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铝业异动，华峰铝业大涨7%，有色50ETF(159652)一度涨近2%，盘中溢价频现！时隔半年央行重启黄金增持，什么信号？

万亿元，市场交投持续活跃，板块中，商贸零售再度走强、纺织服装、房地产、有色金属等板块涨幅居前。细分有色指数（000811）当前涨1.22%，成分股近乎悉数领涨，铝板块强势领涨，华峰铝业大涨7.07%，云铝股份涨4.91%，神火股份、天山铝业等涨幅居前，黄金股亦全线冲高，中金岭南、湖南黄金、山金国际等均涨超1%。热门ETF方面，全市场“铜金含量”更高的有色50ETF(159652）持续震荡，盘中一度涨近2%，当前涨1.09%，盘中成交额超1500万元，交投活跃！盘中溢价频现，当前达0.08%，反映买盘实力强劲。公开资料显示显示，有色50ETF（159652）标的指数（中证细分有色指数）为全市场铜、金含量最高的有色指数，其“含铜量”达26.06%，“含金量”达18.23%。近期，政策基调超预期积极，流动性扩张预期对贵金属形成利多驱动，叠加各国央行黄金购买量激增，黄金金融与避险属性突出。也由于“超常规”逆周期调节，工业金属有望持续走强。【超预期政策基调带动贵金属走强，工业品同样受提振】昨日贵金属走强。国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.33%报2721.5美元/盎司，COMEX白银期货涨0.12%报32.65美元/盎司。中信期货火线点评，昨日贵金属价格走强。国内重点会议释放了积极预期，尤其是货币政策定调的变化，即2011年后首提适度宽松的货币政策，流动性扩张预期对贵金属形成利多驱动。此外，加强“超常规”逆周期调节，给市场信用扩张的想象空间，工业品受提振上行，带动白银上涨弹性放大。（来源于中信期货《贵金属策略日报：国内释放积极信号，贵金属震荡走强（2024-12-11）》）【各国央行10月黄金购买量激增，打开黄金未来看涨空间】此外，各国央行10月黄金购买量激增。12月5日，世界黄金协会最新数据显示，各国央行10月份的黄金净购买量为60吨，为2024年单月峰值。10月份的黄金购买量是12个月平均购买量的两倍。同时，中国央行11月开始增持黄金：中国11月末黄金储备7296万盎司，10月末为7280万盎司，结束了连续六个月的暂停增持。天风证券火线点评，10月份报告活动的反弹表明，各国央行仍有兴趣在其储备组合中积累黄金。这重申了黄金作为各国央行管理风险和分散储备的战略资产的作用。（来源于天风证券《政策与大类资产配置周观察：全球再度进入动荡期，央行黄金购买量激增》）中邮证券认为，央行增持黄金有望提升多头信心，同时也隐含了目前的黄金涨幅部分被市场消化，未来看涨空间进一步打开。（来源于中邮证券《有色金属行业报告：央行增持黄金，继续看涨》）【工业金属：弱预期但强现实，铜铝股票性价比更具优势】长江证券认为，弱预期但强现实，继续推荐工业金属铝铜。当前金铜比处于历史高位且仍在攀高，意味着商品市场对经济预期展望足够谨慎且短期有所加剧。考虑到国内政策已转向，悲观经济预期的反向交易，在长期赔率占优情况下，于短期胜率或会渐强：1）虽近期经济预期谨慎，但铜铝因具备供需两端结构优化特征，基本面有望持续维持良好，尤其是供给端受掣确定性更强的电解铝；2）铜铝产业层面后续亦有催化，首先，本周智利铜矿商Antofagasta 与江铜TC 谈判21.25 美元/吨，对后续长单或有指引，如若落定低价则会逐步引发铜冶炼减产。其次，铝盈利亏损加剧也易引发减产，均对短期商品形成支撑。权益端，若依合理PE 估值计算，当前铜铝主流标市值所暗含的商品价格预期均低于现价，股票性价比因此相比商品更具优势，建议积极布局。 (来源于长江证券《金属、非金属与采矿行业周报：能源金属维持战略看多关注铝铜估值低点左侧配置》) 若看好未来贵金属及大宗工业金属周期回归，建议关注规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652）和场外联接(A类：019164；C类：019165)，一键把握经济复苏和降息预期回暖行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证细分有色金属产业主题指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-11

