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鲟龙科技港股IPO，为全球最大的鱼子酱企业，依赖海外市场
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，公司需要持续提供优质鱼子酱产品并保证食品安全。如果鲟鱼爆发并传播鱼病，或相关疾病引发不利舆论，可能会对公司的产品供应及市场需求造成重大影响。鲟龙科技的客户主要包括全球鱼子酱公司和精致食品公司，报告期内，来自五大客户的销售总额分别占各期总收入的36.0%、34.4%、35.3%及36.4%。 02 大部分产品销往海外，2024年毛利率为负近几年，得益于鱼子酱产品收入增加，鲟龙科技的业绩呈增长趋势，但毛利率存在波动。 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，鲟龙科技的收入分别约4.91亿元、5.77亿元、6.69亿元、3.02亿元，对应的净利润分别约2.33亿元、2.73亿元、3.24亿元、1.76亿元。报告期内，公司计入生物资产公允价值变动影响前的毛利率分别为65.6%、70.1%、66.3%及71.3%，扣除生物资产公允价值变动影响后，毛利率分别为1%、1.3%、-2.9%、0.4%。其中，鲟龙科技2024年毛亏损主要由于附属公司（辽宁鲟龙科技发展有限公司）在2024年7月遇到夏季洪灾。综合损益及其他全面收益表的摘要，图片来源于招股书 21世纪以前，全球鱼子酱产业主要依赖于野生鲟鱼资源；21世纪初野生鲟鱼迅速衰减引起各国重视，濒危野生动植物种国际贸易公约(CITES)对鲟鱼制品实施严格配额管理；2010年，CITES在全球范围内全面禁止了野生鲟鱼制品的国际贸易，同年欧盟和美国相继立法禁止野生鱼子酱进入本地区销售。由于野生鲟鱼种群无法在短期内恢复，将难以再形成规模化供应，因此野生鱼子酱已退出全球合法市场供应，如今人工养殖产品已成为市场供应的绝对主力。随着鱼子酱从野生到人工养殖，鱼子酱产业链也从海外转移到中国。目前，中国是全球最大的鱼子酱生产国，2024年鱼子酱销量达到379.3吨，占全球52%；预计2029年中国鱼子酱产量达796.7吨，复合年增长率为16%，约占全球供应量64.7%。面对全球野生鲟鱼资源匮乏的挑战，鲟龙科技率先突破遗传育种和人工养殖技术壁垒，开创国内鲟鱼养殖与鱼子酱出口先河。截至2025年10月23日，公司产品已出口至46个国家和地区，覆盖欧洲、美洲及亚太。报告期内，鲟龙科技约8成收入来自海外销售，占比较大，而贸易保护措施、出口管制或贸易制裁可能会影响公司的业务。欧盟、美国和俄罗斯是鱼子酱传统消费市场，鱼子酱消费量持续增长，其中欧盟是全球鱼子酱最大的消费市场，2024年欧盟消费鱼子酱占全球比重的35%。以中东、日本、东南亚、南美为代表的新兴市场整体规模较小，但随着经济增长和鱼子酱消费文化的普及，市场规模快速发展。目前，我国鱼子酱文化尚在培育中，鱼子酱消费基数低，但增速快。中国鱼子酱市场销量从2019年11.5吨迅速增长至2024年56.9吨，复合年增长率为37.8%，预计将以22.2%的复合年增长率持续增长，2029年销量预计达154.9吨。图片来源于招股书竞争格局方面，鱼子酱企业包括润兆渔业、富原集团（TWG）、Agroittica Lombarda、Petrossian等。按销量计算，2024年全球鱼子酱行业前五企业的销量市占约56.7%，其中，鲟龙科技是全球最大的鱼子酱企业，同期销量占全球35.4%的份额。 03 浙江杭州冲出一家IPO，曾多次冲击A股鲟龙科技成立于2003年，并在2010年改制为股份有限公司，注册办事处在浙江省杭州市，总部位于浙江省衢州市柯城区。公司曾多次冲击A股上市，早在2011年就提交创业板上市申请，但经发行审核委员会审阅后，其上市申请未获批准，主要由于对若干关联方交易金额占公司当时总收入及净利润的比例存在关注。 2014年鲟龙科技提交第二次创业板上市申请，并进行了问询回复，也未获批准，主要由于对公司海外销售、存货水平及股权架构的关注。 2022年12月，公司提交深主板上市申请，但未收到中国证监会的受理通知。2024年公司在新三板挂牌，但2025年8月又从新三板自愿摘牌，如今转而冲击港股上市。股权结构方面，截至2025年10月23日，王斌合共控制公司约34.64%的权益，为单一最大股东。