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晚间必读5篇 | 哈里斯VS特朗普谁赢了？

推移，它演变为一种价值储存工具。随着以零售为重点的 Layer-1 和以太坊 Layer-2 的崛起，比特币的实用性正面临颠覆的时机。目前有2400亿美元的比特币“热钱”（是整个以太坊生态系统总锁仓量的3.4倍）可供捕获并在此基础上构建。点击阅读 5.哈里斯VS特朗普首场辩论直击：关税、移民、加沙等议题谁能赢北京时间 9 月 11 日上午 9 点，特朗普与哈里斯的辩论在宾夕法尼亚州费城国家宪法中心举行。两人在辩论中提及美国经济、妇女堕胎、移民、加沙战争、俄乌战争、阿富汗战争等问题。金色财经将双方辩论内容整理如下。点击阅读来源：金色财经

金色财经2024-09-11

ETF甄选 | 电池级碳酸锂价格上涨，9月来乘用车同比增长10%，电池、新能车类ETF涨幅居前

会数据显示，9月1日-8日，乘用车市场零售38.8万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长5%。9月1-8日，新能源车市场零售21.4万辆，同比去年9月同期增长56%，较上月同期增长11%。东海证券指出，当前国内电动车保有量和单车带电量逐步提升，带动充电桩单桩利用率上升，相关政策持续刺激，充电运营商盈利改善，龙头公司率先扭亏为盈。考虑到2024年初车网融合政策正式出台，叠加我国V2G发展具备天然优势，相关产业链跟进积极。相关ETF：新能车ETF(159824)、新能车ETF(515700)、新能源车ETF(515030)、新能源车ETF基金(516660)、新能源车龙头ETF(159637) 【回暖信号显现，光伏市场迎“出海”破局新机遇】消息面上，近期，在2024年科创板半年度暨新能源专场集体业绩说明中，晶科能源董事长表示，当前光伏行业已在周期底部，行业已经从源头遏制了产能无序扩张，未来行业会是逐渐回暖的过程。天合光能董事长、总经理亦同样提到，当前光伏产业链价格已处于底部区间，未来随着市场供需格局的逐步优化，预计产业链价格有望迎来积极回升。东吴证券指出，乘“一带一路”与中东能源转型之风，光伏国产设备商迎出海机遇。中东经济结构调整强化中东能源结构转型进程，在中东光照和土地等资源禀赋及政府补贴加持下，中长期内中东地区的光伏装机和资本开支增长将保持强劲。目前中国光伏设备商海外收入占比较低，未来随着中东等地区的光伏产能快速扩张，未来国产设备商海外收入的成长空间较大。相关ETF：光伏50ETF(516880)、光伏ETF基金(159863)、光伏ETF指数基金(159618)、光伏ETF(159857)、光伏30ETF(560980) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-11

