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恒瑞医药一生产场地收FDA警告信：目前公司出口美国产品未受影响，不会对公司业绩产生重大影响
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近日，恒瑞医药一处制剂生产场地收到美国食品和药物监督管理局（FDA）发出的警告信，本次警告信是FDA在2024年1月8日至1月16日对连云港经济技术开发区黄河路38号制剂生产场地检查结果的后续措施，该场地为恒瑞国际化制剂生产基地下属的建成时间最早的一个场地。也就是说，公司此次收到的警告信与FDA网站6月初披露的公司收到的483表格为同一个关联事件。目前未影响该场地产品出口，对公司业绩不会产生重大影响此次警告信列出了2条缺陷，基本来源于上次483所列的部分内容：质量控制部门在文档的监督和控制方面的履职不够，未能确保生产的制剂符合CGMP要求；设施设计不充分，用于生产无菌产品的区域没有足够的防止污染或混淆的措施。对此，恒瑞医药表示：公司始终将患者安全放在首位，高度重视药监机构在检查中提出的意见。针对FDA在本次警告信中提出的改进建议，公司将积极组织内外专家及第三方咨询机构落实相关建议，并与FDA保持密切沟通，争取尽快关闭警告信。对于外界普遍关注的产品质量问题，恒瑞医药表示：公司已经开展全面的调查评估，本次FDA警告信中指出的问题没有影响到药品质量安全。截至目前，公司该场地产品出口未受影响。恒瑞医药表示，预计本次警告信对公司2024年业绩不会产生重大影响。该场地共有12个仿制药品种获得FDA上市许可，均不是公司主要产品。该场地2023年出口美国市场产品的收入为1240万美元，占本公司2023年度营业收入比重约为0.39%；该场地2024年一季度出口美国市场的收入为393.88万美元（未经审计），占本公司当期营业收入比重约为0.47%。据介绍，恒瑞医药在全国9个城市建有生产基地，其中在连云港一共有国际化制剂生产基地、新医药产业园、生物医药生产基地、原料药生产基地4个生产基地，此次警告信涉及的场地就是国际化制剂生产基地下属的建成时间最早的一个场地。恒瑞医药表示，本次警告信对公司其他生产场地无影响，目前公司出口美国的产品也未受影响。据悉，公司连云港另一制剂生产场地的布比卡因脂质体注射液7月初已获得FDA批准在美国上市。公司表示：将尽一切努力全面提升和改进，以符合监管期待 FDA警告信是给予违反美国《食品、药品和化妆品法案》的企业或个人的第一告知书。FDA检查官员对医药产品生产企业质量保证体系进行现场检查，并以483表的形式要求企业整改检查中出现的问题。若回复中未满足监管所有要求，即发出警告信。企业在收到此信的15个工作日内，需书面详细回复FDA，提供公司为纠正和预防此类问题再次发生所采取的相应措施。在企业完成整改后，FDA会开展针对公司整改措施的审评，在FDA认为公司已解决了警告信中提及的相关问题之后，将关闭警告信。信息显示，此次警告信指出的核心问题基本来源于上次483所列的部分内容。可以看出，恒瑞医药针对所有的缺陷项目均进行了提升整改，例如，针对质量保证（QA）缺陷问题，恒瑞表示将对文档管理软件进行风险重新评估，创建了文件销毁新程序，修订了现有程序，并对员工进行了新的培训，不过，FDA认为针对该问题还应该采取更加全面的评估和整改计划。对此，恒瑞医药表示，公司始终认真对待监管合规要求，将尽一切努力全面提升和改进，以符合监管期待。恒瑞医药拥有丰富的出口经验，2011年恒瑞首次向美国出口无菌注射制剂产品，目前已有19款仿制药进入美国市场。十余年来，恒瑞医药含各子公司共通过18次美国FDA检查，其中零缺陷通过共计9次。恒瑞2023年年报透露：公司顺利通过国内药品监管部门以及美国FDA等国际官方药品监管部门各类官方检查共计42次。据了解，此次警告信涉及的连云港经济技术开发区黄河路38号制剂生产场地启用于1999年，2010年首次接受FDA检查，后续分别于2012年、2014年、2016年和2018年接受过FDA的GMP现场检查，5次均顺利通过，其中2次为零缺陷。尽管过往多次FDA检查都顺利过关，但此次恒瑞还是收到了警告信。行业人士认为，中国医药企业出海未来或将面对更加严厉的监管，企业不仅需要严把自身产品质量关，更需要关注目标市场法规环境变化。恒瑞这次事件可以给业内一个提醒，企业需要更关注历史较久的生产场地，车间设计和设备设施需要对照最新法规要求重新评估，不断提升自身的适应性与合规性。
