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东吴证券：给予劲仔食品买入评级

证券股份有限公司孙瑜,罗頔影近期对劲仔食品进行研究并发布了研究报告《2023年报点评：鹌鹑蛋势能强劲，Q4利润率创历史新高》，本报告对劲仔食品给出买入评级，当前股价为14.32元。　　劲仔食品(003000)　　事件：公司发布2023年度报告：2023年公司实现营收20.7亿元，同比+41.3%；归母净利润2.1亿元，同比+68.2%；扣非净利润1.9亿元，同比+64.5%。　　渠道结构持续优化，明星单品鹌鹑蛋首个完整年度收入突破3亿元。2023Q4公司实现营收5.7亿元，同比+26.5%；归母净利润0.76亿元，同比+122.6%；扣非净利润0.77亿元，同比+153.9%。劲仔以“大包装+散称”产品组合推动线下高势能渠道的发展，全年收入占比超过50%，占比提升约10pct。“大包装+散称”开拓渠道效果显著，公司渠道结构持续优化。分产品看，2023年风味豆干/风味小鱼/禽类制品/蔬菜产品/其他产品收入分别为2.17、12.91、4.52、0.72、0.33亿元，同增18.68%、25.87%、147.56%、88.2%、1.4%。鹌鹑蛋全年收入突破3亿元，大单品表现亮眼，势能强劲，成为“十亿”级单品潜力尽显。　　原材料成本下降，生产效率提升，叠加费用分流，Q4利润率创历史新高。2023年公司实现归母净利率10.1%，同比+1.6pct。其中毛利率28.2%，同比+2.5pct，主因原材料成本下降+生产效率提升。全年销售/管理/研发/财务费用率分别为10.8%/4.0%/1.9%/-0.4%，同比+0.1/-0.4/-0.1/+0.6pct。2023Q4公司实现归母净利率13.4%，同比+5.8pct，创上市以来新高；毛利率32.6%，销售费用率9%，毛销差23.6%，毛销差同比+9.9pct，环比+8.8pct。毛销差提升明显，考虑除原料成本下降与生产效率提升影响外，因春节错期和部分费用提前在Q3投入导致费用率季度间波动较大。Q4管理/研发/财务费用率分别为4.7%/2.0%/-0.4%，同比+1.8/-0.5/+0.2pct。　　2024Q1开门红可期，全年业绩确定性强。公司在2024年春节推出礼盒装，需求旺，预期2024Q1开门红可期。展望全年，1）大单品：鹌鹑蛋产能持续释放，目前主以散称装在线下销售，随着24年新产能释放，定量装等更多包装规格可在线上等多元化渠道释放增量；同时公司控股股东向上游布局供应链，原材料成本端+规模效应释放后制造端的优势将带动毛利率稳步提升。2）渠道上：“大包装+散称”在现代渠道的放量空间仍然较大、势头未减。　　盈利预测与投资评级：鹌鹑蛋大单品势能强劲，收入利润端超预期。根据公司最新业绩，考虑原材料成本下行和生产效率的提升，我们上调公司盈利预测。我们预计2024-2026年公司收入分别为26.9/33.9/40.8亿元，同增30%/26%/20%；归母净利润分别为3.05/3.99/4.97亿元，同增46%/31%/25%，EPS分别为0.68/0.88/1.10元（2024-2025年EPS前次为0.64/0.83元），对应当前PE为21x、16x、13x，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格大幅波动、大单品放量不及预期、铺货不及预期、食品安全事件。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方财富证券高博文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.86%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.69亿，根据现价换算的预测PE为23.67。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.41。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-03-28

天味食品（603317.SH）集团财务总监变动，汪悦接任

四川天味食品集团股份有限公司（证券代码：603317）近日公告，公司财务总监何昌军先生因工作调整原因辞去财务总监职务，但仍将继续担任公司副总裁、董事会秘书职务。同时，公司第五届董事会第二十九次会议审议通过聘任汪悦先生为新任财务总监的议案，任期与第五届董事会任期一致。汪悦先生曾任内蒙古伊利实业集团股份有限公司区域财务经理、核算总监、财务 BP 总监，以及公司财务中心总监。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-28