让应用再次伟大：构建杀手级应用的护城河

量的应用程序将拥有定价权。这一现象在零售股票交易中也可见一斑，例如 Robinhood 通过向做市商出售订单流来维持“零费用”交易，并通过捕获回扣的形式获利。像 Citadel 这样的做市商愿意为这些订单流支付费用，因为他们能够通过套利和信息不对称获利。这一趋势在越来越多的交易通过私有内存池进行时变得更加明显，最近在以太坊上达到了 30% 的历史新高。dApps 意识到所有用户订单流的价值都在被提取，并泄漏到 MEV 供应链中，而私有交易允许围绕粘性用户流进行更多定制和盈利。随着我们向链抽象的未来发展，我预计这一趋势将继续。以意图为中心的执行模式下，交易供应链可能会变得更加碎片化，应用程序将其订单流引导至能够提供最具竞争力执行的求解器网络，这将推动求解器之间的竞争以压低利润率。然而，我预计大部分价值捕获将从基础层（验证者）转移到面向用户的层，尽管中间件组件仍然有价值，但它们将以低利润率运营——即，能够生成有价值订单流的前端和应用程序将对搜索者/求解器拥有定价权。我们已经看到这一现象在一些特定订单流中得到体现，这些流量利用了应用程序特定的排序，例如 OEV 拍卖（如 Pyth、API3、UMA Oval），作为一种手段，使得借贷协议能够收回原本会流向验证者的清算出价。用户体验和品牌作为可持续的护城河如果我们进一步分析上述 30% 的私有交易来源，大部分来自前端，如 TG 机器人、Dexes 和钱包。对于加密用户而言，他们被认为注意力很短暂，但最终一些保留现象正在显现。应用程序表明，品牌和 UX 都可以成为有意义的护城河：用户体验（UX）——从连接钱包到网络应用程序的替代前端形式引入了全新的体验，吸引了那些对特定体验有需求的用户。很好的例子是像 Bananagun 和 bonkbot 这样的 Telegram 机器人，它们为用户在 Telegram 聊天中交易迷因币创造了超过 1.5 亿美元的费用。品牌：加密领域中已建立的品牌可以通过赢得用户信任而加价。钱包内的应用交换因其高额费用而臭名昭著，但作为让用户为便利性付费的商业模式却十分成功。例如，Metamask swap 每年创造了超过 2 亿美元的费用收入。最后，Uniswap Lab 的前端费用开关自推出以来已净赚 5000 万美元。与 Uniswap Labs 合约互动的交易如果不是通过官方前端进行的，则不收取此费用——但他们的收入却不断增加。这表明应用程序中的 Lindy 效应存在得同样多，甚至更多。通常，新技术的采用（包括加密）遵循某种 S 型曲线，随着我们从早期采用者进入更广泛的用户群，下一波用户将更不那么精通技术，从而价格敏感度较低，这使得能够达到临界质量的品牌能够通过创新（或简单）的方式获利。加密的 S 型曲线结语作为一个主要专注于基础设施研究和投资的人，这篇文章并非旨在否定基础设施作为加密可投资资产类别的价值，而是要在思考能为上升 S 曲线的用户群提供服务的下一代应用程序的新类别基础设施时转变思维。新的基础设施原语需要在应用程序层面展示全新的用例，以使其具有吸引力。同时，应用程序层面也有足够的证据表明可持续的商业模式存在，其中用户所有权直接带来了价值累积。不幸的是，我们可能已经过了通过押注每一个新兴 L1 获得指数回报的市场阶段；不过，那些有意义差异化的 L1 仍可能值得获得关注和价值。相反，我花了更多时间思考和理解的“基础设施”的非详尽列表包括：人工智能：包括自动化和改善终端用户体验的代理经济、继续优化资源分配的计算和推理市场，以及扩展区块链 VM 计算能力的验证堆栈。 CAKE 堆栈：很多我上面提到的观点表明，我认为我们应该构建一个朝向链抽象的未来，堆栈中大多数组件的设计选择仍然巨大。随着基础设施支持链抽象，应用程序的设计空间将自然扩大，并可能导致应用程序/基础设施之间的区别变得不再那么泾渭分明。 DePIN：我一直认为 DePIN 是加密的杀手级现实世界用例（仅次于稳定币），这一观点未曾改变。DePIN 利用了加密已经擅长的一切：通过激励进行无许可的资源协调、启动市场和去中心化所有权。虽然每种类型的网络仍需要解决特定的挑战，但验证冷启动问题的解决方案已经是巨大的，我非常期待具有行业专业知识的创始人将他们的产品带入加密领域。如果你正在构建任何与上述观点产生共鸣的内容，请联系我，我非常愿意聊聊。对于任何反馈或反对意见我也乐于倾听，毕竟，如果我对这些观点完全错了，投资将会容易得多。 “以太坊区块链上最令人兴奋的应用程序可能是我们尚未想到的。”——Vitalik Buterin, 2014 来源：金色财经

金色财经2024-09-11

游戏驿站扭亏为盈，股价为何仍遭重挫？

然受挫下行，背后原因是什么？电子游戏零售商游戏驿站(GME.US)第二季度出乎意外转亏为盈，但是其股价仍然遭到投资者抛售。根据行情数据显示，游戏驿站盘中下跌逾越3%，盘后更是暴跌超10%。【游戏驿站股价走势图，来源：Google】财报数据显示，游戏驿站第二季度净利润为1480万美元，而去年同期是亏损280美元；每股收益0.01美元，超出市场预期的每股亏损0.09美元。然而，该公司的营收年减31%至7.98亿美元，远远低于市场预期的8.96亿美元，而且已经是第四个季度连续下滑。此外，游戏驿站MEME色彩浓厚，缺乏明确的发展战略，意味着其未来充满许多不确定性，导致投资者缺乏信心。对此，Wedbush分析师Michael Pachter表示：“该公司在恢复增长的计划中仍面临几乎无法逾越的障碍，完全缺乏进入具有增长潜力的新领域的战略。” 原文链接