A股上午多点开花！大消费与上海国资改革掀涨停潮，AI题材飙升、硬件方向全线大涨

，多股涨停今日，大消费板块再度活跃，零售、食品加工、免税店、白酒等板块涨幅居前。其中，商业连锁板块再度大涨，板块盘中涨幅超过2%，友阿股份、茂业商业、中百集团等多股盘中涨停。食品饮料板块同样表现抢眼，盘中涨幅也超过2%，海欣食品、桃李面包、巴比食品、一鸣食品等多股涨停。值得注意的是，一鸣食品已经实现了12连板，成为市场关注的焦点。此外，日用化工、家居用品、综合类、酒店餐饮等板块也涨幅居前，展现出大消费板块的全面复苏态势。大消费板块的爆发不仅得益于政策预期不断强化，还在于龙头股表现强势。家电、家居、服装家纺等行业受益于“以旧换新”政策，潜在更新需求释放空间较大。家电行业的龙头企业由于价格带布局较全及性价比优势，市场份额有望进一步提升。对于家居行业，新房和二手房交易带来的家居需求占比较高，地产政策催化下的地产竣工将刺激家居更新需求提升。服装家纺作为典型的可选消费品，顺周期特征明显，行业复苏节奏取决于内需复苏趋势。随着后续政策不断落地，消费复苏有望打开空间，从而带动相关行业业绩增长。上海国资改革概念走强，十余股涨停上海国资改革概念股今日也掀起涨停潮，交运股份、益民集团、第一医药等十余股涨停。这一强势表现与上海市政府办公厅近日发布的《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》密切相关。该《行动方案》提出，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。该《行动方案》重点支持两方面并购重组方向：一方面，聚焦新质生产力强链补链，推动优质上市公司、产业集团加大对产业链相关企业的资源整合；另一方面，推动传统行业转型升级，鼓励传统行业上市公司开展同行业、上下游并购，围绕产业升级、寻求第二增长曲线开展跨行业并购。这一政策导向为上海国资改革概念股的上涨提供了有力支撑。 AI题材飙升，硬件方向全线大涨 AI题材今日继续飙升，硬件方向全线大涨。天键股份、星星科技、乐鑫科技等个股20cm涨停，其中乐鑫科技已经连续20cm涨停。该公司是一家全球化的无晶圆厂半导体公司，多年来深耕AIoT领域软硬件产品的研发与设计。消息面上，市场监管总局近日对英伟达公司开展立案调查，这一消息一定程度上提振了国产算力及芯片的市场情绪。中长期看，国内半导体产业整体国产化节奏有望进一步加快。豆包APP作为AI应用侧的代表，截至11月底累计用户规模已成功超越1.6亿，每日平均新增用户下载量稳定维持在80万，成为国内排名第一的AI APP，其DAU接近900万，增长率超过15%。量子科技板块大幅上扬量子科技板块今日再度大涨，富士达、国盾量子、达华智能等个股涨幅居前。消息面上，谷歌发布了最新量子计算芯片Willow，这是构建有用量子计算机的重要里程碑；而中电信量子集团正式发布的“天衍-504”超导量子计算机，比特数高达504个，刷新了国内同类设备纪录。同时，“天衍”量子计算云平台自2023年11月发布以来，已实现来自全球50多个国家的超1200万次访问，实验任务数超过60万个。这些进展标志着中国在量子计算领域取得了重要突破，未来有望在药物发现、聚变能和电池设计等领域发挥巨大潜力。新股表现抢眼，博苑股份大涨今日A股市场有一只新股上市，为博苑股份。该股上午盘中一度大涨287.82%，成为市场关注的焦点。招股资料显示，博苑股份是一家专业从事精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用的高新技术企业。其产品及服务广泛应用于医药、化工、光电材料、饲料、食品等领域。这一新股的强势表现也反映出市场对于高科技、高成长性企业的青睐。