盐津铺子（002847.SZ）：2023年公司零食量贩渠道的收入占比约为20%

5.06亿元，翻了7倍。综合增速在休闲食品类上市公司中处于领先位置。公司营业收入、净利润持续高速增长得益于公司战略的正确性和战略执行有效性。2021年，公司战略全面升级，进一步明确全渠道、多品类发展，总成本领先的长期战略。目前中国休闲食品消费的市场存量非常大，发展潜力也巨大。中式零食品类众多，目前休闲食品龙头企业大部分仅聚焦1-3个品类，行业集聚度较低。通过对休闲食品行业分析和洞察，公司认为一定要坚定不移的做好多品类战略，才能够取得持续的高质量发展。目前盐津铺子聚焦7大核心品类，包括辣卤零食、深海零食、休闲烘焙、薯类零食、蒟蒻果冻布丁、薯片和蛋类零食等。公司力争在未来几年时间，把现有7个品类做到行业数一数二，同时积极探索、打造新的增长品类（第8、第9等）。2023年，公司现有7个品类实现又好又快的发展，其中蛋类零食去年实现了爆发式增长，收入达到3.19亿，同比增长594.52%。公司计划在未来打造更多的大单品，以保持持续增长。2024年。公司将聚焦休闲魔芋和休闲鹌鹑蛋，第二梯队将主推鱼肠（深海零食）、蒟蒻果冻布丁。公司坚持总成本领先战略，具体到经营层面，主要表现在以下方面： 1、公司在核心单品上“向上游多走一步”，目前已布局鹌鹑养殖、马铃薯全粉加工等项目，在稳健原料品质的前提下，进一步取得成本领先优势。 2、公司上市以后加速智能制造、数字化转型发展，近年来劳动效率、效益持续得到提升，精益生产成效突出。 3、公司高度重视研发创新、品质安全，用新质生产力实现安全、美味、健康和性价比。 Q：公司近年来高速增长的背后逻辑？ A：公司近年连续抓住了零食量贩渠道、社交电商等渠道红利，同时打造了休闲魔芋、蛋类零食等高速增长的大单品。“幸运”的背后是公司的组织能力，赋予公司洞察和把握机遇的能力。组织能力具体有一些核心点： 1、优秀的组织文化，远大的愿景、抱负，清晰的发展战略、掌舵人的企业家精神，持续影响激励团队快速前行。 2、充分尊重专业，尊重人才，外部大力引进专业化人才，内部培养构建专业化人才梯队，以专业推动前段营销、后端供应链、中台各个版块业务快速发展。 3、公司倡导与团队“彼此成就”，充分发挥人才主观能动性和创造力，上市后先后实施4轮股权激励及多项合伙人计划，通过公司治理的工具激发管理层和骨干员工的活力。人才和组织能力是盐津铺子在过往能够高质量发展，以及我们在未来能够保持更持续的高速增长高质量发展的核心关键。 Q：公司近期推出的“大魔王”“蛋皇”等品类品牌，可否谈谈品牌方面的规划？ A：当下，公司的七大品类已清晰，“全渠道布局”已升级为“渠道渗透”，在此基础上，公司提出“品类品牌”的战略，以“种树”理念，以产异化产品（例如蛋皇品牌鹌鹑蛋全部采用自有养殖场场无抗、可生食蛋源等）逐步培养品类品牌。公司的“品类品牌”战略将是中长期战略。在当下媒体碎片化的大环境下，公司的销售费用投放策略将以助推销售为出发点，与各个渠道事业部的销售特性结合进行全维度的消费者触达策略。 Q:盐津电商渠道的收入占比已经占到20%，请问电商渠道后续发展的展望？ A：公司电商致力于走品牌制造企业的电商发展道路，核心竞争力一方面是依托于公司强大的供应链和产品力（品质、性价比等），另一方面是近3年持续沉淀下来的电商组织能力和运营能力。未来，电商渠道将持续聚焦公司核心品类，力争在社交电商、货架电商等多个平台取得品类数一数二，取得增量业绩，协同线下形成品牌传播声量。从一季度经营趋势来看，目前电商在去年高基数的基础上，保持较好增长态势。 Q：公司在零食量贩渠道的渠道收入占比和未来发展展望？ A：2023年，公司零食量贩渠道的收入占比约为20%。零食量贩连锁门店因高效、贴近消费者和下沉的选址策略符合休闲零食“冲动消费”的特性，切实创造了消费需求，也是近两年休闲零食渠道变革的代表。公司产品多品类、散装为主、极致性价比的特性天然适合零食量贩渠道，公司在零食量贩渠道的销售未来的增长逻辑包括： 1、伴随品牌商门店数量增加的自然增长。 2、品牌商SKU数量的增加（公司在头部品牌商合作SKU有四十多个，目前还在持续新增，公司在第二梯队和第三梯队品牌商SKU数还有较大增长空间）。 3、新增战略品牌合作商。 4、公司在核心品类（鹌鹑蛋、素毛肚、芒果干、鱼豆腐等）取得的品牌影响力和消费者心智影响，带来的销售量增长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-28