金融界2024-07-16
交银施罗德基金“内需增长”跑输业绩基准逾20个百分点
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类排名靠后。交银内需增长一季度末重仓食品饮料、医药生物板块，基金重仓股包括贵州茅台、泸州老窖、汤臣倍健、洋河股份、金域医学等企业。面包财经梳理公开资料显示，交银施罗德基金旗下8只产品成立以来净值累计下跌超过30%。交银内需增长：年内跑输业绩基准逾20个百分点交银内需增长成立于2020年12月，基金的投资目标为：“在合理控制风险的前提下，充分发挥专业的研究与管理能力，力争实现基金资产的长期稳健增值。” 截至2024年7月12日，交银内需增长成立3年多净值累计下跌40.32%，跑输业绩比较基准逾20个百分点，同类排名1116/1407。 2024年以来，该基金净值下跌19.59%，跑输业绩比较基准逾20个百分点，同类排名3839/4152。根据基金披露的财报数据，截至2023年末，交银内需增长累计亏损约11.17亿元，收取管理费约1.81亿元。2024年一季度，该基金亏损增加约0.97亿元。 Choice数据显示，截至2024年一季度末，交银内需增长的基金资产净值约为25.38亿元。金域医学、爱尔眼科、中炬高新等重仓股年内股价跌逾20% 交银内需增长的基金经理为韩威俊。该基金持续保持较高仓位运作。2024年一季度末，交银内需增长权益投资金额占基金总资产的比例为93.47%。交银内需增长重仓食品饮料、医药生物板块。基金一季度末重仓股包括贵州茅台、泸州老窖、汤臣倍健、洋河股份、金域医学等企业。截至7月12日，基金多只一季度末重仓股年内股价下跌超过20%，包括金域医学、爱尔眼科、中炬高新等企业。基金经理在2024年一季报中表示：“我们的投资操作思路没有发生太大的变化：（1）坚定持有业绩确定性较高的公司。这一类公司从 2021 年开始降估值到目前，基本上已经达到比较低的水平。港股部分业绩确定性较高的公司估值压缩更为明显，也就意味着后续股价弹性可能更大。（2）大量已有一定跌幅的细分小行业龙头。我们希望通过自下而上研究，找到在 2024 年可能不会继续下调盈利预测的公司，做一定的布局。（3）继续寻找高增长行业的公司。高增长行业可能在消费细分领域相对比较稀缺。” 交银施罗德基金：8只产品净值累计下跌超过30% 根据不完全统计，截至7月12日，交银施罗德基金旗下约8只基金（初始基金口径，包括指数基金）成立以来净值累计下跌超过30%。其中，交银启道、交银启欣成立以来净值累计下跌超过45%。近期，证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》指出，提升投资者长期回报。督促行业机构强化服务理念，持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护机制，切实提高投资者获得感和满意度，持续维护好社会公众对行业的信任与信心。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经2024-07-16
ETF盘后资讯｜茅台酒价持续回升，吃喝板块后市可期？食品ETF（515710）多只成份股业绩高增，净利最高预增超500%！
