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展望2025，如何看待互联网板块的投资前景？

0月份显示出明显的复苏迹象，社会消费品零售总额（社零）同比增速回升至4.8%。这一增长部分得益于政府推出的以旧换新政策，该政策有效地刺激了居民的消费需求。随着经济活动的逐步恢复和政策的持续发力，消费市场的回暖有望为互联网板块带来正面影响。财政政策也有望发挥积极作用，6万亿的增量财政政策在一定程度上缓解了市场的紧张情绪。这一政策的实施，特别是对于互联网这一典型的顺周期板块，有望在未来带来积极的影响，为其增长提供动力。图：港股互联网三季报跟踪以及四季度展望数据来源：Visible Alpha (VA)，截至2024年11月30日，四季度数据为VA市场一致预期。二、资金面分析：南向资金流入与外资机构持仓的变化短期维度上，南向资金流入港股互联网板块的趋势明显增强，持仓占比持续上升，表明南向资金对该板块的定价影响力正在逐步增强。这一趋势可能反映出内地投资者对港股互联网板块的信心提升，以及对未来表现的乐观预期。从外资机构的持仓数据来看，全球基金目前整体处于低配中国资产的状态，主动资金配置比例约为6.0%，较基准低配4%。这一现象可能反映了外资对中国市场的谨慎态度，但同时也暗示着未来可能存在的配置提升空间。随着市场环境的改善和政策的支持，外资可能会逐步加大对中国互联网资产的配置。图：全球主动型基金当前整体低配中国资产（基准10%）数据来源：EPFR、中金研究，截至2024年11月30日。三、估值面分析：互联网板块的低估值与股东回报互联网板块当前的估值具备较高性价比。具体来看，以中国互联网50指数为参考，截至11月30日的数据表明，该指数的滚动市盈率为17倍，这一数值位于过去五年历史分位点的8%水平。进一步从股东回报的角度分析，我们可以观察到，截至11月30日，互联网板块的股东回报率（包括股息支付和股票回购）相较于市值的比例接近5%。这一比率在中长期内有望保持稳定，从而为互联网板块的整体估值提供了坚实的基础。股东回报的稳定性不仅能够增强投资者对板块长期增长潜力的信心，同时也为板块估值提供了额外的安全边际。因此，结合低估值和稳健的股东回报，互联网板块在当前市场环境下，值得投资者关注。图：互联网板块当前估值与股息率数据来源：VA，截至2024年11月26日，25年、26年数据为市场一致预期。表内公司为中国互联网50指数部分成份股，仅作为业绩客观展示，不构成个股推荐。图：中美互联网资产估值差异数据来源：Wind，截至2024年11月26日。在当前市场环境下，互联网行业正经历着由内部产业结构稳定化和外部消费需求持续回暖所共同推动的积极变化，景气度的复苏趋势日益显著。中概互联网ETF（交易代码：513050；场外联接基金A/C份额代码：006327/006328）以其独特的投资组合，选取海外交易所上市的50家中国互联网企业作为样本股，并提供了便捷的日内T+0回转交易机制。该ETF集中投资于成长性赛道中的互联网行业领军企业。通过这一投资工具，投资者可以全面捕捉中国香港和美国市场上表现优异的中国互联网公司，从而有效把握互联网板块景气扩张的投资机会。表：中国互联网50指数前十大权重股数据来源：Wind，截至2024/12/12 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-17

