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超出预期的高关税对全球经济有什么影响？

hein、Temu等中国电商巨头能够将零售价值低于800美元的包裹运送至美国，而无需缴税和接受检查。根据海关数据，上一财政年度近14亿批货物是根据这一政策进入美国。不过，INSEAD商学院教授普桑·杜特（Pushan Dutt）表示，关税可能促使中国试图与其他遭遇关税的亚洲国家建立联盟，目前已有讨论进行中。最近，中国、韩国和日本举行了五年来的首次经济会谈，达成加快自由贸易协定谈判的共识——这一议题在十多年前首次提出。新的关税可能会增加这些国家推动自由贸易的动力。汽车关税即将实施上周，特朗普政府宣布将对进口整车和零部件加征25%的关税。路透社对联邦公报中列出的关税分析显示，最新的关税政策将扩大至接近6000亿美元的汽车零部件，涵盖汽车、轻型卡车、发动机、变速器、锂离子电池以及轮胎、减震器和火花塞电线等主要零部件。美国主要汽车进口国家，包括墨西哥、日本、韩国、加拿大和德国，将面临更大的压力。周一，日本股市已经受到汽车关税影响大跌，而野村认为市场尚未完全消化这一波关税。最新的关税公布后，日股再次下跌，过去五个交易日中，日经指数已下跌7%。汽车行业占日本GDP的30%，此次关税可能使日本整体经济增长下降0.2个百分点。自市场预计这可能会影响日本四月加息的可能性，需待后续审查确认具体影响再做决定。汽车行业也是欧洲经济的关键，约占欧盟经济产出的7%。根据德国汽车贸易协会的调查，约三分之一的中小型汽车供应商预计将受到美国关税的直接影响。全球多家汽车制造商在墨西哥运营近40家工厂，包括通用汽车、梅赛德斯-奔驰、宝马、现代和丰田。去年，墨西哥向美国出口了近300万辆汽车，占美国汽车零部件的40%。近200万墨西哥人在汽车和零部件领域工作，去年出口额近2000亿美元。美国的本土三大汽车制造商也在国外生产销售给美国的车辆。通用汽车将受到进口关税的最大冲击，因为约46%的美国销售汽车来自海外，主要在墨西哥、加拿大和韩国。福特汽车和吉普的母公司Stellantis也在美国外制造很多车型，并依赖国外供应商提供许多零件。伯恩斯坦分析师估计，福特和通用汽车今年可能面临高达30%的收益下降，即使调整了零件的采购情况。那么特斯拉的情况将如何呢？根据美国大学2024年制造汽车指数，特斯拉Model 3 Performance在美国销售汽车中拥有最高的国内零部件采购率，达到87.5%。然而，即便如此，它也并不意味着胜利。Webull分析师认为，在美国组装的汽车制造商中，约40%至50%的零件仍来自海外，因此没有一家汽车制造商能够完全免受影响。欧洲有意反制美国对欧盟征收20%的互惠关税将产生负面影响。机构ING分析认为，这一20%的一揽子关税可能在未来两年内使欧元区GDP增长减少0.3个百分点，令经济增长继续处于缓慢状态。欧盟已经表示，如有必要，将采取坚决的反制措施以保护自身利益。作为第一步，欧盟将恢复对一系列美国商品曾暂停征收的关税，并对农产品、纺织品、鞋类、家具、家用电器、建筑材料、光学产品、贵金属和照明等产品征收更高的反制关税。值得注意的是，欧盟对美国的贸易额占其外贸总额的13.7%，这将对美国出口商产生重大影响，尤其是如果其他国家也采取类似的反制措施。澳大利亚不会受影响嘛？澳大利亚似乎在美国对其他主要贸易伙伴的征收较高“互惠关税”中躲过一劫。尽管关税将对向美国出口牛肉的澳大利亚农民造成打击，但政府已经排除了黄金和药品这两个最大的出口产品不受此次关税的影响。然而，澳大利亚的药品仍可能在未来的关税中受到波及。然而，澳大利亚最大的贸易伙伴和出口市场都受到白宫更高贸易壁垒的影响，分别对中国、日本和韩国征收34%、24%和25%的关税。分析师警告，这可能打击北亚主要经济体的建筑和制造业，减缓对澳大利亚大量出口铁矿石、煤炭和天然气的需求。Curtin大学的丹尼尔·基利（Daniel Kiely）博士在接受ABC采访时指出，这些关税“将直接和间接影响澳大利亚经济”，尤其是在西澳，铁矿石和其他矿产及天然气的出口将受到伤害。华尔街分析师的反应在互惠关税公布后，华尔街分析师们预计这将拖累GDP增长，提高通货膨胀，并持续给美国股市带来压力。综合来看，美国的有效关税税率可能接近20%，而之前的基准假设仅为15%。美股将迎来一次极具挑战性的一天，标普500可能面临约4%的跌幅。高盛则认为，关税的最大问题在于对美股公司实际盈利的影响，并预计2025年标普500指数仅能达到5,550点。原文链接