金融界2024-12-11

12月11日证券之星午间消息汇总：个人养老金制度全面实施在即

开市起复牌。资料显示，友阿股份以百货零售为主要业务，经营业态包括百货商场、奥特莱斯、购物中心、便利店等；标的公司主营业务则为高性能半导体功率器件的研发、设计和销售。本次交易完成后，公司业务将拓展至功率半导体器件领域。 4、移远通信(603236)发布股票交易异常波动公告，针对关于移远通信作为字节跳动豆包AI玩具供应商的传闻，公司就相关情况说明如下：公司主营无线通信模组及其解决方案，AI玩具不是公司产品主要应用领域；目前公司产品均未销售给字节跳动，字节跳动也未指定移远通信作为其合作的AI玩具厂商的供应商；截至本公告披露日，公司尚未接到字节跳动或相关玩具厂商的订单，公司正在与玩具厂商进行方案评估和洽谈，但尚未正式出货，未产生收入。 5、商汤(00020.HK)在港交所公告，于12月11日(联交所交易时段前)，公司与配售代理订立配售协议，据此，配售代理已有条件及个别同意尽力促使不少于六名承配人认购18.65亿股配售股份，每股配售股份的配售价为1.50港元，折价约6.3%。预计配售所得款项净额为27.87亿港元。配售事项的所得款项净额将主要用作支持公司的核心业务发展等。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，消费有望迎来新一轮反弹修复。政策端，除“以旧换新政策接续”外，我们认为仍有一揽子促消费工具箱可供使用，如对汽车首购群体给予补贴、生育补贴、国补餐饮旅游消费券发行等等。建议消费配置从攻守兼备递进到弹性品种，攻守兼备：消费互联网、低估值高回报且经营有望率先企稳的乳制品、大众餐饮等，弹性：考虑预期先行带动的消费配置需求，顺周期特征明显的餐饮供应链、酒类、人力资源服务、酒店等。 2、浙商证券研报指出，建议关注船舶行业板块性机会。1)行业高景气：当前船舶行业高景气度持续，多船型接力放量，船厂盈利能力不断改善，供需紧张或驱动船价持续创新高，龙头公司业绩弹性大。叠加新船订单向大型化、高端化、双燃料方向发展，龙头公司建造大型船舶技术全球领先，未来优质高价订单竞争力强，我国高产能、高技术水平船厂有望优先受益。2)竞争格局改善：船舶总装资产整合火热进行，造船行业竞争格局有望优化。3)中船集团协同效应提升：中船集团旗下总装资产整合有望进一步加强内部协同，提升规模效应和加强精益化管理。 3、长城证券研报指出，AI多模态能力持续提升，AppLovin等海外公司业绩高增验证AI应用商业化能力，期待国内AI应用持续放量：1)电商：AIAgent助力商家降本增效，同时提升消费者购物体验以及转化率，带动电商行业发展；2)短视频/影视：国内快手可灵、字节豆包、Minimax等视频大模型陆续推出，赋能影视制作各个环节；3)AI+3D：图生可交互3D空间能力实现重大突破，空间智能持续升级；4)营销：AI不但可以赋能营销物料制作，亦可以提升广告投放达标率，带动A股广告营销公司议价能力及利润率的提升。

