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中国6月最新数据出炉！CPI温和改善，PPI暴跌通缩加剧价格战还会持续？
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经济学家此前预计CPI同比持平。剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%，为14个月以来最大涨幅。与此同时，中国6月生产者价格指数(PPI)同比暴跌3.6%，为近两年来最大降幅，超过路透调查预期的3.2%。PPI自2022年9月以来已陷入持续的通缩态势，反映出价格战在本已疲软的消费需求中蔓延。此外，5月工业企业利润同比下降9.1%，为去年10月以来最大降幅。国家统计局首席统计师董莉娟表示，生产者价格下跌部分原因在于不利天气影响了施工，给原材料价格带来压力。持续疲弱的通胀水平可能加大政策制定者加码刺激的压力，以摆脱物价、企业利润和工资下滑的恶性循环。这也加剧了企业间本已激烈的竞争，催生出政策层面如今试图遏制的价格战。麦格理首席中国经济学家胡伟俊表示：“如果没有强有力的政策刺激，很难摆脱持续的通缩漩涡。”他补充说，近期出口的良好表现在一定程度上削弱了北京大规模刺激消费的意愿，“政策制定者会继续等待，直到出口大幅下滑。” 上周，在由习近平主席主持的高层经济政策会议上，政策制定者批评了中国企业为吸引消费者而采取的过度价格竞争，称美国关税冲击已威胁到向全球最大消费市场出口的可持续性。会议表示，北京将加强对这种激进价格战的监管，因为这种做法未能有效提振消费需求，反而侵蚀了企业盈利能力。一家官方媒体援引会议内容称，“应引导企业提升产品质量，有序淘汰落后产能。” 彭博经济研究最新发布的一项消费者信心指数显示，自2024年底以来的政策支持力度虽有所加强，但并未显著提振信心，主要因为就业前景和收入增长改善有限。中国以旧换新补贴消费的重点计划提振了消费，但上月该计划在部分省份因中央财政拨款用尽而被迫中断。有关部门随后承诺追加资金，不过经济学家提醒，北京需要更可持续的措施来提振信心。各行业的产能过剩也加剧了通缩压力。尽管中国领导人已承诺削减部分行业产出，但一些分析人士警告称，随着地方政府力图避免失业，价格战可能还会持续多年。
风起07-09 10:54
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Dollar Tree：低估值高潜力：为何Dollar Tree是折扣零售的长期投资机会？
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。消耗品：这一类别涵盖日常必需品，如食品、饮料和美容产品，需求受经济周期影响较小。即使在通胀或经济下行时期，消费者仍需维持基本生活开支，为该品类提供了稳定的需求基础。作为营收的主要支柱，消耗品展现出持续增长，波动性低。Dollar Tree通过固定低价模式在该品类中形成差异化优势，尤其吸引对小份装产品有旺盛需求的消费者，与其他零售商相比更具竞争力。多样化商品：这一类别包括派对用品、玩具、文具和家居装饰品等多样化产品，提供了独特的“寻宝式”购物体验。Dollar Tree通过定期推出新品和“常换常新”的策略，激发消费者重复购买行为。作为第二大营收来源，Variety品类的增长稳定，偶尔因新品引入而出现小幅波动。低价与丰富的产品选择相结合，使其成为预算有限消费者冲动购物的理想选择。季节性商品：这一类别主要包括节日装饰品（如圣诞节、万圣节用品），销售高度依赖节假日，波动性较大。商品的时效性要求公司精准预测需求并优化库存管理，任何积压或缺货都可能导致营收波动，进而影响利润率。 Source: Dollar Tree, TradingKey 增长潜力宏观：通胀改善可能吸引中高收入客户增加在Dollar Tree的消费，从而进一步扩大其客户基础。若通胀持续缓解，美联储预计将加大降息力度，这将减轻Dollar Tree的财务压力，释放的资金可用于加速新店开业，增强市场覆盖率。新业务与新产品：剥离Family Dollar后，Dollar Tree将资本更多投向高回报项目，如多价格策略，通过引入3美元和5美元的价格点，扩展产品范围并提升平均购物篮规模。公司持续优化产品组合，特别是在Consumable和Variety品类中新增SKU，如健康零食、家居装饰和可持续产品，以适应消费者需求变化。然而，若未能紧跟趋势（如环保偏好）或提升Seasonal品类的效率，可能限制增长潜力。电商发展：电商整合是折扣零售行业的关键趋势，但Dollar Tree的电商能力目前相对薄弱，2024年主要依赖与Instacart的合作提供在线订购和送货服务。未来，公司计划投资12亿至13亿美元，用于开设400家新店和重建配送中心，以强化数字化平台。管理层预计2025年电商收入占比将逐步提升。 Dollar Tree的未来增长潜力显著，受益于通胀改善、利率降低、战略性投资及产品多样化。电商和AI的进一步发展将为长期增长注入动力。尽管短期内面临经济和竞争风险，但潜力整体大于风险，适合长期投资者关注。