实朴检测上涨5.23%，报15.1元/股

公司是一家专业从事环境、固废、农产品、食品、消费品、化妆品、二恶英、职业卫生、医学等领域的第三方综合性检测机构。自2013年起，公司在全国多个重点地区建立了实验室及联络处，提供综合性检测和专业化服务，服务能力覆盖全国。截至3月20日，实朴检测股东户数1.14万，人均流通股4833股。 2023年1月-9月，实朴检测实现营业收入2.5亿元，同比增长18.62%；归属净利润-6871.62万元，同比减少126.25%。

金融界2024-03-28

宏辉果蔬上涨5.71%，报4.26元/股

、加工包装、冷链配送等，同时也涉及速冻食品的研发生产、食用油的调和加工灌装，以及冷冻肉类的调理加工、贸易等领域。公司产品远销美国、加拿大、澳大利亚、中东、东南亚等国家及中国港澳地区，并与国内外各大连锁超市和电商平台建立了稳固的合作关系。截至12月20日，宏辉果蔬股东户数3.39万，人均流通股1.68万股。 2023年1月-9月，宏辉果蔬实现营业收入7.58亿元，同比减少0.99%；归属净利润3322.86万元，同比减少35.03%。

金融界2024-03-28

冠豪高新（600433.SH）：考虑公司后续重大项目支出，2023年度公司拟不分配现金股利

也将持续增长。公司液包纸、防油纸、无塑食品纸等产品作为高端绿色包装应用于牛奶、饮料、快餐等广大消费群体生活的方方面面，随着国内经济发展以及消费者环保理念持续升级，预计下游需求仍有较大的增长空间。问题三：新建白卡纸项目情况？食品卡压力现在非常大，是否会考虑暂缓建设？还有就是化机浆的投产规划是怎样的？回答：感谢您的关注！公司30万吨高档涂布白卡纸项目计划今年5月投产，下半年预计产量15万吨左右。食品卡纸是白卡纸中增长最为迅速的细分品类，公司食品卡纸主要面向中高端市场应用，是国际液体包装龙头企业国内主要供应商，是世界知名餐饮集团指定的亚太区唯一供应商，公司产品技术成熟领先，能有效满足客户多样化的需求，我们有信心在新产能释放后占据更大的市场份额，新建产能计划按期投放。公司化机浆项目预计2026年上半年建成投产。问题四：想问一下公司木浆库存水平如何，公司的原材料采购策略?今年股权激励目标是多少，还是按照之前的计算方式么？回答：感谢您对公司的关注！1.目前公司的针叶浆、阔叶浆采购至到货周期在3个月左右，化机浆在6个月左右，整体库存约1个月。原材料采购策略主要是：一是低买高停，把握好采购节奏和木浆结构优化降低采购价格。二是避高就低，同品种低价木浆替代高价木浆，打破高价主流木浆的单一品牌使用。三是国产替代，推进国产木浆替代，降低进口木浆的依赖度。2.公司限制性股票激励计划考核期为2022年-2024年，2024年考核目标未变化，主要为：一是净资产收益率不低于8.5%，且不低于对标企业75分位值；二是净利润较以2020年净利润为基数的复合增长率不低于15%，且不低于对标企业75分位值；三是经济增加值改善值为正，且达到集团下达指标分解至公司的考核要求。问题五：2024年全年行业新增投产变多的背景下，是否对公司价格端有比较严重的影响？回答：感谢您的提问！国内热敏纸产能受建设周期限制，今年实际落地产能与快速增长的行业需求维持供需弱平衡的态势，预计暂时不会对价格造成重大影响。公司白卡纸产品主要面向差异化的中高端应用市场，新增产能主要针对低端市场，预计对公司产品价格产生影响较小。问题六：公司自身投产规划和节奏？回答：感谢您的提问！公司近期的项目投产规划如下：2024年上半年，公司6号涂布机技改项目（新增涂布产能2.5万吨/年）、30万吨高档涂布白卡纸项目将建成投产。2024年下半年，6万吨特种纸项目将建成投产。公司新启动9号涂布机技改项目，计划2025年上半年建成投产，项目建成将新增涂布产能2.4万吨/年。特种纤维复合材料中试试验线计划2025年下半年建成。40万吨化机浆项目力争2026年上半年建成投产。另外2条新的特种纸生产线项目及多条精密涂布生产线项目都在规划论证中。问题七：分红率如何预期？回答：感谢您的提问！因公司2023年度归母净利润为-4,623.97万元，且公司实施了股份回购计划，截至目前，已执行回购金额超过2.1亿元，累计回购股份数超过6,200万股，超过总股本3%，同时考虑公司后续重大项目支出，2023年度公司拟不分配现金股利，亦不实施包括资本公积转增股本在内的其他形式分配。但基于公司及时回馈股东的原则，后续公司将重新制定未来三年分红规划，进一步提高现金分红比例。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-28