证券之星2024-12-11

中金：政策方向扩大内需排首位！规模最大的消费ETF(159928)续涨1.79%，昨日狂揽净申购近4.4亿元，今日盘中再度吸金！

，创业板指涨0.15%。各行业中，商贸零售、纺织服饰、农林牧渔居前；食品饮料涨超1%，盘中获主力净流入超46亿元，位居所有行业第二位。消息面上，自重要会议后，多家机构分析认为，当前经济修复预期进一步增强，增量政策落地预期升温、市场流动性保持合理充裕、企业盈利回升等因素将支撑本轮跨年行情的演绎。从投资方向看，机构正从多维度寻找机会，其中，代表新质生产力的科技成长板块，以及与扩内需密切相关的消费领域成为重要“风向标”。消费板块内，消费ETF（159928）标的指数涨1.42%，成分股多数飘红：东鹏饮料涨超6%，洽洽食品、上海家化涨超5%，安井食品、青岛啤酒、绝味食品涨超4%，牧原股份、古井贡酒、今世缘涨超2%，伊利股份、温氏股份涨超1%，五粮液、泸州老窖、洋河股份微涨。下跌方面，贵州茅台跌0.42%。市场热门ETF方面，全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）一路高歌，盘中大涨1.79%，成交额超4亿元，在同类产品中遥遥领先，交投极其活跃！盘中再获资金净申购1400万份，高居同类第一！资金面上，受政策利好消息影响，昨日消费ETF（159928）获资金抢筹4.4亿元，近5日有3日获净流入，净流入额超4.3亿元，近60日更是“吸金”超63亿元。截至12月10日，最新基金份额171.53亿份，基金规模144.43亿元，双双创基金上市以来新高！在同类ETF产品中遥遥领先！【指数基本面稳健，估值处于10年地位】基本面与估值角度，一方面是利润创了新高，另一方面是指数估值仍处于近10年低位。今年前三季度，消费ETF（159928）标的指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，截至12月10日，中证主要消费指数（000932）的最新市盈率为22.25倍，近十年估值分位数为2.35%，即低于近十年近98%的时间区间！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显！【中金：在政策方向上，扩大内需排首位】中金表示，在政策方向上，扩大内需排在首位，提振消费、改善民生的倾向进一步突出。与去年12月的重要会议不同，本次会议把扩大内需排在科技创新之前，明确提出要“大力提振消费”。此外，在民生方面，本次会议提出“要加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感、幸福感、安全感”，较去年12月“要坚持尽力而为、量力而行，切实保障和改善民生”也更为积极。全方位扩大内需，增量举措可能更加侧重消费。会议提出“全方位扩大国内需求”，对于消费的表述为“大力提振消费”，对于投资则侧重于“提高投资效益”。对比来看，明年扩内需的增量政策可能更加指向消费。11月8日，有关部门领导人表示2025年将“扩大消费品以旧换新的品种和规模”。中金预计，按当前的以旧换新进度，四季度以旧换新财政补贴规模可能在1200亿元左右。若明年保持全年力度不减，则所需补贴金额将明显提升。此外，民生领域也可能加大支持力度，10月28日加快完善生育支持政策体系发布，提出了生育补贴、个税抵扣、普惠托育、住房支持等举措。从长期来看，随着经济社会发展水平提高，财政支出向更广泛的民生领域倾斜或是趋势。在消费领域，鼓励政策的效应往往会由点及面，具备广谱性。消费是就业密集型产业，相关主体收入提升将提振整体消费力。此次会议的整体定调也有望改善居民消费信心。面对明确政策信号，如消费进一步提振，未来谁的弹性更大？中金认为，消费板块内两类公司值得关注：（1）强者更强的大消费主赛道龙头。经过近年来的自身能力提升，大赛道头部企业战略清晰、效率更高、成本更低，通过份额提升实现业绩增长。如果消费进一步向好，龙头们有望体现出很好的业绩弹性。（2）CPI敏感的基础消费品公司。此前由于消费需求修复平缓压制价格的基础消费品如猪肉、禽肉、水产品等，作为CPI敏感项，有望受益需求边际修复带来的价格提振，并与量增叠加，带来业绩弹性的加速释放。【机构：政策预期提振板块情绪，关注年底旺季反馈】光大证券认为，（1）白酒方面，政策预期刺激下板块有望反弹。短期看需求仍处于磨底阶段，当下产业对于春节开门红的预期相对谨慎，但伴随下半年以来酒企普遍降速调整，多数酒企对于2025年的规划目标更加稳健务实，2025年主旋律仍以去库存、稳动销为主，后续继续关注酒企开门红各项政策、年底宴席等场景恢复情况。此外，酒企的主动调整内部改革仍在持续。（2）休闲食品方面，打造重点单品，增强渠道势能。零食量贩新渠道随着门店密度的提升竞争有所加剧，对上游生产商的供应链效率提出了更高的要求。近期各休闲食品公司在高端会员店渠道的相继突破，同样体现了管理优化下，各企业产品力和供应链的改革成效。（3）乳制品方面，探索新市场，加强新渠道。乳制品需求端表现相对平稳，供给端处于去化阶段，原奶成本逐步探底。常温奶是今年以来清库存做促销的主要品类，也是全国性乳企的重要优势品类。浙商证券表示，2011年以来重要会议首次重提“适度宽松”的货币政策，历史首次提及“加强超常规逆周期调节”，明确提出“稳住楼市股市”。本次会议扩内需积极表述，有望催化“白酒春节行情、餐饮修复行情、零食等高景气年货行情”等提前反映。白酒：顺周期首推白酒板块，近期或迎年度大会及春节备货催化。（1）政策面上，白酒作为强经济相关性和顺周期板块，直接受益财政政策和货币政策发力，复盘此前2009年适度宽松的货币政策、2015年棚改货币化政策均显著推动白酒行业迎来3-4年的快速上行期，因此当前时隔14年首次重提“适度宽松”的货币政策，预计将对白酒板块形成强有力的向上催化。（2）基本面上，2024年三季度酒企报表端主动降速，2024年四季度酒企控速去库，近期进入酒企年度大会密集召开期，且即将迎来白酒春节备货等信息催化阶段。考虑近期政策会议催化、春节白酒需求偏刚性、当前大众消费表现较优，预计以区域龙头酒为代表的酒企基本面或迎向好验证。（3）估值面上， 9月24日以来食饮板块涨幅在全行业横向对比显著滞后，白酒板块涨幅与上证指数涨幅相近，涨幅约24%，当前白酒板块近5年估值分位数仅5.88%，估值仍有向上空间。大众品：首选景气主线，再抓修复机会。（1）重视当下行业景气度持续或2025年景气度有望上行的子板块，重视收入向上或业绩驱动带来的投资机会。（2）餐饮链作为促消费和保民生的重要政策抓手，有望迎来更大范围和幅度的政策刺激提振，建议重视餐饮供应链的需求修复预期和估值修复带来的机会。【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至12月10日，前十大成分股权重占比高达68.33%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.83%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.74%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（11.2%），调味品龙头海天味业（5.03%），和饲料龙头海大集团（2.52%）。来源：中证指数官网，2024.12.10 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-11