TradingKey04-03 20:31

京新药业接待100家机构调研，包括兴业证券、平安证券、天风证券等

保持了快速增长,同比增长45%。公司的零售事业部专注院外市场的拓展,1)三大管线产品形成合力,推动与零售连锁药房的深入合作落地,扩大基层药店覆盖范围,并依托公司在院内市场多年来树立的良好口碑,驱动京诺？、京可新？、吉易克？等优势品种在院外的推广;2)进一步深化与药品流通企业的合作,扩大公司普药品种的市场覆盖范围;3)公司也在持续补充仿制药品种,为销售注入活力,贡献收入增量。谢谢! 问题五:销售费用率的情况? 答:公司连续几年在销售费用方面实现了下降,主要通过对费用更加精细化投放、提升人均工作效率实现。2025年,一方面既有业务的拓展方向,院外市场、基层市场拓展和深耕;另一方面地达西尼的市场推广,都不可避免的会增加一定的费用,但是我们会努力控制销售费用率,希望保持稳定。谢谢!

金融界04-03 19:40

江中药业收盘上涨1.36%，滚动市盈率18.43倍，总市值145.24亿元

，并荣获2023-2024年度中国药品零售市场畅销品牌、2024大健康产业“产品引领奖”等荣誉；江中利活牌乳酸菌素片荣获2023-2024年度中国药品零售市场畅销品牌、2024年乌镇健康大会“西湖奖·最受药店欢迎的明星单品”等荣誉。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入44.35亿元，同比-2.59%；净利润7.88亿元，同比9.67%，销售毛利率63.52%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 25 江中药业 18.43 18.43 3.76 145.24亿行业平均 47.11 47.17 3.84 126.20亿行业中值 29.55 25.63 2.35 60.22亿 1 金花股份 -185.78 -67.19 1.90 28.82亿 2 维康药业 -76.98 -318.81 1.90 25.63亿 3 步长制药 -57.96 53.30 1.52 170.00亿 4 康惠制药 -25.61 -72.13 2.07 18.87亿 5 中恒集团 -22.07 -22.07 1.38 83.19亿 6 生物谷 -18.02 -18.02 1.24 12.41亿 7 启迪药业 -17.01 -17.01 3.57 21.34亿 8 ST百灵 -12.73 -14.33 1.71 59.40亿 9 益佰制药 -12.00 27.34 1.07 28.27亿 10 *ST龙津 -10.31 -7.79 1.10 5.53亿 11 ST香雪 -8.64 -10.23 2.33 39.81亿

金融界04-03 18:30

艾比森收盘下跌1.35%，滚动市盈率34.73倍，总市值40.60亿元

9高端小间距、NX创意轻薄显示屏、NX零售创意显示屏、创新CPS、RELOR子品牌、Taylorleds子品牌、MicroLED智慧屏X系列、宽屏智慧屏UltrawideSolution、AXP-V系列分布式拼控、AXP-D系列集中式拼控、艾比森智能操控平台(AICP)、Links2.0控制软件、艾比森智能展厅系统(AECS)等。公司先后荣获“国家知识产权优势企业”、“国家级制造业单项冠军”等荣誉。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入36.63亿元，同比-8.58%；净利润1.17亿元，同比-62.98%，销售毛利率27.48%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 48 艾比森 34.73 34.73 2.68 40.60亿行业平均 69.20 83.05 3.85 103.21亿行业中值 53.78 57.12 3.02 52.41亿 1 奥拓电子 -328.36 276.17 2.86 38.05亿 2 苏大维格 -266.44 -112.13 3.09 51.23亿 3 久量股份 -222.26 -222.26 4.26 43.06亿 4 沃格光电 -167.69 -1236.23 4.24 56.13亿 5 宝明科技 -131.11 -105.71 17.77 130.93亿 6 华塑控股 -116.96 273.03 25.38 34.45亿 7 英飞特 -85.36 -22.65 2.58 39.26亿 8 GQY视讯 -83.88 -159.80 3.35 32.27亿 9 ST宇顺 -82.36 1606.98 6.67 15.50亿 10 凤凰光学 -81.53 -67.23 13.59 56.79亿 11 华体科技 -70.17 34.91 2.52 20.79亿

