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加密投资大佬a16z在上半年亏损40% ,仍坚信加密行业未来

半年下跌了40%，与最近投资加密的其他风险投资相比，这是一个重大打击。基金投资者报告称，a16z对波动性较大的加密货币的大量投资在经济低迷中发挥了作用。自2018年以来，该公司又推出了三只加密货币基金，并在web3上大举押注。它对NFT市场OpenSea等加密初创公司的积极投资在熊市中证明是有利可图的，但现在却导致了糟糕的结果。消息人士透露，其其他加密货币基金也经历了下滑，但没有其旗舰加密基金那么严重。该公司于2021年6月收购的Solana今年下跌了80%。 Coinbase的股价同期下跌超过80%，导致a16z投资损失高达29亿美元。此后，该公司利用了其投资策略的突破口。a16z在第三季度仅宣布了与加密初创公司的9笔交易，而2021年最后一个季度为26笔。然而，像a16z合伙人Chris Dixon这样的顶级加密爱好者仍然保持乐观。 Chris Dixon在接受《华尔街日报》采访时飙升：“我们的视野非常长远，加密货币仍处于早期阶段，因此，我们仍然希望看到a16z的高风险加密货币赌注得到回报。我们看的不是价格。我们关注企业家和开发者的活动，这才是核心指标。” 即使在牛市中，企业也对a16z嗤之以鼻尽管几乎可以肯定加密货币将再次出现牛市，但即使市场上涨，a16z对加密货币投资的兴趣也开始受到企业的不利影响。3月，消息人士透露，Meta正在考虑罢免其任职时间最长的董事会成员和a16z联合创始人Marc Andreessen，因为它不断投资于竞争对手的web3业务，其中许多是由前Facebook员工组成的。 a16z很快否认了这些谣言，并且Andreessen保持了他在董事会的席位，尽管加密货币首席执行官Chris Dixon公开在Meta上发表意见。在Yuga Labs获得4.5亿美元的融资后，Chris Dixon表示：“对我来说，Yuga Labs与其他新兴的web3公司相结合，是对Meta这样的公司的重要制衡。这是一个反乌托邦的未来，Meta是这种占主导地位的数字体验提供商，所有的钱和控制权都归他们所有。” 来源：金色财经

金色财经2022-10-27

马斯克会收购推特？避免违约最后期限逼近 “有望中期选举前夕控制媒体”

一，届时将决定哪个政党控制国会。他将与风险投资公司安德森·霍洛维茨(Andreessen Horowitz)和甲骨文首席执行官埃里森(Larry Ellison)等合作伙伴私下做出决定，沙特阿拉伯、卡塔尔的阿尔瓦利德·本·塔拉勒·沙特王子和加密货币交易所币安也将参与其中。与此同时，马斯克最好的朋友，音乐家坎耶·韦斯特(Kanye West)正在收购Parler，这个社交网络在主要平台禁止特朗普时成为美国极右翼的避难所。“在一个保守观点被认为是有争议的世界里，我们必须确保我们有权自由表达自己，”韦斯特说。马斯克已经宣布，他将裁员75%的推特员工，包括其首席执行官。关于总统选举或拜登在罗马尼亚的撒旦俱乐部的非法性，没有人可以缓和有关的信息。马斯克最近在推特上发布《教父：第三部分》中的著名场景，迈克尔·科里昂在其中说：“就在我以为我出去的时候，他们把我拉回来了。”

