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AWS 没起色、零售有隐忧，亚马逊得先蹲下再起跳？
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预期，但核心指标中喜忧参半。后续关税对零售业务的影响可能逐步释放的隐忧也并未消散。具体来看： 1、AWS 增长依然没惊喜，利润率预期外下滑：类似微软的情况，AWS 的增速也目前对亚马逊最重要的单一指标。然而AWS 本季营收同比增长 17.5%（恒定汇率下增速类似），相比上季度提速非常有限，也并未明显超过市场预期的 17%。相比 Azure 强劲的持续提速，已连续 6 个季度增速徘徊不前的 AWS 显然失色。据华尔街行的看法，AWS 仍然不足的算力供应是限制增速的主要瓶颈。此外，因经营利润率同比收缩了 2.6pct，本季 AWS 的经营利润也预期低了近 7%。公告中并未说明利润率明显下滑原因，海豚认为 Capex 和折旧的走高，以及本季大幅增长的研发支出应当是主要原因。 2、零售目前仍然坚韧，利润远比担忧的更好：相比之下，本季泛零售板块的表现相当不错。本季合计营收同比增长 12%，较上季的 7% 明显提速。（其中本季有略高于 1pct 的汇率利好）。其中，北美地区和国际地区表现接近，剔汇率影响后的实际增速和变化趋势都基本相同。利润表现则更超预期，北美和国际地区零售业务利润率分别比预期高出约 19 亿和 7 亿。利润率也仍然环比稳步提升，并没有像先前指引所暗示的可能会停滞甚至环比收窄。 3、细分业务中，本季亚马逊广告业务收入同比大增近 23%，环比提速超 5pct，大超市场预期。结合谷歌和 Meta 的业绩，看起来二季度广告增长普遍不错。而亚马逊泛零售业务的利润大部分又是来自广告收入，也部分解释了本季度零售板块的利润明显高于预期的原因。 4、本季不俗盈利归功于毛利提升，费用支出反比预期更多：具体看，本季的毛利率同比扩张了 1.7pct，实际毛利润比预期多出整整 91 亿。海豚认为毛利率超预期提升，可能也主要归功于广告等高毛利业务的增长强劲和汇率的利好。研发&内容之外的费用支出和预期基本完全一致，但研发&内容费用同比大增 22%，比市场预期多出 25 亿，拖累了 AWS 的利润。 5、本季度亚马逊的 Capex 大幅拉高到$321 亿，环比多增了 62 亿，创历史新高。由于亚马逊在此轮 AI 投资周期中较晚发力，不同于微软的 Capex 增速已开始缓和，亚马逊目前正的投入的高峰&拉升期。关注电话会中对如此天量投入在零售和 AWS 板块间的分配情况。 6、对于下季度的业绩指引，公司预期营收区间 1740~1795 亿，中值比市场预期稍高，隐含同比增长 9%，较本季度有一定放缓。其中汇率有约 1.3pct 的利好，和本季的利好幅度接近。利润层面，指引下季度经营利润为 155~205 亿，指引上限略低于市场预期的 177 亿。若按中值看较市场预期的 194 亿明显偏低。但按公司实际表现普遍更接近上限的惯例，也不算特别大的问题。中值隐含经营利润率为 10.2%，低于本季但同比仍小幅提升。若按指引上限，则隐含利润率比本季略高 0.2pct。海豚投研观点：如前文所写，单看亚马逊本季的业绩表现并不算差，至少是各有喜也有忧。整体营收和利润都好于预期，其中经营利润同比增长超 30%，超预期 13% 的表现可以说相当优异。因此问题还是在于业绩的结构，以及对前景的展望上。如上文的分析，目前市场对 AWS 的关注度是更甚于零售板块的。而对比 Azure 和 GCP 都相当惊艳的增长，AWS 迟迟不见收入拐点，利润率还意外下滑。这让目前再度狂热追逐 AI 故事的市场，不会偏好公司（有很多更好的选择）。并且虽然目前主流解释是因算力供应产生的瓶颈，但也会让市场怀疑 AWS 相比期对手是不是有更深层的竞争力弱势。零售业务上，虽当前表现相当不错，但市场对因关税带来的担忧却一直并未消散。市场上有相当多的声音认为，目前由于提前抢购和备货的原因，关税对商品价格和居民消费意愿的影响尚未体现出来。后续随着存货耗尽，即便已普遍下降到 15% 左右的关税仍不可避免的会导致商品价格的走高，从而影响消费者的购买力，导致下半年零售可能边际走弱。