投资慧眼2024-09-11

我乐家居中报业绩“滑铁卢”：两大主业双双沦陷，门店扩张计划遇阻

主要通过经销商门店开展品牌定制家具产品零售业务。证券之星注意到，为了扩大业务规模，公司在2021年提出了制定了“三年千店倍增”的目标，将利用3-5年的时间，推动业务翻倍扩盘。董事会在致辞中表示，未来3-5年，有信心实现门店从1000+到2000+的倍增。计划初期，我乐家居的实体门店数量的确迎来增长，由2021年初的1302家增至2022年末的1657家，2年内增长了355家。然而，随着整体经济环境和行业的变化，2023年公司扩张速度明显放缓，全年仅增加22家门店，门店总数达到1679家。到了今年6月末，公司的门店数量已现下滑。截至今年6月末，我乐家居在全国有门店1655家，较年初时减少24家。经计算，在这三年半时间，公司门店累计增加数量共计353家。尽管我乐家居曾寄望于通过扩张门店和提升市场份额来推动业务增长，但从目前情况上来看，公司离这一目标的实现仍有很长的路要走。门店数量的下滑一定程度上影响了公司的收入。今年上半年，除了大宗渠道的收入有所上涨之外，其余两大渠道的收入均出现不同程度的下滑。今年上半年，‌‌我乐家居经销商收入为4.36亿元，同比下滑17.53%；直营收入为1.11亿元，同比微降0.48%。不仅如此，今年以来，我乐家居与经销商之间的矛盾再次被摆到台面。今年4月，在佛山陶博会上，华耐家居董事长贾锋公开声讨我乐家居新推出的“一城多商”营销策略，认为该策略伤害了经销商利益。公开资料显示，华耐家居作为家居建材流通领域的服务品牌，与可波罗瓷砖、箭牌卫浴、蒙娜丽莎瓷砖等头部家居建材品牌重要的合作伙伴，我乐家居与华耐家居一直保持着合作代理关系。业内认为，“一城多商”存在双面性，对品牌企业而言，要处理好厂商关系，建立成熟合理的管理制度，避免恶性竞争、品牌失信。实际上，早在2019年，有媒体报道数十位我乐家居经销商在广州建博会现场身着“我乐家居坑害经销商”字样的T恤进行维权。这也是公司与经销商的矛盾首次公开在大众面前。布局整装赛道起步晚，成效尚待验证目前，我乐家居为了谋求新增量，开始布局整装业务。公司在2024年半年报提及，鉴于房地产市场已进入存量房翻新改造的新阶段，公司将整装渠道业务作为公司的重点战略布局，深入探索整装业务的流量入口、客户痛点和产品定位，加快团队建设、模式创新和产品优化，通过不断的自我革新和市场适应，匹配公司级资源，助力整装业务稳健发展。中国装饰工程联盟《2024年度家装行业趋势报告》显示，整家模式目前仍然处在比较早期的发展阶段，而当下及未来一个阶段持续发力整家市场成为基本的行业共识。证券之星注意到，在整装赛道上，我乐家居已经失去了先机。欧派家居、索菲亚等定制家居企业早在几年前就已经涉足整装领域。据媒体统计，截至2022年9月，在9家定制家居上市公司中，除了我乐家居外，其余8家定企全部宣告入局整装赛道。另据定制企业2024年半年报显示，欧派家居、索菲亚以及好莱客在整装渠道的收入均实现了增长，取得了一定的成绩。反观我乐家居，公司于2023年上半年才成立整装事业部，并着手布局整装业务。据悉，公司整装业务以探索中高端定位的整装需求为切入点，不卷于流量品牌，突出产品原创设计，门墙柜花色通用，实现厨衣门墙软一体化自产交付。当前，我乐家居在已失先机的背景下，能否凭借中高端差异化定位在整装赛道杀出血路，尚待考验。(本文首发证券之星，作者|李若菡)