小萧2022-10-27

加密投资大佬a16z最大的加密基金在2022年上半年亏损40% 高管们仍坚信加密行业未来

半年下跌了40%，与最近投资加密的其他风险投资相比，这是一个重大打击。基金投资者报告称，a16z对波动性较大的加密货币的大量投资在经济低迷中发挥了作用。自2018年以来，该公司又推出了三只加密货币基金，并在web3上大举押注。它对NFT市场OpenSea等加密初创公司的积极投资在熊市中证明是有利可图的，但现在却导致了糟糕的结果。消息人士透露，其其他加密货币基金也经历了下滑，但没有其旗舰加密基金那么严重。该公司于2021年6月收购的Solana今年下跌了80%。 Coinbase的股价同期下跌超过80%，导致a16z投资损失高达29亿美元。此后，该公司利用了其投资策略的突破口。a16z在第三季度仅宣布了与加密初创公司的9笔交易，而2021年最后一个季度为26笔。然而，像a16z合伙人Chris Dixon这样的顶级加密爱好者仍然保持乐观。 Chris Dixon在接受《华尔街日报》采访时飙升：“我们的视野非常长远，加密货币仍处于早期阶段，因此，我们仍然希望看到a16z的高风险加密货币赌注得到回报。我们看的不是价格。我们关注企业家和开发者的活动，这才是核心指标。” 即使在牛市中，企业也对a16z嗤之以鼻尽管几乎可以肯定加密货币将再次出现牛市，但即使市场上涨，a16z对加密货币投资的兴趣也开始受到企业的不利影响。3月，消息人士透露，Meta正在考虑罢免其任职时间最长的董事会成员和a16z联合创始人Marc Andreessen，因为它不断投资于竞争对手的web3业务，其中许多是由前Facebook员工组成的。 a16z很快否认了这些谣言，并且Andreessen保持了他在董事会的席位，尽管加密货币首席执行官Chris Dixon公开在Meta上发表意见。在Yuga Labs获得4.5亿美元的融资后，Chris Dixon表示：“对我来说，Yuga Labs与其他新兴的web3公司相结合，是对Meta这样的公司的重要制衡。这是一个反乌托邦的未来，Meta是这种占主导地位的数字体验提供商，所有的钱和控制权都归他们所有。”

楼喆2022-10-27

回顾 2022 年加密寒冬：加密货币崩溃与网络故障

「稳定币」（或者说一种算法），这是一种风险投资决策，导致数百万用户的资产损失。话虽如此，不能孤立地指责 Terra 崩盘的影响，加密市场的主要贷方和投资者缺乏审慎做法也必须承担其责任。一个加密交易所崩溃著名的加密货币交易平台 Celsius Network 在美国申请破产保护，这是在 6 月 12 日 Celsius 冻结投资者账户之后一个月之后发生的事情，这一事件几乎没有任何预警，并且是由于流动性不足而造成的。 Celsius 无法满足投资者撤资的原因仍在追查，但似乎是过度杠杆化贷款（和低储备）、主要参与者决策不力以及主要加密货币持有者和部分高管存在一定渎职行为。结论最近加密市场的下滑暴露了系统的缺陷，以及监管不负责任的行为者和保护消费者的必要性。Terra 的崩盘并不是孤立的，它是暴露几个加密对冲基金和交易所过度杠杆化投资组合的转折点。Celsius 是这些交易所之一，不仅过度暴露于 Terra，而且是推动 Anchor Protocol 运作的主要参与者之一。stETH 是另一种脱锚的工具，这加剧了 Celsius 的损失。3AC 或许是整个行业中最能说明问题的案例之一。作为交易所账簿上的主要借款人和随后的坏账，3AC 的过度杠杆头寸使其自愿清算。在所有这些动荡中，基金和交易所的高管们的行为基本上都是用别人的钱赌博，自己几乎没有受到任何影响。加密市场中的参与者可能主要是私人企业，例如对冲基金，但仍会影响到暴露于大部分市场资源的一般市场。正如我们最近看到的那样，对所有可能破坏市场稳定的行为者实施监管将为消费者提供急需的保护，并有助于长期市场稳定。来源：金色财经

金色财经2022-10-26

加密货币投资：你需要知道的一切

前研究投资策略非常重要。如果你参与高风险投资策略，或者你投资的数字资产价值崩盘，你也可能会亏损。加密的价值也可能受到外部因素的影响，例如区块链技术的发展和投资者的兴趣。如果对加密的兴趣增加并且更多人对投资感兴趣，这可能会影响某种数字资产的价值。如果政府或金融当局开始监管加密货币，也会发生这种情况。面对所有这些风险，重要的是要注意投资加密货币也有很多好处。投资加密的好处 – 高投资潜力 – 加密货币因其高增长潜力而显示出高投资潜力。随着这种增长，某种数字资产的价值也可以增加。 – 高风险 – 加密的价值也会大幅波动，这使其成为高风险投资。如果你希望为你的投资组合增加风险，这会使它们成为有吸引力的投资。 – 低交易成本 – 许多金融机构对转移资金收取高额费用。但是，使用加密货币，你无需支付任何转账费用。结论加密货币将继续存在，随着它们越来越受欢迎并受到更多监管，它们有可能成为主流投资选择。投资加密的最佳方式是选择一种投资策略，例如在交易所挖矿或交易，并跟踪你的投资。通过这种方式，你可以最大化你的回报并最小化你的风险，同时还可以从加密的巨大潜力中受益。来源：金色财经