消费迎来新一轮反弹修复，规模最大的消费ETF(159928)成交放量继续大涨近2%，昨日大举“吸金”4.4亿元，最新规模飙升至171.5亿份！

史低位。数据显示，10月份社会消费品零售总额4.54万亿元，同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。在一揽子增量政策带动下，消费者信心有效改善，消费市场活力涌动，回稳向好态势进一步巩固。中信证券指出，临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，消费有望迎来新一轮反弹修复。政策端，除“以旧换新政策接续”外，我们认为仍有一揽子促消费工具箱可供使用，如对汽车首购群体给予补贴、生育补贴、国补餐饮旅游消费券发行等等。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至12月6日，前十大成分股权重占比高达68.32%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.62%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.03%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（11.23%），调味品龙头海天味业（5%），和饲料龙头海大集团（2.44%）。来源：中证指数官网，2024.12.6 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-11

“算法大辩论”：批评善恶容易，赢得竞争却很难

商品推荐。算法正逐渐渗透到制造、餐饮、零售等传统行业中，推动行业的数字化转型和智能化升级。技术的车轮滚滚向前，即使在互联网泡沫阶段，互联网公司的算法技术在此期间取得了显著的进步。决定历史进程的不是几家互联网公司，而是用户和产业的真实需求。算法对我们的生产和生活产生了广泛的影响，因此要引入技术伦理对其进行监管，确保技术服务于人类的福祉而非成为威胁。技术伦理强调适度监管，意味着在保护用户权益和数据安全的同时，也要为算法的创新和发展提供足够的空间。二、算法是AI角力时代的关键因素在AI产业竞争日趋激烈的今天，算法的重要性不言而喻。可以说，算法的发展不仅是技术进步的问题，更是涉及到国家战略和国际竞争的重大议题。随着算法加持下的AI技术的不断进步和应用，可以预见，它不仅将影响个人生活、产业发展，更将深刻影响全球经济、政治和社会的方方面面。算法是计算机学科的基石，与算力、数据一并被认为是“人工智能三大要素”。在真实的大模型训练时，算法层面对带宽的优化，对于算力效率能有显著的提升。如果把大模型想象成一个火箭，算力是发动机，数据是推进器，也就是燃料，算法则是火箭里的程序。工程师红利叠加移动互联网的积累，中国科技公司积累了丰富的机器学习等AI研发经验，因此在算法领域最容易缩短甚至抹平差距。移动互联网时代，涌现了一批社交和通讯应用、电商APP，打破了谷歌、脸书等美国科技企业的垄断格局，一改PC时期核心软件平台完全受制于人的境况。过去10年，从PC端到手机的变迁中，算法是移动互联网产品的最关键引擎。所谓“移动互联网的船票”，就是看哪一家公司，能找到先进的机器学习算法技术，去高效匹配人和信息、商品。当前，以抖音、快手、B站为代表的短视频平台，利用推荐算法技术实现内容创作者与潜在用户的需求匹配，推动了内容产业的创新和发展。与此同时，包括淘宝、京东、拼多多等电商平台通过算法技术，优化了商品推荐，提升了用户体验和转化率。同时它也在倒逼各个行业不断创新，以适应智能化、个性化的市场需求，从而实现整个产业链的效率提升和服务质量改进。这些公司最重要的岗位都是算法架构师、工程师，因为算法决定了信息分配的效率，是互联网企业真正的价值创造环节。三、走向推荐算法的历史必然算法究其本质，是一串代码写成的指令。一串串指令，隐藏于我们生活和工作使用的应用软件中。其中最显性的算法，往往指泛社交媒体和资讯平台的推荐算法，比如抖音、快手、小红书等短视频平台，以及微信生态里的公众号、视频号。为什么这些平台必须引入算法，它们占据了最长的用户时长，在这个事关注意力分配的重大领域，我们有更好的解决方案吗？不妨回忆一下20多年前的BBS和论坛，在贴吧形态的社群里，帖子按最新发帖和回帖的顺序排序，总是有一些陈年老帖被“盖楼党”顶在前排，却并没有提供新鲜有效的信息。如今信息爆炸的年代，终端变成了手机小屏，每个页面展示的信息有限，辛辛苦苦“爬楼”获取明星最新动态变得不现实。