金融界04-03 17:30

中证海外中国城市化指数报1064.40点，前十大权重包含小米集团-W等

归属于原材料、工业、汽车与汽车零部件、零售业（包括食品与主要用品零售）、房地产、技术硬件与设备、半导体设备以及公用事业等与城市化相关的上市公司证券组成指数样本，以反映在海外交易所上市且受益于城市化的中国公司证券的整体表现。该指数以2007年06月29日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证海外中国城市化指数十大权重分别为：阿里巴巴（18.86%）、小米集团-W（14.59%）、拼多多（14.22%）、京东（6.69%）、贝壳（2.41%）、紫金矿业（1.9%）、满帮集团（1.87%）、华润置地（1.66%）、联想集团（1.62%）、ZTO Express (Cayman) Inc（1.35%）。从中证海外中国城市化指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比50.75%、纽约证券交易所占比25.86%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比22.32%、新加坡证券交易所占比0.67%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.35%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.04%、韩国证券交易所(KOSDAQ)占比0.01%。从中证海外中国城市化指数持仓样本的行业来看，可选消费占比42.57%、信息技术占比19.23%、工业占比16.36%、房地产占比8.54%、原材料占比7.16%、公用事业占比6.13%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界04-03 16:10

“送物机器人”云迹科技IPO：净利润三连亏，18亿元“对赌”压力下谋上市

资料显示，云迹科技的产品主要针对送物、零售、清洁三大场景，包含“格格”“润”两个系列的送物机器人，售卖零食、生活用品的机器人自动接驳前置仓，以及用于酒店清洁的机器人“UP”。据招股书引用的数据，在2023年全球酒店场景机器人服务智能体市场主要参与者排名(以收入计)中，云迹科技以9%的市场份额排名第一，排名第2-5的企业市场份额分别为5.4%、2.1%、1.9%和1.7%。2024年，来自酒店场景的收入占到云迹科技总收入的83%。由此可见，当前酒店场景机器人服务智能体市场的集中度较低，参与企业多且份额分散，竞争比较激烈。从数据上看，公司的营收表现也不太稳定。2022年—2024年(以下称报告期内)其营收分别为1.61亿元、1.45亿元、2.45亿元，2023年，云迹科技营收一度下滑10%。具体来看，公司当前收入主要包括机器人及功能套件和AI数字化系统两部分。对比来看，卖服务的业务比卖硬件更为赚钱。2024年，云迹科技硬件业务的毛利率仅为38.1%，而软件部分的毛利率高达61.5%，高出硬件业务20多个百分点。不过，公司当前的业务仍以硬件业务为主。2024年，云迹科技来自机器人及功能套件的收入为1.89亿元，占总收入的比例为77.2%；来自AI数字系统的收入仅为5588万元，占营收的比例为22.8%。值得一提的是，由于该领域竞争激烈，报告期内，云迹科技的各项机器人售价有下滑趋势。例如，早期的“润”系列送物机器人售价从2022年的2.32万元/台，下降至2024年的1.31万元/台，降幅达到43.82%；同期“格格”系列多功能机器人售价降幅为22%；而2023年推出的UP系列复合多态机器人更是一年内售价降幅超过60%。云迹科技则表示，平均售价下降反映了其自愿下调价格，证明其致力于将降低原材料及组件成本，提高成本效率的裨益传递给客户。不过，有业内人士表示，这只是酒店机器人领域打价格战的常用手段，有一些更激进的企业除了降价之外，预付款20%甚至10%就发货。亏损之下削减开支，急需“补血” 证券之星注意到，云迹科技除了营收不太稳定之外，在报告期内，公司的净亏损分别为3.65亿元、2.65亿元、1.85亿元。也就是说，三年时间里，公司合计收入5.51亿元，而亏损却达到了8.15亿元。招股书中，云迹科技提到，公司可能在短期内继续产生净亏损，因为公司正在快速发展的机器人服务智能体市场拓展业务及经营，并正持续投资于研发。数据显示，2022—2024年，云迹科技的研发开支分别为0.68亿元、0.69亿元、0.57亿元，分别占同年总收入的42.0%、47.8%、23.4%。可见，公司正在投入大量的资金放到研发中。2024年，随着研发投入的减少，公司亏损的幅度也有所减小。值得一提的是，过去一年，除了研发投入，云迹科技的其他开支也大幅缩减，其销售及营销开支在2022年占营收比高达64.2%，2024年降至23.8%。证券之星观察到，云迹科技缩减成本的方式是通过缩减大量人力成本。 2022年—2024年，公司研发开支中的员工开支分别为5499.6万元、4799.2万元、4654.1万元。其中，2023年—2024年同比分别减少了约700万元、150万元。此外，销售及营销开支、行政开支中的员工开支同样锐减，分别由2022年的6996万元、7172.3万元降至2024年的4033.9万元、3766万元，均收缩了近一半之多。证券之星观察到，近几年云迹科技的开支大幅缩减，或许也和其融资情况有关。公开资料显示，2014年创立的云迹科技先后进行了8轮融资，吸引了阿里、联想、携程、腾讯、沸点资本、启明创投、张江科投等知名资方。具体来看，云迹科技的8轮融资包括750万元天使轮融资、3100万元A轮融资、6000万元A+轮融资、5600万元A+轮战略融资、7500万元B轮融资、1.28亿元B轮战略融资、2.645亿元C轮融资及5.8亿元D轮融资，共计12亿元，但其中最后一轮融资停留在2021年12月。也就是说，公司目前已经有4年未获得资本支持。数据显示，截至2024年底，公司的现金及等价物余额仅有1.05亿元，按照2024年的三项费用支出总额(1.7亿元)来看，这点现金只能支撑7个月左右的支出。而此次冲刺港交所上市，云迹科技还背负着对赌压力。根据补充协议，若18个月内未完成上市，投资者将恢复赎回权，云迹科技则面临18.7亿元赎回负债需现金偿还。可见，云迹科技IPO可谓是压力山大。值得一提的是，由于前期多轮融资，云迹科技如今的股权相当分散。招股书显示，云迹科技在香港上市前的股东架构中，云迹科技公司CEO兼联合创始人支涛是最大股东，持股仅9.7321%，持有该公司36.52%的投票权，执行董事兼总经理胡泉，持股7.2991%，安徽省人工智能产业投资发展有限公司、林芝腾讯科技有限公司等持股也均为10%以下，目前多达32个股东。(本文首发证券之星，作者｜于莹)