当前市盈率（19.53倍）低于行业平均水平（32.81倍），显示公司被低估。投资者应密切关注公司在电商与AI的进展及宏观经济变化。 Source: Dollar Tree, TradingKey 估值分析基于三年折现现金流（DCF）模型，Dollar Tree 的企业价值（EV）估算为258.55亿至385.12亿美元，包含现值（PV，29.61亿至38.70亿美元）和终端价值（TV，245.47亿至362.95亿美元）。模型采用收入增长率-9.99%至1.00%、运营利润率7.78%至8.15%，并以美国国债收益率3.84%至4.20%外加2%的溢价作为折现率。从EV中扣除净债务217.47亿美元（总债务343.12亿美元减去现金及短期投资125.65亿美元）后，除以2.15亿流通股，得出公允价值范围120.21至179.06美元。这一估值反映了Dollar Tree在折扣零售市场的竞争优势，但也受到收入波动和剥离Family Dollar后规模缩减的影响，未来增长潜力依赖于多价格策略和数字化转型的执行力。风险竞争加剧风险：Dollar General、Walmart和Aldi等竞争对手通过规模扩张和低价策略抢占市场份额，可能侵蚀Dollar Tree的客户基础。供应链中断风险：全球供应链不稳定或成本上升（如运输费用增加）可能压缩利润率，尤其对依赖低价的Consumable品类影响显著。剥离Family Dollar的影响：2025年剥离Family Dollar导致门店数量和市场份额减少，可能削弱Dollar Tree在折扣零售行业的整体竞争力。季节性品类波动风险：Seasonal品类的营收高度依赖节假日，库存管理失误或节日需求预测错误可能导致销售波动和利润损失。原文链接
TradingKey07-09 10:08
ETF盘中资讯|茅台批价企稳，吃喝板块行情又起，食品ETF（515710）开盘上扬！机构：食饮景气度或有所回升
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喝板块开盘拉升，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘后震荡上行，截至发稿，场内价格涨0.5%。成份股方面，白酒、大众品板块均有亮眼表现。截至发稿，燕京啤酒、山西汾酒、酒鬼酒等多股涨超1%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等亦小幅飘红。消息面上，近几周，飞天茅台批价呈现企稳回升态势，据微信公众号“今日酒价”消息，7月8日，2025年飞天茅台原箱报1940元，散瓶报1880元。西部证券指出，近期茅台批价企稳，带动板块情绪好转，自5月中下旬后白酒需求受外部政策影响较为明显，供给侧延续收缩的趋势，预计二季度多数酒企报表将客观反映真实动销，短期业绩预期已经在股价中充分反映。从估值和资金层面看，白酒板块处于底部区间，建议关注后续需求压制缓解带来的催化。从估值方面来看，当前或为吃喝板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（7月8日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为19.83倍，位于近10年来2.94%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，东兴证券表示，随着国家刺激经济政策的逐渐落地，去年9月24日以来，食品饮料板块追随经济复苏预期也形成一波上涨。对于下半年食品饮料行业的策略方向是，随着前期刺激宏观的政策落地，需求端或将有所改善，食品饮料板块整体景气度或有所回升。宏观物价整体的趋势变化反映的行业景气变化，重视PPI回正后带来的整体投资机会，趋势上建议关注顺周期的白酒板块。国元证券表示，白酒方面，当前白酒需求暂时承压，建议关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先的高端酒企，以及竞争格局较好、势能向上的领先酒企。大众品方面，黄酒消费热度渐起；啤酒消费逐渐进入旺季；休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧性较强。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.9。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界07-09 10:07
ETF资金榜 | 食品饮料ETF(515170)资金加速流入，A系列宽基流出加剧-20250708