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头及啤酒股顽强护盘，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格一度翻红，但随后下行，最终报憾收绿，截至收盘，场内价格微跌0.17%，止步日线五连阳。成份股方面，部分白酒龙头、大众品收红，洋河股份、舍得酒业、贵州茅台、伊利股份小幅收涨。下跌方面，山西汾酒收跌1.39%，泸州老窖、五粮液、古井贡酒等亦小幅收绿，拖累板块走势。消息面上，在连续多日的市场波动后，茅台酒价格逐渐回升企稳。多个平台数据显示，飞天茅台（散瓶）的批价已回升至2400元，飞天茅台（原箱）的批价突破2600元。茅台1935、龙茅、兔茅等产品的终端成交价也在回升。市场情绪逐渐趋稳，茅台酒的“基本属性”和“基本需求”并未受到短期波动的改变。这或也标志着黄牛风波事件告一段落，投资者对贵州茅台以及食饮板块的信心有望得到进一步修复。从业绩方面来看，上半年，食品ETF（515710）已公布业绩预告的成份股业绩亮眼。截至今日收盘，食品ETF（515710）标的指数成份股中已有10只披露2024年中报业绩预告。已披露业绩预告的10家企业全部预计盈利，且10家当中有9家预告净利润同比增长率为正，其中，顺鑫农业、妙可蓝多、中炬高新、星湖科技预告净利润同比增长率达到3位数。估值方面，经过近段时间的回调，吃喝板块估值已回落至低位。Wind数据显示，截至今日收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为19.86倍，位于近10年2.15%分位点的低位，安全边际较高，中长期配置性价比凸显。展望后市，光大证券表示，白酒方面，行业良性发展可期，增长质量更受酒企关注。虽然需求恢复仍需时间，但龙头酒企依旧保持较为稳定的市场秩序，结合中报窗口期临近，部分酒企仍有较高业绩兑现度和经营质量，估值有望逐步企稳；大众品方面，零食板块依旧维持高景气，餐饮供应链期待需求恢复，建议关注业绩稳健、估值合理、股息率有提升预期的细分龙头。开源证券表示，飞天茅台批价企稳回升叠加高管团队表态提振市场信心，多家龙头企业进行市场控货动作，以及卧牛山产品结构、夯实渠道以强化竞争力，行业集中度进一步提升建议选择基本面稳健向上品种，布局各价格带白酒龙头。大众品提示关注具备个股逻辑的公司，新产品、新渠道逻辑可能逐步兑现。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。文中图片及数据来源于沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等，截至2024年7月16日。风险提示：食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界2024-07-16
加拿大央行7月降息“稳了”！CPI数据全线降温、加元暴跌
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下降了 0.8%。与此同时，6 月份食品杂货价格同比上涨 2.1%，高于 5 月份 1.5% 的涨幅。 5 月份的年通胀率为2.9%。今天的通胀数据是加拿大央行下次利率决定（定于 7 月 24 日）之前的最后一次数据。市场反应数据发布后，美元/加元短线走高35点，现报1.36989。（美元/加元30分钟走势图图源：FX168）机构点评道明证券加拿大和全球利率策略主管安德鲁·凯尔文表示，加拿大CPI数据与疲软的调查数据相结合，足以让加拿大央行下周再次降息。美中不足的是核心通胀势头的加速。但由于整体通胀低于在4月央行委员会对第二季度的预测，加上商业前景调查对经济的总体解读温和，包括工资下降和未来通胀预期，我们应该拥有再次降息的所有条件。我们认为，7月份降息是可行的。9月份可能会有更多的观望时间，我们需要看到核心通胀势头消退，这样加拿大央行才能在今年第四季度进一步放松政策。