加拿大政局巨震！荷兰国际集团：加元战略性空头可能加剧小心“恐怖数据”意外冲击美元

NG)警告，加元战略性空头恐加剧。美国零售销售数据预计表现强劲，须谨慎今年最后几个重大宏观事件对美元的冲击。 (来源:FX168) 美元：仍逆季节性趋势而动周一，各主要发达市场的综合PMI普遍强于预期，尽管大西洋两岸的制造业均出现明显疲软迹象。货币市场并未就货币政策得出太多结论，在年底休会前的最后一周宏观事件发生之前，美元交叉盘似乎在最新区间内稳定下来。在美国，市场将公布11月份零售销售数据，预计数据将表现强劲，但鉴于极端天气事件的影响，数据仍存在一些波动和扭曲，因此这对周三的FOMC沟通影响不大。市场对降息25个基点的预期坚定不移，这也是ING的预期和共识。 ING提到：“我们认为，周二市场可能以观望为主，美元近期涨势有望进一步巩固。最终，除非美联储发出比市场预期更为鸽派的信号(我们认为不会)，否则2年期美元OIS利率约为4.0%，仍是关键的反季节因素，阻止美元在总体疲软的12月出现重大回调。” 在北美其他地区，弗里兰因与特鲁多在如何应对特朗普关税威胁上存在分歧而辞职，这一消息令加拿大感到震惊。特鲁多已提名多米尼克·勒布朗(Dominic LeBlanc)接任财政部长一职。他是上个月访问海湖庄园的加拿大代表团成员之一，他最近负责边境安全事务。加拿大政局动荡为加元的看跌提供了理由，而北美贸易紧张局势的前景仍对加元造成严重影响。如果这导致特鲁多政府垮台并提前举行大选，那么反关税政策将成为竞选的关键主题。 “不过，既然弗里兰辞职的消息已经得到消化，我们并不认为美元/加元需要进一步加速上涨，除非美联储明显转向鹰派。技术和季节性因素都表明，目前涨势已经延续——我们认为，在突破1.430后，加元可能会停滞，”ING指出。 “话虽如此，加元明年的前景仍然黯淡，如果特朗普继续对加拿大征收25%的关税，则加元升至1.45以上的可能性很大。” 欧元：财政希望需要时间才能拯救欧元受服务业强劲推动，欧元区PMI在12月反弹至扩张区间51.4。但制造业前景依然黯淡，德国综合PMI仍为47.8，目前仍处于疲软状态，这阻碍了欧元消化任何暂时利好消息。这也意味着，在周初的不信任投票正式为两个月后的提前大选铺平道路之后，德国各政党增加财政刺激承诺的可能性更高。ING称：“然而，我们感觉，市场需要为欧元注入更具支持性的财政故事，因为放宽德国严格财政规则的不确定性仍然存在，我们预计欧洲央行大规模宽松政策仍将是货币市场的焦点。” 周二，预计德国Ifo和ZEW调查将产生一定影响，尽管距离FOMC风险事件的临近意味着欧元/美元可能仍将维持在1.0500的水平。英镑：薪资数据火爆，令欧元/英镑承压周二早些时候公布的英国劳工统计数据总体上对英国央行的预期相当强硬，并推动英镑走强。10月份，就业人数仅小幅放缓至17.3万，而预期仅为5000。然而，这是一个不切实际的衡量标准，可以忽略不计。失业率也是如此，仍为4.3%。对英国央行来说，真正重要的是工资意外上涨。总体周薪和扣除奖金后工资均再次上涨超过5.0%。至关重要的是，这种上涨全部集中在私营部门(按年率计算，工资环比增长12%)，而私营部门的工资趋势与更广泛的经济趋势有着更密切的联系。仍有迹象表明就业市场正在降温——例如，职位空缺数量低于新冠疫情之前——但显然周二的数据为货币政策委员会中的鹰派人士提供了更大声的声音。 ING展望称：“最终，有充分的理由表明欧元/英镑短期内将维持在0.830以下，风险仍然偏向下行，因为英国央行本周很可能维持利率不变，突显出其与鸽派欧洲央行之间显著的政策分歧。”#VIP会员尊享#