金色财经2022-10-26

一文回顾 2022 年加密寒冬：加密货币崩溃与网络故障

「稳定币」（或者说一种算法），这是一种风险投资决策，导致数百万用户的资产损失。话虽如此，不能孤立地指责 Terra 崩盘的影响，加密市场的主要贷方和投资者缺乏审慎做法也必须承担其责任。 Celsius Network：一个加密交易所崩溃著名的加密货币交易平台 Celsius Network 在美国申请破产保护，这是在 6 月 12 日 Celsius 冻结投资者账户之后一个月之后发生的事情，这一事件几乎没有任何预警，并且是由于流动性不足而造成的。 Celsius 无法满足投资者撤资的原因仍在追查，但似乎是过度杠杆化贷款（和低储备）、主要参与者决策不力以及主要加密货币持有者和部分高管存在一定渎职行为。 ETH 和 stETH 为进一步了解最近发生的 Celsius 及其相关代币 CEL 的崩溃，下面简要讨论 Celsius 的质押行为。 Celsius 对 stETH 进行了大量投资，stETH 是一种 ETH 的衍生代币，其对应的 ETH 代币被锁定在以太坊 2.0 信标链中。stETH 的目的是在以太坊平台的「升级」中获得奖励。合并将当前的以太坊网络从工作证明共识机制转变为权益证明。stETH 本质上是被锁定在去中心化智能合约中的 ETH，以在以太坊质押网络中获得中长期回报。为了获得奖励，用户将他们的 stETH 投入到各个网络的流动资金池中，从而将 stETH 的价格与 ETH 的价格挂钩。这使他们能够在新网络上获得 ETH 未来价值的奖励。 Celsius 用户将他们的 ETH 交给了 Celsius，Celsius 然后将这些代币存入以太坊质押智能合约以换取 stETH。当 Celsius 想要提取 ETH 时，在 Curve 流动性池中将 stETH 交易为 ETH。stETH 对 ETH 的过度提取导致 1:1 价格挂钩的不稳定——需求增加导致 ETH 价格上涨。这意味着随着 Curve 池的枯竭，Celsius 无法实现相同数量的 ETH 来满足客户提款。stETH 的第一次脱钩恰逢 Terra 的崩溃，因为用户担心不稳定，试图切换回主网络代币 ETH。Nansen 表示，第二次事件加剧了脱钩，其他大型参与者试图消减 stETH 仓位。这导致了 Celsius 用户恐慌性撤回他们的投资，最终导致 Celsius 冻结其网络。随之而来的流动性危机导致 Celsius 于 2022 年 7 月 17 日申请清算。 Anchor Protocol Celsius 在 Terra 的 Anchor 中投入了大量的用户资金。虽然它在 Terra 崩溃之前撤回了大部分资金，但这被证明是一把双刃剑。通过撤回这些资金并促成 UST 的脱钩，消费者对加密市场的不稳定进一步感到恐慌，促使加密货币的大范围撤回和价格下跌。因此，这也影响了 Celsius 的其他持仓，尤其是比特币，直接受到 Terra 稳定 UST 尝试的影响。不良贷款在破产申请文件第 11 章中，Celsius 将其 30% 的贷款归咎于用户坏账——约 3.1 亿美元。这些是借款人（来自 Celsius）无法偿还的贷款，基本上从 Celsius 的账簿上注销了。 Celsius 进一步披露了 Three Arrows Capital 欠它的近 4000 万美元债务，鉴于该对冲基金破产，收回债务可能不太实际。总体而言，Celsius 报告其资产负债表上的赤字接近 12 亿美元，首席执行官 Mashinsky 将其归因于「不良投资」。涉嫌渎职和缺乏监管自 2022 年 6 月冻结投资者账户以来，Celsius Network 已经被卷入到了几起诉讼，其中一些诉讼指控该公司存在彻头彻尾的欺诈行为。在冻结投资者账户之前，Celsius 采取的一些行动尚未得到该公司的解释，例如向 FTX 交易所支付 3.2 亿美元以及过度杠杆化头寸的行为。向 FTX 支付的款项是在客户账户被冻结之前不久，据称是为了偿还贷款。在普通清算程序中，这将被视为在公司即将破产的情况下对债权人的优惠待遇。通常，当这种情况发生时，法院可能会下令撤销付款，以便债权人可以根据其排名得到公平对待。以上数据是 Celsius 在 6 月 12 日冻结客户帐户之前提供的最后一周统计数据。5 月 6 日至 5 月 12 日这一周显示出大量资金外流和负持仓。 Celsius 本质上是一家银行，但没有支持银行业务的制度框架。获取客户资产（加密货币）的做法看起来很像传统金融中的存款，这是一种受到严格监管的做法。