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3天)、金融科技ETF华夏(11天)、食品饮料ETF(10天)，分别净流入111.25亿元、4.62亿元、130.00万元、3.43亿元、8159.64万元。其中，食品饮料ETF近10天加速流入，近10天累计流入8159.64万元，基金规模快速增长至32.07亿元。连续净流出的ETF基金有216只，居前的为中证A50指数ETF(19天)、中证A500ETF(16天)、科创新材料ETF汇添富(16天)、中证A50ETF基金(16天)、A500ETF指数(15天)，分别净流出4.71亿元、4.69亿元、1.77亿元、5.92亿元、4.47亿元。其中，中证A500ETF近16天加速流出，近16天累计流出4.69亿元，基金规模快速下降至61.63亿元。拉长时间看，近5天累计净流入超过1亿元的有84只，金额居前的为银行ETF、银华日利ETF、港股通互联网ETF、公司债ETF易方达、军工龙头ETF等，分别净流入64.52亿元、38.63亿元、18.09亿元、17.20亿元、11.30亿元。其中，银行ETF近5天资金大幅净流入，基金规模快速增长至127.60亿元。近5天累计净流出超过1亿元的有68只，金额居前的为A500ETF嘉实、沪深300ETF、国债ETF东财、创业板ETF、A500ETF华泰柏瑞等，分别净流出23.94亿元、19.37亿元、15.78亿元、12.72亿元、11.13亿元。其中，A500ETF嘉实近5天资金大幅净流出，基金规模快速下降至146.92亿元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 09:57
中餐出海进入新阶段！海外门店近70万家，市场规模近3万亿元
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、周期漫长、成本高昂。泰国甚至要求所有食品原料本土生产，这迫使想要"出海"的茶饮、咖啡品牌纷纷自建工厂。在一些地理环境复杂、物流体系欠发达的国家，冷链普及率低、运送时效慢等问题让新鲜食材的稳定供应充满变数。各国政策法规和标准不一是摆在"出海"餐饮品牌面前的另一道难题。在食品进口、配方审批、卫生检疫等方面，部分国家的法律法规给"出海"企业设置了较高的准入门槛。新加坡禁止血制品销售，澳大利亚检疫制度非常严格，极大提高了供应链合规门槛。不同国家的食品安全标准、仓储条件要求也各不相同，企业在新市场启动前必须开展深入的法规调研。
金融界07-09 09:37
中美突传大消息！华尔街日报：特朗普政府寻求禁止中国购买美国农地
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家可能利用美国农地进行间谍活动或对美国食品供应链施加影响。根据美国农业部的数据，中资企业持有近30万英亩(约合0.02%)的美国农地，面积相当于洛杉矶的面积。共和党和民主党都试图限制外国投资者拥有美国农地，有时甚至试图加强政府对购买和投资的审查。批评人士担心，外国所有者可能会抬高地价或规避环境法规。中国政府淡化了此类担忧，称其言过其实。中国驻美国大使馆的一位代表表示，中国企业在美国农业领域的投资创造了就业机会并促进了经济增长，将中国投资政治化会损害国际社会对美国市场的信心。罗林斯周二表示，美国农地正面临来自中国等国的威胁，这些国家正试图渗透美国农业研究并窃取技术。赫格塞斯表示：“外国对手再也不能假设我们没有在盯着他们。” 近年来，一些州和市议员已采取措施阻止中国支持的美国农业投资或所有权。北达科他州大福克斯市于2023年叫停了一家中国拥有的玉米磨坊的建设，此前一名美国空军官员表示，由于靠近附近的一个空军基地，这座计划投资7亿美元的工厂可能构成国家安全风险。肉品巨头史密斯菲尔德食品公司(Smithfield Foods)与种子与农药供应商先正达(Syngenta)都因为中国资本背景而面临政府官员和立法者的批评。史密斯菲尔德的大股东为中国猪肉公司万洲国际(WH Group)，而先正达则是中国化工集团(China National Chemical)的子公司。这两家公司的美国领导人反驳称，这些中国股东帮助他们投资美国农民并创造了就业机会。史密斯菲尔德过去通过其香港母公司占据了中国企业在美国拥有的约一半农地。根据联邦数据，其中大部分被数百家公司旗下的养猪场和加工厂占用。史密斯菲尔德在去年出售超过4万英亩的美国农地，目前持有土地约为8.5万英亩。史密斯菲尔德股价周二下跌1%。美国最大的农药销售商先正达表示，公司仅持有少量土地，用于研发与监管试验。
tqttier07-09 09:21
A股头条：重磅发布会，今早10点！国防部回应歼10战机出口问题；“新长安集团”预计8月落地；七部门发文加快推进普惠托育服务体系建设
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润亏损1200万元-1400万元克明食品：控股子公司6月生猪销售收入同比增长111.22% 天康生物：6月份生猪销售收入3.42亿元同比下降19.53% 京基智农：6月生猪销售收入3.1亿元【增减持】严牌股份：控股股东一致行动人拟增持1700万元至3400万元公司股份海信家电：控股股东一致行动人拟增持692.81万股至1385.62万股公司股份埃夫特：股东拟合计减持不超5%公司股份新通联：股东毕方投资拟减持不超3%公司股份金域医学：国创开元拟减持不超1%公司股份元祖股份：兰馨成长及其一致行动人拟减持公司不超1%股份 2连板四方新材：7月7日和7月8日公司董事、高级管理人员谢涛、江洪波合计减持8万股 3天2板东材科技：高级管理人员李文权、陈杰在本次股票异常波动期间存在减持股票的情形【回购】硕贝德：拟2000万元至3000万元回购股份天合光能：取得股票回购专项贷款承诺函交易提示【可转债申购】广核转债【限售解禁】