此外，陈夏鑫、沣石景和、周俊良、新干线传媒、舟洋创投等均为公司股东。管理层方面，鲟龙科技的总经理王斌今年55岁，1992年获得大连海洋大学水产养殖专业学士学位，大学毕业后曾在中国水产科学研究院历任人事处科员、开发处副处长，还担任过鲟鱼繁育技术工程中心总经理，2003年4月创立鲟龙科技，在水产养殖行业拥有逾30年的工作、研究及管理经验。公司常务副总经理夏永涛今年50岁，1998年获得上海海洋大学海洋养殖学士学位，他曾在中国水产科学研究院及鲟鱼繁育技术工程中心担任多个职务，2005年4月加入鲟龙科技。公司副总经理韩磊44岁，2002年获得中国海洋大学海洋管理学士学位，他曾担任中国水产科学研究院鲟鱼繁育技术工程中心的销售经理，2005年5月加入公司。值得注意的是，2022年、2023年、2025年上半年，鲟龙科技分别宣派股息约2.32亿元、8160万元、4510万元，其中2022年的派息金额接近公司同期净利润，而这些钱大部分都进了大股东的口袋。整体而言，随着野生鲟鱼逐渐退出历史舞台，鲟龙科技等具备鲟鱼人工养殖技术的企业抓住机会迅速发展起来，如今公司已在全球市场占据一定地位，但鲟龙科技也存在供应商集中度较高、依赖海外市场等风险，未来公司能否顺利在港股上市，格隆汇将持续关注。
格隆汇昨天19:16
中邮证券：给予五粮液买入评级
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维持“买入”评级。　　l风险提示：　　食品安全风险；需求不及预期风险；批价大幅波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券股份有限公司张晋溢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.05%，其预测2025年度归属净利润为盈利256.83亿，根据现价换算的预测PE为17.97。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级31家，增持评级7家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为160.92。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天12:35
华鑫证券：给予莲花控股买入评级
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级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、食品安全风险、主业增长不及预期、股权激励进展低于预期、算力业务进展不及预期的风险、成本上涨风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.33%，其预测2025年度归属净利润为盈利2.75亿，根据现价换算的预测PE为38.27。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星11-02 11:15
东吴证券：给予重庆啤酒增持评级
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级。　　风险提示：原材料价格波动风险、食品安全风险、高端升级不及预期、大城市战略竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券股份有限公司张晋溢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.5%，其预测2025年度归属净利润为盈利11.96亿，根据现价换算的预测PE为21.74。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级18家，增持评级8家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为63.39。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星11-01 07:45
食品饮料周报：三季报陆续披露，细分龙头表现亮眼