且也有调研认为，随着消费的走弱，上年不错的广告增长到下半年也会有所放缓（至少对消费品广告如此）。若果然如此，对亚马逊的泛零售业务会产生不小的压力。因此，展望后续亚马逊业绩的走势，海豚认为： 1）AWS 业务上，海豚认为只要这轮 AI 浪潮仍在继续，那么强劲的需求下 AWS 的增速势必会迎来拐点（供应瓶颈不可能永远存在），问题更多是在于这个拐点何时会发生。因此这或许并非关键问题更重要的或许是在 AI 时代，AWS 是不是真的丧失了部分竞争优势，并最终因此失去目前最大云服务商的地位？这是更长期也更关键的问题。 2）虽然没人能准确预判宏观经济的走势，但目前来看中短期内亚马逊的零售业务增长确实存在承压并边际走弱的风险。亚马逊正处高峰期的天量 Capex 中，除云服务上的投入外，在履约等资产上的投入也可能在中短期内压制零售板块利润率提升的趋势。因此，虽然上述投资在长期内是利好的，海豚对亚马逊零售业务的看法是中短线确实可能有风险，长期还是保有信心的。估值角度，基于预期 26 年亚马逊总营收平稳增长约 11%，AWS 业务经营利润率平稳，零售业务利润率提升倒 7.2% 的预期，海豚测算 26 财年净利润约$850 亿（比市场平均预期要高）。公司业绩前市值大约对应 26 年 29x PE。绝对角度算不上便宜，但横向对比其他 Mag7 公司也不算很贵。若后续零售业务果真有所走弱，带来公司股价的回调，那应当是个不错的机会。以上是概要部分，后文图文和补充内容更新中... 本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
海豚投研08-01 08:38
财报亮眼不敌市场隐忧业务增速不及预期亚马逊股价盘后承压
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持稳健增长；广告业务以及订阅服务等多项零售板块表现积极，为整体营收增长提供重要支撑。在全球消费者环境面临挑战的背景下，亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）在5月曾表示，公司“尚未看到消费需求的减弱”。这一观点也在二季度得到了印证。Wedbush分析师Scott Devitt指出：“第二季度的消费端表现远超市场预期。” AWS表现未达预期成市场焦点作为亚马逊最核心的利润引擎之一，亚马逊云服务（AWS）营收增长至 308亿美元，虽略高于市场预期的 307.7亿美元，但同比增速仅 18%，明显落后于竞争对手。尤其令人担忧的是，AWS的运营利润率降至 32.9%，为2023年第四季度以来的最低水平，显示出其盈利能力有所减弱。对比之下，竞争对手微软（Microsoft）公布Azure业务年销售额已达到 750亿美元，同比增长高达 39%；谷歌母公司Alphabet也报告其云服务营收同比增长 32%，未完成订单（backlog）增长38%。 D.A. Davidson分析师Gil Luria直言不讳地指出：“AWS的增长速度还停留在18%，这非常令人失望。若Azure继续以当前速度扩张，不排除明年年底反超AWS成为全球第一大云服务提供商的可能。” Q3前瞻良好但运营利润区间偏保守尽管AWS的增长放缓引发市场关注，亚马逊对第三季度的整体前景仍然乐观。公司预计第三季度营收将在 1740亿至1795亿美元之间，远高于分析师预期的 1732亿美元。然而，其运营利润指引为 155亿至205亿美元，虽包含乐观区间，但中位数（180亿美元）低于市场期望的 195亿美元，或暗示其对成本控制和利润表现仍较为谨慎。股价反应：盘后下跌市场聚焦“云计算竞争格局” 尽管财报总体优于预期，市场对AWS增长放缓反应更为敏感。财报公布后，亚马逊盘后股价下跌逾2%，显示出投资者对其云计算业务未来的忧虑正压制对短期财务表现的乐观情绪。目前云服务市场的竞争正日趋白热化。微软和谷歌凭借AI相关投资和混合云架构的快速发展，正在加速蚕食AWS的市场份额。而作为亚马逊最赚钱的业务，AWS的增长表现将在未来几个季度内决定市场对AMZN估值逻辑的重估路径。编辑点评亚马逊此次财报无疑展现了其零售与广告业务的韧性，尤其是在宏观不确定性与通胀环境之下。但作为其最具战略意义的AWS业务，若无法在AI浪潮中重拾领先地位，其估值支撑也将受到严峻挑战。
