舆论焦点。沃什曾是特朗普2017年任命鲍威尔前考虑过的人选，但其背景颇具争议。作为雅诗兰黛继承人的女婿，沃什几乎没有正统经济学背景，且在金融危机时期多次错判市场和经济。他曾在房地产泡沫萎缩、金融市场动荡时吹捧衍生品工具，危机后过早担忧通胀，反对刺激经济的措施。不过，沃什本人并不想提前上任，他劝说特朗普不要罢免鲍威尔，主张让其完成任期。本周一，白宫传出美联储“换帅”风声。美国财政部长贝森特表示，他与特朗普“一直在考虑”下一任美联储主席的人选，并计划在秋季开始面试潜在候选人。有分析指出，鲍威尔可能面临被特朗普直接解职或被架空的命运。本周三，鲍威尔表示，美联储的独立性是由美国法律赋予的，政府不可以无故罢免联储官员。他还称，美联储将继续做该做的工作，不受政治影响。此外，今年5月，美国最高法院的一场判决可能成为今年夏天的“黑天鹅”事件。特朗普政府正准备请求最高法院解雇两位联邦机构的高官。此案的最终判决是对“特朗普是否有权解雇美联储主席鲍威尔”的试探。现行《联邦储备法》规定解雇美联储主席需有“正当理由”，但若最高法院推翻“Humphrey’s Executor”案的判例，将极大削弱这一保护屏障，为总统干预美联储运作打开大门。沃什在1月发布在《华尔街日报》的评论文章中表示，关税政策的通胀效应可能远小于放松管制和削减开支带来的通货紧缩效应。他认为，美联储不应该将通胀归因于新冠疫情、俄乌冲突或是即将到来的特朗普关税，而应看到“政府支出过多和央行印钞过多”才是通胀的真正原因。
金融界04-18 13:25
【直击亚市】特朗普坚称北京已多次主动联系！美国对中国船只加税，美元迈向三周连跌
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其职务越好”，理由是美联储今年本应已经降息。他随后对记者表示，如果他愿意，可以强制让鲍威尔下台。交易员目前更关注各国之间的具体谈判进展，试图寻找关税政策走向的线索。在日美谈判取得“重大进展”之后，美国总统特朗普表示，他对与欧盟达成协议“非常有信心”，但没有透露更多细节。北京方面周三表示，如要展开谈判，中方有若干条件，这也让外界对中美谈判前景产生疑问。 “特朗普对与欧盟的贸易谈判并没有表现出负面态度，”日本三井住友DS资产管理公司首席市场策略师Masahiro Ichikawa表示，“日美谈判昨天结束，作为首轮会谈进展良好，并未出现扰动，且货币汇率并不在议程之中。” 日元周五变化不大，前一交易日曾出现走软，此前日本主要谈判代表表示，双边会议中未讨论汇率问题，缓解了市场对美国将施压日元升值的担忧。尽管特朗普未透露与欧盟协议的具体细节，但他在美乌关键矿产协议上表态明确，称协议将于下周签署。他还表示，不愿继续加征对华关税，因为这可能会阻碍中美之间的贸易。他坚持称，北京方面已多次主动联系，寻求达成协议。不过，美方仍然推进了对停靠美国港口的中国船只加征关税的举措，这一决定可能扰乱全球航运路线，并加剧世界两大经济体之间的贸易战。在日本和韩国，航运股受到提振，包括川崎汽船和韩新海运（HMM）等公司股价上涨。此外，日本国内消费者通胀上月继续上升，支持了日本央行逐步加息的政策立场。其中，大米这一主食价格同比上涨92.1%，是自1971年有数据以来最快的涨幅。在其他市场方面，美国国债周四下跌，削弱了本周的涨幅，而美元则连续第三周下跌。纽元延续了从五个月高点回落的趋势。
云涌 1评论04-18 12:45
美國經濟走到「三岔路口」衰退陰影下艱難抉擇