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生活与健康。摩尔同时签署行政令，向州内食品安全合作机构提供1000万美元紧急资金，以应对“补充营养援助计划”(SNAP)受“停摆”影响的风险。摩尔在声明中表示：“剥夺食品援助资金不仅违法，更是残酷的。68万名马里兰居民依赖SNAP维持生活，其中包括老年人、儿童和残障居民。” 五部门：11月1日起完善免税店政策支持提振消费据财联社，为了进一步发挥免税店政策支持提振消费的作用，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费，促进免税商品零售业务健康有序发展。30日，财政部、商务部等五部门发布通知，明确自2025年11月1日起完善免税店政策。通知明确，优化国内商品退(免)税政策管理，积极支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品，鼓励免税店引入更多能够体现中华优秀传统文化的特色优质产品，增加国产品在免税店的销售。同时，进一步扩大免税店经营品类，将更多便于携带的消费品纳入经营范围，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等热销商品，丰富旅客购物选择。此外，放宽免税店审批权限，下放口岸出境免税店设立、口岸出境免税店及口岸进境免税店经营主体确定方式变更等审批权限，优化口岸出境免税店、口岸进境免税店经营面积确定方式，支持地方因地制宜整合优化免税店布局。通知还明确，完善免税店便利化和监管措施，支持口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店提供网上预订服务，允许旅客在市内免税店预订后在口岸进境免税店提货，持续提升旅客免税购物体验。行业新闻白酒上市公司交出十年来“最惨”三季报据第一财经，白酒行业三季报呈现深度调整态势，多数酒企第三季度业绩加速下滑，部分酒企净利润同比降幅近三位数。区域酒企表现尤为惨淡，如口子窖单季营收降46.2%、净利润降92.6%；今世缘、迎驾贡酒等营收及净利润均出现双位数下滑。头部酒企虽整体优于区域酒企，但也出现分化。行业普遍认为，消费需求疲软、商务宴请场景收缩、高库存及价格倒挂是主因。中秋国庆期间白酒整体销售额下滑约25%，渠道打款意愿低迷，行业调整仍在持续。中外名酒发展指数：啤酒、白酒、威士忌稳居九大品类酒前三据贵州网络广播电视台，10月28日，2025赤水河论坛在贵州仁怀举办，新华指数研究院发布《中外名酒发展指数报告(2025)》。报告显示，2019-2024年啤酒、白酒、威士忌稳居全球九大酒品类前三，构成第一梯队。指数体系包含原生力、驱动力、发展力三大一级指标及若干二级指标。啤酒因消费规模大、头部企业支撑强，驱动力分指数领先；白酒在驱动力、发展力双增，依托高端品牌、ESG探索及国际赛事获奖；威士忌发展力突出，凭ESG转型、国际认证及赛事佳绩占优。报告还指出全球酒业呈现高端化趋缓、健康化兴起等趋势，并建议中国酒业通过四位一体路径提升国际竞争力。押宝年轻化赛道，20多度白酒能否“破圈”？据新京报，白酒低度化趋势在近期展会上尤为显著，五粮液、舍得、古井贡等推出20多度新品，如29度“一见倾心”、26度“轻度古20”等，主打年轻市场。线上销售数据显示，部分低度酒销量破万，但消费者评价分化，口感、性价比受关注。行业认为，年轻一代更注重风味与舒适度，低度酒需打破“高度=品质”旧观念，建立新价值尺度。专家指出，低度化需配合品牌、营销、文化融合，而非单纯降度，未来“低酒精度、高风味度”产品有望成新宠，但需时间沉淀与标杆产品引领。公司动态贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长据新华财经，记者从相关部门获悉，10月25日上午，茅台集团召开大会宣布重大人事调整：张德芹不再担任茅台集团董事长职务，另作他任。贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。五粮液2025年前三季度净利润215.11亿元，下降13.7% 2025年第三季度，宜宾五粮液股份有限公司实现营业收入81.74亿元，同比下降52.66%；净利润20.19亿元，同比下降65.62%；扣非净利润20.15亿元，同比下降65.81%；基本每股收益0.520元，同比下降65.63%。 