分析师Erik Hertzberg和Randy Thanthong-Knight表示，加拿大6月整体通胀率在短暂停滞后再次下降，但潜在价格压力的重新加速可能会推迟加拿大央行降息的步伐。整体通胀已经连续第六个月处于加央行的目标范围内，并回到了自2021年初以来的最低水平。这次数据可能会让加拿大央行确信，5月物价压力的飙升是暂时的，但核心CPI的重新加速将引发决策者放松货币政策的速度有多快的疑问。6月份的通胀报告是加央行7月会议之前发布的最后一份主要经济数据，经济学家预计，在9月份再次降息之前，加央行将在7月会议上维持借款成本在4.75%的稳定水平。
Dan19772024-07-16
三只松鼠预计2024年1-6月净利润盈利28,550万元至29,200万元,同比上年增长85.85%至90.08%
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8号，是一家以从事主要从事自有品牌休闲食品的研发、检测、分装和销售为主的企业。企业注册资本4.01亿人民币，法人代表为章燎源。通过天眼查大数据分析，三只松鼠股份有限公司共对外投资了25家企业，参与招投标项目74次；知识产权方面有商标信息2391条，专利信息427条；此外企业还拥有行政许可31个。
金融界2024-07-16
劲仔食品大跌5.51%！交银施罗德基金旗下3只基金持有
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7月16日，劲仔食品股票收盘大跌5.51%，天眼查资料显示，劲仔食品集团股份有限公司成立于2010年，位于岳阳市，是一家以从事食品制造业为主的企业。企业注册资本45096.9159万人民币，法定代表人为周劲松。数据显示，交银施罗德基金旗下3只基金进入劲仔食品前十大股东。其中交银内需增长一年持有混合今年一季度增持，交银品质增长一年混合A今年一季度增持，交银消费新驱动股票今年一季度增持。其中，交银内需增长一年持有混合今年以来收益率-20.59%，同类排名3835(总4122)，交银品质增长一年混合A今年以来收益率-20.53%，同类排名3831(总4122)，交银消费新驱动股票今年以来收益率-21.10%，同类排名860(总935)。交银内需增长一年持有混合、交银品质增长一年混合A、交银消费新驱动股票基金经理为韩威俊。简历显示，韩威俊先生:上海财经大学金融学硕士。2005年至2008年担任申银万国证券研究所助理分析师,2008年至2009年担任北京鼎天资产管理有限公司董事助理,2009年至2010年担任申银万国证券研究所行业分析师,2010年至2013年担任信诚基金管理有限公司投资分析师。2013年加入交银施罗德基金管理有限公司,曾任行业分析师,现任权益部基金经理。曾任交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金(2017年06月03日至2020年05月26日)的基金经理。现任交银施罗德策略回报灵活配置混合型证券投资基金(2016年01月20日至今)、交银施罗德股息优化混合型证券投资基金(2017年08月25日至今)、交银施罗德品质升级混合型证券投资基金(2018年02月08日至今)、交银施罗德消费新驱动股票型证券投资基金(2018年08月24日至今)的基金经理、交银施罗德内需增长一年持有期混合型证券投资基金(2020年12月11日至今)的基金经理。资料显示，交银施罗德基金管理有限公司成立于2005年8月，董事长为阮红，总经理为谢卫。目前，交银施罗德基金共有3名股东，交通银行股份有限公司持股65%、施罗德投资管理有限公司持股30%、中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司持股5%。
金融界2024-07-16
优步的长期增长机会