证券之星2024-09-11

大银行回调：降息反而带来业绩压力？

的过剩储蓄已基本用尽。市场竞争激烈：零售银行和信用卡市场的激烈竞争可能使各家银行难以实现市场份额目标。整合挑战：商业银行与投资银行的整合虽然有潜在好处，但也可能面临文化和运营上的挑战，影响效率提升。外部不确定性：地缘政治和经济环境的不确定性可能影响企业信心和投资决策，进而影响摩根大通的业务增长。大银行的优势尽管面临挑战，大型银行依然具备一些优势：投资银行业务的恢复：随着降息周期的到来，企业融资成本下降，进一步促进融资、并购和上市等交易。业务整合：例如摩根大通将商业银行和投资银行合并为一个新的业务单元，以更好地服务客户并提高效率，同时通过多渠道营销和新产品实现增长。财富管理市场：在低于10万美元的财富管理市场，大银行目前的市场份额仍较小，未来可通过分支网络和顾问服务增加客户覆盖。由于大银行的核心基础设施较好，未来可以在房地产、私人信贷市场等更多细分领域进行扩张。银行板块的影响及投资建议近期的市场波动对整个银行板块产生了明显影响。高盛和摩根大通的预期下调，可能会引发市场对其他银行业绩的重新评估，尤其是在经济放缓和利率下降的背景下。投资者需关注以下几点：市场情绪的变化：大银行的预期下调可能导致短期内市场情绪转向谨慎，投资者可能会重新审视银行股的投资价值。利率政策的走向：未来的利率政策将直接影响银行的盈利能力，投资者应密切关注美联储的动向以及经济数据的变化。选择优质银行：在当前环境下，建议投资者关注那些在财富管理、投资银行业务等领域具备较强竞争优势的银行。综上所述，虽然当前银行板块面临挑战，但在经济复苏和利率政策的支持下，优质银行仍有潜力。

老虎证券2024-09-11

【九尘点金】美总统大选不确定性增加，黄金高位震荡等待“催化剂”！

，央行购买黄金以及亚洲等主要市场的强劲零售需求帮助维持了金价的上涨，因为投资者在动荡的经济环境中寻求稳定。” 他补充道：“总体而言，地缘政治风险、财政担忧以及货币政策的潜在转变(尤其是在美国总统大选之后)等因素的综合作用，为黄金作为硬资产提供了看涨的理由。黄金应该始终被视为能够保值的东西，而不是实际价格会大幅上涨的东西(超过通胀率)。” Hansen 总结道：“投资者可能会继续将黄金视为对冲经济和政策力量带来的不确定性的工具。在过去十年中，黄金以美元计价的年均回报率为8.4%，始终高于通胀率。对于寻求保持购买力的长期投资者来说，这是一个有吸引力的选择。” 【风险预警】 ☆9点，美国总统候选人哈里斯和特朗普将进行辩论； ☆14点，英国将公布7月三个月GDP月率、7月制造业产出月率、7月季调后商品贸易帐和7月工业产出月率； ☆20点30分，美国将公布8月CPI数据，市场预计其年率将从前值的2.9%回落至2.6%，月率维持在0.2%不变；核心CPI方面，市场预计年率将录得3.2%，月率将录得0.2%，均与前值一致； ☆22点30分，美国将公布至9月6日当周EIA原油库存，市场预计将增加76.4万桶原油； ☆次日1点，美国将进行至9月11日10年期国债竞拍。

九尘点金2024-09-11

8月产销成绩炸裂！又迎政策加码，新能源汽车多股涨停

态势来看，2025年，国内新能源乘用车零售市场份额将超50%，提前进入新能源车市场份额超燃油车的时代。东莞证券认为，以旧换新政策持续推进，叠加成都车展带来新车型展示，有望持续激发车市消费潜力，延续8月产销环比增长趋势。汽车行业推动产能出海有望减轻海外关税政策变化压力，自主品牌国际竞争力逐步增强，出口有望保持平稳增长。兴业证券指出，量的方面，此次以旧换新政策加码，实际刺激效果显著，部分地方政府推出相关提振政策，叠加去年同期低基数，预计年内乘用车零售同比增幅有望扩大。价的方面，预计24H2豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓。我们认为汽车板块量价边际均有所好转，板块beta有望开启向上周期。