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小萧2024-12-17

国华人寿减持新世界股份，曾押注九年浮亏2.8亿元

货、旅游休闲和娱乐综合消费于一体的百货零售企业。此次国华人寿减持，意味着其九年投资最终以“割肉”离场告终。此次减持前，国华人寿持有新世界5577.45万股，按照近期最高股价13.2元/股计算，持仓市值约7.36亿元。与最初的投资成本相比，国华人寿已浮亏2.8亿元左右。投资十二家上市公司，聚焦日用品和科技行业除新世界外，国华人寿目前还持有11家上市公司股票。其中，*ST龙宇、海航科技、天宸股份、北部湾港和长江证券是国华人寿持股时间较长的股票，持股时间均在8至10年之间。国华人寿于2016年三季度末成为*ST龙宇的第四大股东，2023年以来已4次减持。*ST龙宇目前面临退市风险，国华人寿持仓市值大幅缩水。国华人寿于2014年四季度参与海航科技定增，成为第二大股东，至今浮亏超12亿元。国华人寿于2015年二季度新进成为北部湾港第十大股东，至今股价下跌超六成。国华人寿于2015年7月举牌天宸股份，至今股价已下跌超四成。国华人寿于2015年8月买入长江证券，目前仍持有其股份。 2024年以来，国华人寿增持了中顺洁柔、五洲特纸、裕同科技、颀中科技等股票，显示出其对日用品和科技行业的关注。近两月以来，国华人寿持有的12只股票股价均有所上涨。国华人寿的投资策略显示其正在积极布局消费升级、循环经济和智能制造等领域，以提升投资组合的多元化和高质量。加大房地产投资，寻求业绩突破国华人寿近年来业绩持续下滑。2023年净亏损11.55亿元，2024年前三季度亏损6.71亿元。亏损原因包括计提准备金增加和投资收益减少。2023年国华人寿的投资收益率仅为2.27%，低于行业平均水平。2024年上半年，国华人寿投资收益同比减少11.54%，年化净投资收益率为2.59%。面对业绩压力，国华人寿加大了房地产投资力度。近三年，其“投资性房地产”规模均在百亿以上。2024年上半年，国华人寿投资房地产金额为193.22亿元。国华人寿的房地产投资涵盖商办、酒店和养老等类型。其在上海、武汉等地布局了多个康养项目，其中上海普陀国际康养中心项目已于2024年11月启用。

金融界2024-12-17

“恐怖数据”来袭、为黄金大行情做准备！FXStreet高级分析师金价最新交易分析

事件风险之前，黄金交易员期待美国11月零售销售数据，以获得一些新的交易激励。不过，消费者支出数据不太可能改变市场对美联储本周行动的预期。芝商所的“美联储观察”工具显示，市场继续充分消化美联储周三降息25个基点的可能性。北京时间周二21:30，美国人口普查局将公布11月份零售销售数据。权威媒体调查显示，美国11月零售销售月率料增长0.5%，此前10月为上涨0.4%。美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。分析师指出，假如美国零售销售数据强于预期，美元可能走强，从而推动金价进一步回落；另一方面，一份逊预预期的零售销售报告将刺激金价反弹。如何交易黄金？ Mehta指出，从日线图上可以看出，14日相对强弱指数(RSI)在50附近持平，表明金价缺乏明确的方向性倾向。 Mehta称，黄金买家必须突破50日移动均线2671美元/盎司，才能为近期的反弹提供额外支撑。金价下一个上行目标位是2700美元/盎司。若黄金进一步上涨，金价可能重新触及数周高点2726美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Mehta补充道，假如金价日收盘价低于21日移动均线2655美元/盎司，这可能开启新的下行趋势，并跌向12月6日低点2613美元/盎司。黄金买家的底线在2600美元/盎司区域，100日移动均线与11月26日低点在这一区域汇合。北京时间16:31，现货黄金报2646.94美元/盎司。