通过将这些存款存入池中来进一步放贷看起来也很像银行对客户存款所做的事情，尽管没有传统金融提供的保险。首席执行官 Alex Mashinsky 导致 Celsius 坠毁的推文是故意误导。这至少可能违反了他对 Celsius 的信托义务。也有关于 Mashinsky 直接告诉公众「Celsius 对 UST 的敞口最小」的报道。事实并非如此，因为 Celsius 是导致 UST 脱钩的最大钱包之一。直到 6 月 12 日，Celsius 一直在积极尝试通过旨在吸引流动性的促销产品来吸引新客户，并向允许其加密货币被锁定六个月的客户提供奖励。 Mashinsky 于 6 月 12 日发布的推文是对用户提款询问的回应，据报道，在账户被冻结前几天，提款一直无法正常运行。鉴于加密货币并未作为金融产品或法定货币进行监管，Celsius 不能说违反了监管规定。但是，可以发现他们因未实施谨慎做法和故意误导消费者而疏忽大意。无论如何，既然 Celsius 已经申请破产，消费者就会想知道他们可以使用哪些补救措施——答案并不多。破产案中的消费者权益 Celsius 于 2022 年 7 月申请破产保护。在美国，这是一个允许重组公司债务以保持公司运营的程序。一般来说，破产优先向有担保债权人偿还，然后是无担保债权人，然后是股权持有人。拥有 Celsius 的大部分账户持有人是无担保债权人，他们只有在有担保债权人被偿还后才会收到还款，然后仅根据剩余的可用资产按比例获得偿还。这是因为在将法定货币或加密货币存入 Celsius 时，这些资产将成为其他用户存款池的一部分。因此，用户无权撤回这些特定法定货币或加密货币，但有权退回其贡献的价值，并须遵守与 Celsius 的协议。与存款有关的普通银行法中适用的相同保护和所有权不适用于加密货币交易所，并且与加密货币交易所的协议可以免除他们对存款全部损失的责任。 Celsius 在免责声明中披露了用户在平台持有的资产完全丢失的风险：通过将合格的数字资产借给 Celsius 或以其他方式使用服务，您将无权获得 Celsius 可能因任何后续使用任何数字资产（或其他）而产生的任何利润或收入，您也不会遭受 Celsius 的任何损失可能带来的影响。但是，您可能会面临 Celsius 无法部分或全部偿还其义务的风险，在这种情况下，您的数字资产可能会面临风险。需要记住的是，在这里存入法定货币与存入数字资产没有什么不同。通常，当将资产借出使用并产生回报时，所有者将保留所有权。所有者将有权要求交付其资产。在这里情况并非如此，因为储户放弃了他们对加密资产的所有权，对他们的贡献价值只有无担保的权利。根据法律，在您选择在服务中使用合格数字资产（如果您可用）并因此通过您的 Celsius 账户将此类合格数字资产借给我们的期间，您授予 Celsius，或作为借款服务下的抵押品（如果您可以使用），对此类合格数字资产的所有权利，包括所有权，以及在无需另行通知您的情况下将此类数字资产保存在 Celsius 自己的虚拟钱包中的权利或在其他地方单独或与其他财产一起质押、再质押、质押、再质押、出售、出借或以其他方式转让或使用任何数量的此类数字资产，以及所有随之而来的所有权，并且在任何所有权期限内。加密货币交易所将是监管机构在监管加密货币行业时首先控制的地方。在赞扬 DeFi 的去中心化的同时，这些交易所实际上是中心化的——充当加密市场的中心化接入点。进入加密货币交易所的投资者不像在传统金融领域那样拥有他们的「存款」权利，在传统金融领域，存款受到法律的特殊保护。传统金融还为存款人规定了一定程度的透明度，这是加密货币交易所不提供的。这种从投资者手中取消对加密货币的控制以及缺乏透明度的组合完全扭曲了区块链和去中心化金融的目的：让投资者想知道为什么他们要选择去中心化金融而不是传统金融。 Three Arrows Capital：加密对冲基金 2022 年年中，三箭资本 (3AC) 的倒闭令业内许多人感到意外。3AC 是一家加密资产对冲基金，成立于 2012 年，从 2017 年开始投资加密资产。3AC 的策略主要是处理加密衍生品，但投资组合还包括投资开发加密产品和技术的公司。3AC 的资产管理规模在鼎盛时期达到 100 亿美元。 3AC 的衰落与其接触 Terra 有关。3AC 以 5 亿美元的价格购买了 1090 万枚 LUNA，然后将这些代币锁定并质押。随着 Terra 倒闭，3AC 的持仓价值迅速缩水，其持有的 LUNA 份额现在仅值 670 美元。 3AC 还持有 Grayscale 的比特币信托（「GBTC」）的很大一部分，自加密货币 ETF 兴起以来一直在折价交易。