金融界07-09 07:57
黑龙江绿飞农业机械制造有限公司成立，注册资本200万人民币
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安装、维修；农林牧渔机械配件制造；农副食品加工专用设备销售；农副食品加工专用设备制造；智能机器人的研发；非公路休闲车及零配件制造；智能无人飞行器制造；安防设备制造；农、林、牧、副、渔业专业机械的销售；农林牧渔机械配件销售；农业机械销售；灌溉服务；农业生产托管服务；农作物收割服务；机械设备销售；机械设备研发；非公路休闲车及零配件销售；安防设备销售；计算机软硬件及辅助设备批发；五金产品批发；电子元器件与机电组件设备销售；消防器材销售；金属制品销售；通讯设备销售；数字视频监控系统销售；安全技术防范系统设计施工服务；环境保护专用设备销售；照明器具销售；电气设备销售；电子产品销售；家用电器销售；仪器仪表销售；办公用品销售；劳动保护用品销售；日用品销售；农作物种子经营（仅限不再分装的包装种子）；肥料销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；润滑油销售；货物进出口；技术进出口；进出口代理；软件销售；软件外包服务；软件开发；人工智能基础软件开发；人工智能应用软件开发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；机械设备租赁；金属工具销售；园艺产品销售；园林绿化工程施工。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称黑龙江绿飞农业机械制造有限公司法定代表人郁利娟注册资本 200万人民币国标行业制造业>专用设备制造业>电子和电工机械专用设备制造地址黑龙江省哈尔滨市木兰县龙江乡太平村太平屯13幢35+2号企业类型其他有限责任公司营业期限 2025-7-8至无固定期限登记机关木兰县市场监督管理局
金融界07-09 06:57
美联储调查显示：美国人通胀预期基本稳定
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等项目的一年期成本上涨预期有所上升，而食品价格的上涨预期则与5月持平。今年以来，受总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）发起的激进贸易战影响，短期通胀预期波动较大。特朗普政府对多个贸易伙伴实施高关税措施，被广泛认为可能推动进口成本上升，带动通胀，并抑制经济增长与就业。虽然近期特朗普对部分最严厉关税举措表现出缓和迹象，使得市场对通胀的担忧有所减弱，但如密歇根大学消费者信心指数等其他调查也显示公众对未来通胀的担忧正在下降。值得注意的是，长期通胀预期仍保持相对稳定，这对美联储而言是一个积极信号，表明市场依然对通胀可控性充满信心。不过，美联储官员普遍预计，2025年通胀率仍将受到关税推动而上升，但将在2026年起逐步回落。根据6月政策会议结果，美联储官员预计2025年将降息两次，但并未明确给出时间表。尽管部分决策者曾将7月29-30日的FOMC会议视作降息契机，但强劲的6月就业数据使这一计划可能被搁置。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在会后表示：“我们的职责是确保长期通胀预期保持锚定，并防止一次性的价格冲击演变为持续性的通胀问题。”
Linlin07-09 04:05
安永生命科学专家表示，中国对美国生物技术创新构成真正威胁
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美国国家卫生研究院研究经费被削减，以及食品药品监督管理局人员流失，业内人士警告称，中国可能会填补这些空白并吸引美国人才。尤拉尔说，“美国仍有投资能力，但可能不再是唯一的选择。” 他解释说，中国目前还处于发展的早期阶段，虽然拥有政府资金和受西方教育的医生与研究人员，但缺乏美国资本市场的实力，“这正是他们的短板。没有可与西方市场相媲美的IPO市场，也缺乏并购退出机制……所以这里也蕴藏着机会。” 到目前为止，大多数交易是美国公司从中国企业管线中购买早期资产，带到美国进行验证、生产并销售。与此同时，美国本土的生物技术行业投资和IPO活动放缓，特朗普政府对国家卫生研究院的经费削减正在加剧这种低迷。中国的崛起也带来了更多竞争压力，因为中国以更低成本和更快速度制造产品而闻名。尤拉尔表示，这正是与美国公司合作成为“整体行业制胜策略”的原因。来源：加美财经
加美财经07-09 00:00

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