风枫2024-12-17

《华尔街日报》：土耳其蓄势入侵叙利亚、美国与叛军直接会谈！金价2652维持疲软 FXEmpire最新黄金技术分析

格带来短期波动。此外，即将公布的美国零售销售数据可能会影响贵金属近期走势。短期预测上，黄金在2653美元附近挣扎，势头取决于能否维持在2647.85美元上方。白银面临阻力位30.76美元，而支撑位位于30.05美元。黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，黄金徘徊在关键水平附近。2647.85美元的枢轴点仍然是底线——看涨情绪维持在此水平之上，而跌破可能会引发更大的抛售压力。#黄金技术分析# 直接阻力位在2672.71美元，其次是下一个关键障碍位2693.50美元。技术指标显示信号好坏参半，50 EMA为2666.98美元，200 EMA为2661.33美元，仍略高于当前价格，充当上方阻力。不过，上行趋势线继续支撑反弹至2647.85美元以上的潜力。简而言之，黄金的势头取决于能否守住枢纽水平。持续上涨可能瞄准更高水平，而跌破则将焦点转向支撑位2623.73美元。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

小萧2024-12-17

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系好安全带！“恐怖数据”恐引发市场剧烈波动欧元、英镑、日元和黄金最新交易分析

/盎司左右。本交易日，投资者将迎来美国零售销售数据，预计将引发市场剧烈波动。知名财经资讯网站Economies.com周二最新撰文，对欧元/美元、英镑/美元、美元/日元和黄金最新走势进行前瞻分析。北京时间周二21:30，美国人口普查局将公布11月份零售销售数据。该数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。权威媒体调查显示，美国11月零售销售月率料增长0.5%，此前10月为上涨0.4%。分析师指出，假如美国零售销售数据较预期更加强劲，美元可能走强，从而导致主要非美货币和金价回落；另一方面，一份逊预预期的零售销售报告将打击美元。北京时间周二22:15，美国11月工业产出将公布，预计月率上升0.3%，此前10月为下降0.3%。美国11月产能利用率预计为77.2%，前值为77.1%。北京时间周二23:00，美国12月NAHB房价指数将出炉，预计小幅升至47，前值为46。以下是Economies.com对主要货币对和黄金的技术走势分析：欧元/美元欧元/美元在50周期指数移动平均线(EMA)附近波动，随机指标继续传递超买信号。只要汇价保持在1.0563下方，那么看空趋情景在未来一段时间仍然有效。我们等待的首个目标是1.0475，跌破该位将为汇价跌向下一目标1.0400打开道路。 (欧元/美元4小时图来源：Economies.com) 另一方面，我们要指出的是，若欧元/美元突破1.0563，且维持在这一水平上方，这将导致汇价实现新的升势，并出现进一步看涨调整，下一目标位于1.0635。预计今日欧元/美元交投将位于支撑位1.0440以及阻力位1.0580之间。今日对于欧元/美元的预期趋势为看空。英镑/美元英镑/美元昨日上涨，并测试50周期EMA，该均线目前形成坚固阻力。值得注意的是，相对强弱指标(RSI)逐步失去其正面动能，等待这一因素推动汇价在未来一段时间内恢复预期中的看空趋势，下一目标瞄准1.2566。 (英镑/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，我们将继续预测英镑/美元在未来一段时间处于看空趋势。需要考虑到的是，假如英镑/美元突破1.2735，这将止住看空走势，并导致汇价日内出现更多升势。预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.2600以及阻力位1.2750之间。今日对于英镑/美元的预期趋势为看空。美元/日元美元/日元成功触及154.00，目前在这一水平附近。等待汇价进一步上升，并在短期内触及看涨目标154.95。 (美元/日元4小时图来源：Economies.com) 50周期EMA继续支持美元/日元处于看涨走势。除非汇价跌破152.70，且日收盘价低于该位，否则看涨预期仍将有效。预计今日美元/日元交投将位于支撑位153.20以及阻力位154.90之间。今日对于美元/日元的预期趋势为看涨。黄金自昨日以来窄幅区间主导金价走势，值得注意的是，随机指标失去其正面动能，目前传递看空信号，等待这一因素推动金价在未来一段时间内恢复预期中的看空趋势，金价首个目标是跌破2645.00美元/盎司，跌破这一水平将强化金价跌向接下来的看空目标2615.00美元/盎司及2600.00美元/盎司的预期。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) 另一方面，我们要指出的是，假如金价突破2683.20美元/盎司，这将止住预期中的跌势，并导致金价重回主要看涨趋势。预计今日金价交投将于支撑位2635.00美元/盎司以及阻力位2670.00美元/盎司之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看空。