丰雪鑫9908-01 07:59
东吴证券：给予东方雨虹买入评级
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渠道来看，公司继续调整和优化渠道结构，零售渠道收入同比下降了6.98%，收入占比同比提高了1.54pct，工程渠道收入同比下降了5.26%，收入占比同比提高了2.76pct，直销业务占比进一步下降。上半年公司海外收入5.76亿元同比增长42.16%，海外市场开拓进展顺利。　　Q2毛利率同比下降，期间费用管控效果明显。公司Q2毛利率26.71%，同比下降2.1pct，上半年毛利率25.4%，同比下降了3.82pct，毛利率的下降预计主要受到行业价格竞争加剧的影响，结合行业头部企业发布提价函的情况来看，预计下半年价格竞争态势有望缓解；期间费用率来看，公司上半年继续加大费用管控力度，四项费用率同比均有所下降，其中销售费用率同比降幅较为明显；另外，公司上半年信用减值损失4.3亿元，较上年同期有所增加影响利润表现。　　经营性现金流表现有所改善。2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额-3.96亿元，上年同期为-13.28亿元，其中Q2净流入4.17亿元，公司渠道结构优化不断带来了经营性现金流的改善效果，同时公司在报告期内继续加大回款力度和存量应收账款收回等工作，效果较为明显；到2025年中期，公司应收账款+票据余额97.07亿元，其他应收款14.25亿元，同比去年同期均有明显下降。　　盈利预测与投资评级：公司在行业需求和内部竞争压力下，积极通过组织架构调整优化渠道结构和经营质量，同时积极培育新业务板块；公司近期公告收购智利建材零售超市头部企业，通过海外并购搭建国际化建筑建材零售渠道，出海战略有望打造新增长曲线。公司防水主业市占率持续提升，非房板块、非防水业务和海外市场开拓有望进一步打开成长空间。考虑到市场需求压力和价格竞争压力，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测为14.95/20.06/23.56亿元（前值为16.25/24.82/31.07亿元），对应PE分别为19.2X/14.3X/12.2X，考虑到公司业务结构调整效果已经开始显现，维持“买入”评级。　　风险提示：下游房地产行业波动的风险；原材料价格剧烈波动的风险；行业竞争加剧风险；应收账款风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为16.55。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-01 07:38
修水县易诚石化能源有限公司成立，注册资本1000万人民币
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经营范围含许可项目：食品销售，烟草制品零售，餐饮服务，燃气经营，出版物零售，道路货物运输（不含危险货物），旅游业务，保险代理业务，房地产开发经营，住宿服务，药品零售，发电业务、输电业务、供（配）电业务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后在许可有效期内方可开展经营活动，具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为准）货物进出口，石油制品制造（不含危险化学品），化工产品生产（不含许可类化工产品），日用百货销售，机械零件、零部件销售，洗车服务，小微型客车租赁经营服务，广告发布，广告设计、代理，家用电器销售，居民日常生活服务，润滑油销售，办公设备耗材销售，体育用品及器材零售，新能源汽车整车销售，摩托车及零配件零售，服装服饰零售，五金产品零售，电子产品销售，单用途商业预付卡代理销售，销售代理，计算机软硬件及辅助设备零售，汽车装饰用品销售，轮胎销售，肥料销售，商务代理代办服务，洗染服务，摄影扩印服务，