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家认为，随着疫情结束和商店重新开业，对食品配送（现在已经扩展到杂货和其他便利商品配送）的需求将会减少。这远非事实：Uber Eats的预订量持续增长。然后第二个更强大的长期顺风是“共享经济”。拥有权本身正在变得过时：我们今年看到了头条新闻，由于高利率，房屋所有权下降，转而长期租赁。类似趋势将在汽车领域上演，更少的人将拥有汽车，依赖公共交通方式进行长途旅行和共享出行进行最后一英里的移动性。最近，公司为选定用户提供了1000美元的乘车信用，让他们完全放弃自己的汽车一个月，转而使用优步。虽然这样的计划当然不会是长期盈利的商业模式，但它展示了优步减少汽车拥有量，支持共享出行的终极理念——这可能不仅证明更个人成本效益，而且更环保和社会有益。虽然优步的货运业务只占一小部分，但我们也不应忘记优步货运业务的新生潜力。优步从来都不是这个领域的主要竞争者，既要与Flexport这样的专业初创公司竞争，也要与Maersk这样的全球航运巨头竞争。但与Flexport相比，该公司具有规模优势，后者在新冠疫情后的环境中一直在苦苦挣扎。强劲的近期趋势展示了优步的强劲扩张每个核心业务中都出现了强劲的信号。在最近一个季度，即第一季度，公司显示了持续的预订量增长，在恒定货币基础上同比增长了20%：来源：优步与此同时，收入从第四季度13%的固定汇率增长加速至第一季度15%的同比增长，达到101.3亿美元，超过了华尔街预期的100.9亿美元（同比增长14%）。来源：优步该公司认为短期内增长不会放缓，因为其第二季度的指引要求预订量的年增长率为18% -23%，主要受阿根廷比索大幅贬值的影响，有三个百分点的外汇阻力。这实际上意味着，该公司第二季度外汇中性的低端预订量将达到21%，而高端预订量将达到26%，与本季度相比有所加速。在第一季度收益电话会议上，首席执行官Dara Khosrowshahi提到了公司的健康发展趋势：对这些产品的需求依然强劲。我认为我们预计下一个季度的营收增长率将保持在20%以上。事实上，如果你考虑一下我们给出的第二季度指引，它几乎与我们给出的第一季度指引完全相同，无论是在中点还是区间，都是如此，所以我们的表现非常一致，我们完全符合我们在2月份给出的三年复合年增长率展望。该公司的强劲表现在很大程度上是由对其拼车服务的健康需求推动的。特别是收入增长超过了预订量增长，同比增长29%，抽成率上升到30.2%，同比增长130个基点。来源：优步尽管优步作为一家全球企业的地位远远超出了美国市场，但其规模小得多的美国竞争对手Lyft的市场份额继续被优步蚕食，第一季度订单数年增长率为21%，比优步26%的全球固定汇率年增长率低5个百分点。此外，优步的抽成率/收入利润率的扩大，证明优步没有陷入与Lyft或Grab等任何全球竞争对手的价格战。 Lyft没有的另一项业务——快递业务也显示出健康的趋势，第一季度有17%的恒定货币同比增长：与第四季度保持一致，比前三个季度的任何一个季度都要快。值得注意的是，快递业务调整后的EBITDA利润率达到创纪录的3.0%，同比增长110个基点，与去年第一季度相比，名义调整后的EBITDA几乎翻了一番。来源：优步在货运业务方面，尽管营收同比继续下滑，但本季度-8%的降幅比第四季度-17%的降幅要温和得多。虽然这项业务能否恢复增长还不能保证，但更容易实现的年增长率对公司整体增长率的拖累正在减少。来源：优步随着快递业务预订量的强劲增长和交付利润率的大幅提高，该公司在本季度实现了创纪录的13.8亿美元的调整后EBITDA，调整后EBITDA利润达到14%，同比增长82%。来源：优步估值和总结以目前接近72美元的股价计算，优步的市值为1513.4亿美元。在我们将130.3亿美元的现金、限制性现金、现金等价物和非限制性投资与公司最新资产负债表上的94.6亿美元债务进行净扣除后，优步的企业价值为1477.7亿美元。与此同时，华尔街分析师预计该公司下一财年的营收将达到498.7亿美元，同比增长16%。如果假设明年调整后的EBITDA利润率与第一季度持平（14%），那么调整后的EBITDA将达到约70亿美元。优步的估值倍数约为EV/ 25财年收入的3.0倍，EV/ 25财年调整后EBITDA的21倍。当然，优步并不是一只真正意义上的价值股：但由于共享经济的长期趋势推动了优步的三大业务在全球范围内的扩张空间如此之大，优步依旧受到投资者的欢迎。 $优步(UBER)$