tqttier2024-12-17

奥维云网预计2025年中国彩电市场零售量有望达到3150万台，同比小幅增长1.4%

示，2024年1-11月，中国彩电市场零售量达到2776万台，同比下降2.0%，而零售额则实现1136亿元，同比增长15.3%。这一数据背后，既折射出市场调整期的复杂态势，也预示着新一年市场发展的新机遇。回顾过去几年，中国彩电市场经历了从“量额齐跌”到逐步企稳的过程。自2020年以来，市场规模逐渐收缩，反映出消费者需求结构的变化与市场竞争的加剧。然而，在2024年下半年，尤其是9-11月期间，彩电市场呈现出“量额双增”的积极态势，零售量同比增长10.0%，零售额更是同比增长33.1%。这一显著增长，很大程度上得益于国家推出的消费品以旧换新政策的强力拉动。以旧换新政策的实施，精准地瞄准了彩电市场中庞大的更新换代需求群体。随着彩电产品使用寿命的延长，众多消费者面临着超年限使用的彩电产品，潜在换新需求日益凸显。政策通过一系列优惠措施与便利的操作流程，有效激发了这部分潜在需求，促使消费者加速更新换代，进而提振了整个彩电市场的消费活力。展望2025年，中国彩电市场两大基本需求预计将维持稳定，并在此基础上迎来小幅回升。奥维云网（AVC）推总预测数据显示，2025年中国彩电市场零售量有望达到3150万台，同比小幅增长1.4%；零售额将达1304亿元，同比增长1.3%。尽管增长幅度有限，但在当前经济形势下，这一预测仍显示出市场发展的积极信号。然而，值得注意的是，2025年彩电市场的发展仍面临诸多不确定因素。一季度市场态势较为特殊，由于春节提前，市场压力相对较大。同时，政策端的不确定性也对企业和渠道产生了较大影响。补贴方式、补贴资金到位时间、惠及品类以及补贴力度等关键问题，均将直接影响消费者的购买决策与市场的整体走势。尽管外部环境充满挑战，但彩电市场内部的结构升级趋势却日益明显。大尺寸、Mini LED、高能效等高端产品渗透率的持续走高，将成为推动市场零售额进一步提升的重要动力。这些新技术、新产品的不断涌现，不仅满足了消费者对高品质生活的追求，也促进了彩电市场的转型升级与可持续发展。