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續在社交媒體發文施壓美聯儲，要求其立即降息，甚至直言“鮑威爾的解職來得再快也不為過”。這種罕見的公開威脅將美國央行獨立性問題推上了風口浪尖。川普的強硬立場源於其對經濟形勢的獨特解讀，他認為美聯儲的“遲緩行動”正在阻礙經濟增長，特別是在其推出“百年激進關稅”政策後，更需要寬鬆貨幣政策來對沖潛在衝擊。美聯儲主席鮑威爾則展現出堅定的抵抗姿態。在4月的多次公開講話中，他反覆強調「貨幣政策決策需要經濟數據支撐，而非政治日程」，並明確表示計劃完成至2026年的全部任期。更引人注目的是，鮑威爾直接警告川普的關稅政策可能導致“通脹與增長雙殺”的困境——即同時面臨物價上漲和經濟放緩的風險，這將使美聯儲在穩定物價和最大化就業的雙重使命間陷入兩難。這場博弈的深層背景是行政權力對央行獨立性的侵蝕嘗試。白宮近期頒布的行政命令要求美聯儲的銀行監管政策，必須與政府優先事項更緊密挂鉤，同時財政部已啟動下任美聯儲主席的遴選程式。更令人擔憂的是，最高法院正在審理的一起案件可能賦予總統解僱獨立機構負責人的新權力，若裁決有利於政府，鮑威爾的職位保障將面臨直接挑戰。多重風險交織下的政策困局川普政府的關稅政策猶如一柄雙刃劍，雖然旨在保護國內產業，但可能導致進口商品價格上漲，推高通脹壓力。摩根士丹利的研究顯示，若關稅全面實施，可能使CPI額外上漲0.5個百分點，這將徹底打亂美聯儲的通脹管控計劃。在這種背景下，市場已經出現劇烈波動。 10年期美債收益率在半月內波動超過40個基點，創下2020年以來最大震蕩幅度。利率期貨市場顯示，交易員對美聯儲降息的預期概率從50%急劇升至78%，反映出市場對經濟前景的深度擔憂。未來幾個月的政策選擇將至關重要。如果美聯儲屈服於政治壓力提前降息，可能短期內穩定市場，但會犧牲其來之不易的抗通脹信譽; 如果堅持現有政策立場，則可能加劇經濟下行壓力。從長期來看，這場博弈的影響將遠超當前的經濟週期。如果央行獨立性被實質性削弱，美國可能失去其在全球經濟政策協調中的領導地位。無論結果如何，美國經濟都站在了一個關鍵的歷史“三岔路口”，其走向將深刻影響全球市場格局。在這個充滿不確定性的時刻，唯一可以確定的是，決策者的每一個選擇，都將被歷史嚴格檢驗。其他數據、會議及事件概覽歐洲央行將存款機制利率下調25個基點至2.25%，符合市場預期，為連續第六次會議降息。日本3月核心CPI同比上漲3.2%，高於上月3%的漲幅，符合市場預期。大米價格則較同比上漲92.1%，創下自1971年以來最快漲幅。中國茶飲店霸王茶姬在美股上市首日，盤中一度拉升45%，收市升幅收窄至15%，報32.44美元。川普政府當日下令，對所有在2007年1月1日或之後去過加沙地帶的美國簽證申請人，進行社交媒體審查。穆迪上調全球企業違約預測至3.1%，未來或推高至6%警戒線。（請注意： Moneta Markets 億滙資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #美國 #美聯儲 #川普 #鮑威爾
MonetaMarkets亿汇04-18 12:34
特朗普突传大消息！华尔街日报：特朗普数月来一直在私下讨论解雇鲍威尔
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论暂时扼杀了人们的希望，即美联储将采取降息措施，以阻止特朗普推出关税措施引发的持续数周的股市暴跌。周四，特朗普在白宫对鲍威尔进行了猛烈抨击。特朗普表示，鲍威尔是一位“糟糕”的美联储主席，降息“太慢”。特朗普还宣称：“他将面临很大的政治压力。你知道，这些压力也与政治有关，我认为他面临着很大的政治压力，要求降低利率。”
tqttier04-18 12:04
特朗普关税冲击，全球央行降息加速——欧洲央行今明两年降10次？