打字复印，新鲜水果零售，新鲜水果批发，农副产品销售，金属材料销售，建筑材料销售，家具销售，第一类医疗器械销售，第二类医疗器械销售，化妆品零售，劳动保护用品生产，消防器材销售，站用加氢及储氢设施销售，互联网销售（除销售需要许可的商品），机动车充电销售，普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目），装卸搬运，包装服务，高性能纤维及复合材料制造，产业用纺织制成品制造（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称修水县易诚石化能源有限公司法定代表人陈小勇注册资本 1000万人民币国标行业制造业>石油、煤炭及其他燃料加工业>煤炭加工地址江西省九江市修水县义宁镇洪坑村恒光燃气有限公司地块三楼205、206室企业类型其他有限责任公司营业期限 2025-7-31至无固定期限登记机关修水县市场监督管理局
金融界08-01 05:37
京东向德国CECONOMY发出收购要约，推动战略合作及欧洲市场扩张
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Germany GmbH向德国电子产品零售巨头CECONOMY AG发出自愿公开收购要约。京东拟以每股4.60欧元现金对价收购CECONOMY所有已发行及流通的不记名股份。此次收购旨在建立双方的战略投资伙伴关系，助力京东加速在欧洲市场的扩张。 CECONOMY业务及市场地位解析 CECONOMY AG是欧洲领先的消费电子产品零售商，旗下拥有MediaMarkt和Saturn两大知名零售品牌，业务涵盖德国及多个欧洲国家。该公司在电子产品零售领域具备深厚的市场基础和品牌影响力。 MediaMarkt和Saturn以其广泛的产品线和强大的线下零售网络闻名，是欧洲电子产品零售市场的主力玩家。收购对京东及欧洲市场的潜在影响影响领域具体表现市场扩张京东借助CECONOMY的渠道快速进入欧洲核心市场，提升海外业务布局。供应链整合双方可实现供应链协同，提升运营效率及成本控制能力。品牌协同京东可借助MediaMarkt和Saturn品牌提升在欧洲消费者中的认知度。竞争优势此次战略合作有望增强京东与亚马逊等电商巨头在欧洲的竞争力。权威点评与总结京东向CECONOMY发出的收购要约，是其全球化战略布局的重要一步，显示出京东积极拓展欧洲市场的决心。此次收购不仅能够提升京东的国际竞争力，也为双方在消费电子领域的深度合作提供了坚实基础。不过，收购整合过程中面临文化差异、市场竞争和监管审批等挑战，京东需要精准施策以保障收购顺利完成并实现预期协同效应。 “京东此次收购CECONOMY彰显其全球扩张野心，有望提升其在欧洲市场的份额。” —— 投资银行分析师，2025年7月31日 “结合CECONOMY强大的线下零售资源，京东将在欧洲消费电子市场获得明显优势。” —— 行业研究机构，2025年7月30日 “整合挑战将考验京东的跨国运营能力，成功收购将成为其海外发展里程碑。” —— 全球零售专家，2025年7月31日常见问题解答问：京东此次收购的对象是谁？答：目标为德国消费电子零售商CECONOMY AG，旗下拥有MediaMarkt和Saturn品牌。问：京东出价是多少？答：每股4.60欧元现金收购所有流通股份。问：此次收购的战略意义是什么？答：助力京东加速欧洲市场扩张，提升供应链及品牌影响力。问：CECONOMY在欧洲的市场地位如何？答：是欧洲领先的消费电子零售商，拥有广泛线下网络。问：收购过程中可能面临哪些挑战？答：文化差异、市场竞争及监管审批是主要挑战。来源：今日美股网
今日美股网08-01 00:12
德国DAX30指数因投资者风险偏好上升开盘上涨0.38%