金融界2024-12-17

重要会议精神解读：扩大内需是战略之举，提振消费是重中之重！食品饮料拉升，规模最大的消费ETF(159928)逆市上涨，近5日获净流入近8亿元

工业增加值同比增长5.4%，社会消费品零售总额同比增长3%，国民经济稳步回升。消费板块内，消费ETF（159928）标的指数涨0.28%，成分股半数飘红：贵州茅台、伊利股份、隆平高科、重庆啤酒涨超1%，五粮液、山西汾酒、东鹏饮料、洋河股份、青岛啤酒、海天味业微涨。下跌方面，北大农跌超4%，安井食品跌超2%，泸州老窖、牧原股份、温氏股份、古井贡酒微跌。市场热门ETF方面，全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）震荡上行涨0.24%，盘中成交额超3亿元，在同类产品中遥遥领先，交投极其活跃！资金面上，受政策利好消息影响，消费ETF（159928）近5日有4日获资金净流入，净流入总额近8亿元，近60日更是“吸金”近67亿元！截至12月16日，最新基金份额175.63亿份，基金规模146.63亿元，保持基金上市以来高位！在同类ETF产品中遥遥领先！【指数基本面稳健，估值处于10年地位】基本面与估值角度，一方面是利润创了新高，另一方面是指数估值仍处于近10年低位。今年前三季度，消费ETF（159928）标的指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，截至12月16日，中证主要消费指数（000932）的最新市盈率为22.05倍，近十年估值分位数为2.02%，即低于近十年近98%的时间区间！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显！【机构评食品饮料：政策刺激提振信心，消费券催生乘数效应】广发证券认为，政策刺激提振信心，市场情绪回暖。近期重要会议将“提振消费、提高投资效益、扩大内需”放在首位，同时各地餐饮消费政策频出，催生乘数效应，餐饮消费潜力有望进一步释放。餐饮供应链企业在产业链中起到承上启下的作用，内需改善对其具有显著的联动作用，有望呈现出“短期量增—中期效率优化—长期结构升级”的路径。在短期，估值修复更多受市场情绪驱动，中长期则受基本面优化和差异化优势驱动。在此阶段能及时抓住机遇，抢占市占率，提升话语权的企业，其业绩与估值修复将表现出更强的弹性。白酒方面，11 月白酒行业进入淡季，伴随厂商陆续轧账，年内情况已基本明朗，当下重点关注明年酒企目标和12 月经销商大会情况。根据今日酒价数据，茅台批价11 月略有回暖。基本面角度看，白酒经近四年调整期，在政策的推动下伴随着经济面转暖，板块有望起底回升。从绝对收益到相对收益需要时间，看好行业出清后需求面的恢复。大众品方面，11月啤酒饮料增速环比提升，调味品延续增长。成本方面11 月油脂及猪价继续上行，其他原材料价格大多延续下行。期待通胀回升后大众品基本面率先改善，推动股价实现超额收益。（来源：《广发证券食品饮料行业月度聚焦202412：浅谈消费券成果》，2024.12.16）【中金：量价视角看消费复苏】据中金估算，量与价对名义消费的拖累大致为“六四开”。在名义消费缺口加大的过程中，价滞后于量。展望明年，政策更加强调提振消费，并重视物价回升。12 月12 日，重要会议提出“大力提振消费”，将促消费、扩内需放在明年经济工作的首位。与此同时，会议还提出“注重目标引领，着力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合”。这是近30 年重要会议首次提出“物价合理回升”，并将其与增长、就业并列作为“目标引领”。中金认为，明年的消费恢复，如果能够出现量价双升，消费额增长的弹性会更大。不过考虑到明年促消费政策可能以特定领域为抓手，预计实际消费增长可能更多集中在政策刺激领域。而物价走势惯性较强，具有滞后性，价格改善更有可能出现在本就供需格局良好、价格增长平稳的领域。从“量”的方面来看，以旧换新类商品或是明年增长弹性较大的领域。重要会议明确明年将会“加力扩围”实施“两新”政策。今年四季度消费品以旧换新的补贴力度估计在1000 亿元以上，对相关品类的零售额增速额外拉动10 个百分点以上。明年如果全年力度不减，补贴额将会有大幅增加。除了已有的汽车和八大类家电，未来扩围方向可能指向手机等消费电子产品，各类小家电产品等。从“价”的方面来看，基本必需品类的消费可能更为受益。过去一年，在多数消费品类增长持续放缓的同时，必需品消费保持了稳健增长，例如粮油食品、中西药品、饮料等。实际上，2020 年以来，居民消费八大项中，食品烟酒是唯一量与价都高于疫情前趋势的分项。重要会议提出“推动中低收入群体增收减负”、提高城乡居民基础养老金和医保财政补助标准，都指向了低收入群体，而这部分群体消费结构中必需品的占比相对更高。此外，教育文娱、生活用品及服务等分项呈现了需求缺口较大但价格缺口较小的特征，意味着需求改善可能也会有利于其价格回升。（来源：《中金公司图说中国宏观周报：量价视角看消费复苏》，2024.12.16）【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至12月16日，前十大成分股权重占比高达66.67%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.39%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.78%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（12.88%），调味品龙头海天味业（5.01%），和饮料龙头东鹏饮料（3.35%）。来源：中证指数官网，2024/12/16 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-17