老虎证券2024-07-16
券商今日金股：10份研报力推一股（名单）
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分布看，券商7月16日关注的个股聚焦于食品饮料、通信设备、家电、消费电子、电网设备、汽车零部件、半导体、化学制品、纺织服装等行业。作为休闲食品自主制造企业，盐津铺子最受券商关注，近一个月获中邮证券、国信证券、东吴证券、华鑫证券、中泰证券、信达证券、民生证券、国金证券等10份券商研报关注，位居7月16日券商力推股榜首。 7月16日又有华金证券发布研报《品类渠道共振，淡季彰显韧性》，预计2024-2026年公司营业收入为52.63/64.25/77.46亿元，同比增长27.9%/22.1%/20.5%，归母净利润为6.67/8.53/10.53亿元，同比增长31.9%/27.8%/23.5%，维持“买入-A”建议。作为全球光模块行业的龙头企业，中际旭创也备受券商关注，近一个月获海通国际、东吴证券、国金证券、开源证券等8份券商研报关注，仅7月16日就有群益证券、天风证券、国联证券、中泰证券等4份券商研报，位居7月16日券商力推榜第三。其中，天风证券发布研报《高端产品放量带动24H1业绩高增，800G&1.6T有望释放更大需求》，上调公司24-26年归母净利润分别由54.19/77.72/91.68亿元至59.7亿元/100.5亿元/125.4亿元，对应PE倍数为28X/17X/13X，维持“买入”评级。作为清洁电器的龙头，石头科技也备受券商关注，近一个月获天风证券、华安证券、国投证券、群益证券、开源证券等6份券商研报关注，位居7月16日券商力推榜第三。 7月16日又有国联证券发布研报《2024年中报业绩预告点评：业绩延续较快增长，税收优惠增厚利润》，预计公司2024-2026年营收分别为107、134、169亿元，同比增速分别为+24%/+25%/+26%，归母净利润分别为26、31、38亿元，同比增速分别为+26%/+20%/+21%，EPS分别为19.6、23.6、28.5元，三年CAGR+22%，我们维持公司“买入”评级。除了上述个股外，还有歌尔股份、特锐德、潍柴动力、通富微电、万华化学、台华新材、今世缘等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。
证券之星2024-07-16
两月急跌30%，农夫山泉怎么了？
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随着消费者对健康越来越重视，对“甜”的食品或饮料消费热情消退，含糖降速、无糖崛起成为全新消费趋势。在此大背景下，东方树叶才迎来了大爆发。综上看，过去几年农夫山泉业绩基本面表现良好。这亦是在港股大盘大幅下挫的大背景，估值长期给到50倍以上的重要逻辑（2020/9月至2023年）。不过，2024年，农夫山泉营收占比较高的几个细分战场均迎来了突变，躺赚的好日子可能也一去不复返了。 02 今年2月，在宗庆后因病逝世后，钟睒睒不出席宗庆后葬礼的事情在互联网持续发酵，使农夫山泉和钟睒睒意外成为众矢之的，陷入舆论风暴。农夫山泉品牌的销量也一度受到了冲击。据当时媒体报道，舆情发酵5天内，农夫山泉官方旗舰店销量暴跌90%。线下方面，一些商超、便利店也一度反馈农夫全系列产品不像之前那样好卖了。与此同时，娃哈哈产品却获得了“野性消费”支持，线上销售额激增，部分产品甚至出现断货状况。