在 Terra 崩盘后，3AC 专注于 GBTC 套利，寄希望如果 GBTC 被批准转换为 ETF，折扣将会逆转。但这并没有发生，随着 Terra 出售其比特币储备，比特币的价格下跌，进一步耗尽了 3AC 的资产储备。3AC 还利用其 GBTC 持仓购买了稳定币，这又回到了对 Terra 的购买，所有这些都是为了偿还部分比特币贷款。3AC 不再是 GBTC 持有者，它在未公开的时间出售了其权益——很大可能性是亏本出售。与 Celsius 一样，3AC 也暴露在 stETH 风险中。随着 stETH 脱钩，3AC 也损失了部分价值。除此之外，据报道，3AC 是加密资产（尤其是比特币）的重要借款人，现在可能会在这些贷方的账簿上并显示为坏账。Voyager Digital 就是其中之一，向 3AC 提供了 6.6 亿美元的无抵押贷款。Voyager Digital 现在也已申请破产。 3AC 是加密市场连锁反应的一个典型例子，其中相对较小的冲击会对过度杠杆化、储备不足的生态系统产生广泛影响。Terra 无法与众多加密系统隔离开来，不过，批评人士指出，3AC 接触到尽可能多的贷方，其中许多贷方在日常业务过程中从普通投资者那里收取存款，从而使他们的债务最大化。这就是 3AC 的投资决策不仅影响机构客户，也影响散户投资者的原因所在。除了可疑的投资决策，新加坡当局还谴责 3AC 向贷方进行误导和虚假披露以获取更大的贷款额度。正如解密报告所说：在 6 月 26 日提交的一份宣誓书中，Blockchain.com 的首席战略官 Charles McGarraugh 还透露，3AC 联合创始人 Kyle Davies 在 6 月 13 日告诉他，Davies 试图从 Genesis 再借 5,000 比特币，当时这些比特币的价值约为 1.25 亿美元，「向另一家贷方支付追加保证金。」这种行为在庞氏骗局中很常见，早期投资者从新投资者那里获得资金。这凸显了加密资产贷款缺乏审慎监管的问题，该行业未能检查大型参与者为快速获得回报而承担的巨大风险敞口。潜在的市场影响全球宏观经济经济面临的压力加剧了这些崩盘。加息、战争以及燃料和粮食的短缺都有助于提高消费者的预期，这推动了市场行为甚至扩散加密资产中。随着全球金融前景越来越暗淡，消费者正在寻求降低风险和更安全的投资，包括更安全的加密货币投资和传统投资。这包括投资风险较低的加密标的，例如 ETH 而非 stETH。如果消费者在加密货币中的存款没有任何安全性，就会在交易所和质押池中引发恐慌和「挤兑」——这正是 Celsius 和 Anchor 中发生的情况。监管机构对市场操纵越来越清楚，这表明需要在加密市场的主要机构角色之间实施制衡。监管的不确定性进一步增加了消费者的不良预期，并推动市场转向被认为更安全的投资。加密市场是全球经济的一部分，因此也会根据普通消费者的感受而经历起伏。然而，话虽如此，行业的起伏周期可以通过监管干预来缓和，这样对系统的冲击就不会像最近感觉到的那样造成灾难性的影响。监管改革的需要经济学家对为什么以及何时进行监管有着相互对立的理论。这些理论不仅可以很容易地应用于银行，还可以应用于与银行提供类似服务的加密货币交易所和机构——吸收存款、产生利息和放贷。这些理论通常会涉及与垄断、信息不对称和外部性有关的问题。负外部性是第三方因经济交易而承担的成本。在银行业中，例子包括 (i) 对有偿付能力的银行的传染性挤兑；(ii) 因银行倒闭而导致的经济困境或崩溃；(iii) 政府提供的存款保险成本增加。银行业的垄断者可能会给消费者带来不公平，大型企业可以在没有竞争对手挑战的情况下操纵市场。由于缺乏透明度而产生的信息不对称，常常导致消费者做出不利的决定。消费者对投资和风险的理解往往缺乏与银行相提并论的成熟度，因此他们需要保护。最近的冲击影响加密市场的方式清楚地显示了上述所有三个问题。在多个加密货币交易所和投资基金倒闭后，市场显然遭受了经济困境。少数大型参与者的聚集表明存在链上和使用社交媒体操纵市场的可能性（考虑破坏 Anchor 协议稳定的少数钱包）。市场的相互关联性也无法将破产的参与者彼此隔离开来。这些交易所和投资基金缺乏透明度，消费者实际上并不知道他们的资金在做什么，也不知道他们被告知了什么，信息不对称的问题是明显存在的。所有这些问题都为根据传统金融现有法规对加密行业进行监管提供了充分的理由，这样消费者既可以受到保护，也可以在遭受损失时获得补救。传统金融中可用的补救措施中央银行保险大萧条之后，世界各地的许多中央银行都采取了强制保险措施，迫使银行为最低金额的存款投保，确保在银行破产时消费者受到保护。