ACY证券：提前押注！英国不降息，日本不加息！特斯拉与博通领涨美国科技，其他指数一片惨淡！

值85.7 次日00:30 美国11月零售销售月率*：预期0.5% 前值0.4% 次日01:15 美国11月制造业产出月率：预期0.5% 前值-0.5% 次日02:00 美国12月NAHB房产市场指数*：预期47 前值46 *代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。今日关注行情相比昨天，今日的数据较为平淡。主要关注美国零售业和房产市场的数据表现。在强弱货币配对上，由于英镑强势受到消息面刺激，澳元与新西兰元同样并不稳定，因此更适合选用相对稳定的欧元。而日元近期稳定下跌，在周四决议公布前仍以看空为主。因此日内强弱配对以看涨欧日为主。由于目前还没有新一轮刺激政策的消息，中国股市开盘的表现可能不会很好，一旦向下突破，将连带大宗商品市场一同下滑。因此可以配合A股开盘的时间点，突破做空原油或黄金。强弱趋势策略 - 欧元兑日元 EURJPY 交易策略：（趋势跟随）162.2上方跟随看涨阻力参考：163-163.4 支撑参考：162.2；162 技术面：100均线稳定向上，上升趋势线提供支撑。不过欧日目前处在通道上沿，涨势有些过快。因此交易策略以日内顺势跟涨，快进快出为主。可以配合CCI趋势指标，一旦指标回归中心区域便是离场的信号。消息突破策略 – 西德克萨斯原油USWTI 交易策略：（趋势跟随）突破70.14后跟空阻力参考：70.3-70.5 支撑参考：70.14（突破）；70（突破）；69.6 技术面：100均线向下，空单胜率更高。虽然油价在大宗商品内盘开盘时有所反弹，但很可能在A股开盘后吐出涨幅。因此一旦油价在早盘跌破70.14的起涨点，或者击穿70整数大关，都属于趋势看空的信号。消息突破策略 – 黄金兑美元 XAUUSD 交易策略：（趋势跟随）跌破2650后跟空或突破2660后跟涨阻力参考：2660（突破看涨）；2670 支撑参考：2650（突破看空）；2645；2635 技术面：100均线水平，方向未定，需要关注价格突破方向。适合采用突破跟随策略。消息面：如果中国股市开盘上涨，美国经济表现落后，那么黄金有机会形成底部，并向上突破。但反过来，也可能向下突破。因此更适合等待消息面公布后进行突破跟随。 2024-12-17

ACY证券2024-12-17

国债期货午后持续走低，30年国债ETF(511090)盘中成交额已破60亿元

前值10.3%。（2）11月社会消费品零售总额同比+3.0%，预期+5.3%，前值+4.8%。（3）11月规模以上工业增加值同比+5.4%，预期+5.2%，前值+5.3%。（4）11月城镇调查失业率5.0%，前值5.0%。华创证券指出，经济基本面环比9-10月出现放缓迹象，且短期内或也难有显著掣肘债市的因素，方向上依然支撑债市走强。节奏上，明年两会前后或是第二轮“稳增长”酝酿发力的阶段，市场也在等待两会给出更明确的政策细节和规模指引。在此之前，基本面的影响或比较有限。短期继续聚焦地产成交、房价对经济预期的影响，尤其是“以价换量”的改善，以及新政以来的成交量级能否保持。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-17

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