而仅靠人工编辑，也不可能处理完这么多用户投稿信息，只能借助算法技术的力量，根据用户看完、点赞、评论等反馈识别“好内容”。有人认为，算法推荐不如RSS订阅，会产生“信息茧房”问题。实际上，通过亲友推荐的关注订阅，仍然处于社交圈同温层，仅关注特定账号，不利于视野的扩展。反而各大平台的推荐算法都引入了“兴趣探索机制”，避免推荐单一内容让用户感到重复无聊，对抗人性本能里的“喜新厌旧”。从创作者的角度，没有算法推荐，一个没有背景和资源的普通人很难被看到。再高效公正的编辑部，也无法让有限的推荐位容纳下海量创作者，再有经验的老编辑，为了效率也会倾向在熟悉的作者里找文章。去中心化的推荐，看似无序的“千人千面”推送，把关注资源摊薄分给了每个普通创作者，识别出其中真正的有才华者。社交媒体上的创作者群体，孵化出价值千亿的网红经济。值得注意的是，因为网红行业的生产力主体是创作者，这个行业注定是创意密集型，而不是资本密集型。随着经济水平的发展，我们需要个性化的创作者。“标准的服务业无法满足每个人的体验需求，”中国社会科学院信息化研究中心秘书长姜奇平表示，网红以及网红经济为个体带来的就是一种体验，满足对其感兴趣的人的需求。网红经济不仅是消费者的需求，也体现了中国经济的活力，背后有政府、行业协会、MCN机构的主动参与。2021年，直播电商被列入电子商务十四五计划，明确了它扮演的经济角色。地方部门也需要网红来吸引关注。“发型师晓华”走红后，怀化文旅连夜发布了理发打卡的旅游减免优惠政策，据当地官方数据显示，晓华走红后，7天拉动现场消费超2000万元，拉动全市消费1.2亿元。像是淄博、天水这样没有旅游资源的小城，算法识别了小城美食情感上的本真。天水人发布的一条7秒麻辣烫视频，获赞百万，最终让自己的家乡被全国知道。算法推荐打破了名人中心机制，实现了普通人对普通人的推荐。四、算法将给千行百业带去什么？随着AI时代的到来，算法作为AI的基础要素、AI系统的大脑，将在各行各业有更广阔的应用。例如，在医疗领域，算法可以通过分析大量的病例数据，能够帮助医生更快地诊断疾病，甚至预测疾病的发展。在医药研发领域，算法同样发挥着重要作用，其不仅能够加速药物发现和开发的过程，同时也将提高研发的成功率和效率。根据麦肯锡的报告，在生命科学和化工领域，AI可以更快地产生潜在的分子，加速开发新药物和新材料的过程，这可能会使制药公司和医疗产品公司的利润增加多达25%。在交通管理领域，算法能够实时分析交通数据，预测交通流量，指导城市交通信号灯的优化调整，减少交通拥堵。同时帮助公共交通运营商优化路线规划和调度策略，减少等待时间，提高服务质量。另一方面，在算法的加持下，AI有望重构我们的产业竞争方式，算法将创造巨大的价值，甚至带来新的产业变革。在制造业和物流行业，可以看到，算法的应用正在优化生产流程、提升生产效率方面取得巨大成果。通过实时的数据分析和情况预测，算法能够动态调整生产资源配置，以应对市场需求的快速变化。这种智能化的生产方式不仅提升了企业的市场竞争力，也为经济增长提供了新的动力。再譬如，在自动驾驶领域，算法加持下，使AI技术使车辆能够感知周围环境，识别行人和其他车辆，并进行复杂的决策制定，实现真正的无人驾驶。北京智源人工智能研究院理事长、北京大学计算机学院教授黄铁军认为，算法是自动驾驶创新最重要的部分，因为数据、算力就在那里，只有算法够强，结合在一起才能做出领先的大模型。可以说，算法技术的快速发展和广泛应用，已经成为推动社会进步和产业升级的重要力量。在这一背景下，有理由对算法祛魅，认识到其蕴藏的巨大潜能。特别是在当前大国博弈的背景下，技术的角力正迈向一个新的高度，AI技术的发展，已成为全球科技竞争的焦点，也正在深刻改变全球经济格局。根据麦肯锡的研究报告，AI每年可为全球经济带来2.6万亿至4.4万亿美元的增长，生产力提高0.1%—0.6%，相当于每年贡献一个英国的GDP。从产业层面来看，算法正成为推动各行各业数字化和智能化进程的核心动力，引发了一系列技术创新和产业升级，为经济发展注入了新活力。算法不仅提升了各行业的工作效率和生产力，还孕育出众多创新的商业模式，促进了不同产业间的深度融合。结语随着AI技术的不断进步和应用场景的持续拓展，算法将在推动社会进步和产业变革中起着关键作用，平台的责任和潜力同样巨大。诚然，作为算法的应用者和管理者，各大平台必须承担起相应的社会责任，确保算法技术的合理与合规使用。通过政策引导、技术赋能、公开透明和公众参与，平台可以有效地推动算法向善，促进社会的健康发展。算法“向善”不仅是一个技术问题，更是一个社会问题。我们需要认识到算法的潜力和风险，通过合理的设计和监管，引导算法发挥其正面作用，为社会带来更多的福祉。