这为储户提供了安全保障，并在财务困难时期增强了对银行的信心，从而确保减少银行挤兑。即使在没有明确存款保险计划的国家，中央银行也可以根据具体情况行使酌情权来补偿在倒闭银行中损失存款的消费者。存款保险的防护网是传统银行业务中消费者可以使用的一种补救措施，而加密货币交易所的储户无法享受到这种保障（如 Celsius）。审慎监管在传统金融中，银行受到中央银行审慎监管——本质上是确保银行按照最佳实践运作。中央银行为从事高风险行为的私人银行提供保险，并在这些行为达到顶峰并迫使私人银行关闭时使用纳税人的钱来支付赔偿是不负责任的。强有力的监管制度既规定了收取消费者存款的规则，又监督这些存款的使用方式，可确保更少的银行倒闭并提高对银行体系的信心。世界各地的许多中央银行根据以下因素对私人银行进行监管：资本、资产质量、管理稳健性、收益、流动性和对风险的敏感性（如果风险管理得当）。这同样可以应用于加密投资和交易所。消费者可获得的补救措施在传统金融领域，当消费者因为银行鲁莽（或非法）行为而遭到损害时，他们中大多数将获得补补偿，即能够联系相关的审慎监管机构，或者至少能使用总体立法作为框架。目前在大多数司法管辖区，消费者在交易所或投资工具申请破产的情况下将主要享有作为无担保债权人的权利。如上所述，这通常使他们排在一长串债权人的最后，而向他们支付的款项则会很少。消费者还需要查看与交易所和投资公司的合同，以寻求弥补损失的方法。不幸的是，其中许多是宽泛的描述，并且拒绝对消费者可能遭受的广泛损失承担责任。消费者应阅读适用于其投资的所有条款，除非他们能够承受这些条款所涵盖的最不利情况，否则不要进行投资。当然，如果任何公司的交易中存在欺诈因素导致消费者的投资损失，那么这些消费者可能有民法上的补救措施并可以提起诉讼要求赔偿。然而，这是一个漫长而昂贵的过程，对于大多数消费者来说，不值得花费时间和成本。与大多数行业一样，加密行业也存在安全风险。由于加密交易通常无管辖权和匿名性质，黑客很难追踪。这是监管机构在实施最低限度规定时需要牢记的一点，这可能会要求交易所对消费者的损失承担责任。待定法规全球大多数司法管辖区都计划监管加密货币。有些人想宣布它是一种商品，有些人想宣布它是法定货币，有些人想宣布它是一种金融产品。在欧盟，目前反洗钱指令要求加密资产服务提供商获得提供这些服务的许可证。这与提供金融服务所需的许可证不同，也没有相同的报告标准。加密资产市场法案 (MiCA) 正在欧洲议会通过，预计将于 2024 年通过，它使加密资产服务提供商更符合金融行业的要求。 MiCA 有以下目标：为现有欧盟金融服务立法未涵盖的加密资产提供法律确定性，目前显然需要这样做；在欧盟层面为加密资产服务提供商和发行人建立统一标准；替换现有欧盟金融服务立法未涵盖的适用于加密资产的现有框架；为所谓的「稳定币」制定具体规则，包括何时可以作为电子货币使用。已根据金融工具市场指令 (MiFID) 和电子货币指令 (EMD) 定义为金融工具或电子货币的加密资产不在 MiCA 的范围内。MiCA 旨在协调监管并「抓住」那些不属于现有立法范围内的加密资产活动。该法案尤其对加密资产服务提供商提出了许可要求，并对稳定币提出了准备金要求。MiCA 并没有涉及加密世界的所有方面，但它确实处理了市场上一些更大的问题——特别是规范加密交易所提供的服务和履行消费者保护义务。在全球范围内，加密货币行业将受益于对加密货币资产的监管，这些监管既对行业施加了审慎标准，又为消费者提供了一个明确的途径来行使他们的权利，并有一个明确的监管机构来寻求保护。这些法规将阻止行业过度暴露于风险资产，并鼓励市场重拾信心。结论最近加密市场的下滑暴露了系统的缺陷，以及监管不负责任的行为者和保护消费者的必要性。Terra 的崩盘并不是孤立的，它是暴露几个加密对冲基金和交易所过度杠杆化投资组合的转折点。Celsius 是这些交易所之一，不仅过度暴露于 Terra，而且是推动 Anchor Protocol 运作的主要参与者之一。stETH 是另一种脱锚的工具，这加剧了 Celsius 的损失。3AC 或许是整个行业中最能说明问题的案例之一。作为交易所账簿上的主要借款人和随后的坏账，3AC 的过度杠杆头寸使其自愿清算。在所有这些动荡中，基金和交易所的高管们的行为基本上都是用别人的钱赌博，自己几乎没有受到任何影响。加密市场中的参与者可能主要是私人企业，例如对冲基金，但仍会影响到暴露于大部分市场资源的一般市场。正如我们最近看到的那样，对所有可能破坏市场稳定的行为者实施监管将为消费者提供急需的保护，并有助于长期市场稳定。来源：金色财经