2025年前三季度，宜宾五粮液股份有限公司实现营业收入609.45亿元，同比下降10.26%；净利润215.11亿元，同比下降13.72%；扣非净利润214.95亿元，同比下降13.44%；经营活动产生的现金流量净额282.47亿元，同比下降5.19%；基本每股收益5.542元，同比下降13.72%。山西汾酒2025年前三季度净利润114.04亿元，增长0.48% 2025年第三季度，山西汾酒实现营业收入89.60亿元，同比增长4.05%；净利润为28.99亿元，同比减少1.38%；扣非净利润为28.95亿元，同比减少1.61%；基本每股收益2.38元，同比减少1.24%。 2025年前三季度，山西汾酒实现营业收入329.24亿元，同比增长5.00%；净利润为114.05亿元，同比增长0.48%；扣非净利润为114.11亿元，同比增长0.53%；经营活动产生的现金流量净额为89.82亿元，同比减少21.45%；基本每股收益9.35元，同比增长0.54%。二级市场行业表现基金仓位行业估值重点数据行业重点公司最新盈利预测综合值行业财务指标同比变动行业数据高端白酒价格上游原奶价格主要乳制品零售价格调味品原材料成本
证券之星10-31 15:05
千禾味业获行业首个清洁标签产品0级认证未来三年配料干净酱油市场占比将超63%
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加剂的使用需求，为消费者提供更高标准的食品安全保障，推动行业持续健康、稳定发展。 2024年中国酱油市场规模达1,041亿元，酱油消费已从基础性需求转向品质性需求。全球知名研究机构Ipsos（益普索）2025年发布的《配料干净酱油品类发展和趋势》显示，配料干净酱油将逐渐成为中国家庭酱油采购的首选，头部品牌已占据五成市场份额，预计未来三年，配料干净酱油在零售端的品质酱油市场规模中，占比将提升至63.9%。《酱油质量通则》将于‌2026年12月1日‌正式实施，新国标明确了酱油中添加的味精、食品添加剂不影响其质量等级，引导行业从追求指标向品质优先转变。中国食品工业协会总工程师、食品安全标准法规工作委员会主席李宇表示，“吃得健康、吃得安全”是当前调味品市场的新痛点，市场需求驱动着供给侧加速转型。千禾味业已实现了配料干净酱油规模化生产，不靠添加酵母抽提物、添加剂等外源物增鲜、防腐，相比有添加酱油更健康，正吸引更多消费者选购，加速配料干净调味品普及。中国检验认证集团四川有限公司总经理邓国军表示，清洁标签产品认证的标准源于欧盟，要求企业建立从原料甄选、生产制作到包装储运的全链条风险管控体系，0级是该认证体系中的最高等级。千禾0系列酱油获得清洁标签产品0级认证，证明加工过程中无人为添加和带入添加剂风险，对齐发达国家先进水平，实现了调味品配料干净，走在了行业前列。千禾味业董事长伍超群表示，中国调味品行业已迎来配料干净酱油消费普及的市场拐点，配料干净不仅是产品标准，更是消费者对食品安全诉求的价值体现。在政策引导、健康消费意识觉醒与渠道变革的推动下，品质竞争将成为行业持续发展的主题，配料干净将成为推动调味品行业消费升级和高质量的核心引擎。
金融界10-31 12:55
2025年麦德龙合作伙伴峰会在沪举行，发布“美物榜单” 共绘高质量增长新蓝图
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筑"建议：一是共筑质量安全防线：恪守食品安全与品质标准。要以高于行业标准的要求严控食品安全与商品品质，建立从源头到终端的全链路质量追溯体系，让 “品质” 成为双方合作的核心护城河；二是共筑高效物流网络，提升整体物流效率。通过数字化技术赋能、物流网络优化等手段，打通供应链各环节堵点，提升库存周转率与履约效率，实现 “降本增效” 的双赢目标；三是共筑共创共赢关系：通过深度合作联合开发适配企业客户需求的爆款商品。同时，他强调，麦德龙正致力于提供有温度的服务，希望通过提升员工关怀等措施，传递“爱自己、爱家人、爱同仁、爱顾客、爱伙伴”的企业文化。模式创新：新质会员店验证成效，双轨策略加速全国布局依托麦德龙供应链公司的德系高品质标准、严苛的质量管控以及差异化商品竞争力的赋能下，麦德龙商贸今年交出了一份亮眼的 “成绩单”：不仅业绩保持双位数增长，营运效率稳步提升，同时实现了全渠道、全品类、全区域的 “三全提升”，成为零售行业高质量发展的典型样本。