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：英镑走强打压出口企业盈利预期英国零售数据不及预期：英国6月零售销售环比下滑，引发市场对内需疲软的担忧。欧洲斯托克50指数表现及市场整体情绪欧洲斯托克50指数开盘上涨0.41%，代表整个欧元区蓝筹股的情绪正向。资金回流至股市的主要原因包括：科技与银行板块上涨机构投资者风险偏好回升股指名称最新涨跌幅主要影响因素德国DAX30指数 +0.38% 制造业复苏、能源成本下降法国CAC40指数 +0.26% 消费信心改善、奢侈品板块强劲英国富时100指数 -0.10% 英镑升值、零售销售下滑欧洲斯托克50指数 +0.41% 科技与金融权重股走强权威点评与总结总体来看，尽管英国市场表现略显疲软，但德国与法国市场的积极表现说明欧洲经济在通胀压力缓解与政策预期趋稳的背景下，呈现出一定的韧性。当前市场情绪的回暖，也反映出机构投资者对下半年欧洲经济前景略显乐观，尤其是在能源价格趋稳与利率拐点来临的假设下，欧洲蓝筹股可能迎来一波资金配置窗口。德国市场的反弹说明投资者对制造业前景已有较强信心，尤其是在能源成本下降的背景下。 —— Goldman Sachs，2025年7月31日欧洲股市本轮上涨或持续受益于政策预期改善，尤其是德国与法国的经济复苏信号较为明显。 —— JPMorgan，2025年7月31日英国富时100走势承压，反映出英镑走强带来的出口压力，这或将制约其后续表现。 —— Morgan Stanley，2025年7月31日常见问题解答问：为什么德国DAX30指数今日表现最强？答：主要受到制造业订单回暖、能源价格下跌以及投资者对利率拐点的乐观预期推动。问：法国CAC40指数上涨的核心驱动力是什么？答：消费者信心数据优于预期，加上奢侈品板块的走强对指数构成支撑。问：英国富时100指数为何下跌？答：英镑走强影响出口导向型企业，同时零售销售数据疲软，引发市场担忧。问：欧洲斯托克50指数代表什么？答：它是欧元区最大蓝筹股的综合指数，反映整体欧元区股市走势。问：当前欧洲市场上涨是否具有持续性？答：若能源价格维持低位、利率保持稳定，且经济数据持续改善，未来上涨趋势仍可能延续。来源：今日美股网
今日美股网08-01 00:11
英伟达持仓概念股盘前集体拉升 Applied Digital涨超20% Carvana二手车业绩强劲大涨
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车业务Q2业绩亮眼推动股价上涨二手车零售商Carvana盘前大涨超16%，原因是其第二季度营收和利润均因汽车销量提升超出市场预期。Carvana的销售恢复显示二手车市场需求回暖，提升了投资者信心，推动股价强势反弹。公司盘前涨跌幅主要原因行业背景 Applied Digital 涨超20% 受益英伟达AI产业升级浪潮数据中心、数字基础设施 CoreWeave 涨超9% 持仓概念股资金流入云计算与AI算力文远知行涨超4% AI技术应用预期提升自动驾驶 NEBIUS 涨超4% 市场资金关注新兴技术 Carvana 涨超16% Q2营收和利润超预期二手车零售权威点评与总结英伟达持仓概念股的集体上涨反映了市场对AI及相关数字基础设施领域的高度关注，显示资金正在向具备增长潜力的板块集中。Carvana业绩超预期则体现出二手车市场的活跃和复苏动力。投资者应持续关注行业发展和公司基本面变化，抓住科技升级与消费复苏的投资机会。 “英伟达带动AI产业链股票走强，Applied Digital表现尤为抢眼。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “Carvana业绩复苏标志二手车市场回暖，推动股价大幅上涨。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “科技与消费板块分化明显，精选个股至关重要。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答问：英伟达持仓概念股为何盘前集体上涨？答：因英伟达股价强势及AI产业热度带动相关股票资金流入。问：Applied Digital涨幅为何超过20%？答：其在数据中心和AI基础设施领域具备增长潜力，市场预期积极。问：Carvana第二季度业绩表现如何？答：营收和利润均因汽车销量提升超预期，表现亮眼。问：CoreWeave和文远知行股价上涨原因？答：市场对云计算、AI算力及自动驾驶技术前景看好。问：投资者应如何把握当前科技股行情？答：关注基本面扎实且受益于产业升级的个股，控制投资风险。来源：今日美股网