金色财经2022-10-26

链上分析：如何有效管理 DeFi 风险

为一种强大的工具，尤其是对于投资公司和风险投资基金而言。许多人已经建立了自己的高级链分析系统，以识别更深入的指标并有效地管理客户的风险头寸。几家初创公司也进入了区块链数据分析市场，作为数据经纪人，向顶级风险投资家 (VC) 和投资者提供可操作的区块链分析数据。链上分析的未来看起来很有希望。由于 Web3 服务预计在未来五年内将增长 700%，因此对链上分析的强烈需求将继续增长。随着越来越多的风险投资和对冲基金使用这些分析来做出可持续的决策，以及越来越多的数据经纪人进入这一领域，当前链上分析的挑战将通过创新来解决。来源：金色财经

金色财经2022-10-25

Bankless论坛：18条你可能不知道的加密基本知识

并发展成了大规模的业务（这些项目大多被风险投资机构投资过大量的资金）。 15 Filiberto：在加密空间内，你不会被广告所困扰（ Web2 ）。 16 Greg Goodfliesh：购买加密货币时，你需要以几十年为单位进行思考，将眼光放长远。 17 Mushkin82i6：当你停下来分析「黑客」造成的损害时，会发现首要的嫌疑人是项目中拥有最高安全许可的系统管理员 / 程序员，这是合乎逻辑的。除非这些公司有严格的指挥链，并且对访问级别进行检查和平衡，否则出现问题和被抢劫只是时间问题。任何处理金融价值工具的组织的完整性都与其领导层直接相关。即使有了监督，人们也要对这些事情负责。在我看来，有一天这一事实将激励或要求加密社区中经验丰富的有影响力的领导者联合起来组成一个经验丰富的小组，联手制定某种类型的技术安全程序协会。一个通过由「加密社区」整体投票来获得执行安全协议（包括金融方面和最终用户隐私方面）的权力。我知道这就是 SEC （美国证券交易委员会）的基本情况。但我不是在谈论这个场景中的证券。希望这个概念能早日实现。因为正如有人前面提到的那样，DeFi 需要直截了当，做出更多的进步，否则所有这些都将成为一种普遍的监视工具。一旦太多人在经济上受到伤害，会发生两件事。人们对 DeFi 的信任将消失，甚至会觉得「旧的中心化方式」似乎还不错。当权者被迫回到他们以前的绝对权力和控制的位置上。 mvalente：你的钱包仅用于管理公钥 / 私钥。加密不是 Web3，Web3 也不是密码学。你可以有没有加密性质的 Web3（尽管有加密会很有帮助），反之亦然。Web3 是关于去中心化和联盟的，不管有没有加密。基本面分析几乎是不可能的。（基本面分析是投资者在金融市场中用来评估资产价值是否被高估或低估之最重要的指标。）你的币贬值 50% ，就需要超过 50% 的估值才能恢复。非监管工作 ( non-custodial )，就像在现实世界中一样：当你获得抵押贷款时，你不会将你的房子或财产转移到银行的地址或银行的所有权。 Josh Crawford：有什么好的定量分析资源吗？ mvalente：从技术分析开始：移动平均线、RSI、其他「硬」指标；忘记「flags」和「pennants」这些巧方法。（RSI 是根据一定时期内上涨和下跌幅度之和的比率制作出的一种技术曲线。能够反映出市场在一定时期内的景气程度。）如果你想做存在相似性和重复模式的这种分析，你应该在时间序列数据上使用 fractal（分形通常被定义为「一个粗糙或零碎的几何形状，可以分成数个部分，且每一部分都（至少近似地）是整体缩小后的形状」，即具有自相似的性质。）或使用「candle」图像进行 AI/ML 模式识别，但这并不容易做到。 https://tokenterminal.com/ 你可以在这个网址中找到很多信息，例如销售价格比率等以及其他网站。对于预测，我喜欢用 Facebook prophet library，如果你在谷歌搜「Facebook prophet crypto」，你会发现一堆文章详细介绍如何做。关于去哪找到硬数字更实用的东西，我喜欢去 https://coinmarketcap.com/all 然后用过滤器查找。 https://cryptoquant.com/asset/btc/summary 这个网址里，不仅能发现多个代币的大量指标，还能找到其他量化交易者提出的策略。参考链接 https://newsletter.banklesshq.com/p/whats-basic-crypto-knowledge-that/comments 来源：金色财经