此外，娃哈哈方面也趁机加快线下渠道布局，铺产品、投冰柜，试图抢夺一部分农夫山泉的市场份额。在农夫山泉深陷泥沼之际，行业老二的怡宝突然宣布于4月22日赴港递交IPO申请书。要知道，怡宝曾在2015年首次超越农夫山泉成为包装水市场老大，此后又被反超，一直保持在第二。期间，农夫山泉赴港上市，借助资本市场力量拉开了与怡宝的差距。现在，怡宝也要来上市，意图也很明显，试图借助资本市场的力量来扩大产能和市场份额。要知道，怡宝在一些重要省份的市占率还要强过农夫山泉，比如广东、湖南、四川、海南、广西及湖北。面对舆论危机以及竞争对手的压力，钟睒睒不甘于“坐以待毙”，敢于主动大反击。 4月23日，在怡宝递交招股书第二天，农夫山泉突然宣布推出绿瓶纯净水，试图在纯净水市场分一杯羹。此举也无疑向怡宝、娃哈哈们发出了战书。宣传文案上，标榜“我有告知的义务，你有选择的权利。多一种选择，多一个比较”，绿瓶有点甜，红瓶更健康。在一些市场人士看来，绿瓶的存在是也是为了在品牌上衬托红瓶，以抢占消费者“天然水比纯净水更健康”的心智，侧面也对怡宝和娃哈哈的品牌定位进行了拉踩。价格上，绿瓶、红瓶水的终端售价，起初大部分依旧为2元。但绿瓶水终端进货价要比红瓶水要低。这相当于农夫山泉通过让利渠道，驱动新品更快铺设到线下终端，其次也能挤压了竞争对手。上线没多久，农夫山泉绿瓶水很快掀起价格战。今年618，农夫山泉官方旗舰店绿瓶纯净水12瓶装的售价，仅9.9元一提，平均每瓶0.82元，远低于娃哈哈、怡宝。线下渠道，多地商超也在加大促销力度，单瓶售价去到1.2元，甚至1元以下，同样低于竞争对手。对此，怡宝、娃哈哈跟上脚步，纷纷将价格压低，将瓶装水价格拉到1元上下。比如，在叮咚买菜、小象超市上，12瓶555ml的怡宝纯净水售价也仅为11.9元、10.9元，单瓶价格也低至0.91元。农夫山泉通过推出绿瓶新品以及掀起价格战，狙击怡宝与娃哈哈，抢占市场的决心很足，最终能抢多少，尚不可知。在包装水市场激战正酣之际，今年6月开始，无糖茶市场也颇有大打价格战的意思。线上电商平台各种促销，线下也已跌破5元主流价格带。据杭州日报报道，杭州全家和罗森门店，500毫升的东方树叶10元3瓶，三得利乌龙茶8.8折。在武汉一些超市，东方树叶500毫升装茉莉花茶、青柑普洱以及乌龙茶4.2元便可以买到，一些街边店甚至去到了4元以下。无糖茶价格的下探，源于国产新势力品牌发起的价格战，为的是抢占市场份额。比如，让茶多款产品降价14%以上，果子熟了970毫升的龙井茉莉花茶降价近10%。因此，东方树叶亦面临不小压力，可能被迫跟进降价。总而言之，农夫山泉包装水、东方树叶等主力产品均主动、被动卷入价格战。这对资本市场而言，可不是一件好事，因为这将直接意味着盈利能力的明显退坡。 03 通策医疗在2023年年报中曾直言不讳地指出：几乎所有消费领域均出现了“拼多多”效应。甚至还谈到，口腔种植市场的“拼多多”模式，其影响可能要超过集采政策，暗示了消费降级态势可能会持续很久。是的，酱油、榨菜、休闲食品，乃至高端白酒、皮包奢侈品等都无一例外地从过去的消费升级变成了现在的消费降级。宏观大势下，农夫山泉包装水以及东方树叶陷入价格战也就不难理解了。这样的大转变，对于农夫山泉在内的消费品企业并不友好，估值水平较此前有所折价才更为合理，因为业绩表现、盈利能力会受到中长期压制。在消费升级的年代，软饮料市场规模大、市场格局好，业绩增长快，且盈利能力趋强，市场给予农夫山泉50倍以上的估值并不高。但现在消费降级趋势愈发明显，软饮料市场也没能够挣脱内卷降价的大势，那么最新PE给到28倍，估值依旧不低，投资者恐怕还得持续熬一熬了。（全文完）
格隆汇2024-07-16
通胀数据带来希望美联储利率政策悬念重重，鲍威尔最新表态揭示降息时机将至