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新考虑货币政策立场。继新西兰和印度央行降息后，欧洲央行也出于美国贸易政策对经济增长拖累的担忧进行降息周期的第七次降息，中国和美国也正在酝酿进一步宽松措施。 4月17日周四，欧洲央行宣布将存款机制利率下调25个基点，至2.25%，符合预期；再融资利率和边际贷款利率分别将至2.4%和2.65%。这是欧洲央行自2024年6月降息以来的第七次降息行动，也是八次会议以来的第七次。欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）表示，全球贸易紧张局势的大幅升级以及相关的不确定性可能会抑制出口，从而降低欧元区的增长速度，并拖累投资和消费。除了对经济增长的担忧，欧元区通胀向央行目标2%的靠拢也是欧央行降息的重要原因。有分析师表示，虽然经济衰退可能不是基本预测，但这种情况真的出现，欧央行就需要采取更有力的应对措施。面对关税的威胁采取预防性降息的中央银行不仅只有欧洲央行，4月初新西兰央行和印度央行采取降息措施后都提到了关税风险。新西兰央行表示，关税上调将需要时间在全球经济中全面传导。关税带来的价格上涨、以及不确定性上升导致的全球需求疲软，这些影响可能会更快体现。中国央行近日透露了随时降息降准的计划，美国总统特朗普也可能难抗经济压力——17日当天三次炮轰美联储主席鲍威尔，喊话应该立即降息，并威胁要提前解雇鲍威尔。与多数央行不同，日本正处于升息周期。但为了应对关税冲击，日本当局也正在考虑直接向居民发放现金补贴，以缓和物价过快上涨的影响。目前，市场人士加大了欧洲央行进一步降息的押注，认为今年可能还会降息两次到三次。相比之下，交易员在上月还在酝酿欧央行降息行动收紧和2026年升息的可能，因为德国正在进行历史性的财政改革，此举将推升通胀和刺激经济。按照最乐观的降息押注看，欧洲央行2024和2025年两年有望累计降息10次。Pictet Wealth Management分析师表示，现在就可以想象欧洲央行今年降息100个基点。原文链接
TradingKey04-18 11:57
A股午评：沪指跌0.39% 超4000股飘绿工农中建四大行齐创新高
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领域政策可能对零售信贷需求有提振，降准降息降低银行资金成本。此外，一季度国债收益率上行的趋势面临边际变化，银行板块高股息的性价比提升。两条投资主线：一是高股息的大型银行；二是拥有区位优势、确定性强的城农商行。另外，瑞银看好估值不高且股息收益率高的内银股。预计国有企业银行首季度收入及税前营运利润将延续去年第四季度的改善趋势。部分减肥药概念股走强，金凯生科一度20CM涨停金凯生科一度20CM涨停，华东医药涨超5%，德源药业、昊帆生物涨超4%，百花生物、阳光诺和涨超3.8%，信立泰、圣诺生物涨超2%。消息面上，礼来公司宣布其每日口服GLP-1药物Orforglipron，针对2型糖尿病成人患者实现积极的3期试验结果。隔夜礼来股价收盘大涨超14%。黄金概念股多数低迷，专家称金价也可能制造泡沫莱绅通灵、登云股份跌超6%，曼卡龙、晓程科技、飞南资源、赤峰黄金、明牌珠宝跌超3%。消息面上，近期国际金价持续攀升创新高，昨日现货黄金回落一度失守3290美元。有分析称，金价狂飙的另一面，是消费市场的理性回归。国内黄金饰品销量经历萎缩，但“存量黄金赎回潮”却暗流涌动。汇管信息研究院副院长赵庆明认为，这一现象折射出投资者对金价波动的预期：“他们正在用脚投票，将黄金从饰品盒搬回银行账户”。投机者仍在狂欢。黄金期货市场上，多空双方展开搏杀。赵庆明称，传统定价模型已失效，机构预测沦为“水涨船高”的盲猜游戏，“一旦金价突破4000美元，我们会见证历史，也可能在制造泡沫。” 大消费板块普跌旅游、乳业、食品方向领跌贝因美跌停，骑士乳业跌超8%，麦趣尔、品渥食品、力高食品跌超7%，三只松鼠、大连圣亚跌超6%。
格隆汇04-18 11:47

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