金色财经2022-10-25

一文探讨 AMM 模型的长期可行性及 Uniswap 如何适应未来的金融发展

，Uniswap 刚刚从一些非常强大的风险投资公司（VC）那里筹集了 1.65 亿美元。关于这个话题的更多内容，区块链协会政策主管 Jake Chervinsky 的观点很有帮助。结论我们认为 DeFi 协议是基础设施。Uniswap 是基础设施。与我们关于借贷协议的论文类似，我们将 AMM 视为基础层协议。我们认为聚合器、经纪商、游戏应用程序等将利用 AMM 来获得流动性。即使是像 Robinhood 这样的传统订单簿也有一天可以利用 Uniswap 来获得流动性。基于我们在本报告中所阐述的内容，收购一个中间件聚合商可能符合 Uniswaps 的最佳利益。这将使他们能够控制交易堆栈的一个关键层。最重要的是，这将使他们能够维持一个完全去中心化的流动性提供者/做市商结构。在这种情况下，聚合器将收取少量费用（可能会支付给资金库或代币持有人），为Uniswap（和其他 AMMs）提供一个光滑的接口，而 LPs 仍将收取他们在基础层提供服务的费用。同时，Flashbots 正在寻求解决交易技术堆栈的区块构建层的草率执行问题，并尽可能保持网络去中心化。由于无常损失，在 Uniswap 上作为一个简单、被动的流动性提供者，赚取利润变得越来越难。随着时间的推移，我们预计会看到更大的参与者进入并占据越来越大的份额。流动性提供可能会制度化。我们也有可能看到一个建立在 Uniswap 之上的订单簿模型。随着时间的推移，对于 Uniswap 团队来说，道路将变得更加明显。但有一点是毋庸置疑的：任何 DeFi 协议最重要的衡量标准是流动性。而 Uniswap 是今天的王者。来源：金色财经

金色财经2022-10-25

TheTie：新公链 Aptos VS Sui 的差异及影响

FTX Ventures领投，并有许多风险投资公司参与，包括A16z crypto、Jump Crypto、Apollo、Binance Labs、Franklin Templeton、Coinbase Ventures、Circle Ventures和Lightspeed Venture Partners，等等。结论在过去的几年里，可扩展性一直是加密领域的共同话题。很明显，许多广泛使用的区块链系统并没有进行内在优化，以支持区块链技术的持续增长和采用。像Solana 一样，Aptos和Sui都试图通过横向而非纵向的扩展来解决区块链的限制。这些链代表了多年来分布式账本可扩展性研究的高峰。通过创新的mempool和共识协议，Sui和Aptos旨在超越现有的垂直工作量架构。尽管如此，这两个协议都处于非常早期的发展阶段，在Aptos和Sui的实施和时间检验之前，没有足够的可衡量的数据能做出结论，究竟哪一个模型更优。所有平台均为（七七财经），由于平台限制，图片未能展现出来，大家可以到公众平台阅读此文来源：金色财经

金色财经2022-10-25

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