格隆汇2024-09-11

华帝2024半年报：“三好”厨电驱动业绩逆市增长

帝的产品和服务，实现了就近体验和服务的零售目标。此外，它还有助于营销活动直接进入小区，创造营销闭环，促进零售转化，探索新的商业模式。报告期内，华帝在线下渠道的表现尤为突出。线下渠道实现营业收入15.85亿元，同比增长20.80%，显示出实体店铺在消费者心中的重要位置。与此同时，新零售方面也取得了显著进展，报告期内新零售新增门店数量超过3000家，进一步扩大了品牌的市场覆盖面。在下沉市场方面，华帝同样取得了不俗的成绩。公司在京东、天猫、苏宁、五星等平台的动销门店数量已超过2万家，门店覆盖率持续提升。2024年上半年，下沉渠道实现营业收入5.74亿元，同比增长41.35%，这表明华帝在更广泛的地域范围内赢得了消费者的青睐。除了深耕国内市场，华帝还通过旗下子品牌“百得”积极拓展海外市场。报告显示，2024年上半年，百得海外渠道实现营业收入3.79亿元，同比增长35.29%，显示出华帝品牌在国际市场的强劲增长势头。通过这一系列的渠道变革与市场拓展，华帝不仅在国内市场稳固了自己的领先地位，还在国际市场上取得了显著的成绩，展现了其作为厨电行业领军者的强大市场影响力和发展动能。如果说今天的华帝能够在艰难的市场环境中游刃有余，不断集聚竞争优势，是得益于2015年以来大刀阔斧的改革创新和历经多次的品牌迭代，那么华帝现在的创新毫无疑问是在为未来的星辰大海埋下种子。展望未来，华帝将继续以创新为核心驱动力，不断推出更加“好看”、“好用”、“好清洁”的智能厨电产品，为用户提供更舒心的厨房体验，引领行业向着更加智能化和个性化的方向发展，为厨电行业的变革树立新的标杆。

证券之星2024-09-11

普乐师在线下数字化动销领域加大AI布局

门店。 “生成式AI连带推荐算法”助力零售商、厂商高效触达消费者，提升体验营销效率在零售商业态围绕消费者体验展开的体验营销差异化竞争格局中，将消费者体验与产品卖点、体验方式相结合，是关键核心能力。在产品力、落地实施执行力及行业经验的基础上，更需要自动化、规模化地总结每一次产品体验方式、消费者反馈、销售结果，并需要考虑档期商品之间的品类区分及各地区/门店消费者的本地特征。普乐师自建“点位管理系统”串联零售商总部促销计划、真实点位执行、点位销售结果、消费者评价，精确分析每个SKU每个时间的真实销售转化，是行业领先的零售商动销数字化解决方案。ChatGPT是时下最具代表性的的生成式AI数字化能力，正在深刻颠覆各个行业的生产方式。联合实验室将生成式AI引入数字化动销垂直领域，以生成式AI和大语言模型（LLM）为基础，深度挖掘消费者体验与产品卖点的内在联系。通过生成式AI前所未有的归纳和推理能力，实现对多模态数据的理解，处理文本分类、问答、对话等多种自然语言处理（NLP）任务，进而系统化整合并分析每一次产品体验、消费者反馈与销售结果，识别总结商品之间的关联性，产生产品连带建议、产品卖点总结、消费者体验形式的综合推荐算法。此算法通过对大语言模型的定制化研发，根据零售商不同地区和门店的本地消费者特征，实现智能化动态推荐策略，为消费者提供更个性化和精准的营销方案。依托FMES平台数字化任务的经营能力，AI驱动数字化任务的自动分配，从AI推荐到数字化经营实施落地的一站式服务，大幅提升了零售商、品牌商的消费者体验营销效率，实现了消费者体验优化与零售商/厂商产品高效触达消费者的双重目标。通过这些创新和技术应用，“生成式AI连带推荐算法”在现代零售动销业务中展现出强大的能量，为零售商线下实体零售数字化转型提供了坚实基础。联合实验室成立至今，伴随着两大课题研究成果的落地，数据算法在普乐师FMES平台上线，实现了数据驱动业务精准营销、精准覆盖、数字化任务的AI自动分发，引领行业 AI驱动数字化动销的革命性转型，形成了企业丰富应用场景与高校先进科研力量充分融合的新质生产力，为快速消费品行业数字化转型注入了新的动力。展望下一个半年，普乐师与大连理工经济管理学院将继续发挥各自优势与特长，攻关难题，将科研成果转化为实际应用，持续探索数字营销新模式。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-11

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