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数（不包括美联储无法控制的波动性较大的食品和能源价格）同比上涨了3.3%。这一数据低于5月份的3.4%和4月份的3.6%。美联储将于7月26日获得其首选的通胀指标——核心个人消费支出指数的6月份读数。鲍威尔表示：“增加这种信心的因素是更多良好的通胀数据。而最近我们确实获得了一些这样的数据。” 鲍威尔关于通胀的评论建立在他上周在国会提供的指导意见之上，当时他告诉美国议员，通胀数据“显示出了一些适度的进一步进展”，并且“更多良好的数据将增强我们对通胀正朝着2%可持续发展的信心”。鲍威尔还重申了他向议员们提出的一点：随着就业市场的冷却，美联储现在正在关注其双重任务——稳定价格和最大限度地就业。这对美联储观察家来说是另一个迹象，表明政策制定者越来越接近降息。鲍威尔强调，如果看到就业市场意外疲软，美联储将采取行动。市场观察者现在押注美联储将在9月17-18日的会议上降息，这距离大选日不到七周。美联储本月底也将召开会议，一些市场观察者认为，如果在此期间其他条件到位，可能会在这次会议上采取降息行动。（图片来源：finance.yahoo ）鲍威尔重申了他在国会前所采取的立场：“我不会对任何特定会议发出信号，”他说，“我们将逐次会议做出这些决定，考虑不断变化的数据和风险的平衡。” 未来几个月，鲍威尔将面临很大的政治压力。上周，议员们表示，如果美联储在9月份的关键决策不符合他们的预期，他们将批评央行。如果鲍威尔和他的同事们选择保持利率在23年来的高位，越来越多的民主党批评者呼吁降息的声音可能会达到高潮。但如果政策制定者确实降息，从唐纳德·特朗普开始的共和党人肯定会将此举描述为屈服于选举年的压力。鲍威尔周一被问到他是否打算任满2026年，他给出了一个字的回答：“是。” 当被问及如果再次被任命是否会继续留任时，他说：“我今天没有什么可以告诉你的。” “美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文称，美联储主席鲍威尔最新表示，近期通胀和经济活动的放缓大体上符合美联储的预期，但他仍然拒绝说明这是否有理由让美联储在本月晚些时候的政策会议上降息。上周公布的通胀报告显示经济普遍改善，这促使一些民间分析师怀疑美联储是否需要等到9月才能降息。需要注意的是，鲍威尔领导的美联储通常会避免在短期政策决定上让市场感到意外，所以，从这个角度来说，今天鲍威尔的措辞并没有改变美联储将在8月会议上保持利率稳定的预期。 Tips：鲍威尔7月15日讲话要点总结 1、货币政策：不会就“降息时间节点释放任何信号”。（货币政策效果的）滞后性意味着，美联储可以在通胀汇率至2%之前就降息。政策具有限制性，但限制性的程度并不极其突出。 2、通胀与经济：近期数据增强对通胀（将继续朝着目标2%回落）的信心。存在“通胀回落至2%同时又不会造成就业市场痛苦”的可能。美联储“高估了”美国经济正常化的速度。预测家们“需要对太多公司保持谦逊态度”。 3、连任前景：不会谈论自己能否继续担任美联储主席。 4、美联储独立性：美联储应当坚持自身立场以保护独立性。前美联储主席格林斯潘曾建议我“准备一副耳罩”——对前美国总统特朗普的批评充耳不闻、准备好面对最糟糕的情况。 5、人工智能的应用： ChatGPT生成的那些问题并没有记者们的提问那么优秀。美联储已经使用ChatGPT生成新闻发布会可能被问及的问题，但尚并未用于货币政策。 6、债务问题：华盛顿对处置美国债务问题出现越来越多的积极态度。 7、市场反应：美国10年期国债收益率一度回落至4.20%下方刷新日低，涨幅随后扩大目前回升至4.23%上方；两年期美债收益率一度跳水至日低4.4154%，目前转涨并逼近4.46%。现货黄金一度涨至日高2439.75美元/盎司，目前涨幅收窄至0.4%逼近2420美元。 ICE美元指数涨幅扩大至0.13%，报104.234点；美元兑日元涨0.1%，重返158日元上方，一度跳水至日低157.19日元。
佳华1682024-07-16

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