格隆汇2024-12-11

12月11日财经早餐：中概股跳水！黄金飙升，又一机构看涨至3000美元？

0.06美元，超市场预期美国电子游戏零售商游戏驿站（GME.US）公布了最新的第三季度财报，净销售额为8.603亿美元，低于分析师预期；第三季度调整后每股收益为0.06美元，高于FactSet分析师预期的亏损0.03美元。尽管销售额不及预期，由于收益超出市场预期，游戏驿站股价在盘后交易中一度上涨超14%。美银下调AMD评级，劲敌环绕、需求表现未及预期美银指出，AWS客户对AMD AI芯片需求疲软、英伟达的主导地位和市场对Marvell和Broadcom定制芯片的偏好增加，共同限制了的AMD增长潜力。今日要闻前瞻美国11月CPI 美国11月政府预算加拿大央行政策利率 Adobe公布财报欧佩克公布月度原油市场报告（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼2024-12-11

超预期政策之后，A股怎么看？中证A500指数ETF(563880)最新单日净流入超1亿元，最新规模达62.7亿元！市场多空博弈焦点在哪？机构锐评

8股上涨，2277股回调，板块中，商贸零售、食品饮料等涨幅居前。新一代宽基旗舰中证A500指数收涨于0.71%，成分股涨多跌少，奥飞娱乐、中国卫星、移远通信等涨停，软通动力、汤姆猫等涨幅居前，利欧股份、岩山科技跌停，中公教育等回调。热门ETF方面，中证A500指数ETF（563880）昨日（12.10）全天红盘震荡，收涨0.8%，盘中价再创上市以来新高。成交额达12.72亿元，环比放量，交投持续活跃。盘中溢价持续高企，尾盘达0.05%。资金增仓汹涌，“幸运基”中证A500指数ETF（563880）自上市以来份额持续攀升，昨日再度吸金超1亿元！最新规模为62.7亿元，再创上市以来新高！ 12月9日，重磅会议召开，点燃市场热情，机构指出，重磅会议积极定调会带来增长预期、流动性预期以及风险偏好的上修，跨年行情有望延续，股市有望震荡上行。当前，外资已率先抢跑，通过看涨期权布局A股。看好中国经济稳步复苏进程、A股震荡上行趋势，认准“幸运基”中证A500指数ETF（563880），一键获取市场大BETA！【重磅会议积极定调带来增长预期、流动性预期以及风险偏好的上修】广发证券指出从重磅会议精神来看，在主要表述上可能均较市场预期更为积极，我们预计它会带来市场关于增长预期、流动性预期以及风险偏好的上修；尤其是货币政策“适度宽松”这一新的信号，它将会对增长逻辑形成支持，对于名义GDP的中枢也有望带来影响。（来源于广发宏观《新的信号：对12月重磅会议精神的理解》）【股指有望震荡上行，密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况】因此不少机构指出，在政策定调超常规下，跨年行情将延续。（来源于国泰君安《12月重磅会议精神解读：政策定调超常规，跨年行情将延续》）中原证券指出，在经济与政策交织的综合作用下，A股市场扭转连续三年下滑态势，预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心稳定预期，考虑到“努力提振资本市场”底层逻辑所体现出的政策意图，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美国经济数据强劲，降息节奏或将放缓随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。（来源于中原证券《市场分析：重要会议提振，A股震荡上行》）【外资亦看多A股，率先通过看涨期权布局】最新数据显示，华尔街交易员正通过大额看涨期权“布局A股”。数据显示，从11月29日到12月6日，华尔街交易员合计买入近18万份Direxion Daily FTSE China Bull3X Shares ETF(YINN)看涨期权；华尔街交易员还在上周买入了约21万份Direxion Daily CSI300China A Share Bull2X Shares(代码为CHAU)看涨期权。其中，CHAU两倍做多于沪深300指数，YINN则三倍做多于富时中国A50指数。看好中国经济稳步复苏、A股市场中长期趋势，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-11