证券之星04-03 14:09

创业板指跌逾2%！全市场近4100只个股下跌，内需主线成为市场亮点

等板块走强。消费细分领域，旅游及酒店、零售、免税店、白酒等板块上涨。统一大市场概念股冲高，飞力达涨超17%，中科云网、天顺股份、长久物流等涨停。消息面上，为进一步深化价格改革，完善价格治理机制，中办、国办近日印发《关于完善价格治理机制的意见》指出，健全促进资源高效配置的市场价格形成机制，创新服务重点领域发展和安全的价格引导机制，完善促进物价保持合理水平的价格调控机制，优化透明可预期的市场价格监管机制，强化价格治理基础能力建设。国家发展改革委有关负责人就《关于完善价格治理机制的意见》答记者问，其中在回答“创新价格引导机制主要聚焦哪些领域”问题时表示，一是完善农业价格政策，促进粮食和重要农产品稳定安全供给。二是健全能源价格政策，建立健全天然气发电、储能等调节性资源价格机制，完善全国统一的绿色电力证书交易体系。三是健全公用事业价格机制，促进公用事业可持续发展。四是完善公共服务价格政策，促进公共服务均衡可及。五是创新公共数据价格政策，促进公共数据安全高效开发利用。中信证券研报表示，《意见》强调能由市场形成价格的都交给市场，这有利于使后续价格真实反映市场供需关系。《意见》对能源、公共事业、农产品、公共服务、数据要素等领域的价格机制做出部署安排，可以被视作宏观经济治理的基础。在“2%左右”的价格目标指引下，通过市场化价格机制，有望看到更多政策推动物价温和回升。平安证券研报分析，2024年以来，各项文件措施陆续出台，本轮供给侧结构性改革的思路逐渐明确：规范和退出补贴行为，发挥市场价格调节机制、行业协会自律机制的作用，同时以高质量和绿色发展为导向，加强“能耗控制”，迫使落后产能尽快退出。具体看：1）完善价格治理机制，发挥市场价格在资源配置中的积极作用。例如推动新能源发电市场化交易，以市场价格动态调节新能源装机供需平衡。2）通过统一大市场建设和公平竞争审查，规范地方政府的税收优惠或财政奖励，并减少特定行业出口退税。3）发挥行业协会积极作用，强化自律机制，遏制低于成本的招投标行为。4）对于原材料行业，以“能耗控制”为切入点，通过碳排放总量设定和配额分配等方式约束生产，加速高能耗的低效、落后产能退出。平安证券认为，本次价格机制改革是新一轮供给侧结构性改革的重要环节，各项措施的落地有助于促进供给侧的良性竞争，政策驱动的关键方向在于产能利用不足且“内卷”严重的光伏行业，高能耗的原材料行业，价格低于成本的公用事业及公用服务行业，相关行业的价格有望率先走出低谷，引领“物价合理回升”。