今日美股网08-01 00:10
0730市场综述：特朗普关税和美联储不愿降息打压美股，微软和Meta财报喜人盘后股价大涨
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5%至4.5%之间，称正在评估进口商、零售商和消费者如何分担更高关税带来的成本。，鲍威尔在新闻发布会上未对9月是否降息表达任何倾向。自1993年以来首次，有两位美联储理事（均为特朗普任命）对大多数意见持异议，支持降息。在美联储公布决定后，零售商和铜矿企业的股票下滑，此前特朗普透露，已下令暂停全球商业货物的“最低价值免税”政策，并对半成品铜产品进口征收50%的关税。特朗普继续对美国贸易伙伴施压，将对巴西的关税提高至50%，并公布对铜制品的新关税。他还点名印度，批评其与莫斯科关系密切，宣布印度商品将面临25%关税，并因购买俄罗斯武器和能源受到惩罚。印度卢比兑美元下跌。他还表示，不会延长本周五的关税上调最后期限，对尚未达成协议的国家生效。不过在他表示已与韩国贸易代表团会面并与巴基斯坦达成协议后，股市部分收复跌幅。特朗普写道：“我们今天在白宫非常忙，正在处理贸易协议。其他国家正在提出减税的方案。所有这一切将有助于大幅减少我们的贸易逆差。完整报告将在适当时候公布。” 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上拒绝暗示9月将降息，表示美国劳动力市场“看起来稳健”，而通胀率仍高于目标。交易员们将此番言论解读为不利于近期降息。也对市场构成压力。鲍威尔预计未来数据中会出现关税引发的通胀，但这类价格上涨可能是暂时的，表示：“在我和几乎整个委员会看来，当前经济表现并不像是受到货币政策的拖累，适度紧缩的政策似乎是合适的。” 7月，美国企业加大招聘力度，尽管节奏仍显示出劳动力需求趋弱。根据ADP研究机构的数据，私营部门新增就业人数为10.4万，高于经济学家预测中值的7.6万。美国劳工统计局将于周五公布的7月就业报告（包括政府部门职位）预计将显示就业增长放缓，失业率上升。最新GDP数据显示，4月至6月美国经济增长达3%，从第一季度的萎缩中反弹。通胀压力也略高于预期，推动美债收益率和美元上涨。 2年期美债收益率升至3.94%，10年期收益率升至4.38%。9月降息的概率从鲍威尔发言前的59.7%下降至46.2%。分析方面，Sevens Report Research的汤姆·埃赛耶表示，当前市场已按“完美表现”定价，一些投资者原本押注美联储会开始为9月降息铺路，但鲍威尔重申，未来利率走向将取决于未来数月公布的大量就业和通胀数据。埃赛耶说：“我认为9月降息仍然可能发生，总体来看，本周的数据属于‘不温不火’的理想状态。但这也正是市场预期中的情况。如果市场要进一步上涨，就需要出现一些意料之外的利好。” eToro的布雷特·肯韦尔表示：“美联储似乎将在下次会议前继续依赖数据。若要实现降息，美联储需要确信通胀上升只是一次性的且幅度有限，或者通胀在未来几个月和几个季度将持续回落。这还得是在劳动力市场没有明显恶化的前提下。” 高盛资产管理的阿希什·沙阿表示：“未来两个月的数据将至关重要。如果关税带来的通胀压力低于预期，或劳动力市场出现疲软迹象，美联储有望在秋季重启宽松周期。” SWBC的克里斯·布里加蒂表示，尽管股市今年可能还未见顶，但由于市场领头股票估值处于历史高位，股市上涨空间有限。他说：“我们正进入市场季节性疲软期，意味着今年秋天股市可能回调，之后再迈向2026年的新一轮上涨。” 现货黄金下跌1.6%，至每盎司3273.30美元。西德克萨斯中质原油上涨1.6%，至每桶70.29美元。比特币下跌0.7%，至116,712.12美元。以太币下跌0.5%，至3,743.56美元。来源：加美财经
加美财经08-01 00:00
贸易战影响被夸大了？加拿大6月经济实现增长，高于预期