峰会现场，麦德龙商贸相关负责人通过温州、天津红桥两家新质会员店的运营数据，直观展现了新质零售的 “增长密码”。其中，温州新质会员店于 4 月 25 日开业当日，客流量突破4万人次，形成了现象级的轰动；天津红桥新质会员店开业前三日，日均客流量同比增长350%。亮眼数据的背后，是麦德龙供应链三大商品变革与营销策略升级在新质会员店的体现：生鲜品类驱动，打造流量核心：以高品质生鲜为 “引流利器”，同时依托高性价比的烘焙品类提升客单价——天津红桥店烘焙品类渗透率高达70%，成为门店 “明星品类”。差异化商品矩阵，构建竞争壁：依托“麦臻选”与“宜客”两大自有品牌、全球优质进口商品、知名品牌商品定制&联名，在新质会员店中构建出了独特的商品竞争力，满足消费者对 “品质” 与 “个性” 的双重需求。宽类窄品，聚焦核心价值：坚决贯彻宽类窄品策略，打造大单品。新质会员店商品类目增加18%，商品数减少32%，大单品数增加27%。与此同时，在营销策略上，麦德龙商贸彻底改变传统商品促销方式，创新为“爆品畅吃体验+门店抖音直播”的价值营销组合。以中秋期间为例，“金秋畅吃活动”带动部分单品销售增长超1000%，成功打造出多个销售额超千万的“网红爆品”，开创了营销创新的新模式。据负责人透露，基于新质会员店的成功经验，麦德龙商贸将采取“新店开拓+存量调改”的双轨推进策略。一方面加速新店布局，如麦德龙郑州二店将于明年4月开业；另一方面持续推进存量门店升级，计划明年对25–30家现有门店实施新质会员店模式升级，进一步释放规模效应，让高品质零售服务惠及更多消费者。共创未来：以品质为基、以伙伴为翼，麦德龙引领行业迈向新增长此次峰会不仅是麦德龙战略成果的 “展示窗”，更是其与供应商伙伴共商未来的 “议事厅”。麦德龙始终以 “品质” 为发展根基，以 “会员” 为服务中心，以 “伙伴” 为增长引擎，构建起 “企业 — 供应商伙伴 — 消费者” 三方共赢的商业生态。麦德龙正秉承"开心麦德龙、快乐消费者"的核心理念，大步迈向高质量、可持续的新增长周期。未来，麦德龙将继续与供应商伙伴携手，以创新为笔、以协同为墨，在品质零售的赛道上持续领跑，为推动中国零售行业的转型升级贡献更多力量。
金融界10-31 09:15
美赞臣科学实证新成果发布，“双轮驱动”全生命周期营养创新
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撑。 [0: ] 美赞臣中国研发与质量食品安全负责人熊辉美赞臣今年通过两项重大科学实证，进一步夯实了其行业领先地位。这两项研究不仅体现了美赞臣从婴幼儿到儿童成人全生命周期营养布局的完整性和持续性，更以科学实证推动“婴幼儿+儿童成人”双轮驱动战略的深化落地。美赞臣充分展现对消费者需求的深入理解以及科学实证双重优势，为消费者提供了真正具有科学依据的营养解决方案。
金融界10-30 11:05
东吴证券：给予安井食品买入评级
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3X。维持“买入”评级。　　风险提示：食品安全风险，原材料价格波动，行业竞争加剧。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级21家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为97.99。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-29 13:53
民生证券：给予中炬高新买入评级
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期，行业竞争加剧，原材料价格大幅上涨，食品安全风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级19家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.97。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-26 21:23

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