金融界04-03 13:29

厦门乐年科技有限公司被认定为高新技术企业

类医疗器械销售；计算机软硬件及辅助设备零售；计算机软硬件及辅助设备批发；软件销售；电气设备销售；机械电气设备销售；电气设备修理；电子产品销售；机械设备销售；机械设备租赁；针纺织品及原料销售；针纺织品销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；家用电器零配件销售；家用电器销售；日用品批发；日用百货销售；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；刀剑工艺品销售；通讯设备销售；广播影视设备销售；通讯设备修理；计算机及通讯设备租赁；广播电视传输设备销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；数据处理和存储支持服务；数据处理服务；线下数据处理服务；皮革制品销售；箱包销售；服装服饰批发；服装服饰零售；木制容器销售；林业产品销售；食用农产品批发；园艺产品销售；鞋帽批发；鞋帽零售；劳动保护用品销售；医护人员防护用品批发；特种劳动防护用品销售；国内贸易代理；贸易经纪；家用视听设备销售；日用家电零售；日用杂品销售；日用品销售；通信设备销售；卫生洁具销售；厨具卫具及日用杂品零售；建筑装饰材料销售；五金产品批发；五金产品零售；货物进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：第二类医疗器械生产。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。主要股东信息显示，厦门乐年科技有限公司由周伟程持股99%、陈三芬持股1%。

金融界04-03 12:09

河北盈通纺织科技有限公司被认定为高新技术企业

；面料印染加工；服装服饰批发；服装服饰零售；特种劳动防护用品销售；产业用纺织制成品销售；服装辅料销售；针纺织品及原料销售；合成纤维销售；羽毛(绒)及制品销售；母婴用品销售；日用杂品销售；皮革制品销售；纺织专用设备销售；第一类医疗器械销售；第二类医疗器械销售；劳动保护用品销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；化妆品零售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；日用百货销售；五金产品零售；机械电气设备销售；照明器具生产专用设备销售；照明器具销售；办公用品销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；电线、电缆经营；物业管理；小微型客车租赁经营服务；住房租赁；会议及展览服务；信息技术咨询服务；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；货物进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。主要股东信息显示，河北盈通纺织科技有限公司由刘琪持股51%、陆晓持股49%。

金融界04-03 11:59

农小宠（江西）农业科技发展有限公司成立，注册资本1000万人民币

产品初加工，食用农产品批发，食用农产品零售，新鲜水果零售，新鲜水果批发，鲜肉批发，鲜肉零售，新鲜蔬菜零售，新鲜蔬菜批发，非食用植物油销售，非食用植物油加工，技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广，日用百货销售，日用品销售，礼品花卉销售，畜牧渔业饲料销售，照明器具生产专用设备销售，建筑材料销售，水产苗种销售，货物进出口，技术进出口，进出口代理，国际货物运输代理，物业管理，非居住房地产租赁，仓储设备租赁服务，商业综合体管理服务，水产品零售，水产品批发，劳务服务（不含劳务派遣），企业管理，园艺产品销售，食品销售（仅销售预包装食品），保健食品（预包装）销售，食品互联网销售（仅销售预包装食品），宠物食品及用品零售，非食用农产品初加工，日用杂品销售，国内贸易代理，会议及展览服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称农小宠（江西）农业科技发展有限公司法定代表人唐军注册资本 1000万人民币国标行业农、林、牧、渔业>农、林、牧、渔专业及辅助性活动>农业专业及辅助性活动地址江西省九江市彭泽县茅店社区（彭泽县一帆创意产业园有限公司内）1栋329室企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-4-2至无固定期限登记机关彭泽县市场监督管理局

金融界04-03 11:29

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