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基于行业的国内生产总值增长了0.1%。零售和批发贸易的强劲表现是主要动力，但制造业预计将再次下滑。此前4月和5月连续两个月出现0.1%的月度下滑，使得第二季度的季度产出预计将以0.1%的年同比速度增长。这个结果远好于大多数人的预期。周三，加拿大央行预测第二季度将萎缩1.5%，而彭博调查中的经济学家此前预计4月至6月之间经济将萎缩0.5%。这些数据基于行业数据，可能会在8月29日公布的最终支出法GDP数据中进行修正，但这份报告显示，在与美国持续的贸易战中，加拿大经济的表现比预期更具韧性。央行周三连续第三次会议维持利率不变，理由是美国关税带来的不确定性仍然很高，通胀压力坚挺，经济展现出韧性，而高关税带来的影响主要集中在对美贸易高度依赖的行业。央行预计第三季度经济将反弹，增长1%。周四的报告印证了6月经济数据表现可能会更强劲。当月劳动力市场新增岗位数量创六个月来最高，零售销售强劲反弹，批发销售也继续增长。统计局的数据显示，零售和批发贸易的增长抵消了制造业的下滑。一些经济学家已经认为，加拿大央行可能已接近结束本轮宽松周期，因为经济似乎能避免陷入衰退，而核心通胀稳定在3%左右。加拿大央行政策制定者表示，如果经济走弱、物价压力减轻，他们仍然愿意进一步降息。下一次利率决议将在9月17日公布，届时将会有另外两份通胀报告和7月的初步GDP数据。 6月零售贸易的增长扭转了5月的下滑趋势，5月这个行业萎缩了1.2%，主要受到新车和二手车经销商活动减少的影响，因关税导致价格大幅上涨。食品饮料商店和加油站的销售下降，也加剧了零售活动的低迷。矿业、采石业和油气开采行业在5月收缩了1%，公共部门下降了0.2%。不过制造业在5月增长了0.7%，主要受库存积累增加的带动。运输和仓储行业增长了0.6%，多个子行业普遍扩张。房地产行业增长了0.3%，源于住房转售市场的活跃。艺术、娱乐和休闲行业增长了0.2%，部分原因是加拿大国内举行的冰球比赛数量高于往常。5月，加拿大有三支冰球队自2004年以来首次同时进入季后赛第二轮。（彭博）来源：加美财经
加美财经08-01 00:00
东方雨虹2025年半年报：营收135.7亿元，现金流大幅改善
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推进新领域、新产品、新赛道的发展，加强零售市场、非房市场下沉市场等的开发，进一步提升市场占有率。在砂浆粉料业务上，得益于防水主业所积累的客户资源及全国性渠道网络的协同性，以优质的产品及专业的系统服务为基础，为客户提供更为完善的一站式建筑建材系统解决方案，砂浆粉料2025年上半年营业收入19.96亿元，占到东方雨虹总营业收入的14.71%，成为东方雨虹业绩增长的重要动力。升级渠道开发和管理体系，深化培育渠道发展报告期，东方雨虹持续深化渠道发展战略，升级渠道开发和管理体系，积极实施渠道变革，培育渠道发展。2025年上半年，公司实现工程渠道及零售渠道收入共计114.06亿元，占公司营业收入比例为84.06%，渠道销售收入占比进一步提升，目前已成为公司主要的销售模式。其中工程渠道持续深化“平台+创客”模式赋能合伙人，提升其经营、业务及服务能力，不断加强市场覆盖与渗透，提升当地市场占有率，同时借助防水主业客户资源及销售渠道的协同性，发展砂浆粉料、建筑涂料、管业、防腐等业务；零售渠道通过线上线下融合持续下沉，丰富产品品类，不断强化终端服务能力，2025年上半年，公司零售业务实现营业收入50.59亿元，占公司营业收入比例为37.28%，零售业务占比逐步提升。海外优先，加速推动全球布局报告期内，东方雨虹深化全球化布局，强化海外团队建设并在多国设立分支机构，稳步推进休斯敦、沙特阿拉伯达曼、加拿大等海外基地建设，马来西亚基地已进入试生产阶段；完成香港万昌五金、康宝公司的并购，同时拟购智利Construmart S.A.100%股权，不断拓展国际供应链布局和渠道销售网络，并积极参与行业展会及跨国合作，持续提升全球市场影响力。2025年上半年，东方雨虹实现境外营业收入5.76亿元，同比增长42.16%。东方雨虹表示，公司将继续聚焦主业创新，强化渠道竞争力，加速国际化布局，不断提升产品的国际化销售能力、全球影响力及品牌认知度。
格隆汇07-31 22:18

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