大盘强劲反弹，消费股走强，天味食品涨超3%，规模最大的消费ETF(159928)涨超1%！

00932)收涨0.61%，成分股天味食品(603317)早盘涨超3%，东鹏饮料(605499)上涨1.65%，今世缘(603369)上涨1.64%，重庆啤酒(600132)上涨1.56%，上海家化(600315)上涨1.56%。消费ETF(159928)早盘涨超1%，最新价报0.87元，成交额达4615.33万元，暂居可比ETF1/5。拉长时间看，截至2024年3月27日，消费ETF近1月累计上涨2.14%。规模方面，消费ETF本月以来规模增长8900.17万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。数据显示，杠杆资金持续布局中。消费ETF最新融资买入额达120.44万元，最新融资余额达1.01亿元。业内人士表示，尽管2023年，受多方面因素影响，食饮板块整体面临着一定的压力，部分企业业绩仍相对亮眼。2024年以来，特别是春节前后，市场情绪明显好转，春节期间板块消费超预期，叠加部分金融、经济数据强劲，强化了市场对食品饮料行业复苏的预期。随着一季报披露密集期即将到来，食饮板块有望迎来新一轮行情，当前或为布局良机。太平洋证券表示，糖白酒反馈略超预期，价格端表现积极增强渠道信心：今年春糖白酒板块品牌招商趋向理性和精细化，淡季主流大单品价盘表现积极，渠道反馈总体略超预期。近期在名优酒企今世缘、山西汾酒等对核心单品提价换代、高端酒企五粮液坚决贯彻控量挺价策略的推动下，部分酒企的大单品批价环比稳中有升。春节后核心单品批价稳定且略有提升，淡季批价的积极表现提升了渠道商的利润空间，有效提振产业信心，同时也为厂家后续的市场运作打开空间，建议持续关注知名酒企量价策略的执行与成效。主要消费综述主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模最大的消费ETF，最新规模近92亿元，同时也是流动性最好的消费ETF。一键布局白酒&畜牧等刚需板块中证主要消费指数（000932.SH），成分股涵盖刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，前十大成分股权重占比超71%。中证主要消费指数（000932）成分股行业占比数据来源：wind，截至2024.3.21，行业分类标准为申万二级行业图片来源：中证指数官网消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。消费ETF(159928)，场外联接(A类：000248；C类：012857)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-28

海底捞(06862)上涨5.1%，报17.72元/股

现了规模化、标准化的经营，同时严格控制食品安全，保证了公司的高质量增长。截至2023年年报，海底捞营业总收入414.53亿元、净利润44.99亿元。 3月26日，2023年度末期每股派人民币0.748元(相当于港币0.824元)，除权除息日2024-06-07，派息日2024-07-05(董事会预案)。

金融界2024-03-28

海底捞(06862)上涨4.51%，报17.62元/股

现了规模化、标准化的经营，同时严格控制食品安全，保证了公司的高质量增长。截至2023年年报，海底捞营业总收入414.53亿元、净利润44.99亿元。 3月26日，2023年度末期每股派人民币0.748元(相当于港币0.824元)，除权除息日2024-06-07，派息日2024-07-05(董事会预案)。

金融界2024-03-28

高途成立心见智能科技公司，含多项AI业务

黄露露，注册资本100万元，经营范围含食品互联网销售、演出经纪、网络文化经营、人工智能应用软件开发、人工智能双创服务平台、人工智能通用应用系统等。股东信息显示，该公司由高途教育科技集团有限公司全资持股。

金融界2024-03-28

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