普京、中东突传重磅战争“巨响”！黄金2701避险买盘冲高比特币下探9.4万清算杠杆

本持平，消除了通常会导致连锁清算的过多零售杠杆。比特币价格剧烈波动令新进入者心生恐惧，投资吸引力降低。不过，杠杆率降低让持币者更有信心，相信近期升值源于增持，尤其是机构投资者的增持。交易员担心比特币价格在三个月内上涨72%后可能遭遇冲击，但这种短期分析未能考虑到自10月10日以来，美国比特币现货ETF的资产增加152亿美元，显示出强劲的需求。微策略(MicroStrategy)、Riot Platforms和Marathon Digital(MARA)近几周一直在积极购买比特币。12月2日至12月8日期间，微策略以平均每枚比特币98783美元的价格购买了21550枚比特币，总价值达21亿美元。与此同时，矿商Riot Platforms举债筹集5亿美元，主要用于收购比特币。MARA也大幅增持了比特币，同期在其资产负债表中增加11774枚比特币。与散户交易者不同，巨鲸和做市商仍保持乐观，因为比特币月度期货价格比现货市场价格高出15%。交易者需要更多资金来弥补较长的结算期，因此5%至10%的溢价通常被视为中性。 (来源:Laevitas.ch) 不管12月5日21%的年化溢价是否过高，目前的水平与两周前持平，因此引发暂时杠杆需求飙升的因素已不复存在。从衍生品的角度来看，这种情况为进一步看涨提供了空间，有利于价格进一步上涨。为了进一步证明专业交易员没有转为看跌，一个交易员如果押注比特币价格将在2月28日突破100000美元，目前必须支付0.112枚比特币(相当于11000美元)才能获得看涨期权。实际上，衍生品市场在不到80天内将比特币定价为111000美元。比特币期货未平仓合约的下降无疑是积极的，但声称过度看涨情绪已从市场上消失则未免幼稚。尽管乐观并没有错，尤其是由于特朗普预计将于2025年1月20日就职，但加密货币交易者通常依赖杠杆，因此正常的价格波动可能会导致额外的意外波动。#VIP会员尊享# 加密货币市场正在掀起前所未有的投资热潮，面对这一波澜壮阔的财富浪潮，如何精准把握趋势、抢占先机？FX168财经隆重推出《Web3财富领航通行证》计划，让您不仅能够掌握市场动态，还能直接参与到最具潜力的投资项目中！

小萧2024-12-11

会员

重點關注丨政治局會議提振市場，料日內恒指大幅提升

CPI回升。此外，11月全国乘用车市场零售、批发、生产、出口均创下当月历史新高，显示出消费市场的强劲复苏。重点关注今日，重点关注小米集团（01810.HK）。小米创办人雷军表示，小米SU7Ultra汽车将于明年3月发布，而小米YU7 SUV新车预计将在明年六七月正式上市。小米的进入汽车行业或将成为市场焦点，值得投资者关注。公司财报今日，港股市场无大型公司发布财报，投资者可留意相关公司公布财报的时间节点。新股动态今日，港股市场无新股招股，投资者可关注近期的IPO动态。编辑总结港股市场的强势反弹显示出投资者情绪的回升，尤其是科技板块的表现极为亮眼。随着中共中央政治局提出更加积极的经济政策，预计市场情绪将进一步改善。对于未来一段时间的投资，科技股和消费板块可能成为主要的投资热点。同时，汽车行业的结构性机会，尤其是像小米这样的新进入者，也为市场带来新的投资机会。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-11

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